报告行业投资评级 - 铝震荡偏强，氧化铝底部磨盘，铸造铝合金跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 美国政府停摆进入第22天，失业率或临时性上升，政府重新开门后失业率将回落至4.3%，摩根士丹利估计每日75万名联邦雇员被强制休假或“技术性”推高失业率44个基点 [2] - 印度与美国接近达成贸易协议，关税从50%降至15%，印度或同意逐步减少从俄罗斯进口石油换取美方关税让步，协议第一阶段成果预计10 - 11月敲定，目标2030年前将双边贸易额增至5000亿美元 [2] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为0 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21045，较T - 1涨80，较T - 5涨135，较T - 22涨350，较T - 66涨410；夜盘收盘价21105；成交量132730，较T - 1增24557；持仓量257199，较T - 1增22263 [1] - LME铝3M收盘价2806，较T - 1涨25，较T - 5涨61，较T - 22涨203，较T - 66涨204；成交量40127，较T - 1增20101；注销仓单占比15.93%，较T - 1降0.28%；cash - 3M价差2.61，较T - 1增1.25 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2829，较T - 1涨19，较T - 5涨32，较T - 22降177，较T - 66降116；夜盘收盘价2814；成交量268015，较T - 1增34165；持仓量355935，较T - 1增4721 [1] - 铝合金主力合约收盘价20515，较T - 5涨105；夜盘收盘价20560；成交量3313，较T - 1增92；持仓量12836，较T - 1增26 [1] 现货市场 - 铝锭精废价差206，较T - 1持平，较T - 5降69，较T - 22降17，较T - 66降335；电解铝企业盈亏4887.86，较T - 1增21.55；铝现货进口盈亏 - 2133.36，较T - 1降106.93；铝3M进口盈亏 - 1965.25，较T - 1降117.08；铝板卷出口盈亏21924.07，较T - 1增18668.87 [1] - 国内铝锭社会库存62.00万吨，较T - 1持平，较T - 5降2.20；上期所铝锭仓单6.73万吨，较T - 1降0.21；LME铝锭库存48.25万吨，较T - 1降0.16 [1] - 国内氧化铝平均价2935，较T - 1降5，较T - 5降39，较T - 22降231，较T - 66降186；氧化铝连云港到岸价（美元/吨）341，较T - 1降2；山西氧化铝企业盈亏 - 104，较T - 1降5 [1] - 几内亚进口铝土矿价格（美元/吨）73，较T - 1持平，较T - 5降1，较T - 22降2，较T - 66降2 [1] - 保太ADC12理论利润204，较T - 1增90；保太ADC12 - A00价差 - 380，较T - 1降10 [1] - 陕西离子膜液碱（32%折百）价格2830，较T - 1持平 [1] - 三地库存合计49101，较T - 1增123 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PX、PTA、PR震荡运行 [2] - 原油有止跌企稳迹象，短期价格有修复迹象 [2] - PTA基本面稍有保暖需求带来的改善，但价格仍将跟随成本运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年10月22日，WTI原油期货结算价58.50美元/桶，涨幅2.20%；布伦特原油期货结算价62.59美元/桶，涨幅2.07% [1] - 石脑油CFR日本现货价551.50美元/吨，涨幅2.13%；异构级二甲苯FOB韩国现货价672.50美元/吨，涨幅0.90% [1] - 对二甲苯PX CFR中国主港现货价798.00美元/吨，涨幅1.83% [1] - CZCE TA主力合约收盘价4482.00元/吨，涨幅1.54%；结算价4458.00元/吨，涨幅1.09% [1] - CZCE TA近月合约收盘价4382.00元/吨，涨幅0.05%；结算价4376.00元/吨，涨幅0.37% [1] - 国内PTA现货价545.00元/吨，涨幅1.30%；CCFEI PTA内盘价格指数4370.00元/吨，涨幅1.04%；外盘价格指数589.00美元/吨，跌幅0.17% [1] - CZCE PX主力合约收盘价6450.00元/吨，涨幅1.86%；结算价6402.00元/吨，涨幅1.27% [1] - CZCE PX近月合约收盘价6410.00元/吨，涨幅1.71%；结算价6410.00元/吨，涨幅1.71% [1] - 国内对二甲苯现货价6224.00元/吨，涨幅0.18%；CFR中国台湾现货价799.00美元/吨，涨幅1.78%；FOB韩国现货价774.00美元/吨，涨幅1.84% [1] - PXN价差246.50美元/吨，涨幅1.16%；PX - MX价差125.50美元/吨，涨幅7.11% [1] - CZCE PR主力合约收盘价5600.00元/吨，涨幅1.19%；结算价5574.00元/吨，涨幅0.91% [1] - CZCE PR近月合约收盘价5706.00元/吨，涨幅0.81%；结算价5706.00元/吨，涨幅0.81% [1] - 华东市场聚酯瓶片市场价5670.00元/吨，涨幅0.71%；华南市场市场价5720.00元/吨，涨幅1.06% [1] - CCFEI涤纶DTY、POY、FDY68D、FDY150D价格指数均无涨跌，涤纶短纤价格指数6310.00元/吨，涨幅0.48% [2] - CCFEI聚酯切片价格指数5530.00元/吨，涨幅0.36%；瓶级切片价格指数5670.00元/吨，涨幅0.71% [2] 开工情况 - 2025年10月22日，聚酯产业链PX开工率84.62%，无涨跌；PTA工厂负荷率76.95%，无涨跌；聚酯工厂负荷率89.38%，无涨跌；瓶片工厂负荷率73.31%，无涨跌；江浙织机负荷率69.13%，无涨跌 [1] 产销情况 - 2025年10月22日，涤纶长丝产销率53.33%，较前值下降32.88%；涤纶短纤产销率107.77%，较前值上升41.19%；聚酯切片产销率141.10%，较前值上升47.57% [1] 装置信息 - 东北一套70万吨PX装置9月18日停车检修，预计检修45天左右 [2] 各品种多空逻辑及小结 - **PX**：原油和供应带来支撑，成本端油市震荡探涨，多套重整装置减停产计划引发供应下滑担忧，需求端有新增产能释放计划，PTA工厂开工未进一步减产，需求端有支撑，PX2601合约以6450元/吨（2.02%）收盘，日内成交量20.45万手 [2] - **PTA**：成本支撑稍有恢复，TA2601合约以4482元/吨（1.63%）收盘，日内成交量74.31万手；周二尾盘涤纶长丝产销火爆、原油行情上涨及华东某PX装置可能减产提振市场，但华东270万吨PTA新装置即将试车、东北220万吨PTA装置即将重启利空供应端，大型装置停车未提振市场，加工费回低位运行，织造订单不稳定，坯布库存压力大，开工率提升缓慢 [2] - **PR**：聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5620 - 5720元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；PTA及瓶片期货反弹推动瓶片供应端报价上调，下游终端采购维持刚需，市场交投气氛一般；PR2601合约以5600元/吨（1.38%）收盘，日内成交量5.71万手，瓶片行业开工暂稳，市场货源供应充足，下游需求平稳 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油方面，MPOA数据显示前20日产量增长创下近7年新高，盘面受利空打压，不过月末年存预估的利空及下月上旬MPOB报告出台后风险释放，毛棕油期货或获支撑企稳，国内连棕油期货预期测试下方9000元附近支撑，整体维持阶段性看弱观点 [1] - 豆油方面，美豆油9月库存减少、工业用量增加，10月大豆供应充足，多空并存；巴西政府可能无法在2026年3月前提高生物柴油掺混比例，国际豆油工业需求或减少，拖累CBOT豆油；国内贸易商反馈中间商竞争激烈，下游采购有限，月末部分合同到期提货，部分贸易商可能小幅下调基差报价，近期期货市场或维持窄幅震荡调整走势 [1] 白糖 - 9月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量和累计产糖量同比增加，累计糖醇比高于去年同期，受供应预期压力，原糖价格反弹动能有限；随着10月到来，市场关注印度、泰国产量前景，整体产量目前乐观预估，预计原糖价格维持在15 - 16美分/磅波动 [4] - 9月产销数据中性偏弱，库存同比增加，新糖预售价格大幅低于当前市场价格，贸易、终端按需采购，现货市场成交放缓，预计维持震荡偏弱格局 [4] 粕类 - 中美举行新一轮谈判，美豆对未来出口预期改善，美豆反弹，目前压榨数据表现亮眼，美豆支撑较强；巴西新作大豆播种顺利，供应维持增量预期 [6] - 国内大豆月度进口量持续创新高，但近期榨利较差，采购放缓，国内大豆及豆粕库存仍在高位，预计现货价格年内难有起色，但继续往下空间有限，若不采购美豆，M2601合约在2900附近有支撑，需留意到港的不确定性 [6] 生猪 - 近期猪价持续反弹主要源于二次育肥提振，但养殖端出栏积极性较高，市场对远期猪价不乐观，二育持续性有限 [9] - 长期来看，后续出栏量持续增加，四季度生猪供应压力持续释放，猪价难言乐观；目前政策端引导行业去产能，但效果兑现需要时间，预计现货至明年上半年仍有压力 [9] - 盘面操作短期或偏强，现货带动价差走强，但空间预计有限，中长期供应压力难以缓解，前期套利操作LH3 - 7反套持有 [9] 玉米系 - 东北地区降温利于玉米贮藏且有收储支撑，局部惜售渐起但贸易商备货意愿一般，价格暂稳；华北地区局部天气转晴，收割进度较快，深加工到车辆尚可，局部价格上涨；整体价格企稳小增，但随着收割推进卖压仍存，上涨空间受限 [12] - 