现货白银价格走势 - 现货白银价格在亚洲交易时段持续走高 盘中一度上涨1 6% 延续上周4%的涨幅 价格触及2011年以来最高水平 [1] - 今年以来 白银累计涨幅已达35% 超过黄金28%的涨幅 凸显其作为避险资产与工业原料的双重属性 [1] - 截至北京时间下午14 04 现货白银升至每盎司39 33美元 日内涨幅0 98% [5] 白银价格上涨驱动因素 - 美国潜在关税政策引发市场担忧 推动资金转向贵金属避险 [1] - 黄金价格持续攀升后 部分投资者转向相对低估的白银市场 [1] - 全球白银市场已连续五年呈现供不应求态势 太阳能电池板等新能源领域的需求持续增长 [4] 白银市场交易动态 - 一个月期白银隐含借贷成本飙升至6%以上 远超通常接近零的水平 显示实物白银供应趋紧 [4] - 伦敦现货白银与纽约9月期货合约的价差持续扩大 与今年年初美国加征关税担忧时的情形高度相似 [4] - 美国实需企业和工业用户已提前布局 试图在潜在政策落地前确保供应安全 [4] 贵金属市场整体表现 - 现货黄金报每盎司3370 22美元 上周累计上涨0 6% 全年受地缘冲突 贸易紧张及央行购金等因素支撑 [4][5] - 铂金 钯金亦呈现上涨态势 [5] - 市场普遍预期 在贸易政策不确定性及新能源需求增长的双重作用下 白银价格仍将持续受到支撑 [5]

摘要7月14日，沪金主力暂报778.16元/克，涨幅达0.64%，今日沪金主力开盘价777.62元/克，截至目前 最高781.18元/克，最低776.24元/克。 【黄金期货行情表现】 7月14日，沪金主力暂报778.16元/克，涨幅达0.64%，今日沪金主力开盘价777.62元/克，截至目前最高 781.18元/克，最低776.24元/克。 【宏观消息】 在全球高利率环境下，黄金作为零息债对债券的替代效应减弱，对美债实际利率的敏感度下降。 地缘政治风险边际减弱，但特朗普的关税政策加剧全球贸易紧张，市场避险需求不减，成为阶段性推升 黄金价格的重要因素。 中国实物金需求明显上升，央行从去年11月重启增持黄金，已连续增持八个月。 【机构观点】 在高利率环境和全球化重构的大背景下，黄金的定价机制正在由传统的以实际利率为核心向以央行购金 为核心，央行购金的行为是关键，背后是"去中心化"、避险需求的集中体现。目前来看，推升本轮金价 上涨的逻辑没有完全逆转，美联储的利率政策和关税政策可能是短期扰动因素，预计今年的利率政策会 更加谨慎，关税政策和地缘政治冲突的演变主导着市场避险情绪变化。根据美国最新数据，非农数据显 示劳动 ...

贵金属市场走势分析 - 银河期货预计贵金属下方支撑强劲，将延续偏强走势，主要受关税谈判期限临近、市场避险情绪升温以及9月降息预期偏高影响 [1] - 国投期货认为贵金属将以震荡为主，因美国关税政策引发多国反制，市场不确定性仍强，风险情绪可能反复 [1] - 东海期货指出黄金中长期支撑逻辑坚实，受"大而美法案"推升财政赤字、地缘不确定性及经济放缓预期影响 [1][2] - RJO Futures预计金价短期内将维持区间震荡格局，除非地缘政治局势出现重大升级，否则难以突破每盎司3400美元关口 [2] - 盛宝银行认为黄金市场中期支撑与短期抛压仍在博弈，缺乏短期催化剂推动金价重回4月创下的3500美元/盎司历史高点 [3] 影响因素分析 - 特朗普政府关税政策是主要扰动因素，对墨西哥、欧盟输美商品征收30%关税的决定激发避险买盘 [1][2] - 美联储政策预期摇摆导致黄金波动率上升，6月会议纪要显示内部分歧 [2] - 美元技术性反弹和美债收益率上行压制金价涨幅 [2] - 通胀担忧升温及特朗普对降息的呼声为黄金提供支撑 [3] 白银市场表现 - 白银展现相对强势，受有色共振影响修复金银比 [1][2] - 银河期货指出白银上破前高阻力，进一步修复金银比 [1] - 东海期货观察到白银受有色共振影响短期偏强 [2]

