出品｜搜狐财经 作者｜汪梦婷 "现在监管鼓励基金经理团队制，相当于大家比较公开透明，相互之间策略能够分享。"业内人士表示，"其实这样也好，只要基金公司能保证团队架构的基 本稳定，走一两个人没事。" 公募行业"去明星化"加速。 近期，百亿基金经理鲍无可正式离职，"公募一哥"张坤官宣卸任易方达副总，过去基金行业"投而优则仕"的潮流出现逆转。 据统计，截至5月19日，今年已有141位基金经理离任，超过去年同期。过去的2024年，基金经理离任数量续创新高，全年共有361位基金经理离任，包括中 庚基金丘栋荣等知名基金经理。 知名基金经理离职传闻落地 5月17日，景顺长城基金连发8条公告，宣布基金经理鲍无可因个人原因于离职，其管理的8只基金产品也同时卸任。 公告还透露，鲍无可不会转任公司其他工作岗位，并已按规定在中国基金业协会办理注销手续。此前的4月12日起，鲍无可旗下8只基金产品接连增聘基金经 理，已引起业内人士以及投资者的猜测。 公开资料显示，鲍无可毕业于上海交通大学，具有 17 年证券、基金行业从业经验，曾担任平安证券行业研究员，2009 年 12 月加入景顺长城基金，历任研 究部研究员、高级研究员，2014 年 ...

南京证券再融资获受理 - 南京证券50亿元定增事项获上交所受理 距离首次发布预案已近两年[1] - 最新预案对募集资金投向进行细化 明显压缩高资本消耗型业务投入[1] - 天风证券定增事项近期也获受理 其申请已获上交所通过意见 尚需证监会同意注册[1] - 该事件标志着上市券商重启再融资进程 有助于优化资本结构和提升抗风险能力[1] - 对券商板块可能引发资金关注 提升板块活跃度 释放市场积极信号[1] 百亿基金经理鲍无可辞职 - 景顺长城基金百亿基金经理鲍无可因个人原因辞职 卸任所有在管产品[2] - 此前其管理的8只基金陆续增聘基金经理 已引发市场猜测[2] - 鲍无可具有17年从业经验 曾任景顺长城股票投资部执行总监[2] - 年内已有138名基金经理离任 行业人才流动频繁[2] - 短期内可能影响投资者信心 长期看新基金经理或带来新策略[2] 债基单周吸金超192亿元 - 5月第二周新成立基金23只 总发行份额240.04亿份[3] - 债券型基金表现突出 5只产品吸金192.49亿元 占总发行规模80.19%[3] - 中长期纯债型、被动指数型债券基金及混合债券型一级基金表现亮眼[3] - 3只产品实现顶额募集 显示市场对低风险固收类资产的青睐[3] - 反映投资者在当前市场环境下更追求稳定收益[3] 基金管理人自购权益类基金 - 二季度以来10多家基金管理人自购旗下权益类基金[4] - 年内自购金额合计超过20亿元[4] - 基金管理人作为专业机构 自购行为有利于提振市场信心[4] - 可能提升基金公司品牌形象和市场认可度[4] - 金融和资产管理行业可能因此受益[4]

景顺长城基金经理变动 - 景顺长城明星基金经理鲍无可因个人原因辞职，卸任旗下8只在管基金，管理规模合计超150亿元 [1] - 鲍无可管理的8只产品合计规模达162.07亿元，其中景顺长城价值边际A任职回报62.60%，年化回报10.87%，同类排名前2% [2] - 景顺长城基金在管公募产品规模为6151.45亿元，其中货币基金1843.87亿元，非货基金4307.58亿元 [3] 基金经理业绩表现 - 鲍无可管理的景顺长城能源基建A任职回报374.35%，年化回报15.36% [2] - 景顺长城沪港深精选A任职回报185.32%，年化回报12.39% [2] - 华商基金周海栋离任前管理资产规模达293亿元 [4] 行业变动趋势 - 2025年开年至今已有138位基金经理离任，远高于去年同期 [1] - 华夏基金周克平3月8日卸任全部在管产品，随后从公司离任 [4] - 工银瑞信基金"FOF一哥"蒋华安4月17日卸任9只FOF基金经理 [5] 基金公司应对策略 - 景顺长城在鲍无可离职前已陆续为其在管产品增聘基金经理 [3] - 行业普遍采用提前增聘再卸任的策略减少基金经理变动冲击 [5] - 公募基金转向团队化运作，持续"去明星化" [1]

