福建（厦门）社保科创股权投资基金完成备案 - 福建（厦门）社保科创股权投资基金合伙企业（有限合伙）已于2025年12月31日顺利通过中国证券投资基金业协会备案，标志着该基金进一步落地 [3] - 该基金于2025年12月4日正式宣布签约设立 [4] 基金概况与投资策略 - 该基金由福建省、厦门市、全国社会保障基金理事会、中国建设银行等共同发起设立，首期规模为200亿元人民币 [5] - 基金采用“上下两层、联合管理”架构，紧密围绕国家重大产业政策导向、福建省“555X”产业集群和厦门“4+4+6”现代化产业体系建设布局进行投资 [5] - 主要投资方向包括人工智能、高端制造、新能源、新材料、生物医药、新一代信息技术等重点领域 [5] - 基金旨在引导撬动更多社会资本，赋能科技创新引领现代化产业体系建设 [5] 运作模式与目标 - 基金将构建“国家级资本引导、地方政府赋能、市场化机制运作”的合作模式，秉持市场化、法治化、专业化运作原则 [5] - 计划高效联动头部投资机构、金融机构、产业资本、科研院所等多元化社会力量，充分链接本地优质产业与创新资源 [5] - 目标是加力培育长期资本、耐心资本以助力经济结构升级，推动科技创新和产业创新深度融合 [5] 全国社保科创基金布局概览 - 福建（厦门）社保科创基金是公开宣布设立的第2支社保科创基金 [6] - 浙江社保科创基金（杭州）于2025年10月27日签约，首期规模500亿元人民币，出资方涵盖社保基金会、浙江省、杭州市、农业银行，定位服务数字经济、人工智能、物联网等长三角核心产业 [6] - 福建社保科创基金（厦门）于2025年12月4日签约，首期规模200亿元人民币，出资方涵盖社保基金会、福建省、厦门市、建设银行，定位海洋经济、新材料、两岸集成电路合作等海峡西岸特色产业链 [7] - 江苏社保科创基金（苏州）于2025年12月19日签约，首期规模500亿元人民币，出资方涵盖社保基金会、江苏省、苏州市、工银投资，定位集成电路、新能源、高端装备等长三角先进制造集群 [8] - 湖北社保科创基金（武汉）于2025年12月25日签约，首期规模200亿元人民币，由全国社会保障基金理事会、湖北省、武汉市、中国建设银行共同出资组建 [9] - 四川社保科创基金（成都）于2025年12月30日签约，首期规模200亿元人民币，由全国社保基金会副理事长赵军与建信投资公司、四川科创集团、四川振兴投资公司、成都产投集团等联合出资设立 [10] 整体规模与市场影响 - 社保基金会自2025年以来参与设立的5支新增科创基金，首期规模合计达到1600亿元人民币 [10] - 若按“母基金—子基金—项目”三层放大效应计算，该系列基金有望撬动社会资本6000亿元人民币以上 [10] - 该系列基金成为当下一级市场最大的一支“耐心资本”源头活水 [10]

