文章核心观点 - 房地产作为过去十年主要保值增值手段的时代已结束，需寻找新的资产配置方向 [1] - 建议将资金转化为四类“硬资产”以抵御通胀并保障未来生活 [1] 技能投资 - 拥有“一技之长”是永不贬值的“金饭碗”，如家电维修、专业烹饪、平面设计等服务需求始终存在 [2] - 掌握实用技能如月嫂、育婴师、短视频剪辑、汽车保养等，入门门槛友好且市场需求旺盛 [2] - 技能精湛者价值凸显，无需惧怕被时代抛弃，例如家电维修从业者旺季时日收入可达上千元 [2] 黄金储备 - 黄金是全球公认的“硬通货”，核心价值在于“稳定”，不会像股市或基金那样剧烈震荡 [3] - 黄金变现能力强，相较于房产流动性更佳，例如金价从三年前的每克400元攀升至如今的900元左右 [5] - 储备黄金目的非追求暴利，而是为资产配置增加“安全垫”，可采取每月几百元长期积累的策略 [5] 健康投资 - 身体是所有奋斗的“本钱”，目前我国真正意义上健康的人群不足一成 [8] - 投资健康是最划算的“买卖”，良好生活习惯如每日适度锻炼、健康饮食、定期体检可筑起健康防线 [8] - 健康是创造财富和享受生活的基础，一场大病可能顷刻间“掏空”积蓄 [8] 特定类型房产投资 - 并非所有房产都在贬值，纯粹的洋房或低层建筑因楼层适中、密度低、维护成本低而更受欢迎 [9] - 核心地段的优质学区房价值有坚实支撑，例如重点小学周边次新小区挂牌价可达每平方米12000元，而同区域其他小区仅6000-7000元 [9] - 实现“人车分流”的品质居住小区因环境整洁、安全性高、居住体验佳而更具保值属性 [10] 需规避的风险领域 - 切勿盲目创业，实体生意经营难度大，新店难以撑过三个月，线上创业也需深厚经验和资源 [11] - 不轻易涉足股票、基金市场，对普通投资者而言结果往往是“亏多赚少”，无法承受高风险 [11]

达利欧将当前的经济环境比作20世纪70年代初，当时美国通胀高企、政府支出庞大、债务负担沉重，导致人们对纸质资产和法定货币的信心动摇。他表 示，即使黄金价格已飙升至每盎司4000美元以上的历史新高，投资者仍应将其投资组合中多达15%的资产配置在黄金上。对于近期美国股市的涨势，达 利欧说，觉得现在的市场有些泡沫的味道，但他不会去做空超级规模的科技巨头。 周二，桥水基金（Bridgewater Associates）创始人达利欧表示，现在就像20世纪70年代，投资者应该比平常持有更多的黄金。即使黄金价格已飙升至 每盎司4000美元以上的历史新高，投资者仍应将其投资组合中多达15%的资产配置在黄金上。黄金无疑比美元更具避险属性。 达利欧周二在康涅狄格州格林尼治的格林尼治经济论坛（Greenwich Economic Forum）上发言。当被问及他是否同意城堡投资（Citadel）创始人Ken Griffin的观点——即黄金上涨反映出市场对美元的担忧时，达里欧表示： 黄金是投资组合中极佳的分散化资产。从战略性资产配置的角度来看，你可能会希望将大约 15% 的资产配置在黄金上。因为当投资组合中传统资产表现下滑时， 黄金往 ...

