文章核心观点 - 中国将把发展的战略基点放到扩大内需上 通过统筹抓好促消费和扩投资来建设强大国内市场 以应对外部压力并解决内需动能不足问题 [1] 政策方向与重点任务 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导 建设强大国内市场”列为明年八项重点任务之首 [1] - 具体举措包括深入实施提振消费专项行动 制定实施城乡居民增收计划 以及推动投资止跌回稳 [1] - 从明年政策安排看 在促消费和扩投资政策实施上将持续保持相当力度 [1] 促进消费的具体措施 - 明年将制定实施城乡居民增收计划以激发居民消费的内生动力 [1][2] - 将优化“两新”政策实施 [1] - 服务消费蕴含巨大潜力 随着支持性政策完善 文旅 养老 育幼等方面的消费潜力将进一步释放 [2] 扩大投资的具体措施 - 将推动投资止跌回稳 [1] - 政府投资将保持相当力度 包括适当增加中央预算内投资规模 运用超长期特别国债 地方政府专项债等 [1][2] - 将发挥新型政策性金融工具作用 [2] - 将通过完善民营企业参与国家重大项目的长效机制 引导民营企业向高技术 新赛道拓展等方式 激发民间投资活力 [2] - 高质量推进城市更新也是政策方向之一 [1]

核心观点 - 中国将坚持内需主导 建设强大国内市场 把发展的战略基点放到扩大内需上 具体通过统筹抓好促消费和扩投资来实现 [1] 政策方向与宏观背景 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导 建设强大国内市场”列为明年八项重点任务之首 [1] - 扩大内需战略基于两方面考量：外部单边主义保护主义加剧导致外需压力较大 内部则面临内需发展动能不足 具体表现为今年以来投资下行 [1] - 明年在促消费和扩投资政策实施上将持续保持相当力度 [1] 促进消费的具体举措 - 深入实施提振消费专项行动 [1] - 制定实施城乡居民增收计划 [1] - 重点激发居民消费内生动力 其中服务消费蕴含巨大潜力 [2] - 随着支持性政策完善 文旅 养老 育幼等方面的消费潜力将进一步释放 [2] 扩大投资的具体举措 - 推动投资止跌回稳 [1] - 政府投资将保持相当力度 具体工具包括中央预算内投资 超长期特别国债 地方政府专项债等 [2] - 发挥新型政策性金融工具作用 [2] - 优化“两新”政策实施 [1] - 高质量推进城市更新 [1] - 激发民间投资活力 通过完善民营企业参与国家重大项目的长效机制 引导民营企业向高技术 新赛道拓展 [2]

2026年财政工作核心方向 - 2026年财政工作将坚持内需主导，支持建设强大国内市场，大力提振消费并深入实施提振消费专项行动，同时积极扩大有效投资，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入[2] 2025年提振消费的政策成效 - 通过一般公共预算资金直接用于生育养育保障、教育资助、医疗养老补贴等，以提高居民可支配收入，增强消费意愿[3] - 通过超长期特别国债资金支持汽车、家电、家装厨卫、电动自行车、手机等数码产品类消费品以旧换新，以稳消费扩消费[3] - 通过稳岗返还、税费减免、担保贷款、就业补贴等政策支持提升就业服务和职业技能培训，促进重点群体就业[3] - 通过健全社会保障体系以减轻居民后顾之忧，增强消费底气[3] - 通过服务业发展资金支持河北、山西等27个省份开展县域商业建设行动，并启动支持第二批现代商贸流通体系试点城市建设，以健全城乡流通网络，改善消费环境，释放县域和农村消费潜力[3] 2025年扩大有效投资的政策成效 - 通过超长期特别国债、专项债券、预算内投资支出等支持现代化产业体系、现代化基础设施体系、新型城镇化和乡村全面振兴等领域项目建设，发挥政府投资带动引导作用[4] - 通过交通运输领域重点项目资金和专项资金支持国家综合货运枢纽补链强链、公路水路交通基础设施数字化转型升级、民航机场运营建设及普通国省道和农村公路养护，推动构建现代综合交通运输体系[4] - 