报告行业投资评级 - 苹果投资评级为中性 [3] - 红枣投资评级为中性 [7] 报告的核心观点 - 苹果基本面暂无突出矛盾，短期价格预计稳定，后续需关注新季早熟苹果上市交易情况；红枣在减产无法证伪时盘面短期或上冲，但陈枣库存高，需关注新枣最终定产情况，若减产不及预期价格可能重回弱势 [3][7] 各品种总结 苹果 市场要闻与重要数据 - 期货方面，苹果2510合约昨日收盘8141元/吨，较前一日涨47元/吨，涨幅0.58%；现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格3.75元/斤，较前一日持平，现货基差AP10 - 641，较前一日降47；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.50元/斤，较前一日持平，现货基差AP10 + 859，较前一日降47 [1] - 早熟嘎啦质量不均，价格两极分化，好货坚挺，一般货源价格混乱；山东产区鲁丽等品种有序交易，量不大，客商采购积极性尚可；库存富士行情稳淡，山东产区客商拿货积极性一般，部分果农及持货商让价出售 [1] 市场分析 - 昨日苹果期价收涨，陕北早熟嘎啦上量，库存大果占比高，早熟与库存果好货价格坚挺，后续关注新季果品品质及早熟果大量上市对库存果走货的冲击；上周陕北早熟嘎啦因质量问题好货价挺，挤压客商利润，客商调库存果积极性不高，整体早熟果走势分化，库存果偏弱运行 [2] - 库存处于偏低水平支撑价格，但早熟质量不佳个头偏小，本周陕北、甘肃嘎啦集中供应或挤占库存果，预计短期库存果稳中偏弱，关注早熟果上量后价格及早熟富士上色情况 [2] 策略 - 建议中性操作，因产地库存低位，新产季产量预期变化不大，预计短期价格稳定，后续关注新季早熟苹果上市交易情况 [3] 红枣 市场要闻与重要数据 - 期货方面，红枣2601合约昨日收盘11410元/吨，较前一日涨175元/吨，涨幅1.56%；现货方面，河北一级灰枣现货价格9.60元/公斤，较前一日持平，现货基差CJ01 - 1810，较前一日降175 [4] - 新疆灰枣进入上糖阶段，需关注降雨对质量的影响；河北崔尔庄市场停车区到货3车，成交较好，新季185核桃上市价格同比高4元/公斤；广东如意坊市场到货8车，价格主流暂稳，客商按需采购 [4][5] 市场分析 - 红枣期货昨日收涨，头茬花坐果泛红上糖，销区停车区货源持续供应，产区天气预警小雨频次增多，需关注对新季枣的影响 [6] - 产区方面，前期部分枣园一茬花坐果一般，7月上旬温度下降及降雨使二三茬花坐果较好，8月部分地区大风致少量落果；销区现货价格偏强，下游客商按需补货，交投氛围提升 [6] - 自6月新枣进入关键期，市场围绕减产预期交易，对产区天气敏感，当前多空博弈加剧，对新季产量预期分歧大 [6] 策略 - 建议中性操作，在减产无法证伪时，盘面受资金情绪影响短期可能上冲，但陈枣库存高，需关注新枣最终定产情况，若减产不及预期价格或重回弱势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期供需格局较好，库存及产量均降低，盘面回落后下游采购意愿较高，其他矿山后续审批情况存在不确定性，消费端有支撑，在矿端扰动影响下，碳酸锂预计偏强运行，但盘面波动大，参与者需做好风险管控 [3] 市场分析 - 2025年8月25日，碳酸锂主力合约2511开于81000元/吨，收于79380元/吨，较昨日结算价变化-0.30%，成交量626916手，持仓量368667手，前一交易日持仓量362254手，基差3340元/吨，当日碳酸锂仓单25630手，较上个交易日变化640手 [1] - 电池级碳酸锂报价80200 - 84800元/吨，较前一交易日变化-1400元/吨，工业级碳酸锂报价79600 - 80800元/吨，较前一交易日变化-1400元/吨，6%锂精矿价格920美元/吨，较前一日无变化 [1] - 处于“金九银十”传统旺季周期，下游需求有一定刚性支撑，现货价格回落，下游采购及点价行为上周活跃，本周趋于平稳，今日成交量回落，下游采购心态转向谨慎 [1] 产量与库存情况 - 周度产量降低842吨至19138吨，以锂辉石生产产量增加，以云母生产产量降低，周度库存降低713吨，总库存141543吨，下游库存增加较多，冶炼厂库存减少 [2] 策略 - 单边：短期谨慎偏多，关注其他矿山开工情况 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [3]