美股市场表现 - 受AI叙事受挫影响 美股主要指数周二集体下跌 标普500指数下跌0.38% 结束连续七个交易日上涨 纳斯达克指数下跌0.67% 道琼斯指数下跌0.20% [1][2] - 其他主要股指表现相对平稳 日经225指数微涨0.01% 德国DAX指数微涨0.03% 法国CAC40指数微涨0.04% 英国富时100指数微涨0.05% [2] 黄金市场动态 - 现货黄金持续攀升 截至发稿创出每盎司3992美元历史新高 接近4000美元里程碑 纽约Comex黄金期货已在周二站上4000美元关口 [2] - 高盛将2026年底金价预测从4300美元上调至4900美元 理由包括黄金ETF资金持续流入及全球央行潜在购金行为 [2] - 达利欧建议投资者在资产组合中配置15%黄金 赞同当前黄金比美元更具避险属性 并将2025年状况与1970年代初相比较 [5] 大宗商品及加密货币 - 现货白银和比特币周二走弱 现货白银下跌1.40% 比特币下跌2.19% 似乎是受到获利盘了结压力 [3][4] - 其他大宗商品涨跌互现 LME铜上涨0.67% LME铝上涨0.62% CBOT小麦下跌0.88% 十年期美债收益率下跌0.70% [4] 全球贸易展望 - 世贸组织将2025年全球货物贸易增长预测上调至2.4% 高于8月时的0.9% 受AI相关产品需求增长等因素推动 [5] - 世贸组织将2026年全球货物贸易增长预期大幅下调至0.5% 较8月预测的1.8%显著降低 受全球经济复苏乏力及美国关税政策影响 [5] 公司动态 - 特斯拉发布"精简版"Model 3/Y 公司股价尾盘跳水 最终收跌4.45% 完全抹去昨日涨幅 [5] - AI服务器生产商戴尔上涨3.51% 公司预期未来四年年销售额以7%至9%速度增长 每股收益将实现15%或更高增幅 此前2023年预估营收增速为3%至4% [6] - 强生公司爽身粉致癌案被判赔偿创纪录的9.66亿美元 包括1600万美元补偿性赔偿及9.5亿美元惩罚性赔偿 [7]

黄金作为避险资产的观点 - 亿万富翁瑞·达利欧认为黄金是比美元更为安全的避险资产，当前金价破纪录涨势与1970年代高通胀及经济动荡时期行情相呼应 [1] - 达利欧建议从战略性资产配置角度考量，投资组合中黄金配置比例可能约为15% [1] - 双线资本首席执行官杰弗里·冈拉克也建议高配黄金，投资组合中最高可达25%，因其认为在通胀压力和美元走弱背景下黄金将继续表现出色 [1] 黄金的投资价值与驱动因素 - 黄金在货币贬值和地缘政治不确定时期作为对冲工具独具价值 [2] - 黄金是投资者可以持有的、且无需依赖他人付款承诺的唯一资产 [3] - 自7月底以来，美国联邦政府停摆风险及市场对美联储降息猜测推动金价上涨逾20%，期金触及每盎司约4000美元 [3] - 美元今年对全球主要货币走弱，创下美国脱离金本位制以来1970年代后的最大跌幅 [3] - 在政府债务负担加剧、地缘政治紧张及对法定货币稳定性信心减弱背景下，黄金已成为强有力的价值储存手段 [3] 当前市场环境与历史对比 - 达利欧指出当前金价复苏态势与1970年代初期走势相契合，当时黄金与股票曾同步上涨 [3] - 当前环境与1970年代初期相似，持有现金和债务工具并非有效的财富储存手段，因面临庞大的债务和债务工具供应 [3] 对股市及人工智能领域的看法 - 达利欧对美国股市近期涨幅规模持保留意见，认为随着估值飙升，人工智能领域存在泡沫迹象 [3] - 人工智能领域的投机活动已显现典型泡沫特征，可与1920年代末专利活动与技术突破催生的投机狂潮及1990年代末互联网泡沫时代相提并论 [3] - 尽管对估值存有疑虑，达利欧仍看好把握人工智能红利的机会，包括能借助AI实现效率飞跃的企业及提供AI技术平台的公司，并表示不愿做空超大规模科技企业 [4] 国际资产配置 - 达利欧表示仍看好中国市场，但当前在美国配置的资金规模更为显著 [4]

银行存款 - 银行存款利率处于历史低位，一百万资金产生的年利息收入仅能支付几顿晚餐 [1] - 在计入通货膨胀因素后，银行存款的实际购买力将出现缩水，无法有效守住财富门槛 [1] - 低利率环境下将资金存入银行等同于让财富陷入沉睡，是一种被动亏损 [1][10] 黄金投资 - 黄金被视为抵御经济风暴的避险天堂，具备优良的抗通胀属性且变现渠道相对便捷 [2] - 黄金价格波动幅度巨大，短期剧烈震荡可能影响投资者心态 [2] - 投资黄金并非零成本，需计入加工费和交易手续费，这会直接影响实际持有成本 [2] - 黄金能有效锁住财富价值基石，但其爆发性增值速度往往不及房产市场红利期或股市牛市 [2] 房产投资 - 房产被视为财富的压舱石，尤其是一线城市的优质房产，承载长期保值增值期望 [3] - 房产投资伴随高昂首付门槛、沉重房贷利息、持续物业管理费及装修开支等负担 [3] - 以一百万作为启动资金可能只能在城市边缘购置小户型或老旧二手房，且流动性极差，变现可能需数月甚至更久 [3] - 当前房地产市场增速放缓且政策调控如影随形，房产投资相当于将资产长期冰封，牺牲资金灵活性 [3] 自我投资 - 投资于自我意味着报名尖端技能培训课程、钻研市场稀缺新技术或启动符合时代趋势的微型事业 [5] - 从短期账面看自我投资回报确定性不如传统资产，但从长远看其潜在收益空间几乎是无限的 [5] - 掌握前沿金融分析技能、考取高含金量专业资格或成功孵化项目，其财富效应可能远超银行利息或黄金增值 [5] - 投资自我是唯一能持续提升内在价值且风险相对可控的增值途径 [5] 资产配置策略 - 最稳妥策略是构建多维度的防御与增长矩阵，避免将所有鸡蛋放在一个篮子里 [6] - 具体配置方案可包括三十万购入实物黄金或相关ETF以应对危机，四十万投入稳健指数基金或优质房产信托进行增值，三十万用于自我升级和技能储备 [6] - 合理分配既保证财富抗跌性又兼顾未来增长潜力，同时避免单一市场剧烈波动对整体资产的毁灭性打击 [6] - 核心策略在于精妙分散配置、提升自我价值并警惕风险阈值，构建有韧性的财务结构 [10]

