公司业绩与财务表现 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损12亿元至19亿元 [1] - 2025年业绩亏损但亏损幅度较上年显著收窄 [1] 公司经营与市场情况 - 2025年公司ABC组件销售量同比实现翻倍以上增长 [1] - 公司在国内外市场的占有率和知名度均持续提升 [1] - 2025年下半年上游原材料价格持续上涨而下游组件价格传导不畅 [1] 行业状况 - 行业供需失衡状况仍未显著改善 [1] - 行业主要产品价格持续处于相对低位 [1]

核心观点 - 2026年初国内车厘子价格显著下行，正从春节档的“奢侈点缀”转变为更具性价比的大众水果，其背后是智利供应量井喷、海空物流提速导致的集中批量到货与供需关系变化 [2] - 剧烈的价格波动深度扰动产业链，考验进口商、零售商等环节的抗风险能力，但车厘子作为进口反季水果，其中长期价格走势相比阳光玫瑰等国产品种更为稳定可控 [3][10] 价格表现与市场定位转变 - **零售价格大幅下跌**：2026年初，北京市场2J等级车厘子价格从元旦前的四十多块一斤降至25元/斤，盒马JJJ级2.5公斤装仅售159元，线下同等级报价普遍在25—30元/斤 [2] - **对比其他高价水果**：车厘子价格显著低于同期丹东红颜草莓（45元）与云南蓝莓（65元） [2] - **消费属性转变**：随着单价走低，零售端销量上升，车厘子正从具有社交与身份属性的“网红水果”转向更注重性价比的日常选择，批发价较去年同期普遍下降15%—25% [2][9][10] 供需关系与价格驱动因素 - **智利供应量“井喷”**：2025年第46—48周，约有6000多柜（约22万吨）车厘子自智利启运，而2024年同期仅约3500柜，供应规模明显放大 [7] - **物流效率大幅提升**： - 海运：“车厘子快线”将运输周期从30—35天压缩至约22天，2025-2026产季规划32个直航航次，较上一产季翻倍 [8] - 空运：最快24小时可达，武汉鄂州等新增直降城市单周运力最高可达100吨 [8] - **运输成本下降**：专用运力充足使海运成为主流，单柜运输成本下降约10%—20% [8] - **后续供应压力缓解**：智利水果出口商协会将2025-2026产季车厘子出口预期由此前的1.31亿箱下调至约1.1亿箱，同比下降12.1%，实际运往中国市场的柜量低于早期预测 [15] 产业链影响与博弈 - **上游进口商风险**：行业依赖预付机制，价格下跌导致销售不及预期时，进口商面临回款困难甚至预付款难以追回的风险 [12] - **产地扩产动力仍存**：智利产地车厘子田间批发价仅约四五元人民币/公斤，而出口离岸价已明显抬升，价差支撑种植端扩张，2025-2026产季种植面积达8万公顷，较上一产季增长4.6% [12] - **零售端价格波动频繁**：批发市场进货价几乎“天天在变”，零售商面临被动降价压力 [13] - **电商渠道加剧竞争**：线上渠道通过预售、集中发货降低成本，部分店铺J级车厘子扣除费用后每斤约30多元，抖音平台一款4JDD等级产品单日销量可达2.5万至5万单 [14] - **市场秩序扰动**：部分电商渠道存在等级标注不清（如将2J标为3J销售）的问题，通过模糊分级制造“低价感”，扰乱市场价格体系 [14] 历史参照与行业特性 - **“阳光玫瑰”的教训**：阳光玫瑰葡萄价格曾从每斤300元崩盘至“10元3斤”，主因国内种植面积从2020年80万亩激增至2023年超120万亩，品质参差不齐导致供需失调 [5][6] - **车厘子市场差异**：车厘子作为进口反季水果，国内气候难以复制其规模化增产，其中长期价格更取决于智利产地供给节奏，总体更加稳定可控 [10] 市场前景展望 - **消费市场持续扩容**：自2017年中智自贸协定升级实现零关税后，中国迅速成长为全球最大车厘子消费市场，年消费量约40万吨，上一产季吸纳了智利出口量的93%，消费人群规模不断扩大为普及提供支撑 [9][16] - **未来价格走势**：价格是否继续走低，取决于春节后消费需求的消化速度与到港节奏 [17]