报告行业投资评级 各行业投资评级均为中性[2][5][7] 报告的核心观点 郑棉走势震荡偏强，白糖延续窄幅波动，纸浆期价震荡整理，各行业基本面均无明显改善，短期价格预计维持震荡态势，需关注旺季需求表现、新棉上市套保压力、进口供应、产能投产及港口库存等因素影响 棉花观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘棉花2601合约14120元/吨，较前一日涨90元/吨，涨幅0.64%[1] - 现货方面，3128B棉新疆到厂价15100元/吨，较前一日降5元/吨，现货基差CF01 + 980，较前一日降95；全国均价15235元/吨，较前一日降8元/吨，现货基差CF01 + 1115，较前一日降98[1] - 2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨，实行凭合同申领方式发放[1] 市场分析 - 国际方面，8月USDA大幅下调全球棉花产量及期末库存，供需格局转紧，但部分增产国家产量调整或未到位，减产预期待观察，美棉平衡表有望改善，短期支撑国际棉价[2] - 国内方面，“反内卷”阶段性告一段落，中美关税休战期延长90天，宏观不确定性仍存；国内棉花商业库存降至历史低位，供应趋紧支撑棉价；滑准税配额政策落地，影响有限；新棉长势良好，增产预期强，新花上市套保压力大[2] 策略 当前配额政策落地符合预期，关注旺季需求表现，若旺季需求改善，新棉上市前郑棉或震荡偏强；若旺季落空，上市阶段郑棉有较大压力[2] 白糖观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘白糖2601合约5688元/吨，较前一日涨18元/吨，涨幅0.32%[2] - 现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5970元/吨，较前一日持平，现货基差SR01 + 282，较前一日降18；云南昆明地区白糖现货价格5860元/吨，较前一日涨5元/吨，现货基差SR01 + 172，较前一日降13[2] - 巴西中南部地区甘蔗表现低于上一榨季，7月平均甘蔗单产同比降5.6%，每吨甘蔗含糖量降幅4.8%，本榨季截至7月底累计甘蔗单产同比降9.8%，累计ATR下降[3] 市场分析 - 原糖方面，巴西双周制糖比创新高，但甘蔗单产和含糖率低，部分机构下调巴西中南部估产，限制原糖期价跌幅；巴西处于压榨高峰期，北半球增产预期不改，难有较大反弹空间[4] - 郑糖方面，配额外进口利润高位，7月食糖进口量同比大增，8 - 9月进口供应预计放量，压制糖价[4] 策略 进口预期利空已在盘面反映，郑糖下跌空间有限，短期区间震荡；中期库存偏低，甘蔗生长晚，新榨季开榨或延迟，四季度可能翘尾[5] 纸浆观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘纸浆2511合约5136元/吨，较前一日涨28元/吨，涨幅0.55%[5] - 现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5790元/吨，较前一日涨15元/吨，现货基差SP11 + 654，较前一日降13；山东地区俄针现货价格5150元/吨，较前一日持平，现货基差SP11 + 14，较前一日降28[5] - 昨日进口木浆现货市场多数企稳，个别价格上涨，进口针叶浆、阔叶浆部分牌号价格有30 - 50元/吨、20 - 50元/吨涨幅，本色浆和化机浆市场供需无明显起伏，浆价盘整[5] 市场分析 - 供应方面，2025年上半年木浆进口量同比增加，阔叶浆增幅大；下半年国内纸浆产能投产，木浆进口量预期回落；港口去库慢，港库处近几年高位，下半年供应压力仍存，阔叶浆宽松程度高于针叶浆[6] - 需求方面，欧美纸浆消费弱势，全球浆厂库存压力显现，6月欧洲港库累库；国内受淡季影响，需求乏力，原纸成品库存压力攀升，纸厂采购谨慎；虽有成品纸产能计划投产，但终端需求不足，纸厂开工率下滑，产量无明显增加，行业利润收缩，下半年需求改善力度有限，关注四季度需求回暖情况[6] 策略 浆市基本面无明显改善，产业链缺乏利好驱动，短期浆价延续低位震荡[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 