3800美元纽约金价再创历史新高度。 杰富瑞J（efferies）全球股票策略主管Christopher Wood认为，尽管年初迄今黄金走势强劲，但未来几个 月仍有更多的上涨空间。独立分析师Ross Norman表示，美联储新任理事米兰的鸽派看法肯定会加剧进 一步降息的预期，因美国政府似乎正极力推动降息，这对金价是一个利好因素。 金价的强势上涨也带动其他贵金属表现活跃。 尽管当天12月交割的白银期货价格收盘微跌5美分，收于每盎司44.265美元，跌幅为0.11%，结算报 44.608美元，但盘中银价也刷新了2011年5月以来新高至44.77美元。伦敦市场铂金和钯金当日也大幅拉 涨超4%。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 具体来看，鲍威尔23日强调，美联储货币政策并非处于预设轨道。"在致力于实现充分就业以及将通胀 率可持续地降至2%目标的前提下，我们将继续根据最新数据、不断变化的经济前景以及风险平衡状 况，来确定合适的政策立场。" 与此同时，在地缘方面，市场对俄乌冲突进一步升级的担忧升温，也支持了对黄金的避险买盘 ...

纽约金价表现 - 纽约商品交易所交投最活跃的2025年12月黄金期货价格收盘上涨15.7美元，收于每盎司3796.9美元，涨幅为0.42% [2] - 黄金期货结算价报每盎司3815.7美元，盘中高点触及3824.6美元，刷新历史新高至3800美元以上 [2] 金价上涨驱动因素 - 市场对美联储进一步降息的预期是支撑金价的关键因素，尽管美联储主席鲍威尔的讲话未明确降息路径，但市场解读认为其言论不足以改变美联储进一步宽松的方向 [2] - 地缘政治方面，市场对俄乌冲突进一步升级的担忧升温，支持了对黄金的避险买盘 [2] 行业分析师观点 - 杰富瑞全球股票策略主管Christopher Wood认为，尽管年初迄今黄金走势强劲，但未来几个月仍有更多的上涨空间 [3] - 独立分析师Ross Norman表示，美联储新任理事的鸽派看法会加剧进一步降息的预期，因美国政府似乎正极力推动降息，这对金价是利好因素 [3] 其他贵金属表现 - 12月交割的白银期货价格收盘微跌5美分，收于每盎司44.265美元，跌幅为0.11%，但盘中银价刷新了2011年5月以来新高至44.77美元 [4] - 伦敦市场铂金和钯金当日大幅拉涨超过4% [4]

金银比翼同飞之际，以大宗商品全球主管马克西米利安·莱顿（Maximilian Layton）为首的花旗策略师团 队预测："在美联储新鸽派领导层在2026年5~6月上任的前景、美国实际利率下降及美元承压的推动下， 黄金和白银的牛市行情将进一步扩大，并最终在2026年延伸至铜和铝领域。" 金价再创新高，开启长牛模式 23日，金价涨至3790美元/盎司，此前两个交易日连续上涨。 本轮金价上涨最直接的引擎，无疑是市场对美联储将进一步降息的强烈预期。虽然美联储主席鲍威尔仍 强调未来降息路径将保持谨慎，但市场仍预计美联储未来将大幅降息。 瑞士宝盛新世纪思维研究主管曼克（Carsten Menke）在本次降息前后对一财记者表示，过去几周，货 币政策无疑是投资需求增加的主要推动力，短线交易员与市场跟风者担心自己会错过这一波上涨，进一 步推动了投资需求的增长。同时，美国经济正显示出明显的降温迹象，提高了市场对美国降息和美元走 软的预期。由于美国总统特朗普持续施加压力，市场担心美联储的独立性。此外，除了投资需求增加的 强劲支撑外，我们预计在当前的季节性疲软之后，央行将重新加强购买。因此，我们坚持对黄金持建设 性看法。 美联储上周 ...

导语 更多分析师加入看多更多贵金属行列。 美联储降息预期、避险需求叠加投资热情，推动金价在今日（23日）亚太交易时段再创3749.27美元/盎司的历史新高。白银也连续上涨三日，逼近44美元/ 盎司的逾14年新高。市场正密切关注白银能否突破1980年1月的历史收盘高点48.70美元/盎司。 金银比翼同飞之际，以大宗商品全球主管马克西米利安·莱顿（Maximilian Layton）为首德花旗策略师团队预测，"在美联储新鸽派领导层在2026年5~6月上 任的前景、美国实际利率下降及美元承压的推动下，黄金和白银的牛市行情将进一步扩大，并最终在2026年延伸至铜和铝领域。" 金价又又又创新高，开启长牛模式 美联储上周降息25个基点后，上周五黄金交易所交易基金（ETF）持有量以三年多来最快的速度增长。美元指数周一下跌0.36%，回吐了上周五全部涨 幅，结束三连涨。由于黄金以美元计价，美元的疲软使得持有其他货币的投资者购买黄金的成本降低，从而扩大了全球范围内的需求。 图源：新华社 本轮金价上涨最直接的引擎，无疑来自于市场对美联储将进一步降息的强烈预期。虽然美联储主席鲍威尔仍强调未来降息路径将保持谨慎，但市场仍预计 美联储 ...