国家外汇管理局10月7日公布的数据显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33386.58亿美元，较8月 末的33221.54亿美元增加165.04亿美元。 这是我国外汇储备连续两个月增加，央行则连续11个月增持黄金。 5月3日，江苏省南通市通州区金新街道一大型商场内，顾客选购黄金饰品。新华社发 黄金增持量为何降至"新低"？ 外汇储备为何持续增长？ 国家外汇管理局表示，2025年9月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数 小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上 升。 "9月末外储规模出现一定幅度上升，主要受全球金融资产价格上涨带动。"东方金诚首席宏观分析师王青 在接受风口财经记者采访时表示，受美联储重启降息等带动，9月全球主要股指普遍上行，美债收益率走 低，美债价格上扬。这些都会带动我国外储投资的金融资产估值增加。 王青认为，考虑到当前外储规模已处于3.3万亿美元以上的偏高水平，且当月央行增持黄金规模有限，不排 除实施一定规模外汇净卖出的可能，这能够将外储规模控制在适度水平区间。 数据显示，今年前三季度，中国外汇储备累计增加了 ...

以下文章来源于终身黑白 ，作者终身黑白投资感悟 终身黑白 . 畅销书《行稳致远，价值投资的底层逻辑》作者，雪球网2024年十大影响力用户，聊聊投资和人生，适 度分散 长期持有 选优秀的企业 做时间的朋友 1 、愿三月有耕耘，九月有惊讶 今天是国庆节，先祝大家国庆快乐，假期就好好休息，优秀的企业不用我们天天费心，他自己会 照顾好自己。 什么时候你发现自己持有的企业一周，一月不看，你也并不着急，那么证明你选对了企业，选到 了确实是自己认可的那些企业，也找对了方法，能基于长期价值。 昨天的雪球文章下收到这样一篇评论 来源：雪球 《皮囊》里有句话： 有人说生命始于40岁，也有人说是50岁。其实都不对，生命应该始于你不再 取悦围观者的那一天。 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：终身黑白 确实啊，不知不觉我们都走过了艰难的阶段，获得了不错的收获。 "愿三月有耕耘，九月有惊讶"，这是《岁月里的话》这首歌的一句歌词。 初看歌词，可能有些不理解，如果说有惊讶的收成需要祝愿。那么，播种有什么好祝愿的，这不 是应该做的事吗？没见过哪个农 ...

投资逻辑与资产属性 - 投资行为被视为对城市核心稀缺"股权"的战略布局，而非简单的房产购置[1] - 步梯房占据城市脐带位置，其价值源于数十年沉淀的生活网络和配套设施，如菜市场、学校和医院，这是新区规划无法复制的稀缺资源[3] - 位于顶级学区、步行十分钟生活圈完备的步梯房，其地段价值含金量被认为远超郊区豪华别墅，是一种价值充分沉淀、泡沫成分极低的资产[5] 生活方式与价值感知 - 在效率至上的时代，购买步梯房被视为购买对时间的感知权和掌控权，是一种"慢下来"的奢侈品[5] - 选择步行楼梯提供了重新感知生活、与真实世界建立连接的间隙，例如在楼梯间驻足欣赏风景或与邻居寒暄[5] - 这种居住方式规避了现代高层住宅对复杂公共系统（如电梯、水泵、消防和庞大物业管理）的依赖，追求低维护的确定性和可靠性[5][6] 风险规避与资产配置 - 步梯房被视为资产配置中的"压舱石"，具有"反脆弱"特性，市场波动越大，其稳健性越显珍贵[8] - 其核心价值（地段）几乎永恒不变，不依赖于物业公司品牌或飘忽不定的科技概念，因此在市场下行时表现出最强的抗跌性[8] - 这是一种去复杂化的生存哲学，规避了现代高层住宅可能出现的系统性风险（如设备故障导致生活品质骤降）和高额维修基金摊派[6][8] 市场趋势与战略转移 - 对步梯房的选择被视为一次经过精密计算的财富战略转移，洞察了现代居住模式的隐性成本与系统性风险[10] - 投资者转向更为本质、自主和坚韧的生活方式与资产形态，其价值隐藏在被时代洪流暂时淹没但硬核的资产中[10]