黄金市场分析 - 黄金价格因特朗普宣布对加拿大进口商品征收35%关税而大幅上涨，突破关键技术阻力位，朝3400美元关口迈进 [2] - 黄金作为避险资产吸引力增强，尽管美国国债收益率持续走高，但地缘政治与贸易紧张局势推动需求 [2] - 黄金技术面显示日线三连阳形态，短期均线向上拐，布林带中轨3356和5均线3345形成支撑，多头占据优势 [4] - 4小时K线6连阳，金价站上布林带上轨，下方关注3346-3337一线支撑 [4] - 黄金短线操作建议以回调做多为主，上方关注3375-3385阻力，下方关注3340-3330支撑 [4] 原油市场分析 - 国际油价因地缘政治与宏观政策多重变量叠加而上涨，布伦特原油交投于68.14美元/桶附近 [5] - 特朗普关税政策及美联储利率前景分歧导致市场预期偏空，但美国汽油需求及全球航班活动支撑消费端 [5] - OPEC需求下调与特朗普关税措施对中期油价形成双重压力，亚洲经济放缓影响全球能源结构调整 [5] - 原油日线图显示中期走势震荡向上测试78附近，但MACD指标死叉预示多头动能减弱 [6] - 原油短线走势空头排列，MACD指标在零轴下方张口向下，预计继续向下为主 [6] - 原油操作建议以回踩低多为主，上方关注70.5-71.5阻力，下方关注67.0-66.0支撑 [6]

白银价格动态 - 现货白银当前价格为37 43美元/盎司 今日开盘价为36 99美元/盎司 最高触及37 48美元/盎司 最低触及36 87美元/盎司 [1] - 白银t+d最新报价为9028元/千克 纸白银报价为8 622元/克 沪银主力合约报价为9040元/千克 [2] 市场基本面分析 - 美国初请失业金人数下降至22 7万人 非农数据表现强劲 显示劳动力市场稳健 [3] - 美联储年内立即降息预期下降 美元指数站稳两周高位 限制白银多头加码 [3] - 白银受避险资金流入与美联储鹰派政策双重影响 短期内或维持高位震荡 [3] - 特朗普计划从8月1日起对铜征收50%关税 增加经济不确定性 潜在通胀影响引发美联储担忧 [3] 技术面与交易策略 - 白银日线收长阳线 突破5日均线 日线RSI位于50以上 4小时趋势转强 [4] - 36 8美元/盎司为关键支撑位 企稳后可做多 突破37 2美元/盎司后可上看37 5美元/盎司 [4]

黄金市场表现 - 黄金连续第三天上涨 周五有望录得周度涨幅 [1][2] - 金价重回50日简单移动平均线 日线相对强度指标回升至中线以上 [1][10] - 金价从38 2%斐波那契回撤位$3 297反弹 重新夺回50日SMA$3 325 [9] 贸易战影响 - 特朗普宣布对加拿大进口商品征收35%关税 计划8月1日生效 [4] - 特朗普计划对大多数贸易伙伴征收15%或20%普遍关税 [4] - 欧盟可能收到关于关税的信函 打击贸易谈判乐观情绪 [4] - 贸易政策不稳定削弱投资者信心 激发对美元和黄金的避险需求 [5] 技术分析 - 14日相对强度指标突破中线 目前接近50 50 显示市场情绪积极转变 [10] - 买家需日线收盘在50日SMA$3 323之上 以挑战21日SMA$3 344 [11] - 23 6%斐波那契回撤位$3 377可能构成强劲阻力 [11] - 若未能收盘在50日SMA之上 可能加大卖压 测试38 2%斐波那契支撑位$3 297 [12] - 若跌破$3 297 可能加速下跌至月低点$3 248 [13] 市场关注点 - 交易者关注贸易动态 因美国经济日历数据平静 [2] - 市场等待下周美国CPI数据 可能为美联储降息提供线索 [5] - 周末资金流动和对CPI的重新定位可能推动金价走势 [6]

