股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价上涨2.24%至7.76元/股 成交额8.94亿元 换手率7.19% 总市值128.40亿元 [1] - 主力资金净流出2268.66万元 特大单买卖占比分别为9.03%和9.71% 大单买卖占比分别为19.44%和21.30% [1] - 年内股价累计上涨44.51% 近5日/20日/60日分别变动+4.16%/-0.77%/+25.16% 年内8次登龙虎榜 最近8月7日净买入1.43亿元 [1] 公司业务与财务概况 - 主营业务为网络游戏开发运营、互联网广告及移动应用分发 收入构成中数据流量业务占比97.93% 数字竞技平台占2.01% [2] - 2025年上半年营业收入9.88亿元 同比增长29.64% 归母净利润2362.01万元 同比大幅增长453.67% [2] - 所属申万行业为传媒-广告营销-营销代理 概念板块涵盖数据确权、AI文生视频、Web3等 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数23.25万户 较上期减少5.41% 人均流通股6973股 较上期增加5.92% [2] - 十大流通股东中南方中证1000ETF增持286.14万股至1526.56万股 香港中央结算减持1037.73万股至1142.58万股 [3] - 华夏中证1000ETF增持214.61万股至901.16万股 广发中证1000ETF增持160.78万股至725.38万股 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现2.60亿元 近三年未实施现金分红 [3]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价27.36元/股 较前上涨2.13% 总市值123.45亿元 成交额3.34亿元 换手率2.86% [1] - 主力资金净流出1594.88万元 特大单净卖出442.11万元 大单净卖出1152.77万元 [1] - 年内股价累计上涨26.22% 近5日涨3.28% 近20日跌6.43% 近60日涨4.15% 年内1次登上龙虎榜 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9.20亿元 同比增长17.72% 归母净利润1.35亿元 同比增长14.74% [2] - 主营业务收入构成：技术服务61.25% 软件产品开发与销售17.77% 系统集成16.86% 其他业务合计4.12% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数4.59万户 较上期增加0.88% 人均流通股9466股 较上期减少0.87% [2] - 中欧科创主题混合(LOF)A新进第六大股东持股279.59万股 南方中证1000ETF增持47.07万股至249.95万股 华夏中证1000ETF新进持股147.45万股 [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列 [3] 公司基本概况 - 位于广东省深圳市南山区 2004年1月6日成立 2018年3月23日上市 主营产业互联网技术和服务 [1] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ 概念板块包括知识产权、AIAgent、华为鲲鹏、数据要素、智慧政务等 [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现3.20亿元 近三年累计派现2.11亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中下跌2.02%至6.29元/股 成交1.64亿元 换手率2.97% 总市值58.85亿元 [1] - 主力资金净流出1600.16万元 特大单净卖出140.92万元 大单净卖出1459.25万元 [1] - 年内股价跌0.32% 近5日持平 近20日跌7.77% 近60日跌2.33% 年内4次登龙虎榜 [1] 主营业务构成 - 社交电商占比58.70% 新媒体广告占比32.33% 服装鞋类占比4.56% [1] - 自营品牌与品牌经销占比3.97% 其他业务占比0.45% [1] - 公司主营多品牌中高端皮鞋生产销售及移动互联网精准营销服务 [1] 行业属性与股东结构 - 属于传媒-广告营销-营销代理行业 涉及知识付费/AIAgent/网络直播等概念板块 [2] - 股东户数10.77万户 较上期增加4.53% 人均流通股8151股 减少4.33% [2] - 香港中央结算有限公司持股941.99万股 较上期增加13.46万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入18.96亿元 