公司项目进展 - 特变电工550千伏气体绝缘变电站项目在浙江天台抽水蓄能电站一次顺利通过740千伏耐压局部放电试验 [1] - 这是公司首次将550千伏GIS应用于抽水储能电站 标志着项目进入冲刺阶段 [1] - 项目包含12台间隔 设备结构精密复杂 安装场景分为地上地下两层 面临地下空间狭窄 多工种交叉作业 工期紧张等挑战 [2] - 公司通过在设计 工艺 材料 验证 安装调试等方面增派人手并进行多项技术攻关 保障了项目正常交付和稳定运行 [2] 项目背景与意义 - 浙江天台抽水蓄能电站是国家及浙江省"十四五"规划重点实施项目 总装机容量170万千瓦 单机容量42.5万千瓦 [1] - 电站计划于2025年底实现首台机组投产 全部投产后每年可输送清洁电力约17亿千瓦时 [1] - 公司将通过GIS产品对电站输电网进行控制和保护 实现电力输送线路切换及电网故障时的安全开断 [1] 产品技术优势 - 公司自主研制的550千伏GIS产品结构紧凑 整机机械寿命达10000次 断路器电寿命达20次 [1] 行业竞争格局 - 特高压 超高压GIS领域的技术突破 推动国内输变电龙头企业从国内领先走向全球竞争 [2] - 龙头企业产品在国内市场占有率稳居前列 并出口至印度 东南亚等地区 逐步打开国际市场 [2] - 这与龙头企业坚持技术创新路径密不可分 尤其在环保材料 智能化控制 极端环境适应性等基础领域加大研发投入 实现对国际巨头的比学赶超 [2] - 行业未来需加强基础研究 推动产学研用深度融合 以提升原始创新能力 [2]

高管减持情况 - 科沃斯董事冷泠拟通过大宗交易或集中竞价方式减持不超过30万股股份，其当前持股数为129.2万股[6] - 若按公告日收盘价102.45元/股顶格减持，此次套现金额预计为3073.5万元[6] - 此次为冷泠近期第五次减持，此前四次减持合计套现金额近亿元，加上本次则累计套现约1.22亿元[3][12] - 历史减持记录包括：2022年底减持50万股套现3768万元，2023年6月减持37.5万股套现2770.5万元，2023年7月两次减持分别套现2170.56万元和419.82万元[9][10][11] - 减持原因被解释为个人资金需求，主要用于偿还此前购买限制性股票的借款[4][15] 公司股价与市值表现 - 科沃斯股价在2024年初至今涨幅达119.82%[15] - 公司当前股价为102.45元/股，市值约为590亿元，较2021年7月的历史高点243.56元/股和1400亿元市值相比，市值缩水超过57.86%[16] - 此次减持时间点恰逢公司三季报披露前夕（预计10月25日披露），但减持计划将在公告披露15个交易日后的3个月内进行，符合监管规定[16] 公司财务业绩分析 - 2024年上半年公司营业收入为86.76亿元，同比增长24.37%，归母净利润为9.79亿元，同比增长60.84%[15] - 旗下添可品牌销售收入为36.61亿元，占全部收入的42.19%[15] - 但公司业绩波动较大，在最近14个单季度中，有9个单季度归母净利润出现同比下滑，其中2023年第四季度同比下滑98.54%[22] - 2024年第四季度归母净利润大幅增长2178.04%至1.91亿元，主要受益于国家补贴政策带动需求扩张[22] - 公司解释2023年利润受影响的原因包括市场竞争激烈，以及在割草机、商用清洁机器人等领域约3亿元的净投入[22] 行业竞争与研发投入 - 技术创新被业内共识为驱动扫地机行业发展的重要引擎[5] - 2025年上半年科沃斯研发费用为5.07亿元，同比增长13.8%，2024年全年研发投入为8.85亿元，同比增长7.3%[23] - 但竞争对手石头科技在研发投入上已形成优势，其2024年研发投入为9.71亿元，同比增长56.93%，2025年上半年研发费用为6.85亿元，同比增长67.28%[23][24] - 根据IDC数据，2024年上半年全球智能家居清洁机器人市场出货量1535.2万台，同比增长33%，科沃斯以13.7%的市占率排名全球第二，被石头科技超越[23] - 行业观点认为扫地机高端化红利仍在，但竞争已进入利润优先阶段，科沃斯面临对手盈利增速更快的压力[24]