贵金属属性差异分析 - 黄金以金融属性为主导 白银兼具工业属性与金融属性 2025年市场表现差异显著[1] - 黄金定价核心为美元流动性与避险需求 白银工业需求占比达58.5%[3] 基本面分析差异 - 黄金聚焦货币政策与地缘风险 2025年5月美国CPI达3.5%时黄金下跌3.2%[4] - 白银需同步跟踪工业数据 全球制造业PMI回升至荣枯线以上将提振需求 2025年6月PMI为48.9%但光伏行业去库存接近尾声[4] 技术面特征对比 - 白银波动率显著高于黄金 2025年7月上旬沪银主连波动率1.96% 沪金仅1.31%[5] - 白银适合中短线交易 黄金适合日线趋势跟踪 2025年6月白银突破36美元/盎司时MACD显示多头动能强劲[5] 投资策略分化 - 黄金依赖利率预期 2025年6月点阵图预示两次降息 250日均线形成支撑[6] - 白银需结合工业数据与金银比修复 金银比突破100时存在估值修复空间 2025年4月金银比达105后白银涨幅13.3%[6] 2025年市场案例 - 2025年6月美国钢铁关税事件中黄金单日涨2.8% 白银因工业需求叠加金银比修复涨幅达5.3%[7] - 机构预测金银比修复至80时 白银理论价格将达41美元/盎司 对应人民币超10000元/千克[7] 核心投资逻辑 - 黄金侧重货币属性与利率周期 白银关注工业需求与金银比修复[8] - 白银在美联储政策转向与全球经济复苏共振时弹性空间更大[8]

周四（7月10日）本交易日，美元下跌；国际银价上涨。由于市场波动、财政担忧以及美国赤字扩大的 背景下，投资者对白银的避险需求增加。 谈判的进展令人瞩目。消息人士透露，双方已就汽车关税税率和配额问题展开深入讨论，甚至提出了一 项创新机制：为在美国生产并出口的汽车制造商提供关税抵免。这一机制将惠及宝马和奔驰等企业，同 时也可能吸引大众汽车在美国追加投资。欧盟贸易执委谢夫乔维奇表示，未来几天内有望达成初步协 议。然而，特朗普政府对配额制持保留态度，这为谈判增添了不确定性。 【白银走势分析】 白银市场昨日开盘在36.758的位置后行情直接回落，日线最低给到了36.262的位置后行情整理，日线最 终收线在了36.381的位置后行情以一根下影线较长的光头大阴线收线，而这样的形态收尾后，今日先回 落给出36.1多止损35.95，目标看36.4和36.6-36.75 【要闻聚焦】 欧盟正在加速与美国达成贸易协议，以避免特朗普政府设定的8月1日关税上调期限进一步冲击其经济。 据路透社报道，欧盟执委会正与美国方面讨论多项措施，包括削减汽车进口关税、设定配额以及为欧盟 汽车制造商提供出口抵免。汽车产业作为欧盟经济的支柱之一，其重要 ...

