促消费活动 - 公司以"扩大内需 促进消费"为切入点 围绕美食 加油 观影 购物等日常消费开展线上线下推广活动 员工化身"带货主播"进行宣传[1] - 创新推出"66商圈活动" 联合周边商场品牌门店开展满减活动 组织青年员工担任"产品体验官"进行探店宣传[2] - 打造观影 加油 美食全生态活动体系 与南昌多家影院合作推出"最低6.6元观影"活动[2] 消费贷款业务 - "浦闪贷"成为南昌分行四大优势业务品牌之一 近三年服务全省客户超2万户 累计发放消费贷款近百亿元 授信金额排名全行前十[2] 旅游产业金融支持 - 向陶溪川文创街区发放中长期贷款支持园区扩建升级 该园区为国家级文化产业示范园区 2024年接待游客超千万人次[5] - 旅游类企业授信余额超15亿元 协助省内旅游企业累计发行债务融资工具21亿元 承销份额超11亿元[7] 商户合作模式 - 开展"小浦探店"专题活动 联合商户进行品牌曝光[4]

"十四五"回顾 - 国内生产总值（GDP）跨过120万亿元台阶 [3] - 内需对经济增长的贡献率提高 居民消费持续恢复增长 [3] - 投资、贸易、金融领域发展动力和活力增强 [3] - 新质生产力加快形成 数字经济和实体经济深度融合 [3] - 经济金融领域风险有效化解 经济社会高质量新发展格局迈出重要步伐 [3] "十五五"前瞻 - 应对百年变局、塑造战略优势的关键时期 为2035年基本实现社会主义现代化夯实基础 [4] - 稳定经济增长放在更加突出重要位置 尽快形成强劲内生动力 着力扩大国内需求 [4] - 筑牢国家经济金融安全屏障 防范化解重点领域风险 [4] - 加快建设现代化产业体系 推进区域协调和城乡融合发展 [4] 政策与战略方向 - 财政、货币、产业、价格等政策协调发力 推动"十五五"战略目标与2035年远景目标实现 [4] - 编制"十五五"规划需深入研究"增长、需求、供给"三个基本问题 [4] - 中国经济高质量发展着力点包括城乡融合、人口发展、宏观政策转型等 [4] - 扩大内需需在结合点上求突破 增强宏观政策取向一致性 [4] - 财政政策转型的必要性与可能路径 借鉴历史经验展望财政发展 [4] 行业与金融发展 - 信托业发展着力点的思考 [4] - 制定金融法保障金融高质量发展 [9]

民营经济发展与政策支持 - 近年来中国民营经济迎来前所未有的发展机遇 金融赋能民营经济的政策举措接连出台 首部民营经济促进法颁布实施为健康发展提供法治保障 [1] - 全球经济格局变革中 中国民营经济展现出韧性、活力与创造力 科技创新与产业升级浪潮中女性力量成为推动资本、技术与产业共振的关键变量 [1] 创投行业发展现状与挑战 - 中国创投行业近30年经历从无到有、从小到大的发展过程 政策推动、市场拉动和行业驱动是主要发展动力 [3] - 当前行业在"募投管退"各环节仍需解决问题 最紧迫任务是培育壮大中国特色投资人队伍和优秀管理人队伍 女性在队伍建设中具有独特作用 [3] 女性在创投领域的独特价值 - 女性创投人凭借细腻特质擅长捕捉创业者初心和企业社会价值 解码企业深层价值 面对不确定性时展现更强韧性 长期主义陪跑早期科技企业 [5] - 中国职场女性就业率达44.8% 高于多数国家 管理层性别多元化公司业绩表现更优 女性领导者具备更强同理心、情商和韧性优势 在AI时代更具差异化竞争力 [11] 科技与消费投资方向 - 科技领域国产替代是重要主题 消费领域因国家扩大内需政策将成为长期趋势 [9] - 人工智能在医疗健康领域深度应用前景广阔 数坤科技AI产品已覆盖全国各级医疗机构 未来技术融合将解决重大医疗问题 [13][16] 新兴科技企业案例 - 益然生物专注益生菌研发生产 拥有30多个功能方向成熟菌株和解决方案 覆盖心脑血管疾病、痛风等医疗领域 [14] - 椭圆时空全球首创通导遥一体化卫星 已应用于智能电网监测、生物多样性监测等场景 呼吁资本投向太空基础设施建设 [14] 金融机构支持举措 - 光大银行科技园支行作为科技金融专营机构 重点服务北京科技型企业 探索金融创新发展之路 [7] 行业交流活动 - 活动汇聚十余位女性投资人及创业者 围绕女性力量优势、市场变化中的投资创业机遇等话题展开讨论 [15]