韩国石化企业或削减270 - 370万吨石脑油裂解产能，对苯乙烯供应潜在影响大于纯苯；纯苯港口库存高位小幅回落，基差待走强，关注下游产业链库存压力和金九银十表现；苯乙烯港口库存累积，9月检修计划集中有望去库，下游开工回升但跟进偏慢，关注金九银十表现；策略上纯苯和苯乙烯单边、基差及跨期观望，跨品种EB - BZ价差短期逢低做扩 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 - 121元/吨（ - 3），华东纯苯现货 - M2价差 - 20元/吨（ - 10元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差25元/吨（ + 28元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费164美元/吨（ - 3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费147美元/吨（ - 5美元/吨），纯苯美韩价差58.7美元/吨（ - 4.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 251元/吨（ - 13元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存13.80万吨（ - 0.60万吨），开工相关未提及 [1] - 苯乙烯华东港口库存179000吨（ + 17500吨），华东商业库存84000吨（ + 7500吨），开工率78.5%（ + 0.4%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润169元/吨（ + 170元/吨），开工率60.98%（ + 2.90%） [2] - PS生产利润 - 101元/吨（ + 20元/吨），开工率57.50%（ + 1.10%） [2] - ABS生产利润 - 230元/吨（ - 121元/吨），开工率71.10%（ + 0.00%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 1835元/吨（ + 5），开工率91.86%（ - 1.86%） [1] - 酚酮生产利润 - 727元/吨（ + 0），苯酚开工率78.00%（ + 1.00%） [1] - 苯胺生产利润 - 204元/吨（ - 43），开工率70.10%（ - 1.47%） [1] - 己二酸生产利润 - 1277元/吨（ + 55），开工率65.50%（ + 3.80%） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇市场呈现港口弱内地强格局 港口基差弱势盘整 01合约含伊朗季节性冬检预期维持较高期货升水 策略上单边、跨期、跨品种均建议观望 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 一、甲醇基差&跨期结构 涉及甲醇太仓基差与主力合约 分地区现货 - 主力期货基差 不同期货合约间价差等内容 资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [6][21] 二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等数据 资料源于同花顺和华泰期货研究院 [25][32] 三、甲醇开工、库存 涵盖甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等信息 资料来自同花顺和华泰期货研究院 [34][37] 四、地区价差 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差内容 资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [39] 五、传统下游利润 展示山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚等传统下游生产毛利情况 资料出自同花顺和华泰期货研究院 [50][57]