需求端，深加工和饲料企业较为谨慎，刚需补库，不过饲企及深加工库存已处于相对低位，后续采购意愿将增加；短期玉米上量略缓支撑价格，但供应压力下上方承压，盘面整体保持低位震荡 [12][14] 棉花 - 新疆机采籽棉收购价格坚挺，新棉主流理论成本在13800 - 14400公定不等，郑棉主力合约逢低存在成本支撑，13500 - 13600及以上套保压力或逐步激增 [15] - 下游终端需求疲弱，但纺企棉花库存不高，当前棉价下纺企利润、现金流有所改善，逢低对棉花原料也有需求；短期棉价区间震荡 [15] 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏量维持高位，蛋鸡产蛋率、蛋重回升，鸡蛋供应充足，目前大码、中码鸡蛋供应充足，小码鸡蛋供应紧俏 [19] - 下游贸易商补货积极性提升，走货速度转好，加之气温降低，鸡蛋存储时间延长，下游各环节参市意向提升，需求端转好将拉动鸡蛋价格走高 [19] - 但产地鸡蛋供应充足，供应端或压制蛋价涨幅，预计本周鸡蛋价格小幅上涨后或趋稳观望，但整体仍有压力 [19] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 价格数据 - 10月22日江苏一级豆油现价8510元，较前一日跌100元，跌幅1.16%；期价8238元，跌56元，跌幅0.68%；基差272元，跌44元，跌幅13.92% [1] - 10月22日广东24度棕榈油现价9100元，较前一日跌100元，跌幅1.09%；期价9164元，跌130元，跌幅1.40%；基差 - 64元，涨30元，涨幅31.91%；盘面进口成本9641.9元，跌123.7元，跌幅1.27%；盘面进口利润 - 478元，跌6元，跌幅1.34% [1] - 10月22日江苏三级菜籽油现价10020元，较前一日跌70元，跌幅0.69%；期价9834元，跌30元，跌幅0.30%；基差186元，跌40元，跌幅17.70% [1] 价差数据 - 10月22日豆油跨期价差170元，较前一日跌10元，跌幅5.56%；棕榈油跨期价差26元，涨14元，涨幅116.67%；菜籽油跨期价差386元，涨28元，涨幅7.82% [1] - 10月22日豆棕现货价差 - 590元，无变化；2601合约价差 - 1070元，涨98元，涨幅8.39%；菜豆油现货价差1510元，涨30元，涨幅2.03%；2601合约价差1596元，涨26元，涨幅1.66% [1] 白糖产业 期货市场情况 - 10月22日白糖2601合约现值5426元/吨，较前值跌12元，跌幅0.22%；白糖2605合约现值5383元/吨，跌13元，跌幅0.24%；ICE原糖主力15.13美分/磅，跌0.11美分，跌幅0.72% [3] - 白糖1 - 5价差43元/吨，涨1元，涨幅2.38%；主力合约持仓量417296手，跌4406手，跌幅1.04%；仓单数量8313手，跌63手，跌幅0.75% [3] 现货市场价格 - 10月22日南宁现货价5750元/吨，较前值跌20元，跌幅0.35%；昆明现货价5730元/吨，跌10元，跌幅0.17% [3] - 南宁基差367元，跌7元，跌幅1.87%；昆明基差347元，涨3元，涨幅0.87%；进口糖巴西配额内4254元/吨，跌66元，跌幅1.53%；配额外5396元/吨，跌87元，跌幅1.59% [3] - 进口巴西配额内与南宁价差 - 1496元，跌46元，跌幅3.17%；配额外与南宁价差 - 354元，跌67元，跌幅23.34% [3] 产业情况（同比） - 食糖全国累计产量1116.21万吨，较前值增加119.89万吨，增幅12.03%；累计销量1048.00万吨，增加88.00万吨，增幅9.17% [3] - 食糖广西累计产量646.50万吨，较前值增加28.36万吨，增幅4.59%；当月销量26.66万吨，减少18.68万吨，减幅41.20% [3] - 全国销糖率累计93.90%，较前值下降2.51个百分点，降幅2.60%；广西销糖率累计93.90%，上升4.30个百分点，升幅4.80% [3] - 全国工业库存68.21万吨，较前值减少47.79万吨，减幅41.20%；广西工业库存44.21万吨，增加17.07万吨，增幅62.90%；云南工业库存33.65万吨，增加7.07万吨，增幅26.60% [3] - 食糖进口55.00万吨，较前值增加15.00万吨，增幅37.50% [3] 粕类产业 价格数据 - 10月22日江苏豆粕现价2900元，与前一日持平；期价2882元，跌4元，跌幅0.14%；基差15元，涨4元，涨幅36.36%；盘面进口榨利阿根廷12船期 - 44元，无变化；巴西12月船期 - 219元，涨25元，涨幅10.2%；仓单42582手，跌150手，跌幅0.4% [6] - 10月22日江苏菜粕现价2390元，较前一日跌20元，跌幅0.83%；期价2307元，跌14元，跌幅0.60%；基差83元，跌6元，跌幅6.74%；盘面进口榨利加拿大1月船期740元，跌26元，跌幅3.39%；仓单4702手，跌3000手，跌幅38.95% [6] - 10月22日哈尔滨大豆现价3890元，与前一日持平；期价4057元，跌4元，跌幅0.10%；基差 - 