同比减少36.32% [2] - 归母净利润亏损2.53亿元 同比减少15.60% [2] - A股上市后累计派现8019.50万元 近三年未进行分红 [3] 机构持仓变动 - 华夏行业景气混合(003567)与南方中证1000ETF(512100)退出十大流通股东 [3]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价上涨2%至21.40元/股 成交额2.70亿元 换手率1.19% 总市值292.68亿元 [1] - 主力资金净流入941.06万元 特大单净买入462.03万元(买入1760.00万元占比6.52% 卖出1297.97万元占比4.81%) [1] - 今年以来股价累计上涨35.66% 近5日涨2.15% 近20日跌8.66% 近60日涨7.56% [1] - 年内7次登上龙虎榜 最近一次为3月7日 [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务为智慧城市核心软硬件产品和综合解决方案 收入构成:云计算大数据53.32% 行业解决方案42.35% 智能产品7.33% [1] - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件 概念板块包括上海国资 航天军工 数据要素 智慧政务 PPP概念等 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数19.27万户 较上期减少19.03% [2] - 南方中证1000ETF持股594.70万股(增持112.62万股) 香港中央结算持股564.72万股(减持405.50万股) 中证上海国企ETF持股521.86万股(增持143.28万股) [3] - 诺安积极回报混合A新进持股494.11万股 万家人工智能混合A退出十大股东 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月营业收入31.32亿元 同比增长8.38% 归母净利润9501.36万元 同比减少15.92% [2] - A股上市后累计派现11.32亿元 近三年累计派现1.75亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中上涨2.15%至23.33元/股 成交1.24亿元 换手率0.50% 总市值265.49亿元 [1] - 主力资金净流出1237.32万元 特大单净卖出858.01万元 大单净卖出379.31万元 [1] - 年内股价累计上涨33.16% 近5日涨0.26% 近20日跌3.11% 近60日涨15.95% [1] - 年内6次登上龙虎榜 最近8月1日龙虎榜净买入1.93亿元 买入总额3.48亿元(占比19.36%) 卖出总额1.55亿元(占比8.61%) [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务包含物流运输、电子制造(铁路GSM-R终端/商用设备/电源/LED照明)、商贸服务及房地产业务 [2] - 收入构成：高科技产业工程服务92.43% 数字供热与新能源服务4.70% 数字与信息服务2.26% 其他产业服务0.61% [2] - 所属申万行业：建筑装饰-专业工程-其他专业工程 [2] - 概念板块涵盖数据确权、生物安全、智能交通、智慧政务及数据要素 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入234.34亿元 同比减少29.52% 归母净利润亏损9748.91万元 同比下滑157.29% [2] - 股东户数6.68万户 较上期减少11.78% 人均流通股16,316股 较上期增加91.51% [2] - A股上市后累计派现9.11亿元 近三年累计派现3.53亿元 [3] - 香港中央结算有限公司、诺安积极回报混合A(001706)、南方中证500ETF(510500)退出十大流通股东 [3] 公司基本信息 - 注册地址：广东省深圳市南山区科技园桑达科技大厦15-17层 [2] - 成立日期：1993年12月4日 上市日期：1993年10月28日 [2]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价上涨2.02%至26.78元/股，成交2.74亿元，换手率0.89%，总市值340.38亿元 [1] - 主力资金净流入3621.31万元，特大单买入占比16.87%且卖出占比7.95%，大单买入占比25.09%且卖出占比20.81% [1] - 今年以来股价累计上涨38.89%，近5日/20日/60日分别上涨5.43%、2.92%、30.25% [1] - 