通过开展第二批制造业新型技术改造城市试点，引导地方打造一批“智改数转网联”新技改重大示范性项目，以提升制造业高端化、智能化、绿色化发展水平[4] 政策实施中面临的困难：投资结构失衡 - 2024年我国基础设施投资占GDP比重约18.5%，而财政性教育经费占GDP比重为4%，2023年全国卫生总费用占GDP比重为7.2%，人力资本相关投资占比合计仅11.2%，低于物质资本投资占比7.3个百分点[7] - 地方政府受短期政绩导向影响，倾向于投资能快速形成成果的基础设施项目，企业则可能过于追求短期产能扩张而忽视人才培养的长期价值[7] 政策实施中面临的困难：新基建与产业挑战 - 新型基础设施在技术自主性、系统协同、能源消耗、制度保障等方面面临问题，例如芯片、工业软件依赖进口，6G关键技术研发存在“卡脖子”风险，低空领域缺乏统一技术标准，数据安全与隐私保护法规有待完善[5] 政策实施中面临的困难：消费升级的制约 - 场景消费（如文旅、银发经济、智能产品应用）面临消费品供给“低端过剩、高端短缺”的矛盾，消费环境存在“隐形门槛”，消费基础设施如停车场、充电桩等建设滞后、承载能力偏低[8] - 服务消费存在部分领域优质供给紧缺、区域间服务供给不均衡、优质服务人才资源稀缺、服务消费体验满意度不高等问题，导致部分消费“有需求、无服务”或“有钱花不出去”[8] 进一步扩大内需的政策建议：财政支出与工具 - 建议适当扩大财政支出盘子，合理提高公共服务支出占财政支出比重、直达消费者的普惠政策力度以及民生类政府投资比重[9] - 建议优化完善“两重”项目和“两新”政策，健全基础设施和公共服务设施布局，建立现代化产业体系[9] - 建议综合运用财政补贴、贷款贴息等政策工具，统筹用好专项债券、超长期特别国债等政策性资金工具，以加快培育完整内需体系[9] 进一步扩大内需的政策建议：惠民生与投资于人 - 建议扩大民生类公共产品或公共服务供给，提升供给质量和服务水平，并将扩内需与惠民生有机结合[9] - 建议加强税收、社会保障、转移支付等再分配调节，稳定和扩大高校毕业生、退役军人等重点群体就业，推动更多资金资源投资于人、服务民生[9] 进一步扩大内需的政策建议：预算与改革保障 - 建议统一预算分配权、保持合理的宏观税负水平，为财政扩内需提供稳定的资金来源[10] - 建议深化零基预算改革、加强预算绩效管理，提高资金使用效率，确保财政扩内需精准发力[10] - 建议将预期因素纳入宏观经济分析框架，将改革纳入宏观治理工具选择，以实现供需管理与预期管理的有机统一，提升宏观政策效能[10]

文章核心观点 上海市16部门联合发布《关于进一步扩大上海服务消费的若干措施》，从四大方面提出16项具体举措，旨在通过丰富供给、品牌创新、场景融合及优化环境，全面推动上海服务消费提质扩容[1] 丰富高品质服务消费新供给 - 提升文旅服务消费能级：推动文博场馆、美术馆、A级旅游景区等延时或夜间开放并鼓励免预约 支持文博场馆创新办展，收益可用于绩效激励 建设世界级主题公园矩阵，推出海派特色旅游产品[1] - 激发体育服务消费市场活力：大力发展赛事经济，打造“上海赛事”品牌 引导商业综合体、景区等引入体育业态 加大市民身边的体育场地设施供给[2] - 优化多元化教育准入机制：提高非学科类校外培训机构审批效率，探索“容缺受理”机制 鼓励推出特色老年学习产品，有序发展市民夜校[2] - 提升健康消费国际化水平：鼓励体检机构向专病专检延伸 应用细胞治疗、脑机接口等先进治疗手段 鼓励医疗机构开展国际医疗项目，并与商业保险机构合作开展直接结算[2] - 促进餐饮服务多样化品质化发展：加大引进环球美食品牌，培育国际美食集聚区 落实餐饮业智能化布局行动计划 支持打造集采购、加工、仓储、物流于一体的餐饮产业互联网平台[3] - 提升家政和银发服务消费品质：加快推进员工制家政企业建设 持续推进护理型床位、认知障碍照护床位建设 支持打造银发友好型购物场景和老年友好型旅游项目[3] - 