报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前工地备货需求提升，加工厂订单增加，期现商套保活跃，贸易商惜售情绪浓厚，现货市场表现坚挺，价格继续上涨 [3] - 03 合约在库存较低以及后期发运量有减少预期下，估值修复 [3][7] - 临近春节现货市场交投活跃度预计逐步下降，需求难改弱势，当前价格建议观望为主 [7] 各部分总结 期货和现货价格 - 2 月 4 日，原木 2603 收于 807.5 元/立方米，环比上涨 6.5 元，涨幅 0.81%；原木 2605 价格 802 元，与前一日持平；原木 2607 收于 807 元，环比上涨 0.5 元，涨幅 0.06% [2] - 主力合约基差为 -57.5，较前一日减少 6.5 [2] - 主要基准交割品现货价格不变，山东 3.9 米中 A 辐射松价格为 750 元/方，江苏 4 米中 A 辐射松价格为 780 元/方 [3] - 最新一轮外盘报价中，辐射松 4 米中 A 的 CFR 价涨至 113 美元/JAS 立方米，涨幅 2.73%；云杉 11.8 米 CFR 价为 125 欧元/JAS 立方米，与前一日持平 [2] 成本 - 2 月 5 日人民币兑美元汇率为 6.940，较前一日上涨 0.01 元 [2] - 进口理论成本按 15%涨尺计算为 771.89 元，较前一日上涨 20.66 元，涨幅 3% [2] 供给 - 12 月港口发运量（新西兰→中日韩）为 109.5 万立方米，较 11 月减少 94.5 万立方米，降幅 46.32%；到港船数为 29 艘，较 11 月减少 26 艘，降幅 47.27% [2] - 2026/2/2 - 2026/2/8，中国 13 港新西兰原木预到船 5 条，较上周减少 2 条，周环比减少 29%；到港总量约 18.5 万方，较上周减少 3.3 万方，周环比减少 15% [3] 库存 - 截至 1 月 30 日，国内针叶原木总库存为 242 万方，较上周减少 7 万方，降幅 2.81%；其中山东库存为 177.1 万方，较上周减少 11.7 万方，降幅 6.2%；江苏库存为 40.76 万方，较上周增加 7.8 万方，涨幅 23.63% [2][3] 需求 - 截至 1 月 30 日，原木日均出库量为 6.17 万立方米，较上周增加 0.01 万方 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂市场中棕榈油基本面利多支撑期货站稳4200令吉，国内连棕油或上涨；豆油受美国政策影响工业用量或增加，但市场已消化利好，国内呈窄幅震荡；菜油期价上方受限，现货成交以刚需为主[1] - 苹果甘肃和辽宁产区备货氛围好，库存去库加快，销区到车量增加但消化有压力，期价增仓上涨，关注库存去库情况[4][8] - 红枣市场供强需弱，贸易商备货谨慎，期货低估值，仓单与有效预报注册量少，库存使用率高，价格将维持震荡筑底态势[10] - 生猪市场现货价格走弱，出栏意愿增加，屠宰利润有限，关注节前备货力度，基本面利好有限，行情维持底部震荡[11] - 粕类市场美豆区间震荡，巴西装运加速，国内现货宽松，开机率高，库存虽下滑但仍偏高，节前备货情绪减弱，关注左侧变化[13] - 玉米市场东北地区售粮增加但企业采购需求一般，华北地区价格涨跌互现，需求端深加工有补库意愿，饲料企业按需采购，短期价格窄幅震荡，关注售粮节奏及政策投放力度[15] - 白糖市场国际原糖预计维持低位震荡，国内春节备货接近尾声，价格磨底，缺乏利多驱动但下跌受阻，盘面跟随宏观情绪波动，关注前高5300压力位[19][20] - 棉花市场ICE棉花期货小幅收跌，美棉上市检验接近尾声，产业棉价上有压力下有支撑，需求端纺企补库基本收尾，短期棉价宽幅震荡，关注14500支撑力度[21] - 鸡蛋市场2月在产蛋鸡存栏量延续回落，但春节后库存压力大，需求端转弱，主力合约维持区间偏弱震荡[22][23] 各品种具体情况总结 油脂 - 豆油2月4日江苏均价8510元，较2月3日涨0.59%；Y2605期价8086元，跌0.67%；基差370，降1.07%；仓单26385，降0.28%；5 - 09价差56，较2月3日涨17.86%[1] - 棕榈油2月4日广东24度现价9100元，较2月3日跌0.44%；P2605期价9094元，跌0.48%；基差2，降66.67%；广州港5月盘面进口成本9446.1元，涨0.33%；盘面进口利润 - 339元，较2月3日涨13元；仓单450，无变化；5 - 09价差52，较2月3日降3.70%[1] - 菜籽油2月4日江苏三级现价10044元，较2月3日涨0.20%；OI605期价9243元，涨0.30%；基差801，降0.99%；5 - 09价差65，较2月3日降18.75%；豆棕现货价差 - 630，较2月3日涨1.56%；豆棕2605价差 - 998，较2月3日涨0.99%；菜豆现货价差1534，较2月3日降1.92%；菜豆2605价差1103，较2月3日降2.30%[1] 苹果 - 2月5日苹果2605主力合约9594元/吨，较前值涨1.15%；2610合约8310元/吨，涨0.65%；基差 - 1394，降8.48%；5 - 10价差1284，涨4.48%；槎龙果品批发市场到货60车，较前值涨13.21%；江门水果批发市场到货35车，涨29.63%；下桥水果批发市场到货42车，涨23.53%；期货持仓量120654，涨4.67%；全国冷库库存654.05万吨，降4.21%；盘面利润 - 1525元/吨，降6.35%[4] 红枣 - 2月5日红枣2605主力合约8905元/吨，较前值降0.17%；2607合约8940元/吨，降0.22%；2609合约9095元/吨，降0.22%；5 - 7价差 - 35，较前值涨12.50%；5 - 9价差 - 190，涨2.56%；沧州特级现货价格9240元/吨，无变化；沧州一级现货价格8000元/吨，无变化；沧州二级现货价格7000元/吨，无变化；沧州特级与主力合约基差 - 265，较前值涨105.36%；沧州一级与主力合约基差295，涨5.36%；持仓量151105手，降0.03%；仓单3350张，较前值涨0.99%；有效预报479张，降7.71%；仓单 + 有效预报3829张，降0.18%[10] 生猪 - 期货方面2月5日主力合约基差1150元/吨，较前值降20.14%；生猪2605合约11735元/吨，涨1.16%；生猪2603合约11150元/吨，降0.09%；3 - 5价差 - 440，较前值降32.95%；主力合约持仓145975手，较前值涨58.25%；仓单647，较前值涨547.00%[11] - 现货方面河南12300元/吨，较前值降300元；山东12200元/吨，降500元；四川11700元/吨，降250元；辽宁12250元/吨，降400元；广东12310元/吨，降200元；湖南12010元/吨，降300元；河北12350元/吨，降300元；样本点屠宰量 - 日226731，较前值降0.13%；白条价格 - 周19.13元/公斤，涨0.21%；仔猪价格 - 周16.50元/公斤，无变化；母猪价格 - 周32.47元/公斤，无变化；出栏体重 - 周127.86公斤，降0.80%；自繁养殖利润 - 周25元/头，降42.10%；外购养殖利润 - 周124元/头，较前值涨7.16%；能繁存栏 - 月3961万头，降0.73%[11][12] 粕类 - 豆粕2月5日江苏现价3100元，无变化；M2605期价2723元，降0.15%；基差377，较前值涨1.07%；盘面进口榨利巴西4月船期242元，无变化；仓单36228，较前值涨8.4%；05 - 09价差 - 116，较前值降1.75%[13] - 菜粕2月5日江苏现价2520元，无变化；RM2605期价2247元，降0.09%；基差273，较前值涨0.74%；盘面进口榨利加拿大3月船期329元，较前值降8.61%；仓单0，无变化；05 - 09价差 - 45，较前值降18.42%；豆菜粕价差476，较前值降0.42%；油粕比现货2.80，较前值涨0.23%；油粕比主力合约2.99，较前值涨0.82%[13] 玉米系 - 玉米2月5日玉米2603合约2263元/吨，较前值降0.18%；锦州港平舱价2325元，无变化；基差62，较前值涨6.90%；3 - 7价差 - 20，较前值降33.33%；蛇口港市场价2410元，无变化；南北贸易利润无变化；巴西到岸完税价2187元，涨0.19%；进口利润223元，降1.84%；山东深加工早间剩余车辆777，较前值涨11.80%；持仓量1825020，较前值降2.85%；仓单53570，较前值降2.39%[15] - 玉米淀粉2月5日玉米淀粉2603合约2510元/吨，较前值涨0.04%；玉米淀粉均价2752元，涨0.11%；基差242，较前值涨0.83%；潍坊现货2790元，无变化；长春现货2640元，涨0.76%；3 - 7价差 - 71，较前值降4.41%；淀粉 - 玉米03盘面价差247，较前值涨2.07%；山东淀粉利润 - 46元，较前值涨2.13%；持仓量299151，较前值涨0.37%；仓单11161，无变化[15] 白糖 - 期货市场2月5日白糖2605合约5210元/吨，较前值涨0.83%；2609合约5214元/吨，涨0.71%；ICE原糖主力14.63美分/磅，涨2.59%；5 - 9价差 - 4，较前值涨60.00%；主力合约持仓量451761，较前值涨0.06%；仓单数量14216，无变化；有效预报503，较前值涨2.86%[19] - 现货市场南宁5320元/吨，无变化；昆明5150元/吨，较前值降0.19%；南宁基差110，较前值降28.10%；昆明基差 - 60，较前值降757.14%；进口糖：巴西（配额内）4014元/吨，较前值涨1.90%；进口糖：巴西（配额外）5083元/吨，涨1.97%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1306，较前值涨5.43%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 237，较前值涨29.25%[19] - 