报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 银行间主要利率债收益率与银行“二永债”收益率普遍上行约4bp，国债期货大幅收跌，30年期主力合约跌0.78%，10年期主力合约跌0.25%；央行公开市场连续净投放，银行间市场月内流动性舒缓，DR001加权利率下行约10bp至1.36%附近；大宗商品期货企稳，股市震荡走强抑制避险情绪，政治局会议传闻构成拖累，需关注最终会议内容及中美谈判进展 [3] 根据相关目录分别进行总结 期债行情回顾 - 基本面：银行间主要利率债与“二永债”收益率上行，国债期货收跌，央行净投放使流动性舒缓，大宗商品期货企稳、股市走强抑制避险情绪，政治局会议传闻有拖累 [3] - 资金面：7月29日央行开展4492亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日2148亿元逆回购到期，单日净投放2344亿元 [3] - 基差：TS、TF、T、TL主力基差分别为0.0139、0.0286、0.1589、0.3153，现券升水期货，偏多 [3] - 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性 [4] - 盘面：TS、TF、T主力均在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [4] - 主力持仓：TS、TF主力净多且多增，T主力净多但多减 [5] - 预期：6月PMI三大指数回升，CPI同比转涨，核心CPI继续回升，7月LPR连续第二个月“按兵不动”，上半年金融总量合理增长，信贷总体情况良好 [6] 行情回顾 |期货合约|现价|涨跌幅|成交量|持仓量|日增仓|CTD券| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |T2509|108.130|-0.25%|7.78万|187214|-625|240013.IB| |TF2509|105.545|-0.17%|5.99万|148330|-32|240001.IB| |TS2509|102.302|-0.06%|4.03万|98505|-2929|240012.IB| |TL2509|117.87|-0.78%|14.08万|120771|+488|200012.IB| [9] 现券分析 展示了DR利率、中债国债到期收益率及国债期限利差相关数据图表 [10][14] 基差分析 展示了T2509、TF2509、TS2509 CTD券基差相关数据图表 [16][19]

行业投资评级 - 对消费板块投资继续保持谨慎，特别是受关税影响较大的低价消费品和进口耐用消费品 [4][67] 核心观点 宏观环境 - 美国7月密歇根消费者信心指数升至61.8，连续两月反弹 [1][6] - 2025年6月美国零售销售数据为7201.1亿美元，同比增长3.9%，环比上升0.6%，超过预期 [1][6] - 6月CPI同比2.7%，能源价格反弹是主因，关税效应初现导致进口依赖型商品涨价 [1][9] - 6月非农新增就业14.7万人，远超预期，但政府部门主导增长，私人部门疲软 [1][14] - 5月消费信贷增量从4月的168.7亿美元暴跌至51亿美元，降幅达70% [20] 必选消费表现 - 饮料出货额同比+5.2%，CPI同比+4.4%，是必选品中韧性最强的赛道 [2][28] - 烟草出货额同比+2.7%，但环比明显降速，CPI同比+6.3%仍高于大盘 [2][30] - 酒类零售额同比+0.8%，销量持续下跌，呈现"量减价增"态势 [2][24] - 乳制品出货额同比+1.1%，表现持续平淡 [2][28] 可选消费表现 - 餐饮零售额同比+6.6%，成为增速最快的细分品类之一 [3][32] - 日用品商场零售额同比+3.2%，库销比1.29，低收入家庭转向折扣商品 [3][34] - 服饰零售额同比+3.9%，库销比2.22，预计关税将推高服装价格 [3][36] 股市表现 - 6月可选消费板块收涨+5.6%，必选消费板块收跌-1.5% [4][43] - 非必需消费品ETF资金净流入6.90亿美元，必需消费ETF净流出3.42亿美元 [4][48] - 美股日常消费品行业PE历史分位数99%，处于历史高位 [52][54] - 食饮龙头估值中位数22x，较上月下降3x [64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月国内“反内卷”调控进入执行周期，光伏、水泥、汽车等行业协会自律，多部门开展核查和稳增长工作，后续或有更大力度政策；上半年国内经济增长有支撑，消费、工业等表现良好，社融和信贷总量增长、结构优化，物价有升有降；海外美国通胀温和回升、就业市场强劲，美联储政策有调整预期；人民币汇率双向波动，预计三季度延续区间震荡 [3][4][56] 各目录总结 一、经济情况 - 国内上半年GDP为66.00万亿元，同比增长5.3%，社会消费品零售总额2458亿元，同比增长5.0%，固定资产投资增长2.8%，房地产开发投资下降11.2%，规模以上工业增加值同比增长6.4% [17] - 6月社会消费品零售总额42287亿元，同比增长4.8%，除汽车外零售额37649亿元，增长4.8%；固定资产投资环比下降0.12%；规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，环比增长0.50% [18] - 6月制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.7%、50.5%和60.