市场整体表现 - 截至9月30日午盘收盘，沪指涨0.40%，深成指涨0.31%，创业板指涨0.06%，科创50指数涨2% [1] - 沪深两市半日成交额达1.37万亿元，较上个交易日放量761亿元 [1] - 全市场近3000只个股上涨 [1] 存储芯片行业 - 存储芯片板块领涨市场，江波龙股价涨20%，多只个股跟涨超10% [2] - 佰维存储股价107.80元，涨幅13.01%，5日涨幅23.20% [3] - 香农芯创股价94.11元，涨幅11.69%，5日涨幅12.91% [3] - 聚辰股份股价162.04元，涨幅10.18%，5日涨幅35.03% [3] - 全球多家存储厂商相继开启调价，9月以来闪迪、美光、三星、西部数据等存储巨头已先后宣布涨价 [3] - 存储模组大厂威刚宣布自29日起停止DDR4报价，DDR5与NAND闪存优先供应主要客户 [3] - NAND闪存控制芯片大厂群联恢复部分报价，价格涨幅约10% [3] - 本轮涨价潮背后是存储行业供需两端的重构，供应端各大存储厂商均发布减产计划，库存去化明显，需求端国内外大厂加大AI资本投入，推动企业存储需求升温 [4] AI与算力概念 - AI相关概念股集体拉升，当虹科技20CM涨停，开普云、拓尔思、值得买等涨超5% [4] - 半导体硬件方向，德明利涨停，江波龙、联芸科技等涨超5%，寒武纪、东芯股份等跟涨 [4] - 当虹科技股价61.32元，涨幅20.00%，5日涨幅22.20% [5] - 品茗科技股价98.61元，涨幅16.26%，5日涨幅117.11% [5] - 易点天下股价34.14元，涨幅12.27%，5日涨幅7.90% [5] - DeepSeek宣布官方App、网页端、小程序同步更新为DeepSeek-V3.2-Exp，新模型服务成本大幅降低，API价格下调，开发者调用成本将降低50%以上 [5] - 多家国产芯片厂商宣布完成对DeepSeek-V3.2-Exp的适配，寒武纪已同步实现适配并开源大模型推理引擎vLLM-MLU源代码 [6] - 华鑫证券研报表示国产AI芯片大时代已经来临，国产AI产业链从上游先进制程到下游模型加速迭代升级已实现全产业链打通 [6] - 中银证券分析认为AI应用商业化拐点临近，应用端商业化加速催化算力需求，国产算力迎来重要产业突破 [7] 国庆节后市场展望 - 多家券商看好持股过节，中信建投指出A股国庆后5个交易日上涨概率达60%，牛市中节后涨幅通常维持更持久 [8] - 第三方机构调研显示超过65%的受访私募倾向于重仓或满仓过节（仓位＞70%） [8] - 复盘近十年行情，A股国庆后5个交易日上涨概率达60%，牛市中持股过节性价比较高 [10] - 华金证券统计数据显示，2010年以来的15年中有10年上证综指在国庆假期结束后的5个交易日内上涨，有12年节后表现和节前反向 [10] 黄金市场 - 9月30日现货黄金向上触及3860美元/盎司，续创历史新高，日内涨0.72% [11] - 国内多家黄金珠宝品牌金饰价格持续攀升，周生生足金饰品报价1125元/克，较昨日上涨14元/克，周大福、六福珠宝等报1123元/克，较昨日上涨15元/克 [13] - 紫金矿业公告香港联交所已批准紫金黄金国际股份于香港联交所主板上市及买卖 [13] - 国海证券指出黄金长期趋势取决于美元信用和通胀预期，长期来看美元信用弱化、美国通胀长期高于2%目标水平对金价形成利多 [13]