证监会新规与公募基金行业 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确将基金经理薪酬与长期业绩深度绑定，跑输基准超10%降薪，跑赢则加薪 [1] - 政策推动行业从"规模驱动"转向"业绩为王"，大成基金明星基金经理刘旭因超额收益能力成为新规下的标杆案例 [1] 大成基金刘旭的业绩表现 - 刘旭在管7只基金总规模达257.34亿元，代表产品大成高鑫A近三年收益率45.23%，跑赢业绩基准超40% [1] - 大成高鑫A近五年总回报140.96%，近十年总回报317.02%，稳居同类前3名 [2] - 近两年跑赢业绩基准超34%，近五年超越业绩基准133%，截至一季度末规模179.01亿元 [2] 大成高鑫A的持仓分析 - 前十大重仓股总市值达98.06亿元，聚焦高壁垒行业龙头，涵盖通信、消费、科技等板块 [4] - 持仓风格偏向"低估值+高确定性"，中国移动持仓市值17.19亿元（增26.39%），美的集团16.81亿元（增29.67%），中国海洋石油9.97亿元（增30.69%） [4] - 格力电器持仓市值5.63亿元，较上期减少48.99%，腾讯控股、阿里巴巴持仓未显示增减 [4] 投资策略与行业影响 - 刘旭强调通过深度研究企业长期价值应对波动，而非追逐短期热点，策略概括为"与变化共生" [5] - 新规导向下超额收益能力成为核心竞争力，但需警惕规模扩张对策略有效性的冲击 [5]

金融板块表现 - 头部指数表现强于小微盘股指数，金融板块领涨，保险大涨7%，证券涨3%，银行涨1.5%，多元金融涨3.5% [1] - 基金经理薪酬新规推动回补低配板块，薪酬与3年以上业绩挂钩，跑赢沪深300可加薪，跑输则降薪 [1] - 公募基金低配金融板块8%，若金融板块上涨，低配基金经理需回补以避免跑输基准 [2] - 银行作为高息股在负通胀+低利率周期中可能跑赢市场平均水平 [2] 腾讯一季度财报 - 营收增长13%，毛利增长20%，经营利润增长18% [2] - 本土游戏收入增长24%，境外游戏收入增长23%，《三角洲行动》日活突破1200万 [3] - 广告收入增长20%，小程序和视频号潜力释放 [3] - AI研发投入189亿，模型能力提升并融入全线业务，广告产效比提高，部分客服由AI替代 [3] - 一季度回购171亿港元（4298万股），平均成本398港元 [3] 其他行业动态 - 沙特计划投资美国1万亿美元，涉及武器和芯片交易，同时与中国保持紧密合作关系 [4] - 中方对美国芬太尼税的反制持续有效，稀土管制不会轻易解除 [4] - 万科向深圳地铁借款15.52亿，利率2.34%，深圳地铁深度绑定万科 [4]

编者按： 十载春华秋实，鉴往知来；十年星河璀璨，与光同行。自破茧初啼至引领风潮，"金长江"评选始终以专业为炬、以公正为尺，丈量中国私募基金行业的奔腾浪潮。值此华章 再启之际，证券时报·券商中国倾情推出"金长江风华录·十年十人"，特邀十位穿越牛熊周期的行业翘楚，以躬身力行的灼见为经纬，以栉风沐雨的征程为注脚，共同镌刻一 部激荡人心的奋进诗篇。此间星霜，既见群峰竞秀，亦显大江奔流。 本期是"寻访金长江之十年十人"第3期。券商中国记者走进百亿私募机构——星石投资。星石投资董事长江晖具有32年投资研究经验，中国第一代基金经理，曾担任 华夏基金总经理助理、工银瑞信投资总监等。2007年创立星石投资，对标国际先进投研模式，创建"多基金经理团队制"。 星石投资董事长江晖 精彩观点： 未来双宽松政策仍在继续出台，通过一系列内需政策对冲，直到经济扭转。 参考1999年的"5·19行情"，这一轮行情也不会例外。 DeepSeek只是"东升西降"叙事认同的开始。未来，科技突破与政策支持的共振，也会形成正向反馈循环，不断强化中国资本市场的吸引力，这种长期趋势不会因 短期的外部扰动因素而改变。 未来A股投资聚焦"内需为王，聚焦消费"策 ...