黄金价格表现 - 现货黄金于10月6日突破3900美元/盎司关口，日内涨幅0.62%，再创历史新高，距离首次突破3800美元关口不到10天 [2] - 国内品牌足金首饰价格已突破1100元/克，水贝黄金实时价格为888.47元/克，周大福、周生生等主流品牌价格在1129-1132元/克区间 [4][5] 价格上涨驱动因素 - 黄金近期持续上涨主要源自地缘政治问题发酵和美国政府部分停摆等因素影响 [3] - 市场避险情绪是推动金价刷新纪录高位的主要原因，黄金被视为避风港资产 [5] - 美联储降息预期强烈，10月维持利率不变概率为5.4%，降息25个基点的概率为94.6% [3] 机构观点与价格预测 - 高盛预计基准情景下到2026年年中国际金价将飙升至4000美元/盎司，尾部风险情景下或达4500美元/盎司 [6] - 长期来看黄金价格依然具备上涨可能，美联储货币政策可能更宽松等因素将支撑黄金等贵金属价格长期上涨趋势 [6] - 若美国私人持有的国债市场中仅1%的资金流入黄金，金价预计将接近5000美元/盎司 [6] 行业动态与市场反应 - 多家珠宝品牌启动涨价，老铺黄金于8月25日进行产品提价，宝兰从9月28日起全线产品价格调整，平均涨幅可能超过15% [4] - 市场基本没有看空黄金的声音，经过一轮猛涨后市场情绪积极 [5] 资金配置与产品创新 - 国内资管机构开始重视黄金在资产配置组合中的作用，FOF产品中持有黄金ETF的产品数量从去年末192只增至234只，占比近45% [6] - 已有银行发行多只投资黄金超5%的“黄金+”策略理财产品，招银理财“稳金”系列产品明确将7.5%或10%资金配置于黄金 [7] - 保险资金投资黄金业务试点启动，10家试点公司总资产规模约20万亿元，预计为黄金市场带来2000亿元左右增量资金 [7] 资本市场活动 - 黄金价格大涨为黄金企业登陆资本市场创造有利环境，紫金黄金国际上市后股价最高较发行价翻倍，总市值超过3600亿港元 [7] - 紫金黄金国际股票将于10月16日起被纳入恒生综合指数及其相关分类指数 [7]

在美国总统特朗普发起的贸易战引发避险资产抢购潮、美元大幅下跌后，金价今年已飙升近50%，屡屡刷新历史高位。 周一，由于美国政府持续关门带来的不确定性加剧以及降息预期升温，现货黄金开局维持强势，一度向上触及3920美元/盎司，再创历史新高。此时距离首 次突破3800美元关口仅不到10天。 黄金正经历自20世纪70年代以来最凶猛的涨势，而"黄金版错失恐惧"（gold-plated FOMO）则在火上浇油——投资者既担心错过收益，又忧虑通胀风险， 纷纷将这一贵金属纳入投资组合。 即便今年夏季由关税引发的金融市场波动有所缓解，金价涨势仍在加速：仅9月单月涨幅就接近12%，创下2011年以来的最大单月涨幅。 资产管理公司表示，多年来各国央行储备管理者持续大举购金，如今更多类型的投资者也纷纷加入这波涨价热潮，成为推动金价上涨的关键催化剂。 "这就是黄金版的错失恐惧，"百达资产管理公司（Pictet Asset Management）首席策略师卢卡·保利尼（Luca Paolini）表示。他提到，这种"错失恐惧"的情绪 也推动了大型科技股及信贷等其他市场的大幅上涨。 美国银行金属研究主管迈克尔·威德默（Michael Wi ...