存储芯片板块市场表现 - A股存储芯片板块在9月30日早盘持续冲高，板块涨幅一度接近4% [1][2] - 个股方面，江波龙涨超18%，聚辰股份、佰维存储均涨超10%，德明利、诚邦股份等多股涨停 [1] - 海外存储芯片股价隔夜大涨，闪迪大涨近17%，西部数据大涨超9%，铠侠大涨6%，希捷大涨5%，美光大涨超4% [1] 存储芯片价格驱动因素 - 2025年9月，存储市场第二轮涨价启动，闪迪宣布将所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上 [1][4] - 美光科技向渠道商发出通知，宣布其存储产品价格将上涨20%-30% [1][4] - 从9月12日起，所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价，协议客户价格取消，暂停报价一周 [4] - 分析人士认为，存储芯片主要还是受价格驱动，2025年第一轮涨价潮始于4月初 [3] 存储芯片市场前景预测 - 光大证券认为年末降价格局已被打破，2025年四季度环比增幅优于之前预期 [4] - TrendForce预计2025年三季度和四季度一般型DRAM价格将季度环比增长10%-15%和8%-13% [4] - 若加计HBM，DRAM季度环比涨幅将扩大至15%-20%和13%-18%，其中HBM渗透率为8%和11% [4] - TrendForce预计NAND Flash在今年三季和四季分别上涨3%-8%和5%-10% [4] NAND Flash与DRAM细分市场动态 - 服务器NAND发生巨大变化，企业级eSSD逐步向HDD渗透，企业级eSSD爆发 [5] - 由于AI基建爆发，Nearline HDD出现供应短缺，促使高效能、高成本的SSD成为市场焦点 [5] - 大容量QLC SSD出货可能于2026年出现爆发性增长 [5] - 三大DRAM原厂持续优先分配先进制程产能给高阶Server DRAM和HBM，排挤PC、Mobile和Consumer应用的产能 [5] - 2025年四季度旧制程DRAM价格涨幅依旧可观，新世代产品DDR5涨势相对温和 [5] AI应用板块市场表现与技术进展 - 人工智能应用板块表现不错，昆仑万维、科大讯飞、金山办公等权重一度拉高 [6] - AI应用一度涨超1.5%，表现好于算力板块 [6] - DeepSeek-V3.2-Exp发布，加入DSA稀疏注意力机制，APP接口同步更新，API大幅度降价 [6] - 寒武纪同步适配并开源大模型推理引擎vLLM-MLU源代码，4台8卡MLU服务器即可满足硬件环境要求 [6] - 昇腾同步适配，实现BF16模型部署并在昇腾CANN上完成优化 [6] - OpenAI推出"Instant Checkout"功能，允许用户直接通过ChatGPT完成商品购买，未来将扩展至超过100万家Shopify商户 [7]

存储芯片板块市场表现 - A股存储芯片板块在9月30日早盘持续冲高，江波龙涨超18%，聚辰股份和佰维存储均涨超10%，德明利和诚邦股份等多股涨停 [1] - 海外存储芯片股价隔夜大涨，闪迪大涨近17%，西部数据大涨超9%，铠侠大涨6%，希捷大涨5%，美光大涨超4% [1] - A股存储芯片板块全线爆发，板块涨幅一度接近4% [2] - 存储芯片板块指数显示上涨3.60%，换手率为2.85%，总成交金额达541.92亿元 [3] 存储芯片价格上涨动态 - 2025年9月存储市场第二轮涨价启动，闪迪宣布面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上 [1][4] - 美光科技向渠道商发出通知，宣布其存储产品价格将上涨20%-30%，并自9月12日起所有DDR4、DDR5等产品暂停报价一周 [1][4] - 2025年存储市场第一轮涨价潮始于4月初，由闪迪打响第一枪 [3] - TrendForce预计2025年三季度和四季度一般型DRAM价格将季度环比增长10%-15%和8%-13%，若计入HBM，涨幅将扩大至15%-20%和13%-18% [4] - TrendForce预计NAND Flash在2025年三季和四季价格分别上涨3%-8%和5%-10% [4] 存储芯片细分市场趋势 - 在NAND Flash方向，企业级eSSD正逐步向HDD渗透并出现爆发，由于AI基建爆发导致Nearline HDD供应短缺，大容量QLC SSD出货可能于2026年出现爆发性增长 [5] - 在DRAM方向，三大原厂优先分配先进制程产能给高阶Server DRAM和HBM，排挤了PC、Mobile和Consumer应用的产能，导致2025年四季度旧制程DRAM价格涨幅可观 [5] - HBM在DRAM市场的渗透率预计在2025年三季度和四季度分别达到8%和11% [4] AI应用板块市场表现与驱动因素 - 人工智能应用板块表现强劲，昆仑万维、科大讯飞、金山办公等权重股一度拉高，板块涨幅一度超过1.5% [6][7] - DeepSeek发布V3.2版本，加入稀疏注意力机制DSA，并实现API大幅度降价 [8] - 寒武纪同步适配并开源大模型推理引擎vLLM-MLU源代码，实现在4台8卡MLU服务器上部署，昇腾也同步适配并完成优化 [8] - OpenAI推出新功能"Instant Checkout"，允许用户通过ChatGPT直接完成商品购买，未来将扩展至超过100万家Shopify商户 [9] - 申万宏源认为，API大幅降价有利于推理平权，增加推理用量，并为国产算力芯片部署扫平道路 [8]