扩大服务业高水平开放：吸引增值电信、生物技术、独资医院等领域外资项目落地 有序扩大医疗健康、文化等优质服务进口 扩大与全球知名高校合作办学[4] 品牌创新激发服务消费新动能 - 加大品牌培育力度：建立新锐与初创服务消费品牌发现机制 健全“上海品牌”认证在服务消费领域的应用 鼓励金融机构创新开发基于服务合同预期收益权等无形资产的融资产品[5] - 健全标准支撑体系：支持在家政、理疗等领域制定团体标准和企业标准 支持在电子竞技、数字艺术等新领域制定具有国际市场影响力的标准[6] - 夯实品牌发展基础：提升行业组织在标准制定、宣传推广等方面能力 加强品牌管理人才引进，建立专业人才库 推进商标快速审查，强化跨区域协作与侵权线索处置[6] 深化联动打造融合消费新场景 - 创建“业态+”融合场景：打造“旅游+”、“体育+”、“健康+”等跨领域融合性服务消费场景 鼓励推出“航旅融合”产品 支持商圈商街、废旧工业厂区等打造特色服务消费集聚区[7] - 加快创新“知识产权（IP）+”新模式：支持投放IP资源联动促消费 挖掘影视、演艺、体育、游戏等领域文化IP价值，推动跨界合作[7] - 支持“数字+”融合场景：推动AR、VR等数字技术与绿色低碳技术应用，打造沉浸式、互动式新场景 支持发展“科技+旅游”、“科技+文博”等融合场景 开展“人工智能+消费”典型应用案例推荐，加大对消费类大模型的支持力度[7] - 持续推动文旅商体展联动：扩大“上海之夏”国际消费季、上海旅游节等大型活动品牌影响力 培育城市文化IP矩阵 支持建设一站式联动平台及“票根”联动消费平台[8] 优化环境激发服务消费新增量 - 健全服务消费信用体系：支持第三方机构开展消费领域信用评价 推广信用公示制度，支持公示企业信用等级 培育壮大第三方信用服务机构，为金融机构消费信贷提供评估支撑[9]

文章核心观点 - 在“十四五”规划收官之年，中国服务消费在文旅、餐饮、体育、健康、养老等多领域展现出强劲的新动能与新活力，成为经济发展的关键驱动力 [1] 餐饮行业 - 2025年1至11月，餐饮行业收入达52245亿元，同比增长3.2% [2] - 2025年11月单月，餐饮收入为6057亿元 [2] - 行业趋势从“吃好饭”转向“吃新意”，以“文化餐饮”和产品创新（如奶皮子糖葫芦）驱动消费体验化，创造新的商业机会 [2] 体育行业 - 2025年1至11月，体育会展服务销售收入同比增长29.7%，体育用品及器材零售销售收入同比增长6.6% [5] - 体育消费从“一场比赛”向“火爆IP”演变，例如2025赛季中超联赛观众人数创历史新高，十五运会和残特奥会制造了顶流“大湾鸡”IP [3][5] - 以“苏超”为代表的民间足球赛事热潮兴起，各地体育赛事增多，对消费产生了明显的乘数拉动效应 [5] 健康行业 - 2025年1至11月，保健辅助治疗器材零售销售收入同比增长14.1%，健康咨询服务销售收入同比增长11.9% [7] - 健康消费从“传统辅具”升级为“智能外挂”，脑机接口、外骨骼机器人、智能假肢等创新辅助器具产品频频首发，成为消费新热点 [6][7] 养老行业 - 2025年1至11月，老年人养护服务消费同比增长33.6%，社会看护与帮助服务消费同比增长9.6%，疗养院服务消费同比增长14.6% [10] - 养老服务需求从“基础照护”向“丰盈人生”升级，银发群体消费需求增加带动服务多元化增长 [9][10] - 面向银发群体的旅游消费增长显著，2025年上半年开行的旅游列车达972列，同比增长23.2% [12]