工业生产 - 4月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.22%，超市场预期0.9个百分点 [2] - 41个大类行业中36个行业同比增长，增长面超八成 [2] - 高技术制造业增加值同比增长10%，显著快于工业整体增速 [2] - 集成电路制造、光电子器件制造增加值分别增长21.3%和19% [2] - 3D打印设备、工业控制计算机及系统产量分别增长60.7%和29.5% [2] - 新能源汽车、汽车用锂离子动力电池产量分别增长38.9%和61.8% [3] - 智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业增加值分别增长74.2%和29.3% [3] - 工业机器人产量增长51.5% [3] 消费与贸易 - 1—4月社会消费品零售总额同比增长4.7%，较一季度加快0.1个百分点 [4] - 服务零售额同比增长5.1%，连续两个月增速加快 [4] - 1—4月货物进出口总额同比增长2.4%，较一季度加快1.1个百分点 [4] 固定资产投资 - 1—4月全国固定资产投资（不含农户）147024亿元，同比增长4.0% [5] - 扣除房地产开发投资后固定资产投资增长8.0% [5] - 4月固定资产投资环比增长0.10% [5] 就业市场 - 4月全国城镇调查失业率5.1%，连续两个月下降0.1个百分点 [7] - 1—4月城镇调查失业率平均值5.2%，与上年同期持平 [7] - 4月外来农业户籍劳动力失业率4.7%，环比下降0.3个百分点 [7] - 16—24岁劳动力失业率（不含在校生）连续两个月下降 [7]

关税冲击对中国经济的影响 - 特朗普政府加征关税的动机源于三重压力：制造业空心化、财政赤字高企、地缘政治筹码 [2] - 中国对美出口占外贸总额的14.7%，若美国进口商承担半数关税成本，中国对美出口或将下降18%，拖累全年出口总额减少2.6%到5.3% [2] - 外向型行业与地区首当其冲：汽车零部件、电子设备、纺织服装等行业及广东、浙江等沿海省份面临订单缩减压力 [2] 金融市场反应 - 美股领跌全球，美元外流至日本、欧洲市场，十年期美债收益率濒临破位 [2] - 美国或升级金融领域制裁，包括强制中资企业摘牌、施压国际金融机构停止向中国提供贷款、阻碍中资企业海外融资等 [2] - 中国资本市场波动幅度较小，韧性增强 [2] 战略性机遇 - 中国在全球治理体系中的话语权可能会进一步增强 [2] - 更有利于与欧盟、加拿大、澳大利亚改善关系 [2] - 倒逼中国的发展方式从投资出口拉动转向消费和创新驱动 [2] 改革与开放方向 - 服务业是下一步重点，居民消费支出中接近一半是服务消费 [3] - 服务业改革重点：放宽准入、放松价格管制来增加服务的差异化供给 [3] - 价格和工资联动的改革方案：提高赤字后补贴低收入群体和居民家庭 [3] 开放重点领域 - 自主开放的重点在服务业，包括医疗、教育、通信、文化等 [3] - 数据跨境流动方面还有进一步发展的空间 [3]

