报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归区间震荡格局，美豆主产区天气良好和技术性调整使其短期在千点关口上方震荡，国内豆粕受美豆带动、进口大豆到港增多和现货价格弱势影响，M2509预计在2940至3000区间震荡 [8] - 大豆受南美大豆丰产、进口大豆到港量高峰和国产大豆增产预期压制，A2509预计在4100至4200区间震荡，但进口大豆成本和国产大豆需求回升预期支撑盘面底部 [10] 各目录总结 每日提示 - 豆粕M2509预计在2940至3000区间震荡，大豆A2509预计在4100至4200区间震荡 [8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美国大豆种植天气良好使美盘冲高回落，预期在千点关口上方震荡 [12] - 国内进口大豆到港量5月进入高位，大豆库存低位回升，豆粕库存维持低位，豆类短期受中美关税战影响回归震荡 [12] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑价格预期，豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强支撑短期价格预期，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为6月进口大豆到港总量回升至高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格预期；利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [30] - 国内大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [31] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程显示不同时间节点的进度情况 [32] - 2024年度美国大豆播种、生长、开花、结荚、落叶、收割等进程在不同时间节点有相应数据 [33][34][35][36] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程在不同时间节点有相应数据 [37][38] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程在不同时间节点有相应数据 [39] - USDA近半年月度供需报告显示收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨、巴西大豆和阿根廷大豆等数据变化 [40] 持仓数据 - 未提及相关有效持仓数据内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归区间震荡格局，美豆主产区天气良好和技术性调整使其震荡回落，国内6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，M2509合约在2980至3040区间震荡 [8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量进入高峰和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度，豆一A2509合约在4160至4260区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力多单增加资金流出偏多，预期短期回归区间震荡格局 [8] - 大豆观点和策略：基本面中性，基差贴水期货中性，库存环比增加同比增加偏空，盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力空单减少资金流出偏空，预期短期受多因素影响震荡 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美豆种植天气近期良好使其冲高回落，未来等待美豆种植、进口大豆到港及中美关税谈判后续指引 [12] - 国内进口大豆到港量5月进入高位，五一后大豆库存低位回升，豆粕库存维持低位，豆类短期受中美关税战影响回归震荡，呈强现实弱预期格局 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑节后价格预期，加上中美关税战压力减弱，豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素：进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 豆粕利空因素：国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [14] - 大豆利空因素：巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 豆粕和菜粕成交均价及成交量：6月13 - 24日期间，豆粕成交均价在2954 - 2999元之间波动，成交量在9.73 - 93.47万吨之间波动；菜粕成交均价在2580 - 2620元之间波动，成交量在0 - 0.33万吨之间波动 [15] - 大豆、粕类期货及现货价格：6月13 - 24日期间，大豆期货主力豆一价格在4227 - 4258元之间波动，豆二价格在3651 - 3764元之间波动；豆粕期货主力价格在3037 - 3077元之间波动，远月价格在3051 - 3104元之间波动；豆类现货中，豆一（佳木斯）价格为4200元，豆二（完税价）价格在3613 - 3759元之间波动，豆粕（江苏）价格在2850 - 2910元之间波动 [17] - 大豆和粕类仓单统计：6月11 - 24日期间，豆一仓单数量在19937 - 22057之间波动，豆二仓单数量在0 - 7300之间波动，豆粕仓单数量在26001 - 26357之间波动 [19] - 全球大豆供需平衡表：2015 - 2024年期间，收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存及库存消费比均有不同变化 [30] - 国内大豆供需平衡表：2015 - 2024年期间，收获面积、期初库存、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存及库存消费比均有不同变化 [31] 持仓数据 未提及具体持仓数据相关内容，但提到豆粕主力多单增加，资金流出；大豆主力空单减少，资金流出 [8][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆震荡回落，受油脂回落和技术性调整影响，短期在千点关口上方震荡，等待中美关税谈判后续和美国大豆产区种植天气指引；国内豆粕震荡回落，受美豆带动和技术性震荡整理影响，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期回归区间震荡格局；国内大豆冲高回落，受美豆走势带动和国产大豆性价比优势支撑价格预期，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响 [8][10] - 豆粕M2509预计在2960至3020区间震荡，豆一A2509预计在4200至4300区间震荡 [8][10] 各目录总结 每日提示 - 未提及具体内容 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美国大豆种植天气近期良好，美盘短期冲高回落，预期在千点关口上方震荡，未来等待美豆种植、进口大豆到港以及中美关税谈判后续指引 [12] - 国内进口大豆到港量5月进入高位，五一后国内大豆库存低位回升，但豆粕库存维持低位，豆类短期受中美关税战落地影响回归震荡，呈强现实弱预期格局 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，加上中美关税战压力减弱，豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 豆粕 - 利多因素：进口大豆到港通关缓慢；国内油厂豆粕库存维持低位；美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 利空因素：国内进口大豆到港总量6月回升至高位；巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] 大豆 - 利多因素：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部；国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [14] - 利空因素：巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆；新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 6月12 - 23日，豆粕成交均价在2953 - 2999元之间波动，成交量在9.73 - 93.47万吨之间波动；菜粕成交均价在2560 - 2620元之间波动，成交量在0 - 0.33万吨之间波动；豆菜粕成交均价价差在366 - 394元之间波动 [15] - 6月12 - 23日，大豆期货主力（豆一2509）价格在4198 - 4258元之间波动，豆二2509价格在3640 - 3764元之间波动，豆粕期货主力2509价格在3037 - 3077元之间波动，远月2601价格在3062 - 3104元之间波动；豆类现货中，豆一现货（佳木斯）价格为4200元，豆二现货（完税价，巴西）价格在3609 - 3759元之间波动，豆粕现货（江苏）价格在2850 - 2910元之间波动 [17] - 6月10 - 23日，豆一仓单数量从22281减少到20124，豆二仓单数量从7300减少到2400，豆粕仓单数量从26378减少到26001 [19] - 全球大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比均有不同变化 [30] - 国内大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比均有不同变化 [31] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程显示，播种进程和收割进程在不同日期与去年同期和五年均值有差异 [32] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程显示，播种进程、出苗率、优良率、开花率、结荚率、落叶率、收割率等在不同日期与去年同期和五年均值有差异 [33][34][35][36] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程显示，种植率和收割率在不同日期与去年同期和五年均值有差异 [37][38] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程显示，种植率和收割率在不同日期与去年同期和五年均值有差异 [39] - USDA近半年月度供需报告显示，2024.12 - 2025.6美国大豆收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨以及巴西和阿根廷大豆产量有不同数据 [40] 持仓数据 - 未提及具体内容 其他信息 - 美豆周度出口检验环比回升，同比回落 [41] - 油厂大豆库存小幅回落，豆粕库存继续回升 [43] - 油厂未执行合同高位回落，远期备货需求力度减弱 [45] - 油厂大豆入榨量维持高位，4月豆粕产量同比减少 [46] - 巴西豆进口成本小幅上升，进口大豆盘面利润小幅收窄 [48] - 生猪和母猪存栏同比小幅增加，环比小幅回落 [50] - 生猪价格和仔猪价格小幅回落 [52] - 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅回升 [54] - 国内生猪养殖利润回落至偏低位 [56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国大豆产区天气和中美关税谈判影响美豆价格，美豆短期或在千点上方震荡；国内豆粕受美豆、进口大豆到港、油厂压榨和需求等因素影响，短期回归区间震荡格局；国内大豆受南美大豆收割、中美贸易关税、国产大豆增产等因素影响，预计维持震荡走势；生猪养殖利润回落，需求偏淡，预计维持震荡偏弱格局 [10][33][57] 各部分内容总结 每周提示 - 未提及具体内容 近期要闻 - 