报告行业投资评级 - 单边谨慎偏多；跨期无；跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 昨日EG主力合约收盘价4509元/吨，较前一交易日变动+35元/吨，幅度+0.78%；EG华东市场现货价4550元/吨，较前一交易日变动+38元/吨，幅度+0.84%；EG华东现货基差（基于2509合约）98元/吨，环比+6元/吨；周一乙二醇港口库存下降至50万吨附近，近端到货持续偏少，午后现货基差走强明显 [1] - 乙烯制EG生产利润为-49美元/吨，环比-1美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为-59元/吨，环比-6元/吨 [1] - 根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为50.0万吨，环比-4.7万吨；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为49.8万吨，环比-3.7万吨；上周主港实际到货总数6.1万吨，到港偏少，周度港口库存去库；本周华东主港计划到港总数5.4万吨，依然偏低，主港库存可能延续去库，另外副港计划到港3.1万吨 [2] - 供应端国内乙二醇负荷已回归高位，短期预计高位持稳；海外马来西亚装置重启，8月后进口预期回升至65万吨偏上水平；需求端当前呈现回暖迹象，外贸出货增加同时内销备货逐步启动，预计聚酯负荷持稳小幅提升，开机高点预计在9月下兑现；整体8 - 9月平衡表松平衡，供需矛盾不大 [2] - 单边谨慎偏多，供需均为增加趋势，基本面矛盾不大，但短期到港偏少，进口回升预计9月中下旬兑现，短期低库存下存支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 包含乙二醇华东现货价格、乙二醇华东现货基差相关内容，资料来源为隆众、CCF、华泰期货研究院 [6][7][9] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、乙二醇煤基合成气制毛利润、乙二醇石脑油一体化制毛利润、乙二醇甲醇制毛利润、乙二醇总负荷、乙二醇合成气制负荷等内容，资料来源为同花顺、隆众、CCF、华泰期货研究院 [10][14][16] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR），资料来源为隆众、华泰期货研究院 [17][19] 下游产销及开工 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷等内容，资料来源为CCF、华泰期货研究院 [18][20][24] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、乙二醇张家港库存、乙二醇宁波港库存、乙二醇江阴 + 常州港库存、乙二醇上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量等内容，资料来源为隆众、CCF、华泰期货研究院 [30][31][39]

商品期货市场表现 - 20号胶主力合约2510收于12540元 涨幅173% [1] - 橡胶主力合约2601收于16030元 涨幅152% [1] - 合成橡胶主力合约2510收于12080元 涨幅130% [1] - 焦煤主力合约2601收于12120元 涨幅113% [1] - 中证500主力合约2609收于69696元 涨幅095% [1] - 对二甲苯主力合约511收于7048元 涨幅095% [1] - 原油主力合约2510收于8870元 涨幅071% [1] - 中证1000主力合约2509收于74732元 涨幅068% [1] - 原木主力合约2511收于8236元 涨幅067% [1] - 个名主力合约2510收于16945元 涨幅059% [1] 商品期货成交量变化 - 20号胶成交量59774手 日增仓2568手 [1] - 橡胶成交量243175手 日增仓1468万手 [1] - 合成橡胶成交量474010手 日增仓6815手 [1] - 焦煤成交量7079万手 日减仓14641手 [1] - 中证500成交量1131万手 日减仓14710手 [1] - 对二甲苯成交量17387手 日增仓31126手 [1] - 原油成交量37191手 日减仓233手 [1] - 