行业投资评级 - 报告对消费者服务行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [1] 核心观点 - 报告认为，海南封关及冰雪季休闲需求旺盛有望带动酒旅等服务消费需求上行，看好2026年服务消费整体表现 [4] - 核心观点基于两项关键数据：一是海南封关首周离岛免税购物金额达11亿元，同比增长54.9%，环比封关前一周增长71.8% [4]；二是根据携程数据，预计2025年11月至2026年2月，国内滑雪及冰雪景区门票预订量同比激增约70%，入境游订单同比翻倍增长 [4] 行情回顾与市场表现 - **整体表现**：报告期内（2025年12月22日至12月26日），社会服务行业（社服板块）周涨跌幅为-1.05%，表现弱于同花顺全A（2.77%）、沪深300（1.95%）及中信消费者服务指数（2.42%） [4][7] - **港股表现**：同期，恒生指数涨跌幅为1.26%，恒生大湾消费服务涨跌幅为0.72% [4][7] - **细分板块周度涨跌幅**：A股社服相关板块中，贸易板块上涨2.03%，旅游及景区微跌-0.2%，酒店餐饮下跌-3.24%，教育板块下跌-4.21%，专业服务板块下跌-5.47% [10] - **商社板块年初至今表现**：餐饮板块年初至今涨幅为44.95%，零售电商为41.76%，酒店为31.42%，旅游景区为11.96%，教育为9.47%，专业服务为30.15% [16] - **个股表现**： - **餐饮板块**：周涨幅前五为绿茶集团（+7.33%）、蜜雪集团（+6.78%）、小菜园（+5.65%）、古茗（+5.26%）、九毛九（+1.13%） [16][17] - **服务互联网平台板块**：周涨幅前五为叮咚买菜（+13.39%）、途牛（+6.74%）、拼多多（+5.02%）、顺丰同城（+3.06%）、京东集团-SW（+1.35%） [18] - **酒店板块**：周涨幅前五为香格里拉（+0.2%）、亚朵（-0.14%）、华住集团-S（-0.21%）等 [18][19] - **旅游及景区板块**：周涨幅前五为凯撒旅业（+17.57%）、祥源文旅（+9.63%）、众信旅游（+1.12%）等 [19][20] - **教育板块**：周涨幅前五为思考乐教育（+5.97%）、卓越教育集团（+3.24%）、天立国际控股（+1.72%）等 [22] - **专业服务板块**：周涨幅前五为ST联合（+0.17%）、外服控股（-1.17%）、方直科技（-1.48%）等 [23] - **市场成交额**： - **A股**：报告周周五全部A股成交额为21740.60亿元，较前一个周五增长25.24%；沪深300指数周五成交额为4604.27亿元，较前一个周五增长23.91%；中信消费者服务指数周五成交额为192.11亿元，较前一个周五下降2.62% [24] - **港股**：因假期影响，恒生指数周一成交额为1697.77亿元，周三为925.24亿元；恒生大湾消费服务指数周一成交额为42.86亿元，周三为33.92亿元 [25][26] 相关投资标的 - 报告列出了八大细分领域的相关投资标的，包括：供需走向平衡的酒店板块（如君亭酒店、锦江酒店等）[4]、产业趋势清晰的人力资源服务（如科锐国际、北京人力）[4]、免税板块（如中国中免、珠免集团）[4]、博彩板块（如银河娱乐、金沙中国）[4]、互联网平台（如美团、阿里巴巴）[4]、茶餐饮板块（如蜜雪冰城、古茗、瑞幸咖啡等）[4]、旅游景区（如三峡旅游、长白山）[4]、体育板块（如力盛体育、珠江股份等）[4] 行业动态与资讯 - **餐饮**：美团计划联合超2.4万家餐厅发放超5000万张堂食券 [35] - **旅游及免税**： - 2025年中国国际旅游交易会在海口举办，101个国家和地区的机构参会 [36] - 1—11月云南旅居人数同比增长54.9%，入境游收入同比增长96.1% [36] - 上海1-11月办理离境退税的境外旅客数量同比增长156.3%，退税商品销售额及退税额同比增长约80% [36] - 海南封关后首周，酒店预订热度月环比增长超20%，其中高品质酒店预订热度增长超30% [36] - **服务互联网平台**：京东内测独立购物APP“京东AI购”；阿里巴巴开源新一代端到端语音交互模型 [36] - **专业服务与交通**： - 1-11月，我国邮轮旅客运输量达126.5万人次，同比增长27.8% [37] - 近3年，我国新登记游艇数量年均增速超40% [37] - 