公司IPO进展 - 舟山晨光电机股份有限公司于2026年1月5日顺利通过北交所上市委员会审议，成为北交所2026年首家过会企业 [1] - 公司于2025年6月25日申报北交所公开发行，保荐机构为国金证券 [1] - 本次IPO拟募集资金总额为3.99亿元，主要用于高速电机、控制系统及电池包扩能建设项目以及研发中心建设项目 [1][4] 公司业务与资质 - 公司是专业从事微特电机研发、生产和销售的国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”企业 [2] - 公司深耕微特电机领域二十余年，产品主要包括交流串激电机、直流无刷电机、直流有刷电机三大品类 [1][2] - 产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域 [1] - 截至报告期末，公司拥有专利77项，其中发明专利8项 [2] 公司客户与市场地位 - 公司客户涵盖众多国内外知名清洁电器品牌，包括石头科技、追觅科技、LG、飞利浦、松下、德尔玛、小米、美的等 [1] - 产品已进入国内外头部清洁电器企业供应链，与凯特立、川欧电器、浦罗迪克、诚洁智能、爱普电器、新宝股份、春菊电器、普沃达等众多生产厂家形成长期稳定业务关系 [2] - 核心客户还包括云鲸智能、惠而浦、百得、Candy Hoover、范泰克、赛博、苏泊尔、海尔等 [2] 公司财务业绩 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为4.95亿元、7.12亿元和8.27亿元，年复合增长率达29.23% [3] - 2022年至2024年，公司净利润分别为5827.28万元、9933.11万元和7862.60万元 [3] - 2025年上半年，公司实现营业收入4.37亿元，同比增长23.47%，净利润4323.56万元，同比增长52.36% [3] 募投项目详情 - 公司原计划募资5.20亿元，经北交所问询后调整至3.99亿元 [4] - 调整后，3.7亿元将投入“高速电机、控制系统及电池包扩能建设项目”，2870万元用于“研发中心建设项目” [4] - 扩能项目位于浙江省舟山市岱山经济开发区，占地约51.19亩，建成达产后可实现年产1200万套永磁无刷电机及系统、720万套PMDC永磁有刷电机、1800万套AC串激电机和96万套电池包的生产能力 [4] 行业市场规模与前景 - 微特电机应用领域广泛，已扩展到汽车、家用电器、医疗器械、电子信息、航空航天、工业机器等领域 [5] - 2024年全球微特电机行业市场规模达到492.76亿美元 [5] - 预计到2029年全球微特电机市场规模将达664.12亿美元，2025年至2029年间复合增长率为6.14% [5] - 中国微特电机市场规模已由2021年的208.30亿美元增长至2024年的246.01亿美元 [6] - 预计中国市场规模到2029年可达342.73亿美元，2025年至2029年间复合增长率为6.66% [6]

公司投资动态 - 南模生物拟作为有限合伙人认缴出资人民币6500万元参与上海心聚策源一期创业投资合伙企业的扩募 [1] - 扩募后该基金总规模为4.32亿元，公司出资比例为15.05% [1] 基金投资方向 - 该基金投资范围覆盖多个战略性新兴产业，包括新材料、人工智能、航空航天、量子科技、机器人、高端装备、生物产业等 [1] - 基金主要投向科技创新型项目和企业 [1]

核心观点 - 公司是全球半挂车行业龙头，业务横跨全球主要市场，并在氢能源冷藏车、企业数字化等新兴领域有所布局，但近期面临主力资金连续流出、营收与利润同比下滑的经营挑战 [2][6][7] 公司业务与市场地位 - 公司是全球销量排名第一的半挂车生产企业，在全球主要市场开展七大类半挂车的生产、销售和售后市场服务 [2] - 公司主营业务涉及半挂车、专用车上装、冷藏厢式车厢体等生产，2025年前三季度主营业务收入构成为：全球半挂车80.61%，上装、底盘及牵引车17.14%，其他(补充)2.25% [6] - 公司亦是知名的冷藏厢式车厢体制造企业，其冷藏车产品应用于冷链物流、生鲜配送、生物制药及疫苗运输等多个场景 [2] - 公司在氢能源领域已根据客户需求推出氢能源冷藏车厢体产品 [2] 财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入150.12亿元，同比减少5.13% [6] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为6.22亿元，同比减少26.23% [6][7] - 公司A股上市后累计派现26.64亿元，近三年累计派现16.55亿元 [7] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.98万，较上期减少16.07%；人均流通股48786股，较上期增加19.17% [6] 市场表现与资金动向 - 截至新闻发布日（12月30日），公司股价下跌0.51%，成交额1.89亿元，换手率1.34%，总市值181.23亿元 [1] - 当日主力资金净流出95.74万元，占成交额0.01%，在所属行业中排名第8/13，且所属行业主力资金连续3日净流出 [3] - 近3日、近5日、近10日、近20日主力资金分别净流出4191.53万元、4106.67万元、8563.88万元、1.00亿元 [4] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额5390.82万元，占总成交额的6.58% [4] 战略合作与概念题材 - 公司旗下凌宇汽车于2023年11月与华为洛阳新基建发展中心签署合作框架协议，双方将围绕企业数字化转型、智能化升级需求开展工作 [2] - 公司所属概念板块包括：无人驾驶、融资融券、华为概念、中盘、新能源车等 [6]