167元，涨4元，涨幅2.34%；江苏进口大豆现价3940元，与前一日持平；期价3585元，跌4元，跌幅0.11%；基差355元，涨4元，涨幅1.14%；仓单7090手，无变化 [6] 价差数据 - 10月22日豆粕跨期价差01 - 05为142元，较前一日跌4元，跌幅2.74%；菜粕跨期价差01 - 05为8元，跌10元，跌幅55.56% [6] - 油粕比现货2.93，较前一日跌0.034，跌幅1.16%；主力合约2.86，跌0.015，跌幅0.54%；豆菜粕现货价差510元，涨20元，涨幅4.08%；2601合约价差578元，涨10元，涨幅1.76% [6] 生猪产业 期货指标 - 10月22日主力合约基差 - 270元，较前值涨515元，涨幅65.61%；生猪2511合约11460元/吨，跌65元，跌幅0.56%；生猪2601合约12220元/吨，跌15元，跌幅0.12% [9] - 生猪11 - 1价差 - 760元，跌50元，跌幅7.04%；主力合约持仓103570手，涨408手，涨幅0.40%；仓单111手，无变化 [9] 现货价格 - 10月22日河南现货价11950元/吨，较前值涨500元；山东12050元/吨，涨500元；四川11450元/吨，涨450元；辽宁12250元/吨，涨650元；广东11510元/吨，无变化；湖南11060元/吨，涨300元；河北12200元/吨，涨700元 [9] 现货指标 - 10月22日样本点屠宰量 - 日164997头，较前值涨355头，涨幅0.22%；白条价格 - 周18.50元，跌0.5元，跌幅2.68%；仔猪价格 - 周26.00元/公斤，无变化；母猪价格 - 周32.47元/公斤，跌0.03元，跌幅0.09% [9] - 出栏体重 - 周128.25公斤，跌0.23公斤，跌幅0.18%；自繁养殖利润 - 周 - 245元/头，跌92.6元，跌幅60.83%；外购养殖利润 - 周 - 375元/头，跌74.3元，跌幅24.66%；能繁存栏 - 月4038万头，跌4万头，跌幅0.10% [9] 玉米系产业 玉米 - 10月22日玉米2601合约现值2133元/吨，较前值跌11元，跌幅0.51%；锦州港平舱价2180元，无变化；基差47元，涨11元，涨幅30.56%；玉米1 - 5价差 - 106元，跌1元，跌幅0.95% [12] - 蛇口散粮价2300元/吨，跌10元，跌幅0.43%；南北贸易利润30元，跌10元，跌幅20.41%；到岸完税价CIF1982元，涨1元，涨幅0.04%；进口利润318元，跌11元，跌幅3.26% [12] - 山东深加工早间剩余车辆769辆，较前值涨271辆，涨幅54.42%；持仓量1744376手，跌2527手，跌幅0.14%；仓单61968手，涨12644手，涨幅25.63% [12] 玉米淀粉 - 10月22日玉米淀粉2601合约2426元/吨，较前值跌3元，跌幅0.12%；长春现货2510元，无变化；潍坊现货2750元，无变化；基差84元，涨3元，涨幅3.70% [12] - 玉米淀粉1 - 5价差 - 123元，跌2元，跌幅1.65%；淀粉 - 玉米01盘面价差293元，涨8元，涨幅2.81%；山东淀粉利润涨1元，涨幅1.85%；持仓量290801手，跌5004手，跌幅1.69%；仓单12504手，无变化 [12] 棉花产业 期货市场价格 - 10月22日棉花2605合约现值13575元/吨，较前值跌25元，跌幅0.18%；棉花2601合约现值13535元/吨，跌2元，跌幅0.04%；ICE美棉主力63.65美分/磅，跌0.76美分，跌幅1.18% [15] - 棉花5 - 1价差40元/吨，跌20元，跌幅33.33%；主力合约持仓量592812手，跌417手，跌幅0.07%；仓单数量2565手，跌14手，跌幅0.54%；有效预报286手，涨23手，涨幅8.75% [15] 现货市场价格 - 10月22日新疆到厂价3128B为14643元，较前值涨57元，涨幅0.39%；CC Index: 3128B为14772元，涨44元，涨幅0.30%；FC Index:M: 1%为13106元，涨54元，涨幅0.41% [15] - 3128B - 01合约基差1068元，涨82元，涨幅8.32%；3128B - 05合约基差1108元，涨6

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月22日焦煤2601合约收盘1209.5，上涨1.43%，现货端唐山蒙5精煤报1422，折盘面1202；宏观面中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率维持不变；基本面矿端开工率回升，洗煤厂开工率连续2周回升，进口累计增速连续3个月下降，库存后续有季节性回升趋势；技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡运行对待 [2] - 10月22日焦炭2601合约收盘1709.5，上涨1.06%，现货端焦炭提涨于10月1日落地；宏观面9月我国进口炼焦煤总量环比增长7.49%，1 - 9月累计进口量同比下降6.05%；基本面需求端铁水产量高位震荡，焦炭总库存较同期偏高；利润方面全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 - 13元/吨；技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1209.50元/吨，环比 +32.50；J主力合约收盘价1709.50元/吨，环比 +37.50 [2] - JM期货合约持仓量832118.00手，环比 +3293.00；J期货合约持仓量47494.00手，环比 -62.