细胞治疗技术突破 - 日本京都大学iPS细胞研究财团开发出利用患者自身细胞制造"MyiPS"的技术 可避免移植排斥反应 [1] - 该技术通过自动化制造工序大幅降低制造成本 有助于推动iPS细胞治疗应用 [1] - 新建的"Yanai my iPS制作所"总面积1800平方米 配备14台德国培养装置 实现全自动生产 [1][2] 产业化进展 - 制作所将于4月投入运行 初期为试验性生产 待GMP审查通过后将开始少量制造MyiPS [2] - 计划与佳能等企业合作开发国产培养装置 目标年产1000人份iPS细胞 [3] - 运用AI技术优化培养方法 目标将每人份成本降至100万日元(约4.84万元人民币) [3] 商业化挑战 - 目前MyiPS每人份制造成本仍需数千万日元 原材料成本就达100万日元 尚未达成2025年成本目标 [2][3] - 市场需求有限 因基因组编辑技术进步使他人iPS细胞排斥风险降低 [3] - 全球尚未有iPS细胞药物获批 制药企业商业化意愿不足 [3] 战略意义 - MyiPS可作为备用方案 当他人iPS细胞出现问题时提供替代选择 [4] - 山中伸弥教授提出"多路径战略" MyiPS项目已推进5年 核心制造基地即将运行 [4] - 项目获得迅销公司柳井正支持 2021年起连续9年每年捐赠5亿日元 [3]

文章核心观点 美国可能在完成调查后对中国输美芯片征收更多关税，以应对其认为的美国科技产业对中国传统芯片的依赖，但实施起来难度高，且成熟芯片涉及层面广，对美国经济影响深远 [1] 特朗普或对中国芯片再叠加关税 - 众议院美国与中国共产党战略竞争特设委员会主席约翰·穆勒纳尔敦促美国贸易代表对在中国制造并集成到进入美国的最终产品中的所有芯片征收特定关税 [2] - 得到两党支持的美国战略竞争特设委员会早在2023年12月的经济报告和2024年1月致政府的信函中就支持对中国传统芯片征收关税 [2] - 穆勒纳尔还敦促美国与盟友和伙伴“密切合作”，以“防止中国向全球市场倾销受到补贴芯片” [2] - 美国贸易代表办公室对中国制造的芯片发起调查，最初侧重于中国传统芯片制造及下游产品，还将评估中国政府行为和政策对碳化硅基板生产的影响 [2][3] - 若调查结果认定中国半导体产品出口对美国经济和国家安全构成危害，预计特朗普政府将再次对中国芯片加征关税 [3] - 美国目前已对中国生产的半导体芯片征收60%的关税，2025年1月1日起征收50%，特朗普上台后又加征10%，还考虑对半导体等进口征收约25%关税 [3] 成熟芯片涉及层面广 对美国经济影响深远 - 美国在“芯片战”中双向堵截，一方面限制先进芯片等流入中国，另一方面试图以关税等手段应对中国老一代制程芯片制造能力增强 [5] - 美欧对中国传统芯片的担忧部分来源于太阳能光伏板和电动汽车等领域的前车之鉴 [5] - 芯片是下游行业的重要输入，对美国经济安全冲击更全面，一些分析人士认为中国芯片充斥美国市场会对其国家安全构成危害 [5] - 低端芯片无处不在，很难判定哪些产品包含中国芯片，美国下游终端厂商对其芯片供应链缺乏了解 [6] - 超过三分之二的终端厂商的产品中可能包含由中国代工厂制造的芯片 [7] - 美国进口芯片中中国芯片比例不高，2020年开始美国对华芯片出口额超过进口额，首次出现顺差 [8] - 含有中国成熟制程芯片的产品占美国市场比例高达四分之三，但中国芯片价值只占总量的1.3%，数量占比为2.8% [8] - 对含有中国芯片的“组件”征收更多关税非常难以实施，增加成本，最终目的也不明确，美国关税不会影响中国半导体制造企业服务国内市场的能力 [9]

