公司业务布局 - 公司专注于无油轴承相关产品的研发、生产与销售 [2] - 公司目前暂未开展人工智能相关业务 [2] - 后续若有相关业务布局，公司将严格按照信息披露规则及时履行披露义务 [2] 投资者关注点 - 投资者询问公司是否有人工智能业务 [2] - 投资者询问公司是否有规模化的工业互联网业务 [2]

工业经济整体表现 - 工业经济顶压前行，实现质的有效提升和量的合理增长，全年主要目标任务顺利完成 [1] - 规模以上工业增加值同比增长5.9%，制造业规模有望连续16年保持全球第一 [1] - 工业和信息化领域对经济增长的贡献超四成，有效发挥“压舱石”作用 [1] 产业结构升级与新动能 - 规模以上装备制造业、高技术制造业增加值同比分别增长9.2%、9.4%，增速高于规模以上工业3.3个、3.5个百分点 [2] - 装备制造业和高技术制造业占全部规模以上工业比重较2024年分别提高2.2个、0.8个百分点 [2] - 集成电路、电子专用材料行业增加值同比分别增长26.7%、23.9% [2] - 工业机器人产量同比增长28% [2] - 新能源汽车新车销量达1649万辆，同比增长28.2% [2] - 新兴领域投资增势良好，航空、航天器及设备制造等行业投资实现两位数增长 [2] 制造业数智化转型 - 累计建成3.5万余家基础级、8200余家先进级、500余家卓越级智能工厂，培育15家领航级智能工厂 [2] - 已有100家高水平的5G工厂达到全球领先水平，平均产能提升25%，产品质量提升21%，运营成本降低19% [3] - 领航工厂在制造模式方面进行了有益探索，带动生产效率平均提升29%，产品不良率降低47% [4] - 人工智能已渗透领航工厂70%以上的业务场景，带动1700多项关键智能制造装备与工业软件规模化应用 [4] - 工业互联网实现41个工业大类全覆盖，全国重点平台工业设备连接数超过1亿台(套) [3] - 会同财政部对101个中小企业数字化转型试点城市予以支持，推动4.5万家中小企业开展数字化转型 [3] 绿色发展与创新能力 - 累计培育国家绿色工厂超8000家，规模以上工业单位增加值能耗、水耗不断降低 [2] - 关键核心技术攻关持续突破，超大直径盾构机、重型燃气轮机等重大装备实现突破 [2] - 人工智能为工业经济增长注入强劲动力，6G第一阶段技术试验形成超300项关键技术储备 [2] - 钙钛矿材料、永磁材料、动力电池等技术处于国际先进水平 [4] - 超导量子计算机、光量子计算机实现量子优越性 [4] - 新能源汽车、光伏、低空装备等优势产业国际竞争力持续增强 [4] 数字产业发展 - 到2025年末数字产业收入约38.3万亿元，实现利润3.1万亿元，相比“十三五”末期分别累计增长约39.5%、48.4% [3] - 电信业务总量同比增长9.1% [1] 中小企业发展 - 全国规模以上工业中小企业增加值同比增长6.9% [4] - 12月当月中小企业出口指数为52.4%，已连续21个月处于扩张区间 [4] - 累计培育专精特新“小巨人”企业1.76万家、专精特新中小企业超14万家、科技和创新型中小企业超60万家 [4] 信息通信服务优化 - “线上办”基本覆盖各类电信业务，办理量占比超91% [5] - 数字适老服务持续升级，3092家与老年人生活密切相关的网站和App完成适老化及无障碍改造 [5] - “一键呼入人工客服”尊老专线累计服务超6.5亿人次 [5]

公司工业互联网应用与布局 - 公司在工业互联网方面的应用与布局主要体现在筒子纱数字化染色、纺织面料颜色数字化以及5G园区智慧共享等领域，这些技术为生产运营提供服务 [2] - 公司的“筒子纱数字化智能控制”系统以及“纺织面料颜色数字化关键技术及产业化”项目曾获得国家科技进步奖，体现了其技术实力 [2]