全国小微型客车短租市场规模在“十五五”时期预计年均增长约15% [37] 公司重要公告摘要 - **桂林旅游**：据终审裁定，依法向桂圳装饰公司追缴非法获利5215.2万元，但款项收回存在不确定性 [4][31] - **行动教育**：计划在1年内回购股份，金额为2000万元至2500万元，用于员工激励 [4][31] - **阿里巴巴-W**：根据2024年计划向若干员工授予涉及227.76万股相关股份的奖励 [4][33] - **祥源文旅**：控股股东祥源旅开被轮候冻结所持全部股份3.94亿股，占总股本37.38% [4][33] - **天目湖**：已出售其持有的动物王国全部4.59%股权，价格为1827.50万元 [4][33] - **米奥会展**：于12月24日向港交所递交发行H股并在主板上市的申请 [4][33] - **中国春来**：发布2025财年年报，营收17.9亿元，同比增长9.8%；归母净利润8.4亿元，同比增长7.4% [31]

核心观点 - 报告认为2026年应把握服务消费释放潜力的主线 在电商互联网、零售、社服三大板块中寻找投资机会 推荐质地好、估值低的龙头公司 [2] 宏观社零 - 2025年下半年国补退坡进入高基数 社零增长略有放缓 1-11月社零总额累计同比增长4% 服务零售额同比增长5.4% 连续3个月回升且持续快于社零大盘 [10] - 电商维持快于社零大盘增长 1-11月实物商品网上零售额同比增长5.7% 线上渗透率稳步提升 截至11月实物商品网上零售额占社零总额的比重达25.9% [13] - 分品类看 必选品类显现韧性 粮油食品、日用品1-11月累计同比增长9.9%、6.5% 可选品类中家电增速承压 11月家用电器和音像器材类当月同比增速降至-19.4% [16] - 2025年前三季度国内居民出游人次49.98亿 同比增长18.0% 国内旅游收入达4.85万亿元 同比增长11.5% 节假日出游需求旺盛 [18][20] - 政策持续助力服务消费 中央经济工作会议及多部门联合发文明确要扩大服务消费 释放增长潜力 [23] 消费互联网 - 电商行业增势稳健竞争趋缓 2025年1-11月实物商品网上零售额同比增速达5.7% 高于社零的4% 各平台弱化低价战略 竞争有所趋缓 [25][28] - 淘宝闪购与京东外卖等即时零售业务稳健推进 淘宝闪购非茶饮订单占比上涨至75%以上 笔单价环比8月上涨超过两位数 UE持续改善 [31] - 2025年10月1日起《互联网平台企业涉税信息报送规定》生效 要求平台向税务部门报送经营者收入信息 长期看有利于行业良性竞争和规范化发展 [32][36] - 全球外卖市场空间广阔 2024年市场规模约为6172亿美元 渗透率由2019年的7%提升至2024年的19% 亚太为最大市场占比约44% [41][44] - 中国互联网龙头在外卖出海方面具备强大组织战斗力、营销能力、地推能力及技术数据支持等竞争优势 [47][49] - 拉美外卖市场2024年规模约420亿美元 近三年CAGR约12% 渗透率约16% 低于全球平均水平 巴西市场2024年规模达180亿美元 近三年CAGR为9% [50] - 滴滴与keeta已进入巴西外卖市场 滴滴在巴西拥有约4000万年活跃用户和70万年活跃骑手 keeta延续优惠与高效配送策略 [54][56][59] 零售 - 量贩零食以“多快好省”全面满足消费者需求 SKU数介于1500-2200 明显高于便利店及部分高端零食店 选址社区满足零食高频即时消费需求 [60][61][64] - 量贩零食价格竞争力强 以330ml罐装可口可乐为例 量贩零食店售价为1.9元 低于商超的2.5元和便利店的3元 [71] - 行业格局呈现强者恒强 零食很忙集团与万辰集团稳居第一梯队 截至2025年11月地图口径门店数分别达21526家和18934家 持续高速开店 [74][76] - 万辰集团2025年Q3量贩零食净利率（剔除股份支付）已达到5.3% [76] - 