中证1000成交量18257手 日减仓24737手 [1] - 原木成交量12816手 日增仓4408手 [1] - 个名成交量49984手 日增仓2468手 [1] 商品期货价格区间 - 20号胶最高12980元 最低12735元 [1] - 橡胶最高16160元 最低15866元 [1] - 合成橡胶最高12120元 最低11811元 [1] - 焦煤最高12255元 最低12030元 [1] - 中证500最高69768元 最低68720元 [1] - 对二甲苯最高7154元 最低6948元 [1] - 原油最高5008元 最低4940元 [1] - 中证1000最高74798元 最低73814元 [1] - 原木最高8245元 最低8150元 [1] - 个名最高189831元 最低16860元 [1] 跌幅较大商品 - 集运欧线主力合约2510收于13292元 跌幅201% [1] - 氧化铝主力合约2601收于3136元 跌幅138% [1] - 信模结主力合约2601收于8618元 跌幅096% [1] - 资量主力合约2611收于51545元 跌幅095% [1] - 瑞达纳主力合约SE10收于3124元 跌幅064% [1] 橡胶市场基本面 - 第13号台风剑鱼影响海南及泰国北部产区 原料价格坚挺 [1] - 7月全钢和半钢胎出口同环比明显增加 高于历年同期水平 [1] - 顺丁橡胶供应端9/10月份有452万吨/年装置检修计划 [1] - 基本面偏强 短期胶价以偏强震荡看待 [1] - 丁二烯价格震荡偏强 基本面改善 [1] 早盘主力合约表现 - 20号胶 橡胶 合成橡胶 焦煤涨超1% [3] - 集运欧线跌超2% 氧化铝跌超1% [3] - 主力合约涨跌互现 [3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 8月25日股指和国债期货上涨，商品期货多数上涨，焦煤焦炭涨幅居前，同时上海发布楼市新政 [2][3][11][13] - 焦煤在供应缓慢恢复、焦企刚需支撑下短期盘面有支撑，但需关注煤矿事故影响；焦炭在阅兵限产预期和刚需支撑下供需偏紧状态或延续；燃油因地缘溢价短期表现偏强，但在俄乌和谈背景下或近强远弱 [17][26][32] 根据相关目录分别进行总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 - 8月25日股指和国债期货上涨，商品期货多数上涨，涨幅前三为焦煤（6.5%，持仓环比3.1%）、燃油（5.1%，持仓环比4.5%）、焦炭（4.4%，持仓环比6.2%）；跌幅前三为油菜籽（-0.3%，持仓环比-5.0%）、碳酸锂（-0.3%，持仓环比1.8%）、短纤（-0.3%，持仓环比-2.8%） [11][12][13] 1.2 上涨品种 1.2.1 焦煤 - 8月25日焦煤涨6.5%至1215.5元/吨，供应端部分煤矿复产但仍有新停减产情况，进口通关增加，需求端焦炭产量稳中有升，焦企按需采购，煤矿库存略有累积，供需矛盾暂不突出 [17][18][19] 1.2.2 焦炭 - 8月25日焦炭涨4.4%至1736元/吨，阅兵限产预期仍存，供应端提涨落地、利润回升但成本高位下供应增量有限，需求端钢厂利润可观、刚需强，库存端钢厂采购积极，焦企库存先降后略有累积，短期供需矛盾不突出 [26][27][29] 1.2.3 燃油 - 8月25日燃油涨5.1%至2907元/吨，因乌克兰袭击及中国仓储公司受制裁致地缘溢价再起，短期表现偏强，沥青 - 燃油价差加速回落，在俄乌和谈背景下或近强远弱 [32][33][34] 2. 中国要闻 2.1 宏观新闻 - 8月25日上海发布楼市新政，涉及限购、公积金、信贷、房产税等6项调整；同日央行上海总部调整上海商业性个人住房贷款利率定价机制，不再区分首套和二套；8月22日李强总理主持国务院常务会议，听取大规模设备更新和消费品以旧换新政策实施情况汇报并提出相关要求 [39][40] 2.2 行业新闻 - 8月22日证监会发布《期货公司互联网营销管理暂行规定》，加强对期货公司互联网营销活动全过程监管 [40]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 上海楼市新政发布，复刻北京做法放开外环限购限制，短期或带动成交量回升，后期全国房地产市场或迎重要变化 [6] - 