项目概况与战略意义 - 沈阳至佳木斯高速铁路沈阳至白河段正式开通运营，标志着东北高铁网完成历史性合龙 [1] - 沈白高铁是国家中长期铁路网规划的重要组成部分，于2021年7月全线开工建设 [1] - 该线路的建成标志着辽宁省实现了“市市通高铁”的目标 [5] 工程建设挑战与技术突破 - 线路穿越长白山支脉11条断裂带，跨越三大水系80余条河流，桥隧比高达78.4% [2] - 面临极寒冻土、火山灰地层、湿地生态区及东北最大岩溶隧道群四重世界级挑战 [2] - 东北冬季气温低至-30℃至-40℃，每年有效施工期不足200天 [2] - 采用“冬期施工措施”使混凝土强度达标率提升至99.8% [5] - 头道松花江特大桥110米高的9号墩是东北地区“第一高墩”，采用优化钻头工艺在安山岩层中完成36根直径2.5米的深桩 [6] - 新宾隧道施工遭遇断层破碎带，日涌水量最高达8086立方米，创新采用综合治理方案并形成新工法 [4] 智能化建造与技术创新 - 轨道板预制基地实现数字化、自动化、智能化生产，每10分钟产出一块高精度轨道板，整体高差控制在毫米级 [8] - 首创研发的流水机组法智能制造生产线技术实现国际领先水平，8000余平方米生产线仅需20多人 [8] - 创新融合“BIM+GIS”技术，打造覆盖全线接触网和四电所亭的数字化全息沙盘，完成510项模型构建 [9] - 应用新一代自动化腕臂预配平台、无轨化接触网承力索小张力架设装备、道岔闪光焊接技术等新装备新工艺 [9] 生态环保与绿色施工 - 线路规划秉持“最小干预”原则，主动绕开17处自然保护区和22处水源地 [11] - 采用“以桥代路”、“以隧代挖”方式保护生态，例如为保护1500余株50年树龄油松而开凿穿山隧道 [10] - 施工采用钢围堰和防污帘实现与河水的物理隔离，并设置隔音屏障、使用洒水车和雾炮车控制环境影响 [11] - 全线设置2174户27976平方米隔声窗、179处83579延米声屏障，59处弃土渣场综合利用，290处临时用地复垦率达100% [12]

中国稀土技术出口管制 - 中国商务部于10月9日突然发布公告，宣布对稀土相关技术实施出口管制，公告自公布之时立即生效，未留空窗期 [1] - 管制目标直指技术出口，涵盖生产线调试与工艺参数支持等关键环节，管理重心从原料向技术转移，形成完整管控闭环 [5] - 此次行动标志着从原料管控到技术管控的战略转移，此前在2024年底已对镓、锗等关键金属实施出口许可管理，今年4月将部分中重稀土纳入管控范围 [5] 美巴稀土合作项目 - 巴基斯坦向美国发出首批稀土样品，包括两吨稀土矿石与同等数量的铜、锑等战略矿产，此笔合作大单价值五亿美元 [3] - 巴基斯坦军方顾问团队向美方提交秘密方案，提议在阿拉伯海沿岸的帕斯尼建设专用港口，该选址距离中国参与建设的瓜达尔港仅112公里 [3] - 巴基斯坦矿业部门内部报告坦承，该国缺乏关键设备与技术储备，安全形势也难以保障稳定生产 [3] 全球稀土产业格局 - 全球近70%高纯度稀土产能集中在中国，高端磁材制造技术被牢牢掌控 [3] - 美国寻求摆脱对中国稀土依赖已逾十年，但稀土自给能力依然薄弱，科罗拉多州的矿山建设屡屡延期，德州加工厂存在技术瓶颈，加州磁材生产线无法规模化量产 [8] - 国际市场反应显著，伦敦金属交易所稀土期货价格波动加剧，日本汽车制造商紧急评估库存，欧洲可再生能源企业寻求长期供应协议 [10] 稀土产业竞争核心 - 稀土战争的核心战场已从矿山转移至实验室，竞争焦点是提纯、分离、加工成磁材的复杂工艺技术 [3][5] - 未来的竞争将更加聚焦于技术创新与产业升级，研发热点包括稀土永磁材料的高性能化、低稀土化以及回收利用技术 [12] - 稀土产业链的构建需要时间积累与技术沉淀，绝非依靠资本投入或政治口号能够速成，中国经过数十年持续投入才形成今日的产业优势 [8][10]