产业情况食糖：产量（全国）累计值368.00万吨，较前值降16.43%；食糖：销量（全国）累计值157.00万吨，降37.18%；食糖：产量（广西）累计值194.19万吨，降29.42%；食糖：销量（广西）当月值79.54万吨，降40.96%；销糖率：累计：全国42.70%，较前值降24.77%；销糖率：累计：广西45.56%，降23.20%；工业库存（全国）211.00万吨，较前值涨10.82%；食糖工业库存：广西105.71万吨，降5.55%；食糖工业库存：云南11.09万吨，较前值涨85.45%；食糖进口58.00万吨，较前值涨48.72%[19] 棉花 - 期货市场2月5日棉花2605合约14680元/吨，较前值涨0.20%；2609合约14805元/吨，涨0.17%；ICE美棉主力62.30美分/磅，降0.80%；棉花5 - 9价差 - 125，较前值涨3.85%；主力合约持仓量716331，较前值降0.22%；仓单数量10438，较前值涨0.37%；有效预报1369，较前值降0.22%[21] - 现货市场新疆到厂价：3128B15738元/吨，较前值涨0.08%；CC Index：3128B16002元/吨，涨0.09%；FC Index：M：1%12367元/吨，较前值降0.08%；3128B - 05合约1058，较前值降1.58%；3128B - 09合约933，较前值降1.27%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%3635，较前值涨0.69%[21] - 产业情况商业库存0.00，较前值降100.0%；工业库存86.10万吨，较前值涨1.5%；进口量17.79万吨，较前值涨49.5%；保税区库存37.30万吨，较前值涨15.8%；纱线：库存天数（天）25.12，较前值降4.6%；坯布：库存天数（天）33.76，较前值涨4.4%；纺企C32s即期加工利润 - 2147.20元/吨，较前值降0.8%；服装鞋帽针纺织品类零售额1661.00亿元，较前值涨7.7%；服装鞋帽针纺织品类当月同比0.60%，较前值降82.9%；纺织纱线、织物及制品出口额125.80亿美元，较前值涨2.5%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 - 4.23%，较前值降530.5%；服装及衣着附件出口额134.12亿美元，较前值涨15.7%；服装及衣着附件出口同比 - 10.20%，较前值涨6.4%[21] 鸡蛋 - 2月5日鸡蛋03合约2945元/500KG，较前值降0.27%；04合约3183元/500KG，降0.47%；鸡蛋产区价格3.57元/斤，较前值降2.49%；基差 - 83，较前值降11.71%；3 - 4价差 - 238，较前值涨2.86%；蛋鸡苗价格3.20元/羽，较前值涨3.23%；淘汰鸡价格4.53元/斤，较前值降4.10%；蛋料比2.98，较前值涨4.93%；养殖利润11.79元/羽，较前值涨269.59%[22]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 天然橡胶方面，海外主产区向减产停割过渡，总供应缩量，原料价格有上涨空间；需求端部分企业放假，产能利用率下行，轮胎市场全钢胎需求疲弱，半钢胎节前或有出货小高峰；库存方面青岛地区天胶库存累库，前原料价格有支撑，累库速率收敛或达拐点，建议多单继续持有 [2] - 甲醇方面，期货小幅反弹，现货商谈清淡，市场供需双弱，内地高开工高产量，年前清库库存小幅去化，传统需求春节后走弱，港口库存小幅去化但后续到港或减少，MTO需求疲软压制价格反弹高度，关键变量为伊朗甲醇进口量缩减节奏和地缘不确定性 [6] - 玻璃纯碱方面，纯碱主力合约跟涨后夜盘回落，现货价格窄幅调整，供应短期有下滑趋势，需求端补库收尾，下游出货量及出货率下滑，库存厂内高位略增，中游社会库存降库较好，基本面供强需弱，短期震荡，参考1150 - 1250区间；玻璃主力合约高开高走后夜盘回落，现货均价持平，供应端日熔量及产能利用率低位徘徊，需求端下游节前备货收尾，消费量环比下降，库存略降但同比仍高，供应端产线变动扰动，高库存压制上行空间，可轻仓试空 [8] - 聚烯烃方面，LLDPE和PP期货价格上涨，现货价格变动不大，市场套保拿货为主，基差走弱，静态基本面供需双降、库存小幅累积，上游库存偏低且挺价，套保商无风险建仓；动态上PP因检修多供应压力缓解，PE检修减少且标品压力增大，需求进入淡季下游开工走弱，价格上行空间与持续性受抑制 [10] - 尿素方面，期货震荡上涨，现货价格整体维稳，企业收单好转，基本面供应充足，日产上升，开工高位下去库节奏放缓，春节临近工业刚需下降，农业备肥，整体交投氛围弱，多数企业节前收单不足，预计调价收单，短期价格上涨以阶段性反弹为主，供需偏弱条件下上涨空间有限，主力合约关注1760 - 1820区间 [12] - PVC和烧碱方面，烧碱期货小幅反弹，现货价格弱势维稳，供需失衡未改，高库存与弱需求持续，氯碱行业利润低位，成本端有支撑，短期市场或震荡调整；PVC期货受供应扰动影响上涨，现货价格上涨阻力大，节前消费需求低迷，供应整体维持高位，下游停工放假，库存继续增长，基本面偏弱，盘面受情绪性影响维持强势，预计短期价格易涨难跌，主力合约关注4900 - 5300区间 [13] - 原油方面，周三国际油价大涨，因美伊会谈存不确定性、美国寒潮致原油产量下降且库存超预期大幅下降，但原油供需偏弱预期仍压制涨幅，短期布油或在63 - 70美元/桶区间运行 [14] - LPG方面，期货价格上涨，华南现货价格下跌，外盘价格上涨，库存炼厂库容比上升、港口库存和库容比下降，上下游开工率主营炼厂开工率上升、样本企业周度产销率和下游部分开工率下降 [17] - 纯苯方面，2月供需存继续小幅改善预期，暂无装置检修，部分装置存重启预期，供应压力仍存，需求端下游苯乙烯行业利润修复，需求支撑环比好转，但因进口压力和港口高库存，自身驱动有限，价格或跟随油价及下游苯乙烯波动，空单暂观望，EB - BZ价差逢高做缩 [19] - 苯乙烯方面，行业利润较好，2月负荷预计提升，需求端春节临近下游行业亏损扩大，供需预期转宽松，近两日盘面因新增出口消息扰动和油价偏强保持强势，但高估值且供需偏弱预期下反弹空间受限，空单暂观望，EB - BZ价差逢高做缩 [19] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶、泰标混合胶等价格上涨，全乳基差、非标价差等有不同程度变化 [2] - 月间价差：9 - 1价差、1 - 5价差、5 - 9价差有涨跌变化 [2] - 基本面数据：12月泰国、印尼、印度产量增加，中国产量减少；汽车轮胎开工率半钢胎微升，全钢胎微降；12月国内轮胎产量、出口数量、天然橡胶进口数量等增加 [2] - 库存变化：青岛地区天胶保税和一般贸易库存累库，上期所厂库期货库存下降，干胶保税库出库率下降，一般贸易入库率和出库率上升 [2] 甲醇 - 价格及价差：MA2605、MA2609收盘价上涨，MA59价差、太仓基差等有变化；外盘普氏掉期CFR中国价格微降 [6] - 库存：甲醇企业库存、港口库存、社会库存均下降 [6] - 上下游开工率：上游国内企业开工率微升，海外企业开工率下降；下游外采MTO装置开工率微降，部分下游开工率有涨跌变化 [6] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北、华东等地区报价持平，玻璃2605、2609合约价格上涨，05基差下降 [8] - 纯碱相关价格及价差：华北、华东等地区报价持平，纯碱2605、2609合约价格上涨，05基差下降 [8] - 供量：纯碱开工率下降，周产量增加；浮法日熔量微降，光伏日熔量下降 [8] - 库存：玻璃厂库库存下降，纯碱厂库库存上升，玻璃厂纯碱库存天数下降 [8] - 地产数据：新开工面积、施工面积、竣工面积、销售面积同比有不同程度变化 [8] 聚烯烃 - 价格及价差：L2605、L2609、PP2605、PP2609收盘价上涨，L59价差、PP59价差、LP05价差等有变化；华东PP拉丝、华北LLDPE现货价格上涨 [10] - 库存：PE企业库存增加，社会库存微增；PP企业库存下降，贸易商库存微降 [10] - 上下游开工率：PE装置开工率下降，下游加权开工率下降；PP装置开工率上升，粉料开工率下降，下游加权开工率微升 [10] 尿素 - 期货收盘价：01、05、09合约收盘价上涨 [12] - 期货合约价差：01 - 05合约、05 - 09合约、09 - 01合约价差有变化 [12] - 主力持仓：多头前20持仓下降，空头前20持仓下降，持仓比下降，单边成交量下降 [12] - 上游原料：无烟煤小块、动力煤坑口、动力煤港口等价格持平，合成氨价格微降 [12] - 跨区价差：山东 - 河南、广东 - 河南、广东 - 山西等跨区价差有变化 [12] - 基差：山东、山西、河南等地区基差有变化 [12] - 下游产品：三聚氰胺、复合肥等价格持平或有微涨 [12] - 供需面概览：国内尿素日度产量、煤制尿素日产量、气制尿素日产量增加，尿素生产厂家开工率上升；周度产量持平，装置检修损失量持平，厂内库存下降，港口库存持平，东北地区尿素流入量持平，生产企业订单天数增加 [12] PVC、烧碱 - PVC、烧碱现货&期货：山东液碱折百价持平，华东电石法、乙烯法PVC市场价上涨，相关期货合约价格上涨，基差有变化 [13] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口价格下降，出口利润增加 [13] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚、CFREDIA价格持平，FOB天津港电石法价格上涨，出口利润大幅增加 [13] - 供给：烧碱行业开工率、山东样本开工率上升，PVC总开工率下降，外采电石法PVC利润增加，西北一体化利润增加 [13] - 需求：烧碱下游氧化铝行业开工率下降，粘胶短纤行业开工率持平，印染行业开机率下降；PVC下游制品隆众样本型材开工率持平，预售量增加 [13] - 库存：液碱华东厂库、山东库存下降，PVC上游厂库库存下降，总社会库存上升 [13] 原油 - 