煤焦短期偏强，中期回调，短期煤矿事故使焦煤供给收缩，宏观情绪高涨，中期终端需求未大幅改善，旺季需求或不旺 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 商品研究 - 黄金受JH会议鲍威尔放鸽影响；白银冲顶前高；铜因美元回升限制价格上涨；锌窄幅震荡；铅缺乏驱动价格震荡；锡区间震荡；铝波动收敛，氧化铝小幅下跌，铸造铝合金跟随电解铝；镍窄幅区间震荡运行，不锈钢短线低位震荡；碳酸锂驱动有限，区间震荡或延续；工业硅逢高布空，多晶硅区间震荡并关注市场信息；铁矿石宏观风偏未显著回调，支撑仍存；螺纹钢和热轧卷板市场情绪反复，宽幅震荡；硅铁和锰硅受板块情绪带动宽幅震荡；焦炭和焦煤宽幅震荡；原木震荡反复；对二甲苯供需紧平衡，趋势偏强且正套，PTA因三房巷新装置投产正套，MEG趋势偏强；橡胶震荡运行；合成橡胶短期偏强，中期区间震荡；沥青裂解续弱；LLDPE短期偏强震荡；PP短线反弹，中期震荡市；烧碱短期回调，关注近月仓单压力；纸浆震荡运行；玻璃原片价格平稳；甲醇短期震荡有支撑；尿素弱势运行；苯乙烯短期偏强，中期偏空；纯碱现货市场变化不大；LPG进口成本有支撑但供需无明显改善，丙烯供需紧平衡，价格偏强整理；PVC趋势仍有压力；燃料油夜盘高位震荡，短期强势延续，低硫燃料油近月合约持续上涨，外盘现货高低硫价差暂时企稳；集运指数（欧线）或延续弱势震荡；短纤和瓶片估值偏高，高位震荡；胶版印刷纸低位震荡，向上乏力；纯苯偏弱震荡；棕榈油基本面无新驱动，等待回调布多，豆油四季度缺豆交易暂缓，高位震荡整理；豆粕隔夜美豆收跌，连粕或调整震荡，豆一偏弱震荡；玉米震荡运行；白糖窄幅整理；棉花关注新作情况和外部市场情绪影响；鸡蛋远端情绪偏弱；生猪现货表现不及预期，逢高做空；花生关注新花生上市 [11][13] 重点品种分析 煤焦 - 短期煤矿事故频发使焦煤供给收缩，宏观情绪高涨，焦煤震荡走高；中期终端家电、汽车排产未大幅改善，旺季需求或不旺，贸易商身份转变使钢材和原料供给压力大，需降价压缩利润以保证库存不增加 [7][8] 上海楼市 - 8月25日上海住建委等六部门发布新政，涉及住房限购、公积金、信贷、税收等6项调整，自周二起施行，亮点包括外环外购房不限套数、单身购房按家庭执行限购、提高公积金贷款额度、公积金可付首付、商贷利率不区分首套二套、非沪籍首套房免房产税等，短期利于释放购房需求，带动外环外库存压力大盘成交量回升，后期全国房地产市场或有重要变化 [6] 各品种基本面及趋势强度 |品种|趋势强度|基本面情况| | ---- | ---- | ---- | |黄金|1|昨日收盘价有涨有跌，夜盘部分数据未更新，持仓、成交等有变动，宏观上美韩领导人会晤等有相关动态 [15][16]| |白银|1|收盘价上涨，持仓、成交等有变动 [15][16]| |铜|0|沪铜主力合约和伦铜3M电子盘收盘价上涨，库存有变动，价差有变化，宏观上上海楼市新政及美国经济数据引发担忧，微观上中国精炼铜和铜矿砂进口量有变动，部分企业有相关动态 [22][24]| |锌|0|沪锌主力收盘价和成交量上涨，持仓量下降，库存有变动，升贴水等有变化，新闻涉及上海楼市新政和碳排放配额控制 [25][26]| |铅|0|沪铅主力收盘价和成交量上涨，持仓量下降，库存有变动，升贴水等有变化，新闻涉及上海楼市新政和美国经济数据 [28][29]| |锡|1|沪锡主力合约收盘价下跌，伦锡3M电子盘上涨，库存有变动，价差有变化，宏观及行业新闻涉及多方面国际动态和上海楼市新政 [32][33]| |铝、氧化铝、铝合金|0|铝、氧化铝、铸造铝合金各指标有不同程度变动，综合快讯涉及美韩领导人会晤等多则新闻 [36][38]| |镍、不锈钢|0|镍和不锈钢各指标有变动，宏观及行业新闻涉及加拿大、印尼、山东等地相关企业动态 [39][44]| |碳酸锂|0|各合约收盘价、成交量、持仓量等有变动，基差、库存等有变化，宏观及行业新闻涉及碳酸锂价格变动和赣锋锂业业绩情况 [45][47]| |工业硅、多晶硅|0|各指标有变动，基差、库存、价格、利润等有变化，宏观及行业新闻涉及华能集团光伏组件采购 [49][51]| |铁矿石|1|期货和现货价格上涨，持仓、成交有变动，基差、价差有变化，宏观及行业新闻涉及上海楼市新政 [53][54]| |螺纹钢、热轧卷板|0|期货收盘价上涨，成交、持仓有变动，现货价格有涨跌，基差、价差有变化，宏观及行业新闻涉及钢铁企业产量、库存等多方面数据 [57][60]| |硅铁、锰硅|0|期货收盘价上涨，成交、持仓有变动，现货价格有涨跌，基差、价差有变化，宏观及行业新闻涉及铁合金价格和锰矿库存 [61][63]| |焦炭、焦煤|0|期货和现货价格有涨跌，成交、持仓有变动，基差、价差有变化，宏观及行业新闻涉及上海楼市新政 [64][65]| |原木|1|各合约收盘价、成交量、持仓量等有变动，价差有变化，宏观及行业新闻涉及上海楼市新政 [66][69]| |对二甲苯、PTA、MEG|1|对二甲苯供需紧平衡，趋势偏强正套；PTA三房巷新装置投产正套；MEG趋势偏强。