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，生产和新订单指数上升，企业采购意愿增强 [8] 二、金融情况 - 6月社融单月新增4.20万亿元，同比多增9008亿元，存量达430.22万亿元，同比增长8.9%，政府债和人民币贷款是主要贡献项；金融机构新增人民币贷款2.24万亿元，同比多增1100亿元 [37] - M2余额330.29万亿元，同比增长8.3%，M1余额113.95万亿元，同比增长4.6%，M2 - M1剪刀差收窄至3.7% [37] 三、价格相关 - 6月中国居民消费者价格指数（CPI）同比上涨0.1%，核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；PPI同比降幅比上月扩大0.3个百分点至3.6% [47] 四、海外经济 - 美国6月整体通胀和核心通胀均有所走高，消费者价格指数（CPI）环比上升0.3%，同比上升2.7%，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.9%，关税政策影响显现 [56] - 6月非农就业人口增加14.7万人，平均时薪环比上涨4.2%，同比上涨3.7%，劳动力参与率小幅下降，7月美联储会议降息概率几乎归零，9月降息概率约75% [57] 五、利率与汇率 - 7月人民币汇率双向波动，CFETS人民币汇率指数维持在98 - 100区间，人民币对美元汇率在7.10 - 7.25区间震荡，预计三季度延续区间震荡 [67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指慢牛趋势不改，但近期或有回调，可考虑防守观望；国债在当前格局下可能震荡中调整，投资者可关注止盈 [12][13] - 6月制造业PMI回升，供需共振改善但结构上并非普遍现象；非制造业PMI回升，建筑业亮点突出，服务业旺季过后季节性回落 [20][26] - 2025年5月CPI同比微降，PPI同比下降，物价呈现“食品分化、服务强于商品”特征，PPI部分领域有积极变化 [29][32] - 5月规上工业企业盈利同比回落，量、价、利润率同时回落，企业或采取降价去库策略 [35] - 1 - 5月财政收入累计降幅收窄，支出节奏边际放缓，政府性基金收入降幅走扩、支出放缓 [38][41] - 5月工业增加值同比增速回落，服务业增加值同比增速回升，产销不平衡，出口相关生产偏弱 [44] - 1 - 5月固定资产投资同比增速回落，基建、制造业、地产投资同步增速走低，地产投资资金面承压 [47] - 5月社零增速同比回升，各渠道零售同比增速均有明显回升 [50] - 5月社融新增，政府债是主要支撑，企业部门融资需求偏弱，后续面临关税挑战，M2增速回落、M1增速回升 [53][56] - 5月我国进出口延续增长势头，出口表现亮眼，中部地区外贸增速领跑，预计6月出口仍能维持韧性增长 [59] - 2025年5月美国非农就业报告显示劳动力市场有韧性，薪资增速超预期回升，强化通胀粘性担忧，美联储或保持观望 [62][65] - 美国5月CPI同比增加，核心CPI同比持平，通胀压力可控，美联储维持利率不变并强调不确定性 [68] - 美国6月Markit制造业PMI初值持稳于扩张区间，但增长动能来自库存囤积，外需疲软，通胀压力加剧，经济呈现“弱扩张 + 高通胀”特征 [71] 根据相关目录分别总结 金融期货策略建议 股指策略建议 - 走势回顾：A股宽基指数周涨幅全部为正，科创50累计涨幅最大为4.63%，中证500涨幅超3% [12] - 核心观点：美欧贸易协议、美国经济数据、日本央行政策、中国经济数据及政策等因素影响下，市场情绪或降温，叠加技术指标高位，股指近期或回调 [12] - 技术分析：RSI指标显示大盘指数或有回调风险 [12] - 策略展望：防守观望 [11] 国债策略建议 - 走势回顾：周五市场情绪波动，现券收益率反复，衍生品市场情绪脆弱，国债期货品种呈阴线排列且收盘价下移 [13] - 核心观点：权益市场资金涌入，债券市场资金流出，7月末8月初宏观大事多，债市可能震荡调整 [13] - 技术分析：KDJ指标显示T主力合约或震荡偏弱运行 [13] - 策略展望：关注止盈 [13] 重点数据跟踪 PMI - 6月制造业PMI回升至49.7%，供需两侧均有贡献，新订单、生产等指数回升，但小企业、高技术制造业等结构上存在差异 [20] - 