期货市场整体表现 - 6月全国期货市场成交量为7.4亿手，成交额为52.79万亿元，同比分别增长28.91%和17.25% [1] - 上半年全国期货市场累计成交量为40.76亿手，累计成交额为339.73万亿元，同比分别增长17.82%和20.68% [1] - 期货市场交投活跃主要受贸易政策不确定性、美债风险累积与地缘局势紧张等多重因素驱动 [1] 驱动因素分析 - 贸易摩擦加剧扰动全球大宗商品预期，农产品、能源等领域面临出口通道收紧与价格扭曲风险，推高农产品、黑色系期货交易活跃度 [1] - 美债风险上升引发避险情绪蔓延，国债期货、贵金属期货等避险工具成为资产配置重要方向 [1] - 地缘政治冲突持续发酵加剧能化板块不稳定性，宏观不确定性叠加产业链波动驱动"避险+博弈"双轮交易逻辑 [1] - 证监会放宽QFI参与境内商品期货、商品期权和ETF期权等产品限制，引入更多元化国际参与者，增加市场深度和流动性 [2] - 新上市铸造铝合金期货及期权吸引特定产业链和投资者投资需求 [2] 热门品种表现 - 黄金和黄金期权上半年累计成交总量较去年同期分别增长80.35%和128.36%，累计成交额同比分别增长149%和252.645% [2] - 原油和原油期权上半年累计成交总量同比增长分别为9.25%和39.46% [2] - 黄金成交额大幅增长背后是金价强势走势以及波动率抬升，美元走弱、美联储政策摇摆、央行购金以及关税不确定性增加背景下，黄金避险买盘和投资买盘均有显著增长 [2] - 6月黄金期货市场成交量环比下降约36%，主要因金价维持高位震荡格局且短期投机资金活跃度明显下降 [3] - 原油交易量放大主要受事件冲击影响，4月"关税战"导致原油需求预期崩塌价格下跌超15%，6月中东地缘风险使交易量迅速升温 [3] 下半年展望 - 期货市场整体活跃度大概率仍将维持在较高水平，投资者扩容持续推动 [3] - 美债问题缺乏有效出清路径，"关税冲击"可能反复出现，持续推升大宗商品市场避险需求 [3] - 地缘局势不确定性仍在发酵，原油和集运板块仍可能出现阶段性冲击 [3] - 期货市场交投活跃度增速或较上半年放缓，品种分化加剧，地缘冲突趋于缓和使黄金原油波动收窄 [4] - 反内卷政策引导下部分品种现货企业逐步出清落后产能，供给减少对期货价格有利多效果但削弱现货企业空头套保需求 [4] - 黄金期货市场下半年仍保持乐观，全球地缘与宏观不确定性给予风险溢价，美联储降息周期带动黄金投资需求活跃 [6] - 国内黄金ETF持仓规模保持稳定，显示市场对黄金长期配置需求依然存在 [6] - 集运指数（欧线）期货近期反弹，上半年成交总额同比下降0.73%，7月需求旺季船司舱位销售好于预期 [6]

金价走势分析 - 现货黄金周四亚市早盘微涨至3318美元/盎司附近，周三从两周低点3282 61美元强势反弹至3313 38美元/盎司 [1] - 金价呈现V型反转，纽约时段收复3300美元关口，避险需求成为核心支撑力量 [3] - 美元指数维持两周高位压制金价，但10年期美债收益率回落至4 34%部分抵消负面影响 [4] 欧美贸易谈判 - 欧盟加速推进与美国贸易协议以规避8月1日关税上调，汽车关税削减是谈判重点 [5] - 谈判涉及汽车关税税率、配额及出口抵免创新机制，可能吸引大众等车企追加美国投资 [6] - 宝马、奔驰等面临25%关税压力，欧盟将关税减免视为谈判红线 [5] 美联储政策动态 - 6月FOMC会议维持4 25%-4 50%利率区间，认为关税引发的通胀压力暂时且温和 [8] - 市场预期9月首次降息概率升温，年底前累计降息50个基点可能性较高 [9] - 政策不确定性强化黄金避险属性，美联储倾向等待通胀前景明朗化 [9] 美债市场表现 - 10年期美债标售390亿美元需求强劲，投标倍数2 61创4月以来新高 [10] - 10年期收益率下跌7 7个基点至4 34%，财政部长称不会增加长期国债发行规模 [10][11] - 收益率曲线回落反映财政担忧缓解，但特朗普关税政策仍可能抑制外资需求 [11] 市场影响因素 - 金价受贸易谈判、美元走势及美联储政策三重影响，避险需求构成核心支撑 [12] - 美债收益率波动与美元走强短期压制金价，全球经济不确定性提供长期支撑 [12]