业绩表现 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5.05亿元至5.5亿元人民币，同比大幅增加157%至179% [1] - 公司预计2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2亿元至2.45亿元人民币，同比大幅增加159%至217% [1] - 公司第四季度在手订单充足 [1] 经营策略 - 公司管理层在行业竞争持续加剧的背景下坚持稳健、合规的经营方针并积极拓展市场 [1] - 公司通过技术创新、组织优化及精益管理不断提升运营效率与盈利能力 [1] - 公司通过灵活调整原材料库存策略等措施积极应对稀土原材料价格波动风险 [1] 市场与客户 - 公司的交付能力获得国内外客户的充分肯定，进一步巩固了经营的稳定性与可持续性 [1]

公司业绩表现 - 预计2025年前三季度净利润为3.84亿元至3.94亿元，同比增长649.71%至669.25% [1] - 预计2025年前三季度扣非净利润为3.7亿元至3.81亿元，同比增长994.97%至1026.92% [1] - 预计2025年第三季度净利润为1.15亿元至1.25亿元，同比增长490.85%至542.23% [1] - 预计2025年第三季度扣非净利润为1.13亿元至1.24亿元，同比增长1993.39%至2192.79% [1] - 2025年上半年实现营业收入24.52亿元，同比增长6.69% [2] - 2025年上半年净利润2.69亿元，同比增长747.13% [2] 公司业绩驱动因素 - 报告期内主要产品销量和价格同比上涨，毛利率提升 [1] - 参股公司业绩增长带动投资收益增加 [1] - 公司推动技术创新、全球化布局和绿色转型，持续扩大市场份额 [1] 公司产品与行业地位 - 产品线涵盖杀菌剂、杀虫剂、除草剂和兽药的原药及制剂 [2] - 作为国内杀菌剂龙头企业，全国农药百强销售排行第十七名 [1] - 公司ESG评级跃升至AA，可持续发展表现获得认可 [1] 行业发展趋势 - 农药作为农业增产关键投入品需求相对稳定，2025年全球农药市场规模预计将增长并突破800亿美元 [2] - 行业政策与监管环境呈现严格规范与绿色导向并行态势，加速淘汰落后产能 [2] - 行业集中度提升，最近一年销售额10亿元以上企业较上一年增加8家，50亿元以上企业增加1家 [3] 行业未来展望 - 2025年下半年农药行业将继续保持稳健增长态势 [3] - 未来企业需以生物农药研发、AI赋能、智能化生产、全球化为核心战略 [3] - 行业需重视绿色发展和技术革新，以适应市场需求和监管要求变化 [3]

公司技术突破与市场认可 - 善仁新材自主研发的无压烧结银膏获得世界知名电子制造商的订单，标志着技术获国际认可 [1] - 产品经过13年技术攻关，突破关键技术瓶颈，实现低温烧结（可低至150℃）和高可靠性连接（接头强度达30MPa以上） [1] - 该产品将用于客户新一代功率半导体器件的封装生产，体现了公司在电子材料领域的创新能力 [1] 产品性能与技术优势 - 无压烧结银膏AS9376的优异性能满足了日本高端市场对技术性能、可靠性和成本的严格综合评估要求 [1] - 产品具有优异的导热和导电性能，能有效解决高功率器件的散热和电气连接问题 [2] 行业影响与战略意义 - 此次成功进入日本市场证明了中国电子封装材料的技术实力，为行业打开了更广阔的国际市场空间 [1] - 案例是中国制造业从“中国制造”迈向“中国创造”的缩影，为国内同行提供了可借鉴的经验 [3] 应用市场与发展前景 - 在功率半导体领域，随着电动汽车、可再生能源产业快速发展，高功率电子器件需求增长，对高性能封装材料需求旺盛 [2] - 应用前景广阔，除功率半导体外，还可应用于LED、汽车电子、航空航天等领域以提升散热效率和器件寿命 [2] 成功经验与关键因素 - 技术创新被视为核心竞争力，是企业在激烈市场竞争中立足的关键 [2] - 成功离不开国际化视野和产业链协同发展，需要上下游紧密合作实现技术快速迭代和市场化推广 [2]