6月出厂价格指数和主要原材料购进价格指数回升，价格改善动力源于海外大宗价格，但出厂价格仍处荣枯线下，细分行业价格和库存互动逻辑清晰 [23] - 6月非制造业PMI回升至50.5%，建筑业PMI回升，服务业PMI回落，建筑业亮点有望对冲出口下行压力，服务业暑期消费启动后有望走强 [26] 通胀 - 2025年5月，CPI同比微降0.1%，环比下降0.2%，物价呈现“食品分化、服务强于商品”特征，核心通胀动能不足 [29] - 2025年5月PPI同比下降3.3%，环比下降0.4%，生产资料价格跌幅大，部分领域有积极变化 [32] 规模以上工业企业盈利 - 5月规上工业企业盈利同比回落9.1%，营收同比增长0.8%，量、价、利润率同时回落，盈利回落普遍，中游制造行业贡献主要利润增长 [35] - 5月工业企业产成品名义库存同比增长3.5%，实际库存同比增长7.0%，产销率环比回落，企业或降价去库 [35] 财政 - 1 - 5月，全国一般公共预算收入9.7万亿元，同比下降0.3%，支出11.3万亿元，同比增长4.2%，财政收入累计降幅收窄，税收修复边际放缓 [38] - 财政支出节奏边际放缓，基建支出降幅走阔，民生支出与债务付息支出增速提高，政府性基金收入降幅走扩、支出放缓 [41] 工业增加值 - 5月工业增加值同比增速回落至5.8%，服务业增加值同比增速回升至6.2%，二季度GDP增速有望超5% [44] - 产销不平衡，出口相关生产偏弱，制造业同比增速回落，高技术制造业韧性强，5月产销率和出口交货值同比增速不佳 [44] 固定资产投资 - 1 - 5月固定资产投资同比增速回落至3.7%，建筑安装工程、设备工器具购置及民间投资、公共投资同比增速均走低 [47] - 基建、制造业、地产投资同步增速走低，地产实物量强度不弱，但资金面承压 [47] 社零 - 5月社零增速同比增速回升至6.4%，限额以上零售同比增速回升至8%，各渠道零售同比增速均有明显回升 [50] 社融 - 5月新增社融2.3万亿，同比多增0.2万亿，政府债是主要支撑，企业中长贷同比少增，企业部门融资需求偏弱 [53][56] - M2增速回落至7.9%、M1增速回升至2.3%，财政存款仍待加快释放 [56] 进出口 - 5月我国出口3161亿美元，进口2128.8亿美元，贸易顺差1032.2亿美元，单月进出口延续增长势头，出口对主要市场两位数增长 [59] - 中部地区外贸增速领跑，中美经贸关系缓和带动的抢出口效应预计6月显现，进料加工贸易预示6月出口维持韧性增长 [59] 美国非农 - 2025年5月美国新增就业13.9万人超预期，失业率维持在4.2%符合预期，内部结构分化，商品生产部门疲软，服务业就业增长 [62] - 薪资增速超预期回升，私人部门时薪环比增长0.4%，同比增速持稳于3.9%，强化通胀粘性担忧，美联储或保持观望 [65] 美国CPI - 美国5月CPI同比增加2.4%，核心CPI同比增加2.8%，食品、能源通胀环比涨幅一上一下，核心商品和服务通胀压力可控 [68] - 6月美联储维持联邦基金利率目标区间不变，强调不确定性减弱但仍偏高 [68] 美国PMI - 美国6月Markit制造业PMI初值52.0与5月持平且高于预期，服务业PMI初值53.1低于5月但高于预期 [71] - 制造业增长动能来自库存囤积，外需疲软，出口下滑，通胀压力加剧，经济呈现“弱扩张 + 高通胀”特征 [71] 周内关注重点 - 包括中共中央政治局委员赴瑞典与美方经贸会谈、美国二季度实际GDP年化季环比初值、美国FOMC利率决策等多项重要经济指标或事件 [73]

2025 年 7 月 28 日 本周热点前瞻 2025-07-28 陶金峰 投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 声明 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬 请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务或 产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主 承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。 【本周重点关注】 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于 7 月 27 日至 30 日赴瑞典与美方举行经贸会谈。 7 月 30 日 20:30，美国商务部将公布美国第二季度 GDP 初值。 7 月 31 日 02:00，美联储将公布利率决议。预期本次美联储议息会议将维持联邦基金利率不变。 7 月 31 日 09:30，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会将联合发布 7 月官方制造业 PMI、非 制造业 PMI 和综合 PMI。 7 月 31 日 20:30，美国商务部将公布 6 月 PCE 物价指数 ...