年内1次登龙虎榜（2月19日），当日净买入2.59亿元，买入总额4.90亿元（占比18.26%），卖出总额2.31亿元（占比8.60%） [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入111.17亿元，同比减少19.73% [2] - 同期归母净利润2.87亿元，同比增长32.02% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数12.82万户，较上期减少8.49%，人均流通股9102股（较上期增加9.28%） [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1575.89万股（较上期增加24.23万股） [3] - 南方中证500ETF（510500）为第六大流通股东，持股1056.24万股（较上期增加131.83万股） [3] 公司业务与分红 - 主营业务构成：通信系统设备78.51%、光纤线缆18.02%、数据网络产品1.98%、其他1.49% [1] - A股上市后累计派现37.91亿元，近三年累计派现4.94亿元 [3] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，概念板块涵盖数据要素、国资云、华为昇腾等 [2]

政策支持与产业规划 - 济南市公布《数据标注产业发展行动方案（2025—2026年）》，出台一揽子扶持政策助力产业发展 [5] - 规划建设8个数据标注园区，包括3个综合型园区和5个特色型园区（如历下医疗大健康、市中望岳·智谷园区） [5] - 围绕工业制造、医疗健康等10个领域建设高质量数据集，并针对13条主攻产业链培育本地经营主体 [5] 数据标注的行业价值与技术关键 - 数据标注是人工智能产业的基石，将原始数据转化为大模型可识别的语料，数据质量直接决定大模型性能 [2][3] - 高质量数据标注需专业知识背景，例如医学数据标注要求临床医学专业背景，金融数据标注要求金融专业及券商从业经验 [4] - 数据标注错误会导致大模型出现“幻觉”且难以纠正，专家标注的数据能训练出专家水准的模型 [3][4] 本地企业发展与市场生态 - 山东宣驰信息科技有限公司已孵化7家企业，从业人员300多人，预计至明年年底规模将达1500人 [4] - 企业客户多为阿里、字节跳动、腾讯等互联网大厂，产业呈现抱团发展趋势以承接大单急单 [4] - 济南依托“四区叠加”优势及大模型、软件产业生态，正从医疗、文化、高阶智驾等高端领域切入市场 [6] 应用场景与产业前景 - 数据标注支撑自动泊车、智能驾驶、AI政务员、医学影像识别（如肺癌早筛钙化灶标注）等多种应用 [2][3][4] - 产业未来市场前景广阔，通过释放数据要素价值赋能大数据与人工智能产业高质量发展 [7] - 当前产业存在高水平人才供不应求、技术创新能力待提升等问题，需完善顶层设计 [7]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [7][6] 核心观点 - 公司拟收购金泰克存储业务 打造软硬一体AI综合服务供应商 [2][4] - 预计收购完成后新开普云2025年合理市值达200亿元 [5][6] - 三大业务驱动发展：AI大模型与算力、AI行业应用、AI内容安全 2024年营收占比分别为20%、64%、15% [2] 业务战略与布局 - 聚焦"AI算力+智能体+智慧应用"全栈AI战略 自主研发"开悟"AI大模型和"开悟魔盒"边缘侧AI一体机等软硬件一体化产品 [2][15] - AI行业应用包括数智能源和数智政务 聚焦虚拟电厂和新型电力系统 提供智慧能源调控平台与服务 [2] - AI内容安全推出"鸠摩智"风控产品 为政府、媒体及大型企业提供全流程大模型应用安全治理与内容审查服务 [3][17] 财务表现与预测 - 2024年实现营收6.18亿元同比-11% 归母净利润2059万元同比-50% [2][6] - 预计2025-2027年营收7.17亿、7.98亿、8.91亿元 同比增长16%、11%、12% [5][6] - 预计2025-2027年归母净利润3551万、4643万、4924万元 同比增长73%、31%、6% [5][6] - 2024年毛利率37.5% 净利率3.3% [36][6] 收购事项分析 - 计划以现金及发行股份方式收购金泰克存储业务100%股权 [4] - 金泰克2023年全球SSD模组和DRAM模组市场份额位列第四 [4] - 金泰克2023年、2024年、2025H1营收分别为8.68亿、23.66亿、13.13亿元 净利润分别为-3.43亿、1.36亿、0.49亿元 [6] - 保守预计金泰克2025年营收30亿元 净利润1.7亿元 给予81倍PE估值 对应市值138亿元 [6][108] - 南宁泰克规划三期产能190亿元 目前一期30亿产能建设已完成 [6][99] 行业背景与市场机会 - 