核心市场走势 - A股主要指数涨跌互现，上证指数上涨0.16%至3868.69点，深证成指微涨0.03%，创业板指下跌0.20% [1] - 科创板块表现强势，科创50指数上涨1.42%，科创综指上涨1.21% [1] - 港股市场冲高回落，恒生指数转跌0.07%，恒生科技指数维持上涨0.27% [2][3] - 国债期货多数走低，30年期主力合约跌幅最大为0.30% [3][4] - 国内商品期货普遍下跌，燃油主力合约领跌，跌幅达2.38% [4][5] 半导体芯片行业 - 半导体产业链表现活跃，A股和港股半导体板块全线大涨 [11][12][13] - 港股华虹半导体上涨4.92%，中芯国际上涨3.79% [12] - A股德明利涨停，聚辰股份和燕东微涨幅均超过8.55% [12][13] - 存储芯片概念股反复活跃，江波龙和香农芯创涨超6%创新高 [13][19][20] - 存储芯片涨价进一步发酵，推动相关概念股走强 [24] 有色金属与贵金属 - 有色金属板块集体拉升，贵金属板块持续活跃 [1][21][24] - 锡业股份高开9%，华锡有色和兴业银锡涨逾5%并续创历史新高 [21] - 紫金矿业上涨4.10%，江西铜业和华友钴业等跟涨 [21][22] - 商品市场中沪金和沪铜涨幅居前，分别上涨1.60% [5] - 紫金黄金国际在香港上市首日股价飙升67.62%，IPO筹资约32亿美元 [6][7][8] AI与科技板块 - AI应用端早盘震荡拉升，网达软件涨停，当虹科技上涨20% [17][18] - AI硬件方向集体走弱，新易盛、天孚通信、胜宏科技均跌超4% [9] - DeepSeek宣布API价格下调超过50%，降低开发者调用成本 [18] - 寒武纪高开近5%，GPU板块持续活跃 [24] 行业与宏观经济数据 - 中国9月制造业生产活动加快，景气水平继续改善 [5] - 新订单指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点，制造业市场需求景气水平改善 [5] - 装备制造业、高技术制造业和消费品行业三大重点行业录得较快扩张 [5]

芯片产业链市场表现 - A股芯片产业链高开高走 AI端侧落地与存储芯片涨价推动资金做多情绪 多股创历史新高或年内新高 [1] - ASIC厂商芯原股份涨幅逼近20% 总市值首破千亿 成为科创板第13家千亿市值企业 [2] - 存储芯片中德明利 香农芯创 江波龙3股携手再创历史新高 [3] 科创板半导体企业市值排名 - 科创板13家千亿市值企业中有7家来自半导体行业 [2] - 中芯国际市净率6.51 总市值9841亿 流通市值2460亿 [3] - 寒武纪市净率84.56 总市值5769亿 流通市值5769亿 [3] - 海光信息市净率27.18 总市值5738亿 流通市值5738亿 [3] - 中微公司市净率7.57 总市值1580亿 流通市值1580亿 [3] - 澜起科技市净率11.76 总市值1425亿 流通市值1425亿 [3] - 芯原股份市净率30.06 总市值1083亿 流通市值1032亿 [4] 其他科创板头部企业市值 - 百济神州市净率17.71 总市值4755亿 流通市值355亿 [3] - 百利天恒市净率51.89 总市值1452亿 流通市值373亿 [3] - 华虹公司市净率3.26 总市值1426亿 [3] - 金山办公市净率12.20 总市值1420亿 流通市值1420亿 [3] - 影石创新市净率22.67 总市值1235亿 流通市值93.9亿 [4] - 联影医疗市净率5.78 总市值1198亿 流通市值1198亿 [4] - 传音控股市净率5.51 总市值1093亿 流通市值1093亿 [4]

