关税政策与影响 - 美国对印度商品加征25%惩罚性关税使累计税率达50% [1] - 美国要求印度停止购买俄罗斯石油并承诺减税25%作为条件 [2] - 印度482亿美元出口受关税冲击 对美贸易顺差达458亿美元 [4] 印度应对措施 - 印度政府提供财政援助并推动出口市场多元化 重点开拓近50个国家和地区市场 [5] - 印度划定贸易谈判"红线" 强调负面影响非永久性且谈判持续进行 [4] - 印度通过内阁会议讨论应对方案 但未公开表态关税争端 [2] 贸易谈判进展 - 美印已进行五轮贸易谈判未达成协议 原定8月新轮谈判推迟 [2] - 印度曾预期关税上限为15% 但实际税率高于巴基斯坦19%和孟加拉国20% [2][3] - 印度外交部长公开批评美国关税政策 称其做法与"亲商"立场矛盾 [2] 经济影响评估 - 印度工程出口促进委员会预计出口量将下降20%至30% [4] - 凯投国际咨询公司预测关税措施将使印度今明两年经济增速各下滑0.8个百分点 [4] - 2024年美印货物贸易规模达1288亿美元 [4]

作者 | 第一财经 钱小岩 美国对印度的惩罚性关税如期生效，印度如今毫无"服软"之意。 据新华社报道，美国政府以印度进口俄罗斯石油为由对印输美商品加征的25%惩罚性关税27日正式生 效。至此，美国对印度产品征收的关税税率累计高达50%。 面对压力，印度政府日前已宣布多项政策，重点帮助农民和小企业主应对关税冲击，同时向美方划出不 可妥协的"红线"。此外据消息人士透露，美国总统特朗普近期曾四次尝试与印度总理莫迪通话，不过莫 迪并未接听。 上海国际问题研究院南亚研究中心主任刘宗义向第一财经记者表示，印度购买俄罗斯石油，并不是美印 关系中的新问题，印度认为这一做法早已得到了美国的默许。印度方面这是借机做文章，不愿妥协或作 过多的让步。 莫迪不接电话 在50%惩罚性关税生效的8月27日，莫迪主持了内阁会议。据印度媒体报道，会议重点讨论了印度该如 何应对美国关税的影响，但莫迪本人当天未就关税争端公开表态。 而在美国，美国总统顾问纳瓦罗27日向印度进一步施压，要求其停止购买俄罗斯石油，表示印度的所作 所为让美国蒙受损失，但随后他又话锋一转，表示："如果印度停止购买俄罗斯石油，明天就可以获减 25%关税。" 此前，特朗普在2 ...

印度外长苏杰生表示，在对美谈判中"划定了一些红线"。 美国对印度的惩罚性关税如期生效，印度如今毫无"服软"之意。 据新华社报道，美国政府以印度进口俄罗斯石油为由对印输美商品加征的25%惩罚性关税27日正式生 效。至此，美国对印度产品征收的关税税率累计高达50%。 面对压力，印度政府日前已宣布多项政策，重点帮助农民和小企业主应对关税冲击，同时向美方划出不 可妥协的"红线"。此外据消息人士透露，美国总统特朗普近期曾四次尝试与印度总理莫迪通话，不过莫 迪并未接听。 上海国际问题研究院南亚研究中心主任刘宗义向第一财经记者表示，印度购买俄罗斯石油，并不是美印 关系中的新问题，印度认为这一做法早已得到了美国的默许。印度方面这是借机做文章，不愿妥协或作 过多的让步。 莫迪不接电话 在50%惩罚性关税生效的8月27日，莫迪主持了内阁会议。据印度媒体报道，会议重点讨论了印度该如 何应对美国关税的影响，但莫迪本人当天未就关税争端公开表态。 而在美国，美国总统顾问纳瓦罗27日向印度进一步施压，要求其停止购买俄罗斯石油，表示印度的所作 所为让美国蒙受损失，但随后他又话锋一转，表示："如果印度停止购买俄罗斯石油，明天就可以获减 25% ...

美日贸易协议谈判进展 - 日本首席贸易谈判代表赤泽亮正因美日贸易协议相关问题取消访美行程 涉及讨论美国关税措施[2] - 行程取消因某些要点需要进一步技术性讨论 将在行政层面继续讨论 可能最早于下周重新安排访问[2] 关税调整相关讨论 - 东京敦促美国尽快修改对等关税总统令 要求降低汽车和汽车零部件关税至15%[3] - 白宫行政命令将日本基础关税税率设定为15% 但尚未书面确认将汽车关税从25%下调至15%[3] - 美国已承诺修改对等关税行政命令 包含"不叠加"方案 关税不会在15%基础上相互叠加 与欧盟安排相似[3] 经济影响评估 - 日本央行委员中川顺子表示尽管达成协议仍存在许多不确定性[3] - 日本出口和工业生产预计暂时受负面影响 将出现反作用下降 因美国关税前提前采购行为[3] - 企业利润预计下降 主要影响制造业 反映因美国关税增加导致出口盈利能力恶化及海外经济放缓影响[3] 投资方案细节 - 议程包括讨论日本提供的5500亿美元投资方案细节 换取美国降低进口关税[3] - 5500亿美元方案作为7月协议一部分宣布 对等关税从25%降至15% 汽车行业关税削减至15%[4] - 双方在投资方案上发出矛盾信息 特朗普称方案是"我们随心所欲投资的钱" 日本否认简单交出5500亿美元[5] - 回报将根据双方贡献程度分配 美方愿意贡献更大份额[5]