基金设立 - 鲁信创投及其全资子公司山东高新投联合工银资本、工银金融资产投资有限公司、山东省新动能绿色先行投资中心共同发起设立山东省鲁信工融新动能人工智能创投基金合伙企业 [1] - 基金总认缴规模为10亿元人民币 [1] 出资结构 - 鲁信创投作为有限合伙人认缴出资39,100万元人民币，占基金总规模的39.10% [1] - 山东高新投作为普通合伙人、执行事务合伙人及基金管理人认缴出资900万元人民币，占基金总规模的0.90% [1] 投资方向 - 基金重点投资于人工智能及相关前沿科技领域 [1] - 基金同时投资于山东省内重点支持的高端装备、新材料、新能源等领域 [1]

文章核心观点 - 新质生产力正深刻改变A股赛道划分逻辑，从传统行业分类转向以技术创新和全要素生产率提升为导向，推动投资进入优选赛道时代 [1][2] - 政策红利、技术突破与市场需求三重共振，推动2025年新质生产力板块表现亮眼，万得新质生产力综合概念指数年内涨幅达43.60% [3] - 展望2026年，科技落地、能源基建与制造升级将成为三大核心配置方向，投资机遇集中于技术落地能力强、符合国家战略且盈利可验证的领域 [5][8] 新质生产力的内涵与赛道划分逻辑重塑 - 新质生产力由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级催生，以实现全要素生产率提升为目标 [1] - 其核心内涵具备四大关键特征：符合战略性新兴产业与未来产业定位；研发投入占营收比例不低于5%，研发人员占比不低于10%；近三年营收复合增速需达20%且未来增长可期；是大国博弈的“胜负手” [1] - 赛道划分核心从传统的“资源禀赋+产能规模+周期属性”转向“技术壁垒+成长空间+政策契合度”，打破了单纯以行业、市值划分的局限 [2] - 投资范式从精选个股转向优选赛道，要求投资者聚焦创造新需求、引领技术变革的领域 [2] - A股估值体系转向以技术创新和效率提升为导向，数字经济、高端装备等六大核心赛道形成新体系 [3] 2025年板块表现与驱动因素 - 万得新质生产力综合概念指数在2025年涨幅达43.60%，大幅跑赢沪深300指数 [3] - 电力设备、国防军工等板块势头强劲，信息技术、工业、材料等板块涨幅居前，半导体、通信设备等硬科技领域尤为突出 [3] - 资金高度集中于人工智能、具身智能等核心赛道，三季度电子行业公募基金持仓占比超25%，TMT等核心科技板块合计持仓约四成 [3][4] - 政策支持是重要基石，包括企业研发费用加计扣除比例提至100%、工信部等7部门出台未来产业发展意见、央行设立科技创新再贷款等 [4] - 技术迭代是核心驱动力，2025年固态电池、可控核聚变、商业航天等领域取得突破，技术进步从单点突破迈向系统融合 [4] - 市场需求加速释放，商业航天产业链规模已达万亿元级，国产化需求提升与国内完整产业链构成需求端核心支撑 [4][5] 2026年核心配置方向：科技落地 - AI全产业链成熟与商业航天加速发展有望迎来爆发期，AI将从模型竞争转向应用落地，成为2026年核心主线 [5][6] - AI硬件因基本面扎实更具潜力，美联储降息与AI监管放松将延长景气周期，算力紧缺问题持续支撑板块需求 [6] - 2026年是AI“血肉”落地年，端侧AI芯片成本下降将推动AIPC、人形机器人等终端普及，与行业Know-How结合的垂直应用付费意愿更强 [6] - 商业航天受益于政策与产业双重催化，《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》明确设立发展基金，火箭发射次数、在轨卫星数量等指标显示行业景气度上升 [6] - 2026年作为新装备建设开局年，行业订单有望落地，且当前机构持仓拥挤度较低，具备估值与业绩双升空间 [6] 2026年核心配置方向：能源基建 - 智能电网升级与储能技术的市场化转型值得重点关注，AI数据中心与新能源汽车渗透率提升推高用电需求，智能电网改造相关企业业绩确定性强 [7] - 储能行业将完成从政策驱动向市场驱动的转型，2026年成本与性能突破后，储能电站参与调峰调频的商业模式将全面贯通 [7] - 锂电池与储能产业经过3年—4年调整，接近产能平衡拐点，叠加内外需求共振与合理估值，具备较高配置价值 [7] 2026年核心配置方向：制造升级 - 工业软件的国产化替代与传统产业的数字化转型具备显著机遇，CAD/CAE等高端软件的国产替代是国家战略 [7] - 人口老龄化推动的“机器代人”需求，将随国产机器人核心零部件突破而加速释放 [7] - 传统产业如基础化工、钢铁等通过技术赋能实现降本增效，其数字化转型过程符合新质生产力内涵，将涌现投资机会 [7] 其他投资机遇 - “反内卷”政策治理无序竞争将推动供给侧改革，战略资源与部分制造业随PPI回升实现盈利修复，供给集中且需求有支撑的行业值得关注 [8]