公司战略与技术布局 - 公司依托在工业互联网、人工智能、物联网、机器人等领域的技术积累，自2024年起布局具身智能人形机器人产业 [1] - 公司目前已具备软硬件一体化全栈自研能力，并推出了多款自主研发样机 [1] - 公司发布了“云谷具身智能大模型”和工具链 [1] - 公司在机器人关键零部件如行星关节模组、摆线关节模组、减速器、控制器、电机等方面具备自主研发能力 [1] - 公司建有人形机器人训练场 [1] 产品研发与验证进展 - 截至目前，公司多款自主研发的机器人产品已历经多轮迭代 [1] - 目前，有数十台机器人正在工厂开展工程机械预装配、货物分拣、摆盘、扫码上料、中型零部件装配、质检等场景的验证与数据采集工作 [1] 行业阶段与特征 - 机器人领域属于前沿科技、国家重点战略产业 [1] - 目前行业整体研发及应用尚处于早期投资阶段，离规模性盈利仍需时间 [1]

5G技术发展与应用现状 - 中国5G标准必要专利声明量全球占比达42% [1] - 5G和千兆光网已融入97个国民经济大类中的91个 [1] - 工业互联网已实现41个工业大类全覆盖 [1] 6G技术研发进展 - 6G研发已完成第一阶段技术试验，近期已启动第二阶段技术试验 [1] - 第一阶段技术试验已形成超300项关键技术储备 [1]

政策体系与产业背景 - 近期工业互联网领域政策密集落地，构建起“AI融合+平台升级+制造赋能”的全链条政策体系，为产业高质量发展定调领航 [1] - 政策密集落地的背景是产业从规模扩张向提质增效转型的关键诉求，当前中国已有340余家有影响力的工业互联网平台，重点平台设备连接数超1亿台套，但仍面临差异化不足、应用深度不够等问题 [1] 核心政策内容与目标 - 《“人工智能+制造”专项行动实施意见》锚定2027年目标，细化21项具体措施，计划推出1000个高水平工业智能体，推动AI与工业互联网深度融合 [2] - 《推动工业互联网平台高质量发展行动方案(2026—2028年)》提出到2028年平台数量超450家、工业设备连接数突破1.2亿台(套)、平台普及率达到55%以上的目标 [2] - 《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》聚焦网络改造，推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级 [2] - 工业互联网产业联盟于2025年9月发布《新型工业网络产业链名录(2025)》，汇聚创新产品，加速新型工业网络技术产品商业化进程 [2] 受益公司与技术布局 - 东土科技牵头制定AUTBUS国际标准与自主鸿道操作系统构建全栈闭环，其TSN芯片、工业5G芯片、TSN交换机等产品入选《新型工业网络产业链名录》 [3] - 三旺通信聚焦工业以太网、工业5G等硬件产品，在TSN、Ethernet-APL技术领域有先发优势，其TSN交换机及关联公司的TSN芯片入选名录 [3] - 映翰通提供以云为核心的边缘智能解决方案及EdgeAI系统，帮助工业企业实现本地数据处理和AI应用，如机器视觉、视频分析等 [3]