各指标有变动，市场动态涉及PX和PTA相关情况 [70][76]| |橡胶|0|期货收盘价上涨，成交、持仓增加，仓单减少，基差、月差有变化，现货价格上涨，替代品价格上涨，行业新闻涉及青岛地区天胶库存和丁苯橡胶价格 [77][80]| |合成橡胶|0|顺丁橡胶主力合约收盘价、成交量、持仓量等增加，基差、月差有变化，现货价格上涨，行业新闻涉及顺丁橡胶库存和市场情况 [81][83]| |沥青|1|期货收盘价上涨，成交、持仓有变动，仓单无变化，基差、价差有变化，现货价格有涨跌，炼厂开工率和库存率有变动，市场资讯涉及沥青排产、产量、库存等情况 [84][98]| |LLDPE|1|期货收盘价上涨，基差、月差有变化，现货价格上调，市场状况分析认为成本反弹、需求好转、供应和库存有相关情况 [101][103]| |PP|0|期货收盘价上涨，基差、月差有变化，现货市场部分偏暖整理，市场状况分析认为短期需求改善、成本反弹，但供应压力将增加 [105][107]| |烧碱|0|期货价格和现货价格有变动，市场状况分析认为需求端扩张、出口支撑强、供应端有一定限制，短期仓单因素或致回调 [110][114]| |纸浆|0|期货收盘价有涨跌，成交、持仓减少，仓单减少，基差、月差有变化，现货价格有涨跌，行业新闻涉及浆价格局和生活用纸市场情况 [116][120]| |玻璃|0|期货收盘价上涨，成交、持仓增加，基差、月差有变化，现货价格涨跌互现，市场高库存矛盾仍存在 [121][122]| |甲醇|0|期货收盘价上涨，成交、持仓有变动，仓单减少，基差、月差有变化，现货价格有涨跌，现货消息涉及甲醇价格指数和市场区域化调整情况 [124][127]| |尿素|-1|期货收盘价有涨跌，成交、持仓有变动，仓单增加，基差、月差有变化，现货价格有涨跌，供应端开工率和日产量下降，行业新闻涉及尿素企业库存和市场情况 [128][131]| |苯乙烯|0|期货价格有涨跌，价差有变化，现货消息称原油偏弱、产业下游抄底情绪偏强，市场震荡 [132][133]| |纯碱|0|期货收盘价上涨，成交、持仓有变动，基差、月差有变化，现货市场偏弱震荡，碱厂装置和下游需求有相关情况 [134][136]| |LPG、丙烯|0|期货价格有涨跌，成交、持仓有变动，价差有变化，产业链重要数据有变动，市场资讯涉及CP纸货价格和装置检修计划 [138][145]| |PVC|-1|期货价格和现货价格有变动，基差、月差有变化，现货市场报价坚挺但成交平淡，基本面供需平稳，市场状况分析认为短期受反内卷情绪影响震荡，但供应高开工、内需弱、库存累库、仓单上升，出口有政策扰动 [146][147]| |燃料油|0|期货收盘价上涨，成交、持仓有变动，仓单无变化，现货价格上涨，价差有变化 [149]| |低硫燃料油|1|期货收盘价上涨，成交、持仓有变动，仓单无变化，现货价格有涨跌，价差有变化 [149]| |集运指数（欧线）|-1|期货收盘价上涨，成交、持仓增加，运价指数下跌，即期运费有变动，基本面供给端9月运力有调整，需求端船司揽货情况有差异，供需格局来看9月运费下跌趋势不变，短期现货市场偏弱，中期运费下行空间或有限，策略上2510空单逢低止盈，关注12 - 04正套入场机会 [150][159]| |短纤、瓶片|0|短纤期货价格有涨跌，持仓量减少，成交量减少，现货价格持稳，工厂和贸易商出货平稳，交投清淡；瓶片期货价格有涨跌，持仓量增加，成交量增加，现货价格有涨跌，市场成交气氛清淡 [161][162]| |胶版印刷纸|0|现货价格有涨跌，成本利润有变动，行业新闻涉及山东和广东市场双胶纸价格和市场情况 [164][165]| |纯苯|0|期货价格有涨跌，价差有变化，现货价格下跌，港口库存去库，新闻涉及江苏纯苯港口库存和山东纯苯成交量及价格 [166][167]| |棕榈油、豆油|0|期货收盘价有涨跌，成交、持仓有变动，现货价格有涨跌，基差、价差有变化，宏观及行业新闻涉及马来西亚棕榈油出口、印尼与欧盟贸易、美国大豆生长、巴西大豆出口和加拿大油菜籽相关情况 [169][174]| |豆粕、豆一|0|期货收盘价有涨跌，成交、持仓有变动，现货价格有涨跌，基差有变化，主要产业数据成交量和库存有变动，宏观及行业新闻涉及CBOT大豆下跌和美国大豆生长情况 [175][177]| |玉米|0|期货收盘价有涨跌，成交、持仓有变动，仓单减少，价差有变化，现货价格有涨跌，宏观及行业新闻涉及玉米集港、企业收购和进口高粱等价格情况 [178][181]| |白糖|0|原糖价格、主流现货价格、期货主力价格有变动，价差和基差有变化，宏观及行业新闻涉及巴西、中国、印度、泰国等食糖产量、消费、进口等情况 [182][184]| |棉花|0|期货收盘价上涨，成交、持仓有变动，仓单和有效预报有变化，现货价格有涨跌，价差有变化，宏观及行业新闻涉及国内棉花现货和棉纺织企业情况以及美棉期货下跌情况 [187][191]| |鸡蛋|0|期货收盘价有涨跌，成交、持仓有变动，价差有变化，现货价格有涨跌，产业链数据中玉米、豆粕、生猪价格有变动 [192]| |生猪|0|期货价格有涨跌，成交、持仓有变动，基差、价差有变化，现货价格有涨跌，市场逻辑认为8月集团出栏增加、需求增幅有限，收储政策落地，关注远端中枢下移驱动 [194][197]| |花生|0|期货收盘价有涨跌，成交、持仓有变动，仓单无变化，价差有变化，现货市场河南、吉林、辽宁、山东等地花生价格和交易情况有相关动态，新花生长势尚可预计9月下旬上市 [199][201]|

大商所企风计划成效 - 大商所于2019年推出企业风险管理计划（企风计划），成功助力数百家产业企业初步参与期货市场，为粮油产业企业提供从试水到常态化应用期货工具的过渡平台 [1] 福禧粮油期货应用案例 - 呼伦贝尔福禧粮油有限公司主要从事国产非转基因大豆收购和加工，原料采购与产品销售两端面临价格波动风险，在2022年参与企风计划前未设立套期保值专项部门或人员配置 [2] - 2022年2月俄乌冲突引发大宗商品价格上涨，大豆价格暴涨导致传统现货库存管理模式难以有效管控风险，企业决定通过企风计划尝试期货工具 [2] - 企业通过买入黄大豆1号期货合约进行套期保值，建立虚拟库存，利用期货保证金制度提高资金使用效率，最终获得风险管理收益58790元，降低大豆收购成本 [3] - 参与计划后企业将期货工具纳入常态化风险管理体系，管理层提升对套期保值的认识，认为在价格市场化和国际环境不确定性增加背景下，实体企业需有效利用金融工具应对风险 [4] 京粮生物期货应用案例 - 北京京粮生物科技集团作为玉米深加工企业，面临原料成本波动和产品销售双重压力，参与企风计划前因国有企业风险约束仅开展少量期货交易 [5] - 国际粮食供应链波动加剧，国内玉米及玉米淀粉价格受政策调整、能源联动等因素影响，价格波动幅度加大，企业于2023年参与企风计划寻求科学风险管理体系 [5] - 企业完成玉米淀粉期货首单操作对冲价格下跌风险，同步制定《期货套期保值业务管理制度》，明确决策流程和风控指标，并培养两名专职员工 [6] - 企业原料端受地缘政治冲突和气候影响波动，销售端受食品工业景气度和替代品竞争挤压，过去两年针对原料的套期保值规模累计超过10万吨 [6] - 操作模式包括买入期货合约锁定玉米成本、卖出套保规避库存跌价风险、结合基差交易优化采购销售节奏，2024年通过套期保值实现风险管理收益约200万元 [7] 期货公司服务模式 - 国投期货通过企风计划、"产融基地"等交易所活动开发产业客户，2024年5月推出"国投大宗"市场服务品牌，举办产业活动提升客户参与积极性 [8] - 期货公司采用"陪伴式成长"策略，在企风计划运行中保持业务交流，协助企业培训交易、交割、财务等岗位人员，提升客户期货团队专业度 [9] - 中信期货通过精准培育与"一对一"服务，深入调研企业需求并定制培训方案，内容涵盖基础知识、专业提升、实操指导及制度建设等模块 [9] - 企风计划服务群体覆盖规模企业、上市公司、国有企业及小微企业，通过"实践专项工作"提供资金安全垫降低试错成本，"产融基地"项目发挥龙头企业传帮带作用 [10] 行业影响 - 期货市场在服务实体经济和管理价格风险方面作用日益重要，企风计划助力产业企业实现从初步尝试到常态化应用的跨越，拓展了期货市场服务实体经济的深度与广度 [1][11]