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 -77600.00手，环比 +15892.00；焦炭前20名合约净持仓 -3954.00手，环比 -154.00 [2] - JM5 - 1月合约价差75.00元/吨，环比 +2.00；J5 - 1月合约价差145.00元/吨，环比 -0.50 [2] - 焦煤仓单200.00张，干其毛都蒙5原煤1089.00元/吨；焦炭仓单环比 -26.00张，唐山一级冶金焦1720.00元/吨，环比 +20.00 [2] - JM主力合约基差240.50元/吨，环比 -32.50；J主力合约基差10.50元/吨，环比 -37.50 [2] 现货市场 - 俄罗斯主焦煤远期现货152.50美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1520.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1570.00元/吨，环比 -60.00；天津港一级冶金焦1620.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1710.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1520.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1450.00元/吨，环比0.00 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1230.00元/吨，环比0.00 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量26.70万吨，环比 +0.60；精煤库存289.60万吨，环比 -0.80 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.37%，环比 +0.01；原煤产量41150.50万吨，环比 +2100.80 [2] - 煤及褐煤进口量4600.00万吨，环比 +326.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量196.10万吨，环比 +12.20 [2] - 16个港口进口焦煤库存488.16万吨，环比 -19.31；独立焦企全样本炼焦煤总库存997.37万吨，环比 +38.31 [2] - 焦炭18个港口库存252.65万吨，环比 +0.06；独立焦企全样本焦炭库存57.29万吨，环比 -6.55 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存788.32万吨，环比 +7.19；全国247家样本钢厂焦炭库存639.44万吨，环比 -11.38 [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.90天，环比 +0.24；247家样本钢厂焦炭可用天数11.19天，环比 -0.23 [2] - 炼焦煤进口量1092.36万吨，环比 +76.14；焦炭及半焦炭出口量54.00万吨，环比 -1.00 [2] - 炼焦煤产量3696.86万吨，环比 -392.52；独立焦企产能利用率75.18%，环比 +0.05 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 -13.00元/吨，环比 -22.00；焦炭产量4255.60万吨，环比 -4.10 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率84.25%，环比0.00；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.31%，环比 -0.22 [2] - 粗钢产量7349.00万吨，环比 -387.86 [2] 行业消息 - 1 - 9月我国进口炼焦煤总量1092.36万吨，环比增长7.49%，1 - 9月累计进口量达8353.11万吨，同比下降6.05% [2] - 2025年三季度淡水河谷铁矿石总产量9440万吨，环比增长12.9%，同比增长3.8%；总销量8600万吨，环比增长11.21%，同比增长5.1% [2] - 乌克兰总统表示准备结束俄乌冲突，与美国总统会谈同意尝试以当前前线为基础进行谈判 [2] - 人民日报指出我国处在转型升级关键阶段，外部冲击影响加大，内部困难挑战多，但发展基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好趋势不变 [2]