鸣鸣很忙2022至2025H1终端GMV分别为64亿、153亿、555亿、411亿 收入与净利润高速增长 [82] - 在家吃饭餐食产品市场比较优势明显 2022年规模近4000亿元 2018-2022年CAGR为25.5% 预计2022-2027年CAGR达20.7% [85] - 2023年中国预制菜渗透率仅12% 远低于美国与日本的70%以及欧盟的65% 潜在规模达万亿人民币以上 [89] - 锅圈为在家吃饭餐食产品龙头 2025H1门店数达10400家 其中乡镇门店占比提升至20.5% 未来仍将大力拓展乡镇门店 [93] - 锅圈供应链布局完善 自有工厂生产占比从2023年的6.8%提升至当前的20%左右 计划进一步提升 [100] - 锅圈运营能力突出 2024年末注册会员数量达约4130万名 同比增长48.2% 预付卡预存金额约9.9亿元 同比增长36.6% [103] 社服 - 政策主线明确支持扩大服务消费 2025年9月以来多部门出台措施 中央经济工作会议把扩大内需作为明年经济首要任务 [117][118] - 假期优化安排政策若能落地 有望持续催化服务消费需求 酒旅板块有望迎来利好 [118] - 酒店行业供给稳定 截至2025年11月30日国内酒店房间数量约1976万间 同比增长约7.9% 三线/四线及以下酒店供给增速快于大盘 [121] - 2025年Q4以来国内出行景气度持续上行 量增成为核心驱动 酒店价格稳步修复 行业RevPAR略有回升 [122] - OTA板块休闲需求表现持续好于商旅 国际业务延续高速增长 出境游在运力修复下持续增长 [5]

服务消费成为内需市场核心驱动力 - 体验型服务消费在居民生活中占比持续提升，贯穿日常生活的各个场景，生动映照出内需市场的蓬勃活力 [1] - 服务消费的兴起与壮大，既是百姓生活期盼，更是扩大内需的重要政策发力点 [1] 政策与商家共同推动服务消费提质扩容 - 支持政策聚焦养老托育、文旅体育、家政服务、医疗健康等重点民生领域，旨在补短板、扩供给 [1] - 各地通过发放消费券等方式为餐饮、观影、文旅等服务消费聚拢人气 [1] - 服务消费提质惠民行动推动优质服务加速下沉社区、覆盖县域，拓展了消费的广度与深度 [1] - 商家精准把握需求，为年轻人打造沉浸式、互动式体验，推动乐园、营地与研学深度融合，并打磨各类适老服务与产品 [1] 服务消费升级的路径与方向 - 行业需在实现“从0到1”的基础上，向“更好”升级，让优质服务更持久、更丰富 [2] - 政策长期赋能是关键，应通过财政金融等政策倾斜，将优惠资源更多投向养老、育幼、健康、医疗等民生关切领域 [2] - 需加快县域和农村服务基础设施建设，让优质服务触手可及 [2] - 行业应深耕细分市场，延续情绪价值、适老化等场景创新，并推动“文旅+体育”、“健康+科技”等跨界融合，培育低空旅游、疗愈研学等新业态 [2] 科技创新是释放消费潜力的关键 - “人工智能+消费”正持续拓宽便捷生活的边界，AI定制个性旅行、智能导购等创新服务已从城市延伸至乡村，从线下拓展至线上虚拟空间 [2] - 应借助AI、大数据等技术搭建公共服务平台，向中小服务企业开放数字化工具包，推动智能预约、需求匹配等应用普及 [2] - 科技创新旨在推动服务体验从“单点便捷”迈向“整体智能”，降低行业创新门槛，提升消费者与企业的获得感 [2] 消费环境优化是市场健康发展的基石 - 消费环境持续优化，线上预订有规范保障，线下消费有权益守护，减少了消费者顾虑，增强了消费意愿 [1] - 需持续优化消费环境，建立更清晰的服务标准、更畅通的维权渠道和更牢固的诚信底线，以让消费者放心下单、安心体验 [3] - 规范的市场环境将激励企业深耕服务创新与品质提升，形成消费者放心消费、企业稳健发展的良性循环，为市场注入持久动力 [3] 服务消费市场未来展望 - 展望未来，随着更多优质服务涌现，服务消费将继续激活市场的深层活力 [3] - 服务消费的目标是让每个人都能在丰富的服务中找到适合自己的生活方式，收获真切可感的幸福感 [3] - 服务消费带来的广泛获得感，将汇成推动经济高质量发展的温暖力量 [3]