原油价格及价差：Brent、WTI价格上涨，Brent - WTI价差扩大，Brent M1 - M3、WTI M1 - M3、SC M1 - M3价差有变化 [14] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil等价格上涨，相关月间价差有变化 [14] - 成品油裂解价差：美国汽油、柴油、航煤等裂解价差有涨跌变化 [14] LPG - LPG价格及价差：主力PG2603、PG2604、PG2605合约价格上涨，PG03 - 04、PG03 - 05价差有变化，华南现货、可交割现货基差下降 [17] - LPG外盘价格：FEI掉期M1、M2合约，CP掉期M1、M2合约价格上涨 [17] - 库存：LPG炼厂库容比上升，港口库存下降，港口库容比下降 [17] - 上下游开工率：上游主营炼厂开工率上升，样本企业周度产销率下降，下游PDH开工率、烷基化开工率下降，MTBE开工率持平 [17] 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差：布伦特、WTI原油价格上涨，CFR日本石脑油、CFR中国纯苯等价格上涨，纯苯相关期货价格上涨，基差、进口利润等有变化 [19] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货、期货价格上涨，EB基差、EB03 - EB04价差等有变化，现金流、进口利润等有变化 [19] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：苯酚、己内酰胺等下游现金流有涨跌变化 [19] - 纯苯及苯乙烯库存：纯苯江苏港口库存下降，苯乙烯江苏港口库存上升 [19] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化：亚洲纯苯、国内纯苯、国内加氢苯等开工率上升，部分下游开工率下降 [19]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2026 年 2 月 5 日 [2] 报告行业投资评级 - 无相关内容 报告核心观点 - 沥青市场延续供需两弱格局，委内瑞拉加大对美国出口后我国原料供应有收紧预期，春节后原料或涨价支撑现货市场，但需求季节性走弱，沥青自身暂无明显驱动 [6] - 近期在中东局势刺激下沥青期货涨幅较大，建议谨慎追多，操作考虑基差低位介入多头头寸 [6] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：BU2603 开盘 3324 元/吨，收盘 3361 元/吨，最高 3384 元/吨，最低 3311 元/吨，涨跌幅 1.69%，成交量 14.85 万手；BU2606 开盘 3320 元/吨，收盘 3359 元/吨，最高 3383 元/吨，最低 3305 元/吨，涨跌幅 1.88%，成交量 3.54 万手 [6] - 现货行情：华北、山东以及华南地区沥青现货价格上涨，其余地区大体企稳，原油及期货反弹提振市场情绪 [6] 行业要闻 - 山东市场：70A 级沥青主流成交价格 3240 - 3280 元/吨，较前一工作日涨 20 元/吨，国际油价和期货反弹、期现商合同报价减少带动价格上涨，但刚性需求弱，成交气氛低迷 [7] - 华南市场：70A 级沥青主流成交价格 3300 - 3320 元/吨，较前一工作日涨 10 元/吨，盘面价格上涨使期现商合同销售价和社会库贸易商报价跟涨，但刚性需求下滑，现货成交有限，价格涨幅小 [7] 数据概览 - 报告展示了华南沥青现货价格、山东沥青基差、沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为 wind 和建信期货研究发展部 [12][13][18][21]

报告行业投资评级 - 短期震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 目前纯碱产能利用率维持高位，新增产能逐步放量，总体产量不断增加，核心矛盾是供强需弱导致库存持续累积，行业供需错配格局未改善 [4] - 短期下方受反内卷情绪支撑，宏观环境不稳、能源价格上涨使成本支撑抬升，但持续增加的库存压力限制价格反弹空间，短期盘面价格或震荡偏强运行 [4] - 临近春节，下游陆续放假停车，节前需求可能进一步走弱，届时价格或弱势调整，需继续关注下游需求、宏观政策以及市场情绪变化 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货市场：纯碱主力高开高走，日内走强，120分钟布林带三轨开口向上，呈短期震荡偏强信号，盘中压力关注布林带上轨附近，支撑关注日线的20均线附近；成交量较昨日增44.7万手，持仓量较昨日增12546手；日内最高1234，最低1201，收盘1229，较昨结算价涨25元/吨，涨幅2.08% [1] - 现货市场：低位震荡，企业装置窄幅波动，徐州丰成停车检修，产量窄幅下移，下游需求不温不火，保持随用随采 [1] - 