行业概述与定义 - 自动化仪器仪表是能够自动完成信息检测、信号转换、数据处理、逻辑判断及控制指令输出的设备或系统总称，其核心作用是替代或辅助人工，保障生产过程的稳定、高效、安全运行，并为决策提供精准数据支撑 [2] - 行业融合了传感器技术、电子技术、计算机技术、通信技术、控制理论等多学科知识，是工业自动化系统的核心组成部分，也是智能制造与工业互联网的基础硬件载体 [3] - 按核心测量目标不同，主要产品可分为流量仪表、压力仪表、温度仪表、分析仪表和物位仪表 [3] 市场规模与结构 - 2025年中国自动化仪器仪表行业市场规模降至258亿元 [1][9] - 从产品构成看，流量仪表市场份额最大，约占35.8%，压力仪表约占27.2%，温度仪表约占13.6%，分析仪表约占13.6%，物位仪表约占9.8% [1][10] - 下游应用以石油、化工为核心需求市场，2024年两者合计占比超50%（石油领域约占29.1%，化工领域约占23.4%），市政领域排第三，约占17.7% [9] 行业发展驱动力与挑战 - 制造业向高端化、智能化、绿色化转型，尤其是新能源、生物医药等新兴领域对定制化、高可靠性仪器仪表的需求增速显著，成为核心驱动力之一 [1][9] - 行业发展面临结构性需求失衡挑战：石油化工等核心传统下游市场需求持续萎缩，而硅材料、锂电等新兴领域的需求增量目前无法完全抵消传统行业的需求下滑缺口，导致行业整体市场规模回落 [1][9] - 国家高度重视产业发展，相继发布《机械行业稳增长工作方案（2023—2024年）》、《推动工业领域设备更新实施方案》、《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030年）》等一系列支持、鼓励和规范行业发展的政策 [5] 行业竞争格局 - 市场已形成“外资主导高端市场、本土企业崛起中端市场、中小企业填补细分赛道”的金字塔竞争格局 [10] - 以恩德斯豪斯（E+H）、艾默生为代表的国际头部企业凭借核心技术壁垒、品牌积淀等综合优势主导高端市场，2024年E+H以15%的市场占有率位居行业榜首，艾默生市场份额约为14% [10] - 以川仪股份、万讯自控、杭州美仪、中控技术、聚光科技、安徽天康为代表的国内头部企业在中低端市场实现高渗透率，并正加速向高端化转型，推动国产化替代进程 [11] 重点公司经营情况 - **川仪股份**：主营业务为工业自动控制系统装置及工程成套，2025年上半年营业总收入为32.81亿元，其中工业自动化仪表及装置业务收入28.49亿元，占总收入的86.83% [11] - **万讯自控**：专注于研发、生产与销售智能自动化仪表及提供解决方案，2025年上半年营业总收入为4.99亿元，其中现场仪表业务占比84.71% [12][13] 行业发展趋势 - **智能化与数字化深度融合**：自动化仪器仪表将与人工智能、边缘计算、工业物联网等技术融合，实现从数据采集终端向智能决策节点转型，产品将具备自诊断、自校准、预测性维护等功能，数字孪生技术将助力全链路可视化管控 [13] - **核心技术国产化与产业链自主可控**：行业将聚焦高端传感器、核心芯片、专用算法等“卡脖子”环节的技术攻关，推动国产化替代，完善从上游核心元器件到下游系统集成的完整产业链体系 [14] - **绿色低碳导向下的产品与应用升级**：围绕“双碳”目标，产品将向低功耗、小型化、可回收方向升级，同时面向碳排放监测、能效管理等绿色应用场景的专用仪表将迎来快速发展 [15] - **向“硬件+软件+服务”综合解决方案转型**：行业将摆脱单一硬件销售模式，通过提升软件定义能力、开发工业软件与数据分析平台，并结合远程运维、定制化调试等增值服务，向综合解决方案提供商转型 [16][17]

行业投资评级 - 报告对工业互联网行业给予“推荐”评级 [4] 报告核心观点 - 工业互联网领域政策密集落地，构建起全链条发展体系，推动产业从规模扩张向提质增效转型 [1][7] - 工业通信企业凭借差异化技术与场景优势，有望深度受益政策红利，从底层技术、硬件支撑、场景落地等维度助力产业升级 [1] - 系列政策各有侧重、协同发力，构建起“AI融合+平台升级+制造赋能”的政策体系，为产业发展注入强劲动力 [2][7] 政策梳理与目标 - 《“人工智能+制造”专项行动实施意见》锚定2027年目标，细化21项具体措施，计划推出1000个高水平工业智能体，推动AI与工业互联网深度融合 [2] - 《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》提出到2028年平台数量超450家、工业设备连接数突破1.2亿台（套）、平台普及率达到55%以上 [2] - 《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》聚焦网络改造，推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级 [2] - 工业互联网产业联盟于2025年9月发布《新型工业网络产业链名录（2025）》，汇聚创新产品，为政策落地提供产业链支撑 [2] - 当前中国已有340余家有影响力的工业互联网平台，重点平台设备连接数超1亿台套 [7] 行业规模与市场表现 - 行业股票家数为196只，占市场总体的3.8% [4] - 行业总市值为5510.3（十亿元），流通市值为5064.2（十亿元），均占市场总体的4.9% [4] - 行业指数过去1个月、6个月、12个月的绝对表现分别为13.9%、45.4%、81.7% [6] - 行业指数过去1个月、6个月、12个月的相对表现（相对于基准）分别为10.2%、28.7%、57.5% [6] 重点受益公司分析 - **东土科技**：牵头制定AUTBUS国际标准与自主鸿道操作系统，构建全栈闭环，其TSN芯片、工业5G芯片、TSN交换机等产品入选《新型工业网络产业链名录》，在电力、轨道交通等领域具备优势 [2][8] - **三旺通信**：聚焦工业以太网、工业5G等硬件产品，在TSN、Ethernet-APL技术领域有先发优势，其TSN交换机入选名录，关联公司南京奕泰微电子的TSN芯片也入选名录 [2][8] - **映翰通**：提供以云为核心的边缘智能解决方案，通过Edge AI系统及AI边缘计算机产品组合为工业企业支撑机器视觉、视频分析等主流AI应用 [3] 产业链全景 - 《新型工业网络产业链名录（2025）》详细列出了从芯片、模组、终端、网关、交换机到边缘计算平台、操作系统等全产业链的关键产品与厂商，为观察产业生态提供了清晰图谱 [8]