关税政策背景与特征 - 美国单方面对贸易伙伴发动关税战 采用一刀切的普遍税率而非按具体产品细粒度设定[1] - 美国将印度列为受益对象并给予50%的统一关税税率[1] - 关税战被视为双刃剑 短期推动财政收入但长期损害全球供应链与本国消费者利益[1] 财政收入影响 - 美国财政部长宣称关税年收入有望超过5000亿美元[3] - 7月和8月海关关税收入显著上升 财政部对全年收入信心增强[3] - 关税收入增加主要源于内部消费强势和进口成本向下游转嫁[7] 消费者与通胀影响 - 关税导致进口商品价格上涨 普通美国消费者承受更高生活成本[3] - 进口商承担关税成本并转嫁给消费者 家庭预算受挤压且通胀压力上升[3][4] - 美国政府通过区分tariff与tax概念误导消费者 制造外贸出口商承担关税的假象[4] 贸易伙伴反应与投资承诺 - 日本 韩国和欧盟等贸易伙伴承诺增加对美投资以支持美国经济[6] - 韩国总统访问期间承诺购买超过300架美国大型客机 支撑航空产业回暖[6] - 尽管美国制造大型飞机曾发生多起事故 日韩仍对市场表现出强力支持[6] 经济效果评估 - 关税战结果并非宣传所称的"胜利者" 收入增加主要依赖内部消费而非外部资金注入[7] - 美国政府夸大关税收入成就 仅体现对出口产品和盟友投资的侧面作用[7] - 国际社会对关税博弈态度明确 全球市场正以不同步伐进行调整与反应[7]

美日贸易协议分歧 - 日本经济再生担当大臣赤泽亮正取消访美 原计划8月28日启程 因美日政府事前磋商未能谈妥 [1][4] - 美日未签署官方联合文件 双方分别发表的协议内容存在分歧 [4] 关税税率执行争议 - 日本政府解释 现有税率低于15%的商品总税率应为15% 高于15%的项目不作变动 [3] - 美国政府公告要求 日本已被征税商品需在现有税率之上再加15% [3] - 日本纺织品关税从7.5%提升至22.5% 牛肉关税从26.4%提升至41.4% [3] - 日本计划敦促美国改变15%关税执行方式 并将汽车关税降至15% [4] 日本对美投资承诺 - 日本承诺对美国进行5500亿美元投资 作为交换美国适用15%对等关税税率 [3] - 特朗普称投资资金可随意支配 投资收益90%归美国 [3] - 赤泽亮正表示若投资对日本企业和经济无好处 日方无法合作 [3] 谈判受阻影响 - 美方要求日本就投资承诺发表联合文件 此为赤泽亮正访美主要目的之一 [4] - 日本政府可能未获美方关于改变关税执行方式的承诺 [4]