基差：华北重碱现货价格1250，基差21元/吨 [1] 基本面数据 - 供应：截止1月29日，国内纯碱产量78.31万吨，环比增加1.14万吨，涨幅1.47%；轻碱产量36.20万吨，环比增加0.32万吨；重碱产量42.11万吨，环比增加0.82万吨；综合产能利用率84.19%，上周86.42%，环比下降2.23%；氨碱产能利用率88.99%，环比增加1.30%；联产产能利用率74.65%，环比下降3.34%；16家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率88.32%，环比下降1.56%；整体供应充裕 [2] - 库存：截止2月2日，国内纯碱厂家总库存156.04万吨，较上周四增加1.62万吨，涨幅1.05%；轻碱83.75万吨，环比增加0.94万吨，重碱72.29万吨，环比增加0.68万吨；库存处于历史高位，累库趋势明显 [2] - 需求：纯碱企业出货量76.01万吨，环比下降7.94%；纯碱整体出货率为97.06%，环比-9.92%；下游以低价刚需补库为主，采购积极性不佳，节前备货力度不足，未出现大规模集中补库 [2] - 利润：联碱法理论利润（双吨）为 -26.5元/吨，环比增加13.5元/吨；氨碱法理论利润 -88.35元/吨，环比增加7.95元/吨；周内原料端矿盐价格稳定，动力煤价格震荡下行，成本略有下滑 [3]

报告行业投资评级 - 大豆和花生投资策略均为中性 [3][6] 报告的核心观点 - 大豆价格在供需基本面支撑下具备温和上行条件，花生价格短期或进入区间震荡阶段 [2][4] 大豆市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘豆一2605合约4384.00元/吨，较前日变化 -9.00元/吨，幅度 -0.20%；食用豆现货基差A05 + 56，较前日变化 +9，幅度32.14% [1] 市场资讯 - 昨日东北地区大豆行情整体持稳，成交因拍卖活动带动表现活跃，市场采购情绪较高，持货看涨心态普遍 [1] - 黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车有不同报价，如哈尔滨2.22元/斤、双鸭山宝清2.20元/斤等 [1] 价格走势分析 - 昨日豆一期货主力合约价格宽幅震荡，中储粮单向拍卖交易呈现显著溢价，节前备货周期与优质粮源结构性偏紧格局叠加，贸易端惜售挺价意愿强 [2] - 虽春节前少数地方粮库暂停面向散户收购，但整体收购未全面停滞，基层余粮持续消化，市场供给端压力有限 [2] - 终端消费同比平平，难以强力拉动行情，但供需基本面支撑下大豆价格仍有温和上行条件 [2] 花生市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘花生2603合约8030.00元/吨，较前日变化 +0.00元/吨，幅度 +0.00% [3] - 花生现货均价8009.00元/吨，环比变化 -4.00元/吨，幅度 -0.05%，现货基差PK03 - 1230.00，环比变化 +0.00，幅度 +0.00% [3] 市场资讯 - 昨日全国花生市场通货米均价8013元/斤，下跌9元/吨，各地不同品种花生价格以质论价，全国油厂油料米合同采购均价7350元/吨，山东均价7263元/吨，稳定，各油厂报价6800 - 7900元/吨不等 [3] 价格走势分析 - 昨日花生期货主力合约价格窄幅震荡，春节前现货市场供需双弱 [4] - 部分库存持有方出货偏缓，转为观望待涨，市场流通货源有限，成交活跃度下降 [4] - 油厂原料收购价格持稳，外调为主的厂家到货量略有缩减，下游批发及食品厂备货已近尾声 [4] - 短期花生价格或进入区间震荡阶段，需留意油厂收购节奏变化 [4][5]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 橡胶震荡偏强，趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为偏强，-2表示最看空，2表示最看多 [1] - 1月全钢胎行业处于季节性淡季，成本、需求、库存形成三重压力，整体低迷；2月受春节假期影响进入阶段性停限产周期，市场先淡后稳，节前冷清、节后逐步修复，大幅波动概率低，行业重心以去库存为主，实质性回暖需等待3月复工旺季 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力（05合约）日盘收盘价16,180元/吨，较前日涨200；夜盘收盘价16,310元/吨，较前日涨220；成交量254,278手，较前日减176,248；持仓量153,505手，较前日减2,489；仓单数量110,870吨，与前日持平；前20名会员净空持仓31,640手，较前日增1,704 [1] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 -180，与前日持平；混合 - 期货主力为 -1,050，较前日降70；月差RU05 - RU09为130，与前日持平 [1] - 