证监会推动公募基金高质量发展行动方案 - 核心观点：强化投研能力建设，建立评价指标体系，引导资源投入，加快"平台式、一体化、多策略"投研体系建设，支持团队制管理模式 [1] 多基金经理共管模式（重阳S4）的由来与特点 - 模式定义：多位基金经理分仓共管同一基金，各自独立操作，整体表现为分仓贡献加总 [2] - 国际实践：全球头部私募如桥水、千禧年、城堡普遍采用，最早由美国资本集团1958年尝试 [2][3] - 行业规律：初创期依赖个人能力，长期发展需转向可持续、可复制的共管模式 [3] 重阳推行共管模式的原因 - 对标国际：直接借鉴成熟市场经验，跳过漫长试错阶段 [4] - 内部基础：14年投研积累，系统化人才梯队建设，早期具备实施条件 [4] 重阳S4模式的四大要素（S4体系） 1. **顶尖人才（Swordsman）**：基金经理均来自顶尖高校，经10年以上内部培养，形成"十年磨一剑"的专业能力 [5][6] 2. **有效协作（Synergy）**：投研良性互动，能力圈互补，低沟通成本，形成超级能力圈 [6][7] 3. **完善系统（System）**： - 人才培养：2006年起校园招聘，建立梯队机制 [9] - 投研流程：投决会指导下的基金经理负责制，灵活调整仓位区间 [9] - 中后台支撑：自研IT系统覆盖交易、风控、绩效全流程 [10] - 文化理念：价值投资接力法、逆向投资等统一方法论 [10] 4. **优秀业绩（Superiority）**：结果导向，持续精进 [5] 行业展望 - 重阳阶段性实现机构化目标，未来将持续迭代共管模式 [11] - 预计未来5-10年更多私募管理人将采纳共管模式 [11]

美国银行基金经理调查：今年5月，全球基金经理减持美元的比例达到自2006年以来的最高水平。 ...

干胜道陈妍村 2025年5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出将基金经理薪酬与基金业 绩深度绑定的政策导向，带来了一场行业革命。长期以来，公募基金经理薪酬与规模相关，而不是挂钩 业绩，其薪酬"旱涝保收"，与广大基金投资者的切身利益脱节，引发强烈质疑。2022—2023年间，尽管 公募基金行业整体亏损近2万亿元，行业仍然收取超过2700亿元管理费，部分明星基金经理在其管理的 产品大幅亏损情况下依然领取千万年薪。这种利益失衡，有违社会公平；公募基金经理薪酬与业绩挂 钩，势在必行。 一、风险共担。主动型基金经理不可以是"局外人"，而应是与基金投资者风雨同舟、同甘共苦的"利益 共同体"。新规要求主动型基金经理将其个人财富的一定比例对其管理的产品进行"跟投"，并有一定 的"锁定期"，体现了风险共担原则。建议当以年度考核的产品低于业绩基准，甚至于亏损时，基金投资 者持有一年赎回产品不得收取管理费、赎回费，认购费、申购费也可以尝试建立返还给基金投资者的机 制。 二、奖贤罚庸。目前大基金公司基金经理年度薪酬普遍在200万—400万元之间。但基金经理的"高薪"与 基金投资者的净值增长缺乏关联性。产品亏 ...

【导读】基金经理人数突破4000人：公募人才战略的"竞速"与"破局" 随着公募基金规模不断攀升，站在行业金字塔顶尖的基金经理人数也在增长。 数据显示，截至2025年5月10日，公募基金经理人数已突破4000人，与2018年相比接近翻倍。 这既是基金行业快速发展的必然结果，也是行业人才竞争加剧的一个缩影。随着证监会近期发布《推动 公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），基金行业将从"拼规模"向"拼质量"转型， 人才战略的革新更是成为破局的关键。 多位业内人士指出，一方面，新生代基金经理的涌入为行业注入新思维，推动投资策略多元化；另一方 面，淡化相对排名，追求长期跑赢业绩基准，也给基金经理带来新的挑战。在变革中构建新的核心竞争 力，同时平衡管理规模与投研质量，是基金公司实现高质量发展的关键。 主动权益类百亿元级基金经理 或呈现结构性变化 在基金经理人数突破4000人的同时，管理规模超100亿元的主动权益类基金经理数量出现下降。数据显 示，截至2025年5月11日，管理规模超100亿元的主动权益类基金经理人数为98位，与2023年一季度末相 比锐减超48%。 《行动方案》提出，合理约束单个基金经理管理 ...