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、陈达飞、李欣越、王茂宇、赵宇 联系人 | 李欣越 大类资产&海外事件&数据：美日关税协议达成，发达市场多数上涨 发达市场延续上涨，焦煤大幅上行。 当周，标普500上涨1.5%，日经225上涨4.1%；10Y美债收益率下行 4.0bp至4.4%；美元指数下跌0.8%至97.67，离岸人民币升值至7.1681；WTI原油下跌3.2%至65.2美元/桶， COMEX黄金下跌0.6%至3329.1美元/盎司。 美国与日本、印尼、菲律宾三国敲定贸易协定。 日本方面，美国将对日本征收15%关税，低于此前威胁 的25%。日本承诺向美国投资5500 亿美元。印尼方面，美国将对印尼征收19%关税，低于此前威胁的 25%。菲律宾方面，美方将原定的20%关税降至19%。 美国7月Markit制造业PMI回落，欧央行维持利率不变。 美国7月Markit制造业PMI为49.5，市场预期 52.7，关税对于美国工业生产的扰动仍然存在。欧央行7月会议维持利率不变，符合市场预期，主因通胀 回到目标，经济表现符合预期。关注下周7月美联储FOMC例会。 风险提示 摘要 地缘政治冲突升级；美国经济放缓 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多空博弈，短期价格受情绪主导，但关税落地前市场或维持高位震荡，需警惕库存变化及政策节点风险 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 铜期货盘面数据（周度） - 沪铜主力最新价79250元/吨，周涨1.07%，持仓180830，成交88147 [5] - 国际铜最新价70360元/吨，周涨0.99%，持仓3345，成交4696 [5] - LME铜3个月最新价9854.5美元/吨，周涨1.82%，持仓239014，成交14854 [5] - COMEX铜最新价582.6美元/吨，周涨5.97%，持仓106216，成交31959 [5] 铜现货数据（周度） - 上海有色1铜最新价79450元/吨，周涨790元，涨幅1% [9] - 上海物贸最新价79535元/吨，周涨900元，涨幅1.14% [9] - 广东南储最新价79380元/吨，周涨840元，涨幅1.07% [9] - 长江有色最新价79640元/吨，周涨930元，涨幅1.18% [11] - 上海有色升贴水最新价125元/吨，周降50元，降幅28.57% [11] - 上海物贸升贴水最新价115元/吨，周涨0元，涨幅0% [11] - 广东南储升贴水最新价115元/吨，周涨55元，涨幅91.67% [11] - 长江有色升贴水最新价125元/吨，周涨20元，涨幅19.05% [11] - LME铜（现货/三个月）升贴水最新价 -49.92美元/吨，周涨8.79美元，降幅14.97% [11] - LME铜（3个月/15个月）升贴水最新价 -89.63美元/吨，周涨23.37美元，降幅20.68% [11] 铜进阶数据（周度） - 铜进口盈亏最新价 -482.5元/吨，周降338.48元，涨幅235.02% [12] - 铜精矿TC最新价 -42.9美元/吨，周涨0.27美元，降幅0.63% [12] - 铜铝比最新比值3.8436，周涨0.0382，涨幅1% [12] - 精废价差最新价840.74元/吨，周降124.69元，降幅12.92% [12] 铜库存（周度） - 沪铜仓单总计16133吨，周降22106吨，降幅57.81% [16] - 国际铜仓单总计4667吨，周涨0吨，涨幅0% [16] - 沪铜库存73423吨，周降11133吨，降幅13.17% [16] - LME铜注册仓单104925吨，周降6025吨，降幅5.43% [16] - LME铜注销仓单19850吨，周涨8650吨，涨幅77.23% [16] - LME铜库存124775吨，周涨2625吨，涨幅2.15% [18] - COMEX铜注册仓单107987吨，周涨1425吨，涨幅1.34% [18] - COMEX铜未注册仓单139872吨，周涨4620吨，涨幅3.42% [18] - COMEX铜库存247859吨，周涨6045吨，涨幅2.5% [18] - 