公司股价与交易表现 - 2025年12月26日，公司股价下跌1.67%，成交额为1.73亿元，换手率为1.18%，总市值为187.97亿元 [1] - 当日主力资金净流出2217.47万元，占成交额的0.13%，在所属行业中排名第12/13位，且连续2日被主力资金减仓 [3] - 近20日主力资金累计净流出8954.83万元，主力持仓不控盘，筹码分布非常分散，主力成交额4335.77万元，占总成交额的7.12% [4] 公司业务与市场地位 - 公司是全球销量排名第一的半挂车生产企业，在全球主要市场开展7大类半挂车的生产、销售和售后市场服务 [2][2] - 公司主营业务涉及半挂车、专用车上装、冷藏厢式车厢体等生产，主营业务收入构成为：全球半挂车80.61%，上装、底盘及牵引车17.14%，其他(补充)2.25% [6] - 公司是知名的冷藏厢式车厢体制造企业，其冷藏车产品应用于冷链物流运输、冷藏生鲜配送、生物制药及疫苗运输场景 [2] 公司近期动态与概念 - 在氢能源方面，公司根据客户需求已推出氢能源冷藏车厢体产品 [2] - 公司旗下凌宇汽车于2025年11月与华为洛阳新基建发展中心签署合作框架协议，双方围绕企业数字化转型、智能化升级需求开展工作 [2] - 公司所属概念板块包括：无人驾驶、融资融券、中盘、华为概念、新能源车等 [6] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入150.12亿元，同比减少5.13%；归母净利润为6.22亿元，同比减少26.23% [6][7] - A股上市后累计派现26.64亿元，近三年累计派现16.55亿元 [7] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.98万户，较上期减少16.07%；人均流通股为48786股，较上期增加19.17% [6] - 截至2025年9月30日，大成高鑫股票A（000628）为公司第六大流通股东，持股2505.78万股，相比上期减少502.89万股 [7] 技术面分析 - 该股筹码平均交易成本为9.31元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓 [5] - 目前股价靠近压力位10.04元，若突破压力位则可能会开启一波上涨行情 [5]