现货市场：外盘报价中，RSS3为2,190美元/吨，较前日涨10；STR20为1,960美元/吨，较前日涨15；SMR20为1,950美元/吨，较前日涨15；SIR20为1,880美元/吨，较前日涨30；替代品中，齐鲁丁苯为13,200元/吨，与前日持平；齐鲁顺丁为12,800元/吨，较前日涨50；青岛市场进口方面，泰标近港1915 - 1920美元/吨、现货1920 - 1925美元/吨，较前日降25；泰混近港1910 - 1920美元/吨、现货1920 - 1925美元/吨，较前日降25；非洲10为1,840美元/吨，较前日降15/10；马标和马混数据缺失 [1] 行业新闻 - 1月全钢胎行业处于季节性淡季，天然橡胶、合成橡胶等价格反弹使原材料成本指数环比涨超5%，企业成本上升且盈利空间收窄；促销效果平淡，渠道及终端补货意向低，市场交投僵持；北方低温降雪使终端替换需求弱化，内外销发货放缓，市场聚焦回款与消化库存 [2][3] - 2月受春节假期影响行业进入停限产周期，上中旬交投清淡，下旬刚需缓慢回暖，渠道或阶段性补库；成本端有支撑，但淡季需求与高库存制约提价空间，主流报价大概率维稳，少数企业或微调促销力度 [3]

苹果市场核心观点 - 苹果期货价格小幅上涨，苹果2605合约收于9485元/吨，较前一日上涨105元/吨，涨幅1.12% [2][11] - 现货价格暂稳，山东栖霞80一二级晚富士价格4.00元/斤，陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.20元/斤，均与前一日持平 [2][11] - 春节前备货启动，市场需求显著升温，交易活跃度提升，市场走货速度整体加快 [4][12] 苹果市场要闻与数据 - 期货基差变动：山东栖霞现货基差AP05为-1485，较前一日变动-105；陕西洛川现货基差AP05为-1085，较前一日变动-105 [2][11] - 产区交易局面较前期略有下降，价格暂稳，客商主要发运前期包装好的货源，整体包装发运略有加快 [3][12] - 主产区果农统货成交量一般，走货以高次果、三级果为主，部分果农急售情绪加重 [3][12] 苹果产区动态 - 陕西产区：果农货成交以少量两极货源为主，客商仍以发运自存货源为主 [3][12] - 甘肃产区：静宁、庄浪等地多以打包客商货源发货为主，庆阳产区交易有所好转，走货尚可 [3][12] - 山东产区：成交一般，以礼盒调货为主，少量75货源、三级货源出库 [3][12] 苹果现货价格区间 - 山东栖霞：80一二级片红果农货价格3.2-4.5元/斤，80统货价格2.5-3元/斤 [3][12] - 陕西洛川：果农统货出库价格3.5-4.0元/斤，半商品出库价格4.0-4.3元/斤 [3][12] - 甘肃静宁：果农半商品价格5-6元/斤，果农一般通货出库价格3.7-5元/斤 [3][12] 苹果市场供需分析 - 产地备货氛围一般，客商倾向包装自存货源发货，果农货成交集中在两极货源，一般统货成交有限 [3][12] - 销区市场到车增加，礼盒类陆续销售，但受砂糖橘、车厘子等竞品水果影响明显，苹果走货不快 [3][12] - 2026年1月市场呈现产区备货拉动出货、销区需求承接乏力的分化特征，新旧库存叠加，去库速度加快但仍处高位 [4][12] 苹果市场结构特征 - 春节备货带动晚富士出货环比加速但同比放缓，价格两极分化明显 [4][12] - 品质优良的好货因稀缺性价格保持坚挺，而果农统货受急售心态影响普遍让价 [4][12] - 山东、陕西走货清淡，甘肃产区果农货成交相对集中 [4][12] 苹果销区表现 - 广东三大核心市场早间日均到车量均环比减少，月内整体走货不畅，中转库积压加剧 [4][12] - 虽月末备货带动到车量回升，但终端消化不足，叠加替代品价格冲击，市场表现旺季不旺 [4][12] - 当前苹果价格相对于砂糖橘、车厘子等替代品种仍处高位 [4][12] 红枣市场核心观点 - 红枣期货价格横盘震荡，红枣2605合约收于8920元/吨，较前一日上涨100元/吨，涨幅1.13% [5][14] - 现货价格暂稳，河北一级灰枣现货价格8.00元/公斤，与前一日持平 [5][14] - 临近春节，但终端消费暂未出现明显增长，后续需重点关注节日期间销区实际走货表现 [6][16] 红枣市场要闻与数据 - 期货基差变动：河北一级灰枣现货基差CJ05为-920，较前一日变动-100 [5][14] - 2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00-6.50元/公斤，产区原料收购以质论价，维持优质优价原则 [5][14] - 新疆各地区收购价：阿克苏地区通货主流价格5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区参考5.20-5.80元/公斤，喀什团场参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区参考6.00-6.30元/公斤 [5][14] 红枣销区市场动态 - 