塑料产业日报 2025-10-22 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 6936 | 53 1月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 6936 | 53 | | | 5月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 6978 | 61 9月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7009 | 57 | | | 成交量(日,手) | 234079 | -52219 持仓量(日,手) | 549864 | -12101 | | | 1-5价差 | -42 | -8 期货前20名持仓:买单量:聚乙烯(日,手) | 398907 | -5082 | | | 期货前20名持仓:卖单量:聚乙烯(日,手) | 476840 | -8008 期货前20名持仓:净买单量:聚乙烯(日,手) | -77933 | 2926 | | 现货市场 | LLDPE(7042)均价:华北(日,元/吨) | 6983.48 | -8.26 LLDPE(7042)均价:华 ...

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 新装置投产在即PTA现货基差继续走弱但接近无风险套利且有个别主流供应商装置降负预计后续基差下行空间有限绝对价格短期内跟随成本端震荡运行需关注下游产销及装置变动情况[5] - 乙二醇当下绝对价格低于月度均价低位市场有补货需求但基本面格局依旧偏弱远月供需过剩明显预计短期价格重心偏弱运行需关注后续聚酯负荷及装置变化[7] - 短期商品市场受宏观面影响较大需关注成本端盘面反弹需关注上方阻力位[11] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 无 每日提示 - PTA昨日期货震荡整理现货市场商谈氛围一般现货基差偏弱10月货在01贴水85 - 90附近有成交价格商谈区间在4290 - 4355附近今日主流现货基差在01 - 88[5] - MEG周二价格重心低位调整市场商谈一般夜盘弱势下探低位买盘适度跟进早间盘面震荡抬升现货高位成交至4105 - 4110元/吨附近基差运行相对平稳下午盘面小幅走弱贸易商换手操作为主美金方面外盘重心低位波动近期船货商谈围绕478 - 483美元/吨展开日内近期船货480美元/吨附近成交[7] 今日关注 - 无 基本面数据 PTA - 基差：现货4325，01合约基差 - 89，盘面升水，中性[6] - 库存：PTA工厂库存4.08天，环比减少0.14天，偏多[6] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空[6] - 主力持仓：净空，空减，偏空[6] MEG - 基差：现货4090，01合约基差86，盘面贴水，中性[7] - 库存：华东地区合计库存49.5万吨，环比增加4.99万吨，偏空[7] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空[7] - 主力持仓：主力净空，空减，偏空[7] 影响因素总结 - 利多因素：节前在需求回升和油价反弹利好共振下聚酯市场销售火爆长丝前纺POY和FDY权益库存快速下降至半个月左右价格反弹100 - 150元不等节假期间聚酯价格稳定长丝产销仅有1 - 2成平均8天累库预计达5天偏上；逸盛宁波220万吨装置小幅降负[9][10] - 利空因素：逸盛新材料360万吨负荷提满、三房巷320万吨、威联化学250万吨装置负荷提升[10] PTA供需平衡表 - 展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进口、总供应、聚酯产能、负荷、产量、对PTA消费、其他需求、出口、总需求、期末社会库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据[12] 乙二醇供需平衡表 - 展示了2024年1月 - 2025年12月乙二醇产量、进口、总供应、供给同比、聚酯产能、开工率、产量、对乙二醇消费、其他消费、出口、总消费、需求同比、港口库存、库存变化、港口率消比、供需差等数据[13] 价格相关 - 包含瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、TA不同合约价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差（TA - EG、对二甲苯加工差）等数据图表[15][18][22] 库存分析 - 包含PTA、MEG、PET切片厂内库存可用天数、涤纶不同品种在江浙织机的库存天数等数据图表[41][43][46] 开工情况 - 聚酯上游开工：包含精对苯二甲酸、对二甲苯、聚酯产业链乙二醇（综合）的开工率数据图表[52] - 