核心观点 - 2026年初国内车厘子价格显著下行，正从春节档的“奢侈点缀”转变为更具性价比的大众水果，其背后是智利供应量井喷、海空物流提速导致的集中批量到货[1][3][4] - 剧烈的价格波动深度扰动产业链，进口商因预付机制面临回款风险，零售商面临快速变动的批发价格，电商介入进一步放大价格竞争[8][9] - 与阳光玫瑰等国内可复制的“网红水果”路径不同，车厘子作为进口反季水果，其中长期价格更取决于智利产地供给节奏，近期出口预期下调显示供应过剩压力或缓解，价格下探空间有限[2][7][10] 价格走势与市场表现 - **零售价格大幅下跌**：2026年初，北京市场2J等级车厘子价格从元旦前的四十多块一斤降至25元/斤，盒马JJJ级2.5公斤装仅售159元，线下同等级报价普遍在25—30元/斤[1] - **价格对比显著**：车厘子价格显著低于同期其他贵价水果，如丹东红颜草莓与云南蓝莓价格仍维持在45元及65元高位[1] - **批发价格先行松动**：在集中供应效应下，批发端价格率先松动，当前车厘子批发价较去年同期普遍下降15%—25%[7] - **销量因价升**：随着单价走低，零售端销量呈现上升趋势，消费者表示价格便宜，感觉实现了“车厘子自由”[3] 供应端分析 - **智利供应量“井喷”**：2025年第46—48周，约有6000多柜（折合约22万吨）车厘子自智利启运，而2024年同期仅约3500柜，供应规模明显放大[3] - **种植面积持续扩张**：2025—2026产季智利车厘子种植面积达8万公顷，较上一产季增长4.6%[8] - **出口预期下调**：智利水果出口商协会近期将2025—2026产季车厘子出口预期由此前的1.31亿箱下调至约1.1亿箱，同比下降12.1%，实际运往中国市场的柜量低于早期预测[10] - **产地价格差提供扩产动力**：在智利产地，一公斤车厘子的田间批发价仅约四五元人民币，而出口离岸价已明显抬升[8] 物流与成本变化 - **海运周期大幅缩短**：“车厘子快线”点对点直航模式将运输周期从30—35天压缩至约22天，2025—2026产季共规划32个直航航次，较上一产季翻倍[4] - **空运网络密集高效**：空运2万公里航程最快24小时可达，除北上广深外，武汉鄂州每周规划3—5个航班，单周运力最高可达100吨[4] - **运输成本下降**：专用运力充足使海运成为主流，叠加散装发货模式，单柜运输成本下降约10%—20%[4] 消费市场与趋势 - **中国为最大消费市场**：自2017年中智自贸协定升级、车厘子实现零关税后，中国迅速成长为全球最大的车厘子消费市场，年消费量约40万吨，上一产季吸纳智利出口量的93%[5][6] - **消费属性转变**：车厘子正从具有社交与身份属性的消费品、春节前的“网红水果”，转向更注重性价比的日常选择[6][7] - **市场持续扩容**：从长期看，中国车厘子市场仍将持续扩容，消费人群规模不断扩大[10] 产业链影响与挑战 - **进口商面临预付风险**：行业交易高度依赖预付机制，价格下跌、销售不及预期时，进口商面临回款困难，甚至出现预付款难以追回的情况[8] - **零售商面临价格波动**：批发市场进货价几乎“天天在变”，零售商面临被动降价压力[8] - **电商渠道加剧竞争**：线上渠道通过预售、集中发货等方式在成本上优势明显，抖音平台上一款4JDD等级车厘子单日销量可达2.5万至5万单[9] - **市场秩序受扰**：部分电商渠道存在等级标注不清的问题，例如将2J产品标注为3J销售，扰乱了市场价格体系[9]

行业核心观点 - 2026年初国内车厘子价格持续显著下行，正从春节档的“奢侈点缀”转变为更具性价比的大众水果 [1] - 价格下跌主要受智利产地供应量“井喷”及海空物流提速导致集中到货影响，但后续价格下探空间因供应预期下调而相对有限 [3][4][10] - 剧烈的价格波动深度扰动产业链，进口商因预付机制面临回款风险，零售商面临快速变动的批发价格挑战 [8] - 与阳光玫瑰等国产水果因盲目扩产导致价格崩盘不同，车厘子作为进口反季水果，其中长期价格更取决于智利产地供给节奏，相对稳定可控 [2][7] 价格与市场表现 - **零售价格大幅下跌**：北京市朝阳区农贸市场2J等级车厘子价格从元旦前的40多元/斤降至25元/斤 [1] - **批发价格率先松动**：当前车厘子批发价较去年同期普遍下降15%—25% [7] - **线上渠道价格竞争激烈**：外卖平台J级车厘子扣除费用后约30多元/斤，抖音平台一款4JDD等级车厘子单日销量可达2.5万至5万单 [9] - **对比其他高价水果**：车厘子价格显著低于同期丹东红颜草莓（45元/斤）与云南蓝莓（65元/斤） [1] 供应端分析 - **智利供应量激增**：2025年第46-48周，约有6000多柜（约22万吨）车厘子自智利启运，而2024年同期仅约3500柜，供应规模明显放大 [3] - **种植面积持续扩张**：2025-2026产季智利车厘子种植面积达8万公顷，较上一产季增长4.6% [8] - **出口预期近期下调**：智利水果出口商协会将2025-2026产季车厘子出口预期由此前的1.31亿箱下调至约1.1亿箱，同比下降12.1% [10] - **中国是核心消费市场**：中国年消费车厘子约40万吨，上一产季吸纳了智利车厘子出口量的93% [5][6] 物流与成本变化 - **海运直航大幅缩短周期**：“车厘子快线”将运输周期从30-35天压缩至约22天，2025-2026产季规划32个直航航次，较上一产季翻倍 [4] - **空运通道密集高效**：空运最快24小时可达，武汉鄂州等新增直降城市单周运力最高可达100吨 [4] - **运输成本下降**：海运成为主流，单柜运输成本下降约10%—20% [4] - **物流提速导致集中到货**：海空双线提速使车厘子呈现集中、批量到货特征，加剧市场短期下行压力 [4] 产业链影响与挑战 - **进口商面临预付机制风险**：市场回落导致部分提前支付高比例预付款的进口商面临回款困难 [8] - **零售商面临价格快速波动**：批发市场进货价几乎“天天在变”，零售商面临被动降价压力 [8] - **电商渠道存在市场扰乱**：部分电商渠道存在等级标注不清问题，如将2J产品标注为3J销售，扰乱市场价格体系 [9] - **产地扩产动力仍存**：智利产地田间批发价仅约4-5元人民币/公斤，与出口离岸价的价差为种植端提供持续扩张动力 [8] 消费趋势与市场展望 - **消费心态趋于理性**：车厘子正从具有社交与身份属性的消费品转向更注重性价比的日常选择 [7] - **价格下跌刺激销量上升**：2025年12月初，进口车厘子降价提前启动，销量因价格走低而明显上升 [5] - **市场长期仍将扩容**：中国车厘子消费人群规模不断扩大，为车厘子的进一步普及提供支撑 [10] - **后续价格取决于供需节奏**：价格是否继续走低，取决于节后消费需求的消化速度与到港节奏 [10]

核心观点 - 2026年初国内车厘子价格显著下行，正从春节档的“奢侈点缀”转变为更具性价比的大众水果，其背后是智利供应量井喷与海空物流提速带来的集中、批量到货 [1][4][5] - 剧烈的价格波动深度扰动产业链，考验进口商、零售商等环节的抗风险能力，但不同于阳光玫瑰，车厘子作为进口反季水果，其中长期价格更取决于智利产地供给，总体更加稳定可控 [1][6][9] - 随着供应预期下调及消费市场持续扩容，车厘子价格后续下探空间有限，其长期普及趋势未改 [10][11] 价格表现与市场定位转变 - **零售价格大幅下跌**：2026年初，J级车厘子零售价跌破每斤30元大关，盒马JJJ级2.5公斤装仅售159元，线下市场同等级报价普遍在25—30元/斤，显著低于丹东红颜草莓（45元）与云南蓝莓（65元）[1][4] - **批发价格率先松动**：当前车厘子批发价较去年同期普遍下降15%—25%，零售端降幅相对有限但整体低于去年同期 [6] - **定位从奢侈品转向大众水果**：车厘子正从具有社交与身份属性的消费品、春节档的“奢侈点缀”，转向更注重性价比的日常选择，销量因价格走低而明显上升 [1][6] 供应端：智利产量激增与物流提速 - **智利供应量“井喷”**：2025年第46—48周（11月10日至11月30日），约有6000多柜（折合约22万吨）车厘子自智利启运，而2024年同期仅约3500柜，供应规模明显放大 [4] - **物流效率大幅提升**： - 海运：“车厘子快线”将运输周期从30—35天压缩至约22天，2025—2026产季规划32个直航航次，较上一产季翻倍 [5] - 空运：航程最快24小时可达，除北上广深外，武汉鄂州每周规划3—5个航班，单周运力最高可达100吨 [5] - **运输成本下降**：专用运力充足使海运成为主流，叠加散装发货模式，单柜运输成本下降约10%—20% [5] - **智利持续扩产**：2025—2026产季智利车厘子种植面积达8万公顷，较上一产季增长4.6% [9] 需求端：中国市场消费强劲 - **中国为全球最大消费市场**：自2017年中智自贸协定升级、车厘子实现零关税后，中国年消费量约40万吨，上一产季吸纳了智利车厘子出口量的93% [5] - **消费心态趋于理性**：随着供应扩张与价格回落，消费者从追求情绪溢价转向注重性价比 [6] - **线上渠道销售旺盛**：抖音平台上一款4JDD等级车厘子单日销量可达2.5万至5万单 [10] 产业链影响与博弈 - **进口商面临预付款风险**：行业交易高度依赖预付机制，价格下跌、销售不及预期时，进口商面临回款困难甚至预付款难以追回的风险 [9] - **零售端价格变动频繁**：批发市场进货价几乎“天天在变”，零售商面临被动降价压力 [10] - **电商渠道扰乱价格体系**：部分电商存在等级标注不清问题，如将2J产品标注为3J销售，通过模糊分级制造“低价感” [10] - **产地与零售端价差显著**：智利产地一公斤车厘子田间批发价仅约四五元人民币，而出口离岸价已明显抬升，价差支撑种植端扩张动力 [9] 未来展望 - **供应过剩压力正在缓解**：智利水果出口商协会已将2025—2026产季车厘子出口预期由此前的1.31亿箱下调至约1.1亿箱，同比下降12.1%，实际运往中国市场的柜量低于早期预测 [10] - **价格下探空间相对有限**：随着集中出货阶段结束、供应节奏趋于平稳，后续价格是否继续走低取决于节后消费需求的消化速度与到港节奏 [10][11] - **市场长期持续扩容**：中国车厘子消费人群规模不断扩大，将为车厘子的进一步普及提供支撑 [10]

文章核心观点 - 白银价格近期出现史诗级上涨行情，其背后是供需结构性短缺、工业需求爆发及宏观宽松环境三重力量共振的结果，但市场波动性极高且机构观点分歧巨大 [2][8][18] 市场表现与热度 - 伦敦现货白银价格于1月14日历史性突破90美元/盎司，最高触及91.55美元，年内涨幅达26%，过去三年从约20美元/盎司累计上涨近400% [2] - 线下市场抢购火爆，国内最大黄金珠宝集散地水贝市场的银条、银板产品刚补货即被抢购一空 [5] - 线上销售激增，京东等电商平台的品牌银条销量环比暴涨300% [6] - 国内白银T+D价格在1月14日单日暴涨3.56%，报23139元/千克 [17] 供需基本面分析 - 全球白银已连续五年出现供应缺口，2025年缺口规模预计达3700吨，创近十年新高 [10] - 供应端面临刚性约束：约70-72%的白银为伴生矿，产量依赖铜、锌、铅等主金属开采节奏，矿山扩产周期长达5-10年，短期增产无望 [10] - 全球矿产银产量连续五年未增长，2025年预计约为2.6万吨，同比仅微增，主产国秘鲁、俄罗斯、澳大利亚的产量增长有限或受限 [10] - 再生银供应补充有限，2025年预计为6000吨，同比无显著增长 [11] - 中国自2026年1月1日起将白银升级为“战略物资”，出口实行“一单一审”，进一步收紧全球供应 [11] - 伦敦金银市场协会和COMEX的白银库存已逼近多年低点 [12] 需求驱动因素 - 工业需求已成为白银需求主引擎，占比超60% [14] - 光伏是白银第一大应用场景，2025年需求预计达0.61万吨，占工业需求的28.9%，全球光伏装机量年增约20%持续拉动需求 [14] - 电子电气领域需求强劲，受AI服务器、新能源汽车、5G基站等推动，2025年用银量预计达1.44万吨，占工业需求的20.37% [14] - 化工催化、医疗设备、氢能储能等新兴领域贡献增量需求 [14] - 