行业景气度与需求 - 目前行业景气度高 [1] - 全球数字化进程加速 叠加"新基建"及电子产品"以旧换新"等政策 [1] - 5G网络 云计算及数据中心建设加速 [1] - 新能源汽车 AR/VR 工业互联网 AI终端 消费电子等市场需求持续放量 [1] - 广泛的下游需求奠定了电子元器件行业发展的坚实基础 [1] 公司经营状况 - 公司核心产品电子封装材料处于满产满销状态 [1] - 电子级薄膜材料产能利用率也在逐步提升 [1] - 良好的行业保障为公司业务持续健康稳定发展提供了条件 [1]

政策核心内容 - 工业和信息化部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，旨在通过开展四大行动推动平台迭代演进和规模推广，为新型工业化提供支撑 [1] - 方案重点提出“聚‘数’提‘智’行动”，强调释放工业数据要素价值、构建高质量工业模型体系、推进人工智能赋能平台，以加快提升工业智能应用水平 [3][14] - 方案同时强调强化平台安全保障，要求加强对平台企业的合规指导，实施工业互联网安全分类分级管理，提升数据安全监测预警与应急处置等技术能力 [3][14] 政策衔接与安全框架 - 方案中强化平台安全保障的要求，与2025年工信部印发的《2025年护航新型工业化网络安全专项行动方案》形成政策衔接，构建起覆盖工业互联网全生命周期的安全政策框架 [3][15] - 两大政策均强调安全防护的体系化、精准化和协同化，要求从企业防护、产品安全、服务生态等多维度筑牢工业安全防线 [3][15] 工业互联网平台网络安全短板 - 合规基础薄弱是普遍面临的首要问题，企业安全制度不完善、漏洞整改不及时导致合规风险高，例如2025年3月贵州某企业感染挖矿木马，2024年11月该省另一企业管理系统存在未授权访问漏洞 [4][16] - 实施工业互联网安全分类分级管理是关键需求，不同行业和规模企业风险差异大，未实施分类分级管理易导致防护资源分配不合理和安全事件频发 [5][17] - 提升数据安全监测预警与应急处置能力是核心需求，工业数据泄露影响重大，例如2025年11月意大利SIAD遭勒索攻击致159GB数据疑泄露，2026年1月西班牙Endesa泄露超2000万用户核心信息 [6][18] 工业安全建设方法论 - 工业安全建设是系统性工程，需遵循“盘家底、建系统、跑得赢”三大核心步骤，落实九大关键任务，构建全生命周期、全场景覆盖的安全防护体系 [7][19] - “盘家底”是基础前提，需通过自动化识别、漏洞扫描建立完整资产台账，明确运行状态与漏洞信息 [10][21] - “建系统”是核心环节，强调融合性与全面性，将安全能力组件化部署，九大任务包括调整优化工控网络架构、增强工业主机安全防护、建立工控网络边界防御体系、建立工控网络安全监测体系、加强末端智能设备接入管控、建设工控远程访问安全接入点、建立工业数据安全防护体系、建设工业安全运维与态势感知平台、建设工控安全仿真验证平台 [10][21] - “跑得赢”是最终目标，强调安全运行的可持续性，需持续优化策略、培养专业人才并及时响应威胁 [10][22] - 基于三大步骤，构建了以工业资产为核心、以安全风险监测为主线的全场景驱动安全体系框架，覆盖云、边、端、网、数等各个层面，实现安全防护、监测、运营一体化管理 [10][23] 行业实践与公司定位 - 作为工业安全领域领军企业，已为能源、制造、交通、汽车、智慧矿山、烟草等多个行业提供工业安全解决方案 [13][26] - 服务客户包括中国石油、国家电网、三一重工、广汽乘用车、南京钢铁等行业标杆企业，在实践中探索出了一套成熟的工业安全建设路径 [13][26]