河北崔尔庄市场：2月2日到货5车，参考到货特级价格8.00元/公斤，质量一般，下游按需采购，年前备货时间有限，中小企业自采货源积极出售 [5][14] - 广东如意坊市场：到货车7车，价格暂稳运行，下游按需拿货购销尚可，市场放假时间在腊月二十五至正月初八 [5][14] - 据客商反馈，物流将在腊月十五至腊月二十三陆续停运，年前可供购销时间有限，预计短期内价格暂稳运行 [5][14] 红枣市场供需分析 - 近期库存去化速度虽有所加快，但新旧货源叠加，市场供应依然充足，价格持续承压 [6][16] - 随着采购商陆续进场，库存端的出货压力有所缓解 [6][16] - 2025年红枣市场减产，但库存叠加和消费不足使得红枣持续承压，虽受节前备货带动去库，但难改整体充裕格局 [6][16] 红枣市场面临的挑战 - 销区到货量环比提升，但实际走货不及预期，下游客商采购多以谨慎为主，走货疲弱 [6][16] - 砂糖橘、坚果等替代品抢占市场，不断压缩红枣下游销售空间 [6][16] - 未来20天为备货关键期，若销区走货量显著提升，或缓解库存压力，短期支撑价格；反之，节后压力将进一步传导 [6][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期节前工地备货需求提升，加工厂订单增加，期现商套保活跃，贸易商惜售情绪浓厚，现货市场表现坚挺，价格继续上涨，03合约在库存较低以及后期发运量有减少预期下，估值修复，但临近春假现货市场交投活跃度预计逐步下降，加上需求难改弱势，当前价格建议观望为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 2月3日，原木2603收于801.0，较2月2日涨6.0，涨幅0.75%；原木2605收于802.0，较2月2日涨6.0，涨幅0.75%；原木2607收于806.5，较2月2日涨2.0，涨幅0.25% [2] - 2月3日主力合约基差为 -51.0，较2月2日降6.0 [2] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照酒云杉11.8现货价格2月3日较2月2日无变化 [2] - 2月6日辐射松4米中A CFR价为113美元/JAS立方米，较1月30日涨3，涨幅2.73%；云杉11.8米CFR价为125欧元/JAS立方米，较1月30日无变化 [2] - 2月4日人民币兑美元汇率为6.934，较2月3日无变化；进口理论成本为771.23元，较2月3日涨19.89，涨幅3% [2] 供给 - 12月31日港口发运量为109.5万/立方米，较11月30日降94.5，降幅46.32%；岩港船数为29.0，较11月30日降26.0，降幅47.27% [2] - 1月30日中国主要港口原木库存为242.00万/立方米，较1月23日降7.0，降幅2.81%；山东为177.10，较1月23日降11.7，降幅6.20%；江苏为40.76，较1月23日涨7.8，涨幅23.63% [2][3] - 2026/2/2 - 2026/2/8，中国13港新西兰原木预到船5条，较上周减少2条，周环比减少29%；到港总量约18.5万方，较上周减少3.3万方，周环比减少15% [3] 需求 - 1月30日中国原木日均出库量为6.17万/立方米，较1月23日增0.01，涨幅0.28%；山东为3.89，较1月23日增0.28，涨幅8%；江苏为1.59，较1月23日降0.35，降幅18% [3]

报告行业投资评级 - 短期震荡 [1] 报告的核心观点 - 目前纯碱产能利用率维持高位且新增产能逐步放量，总体产量不断增加，核心矛盾是供强需弱致库存持续累积，行业供需错配格局未改善，短期盘面价格或维持震荡运行，2月临近春节下游将放假停车，节前需求或进一步走弱，价格或弱势调整，需关注下游需求、宏观政策及市场情绪变化 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货市场：纯碱主力高开低走，日内震荡偏弱，120分钟布林带走缩口喇叭，短期震荡信号，成交量较昨日减75.6万手，持仓量较昨日增12315手，收盘较昨结算价跌14元/吨，跌幅1.15% [1] - 现货市场：弱稳维持，企业装置运行稳定，新订单接收一般，下游企业有原料储备，备货意愿不佳，按需采购 [1] - 基差：华北重碱现货价格1250，基差49元/吨 [1] 基本面数据 - 供应：截止1月29日，国内纯碱产量78.31万吨，环比增加1.14万吨，涨幅1.47%，综合产能利用率84.19%，环比下降2.23%，整体供应充裕 [2] - 库存：截止2月2日，国内纯碱厂家总库存156.04万吨，较上周四增加1.62万吨，涨幅1.05%，库存处于历史高位，累库趋势明显 [2] - 需求：纯碱企业出货量76.01万吨，环比下降7.94%，整体出货率为97.06%，环比-9.92%，下游以低价刚需补库为主，采购积极性不佳，节前备货不足 [2] - 利润：联碱法理论利润（双吨）为-26.5元/吨，环比增加13.5元/吨，氨碱法理论利润-88.35元/吨，环比增加7.95元/吨，周内原料端矿盐价格稳定，动力煤价格震荡下行，成本略有下滑 [3]