日本企业在中国市场的表现 - 以TDK和Tokyo Electron等10家中国营收占比较高的日企总市值加权平均值为基准（2024年3月底=100），截至3月7日已降至67，显示中国概念股陷入苦战 [1][2] - 相比之下，SUBARU和武田药品工业等美国营收占比较高的10家日企指数仍为91，与日经平均指数持平 [2] - 中国汽车巨头比亚迪2024年新车销量同比增长40%，突破380万辆，首次跃居中国市场份额首位 [2] - 本田、日产、丰田在中国销量分别同比减少30%、10%、7% [2] 中国企业竞争力提升的影响 - 中国企业通过降低成本（如电池生产）和技术创新（如"中国制造2025"政策）显著提升效率，2017-2022年中国实际劳动生产率上升30个百分点，远超日本的7个百分点 [3] - 东海碳素因铝电解炉零部件业务竞争计提612亿日元特别损失，2024财年亏损567亿日元 [3] - UBE计划缩减基础化学品业务，预计2024财年计提350亿日元损失 [3] 日本企业的应对策略 - 丰田在上海单独建设雷克萨斯工厂，并推出11万元低价EV车型 [4] - 贝亲通过增加广告费和网红营销，使中国奶瓶销售额同比增长20%以上，实现V型复苏 [4] - 贝亲财报公布后股价单日涨幅达15% [5] 行业竞争格局变化 - 汽车行业成为中日企业竞争代表领域，比亚迪通过EV/PHV车型抢占市场 [2] - 日本企业在硬件质量与安全领域仍存优势，AI等软件发展或带来新机会 [5] - 中国市场从"日本取胜即全球通行"转变为全球主战场之一 [5]

本田在中国市场的战略调整 - 本田将广州市发动机工厂产能从每年52万台减半至26万台，相当于中国市场发动机汽车销量的30% [1] - 公司已停产一条发动机生产线，并关闭一家年产量24万辆的组装工厂 [1] - 2024年中国总产能从149万辆缩减至96万辆，纯电动汽车专用工厂新增24万辆年产能 [2] 销量表现与市场环境 - 2024年本田在华销量85万辆，同比减少三分之一，9年来首次跌破100万辆 [2] - 中国新能源汽车渗透率快速提升，2024年占比达49%，预计2025年将再提高10个百分点 [3][4] - 发动机汽车价格降幅达13%，超过新能源车8%的降幅 [5] 电动化转型举措 - 成立智能化统括部，加强软件开发能力，重点提升驾驶辅助和AI娱乐功能 [3] - 推出纯电动新品牌"烨"，采用中国研发的电动车底盘，整合华为、科大讯飞等技术 [3] - 2024年新车型中70%为新能源车，2025年比例将继续提升 [4] 行业竞争格局 - 比亚迪等本土企业强势崛起，日系车企普遍面临经营压力 [2] - 本田成为日系车企中产能缩减幅度最大的厂商 [1] - 公司面临从传统合资模式向电动化转型的组织架构挑战 [5]

韩国半导体行业面临的挑战 - 韩国半导体研发面临工作时间限制的困境 系统芯片企业法人代表指出每周52小时工作制不符合半导体研发需求 前三星电子技术高管也认为该制度会影响应对客户需求的效率 [1][2] - 半导体特别法修订案进展缓慢 该法案旨在对半导体研发人员实施类似海外"白领豁免"的弹性工作制 但遭到在野党反对 [1] - 韩国半导体企业难以满足客户实时需求 由于工时限制 工程师无法及时响应客户设计修改要求 而中国竞争对手则能灵活配合客户日程 [2] 中国半导体企业的竞争优势 - 中国企业展现出快速响应能力 华为在春节期间加班完成AI模型在自主芯片上的部署工作 [3] - 中国通过DRAM数量攻势威胁韩国半导体地位 行业专家警告韩国可能重蹈日本被赶超的覆辙 [3] - 中国提供高达220%的投资税额扣除率 远高于韩国最高30%的水平 [4] 全球半导体竞争格局 - 英伟达CEO催促SK海力士加快HBM产品开发进度 SK集团会长承诺将时间表提前6个月 [3] - 台湾地区向半导体企业提供数千亿至数十万亿韩元补贴 韩国在直接补贴方面落后 [5] - 全球半导体工程师供不应求 三星和SK海力士通过校企合作培养人才但需要时间 [5] 半导体行业人才困境 - 半导体各领域需要专业人才 培养专家难度大 核心研究员往往不可替代 [5] - 行业呼吁给予企业研发时间自主权 以保留核心人才和把握关键机会 [5] - 半导体设备昂贵(单台超1000亿韩元) 晶片价值高(单张超1000万韩元) 难以冒险使用经验不足的工程师 [5]