中美关税谈判短期利多美豆，美盘震荡偏强，未来等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续指引；国内进口大豆到港量6月进入高位，豆类短期受中美关税战落地影响回归震荡；国内生猪养殖利润减少，豆粕需求五一后转淡，供应偏紧支撑价格，短期进入震荡偏弱格局；国内油厂豆粕库存维持低位支撑价格，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [13] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [14] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素为巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [15] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费和期末库存整体呈上升趋势 [22] - USDA近半年月度供需报告显示美国大豆收割面积、单产、产量、期末库存等数据有一定波动 [23] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程数据显示播种、出苗、开花、结荚、落叶、收割等各阶段进度与去年同期和五年均值有差异 [24][25][26] - 2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程数据显示种植和收割进度与去年同期和五年均值有差异 [27][28][29] - 国内大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费和期末库存有一定变化 [35] - 进口大豆到港量高峰推迟到6月，整体有所增长；油厂大豆库存小幅回落，豆粕库存继续回升；油厂未执行合同高位回落，远期备货需求力度减弱；油厂大豆入榨量维持高位，4月豆粕产量同比减少；巴西豆进口成本小幅波动，进口大豆盘面利润小幅波动；国内中下游采购回升至偏高位，提货量维持良好 [36][37][39] - 生猪和母猪存栏同比小幅增加，环比小幅回落；生猪价格和仔猪价格小幅回落；国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅回升；国内生猪养殖利润回落至偏低位 [46][48][52] 持仓数据 - 未提及具体内容 粕类市场结构 - 豆粕期货偏强震荡，现货相对稳定，贴水小幅波动；豆菜粕现货价差小幅波动，2509合约豆菜粕价差维持震荡 [59][61] 技术面分析 - 大豆期货震荡回升，KDJ指标高位震荡，MACD低位震荡回升，短期进入技术性反弹阶段，但指标处于偏高位限制继续上涨空间，未来等待新指引；豆粕本周偏强震荡，KDJ指标高位震荡，MACD震荡回升，短期进入技术性震荡整理阶段，处于区间震荡格局，后续走势尚待观察和指引 [67][69] 下周关注点 - 最重要的是美国大豆产区种植天气、中美贸易关系和关税战后续、中国进口大豆到港及开机情况；次重要的是国内豆粕需求情况、国内油厂库存和下游采购情况；再次重要的是宏观和俄乌、巴以冲突等 [72][73][74]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场供需矛盾不大，后期关注中美关税谈判和内需刺激政策；铁矿石长期供需偏宽松，关注淡季铁水产量及库存变化；双焦供需边际好转但中长期供应宽松格局未改；动力煤供需结构改善，后续有望反弹 [1][3][6][7] 各品种总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货主力合约收于2986元/吨，热卷主力合约收于3103元/吨；螺纹本周产量上升，库存、需求略降，热卷产量和消费上升，库存小降，昨日全国建材成交9.01万吨；建材进入消费淡季，产销存回落，淡季弱需求压制钢价，热卷利润优、产销有韧性，出口虽下滑但短期仍处高位 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [2] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货价格震荡，进口铁矿主流品种价格小波动，贸易商报价随行就市，市场交投一般，钢厂按需补库；昨日全国主港铁矿成交102.0万吨，环比跌0.87%，远期现货成交84.0万吨，环比跌17.65%；本周247家钢厂日均铁水242.18万吨，环比增0.57万吨，钢厂盈利率59.31%，环比增0.87%；供给整体回升，铁水产量因检修复产小幅回升，消费有韧性，后续铁水降幅取决于淡季成材需求及钢厂利润，港口库存因船舶压港小幅去化，长期供需偏宽松 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [4] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货区间震荡，焦炭2509合约收报1374.0元，跌幅0.11%，焦煤2509合约收报790.5元，跌幅0.13%；进口煤口岸库存承压，成交量一般，下游补库积极性不足；焦炭因企业盈利和环保政策生产受限，供应收缩，本周产量环比降0.18万吨，总库存去化21.25万吨，但市场仍有提降预期；焦煤本周供应收紧，需求端受环保限产影响焦炭产量下滑，全口径库存环比降85.63万吨，钢厂库存累积，焦化厂与港口库存下降，下游焦企刚需采购，供需边际好转但中长期供应宽松格局未改 [6] - 策略：焦煤、焦炭单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [7] 动力煤 - 市场分析：产地环保检查升级，坑口产量预期收缩，下游刚需采购，价格稳定；港口库存下降，海运费上涨及电厂招标采购增加使低卡煤价上涨明显；进口煤高卡价格坚挺，低卡价格下跌，矿方有出货压力，3800大卡煤报FOB41.5 - 42美金 [7] - 策略：无 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归区间震荡格局，M2509合约在3040至3100区间震荡，美国大豆产区天气有变数支撑美豆底部，南美大豆丰产、美豆种植天气近期良好及国内进口巴西大豆到港增多压制反弹高度 [8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，豆一A2509合约在4200至4300区间震荡，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，南美大豆丰产、美豆种植天气近期良好及国产大豆增产预期压制反弹高度 [8][10] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面中性，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏多，预期短期回归区间震荡 [8] - 大豆观点和策略：基本面中性，基差偏空，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，预期短期受中美关税谈判和进口大豆到港影响 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美国大豆种植天气近期良好，美盘冲高回落，等待后续指引 - 国内进口大豆到港量5月进入高位，豆类短期回归震荡，呈强现实弱预期格局 - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求五一后转淡，供应偏紧支撑价格预期，短期进入震荡偏弱格局 - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素：进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数 - 豆粕利空因素：国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 - 大豆利多因素：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 - 大豆利空因素：巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [13][14] 基本面数据 - 6月10 - 19日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据 [15] - 6月11 - 19日大豆期货主力、豆粕期货、豆类现货价格数据 [17] - 6月6 - 19日大豆和粕类仓单统计数据 [19] - 全球和国内大豆供需平衡表数据（2015 - 2024年） [30][31] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [32] - 2024年度美国大豆播种、生长、收割进程数据 [33][34][35][36] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [37][38] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [39] - USDA近半年月度供需报告数据（2024.12 - 2025.6） [40] 持仓数据 未提及其他相关持仓数据，仅在豆粕观点和策略中提到主力多单增加，资金流出 [8]

消费数据与政策 - 5月社会消费品零售总额达41326亿元，同比增长6.4%，为2024年以来最高增速 [1][4] - 前5个月消费品以旧换新政策带动5大品类销售额1.1万亿元 [5] - 消费主力转向95后、00后，情绪价值和个性化需求推动新型消费增长 [6] - 服务消费可分为生存型、发展型和体验型三类，需创新场景释放潜力 [6] - 建议将国补从耐用消费品拓展至服务消费，并对中低收入群体直接补贴 [2][5] 外贸表现与趋势 - 前5个月货物贸易进出口总值17.94万亿元，同比增长2.5% [1][10] - 对东盟、欧盟出口分别增长9.1%和2.9%，对美出口下降8.1% [10] - "抢出口"现象推动外贸超预期，包括应对美国加征关税和90天窗口期 [10][12] - 若中美谈判未果，美国对华关税或升至47.7%，全年出口可能下降2% [12] - 非关税限制如出口管制和投资禁令也是谈判重点 [11] 物价与政策建议 - 前5个月CPI同比上涨0.1%，持续低于2%的政府目标 [7][8] - 物价偏弱源于投资竞争激烈、收入分配差距及公共消费不足 [8] - 政策需调整供需关系、改善收入分配并增加公共消费投入 [8] 黄金市场展望 - COMEX黄金期货价格一度突破3450美元/盎司，年内涨幅约30% [14][15] - 短期受利率、美元汇率和风险溢价影响，或维持震荡 [15] - 中长期看涨，因央行增持黄金储备及美元美债风险上升 [15]

消费数据与经济增长 - 5月社会消费品零售总额41326亿元 同比增长6.4% 为2024年以来最高增速 [1][2] - 前5个月消费品以旧换新政策带动5大品类销售额达1.1万亿元 [2] - 消费对GDP支撑作用增强 预计全年社零增速超5% 显著高于去年3.5%的增速 [1][2] - 新型消费亮点频现 包括"谷子经济"、"悦己消费"等 95后、00后成为消费主力 [2] 外贸表现与趋势 - 前5个月货物贸易进出口总值17.94万亿元 同比增长2.5% [1][5] - 对东盟、欧盟、美国贸易总值分别增长9.1%、2.9%、-8.1% [5] - "抢出口"现象明显 包括年初预期美国加税及把握90天窗口期 [5][6] - 美国加征关税使对美出口下降 但对欧盟、东盟出口显著上升 [1][5] 服务消费分类与发展 - 体验型服务消费需创新多元化场景 集成新业态、新模式、新产品 [3] - 发展型服务消费包括教育、技能培训等 可形成"服务消费-产业升级"良性循环 [3] - 生存型服务消费涵盖医疗、养老等 需加大财政投入提高普惠性 [3] 物价与政策建议 - 前5个月CPI同比上涨0.1% 持续低于2%的政府预期目标 [3][4] - 物价偏弱原因包括投资主导型经济竞争激烈、收入分配差距大等 [4] - 建议通过并购重组提升行业集中度 加大转移支付和公共服务投入 [5] 中美贸易与关税影响 - 90天窗口期内美国对华关税税率较2024年总体提高32.6% [6] - 若谈判未果 美国可能恢复加征24%对等关税 使平均关税升至47.7% [6] - 乐观预期下关税或维持在32.6%甚至降低 全年出口可能下降2% [6] - 美国国内政策扰动可能增加市场波动 如232条款或《1974年贸易法》 [7] 黄金价格走势 - COMEX黄金期货6月13日一度突破3450美元 年内涨幅约30% [8] - 短期受利率、美元汇率、风险溢价影响 或维持震荡走势 [8] - 中长期上涨基础坚实 因各国央行持续增持黄金储备 [8] - 我国可能长期增加黄金储备以对冲美元美债风险 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆震荡收涨，短期在千点关口上方震荡，等待中美关税谈判后续和美国大豆产区种植天气进一步指引；国内豆粕震荡回落，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期回归区间震荡格局；国内大豆冲高回落，受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响 [8][10] - 豆粕M2509预计在3020至3080区间震荡，豆一A2509预计在4180至4280区间震荡 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点为基本面中性，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏多，预期短期回归区间震荡格局；大豆观点为基本面中性，基差偏空，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，预期短期受多因素交互影响 [8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美国大豆种植天气近期良好，美盘短期冲高回落，未来等待美豆种植、进口大豆到港及中美关税谈判后续指引 [12] - 国内进口大豆到港量5月进入高位，五一后大豆库存低位回升，豆粕库存维持低位，豆类短期受中美关税战落地影响回归震荡，呈强现实弱预期格局 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，加上中美关税战压力减弱，豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素有进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素有国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素有进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素有巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 提供了6月9 - 18日豆粕和菜粕的成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据 [15] - 提供了6月10 - 18日大豆期货主力、豆粕期货、豆类现货的价格数据 [17] - 提供了6月5 - 18日豆一、豆二、豆粕的仓单数据 [19] - 给出全球大豆2015 - 2024年供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量等数据 [30] - 给出国内大豆2015 - 2024年供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量等数据 [31] - 给出2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [32] - 给出2024年度美国大豆播种、生长、收割进程数据 [33][34][36] - 给出2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [37][38] - 给出2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [39] - 给出USDA近半年（2024.12 - 2025.6）月度供需报告数据 [40] 持仓数据 未提及相关有效内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2509预期在3040至3100区间震荡，受美豆带动、技术性买盘支撑，但6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制反弹高度，短期回归区间震荡格局 [8] - 豆一A2509预期在4200至4300区间震荡，美豆走势带动和国产大豆性价比优势支撑价格，但进口大豆到港量进入高峰和国产大豆增产预期压制反弹 [10] 各目录总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单增加资金流入偏多，短期或回归区间震荡 [8] - 大豆观点和策略：基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比减少同比增加偏空，价格在20日均线上方且向上偏多，主力空单减少资金流入偏空，受多因素影响反弹高度受限 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美豆种植天气好，美盘冲高回落，未来等待进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量5月进入高位，大豆库存低位回升，豆粕库存维持低位，豆类呈强现实弱预期格局 [12] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求五一后转淡，供应偏紧支撑价格，短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强，受天气炒作和关税战变数影响，短期维持震荡 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素：进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 豆粕利空因素：6月进口大豆到港总量回升至高位、巴西大豆收割结束南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素：进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期支撑价格 [14] - 大豆利空因素：巴西大豆丰产预期持续、新季国产大豆增产压制价格 [14] 基本面数据 - 豆粕和菜粕成交均价及成交量：展示了6月6 - 17日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差 [15] - 大豆、粕类期货及现货价格：展示了6月9 - 17日大豆期货主力、豆粕期货、豆类现货价格 [17] - 大豆和粕类仓单统计：展示了6月4 - 17日豆一、豆二、豆粕仓单数量及较上日变化 [19] - 全球大豆供需平衡表：展示了2015 - 2024年全球大豆收获面积、期初库存、产量等数据 [30] - 国内大豆供需平衡表：展示了2015 - 2024年国内大豆收获面积、期初库存、产量等数据 [31] 持仓数据 未提及相关持仓数据的具体总结内容