黄金价格表现 - 2025年前三个季度伦敦现货黄金价格从2624.16美元/盎司飙升至3702.93美元/盎司，涨幅超过40% [1] - 上海金现货（AU9999）自2020年以来累计收益率超过144%，年化收益率达17.16%，同期沪深300指数涨幅为13.15%，年化仅2.22% [11] - 美联储降息后金价冲高至3707美元/盎司的历史新高后回落至3637美元/盎司，日内波幅超过70美元 [7] 价格上涨驱动因素 - 特朗普就任美国总统后的政策不确定性、美国债务问题与地缘政治风险推动金价在1月突破2800美元、2月站上2900美元关口 [3] - 特朗普挑起的全球关税摩擦在4月推动金价连续突破3300美元、3400美元和3500美元三大整数关口 [3] - 8月日本和欧洲国债利率快速上行引发主权债务危机担忧，特朗普对美联储施压以及美国经济增长放缓促使美联储降息预期升温，多因素共振下金价再度上涨 [3] - 黄金的货币属性、金融属性和避险属性得到体现：主要经济体主权信用风险上升凸显储备价值，美联储降息预期带来的实际利率下行提升配置吸引力，全球贸易摩擦和地缘政治风险强化避险需求 [4] 美联储政策影响 - 美联储于9月18日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，为2024年9月暂停加息后首次降息 [7] - 降息落地后金价出现"买预期、卖事实"行情，短期回落实属正常，因市场已充分定价本次降息，部分投资者选择获利了结 [7] - 降息打开了利率下行通道，降低黄金持有成本，同时确认经济放缓加剧市场对风险资产的担忧，从而强化黄金避险属性 [7] - 美联储独立性议题四季度将迎来关键进展，特朗普对美联储理事的提名可能导向更宽松的政治化货币政策 [13] 后市展望与投资建议 - 支撑金价的核心因素大概率贯穿全年：美联储独立性议题、海外长债利率问题背后的财政失衡、持续贸易摩擦以及全球央行购金大趋势 [13][15] - 海外长债利率问题深层次是财政失衡，债务供给增大和通胀预期上升导致期限溢价走阔，削弱主权债"安全资产"属性，凸显黄金替代价值 [13] - 贸易摩擦很难真正停歇，即便IEEPA路径被拦截，特朗普团队仍可转向其他条款加征关税，进一步撕裂全球供应链，利好黄金避险属性 [15] - 全球央行购金处于大趋势早期，新兴市场外汇储备多元化是长达数十年的战略行为，将为金价提供坚实支撑 [15] - 对普通投资者而言，建议将黄金当作长期资产配置的压舱石，而非追逐短期波动 [15]

2025.09. 23 本文字数：3022，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 后歆桐 封面图来源 | 新华社 美联储降息预期、避险需求叠加投资热情，推动金价在今日（23日）亚太交易时段再创3749.27美 元/盎司的历史新高。白银也连续上涨三日，逼近44美元/盎司的逾14年新高。市场正密切关注白银能 否突破1980年1月的历史收盘高点48.70美元/盎司。 金银比翼同飞之际，以大宗商品全球主管马克西米利安·莱顿（Maximilian Layton）为首的花旗策略 师团队预测，"在美联储新鸽派领导层在2026年5~6月上任的前景、美国实际利率下降及美元承压的 推动下，黄金和白银的牛市行情将进一步扩大，并最终在2026年延伸至铜和铝领域。" 美联储上周降息25个基点后，上周五黄金交易所交易基金（ETF）持有量以三年多来最快的速度增 长。美元指数周一下跌0.36%，回吐了上周五全部涨幅，结束三连涨。由于黄金以美元计价，美元的 疲软使得持有其他货币的投资者购买黄金的成本降低，从而扩大了全球范围内的需求。 金价又又又创新高，开启长牛模式 金价今日微涨至3749.27美元/盎司，此前两个交易日连续上涨。 本轮金价上 ...