全国两会 - 全国政协十四届三次会议将于2025年3月4日在北京召开，主要议程包括审议常委会工作报告、提案工作情况报告及讨论政府工作报告等[3] - 十四届全国人大三次会议将于2025年3月5日召开，议程涵盖审议政府工作报告、国民经济和社会发展计划草案、预算草案及司法工作报告等[4] 关税与特朗普政策动向 - 美国对墨西哥和加拿大的25%关税措施（加拿大能源产品10%）将于3月4日实施，加拿大总理警告将采取强烈反制措施[6][7] - 特朗普将在国会联席会议上发表演讲，内容可能涉及经济计划、外交政策及第二个任期基调，并于3月7日主持白宫加密货币峰会[8] 经济数据发布 - 美国2月非农就业预计增加16万，失业率维持在4%，联邦政府裁员或影响私营部门[9] - 中国2月CPI同比或降至-0.6%，主因节后农产品价格回落及国际油价下调[11] - 中国1-2月进出口数据将公布，关注"抢出口"效应及新兴市场供应链重组影响[12] 央行政策与地缘政治 - 欧洲央行预计3月降息25个基点，市场关注其对货币政策措辞调整及通胀数据（预计欧元区通胀放缓至2.6%）[14] - 欧盟紧急峰会讨论乌克兰局势及国防开支计划，埃及召开阿拉伯峰会协调巴勒斯坦问题立场[14][17] 行业与市场动态 - MWC 2025聚焦5G、AI、AR/VR等技术，华为、小米等厂商参展[18][19] - 蜜雪集团港股上市，全球门店超4.5万家，2023年全球现制饮品市场份额2.2%[21] - 当周2只新股申购（弘景光电、恒鑫生活）及44只新基金发行[22][24]

美联储通胀数据及影响 - 2025年1月美国PCE物价指数同比上涨2.5%、环比上涨0.3%均符合预期 前值同比2.60%、环比0.3% [4] - 1月PCE物价指数（剔除食品和能源项目）同比上涨2.65%符合预期 创2024年6月以来新低 前值2.8% 环比上涨0.3%符合预期 创2024年10月以来新高 [4] - 调整通胀因素后1月实际个人消费支出环比下降0.5% 为近四年来最大月度跌幅及一年来首次下跌 受极端冬季天气影响且在强劲假日消费季之后 [5] - 1月个人消费支出环比下降0.2% 为2021年2月以来最大降幅 结束2023年3月以来增长趋势 预期上涨0.1% 前值由涨0.7%修正为涨0.8% 个人收入环比上涨0.9% 预期涨0.3% 前值涨0.4% [6] - 较温和通胀数据或意味着美联储有可能进一步降息 期货合约交易商押注6月重启降息 9月第二次降息可能性大于不降息 民主党籍参议员伊丽莎白·沃伦称美联储有降息小窗口 建议下月适度降息 [2][6] 美股市场表现 - 美股三大指数盘初集体拉升 截至23:10 道指涨0.63% 标普500指数涨0.34% 纳指由跌转涨涨0.29% [2][6] - 美股半导体板块集体回暖 英特尔涨超3% 迈威尔科技涨超2% 德州仪器等涨超1% 英伟达拉升转涨现涨1.75% 但华尔街对英伟达分歧加大 上一交易日其股价大跌超8% 有交易员押注其股价将跌至115美元 德国中央合作银行将其评级上调至“买进” 目标价156美元即上涨30% [7][8] - 部分加密货币概念股盘初集体反弹 TeraWulf大涨超6% MARA Holdings涨超3%等 比特币价格收复8.2万美元关口 现跌幅收窄至不足3% [8] 美股科技泡沫警告 - 传奇投资人杰里米·格兰瑟姆警告人工智能泡沫即将破裂 美股将崩盘 称当前AI技术与19世纪英国铁路扩张类似 一切已过度上涨 美股会严重调整 AI泡沫已进入超级泡沫行列 但未达1989年日本泡沫规模 [11] - 美国对冲基金大鳄保罗·辛格警告美国股市风险几乎是其见过最高 称市场对AI估值过高 怀疑大型科技公司AI投资回报 [11][12]