中国智能算力规模2023-2028年复合增速达46.2% [42][43] - 2025年中国数据要素市场规模1968亿元 2028年预计达3350亿元 复合增速20.26% [46][47] - 2025-2029年中国政务大模型行业市场规模复合增速33% [50][56] - 2025年全球SSD市场规模214.1亿美元 未来七年复合增速21.2% [76] - 2025年中国SSD市场规模45亿美元 未来六年复合增速15.8% [78] - 美国对华实施高端芯片和存储出口禁令 国产厂商自主可控势在必行 [73][76] 公司竞争优势 - 累计服务超过2100家政务客户 覆盖80%以上省级政府、60%以上中直机关和国务院组成部门、60%以上市级政府 [62] - 参与建设中国政府网、新华社"现场云"等国家级标杆项目 [63] - 金泰克与长江存储、长鑫存储达成战略合作 为浪潮、清华同方、中科曙光等头部整机厂商提供核心存储组件 [96][98]

公司业绩与经营成果 - 2025年上半年实现营业收入9553万元[5] - 业务覆盖全国29个省(自治区、直辖市)的200多个地区[5] - 业务结构持续优化 巩固"三医"基本盘 加速培育医疗健康大数据创新业务[5] 数字医保业务 - 支付方式市场占有率达40.5% 基金监管市场占有率达17.4%[5] - 成功中标药品招采子系统及金额1066万元的医保飞行检查等服务项目[5] - 与国家医保局合作实现多项突破 承担国家追溯码应用研究课题[5] 数字医药业务 - 发展势头强劲 成功签约重庆"渝药安"、浙江药监局一体化平台等项目[5] - MDI项目实现新突破 DRO业务储备丰富[5] 数字医疗业务 - 加快AI转型 推出智能审核2.0等产品[5] - 积极布局疾控领域 推动"医院—疾控—卫健委"智慧服务生态建设[5] 健康服务业务 - 稳步推进 优化慢病管理[5] - 多个慢病管理中心投入运营[5] 技术创新 - 成功发布"天枢·三医"大模型和"灵犀"智能体开发平台[6] - 全面推进"AI IN ALL"专项计划 在部分地区医保局和重点医院服务平台实现AI融合应用突破[6] 数据要素应用 - 构建多维度数据库体系[6] - 与国家医保局合作开展课题研究 探索数据授权应用[6] 运营效率提升 - 深入推进综合性改革 优化DSTE流程 加强LTC管理[6] - 新设业务条线 区域试行AT分工机制[6] - 科学配置人力资源 推进交付运维标准化 强化成本控制[6] 合规经营 - 法律合规审查全面嵌入决策流程[6] - 顺利完成年报披露与财务决算 加强资金管控[6] - 建立健全募投项目台账机制 确保募集资金规范使用[6] 未来规划 - 围绕营业收入稳步增长与降本增效两大核心目标[6] - 聚焦AI大模型赋能"三医"协同 深化数据要素应用与合作[6] - 坚定推进综合性改革 推动公司高质量可持续发展[6]

股价表现与资金流向 - 9月17日盘中股价上涨2.21%至6.48元/股 成交额3.65亿元 换手率4.49% 总市值93.95亿元 [1] - 主力资金净流入1242.41万元 特大单净买入1126万元（买入2785.14万元占比7.64% 卖出1659.14万元占比4.55%） [1] - 大单净买入116.41万元（买入8104.77万元占比22.22% 卖出7988.36万元占比21.90%） [1] - 年内股价累计上涨22.73% 近5日/20日/60日分别上涨5.19%、2.69%、17.82% [1] - 8月21日龙虎榜净买入2.43亿元 买入总额4.51亿元占比14.96% 卖出总额2.08亿元占比6.89% [1] 公司基本面 - 主营业务为信息安全软件产品研发销售及技术服务 客户涵盖政府机关、军工、金融、能源等领域 [2] - 收入构成：软件产品51.85% 技术服务22.30% 系统集成16.47% 其他9.37% [2] - 2025年上半年营业收入1.08亿元 同比下滑53.72% 归母净利润亏损9711.46万元 同比扩大47.94% [2] - A股上市后累计派现1.17亿元 近三年未实施分红 [3] 行业属性与股东结构 - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件 概念板块包括数字货币、数据要素、区块链等 [2] - 截至6月30日股东户数10.02万户 较上期增加4.21% 人均流通股12744股减少4.04% [2] - 十大流通股东中多家ETF增持：中证1000ETF（512100）增持468.99万股至1336.69万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）增持308.24万股至789.48万股 广发中证1000ETF（560010）增持239.37万股至634.65万股 [3] - 香港中央结算有限公司减持1059.64万股至731.36万股 [3]