铜矿港口库存45.7万吨，周降3.2万吨，降幅6.54% [18] - 社会库存41.82万吨，周涨0.43万吨，涨幅1.04% [18] 铜中游产量（月度） - 2025年6月精炼铜产量130.2万吨，当月同比14.2%，累计值736.3万吨，累计同比9.5% [20] - 2025年6月铜材产量221.4万吨，当月同比6.8%，累计值1176.5万吨，累计同比3.7% [20] 铜中游产能利用率（月度） - 2025年6月精铜杆产能利用率62.32%，当月环差 -0.18%，当月同差1.78% [22] - 2025年6月废铜杆产能利用率32.01%，当月环差3.08%，当月同差 -0.98% [22] - 2025年6月铜板带产能利用率68.73%，当月环差 -1.55%，当月同差 -2.22% [23] - 2025年6月铜棒产能利用率51.52%，当月环差 -1.97%，当月同差 -0.37% [23] - 2025年6月铜管产能利用率72.25%，当月环差 -10.35%，当月同差1.01% [23] 铜元素进口（月度） - 2025年6月铜精矿进口234.969万吨，当月同比2%，累计值1475.7457万吨，累计同比6% [25] - 2025年6月阳极铜进口68548吨，当月同比2%，累计值382709吨，累计同比 -17% [25] - 2025年6月阴极铜进口300506吨，当月同比5%，累计值1646147吨，累计同比 -9% [25] - 2025年6月废铜进口183244吨，当月同比8%，累计值1145405吨，累计同比0% [25] - 2025年6月铜材进口460000吨，当月同比6.5%，累计值2630000吨，累计同比 -4.6% [25]

欧元区PMI整体回升但分化明显 - 7月欧元区综合PMI初值由6月的50 6升至51 0，创11个月新高 [1][2] - 服务业保持扩张且增长略有加速，制造业虽接近衰退尾声但仍处收缩区间 [1][2] - 法国私营部门连续11个月萎缩，综合PMI升至49 6仍低于荣枯线 [3] - 西班牙服务业PMI保持在54上方领跑，爱尔兰制造业PMI升至53 7但服务业放缓 [3] 行业表现与区域差异 - 欧元区服务业招聘需求持续上升，投入与产出价格指数均降至九个月低点 [3] - 德国制造业PMI为49 2接近荣枯线，服务业PMI为50 1 [3] - 5月欧元区工业产出因制药业产出增长27 7%意外跃升，但增量集中在爱尔兰 [2] - 北欧制造业就业出现强劲下降，南欧私营部门持续扩张形成就业对冲 [4] 外部风险与政策影响 - 美国对欧盟关税若在8月1日落地，可能导致30%税率大幅上涨 [2] - 欧洲央行维持存款机制利率2 00%、主要再融资利率2 15%、边际借贷便利利率2 40%不变 [4] - 欧元区第二季度实际GDP环比初值0 6%中，一半由企业提前出货驱动 [4] - 若关税谈判无果且PMI回落，9月可能降息25个基点 [4] 经济前景与关键变量 - 当前PMI对应第三季度GDP环比增速约0 2% [3] - 服务业作为欧元区经济最大组成部分，对第三季度增长至关重要 [3] - 法国预算紧缩可能削弱居民可支配收入并拖累服务业 [3] - 未来PMI走势、就业分化及关税谈判结果将共同决定欧洲央行政策 [5]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [11] 报告的核心观点 - 投资&订单方面，固投增速放缓但PMI预期转强，境外订单延续高景气，境内需求展现底部韧性 [3][6][7] - 实物工作量方面，6月水泥产量偏弱，7月基建直供量、沥青开工率等同比好转 [3][8] - 项目资金方面，化债边际提速，基建资金平稳，房建资金7月环比改善 [3][9] 各部分总结 投资&订单 PMI - 6月制造业PMI环比提升但读数低于50，建筑业PMI 4 - 5月回落、6月边际转强，业务活动预期指数提升 [6][19] - 6月建筑业PMI为52.8%，同比增0.5pct，环比增1.8pct；新订单指数等多项指数有相应同比和环比变化 [6][19] 固投增速 - 6月固定资产投资增速回落，制造业、基建、地产投资均回落，投资端节奏放缓 [23] - 6月狭义基建增速下滑明显，当月施工节奏或放缓，广义基建增速也环比减少 [26] - 细分项中水利投资6月波动明显，交通投资有所加速 [31] - 6月制造业投资边际转弱，地产投资持续下行 [36] 订单 - 2025年一季度建筑央企订单有压力，Q1同比负增长，但全年订单若后续资金加速使用仍可乐观 [41] - 九家建筑央企2025年新签目标合计同比增长，部分企业有不同增速变化 [41] - 二季度境外订单延续高景气，境内需求有底部韧性，部分企业海外和国内订单有不同表现 [7][44] 实物工作量 - 6月水泥当月同比降幅收窄但累计同比降幅扩大，7月基建直供量、沥青开工率等同比好转 [50] - 6月单月水泥产量同比下滑5.3%，1 - 6月累计同比下滑4.3%；7月相关数据有不同变化 [8][50] 项目资金 资金到位率 - 基建资金近期平稳，房建资金6月偏弱、7月环比改善 [58] - 截至7月15日，样本建筑工地资金到位率为58.89%，周环比降0.09个百分点，非房建和房建项目资金到位率有相应变化 [58] 专项债 - 6月专项债发行超5000亿，特殊新增专项债发行超2000亿，截至7月新增专项债发行进度过半 [9][60] - 从2024年开始连续五年每年安排8000亿专项债用于化债 [9][60] - 截至7月11日，当周专项债新增发行640亿元，年初累计发行22275亿元，同比多6854亿元，累计发行进度51%，同比快11.1pct [9][60] 特殊再融资债 - 2024年特殊再融资专项债计划发行情况及资金用途，2025年截至7月11日计划发行情况及用途 [69] - 2024年和2025年特殊再融资专项债平均发行期限不同 [74] - 2024年和2025年用于置换隐性债务的专项债发行规模前四省份及规模占比不同 [77]

报告核心观点 报告呈现了主要市场指数、货币、商品的表现，回顾了各地区股市行情，介绍了今日要闻和企业动态，展示了港股相关数据及IPO信息，还列出了一周主要经济资料 主要市场指数表现 - 恒生指数收市价25,667，升0.51%，YTD升27.95% [1] - 恒生科技指数收市价5,743，跌0.05%，YTD升28.53% [1] - 国企指数收市价9,257，升0.18%，YTD升26.99% [1] - 沪深300收市价4,149，升0.71%，YTD升5.44% [1] - 上证综合指数收市价3,605，升0.65%，YTD升7.58% [1] - 深证成份指数收市价11,193，升1.21%，YTD升7.47% [1] - 中小板指收市价6,934，升1.24%，YTD升8.65% [1] - 道琼斯指数收市价44,693，跌0.70%，YTD升5.05% [1] - 标普500指数收市价6,363，升0.07%，YTD升8.19% [1] - 纳斯达克指数收市价21,057，升0.18%，YTD升9.05% [1] - 伦敦富时指数收市价9,138，升0.85%，YTD升11.81% [1] - CAC40指数收市价7,818，跌0.41%，YTD升5.93% [1] - DAX指数收市价24,295，升0.23%，YTD升22.03% [1] 主要货币及商品表现 货币 - 人民币指数汇率96.140，1M升0.68%，6M跌5.14% [2] - 美汇指数汇率97.342，1M跌0.53%，6M跌9.41% [2] - 港币/人民币汇率0.912，1M升0.21%，6M升2.01% [2] - 人民币/美元汇率0.140，1M跌0.21%，6M跌1.17% [2] - 