聚酯下游开工：包含PTA产业链聚酯工厂、江浙织机的开工率数据图表[56] 利润情况 - 包含PTA加工费、MEG不同制法生产毛利、聚酯纤维短纤和长丝不同品种生产毛利等数据图表[61][62][65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工期货市场各品种进行分析 给出走势判断和投资建议 涉及对二甲苯、PTA、MEG等多个品种 认为部分品种有震荡、反弹或下跌趋势 投资者需关注市场动态和相关因素变化[2][12][13] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯下方空间有限 短期震荡市 建议工厂适当套保 关注裕龙石化制裁影响和聚酯消费好转情况[2][4][12] - PTA下方空间有限 需求有望好转 单边震荡市 建议空单减持 关注新装置投产和纺服出口需求[2][4][13] - MEG需求预期好转 短期有反弹 建议空单减持 关注装置检修和煤炭价格变化[2][4][14] 橡胶 - 橡胶震荡偏强 青岛地区天胶库存下降 海外原料价格坚挺 成本支撑尚存 叠加宏观氛围向好提振胶价[2][15][18] 合成橡胶 - 合成橡胶短期震荡运行 基本面有压力但估值中性偏低 叠加宏观事件影响 预计价格震荡[2][19][21] 沥青 - 沥青随油震荡 11月国内沥青地炼排产量环比下降 厂库和社会库库存减少[2][22][35] LLDPE - LLDPE趋势偏弱 市场受贸易战和原油价格影响 心态转弱 供应端压力上升 库存积累[2][36][37] PP - PP趋势仍偏弱 受贸易战、油价下跌和供应偏高等因素压制 市场价格短期难逆转[2][40][41] 烧碱 - 烧碱远月估值受压制 10月部分地区新增检修 供应压力不大 需求端有去库预期 但氧化铝减产预期影响估值[2][44][45] 纸浆 - 纸浆震荡运行 市场整体平稳 针叶浆外盘报价下调 阔叶浆持稳 港口库存高位 下游需求改善有限[2][48][51] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳 国内浮法玻璃市场价格稳中下调 期货价格走低 市场观望较浓 成交氛围一般[2][52][53] 甲醇 - 甲醇震荡承压 基本面压力较大但估值中性偏低 叠加宏观事件影响 预计价格震荡[2][55][59] 尿素 - 尿素震荡运行 基本面压力偏大且估值偏高 趋势仍偏弱 但近期宏观事件较多 预计短期震荡[2][60][63] 苯乙烯 - 苯乙烯短期继续负反馈 原油价格下跌带来化工品估值下移 阶段性震荡 关注纯苯产量损失和港口库存变化[2][64][65] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大 国内纯碱市场稳中震荡 个别企业控制接单 产量窄幅下行 下游需求刚需补库 预计短期偏弱震荡[2][68][69] LPG、丙烯 - LPG盘面估值修复 宏观风险仍存 丙烯短期低位震荡运行 关注PDH和MTBE等装置开工率变化[2][72][76] PVC - PVC趋势偏弱 受贸易战和成本下滑影响 面临负反馈 供应端高开工 内需偏弱 库存累库 仓单高位[2][79][80] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油窄幅震荡 短期弱势仍在 低硫燃料油继续弱于高硫 外盘现货高低硫价差暂时平稳[2][82] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）现实好于预期 相对抗跌 主力合约偏强运行 即期运费上涨 基本面供应端运力有变化 需求端货量预计季节性回升[2][84][95] 短纤、瓶片 - 短纤、瓶片低位震荡 短纤期货冲高回落 现货报价维稳 销售略有回落 瓶片工厂报价多稳局部下调 市场低位成交尚可[2][100][101] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸低位震荡 山东和广东市场价格稳定 市场需求跟进偏弱 下游按需采购[2][103][106] 纯苯 - 纯苯短期震荡为主 华东港口库存上升 关注纯苯产量损失和港口库存变化[2][108][109]

| | | 甲醇产业日报 2025-10-21 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价甲醇(日,元/吨) | 2268 | 2 甲醇1-5价差(日,元/吨) | -20 | 6 37891 | | | 主力合约持仓量:甲醇(日,手) | 1059019 | -12237 期货前20名持仓:净买单量:甲醇(日,手) | -138689 | | | | 仓单数量:甲醇(日,张) | 14092 | -810 | | | | 现货市场 | 江苏太仓(日,元/吨) | 2250 | -5 内蒙古(日,元/吨) | 2025 | -27.5 | | | 华东-西北价差(日,元/吨) | 230 | 7.5 郑醇主力合约基差(日,元/吨) | -18 | -7 | | | 甲醇:CFR中国主港(日,美元/吨) | 261 | -3 CFR东南亚(日,美元/吨) | 325 | 0 ...

姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值 1 / 6 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 黑色金属 | 日报 2025 年 10 月 21 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 多空因素交织，焦煤区间震荡 核心观点 焦炭：10 月 21 日，焦炭主力合约报收于 1672 元/吨，日内录得 2.73%的 跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为 3.88 万手，较前一交易日仓差为- 1327 手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1520 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1480 元/吨，周 环比上涨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹钢主力期价低位震荡，日跌幅 0.36%，量仓收缩 供应维持低位但需求偏弱，基本面无实质改善，库存压力未退，钢价承压，成本有支撑，预计延续震荡寻底态势，关注需求表现 [4] - 热轧卷板主力期价偏弱震荡，日跌幅 0.31%，量缩仓增 高库存、高产量下供应压力大，需求韧性趋弱，基本面不佳，成本有支撑，价格延续弱势寻底态势，关注需求表现 [4] - 铁矿石主力期价震荡运行，日涨幅 0.13%，量缩仓增 需求走弱，供应维持高位，基本面转弱，矿价承压但下行有阻力，短期震荡回落，关注钢厂生产情况 [4] 产业动态 - 10 月 16 日湖北推进国有“三资”管理改革，要深化认识把握三项原则，运用四种方式推动改革取得更大成效 [6] - 2025 年 11 月空调内销排产 488.5 万台，同比下滑 19.8%，出口排产 683.7 万台，同比下滑 15.7%，已连续两月大幅下滑，9 月空调零售量同比下滑 21.2% [7] - 2025 年 10 月 20 日欧盟对原产中国的钢制履带板作出反倾销肯定性终裁，相关产品反倾销税为 62.5%，公告 21 日起生效 [8] 现货市场 钢材 |品种|上海|天津|全国均价| | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢（HRB400E，20mm）|3170|3110|3212| |热卷卷板（上海，4.75mm）|3270|3190|3322| |唐山钢坯（Q235）|2920| - | - | |张家港重废（≥6mm）|2140| - | - | |卷螺价差|100| - | - | |螺废价差|1030| - | - | 铁矿石 |品种|价格| | ---- | ---- | |61.5% PB 粉（山东港口）|777| |唐山铁精粉（湿基）|808| |澳洲海运费|10.49| |巴西海运费|24.43| |SGX 掉期（当月）|104.92| |普氏指数（CFR，62%）|105.30| [9] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - |3047| - 0.36|3065|3036|894573| - 337967|1995833| - 10093| |热轧卷板| - |3219| - 0.31|3237|3205|441068| - 98502|1509998|6767| |铁矿石| - |769.5|0.13|776.5|760.0|301522| - 46057|562733|7149| [14] 后市研判 - 螺纹钢供需格局有变化，供应维持低位但需求偏弱，基本面无实质改善，库存压力未退，钢价承压，成本有支撑，预计延续震荡寻底态势，关注需求表现 [38] - 热轧卷板供需格局走弱，高库存、高产量下供应压力大，需求韧性趋弱，基本面不佳，成本有支撑，价格延续弱势寻底态势，关注需求表现 [38] - 铁矿石供需格局走弱，需求走弱供应维持高位，基本面转弱，矿价承压但下行有阻力，短期震荡回落，关注钢厂生产情况 [39]