公司业务现状 - 公司在西藏市场拥有相关装备、工艺技术、原材料和民爆产品业务 [2] 公司发展战略 - 公司将继续优化产品和服务，做好技术创新和市场拓展 [2] - 公司积极跟进雅鲁藏布江下游水电站建设工程项目 [2]

高凌信息公告，公司及全资子公司河南信大网御科技有限公司于2025年第三季度收到7项国家知识产权 局颁发的发明专利证书。这些专利包括脱机license时间管控方法、一种拟态执行体的随机文件系统、一 种有害短信的封堵方法等。这些发明专利的取得是公司重要核心技术的体现和延伸，有利于进一步完善 公司知识产权保护体系，发挥自主知识产权的技术优势，促进技术创新，保持技术领先，提升公司核心 竞争力。 ...

调研背景 - 泉果基金于2025年9月19日对上市公司赛恩斯进行调研 [1] - 泉果基金旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得60.18% [1] 公司基本情况与战略定位 - 公司是一家专业从事重金属污染防治的专精特新"小巨人"企业，核心发展目标是成为全球重金属污染防治领域的领航者 [2] - 公司长期专注于解决含重金属污酸、废水、废渣治理以及重金属污染环境修复的痛点、难点 [2] - 公司经营策略为"三位一体"的经营体系，以核心技术为基础，以重金属污染防治综合解决方案项目为载体，以产品销售及运营服务为抓手 [3] - 公司积极开展战略转型，打造"矿冶环保+新材料"双主业驱动的新生态局面，致力于成为全球最大的矿冶技术服务公司 [3] 主营业务与竞争优势 - 公司主营业务包括重金属污染防治综合解决方案、产品销售（环保药剂、铜萃取剂、一体化设备等）、运营服务 [3] - 三大业务板块形成相互促进、相互补充的格局，增量型的解决方案类项目带动存量型的产品销售与运营服务业务增长 [3] - 在浮选药剂方面，公司拥有"一矿一药"的技术+服务优势，能够提供定制化解决方案，有效提升选矿回收率和精矿品位 [6][7] - 浮选药剂客户与公司环保业务客户高度重合，公司具有销售模式及渠道优势 [7] 新材料业务发展 - 公司计划建设年产6万吨高纯硫化钠项目，预计总投资约2.1亿元，分两期实施 [9] - 高纯硫化钠作为特种工程塑料聚苯硫醚（PPS）的核心原料，目前进口依赖度高，此项目定位填补国内高端需求缺口 [9] - 铼酸铵产品主要客户群体为铼基础材料、铼金属复杂异形零部件、含铼新材料、铼合金材料及铼合金零部件制造商 [12] - 公司对铼价的长期走势保持乐观，主要基于全球航空业复苏以及军工领域列装进程加快带来的需求提升 [7] 研发与资本开支 - 自上市以来，公司每年都在加大研发投入，将研发创新视为核心战略 [10] - 公司始终将资本开支作为实现战略目标的重要支撑，积极物色和筛选符合自身发展战略的优质投资项目 [11] 客户与市场 - 公司选矿药剂的核心客户群为国内外具备全产业链布局的大型有色产业集团 [4] - 紫金矿业是公司铜萃取剂的客户之一，但截至目前其采购量在公司总订单中占比较小 [5] - 基于当前经济形势和市场情况，公司预计环保治理业务基本趋于稳定 [12]