欧元/美元汇率1.175，1M升1.24%，6M升11.97% [2] - 美元/日元汇率146.570，1M跌1.12%，6M升6.43% [2] - 英镑/美元汇率1.354，1M跌0.54%，6M升8.47% [2] - 美元/瑞士法郎汇率0.794，1M升1.38%，6M升14.05% [2] 商品 - 布伦特原油(桶)最新价69.130美元，1M升4.43%，6M跌7.34% [2] - 天然气(1mnBtu)最新价3.097美元，1M跌15.27%，6M跌22.13% [2] - 黄金（盎司）最新价3,366.24美元，1M升1.31%，6M升21.53% [2] - 白银（盎司）最新价39.007美元，1M升8.63%，6M升27.57% [2] - 玉米（1蒲式耳）最新价420.500美元，1M跌1.98%，6M跌1.98% [2] - 大豆（1蒲式耳）最新价1,027.3美元，1M跌0.92%，6M跌0.92% [2] 今日要闻 市场回顾 - 港股连升5个交易日，恒指再创逾3年半新高，科技指数收市倒跌，金融及地产分类指数上升，部分股份表现各异 [4] - A股下午升势加大，部分股份上升，部分股份向下，上证指数和深证成份指数收市上升 [4] - 美股3大指数收市个别发展，纳斯达克和标准普尔500指数创收市新高，部分企业股价表现不一 [5] - 欧洲主要股市收市个别发展，德国DAX指数、英国富时100指数上升，法国CAC指数下跌 [6] 企业动态 - 银公预计下半年HIBOR仍会较年初水平为低，香港金融体系稳健，银行业开展多项活动 [10] - 泡泡玛特董事长否认饥饿营销，称产能正每月增加 [11] - 三生制药与辉瑞许可协议生效，向辉瑞发行股份筹7.85亿元 [11] - 英国7月综合PMI降至51，低于市场预期，制造业和服务业PMI有变化 [12] - 欧洲6月新车销量下降5.1%，Tesla销量下降22.9%，中国车厂市占率增加逾倍 [13][14] - 美国7月Markit综合PMI初值胜预期，但制造业再陷萎缩 [15] 港股市场表现 恒生指数成份股 - 五大升幅股份为信义光能控股、中国宏桥集团等，五大跌幅股份为安踏体育用品、百度集团等 [16] 港股主板 - 五大升幅股份为大同集团、云南建投绿色高性能混凝土股份等，五大跌幅股份为飞尚无烟煤资源、和嘉控股等 [16] - 五大成交额股份为盈富基金、腾讯控股等，五大相对股价表现股份为长和、中电控股等 [16] 沪深港股通 - 沪股通热门股票包括贵州茅台、工业富联等，港股通（沪）热门股票包括中芯国际、阿里巴巴-W等 [16] - 深股通热门股票包括宁德时代、比亚迪等，港股通（深）热门股票包括腾讯控股、中芯国际等 [16] 主要板块表现及沽空情况 港股沽空数据 - 恒指成份股沽空金额较大的有长江实业集团、香港铁路等，国企指数成份股沽空金额较大的有百度集团、比亚迪等 [18] 港股主要板块表现 - 半导体与半导体设备、生物技术等板块上升，互动媒体与服务板块下跌 [19] 港股IPO信息 半新股表现 - FORTIOR、極智嘉－Ｗ等半新股有不同的股价表现、首日表现、累计表现、超额倍数和中签率 [23] 即将上市新股 - 东阳光药将于7/8/2025上市，所属制药行业 [23] 拟上市新股 - 江苏中慧元通生物科技股份有限公司 - B、聚智科技发展有限公司等拟上市，所属行业多样 [24] 一周主要经济资料 - 07月27日9:30公布中国06月规模以上工业企业利润(同比)，前值-9.10% [25] - 07月28日22:30公布美国07月达拉斯联邦储备银行制造业活动指数，前值-12.70% [25] - 07月29日20:30公布美国06月商品贸易帐、批发库存(环比)初值等多项经济数据 [25] - 07月30日17:00公布欧元区第2季GDP经季调(同比)，20:15公布美国07月ADP就业变动指数等多项经济数据 [25] - 07月31日02:00公布美国07月FOMC利率决策等多项经济数据 [25]