更多分析师加入看多更多贵金属行列。 美联储降息预期、避险需求叠加投资热情，推动金价在今日（23日）亚太交易时段再创3749.27美元/盎司的历史 新高。白银也连续上涨三日，逼近44美元/盎司的逾14年新高。市场正密切关注白银能否突破1980年1月的历史收 盘高点48.70美元/盎司。 金银比翼同飞之际，以大宗商品全球主管马克西米利安·莱顿（Maximilian Layton）为首德花旗策略师团队预 测，"在美联储新鸽派领导层在2026年5~6月上任的前景、美国实际利率下降及美元承压的推动下，黄金和白银的 牛市行情将进一步扩大，并最终在2026年延伸至铜和铝领域。" 金价又又又创新高，开启长牛模式 金价今日微涨至3749.27美元/盎司，此前两个交易日连续上涨。 本轮金价上涨最直接的引擎，无疑来自于市场对美联储将进一步降息的强烈预期。虽然美联储主席鲍威尔仍强调 未来降息路径将保持谨慎，但市场仍预计美联储未来将大幅降息。 瑞士宝盛新世纪思维研究主管曼克（Carsten Menke）在降息前后对一财记者表示，过去几周，货币政策无疑是投 资需求增加的主要推动力，短线交易员与市场跟风者担心自己会错过这一波上涨，进一步推 ...

原油市场动态 - WTI原油10月合约收于62.64美元/桶 11月合约收于62.28美元/桶 布伦特原油下跌0.2%至66.57美元/桶 [3] - 价格波动受欧盟对俄罗斯石油新制裁及乌克兰袭击俄罗斯能源设施影响 包括输油管道泵站和两座炼油厂遭破坏 [3] - 油价近一个月维持5美元波动区间 需美欧就制裁俄罗斯买家达成一致才能突破当前平衡格局 [3] 黄金表现强劲 - 黄金价格创历史新高至3746美元/盎司 实现连续五周上涨 [4] - 上涨动力来自美联储降息预期升温及资金流入 黄金ETF单日规模增长0.9% 为2022年以来最大增幅 [4] - 各国央行增持黄金及地缘政治风险推动避险需求 技术面突破3708美元后存在进一步上涨空间 [5] 白银同步走强 - 白银价格突破44美元/盎司 年初至今涨幅超50% [5] - 上涨逻辑与黄金趋同 包括降息预期和避险属性强化 技术面突破43美元形成看涨信号 [5] 铜价供需平衡 - LME期铜微跌0.17%至9972.5美元/吨 维持稳定态势 [5] - 印尼Grasberg铜矿因泥石流事故停产两周 潜在长期停产可能加剧全球供应紧张 [5] - 花旗分析师预测铜价今年平稳收官 2025年有望上涨至12000美元/吨 反映需求端保持韧性 [5]

公司股价表现 - 希尔威金属矿业周一股价收于6.11美元，单日大幅上涨17.27% [1] - 公司股票今年以来累计涨幅达到104% [1] 贵金属市场行情 - 纽约商品交易所12月黄金期货价格周一上涨69.30美元，涨幅1.9%，收于每盎司3775.10美元，创下最活跃合约有记录以来的最高收盘价 [1] - 黄金价格今年以来已第36次刷新历史收盘纪录，年初至今累计涨幅高达43% [1] - 现货白银价格周一涨至43.8美元/盎司，创下逾14年新高 [1] - 黄金和白银在多重利好因素支撑下跻身年内表现最佳的大宗商品之列 [1] 行业驱动因素 - 美联储放松政策、各大央行增持储备以及持续的地缘政治紧张局势助推了黄金和白银的避险需求 [1] - 白银还因光伏等绿色产业的强劲需求，面临持续的供应缺口 [1] 公司项目进展 - 公司El Domo项目目前正处于建设阶段，该项目富含铜、金、银等多种金属 [1] - El Domo项目将帮助希尔威降低对白银、铅锌等原有主力金属价格的过度依赖，实现金属多元化 [1] - 根据可行性研究，El Domo项目投产后，在10年矿山寿命期内，预计年均产量约2.1万吨铜当量，有望成为强大的利润增长点 [1]

公司股价表现 - 希尔威金属矿业周一股价收涨17.27%至6.11美元 [1] - 公司股票今年以来累计上涨104% [1] 公司项目进展 - El Domo项目目前正处于建设阶段 [1] - 项目富含铜、金、银等多种金属 [1] - 项目将帮助公司降低对白银、铅锌等原有主力金属价格的过度依赖，实现金属多元化 [1] - 根据可行性研究，项目投产后在10年矿山寿命期内预计年均产量约2.1万吨铜当量 [1] - 项目有望成为强大的利润增长点 [1] 贵金属市场行情 - 纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨69.30美元，涨幅1.9%，收于每盎司3775.10美元，创最活跃合约有记录以来最高收盘价 [1] - 黄金今年以来第36次刷新历史收盘纪录，年初至今累计涨幅达43% [1] - 黄金累计涨幅远超1980年经通胀调整后的历史高点 [1] - 现货白银周一涨至43.8美元/盎司，创逾14年新高 [1] 行业驱动因素 - 黄金和白银在多重利好因素支撑下跻身年内表现最佳的大宗商品之列 [1] - 驱动因素包括美联储放松政策、各大央行增持储备以及持续的地缘政治紧张局势助推避险需求 [1] - 白银还因光伏等绿色产业的强劲需求，面临持续的供应缺口 [1]