2025年全球白银净实物投资需求预计约6400吨 [17] 宏观与金融环境 - 市场普遍预期美联储2026年将继续降息，全年预计降息3次，累计75个基点，推动美元指数下跌，降低无息资产白银的持有成本 [15] - 地缘政治风波引发供应链担忧，避险资金涌入贵金属市场 [15] - 白银价格弹性是黄金的2-3倍，在避险情绪和降息预期下涨幅远超黄金 [15] 机构观点与市场波动 - 乐观派如花旗集团，将未来3个月白银目标价上调至每盎司100美元 [18] - 保守派如国投期货指出，金银比已跌穿年内最低的60，自4月以来下跌幅度超40%，多头获利了结可能引发踩踏行情 [18] - 白银波动性极高，幅度常为黄金的2-3倍，例如2025年12月29日伦敦银价从83.97美元高位跳水至70.49美元，单日振幅达17% [18] - 芝商所已四次上调保证金以抑制过度投机，反映市场波动处于高位 [18]

白银价格表现与市场反应 - 现货白银价格一举冲破每盎司90美元大关，刷新历史纪录 [1] - 白银年内涨幅高达25%，引爆全球投资者恐慌性买入 [1] - 市场将此次上涨描述为由多重因素共同点燃的“白银风暴” [1] - 有分析预测，若价格突破100美元关口，可能触发程序化交易与散户跟风潮，引发新一轮逼空行情 [3] 驱动价格上涨的核心因素：供应端 - 全球白银供应持续吃紧，矿山产量多年停滞 [1] - 工业回收难以填补供应缺口 [1] - 交易所库存已跌至十年低位 [1] 驱动价格上涨的核心因素：需求端 - 需求端火力全开，工业需求年年创新高 [1] - 光伏产业每兆瓦耗银量激增 [1] - 电动汽车、AI芯片等高科技制造对导电银浆的依赖日益加深 [1] - 绿色能源转型将长期推高工业用银需求 [3] 驱动价格上涨的核心因素：金融与宏观环境 - 美联储政策摇摆不定，美元信用遭质疑 [1] - 资金纷纷涌向贵金属寻求金融庇护 [1] 市场结构与投资者行为变化 - 白银正从“配角”跃升为资产配置主角 [3] - 普通投资者对白银ETF、白银股及实物银条的关注度已飙升 [3] - 分析指出当前白银市场正处“完美风暴”中心，供应短缺短期内无解 [3] 价格前景与市场观察点 - 分析认为90美元不是终点，而是市场信心的试金石 [3] - 当一克白银逼近30元人民币时，市场关注其究竟是机遇还是泡沫 [3] - 未来的价格方向可能取决于下一份通胀数据与央行声明 [3]

国际油价情景分析 - 12月WTI原油月均价环比下跌2.71%，布伦特月均价环比下跌3.19%，国际油价维持偏弱态势[1] - 供应端过剩是核心利空，地缘风险博弈将放大油价波动，基准情景下2026年1月国际油价月均价预计将进一步走弱[1] 国内成品油价格传导 - 12月山东地炼汽油出厂价累计下跌70元/吨，但月度均价环比小幅上涨0.34%[4] - 12月山东地炼柴油出厂价累计下滑515元/吨，月度均价环比下跌4.86%[4] - 原油价格下跌传导至国内，12月国内原油月均价环比下跌3.5%[6] 炼油利润（裂解价差）表现 - 12月山东地炼汽油裂解价差均值为852.69元/吨，环比大幅上涨18.82%[4] - 12月山东地炼柴油裂解价差均值为709.74元/吨，环比下跌17.95%[4] - 汽油裂解价差反弹主因裂解成本下滑而产品收入（出厂价）小幅上涨，柴油裂解价差下跌主因产品收入下降盖过成本波动[6] 批零利润表现 - 12月山东汽油理论批零价差均值1933.13元/吨，环比下跌6.8%[6] - 12月山东柴油理论批零价差均值1404.17元/吨，环比上涨16.91%[6] - 12月末山东地炼汽油实际批零价差1268元/吨，柴油实际批零价差998.8元/吨[8] 后市展望 - 预计2026年1月原油价格重心继续下移，山东地区汽油平均价或在7100元/吨左右，柴油平均价或在5850元/吨左右[10] - 预计1月汽油裂解价差均值环比上涨，柴油裂解价差均值环比小幅下跌[11] - 预计1月汽油批零价差均值环比下跌，柴油批零价差均值环比小幅上涨[11]