公司表现 - ASIC厂商芯原股份总市值首次突破1000亿元 [1] - 芯原股份成为科创板第13家市值超千亿的企业 [1] - 芯原股份单日涨幅接近20% [1] 行业动态 - A股芯片产业链9月22日呈现高开高走态势 [1] - AI端侧落地与存储芯片涨价推动资金做多情绪 [1] - 多家半导体企业股价创历史新高或年内新高 [1] 科创板半导体企业 - 科创板13家千亿市值企业中有7家来自半导体行业 [1] - 半导体千亿市值企业包括：中芯国际、寒武纪、海光信息、中微公司、华虹公司、芯原股份 [1] - 存储芯片企业德明利、香农芯创、江波龙股价均创历史新高 [1]

机器人产业链热度提升 - 宏昌科技上周股价涨幅接近34% 公司投资3000万元持有良质关节科技30%股权 产品应用于协作机器人、人形机器人等领域[1][3] - 美利信上周股价上涨超22% 公司具备机器人结构件同步开发能力 正加强技术储备与客户合作[3] - 世运电路持续配合T客户开发人形机器人业务 预计随量产实现同步增长[3] - Wind人形机器人指数上周上涨超2% 多只机器人概念股涨幅超20%[1][4] 存储芯片行业迎来涨价潮 - 美光暂停多款产品报价 闪迪宣布产品价格调涨超10%[5] - 德明利预计四季度存储价格维持上涨趋势 受AI算力需求推动 公司企业级存储产品覆盖高性能SSD和DRAM[5] - 江波龙判断四季度存储价格全面上涨 公司SOCAMM2内存产品专为AI数据中心设计 突破传统性能瓶颈[5] - 德明利上周股价大涨近30%[5] 各行业龙头企业动态 - 中航成飞军贸产品受国际冲突推动 已取得实质性进展 公司计划结合十五五规划策划再融资[6] - 比亚迪应付账款周转天数处于行业较低水平 2025年上半年同比进一步下降 公司强调与供应链协同共赢[6] - 紫光国微作为国内首家eSIM全球商用芯片商 已量产多款符合通信标准产品 针对AI+5G+eSIM场景完成技术布局[6]

机构调研热度与市场表现 - 上周共有433家公司披露机构调研纪要 机构调研热情进一步走高[2] - 近四成机构调研股实现正收益 宏昌科技周涨幅超30% 德明利 广东宏大 美利信 蒙娜丽莎 天普股份等涨幅超20%[2] - 安利股份 延江股份 能辉科技举行三场调研活动 杰普特 甘李药业 石基信息吸引超80家调研机构[2] 机器人产业链公司业务进展 - 宏昌科技出资3000万元投资良质关节科技 持股30% 产品应用于协作机器人 人形机器人等 客户包括逐际动力 宇树 灵宝 星尘智能 五八智能等[4] - 美利信密切关注机器人领域需求 具备同步开发结构件能力 加强技术储备与客户合作 上周股价上涨超22%[4] - 世运电路表示T客户是重要客户 持续配合开发人形机器人业务 预计随量产实现同步增长[4] - 双环传动 富佳股份 玉禾田等涨幅靠前公司均说明机器人相关业务[4] - 上周Wind人形机器人指数上涨超2%[2] 存储芯片行业动态与公司布局 - 全球存储芯片掀起涨价潮 闪迪宣布产品价格调涨超10% 美光暂停多款产品报价[5] - 德明利判断四季度存储价格维持上涨趋势 受AI投入增加 算力设施扩张驱动 公司企业级存储产品涵盖高性能SSD DRAM 满足数据中心国产化需求 上周股价大涨近30%[6] - 江波龙预计四季度存储市场价格全面上涨 企业级产品获头部客户认可 SOCAMM2专为AI数据中心设计 突破传统RDIMM性能瓶颈[6] 龙头企业行业趋势观点 - 中航成飞军贸产品受国际冲突推动 已取得实质性进展 将结合十五五规划策划再融资支撑发展[7] - 比亚迪强调应付账款及票据周转天数处于行业较低水平 2025年上半年同比进一步下降 推动产业链协同优化[7] - 紫光国微作为国内首家eSIM全球商用芯片商 已量产多款符合通信标准产品 完成AI+5G+eSIM技术布局并针对性备货[7]