巴西对美国关税政策的法律行动 - 巴西财政部长表示可能就美国征收高额关税向美国法院提起诉讼 [1] - 巴西总检察长办公室已聘请美国律师事务所Arnold & Porter Kaye Scholer提供法律辩护 [2] - 法律行动策略将在未来几天内确定 [2] 美国对巴西关税措施的具体内容 - 美国总统特朗普于7月30日签署行政命令 自8月6日起对巴西大部分输美产品征收50%关税 [2] - 加征关税产品包括咖啡、牛肉和糖等关键产品 占巴西对美出口总额约57% [2] - 巴西出口的飞机、坚果、橙汁以及部分金属产品获得豁免 [2] 美巴贸易关系数据 - 2024年美国与巴西货物贸易总额约为920亿美元 [2] - 美国对巴西贸易顺差为74亿美元 [2] - 与美国"对等关税"针对的大多数国家不同 美国对巴西贸易是顺差而非逆差 [2] 巴西政府的应对立场 - 巴西总统卢拉誓言将利用包括WTO在内的一切资源捍卫本国利益 [2] - 巴西一直对美国的关税表示"愤慨" 强调美国总统无权加征50%高额关税 [2] - 巴西不会参与游说活动 [2] 对美元国际地位的评论 - 巴西财政部长指出除非华盛顿"继续犯错" 否则美元仍将是储备货币并在多年内保持这种地位 [4] - 将美元"武器化"将削弱美元的作用 [4] - 如果以本币进行双边贸易可以降低交易成本 就不能阻止各国使用本币进行双边贸易 [4] 国际社会对美国的看法 - 世界各国领导人对美国"没有安全感" 不确定未来会发生什么 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入70.27亿元，同比增长4.87% [3][4] - 归母净利润12.73亿元，同比增长6.63% [3][4] - 经营活动现金流量净额10.34亿元，同比大幅增长76.55% [4] - 加权平均净资产收益率7.37%，较上年同期下降0.37个百分点 [4] 产品业务结构 - 手工具业务收入46.20亿元（占比65.74%），同比增长1.64%，毛利率31.46%同比下降0.54个百分点 [6][7] - 电动工具业务收入7.42亿元（占比10.56%），同比大幅增长56.03%，毛利率28.99%同比提升2.18个百分点 [6][7] - 工业工具业务收入16.32亿元（占比23.23%），同比微增0.12%，毛利率34.78%同比提升0.14个百分点 [6][7] - 跨境电商业务保持30%以上增速 [6] 区域市场表现 - 美洲市场收入45.68亿元（占比65.00%），同比增长4.27% [7] - 欧洲市场收入18.03亿元（占比25.66%），同比增长4.79% [7] - 其他地区收入3.48亿元（占比4.96%），同比增长18.68% [7] - 国内市场收入2.75亿元（占比3.91%），同比增长7.26% [7] 战略发展举措 - 重点发展电动工具业务，实现中国和越南双地交付 [6][9] - 上半年研发投入1.75亿元，设计新产品1000余项 [9] - 自有品牌（OBM）收入32.60亿元（占比46.39%），同比增长10.38% [7][9] - 客户品牌（ODM）收入37.34亿元（占比53.13%），同比增长0.98% [7] 关税应对措施 - 通过全球化布局降低关税影响，拥有全球23处生产制造基地 [10][11] - 计划将70%-80%输美产品转移至东南亚生产 [11] - 与客户各承担50%关税成本，未来关税将转由终端消费者承担 [11] - 全球化供应链体系帮助获取转移订单 [11]

关税政策实施 - 美国计划于2025年8月27日对印度商品正式实施50%关税 适用于进入美国消费市场或从仓库提货的商品 [1] - 除苹果手机等电子产品和医药产品享受关税豁免外 其他印度主要输美产品均需缴纳50%重税 [3] - 印度虾类产品在多重关税叠加后总关税达到60%左右 [6] 贸易规模与结构 - 2024年美印货物贸易规模达1288亿美元 其中印度向美出口873亿美元 [1] - 印度主要向美国出口成衣 虾类 宝石及珠宝等商品 [1] - 美国是印度纺织及服装出口的最大市场 占印度服装出口总额约三分之一 [5] 行业影响分析 - 服装出口预计因关税冲击下降25亿至30亿美元 因买家可转向孟加拉国或越南等低价采购地 [5] - 印度珠宝行业面临严重挑战 企业90%镶钻珠宝销往美国且利润率仅3%-4% 难以承受10%以上关税 [5] - 印度虾农因60%高关税陷入经营决策困境 需评估是否为年底出口旺季准备虾苗 [6] 税率对比 - 印度50%关税税率大幅高于巴基斯坦19% 孟加拉国20% 越南20%和印尼19% [5] - 印度曾因26%税率低于其他国家而沾沾自喜 但当前税率已形成明显竞争劣势 [5] 谈判背景与进展 - 美国贸易谈判代表团原定8月25日至29日访问新德里但在最后时刻取消 [3] - 印度外长强调贸易谈判仍在继续且沟通渠道有效 但驳斥美国对印度购买俄罗斯石油的指责 [4] - 特朗普提名亲信出任驻印大使 意在要求莫迪政府严肃对待谈判 [3]

美巴关税谈判与行业影响 - 美国将对墨西哥加征30%关税的实施时间推迟90天 但市场不确定性持续存在[1][2] - 巴西对美国关税谈判陷入僵局 美国8月初对巴西加征50%进口关税[1] - 巴西化工协会要求扩大关税豁免清单 强调美巴贸易逆差不应成为加税理由[1] 巴西应对措施与行业数据 - 巴西政府推出300亿雷亚尔应急计划 包括低息贷款 税收减免延期和政府采购支持等措施[2] - 巴西化工行业每年向美国直接出口25亿美元工业用化工原料 其中82%集中在50个税号产品[2] - 50类主要产品中仅5类不受新关税影响 2024年这5类产品对美出口额达6.97亿美元[2] - 约17亿美元产品将面临额外40%关税 使总关税负担升至50%[2] - 超过20家美国化工企业在巴西运营 美巴产业链深度融合发展[2] 墨西哥行业现状与挑战 - 墨西哥化工行业对关税推迟反应不一 市场不确定性持续影响行业信心[2][3] - 聚丙烯市场面临严峻挑战 北美经济疲软削弱消费者需求[3] - 墨西哥制造业连续12个月萎缩 主要终端市场美国制造业同样低迷[3]