行业核心观点 - 中国冰雪经济产业规模快速增长，预计2025年将突破万亿元大关，冰雪消费活力强劲，“冷资源”正持续转化为“热效应” [1][2] 行业发展规模与数据 - 2016至2024年间，中国冰雪产业规模从3647亿元跃升至9800亿元，年均增幅达21.09% [1] - 2024—2025冰雪季，居民参与冰雪运动及相关消费规模超1875亿元，较上一冰雪季增长超25% [1] - 中国冰雪旅游人次已连续三个冰雪季超过3亿人次，2023—2024冰雪季，冰雪休闲旅游人数达4.3亿人次，收入达5247亿元 [1] 产业链与产品创新 - 冰雪经济产业链正在逐步形成，各地依托资源禀赋推出特色项目，如哈尔滨升级521米超级冰滑梯，阿勒泰串联古老滑雪与现代度假，呼伦贝尔推出冰雪那达慕，张家口打造“滑雪+温泉”等复合型线路 [1] - “冰雪+”融合业态不断推陈出新，消费场景日益多元化、个性化，从冰雪体育运动扩展到冰雪休闲旅游 [3] - 行业探索四季运营模式，例如吉林长白山和平雪场在冬季提供滑雪、雪地摩托项目，夏季则开发徒步、骑行，实现“冬夏皆热” [3] 政策与市场驱动 - 一系列政策为冰雪经济发展提供重要指引，包括《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》、《提振消费专项行动方案》以及近年中央经济工作会议和政府工作报告的提及 [2] - 2025年中央经济工作会议提出“释放服务消费潜力”，推动冰雪消费扩容提质 [2] - 行业发展得益于有效市场和有为政府相结合，政策与市场同向发力 [3] 区域发展策略 - 北方地区利用冰雪资源禀赋优势，如吉林、新疆面向中小学生推行“雪假”等创新实践 [2] - 南方地区立足消费市场优势，通过建设室内冰雪场馆实现差异化发展 [2] - 行业强调因地制宜和因时制宜，以精细化服务提升体验，例如铁路部门在京张高铁试点“雪具便利行”服务，实现人具同行 [3] 社会经济影响 - 冰雪经济带动了服务消费增长和民生改善，例如阿勒泰禾木村牧民将传统木屋改造成民宿，冰雪季一房难求，仅靠马拉爬犁、骑马踏雪项目每户年收入就达8万多元，体现了“冰天雪地也是金山银山” [2] - 中国消费结构正从商品消费为主向商品和服务消费并重转变，从生存型消费向发展型消费升级，冰雪消费是重要组成部分 [2]

北京跨年文商旅体展活动分析 - 北京推出全城联动、全民参与的文商旅体展系列跨年活动，旨在打造新年消费体验[1] - 该活动是观察服务消费运行逻辑的现实样本[1] 扩大内需的战略举措 - 扩大内需是关系长远的战略之举，而非权宜之计[1] - 北京着力点在于通过系统性供给构建服务消费场景，而非单一消费项目[1] - 通过文化演出、公共展览、延时开放城市公共空间等构成复合型供给[1] - 本质是通过提升服务质量和体验密度，回应人民对高品质生活的需求[1] 服务消费的潜力与供给 - 服务消费潜力取决于居民收入水平及供给体系的丰富可及性[1] - 新需求在高质量供给的持续释放中逐步培育形成[1] - 节日经济通过集中推出优质内容和服务，为潜在需求提供清晰出口[1] - 体现了供给与需求相互作用、相互塑造的关系[1] 消费结构的延展效应 - 文化体验具有延展效应，如观演、夜访博物馆可能成为未来生活方式的起点[1] - 当节日尝鲜体验演变为日常常态选择，服务消费可从阶段性释放转为持续性增长[1] - 此过程是构建完整内需体系的可行路径[1] 扩大内需的机制与路径 - 在外部环境复杂多变、国内需求待释放背景下，扩大内需需着眼于改善消费环境、优化供给结构[2] - 需把服务做得更细致、更贴近生活，以增强居民消费意愿和信心[2] - 跨年文化消费提供了一种可观察、可检验的实践路径，而非一组即时数据[2] - 通过提升服务供给的系统性和协同性，培育多元化消费场景，为释放内需潜力创造条件[2] - 其实际成效有待运行中检验，但所体现的方向与逻辑值得持续关注[2]