清华大学国家金融研究院院长田轩接受南方都市报专访。 谈外资： 引入国外投资机构支持科技创新 "外商投资力度不会因为关税措施调整而有所降低，"田轩表示，资本永远流向能带来最高回报的地方， 中国在吸引外资上有着独特的竞争力。目前国内正稳步扩大制度型开放，开放的大门越开越大，同时兼 具稳定的政治、庞大的市场规模和丰富的人力资本等优势。他进一步指出，当前中国资本市场估值处于 低位，为外资长期配置提供了更优选择。 他建议，国内资本市场需要进一步有序开放，引入更多的国外机构投资者，更有利于支持科技创新、发 展新质生产力。"外资投资机构的进入不仅能降低企业融资成本，分散投资风险，同时还能帮助企业优 化治理结构。"他认为，外资已经在制造业"大显身手"，下一步服务业对外开放需要再提速，包括金融 领域等。 谈出海： 走出去是应对不确定性最重要的法宝 "虽然中美开启了贸易谈判，但未来自由贸易化态势仍面临严峻挑战，地缘政治、贸易壁垒、贸易冲突 等风险问题或将常态化，"面对关税加征对外贸中小企业的冲击，田轩提出"短期纾困""长期转型"相结 合的建议。 短期来看，税收减免、贷款展期、政府补贴等举措是具有必要性的，可以帮助企业克服资金问题 ...

家装焕新，守护百姓安居梦想 孟夏万物长，家装焕新忙。建行广西区分行抢抓五月家居换新季，持续深化"建行家装节"品牌影响力， 开展"建行&富安居五一消费季暨适老化改造家装分期发布会""焕新家装节"等系列主题消费活动，以实 际行动答好金融为民"满意卷"。 "建行消费季活动现场汇聚了索菲亚、格力等百余家家装品牌，还联合京东电器、星艺、中庭、龙头装 饰等家装商户，在中庭搭建了'一站式'家装金融服务生态，叠加信用卡及分期消费满减活动，客户热情 如浪，洽谈区座无虚席！" 南宁富安居负责人热情地介绍。 此外，建行广西区分行积极响应国家家装厨卫以旧换新政策，消费者在享受家装品质升级的同时，还可 叠加领取家电家装厨卫政府补贴及建行满减优惠，真正实现省心、省力又省钱。 截至目前，建行广西区分行装修分期交易额已近5亿元，环比增速近40%，"贷"动家装市场"旺"起来。 转自：新华财经 为积极响应国家扩大内需、提振消费的政策号召，建行广西区分行紧抓五月消费旺季，通过多元化、特 色化的信用卡促消费活动，助推消费引擎迸发新活力，以金融力量为广西经济高质量发展注入强劲动 能。 车展钜惠，点燃汽车消费热情 建行广西区分行深耕居民汽车消费场景，将 ...

