市场成交表现 - 沪深两市成交额连续第10个交易日突破2万亿元 8月26日全天成交额达2.71万亿元 较上个交易日缩量4621亿元 [1][2] - 2024年A股单日成交额超2万亿元的天数为18天 2025年截至目前已达12天 8月25日成交额飙升至3.18万亿元 刷新年内纪录并跃居历史次高 [2] - 万得全A指数微跌0.09%至6164.69点 沪深300指数下跌0.37%至4452.59点 中证500指数上涨0.18%至6964.07点 [2] 指数涨跌分化 - 上证指数下跌0.39%至3868.38点 深证成指上涨0.26%至12473.17点 创业板指下跌0.76%至2742.13点 [2] - 科创50指数跌幅达1.31%至1270.87点 北证50指数下跌0.76%至1591.90点 中证1000指数微跌0.02%至7476.47点 [2] - 全市场涨跌分布显示2802只个股上涨 2469只个股下跌 [2] 板块及个股表现 - 消费电子与芯片股表现强势 士兰微盘中一度涨停 收盘上涨6.60%至32.29元 单日成交额62.30亿元 市值达1537亿元 [3][4][5] - 华胜天成涨停 涨幅10.02%至25.58元 拓荆科技上涨4.83%至191.70元 中国长城上涨4.51%至18.99元 [3][5] - 低空经济概念股异动拉升 万丰奥威短暂触及涨停 收盘上涨6.47%至18.60元 单日成交额46.93亿元 市值1395亿元 [5][6] 资金动向与市场解读 - 经济学家指出当前高成交额是政策与市场协同共振结果 居民储蓄向资本市场转移与外资流入共同推动市场活力 [8] - 中金公司研报认为低利率环境促进存款搬家 1年期LPR降至3% 国有大行1年期存款利率低于1% 在资产荒背景下A股吸引力提升 [8] - 永赢基金指出成交额上升趋势健康 从6月中旬1.6-1.8万亿元平台逐步抬升 交易活跃度呈现稳步增强态势 [8] 机构观点与趋势研判 - 券商策略首席表示天量成交释放两大信号：增量资金积极入市与多空分歧加剧 建议投资者保持震荡思维 [10] - 华安证券认为放量大涨反映牛市氛围热烈 风险偏好持续提振背景下市场上涨弹性充分释放 [10] - 太平洋证券指出A股中长期上涨趋势未破 政策倾向转向居民端、海外风险定调乐观及美联储鸽派言论构成三大支撑 [10]

A股市场的牛市气氛是越来越浓厚了。2025年8月18日，A股总市值历史上首次突破100万亿元。同日，上证指数也创下了近十年来新高。 如果把去年"9·24"行情看作牛市的第一波，则本轮正在演进的行情被越来越多的分析师视之为牛市的第二波。 而回顾中国股市过去30多年的历史里，有一条颠扑不破的规律一直"被验证"。这条规律就是： 当牛市行情启动，把握这个行情的"主赛道"会获得更丰厚、更具持久性的投资回报。 2018年末到2021年初的那轮牛市行情里，以贵州茅台为代表的"茅指数"(龙头股指数)成为行情的领头羊板块。数据统计显示，茅指数（WIND代码： 8841415，下图）在那段行情中最大上涨幅度超过410%，同期上证指数的最大涨幅为52.8%。两者的涨幅差了约七倍。 类似的，2015年行情里的"互联网+"板块，2003年到2004年行情的"五朵金花"板块（钢铁、汽车、煤炭、电力、银行），也体现出大幅超越指数的特 征。 所以，思考下一阶段行情的最受益板块，可能是当下场内、场外投资者最迫切的议题。 此外，考虑到2025年中国资本市场的一大变化是，市场上涌现出许多细分领域的强势ETF品种。比如号称"牛市旗手"的券商ETF（ ...