机构调研热度与市场表现 - 本周共有433家公司披露机构调研纪要 机构调研热情进一步走高[1] - 近四成机构调研股实现正收益 其中宏昌科技周内股价累计涨幅超30% 德明利 广东宏大 美利信 蒙娜丽莎 天普股份等公司涨幅超20%[1] - 安利股份 延江股份 能辉科技本周举行三场调研活动 杰普特 甘李药业 石基信息等公司吸引调研机构超80家[1] 机器人产业链公司业务进展 - 宏昌科技2025年上半年合计出资3000万元投资良质关节科技有限公司 现持有30%股权 产品可应用于协作机器人 人形机器人 机器狗等 主要客户包括逐际动力 宇树 灵宝 星尘智能 五八智能 并积极对接云深处 尼得科 魔法原子等国内外客户[3] - 美利信具备与客户同步开发机器人结构件能力 密切关注行业需求变化 加强技术储备确保研发前瞻性[3] - 世运电路表示T客户是公司非常重要客户 持续配合客户开发人形机器人产品 预计随人形机器人量产将同步实现增长[3] - 双环传动 富佳股份 玉禾田等涨幅靠前公司均就机器人相关业务作出说明[3] 存储芯片行业动态与公司布局 - 全球存储芯片掀起涨价潮 闪迪宣布产品价格调涨超10% 美光决定暂停多款产品报价[4] - 德明利回应存储价格受供需结构变化 产能转移及新兴需求增长影响 国内外头部科技厂商加大AI资本支出 算力基础设施扩张推动存储需求增长 预计四季度存储价格维持上涨趋势[4] - 德明利在企业级存储领域形成完整产品体系 涵盖高性能SSD DRAM等产品 满足数据中心 云计算国产化需求 本周股价大涨近三成[4] - 江波龙判断四季度存储市场价格将全面上涨 企业级存储产品获多个行业头部客户认可 SOCAMM2内存产品专为AI数据中心设计 在带宽 功耗上具有突破性能效表现[4] 各行业龙头企业动态 - 中航成飞透露5月国际区域性冲突后军贸产品受广泛关注 已接待多次外宾来访并参加展会 取得实质性进展 公司将密切关注资本市场动态 结合十五五发展布局策划再融资[6] - 比亚迪声明持续加深与产业链上下游协同 优化账期管理及渠道管理 应付账款及应付票据周转天数处于汽车行业较低水平 2025年上半年较2024年同期进一步下降[6] - 紫光国微作为国内首家实现eSIM全球商用的芯片商 已成功推出并量产多款符合GSMA及国内通信标准的eSIM产品 针对AI+5G+eSIM融合应用完成技术布局与产品储备 并根据市场需求预测做了相应备货[6]

高盛上调芯原股份目标价与业绩预测 - 高盛将芯原股份未来12个月目标价由193元上调至220元 维持买入评级 反映AI订单驱动的持续强劲增长势头 [2] - 芯原股份自7月初至9月中旬新订单同比增长86% 在手订单达30亿元 其中64%来自AI计算板块 [2] - 高盛上调公司2027年至2030年净利润预测2%至7% 主因AI相关芯片设计服务及半导体IP收入预期改善 [2] - 高盛采用2029年46倍P/E折现法估值 目标价较当前股价有近20%潜在上行空间 2026年市销率估值为23倍 [3] - 公司2029-2030年毛利率预计提高1-2个百分点 运营利润率和净利率分别提升至28%-30%和26%-29% [2] 芯原股份收购与股价表现 - 公司拟收购芯来科技97.0070%股权 弥补CPU IP领域空白 构建全栈式异构计算IP平台 [5] - 芯原股份股价于9月12日涨停20% 收盘价报183.6元/股 创历史新高 年内累计涨幅达250.18% 总市值升至965.21亿元 [3] 存储芯片涨价潮与供需分析 - 美光科技暂停DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等所有存储产品报价一周 价格或将调涨20%-30% [1][6] - 汽车电子产品涨幅预计达70% [6] - 闪迪此前已宣布存储产品价格上调超10% [1][7] - 涨价主因供需关系变化：AI应用推动数据中心、客户端、移动领域存储需求强劲 供应端因头部厂商减产面临紧缩 [1][7] - AI服务器和数据中心对高端存储芯片需求远超传统服务器 DRAM价格指数半年涨约72% [7] - 四季度全球存储芯片价格或迎普涨 为明年春季市场定调 [7] 存储行业技术迭代与需求驱动 - 技术端NAND向超高层堆叠迭代 DRAM向HBM高带宽方向升级 接口标准持续提升产品价值 [8] - 需求端消费终端复苏 AI与边缘计算催生新需求 存力成为AI基础设施核心 [7][8] - 摩根士丹利预计NAND价格四季度继续上涨 尤其在企业领域 有利局面或持续至2026年 [8]