报告行业投资评级 - 投资评级为推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025Q1食品饮料行业营收和归母净利润增速较2024年趋缓，业绩分化加剧，白酒稳健增长，软饮料、零食营收和归母净利润同比增幅居前 [4][14][15] - 白酒处于筑底阶段，零食延续高景气，啤酒2025Q1量价修复，旺季有望复苏，软饮料景气度高，乳品持续修复，调味品持续复苏 [4] - 食品饮料板块估值震荡筑底，在扩大内需政策导向下有望复苏，各子板块均给出关注建议 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 食品饮料：2025Q1营收和归母净利润增速趋缓 - 2024年申万一级食品饮料行业上市公司营收10877.93亿元，同比增3.91%，归母净利润2171.12亿元，同比增5.51%；2025Q1营收3264.12亿元，同比增2.52%，归母净利润815.45亿元，同比增0.27% [14] - 2024年白酒营收同比增速7.25%，归母净利润同比增7.41%；2025Q1营收同比增1.60%，归母净利润同比增2.26%；大众品中，2024年零食/软饮料/调味品营收正增长，2025Q1零食/啤酒/调味品/软饮料/肉制品/乳品营收正增长 [15] 子板块：持续分化，龙头更具韧性 白酒：2025Q1业绩实现小个位数正增长 - 2025Q1白酒上市公司营收和归母净利润小个位数增长，增速低于2024年，行业处于筑底阶段，旺季助库存去化 [22] - 高端白酒盈利能力稳健，2025Q1贵州茅台营收和归母净利润双位数增长，五粮液和泸州老窖个位数增长 [23] - 次高端价格带分化，山西汾酒表现较好，2025Q1营收和归母净利润同比变化7.72%和6.15% [24] - 地产酒古井贡酒、今世缘和金徽酒表现较好，2025Q1古井贡酒和今世缘增速居前 [25][26] 啤酒：盈利能力持续改善，旺季修复可期 - 2025Q1需求端环比改善，2024年受餐饮和天气影响营收承压，利润增速优，2025Q1量价修复，旺季有望复苏 [30] - 青岛啤酒2025Q1营收和归母净利润同比增2.91%和7.08%，经营效率提升，盈利能力有望延续抬升 [31] - 重庆啤酒2025Q1营收和归母净利润同增1.46%和4.59%，2025年盈利能力有望持续修复 [32] - 燕京啤酒2025Q1营收和归母净利润同比增6.69%和61.1%，大单品燕京U8保持30%以上高增速 [33] - 珠江啤酒2025Q1营收和归母净利润同比增10.69%和29.83%，产品结构优化，增长势能有望延续 [33] 零食：品类和渠道红利共振，景气度较高 - 2024年零食板块业绩增速亮眼，2025Q1高基数下分化加剧，盐津铺子、有友食品增长亮眼 [34] - 盐津铺子2025Q1营收和归母净利润同比增25.69%和11.64%，魔芋品类增长快，2025年将扩产 [35] - 有友食品2025Q1营收和归母净利润同比增39.23%和16.25%，与头部渠道合作，新品和新渠道带来增长空间 [36] 软饮料：营收端表现分化，东鹏饮料持续高增 - 2024年/2025Q1软饮料板块营收同比增长12.61%/2.41%，原材料成本下降，夏季旺季景气度有望向上 [41] - 东鹏饮料2025Q1营收和归母净利润同比增39.23%和47.62%，深化全国化和全渠道战略，探索出海 [42] 乳品：行业仍处于调整期，龙头企业更具优势 - 2024年/2025Q1乳品板块营收同比变动-8.03%/+0.15%，2025Q1收入改善，利润降幅收窄，供需格局有望改善 [45] - 伊利股份2025Q1营收同比增1.46%，全年有望实现较好业绩 [46][47] - 新乳业2025Q1营收和归母净利润同比+0.42%和+48.46%，坚持“鲜立方战略”，盈利能力增强 [48] - 妙可蓝多2025Q1营收和归母净利润同比+6.26%和+114.88%，收购蒙牛奶酪后有望协同提升 [49] 预加工食品：板块整体面临报表端压力 - 2024年/2025Q1预加工食品板块营收同比下降1.94%/4.54%，2025Q1业绩降幅增大，行业面临产能过剩和竞争加剧挑战 [53][54] - 安井食品2025Q1营收和归母净利润同比减少4.13%和10.01%，新品策略调整，B端和C端差异化发展 [55] 调味品：2025Q1业绩持续修复，实现稳健增长 - 2024年/2025Q1调味品板块营收同比增长8.56%/3.36%，原材料价格下行，行业享受成本红利，龙头更稳健 [59] - 海天味业2025Q1营收和归母净利润同比增8.08%和14.77%，成本红利释放，业绩稳健增长 [60] 投资建议 - 白酒关注贵州茅台、山西汾酒、今世缘 [4] - 啤酒关注青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒 [5] - 零食关注盐津铺子、有友食品 [5] - 软饮料关注东鹏饮料 [5] - 乳品关注伊利股份、新乳业 [5] - 调味品关注海天味业 [5]