韩元汇率表现 - 韩元兑美元汇率连续第九个交易日下跌，创下自2008年以来最长的连跌纪录 [1] - 韩元兑美元汇率一度下跌0.4%，至1,473.40韩元兑1美元，使其跌幅从去年底的约1,440韩元进一步扩大至2%以上 [1] - 尽管有关部门努力稳定汇率，但迄今为止未能转变市场情绪 [1] 汇率承压原因 - 不利的外部环境以及持续的供需失衡令韩元承压 [1] - 受拉美和中东地缘政治局势紧张以及美国经济数据强劲的支撑，美元持续走强，这已基本抹去了韩元在2025年底录得的涨幅 [1] 资本流动情况 - 韩国本土投资者继续将资金转移至海外 [1] - 韩国国内对海外资产的需求依然坚挺 [1] - 外国投资者继续净卖出韩国股票 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鸡蛋市场供需失衡，产能过剩，蛋价多次探底，养殖户经营压力大且信心不足，2026年年前或加速淘汰老母鸡 [13] - 随着在产蛋鸡存栏量下降和春节备货启动，市场供需格局将由宽松转向紧平衡，蛋价获基本面支撑，但上行空间受替代品价格和终端消费表现制约 [13] - 后续需关注淘鸡出栏、产能去化进度和节日需求兑现情况，中长期产能去化进程主导行情反转机率 [13] - 主力合约延续低位宽幅震荡，压力位参考3050 - 3100，期权方面可轻仓买入远月合约的看涨期权 [13] 根据相关目录分别进行总结 周度观点及策略 - 现货方面，全国鸡蛋现货价格周内延续反弹，主产区均价3.14元/斤，较上周涨0.15元/斤，涨幅5.02%，低价区报3.00元/斤，短期蛋价有底部支撑，中期供应压力未缓解，反弹空间有限 [12][24] - 供需方面，2025年12月全国在产蛋鸡存栏量约12.95亿只，环比减幅0.92%，同比增幅7.11%，1月新开产蛋鸡数量将缩减，预计1月在产蛋鸡存栏量仍存下滑预期，但处近五年均值高位，短期蛋价承压，中期供需预期好转 [12][37] - 展望方面，市场供需格局将转变，蛋价获支撑但上行空间受限，需关注相关情况，中长期产能去化主导行情反转 [13] - 策略方面，主力合约低位宽幅震荡，压力位3050 - 3100，可轻仓买入远月合约看涨期权 [13] 期现市场 - 现货价格周内延续反弹，主产区均价3.14元/斤，涨幅5.02%，短期有底部支撑，中期供应压力未缓解，反弹空间有限 [24] 产能 未提及 供给端 - 在产蛋鸡存栏量方面，2025年12月约12.95亿只，环比减0.92%，同比增7.11%，1月新开产蛋鸡数量将缩减，预计1月存栏量仍存下滑预期，但处近五年均值高位，短期蛋价承压，中期供需预期好转 [12][37] - 补栏量方面，12月15家代表企业商品代鸡苗总销量3725万羽，环比增3.39%，多数中小散养户补栏积极性不高，种蛋利用率低，预计鸡苗价格稳定，月均价约2.80元/羽 [42] - 淘汰鸡价格方面，预计1月养殖单位淘鸡情绪不减，老母鸡供应量充足，1月受春节备货拉动需求改善，预计下月老母鸡价格窄幅盘整，月均价4.10元/斤左右 [45] - 淘汰鸡出栏情况方面，本周22家定点屠宰企业老母鸡总屠宰量233.30万只，较上周增19.65万只，环比增幅9.20%，本周屠宰量环比增加 [48] 需求端 - 销区销量未提及具体数据及分析内容 - 替代品价格未提及相关分析结论 - 需求呈季节性走势，鸡蛋价格年内呈明显季节性特征，1 - 2月下滑，4月前后达年度最低，之后走高，5月末上半年最高，6月走低，7月下旬上涨，9月中下旬年内最高，9 - 10月旺季过后下滑，11 - 12月走稳 [71] 成本及利润 - 饲料价格方面，鸡蛋成本受玉米和豆粕价格影响，鸡蛋价格、成本和利润多数时间呈正相关性 [76] - 蛋鸡养殖成本方面，饲料成本占总成本约80%，2026年玉米供应产量预计上涨，豆粕国际采购量或增加，价格年均中心可能下滑，预计鸡蛋饲料成本同比跌幅1% - 2%，全行业完全成本普遍在3.5元/斤以上 [79] - 蛋鸡养殖利润方面，本周单斤鸡蛋成本3.52元/斤，环比持平，盈利 - 0.42元/斤，环比涨0.13元/斤，涨幅23.64%；本周蛋鸡养殖成本133.10元/只，环比涨0.13元/只，涨幅0.10%，养殖盈利4.84元/只，环比涨4.69元/只，涨幅49.21% [87]