长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲表示，2023年9月，投资者认为房价会上涨的意 见占比降到自调查以来的最低点，只有47.6%，对房价的预期回报率约-0.2%，愿意投资房地产的净增加 人数占比为-31.7%。 时隔一年半，2025年4月长江商学院最新调查中，认为房价会上涨的意见占比上升至52.5%，比2023年9 月提高了4.9个百分点；对房价的预期回报率约0.7%，比2023年9月提高0.9个百分点；愿意投资房地产 的净增加人数占比约-16.1%，下跌幅度比2023年9月收窄了15.6个百分点。调查显示，投资者对房地产 的预期与房地产市场的情况基本吻合。 刘劲认为，这样的预期提高了投资者的避险情绪。2025年4月，愿意投资黄金的净增加人数占比约 16.3%，比2018年10月提高17个百分点，愿意投资债券的净增加人数占比约16.8%，比2018年10月提高 17.2个百分点。"不过，长期来看，投资者对贸易纠纷的影响偏乐观，对我国在重要科技领域的领先地 位有信心。" "投资者对房地产的预期与房地产市场的情况基本吻合，投资者对房地产的预期于2023年9月探底，之后 有所回暖，目前整体仍然处于较为消 ...

超大规模市场优势的战略价值 - 在全球关税博弈加剧、外贸出口承压形势下，我国超大规模市场优势作为经济发展"压舱石"的战略价值愈发凸显 [1] - 通过"消费能力提升—供给体系升级—需求精准引导—市场双向交流机制优化"的组合策略，可以破解供给端低质同质化竞争、消费端信心不足等问题 [1] - 实现"需求牵引供给、供给创造需求"的良性循环，将超大规模市场优势转化为经济发展韧性 [1] 供需两侧协同发力 - 供给与需求体系是经济运行的一体两面，二者良性互动是经济循环畅通的关键 [2] - 内需释放以供给质量提升为基础，有效供给方能激发消费意愿 [2] - 供给侧面临产业升级滞后、高端供给薄弱等挑战，需求侧存在消费能力释放不充分、投资动能培育不足等问题 [2] - 坚持供需两侧协同发力双轮驱动，形成更高水平的动态平衡 [2] 供需两侧的四大堵点 - 消费信心不足且消费能力受限 [3] - 供给端"内卷"严重使得产品质量不受控 [3] - 供需两端信息不畅导致优质商品遭"驱逐" [3] - 供需两端错配致使结构性失衡凸显 [3] 激活消费需求的措施 - 以消费升级为战略支点，完善社会保障体系与革新劳动力市场 [5] - 疏导民生痛点，以养老、医疗等核心领域改革为杠杆，撬动内需潜力释放 [6] - 阶梯式提高失业保险金、就业补贴及临时救助标准，构建完整防护网 [6] - 构建劳动收入与经济增量挂钩的动态调节机制，确保劳动者报酬增速不低于全要素生产率提升幅度 [6] 聚焦高品质供给的措施 - 将供给侧结构性改革与消费扩容升级深度融合，重点发力创新型消费领域 [6] - 创新消费场景，发展夜间经济、假日经济等新型消费模式 [6] - 加快培育"创新产品+新型服务"双轮驱动的消费增长模式 [6] - 实施"产业再造工程"，利用工业互联网技术重构生产流程，开发个性化定制服务 [6] - 在高端装备、生物医药等高附加值领域设立"产业链创新联合体" [6] 破解供需信息梗阻的措施 - 强化质量监管体系，建立覆盖全品类的统一质量标准与认证体系 [7] - 推动市场信息公开透明化，引导企业主动披露核心信息 [7] - 建立联通电商、物流、制造的实时数据反馈系统 [7] - 推广"从消费者到生产者"反向定制模式，搭建消费者与制造端的直连通道 [7] 重构企业发展生态环境 - 构建以技术溢价为导向的价值竞争体系，防范无序低价竞争 [8] - 引导企业突破"低价竞争—成本压缩—品质下降"的恶性循环 [8] - 行业协会联合龙头企业制定行业自律公约，建立价格协同机制与技术创新联盟 [8]