公司业务与产品 - 公司主营业务是工业自动化领域产品研发、生产与销售，主要产品为自动化驱动产品和智能操控系统 [2] - 智能操控系统属于“软硬件一体化”产品，硬件部分主要通过外采取得，软件部分主要由公司自主研发 [2] - 公司自主研发的SD400系列伺服系统已实现对机器人应用的适配，相关产品正逐步推向市场 [2] - 公司主营业务收入构成为：智能操控系统63.66%，自动化驱动产品35.26%，管理系统软件0.57%，其他(补充)0.51% [8] 公司属性与行业定位 - 公司已入选工信部国家级专精特新“小巨人”企业名单 [3] - 公司设备自动化驱动产品归属于“高端装备制造产业”项下的“智能测控装备制造”，智能操控系统业务归属于“新一代信息技术产业”项下的“新型信息技术服务”，均属于国家战略新兴产业 [3] - 公司所属申万行业为：机械设备-自动化设备-工控设备，所属概念板块包括：小盘、次新股、新型工业化、融资融券、工业4.0等 [8] 近期市场表现与交易数据 - 12月26日，公司股价跌1.19%，成交额3712.57万元，换手率2.14%，总市值37.90亿元 [1] - 当日主力净流出200.37万元，占比0.05%，连续3日被主力资金减仓 [4] - 近3日、近5日、近10日、近20日主力净流入分别为-1127.18万元、-1049.43万元、-1758.27万元、-1677.53万元 [5] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1994.00万元，占总成交额的9.98% [5] 公司财务与股东情况 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入3.61亿元，同比减少3.30%；归母净利润4338.69万元，同比减少25.24% [8] - 截至12月19日，公司股东户数为8649.00户，较上期减少1.37%；人均流通股2949股，较上期增加1.39% [8] - 公司A股上市后累计派现5568.00万元 [9] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第六大流通股东，持股12.84万股，为新进股东 [9] 技术面与筹码分析 - 该股筹码平均交易成本为72.54元，近期获筹码青睐，且集中度渐增 [6] - 目前股价靠近支撑位66.02元 [6]

A500ETF南方(159352)市场表现与资金流向 - 截至2025年12月26日13:50，A500ETF南方(159352)上涨0.65%，冲击6连涨 [1] - 盘中换手率达17.12%，成交额78.78亿元，市场交投活跃 [1] - 截至12月25日，该ETF近17天获得连续资金净流入 [1] - 其跟踪的中证A500指数同期上涨0.60% [1] 中证A500指数编制特点与定位 - 指数被誉为“中国新质生产力风向标”，采用“三级行业龙头优先+ESG负面剔除”革新编制逻辑 [1] - 覆盖约90个三级行业，汇聚千亿巨头及百亿成长龙头，实现行业与市值双平衡 [1] - 指数深度绑定国家战略产业，全面配置信息技术、高端制造、医药等新质生产力领域 [1] - 前十大权重股包括宁德时代、贵州茅台、中国平安、招商银行、紫金矿业、中际旭创、美的集团、兴业银行、新易盛、长江电力 [1] 上市公司研发投入与市场展望 - 2025年前三季度，上市公司合计研发投入1.16万亿元，规模连续3年超万亿 [2] - 其中168家公司研发投入超10亿元 [2] - 上市公司在AI、半导体、生物医药、高端装备、通信等关键领域密集实现技术突破 [2] - 随着2026年“十五五”规划开局，政策红利释放节奏预计靠前，结构性机会将集中在政策与产业景气共振的赛道 [2] - A股市场进入跨年布局关键窗口，元旦前后的小躁动行情及后续春季躁动行情值得期待 [2] A500ETF南方(159352)产品优势 - 跟踪误差较小，区间净值超额收益率明显较高 [2] - 折溢价率均值（绝对值）不高，具备“低偏离+精准跟踪+规模支撑”优势 [2] - 管理费0.15%加托管费0.05%，为全行业最低费率档位 [2] - 场内流动性高，场外提供联接基金(A：022434；C：022435；Y：022918)便捷定投 [2]

2025年湖南省上市后备企业资源库总体情况 - 2025年湖南省上市后备企业资源库入库企业总数达891家 [1] - 入库企业总数较2024年的872家有所增加，但低于2023年的914家 [2] 上市后备企业市州分布 - 长沙市入库企业数量遥遥领先，达256家，占全省总数的28.7% [1][2] - 株洲市以86家位列第二，郴州市以72家位列第三 [1] - 衡阳市（66家）、娄底市（63家）、邵阳市（62家）、岳阳市（57家）、益阳市（48家）、永州市（45家）、湘潭市（44家）的企业数量均达到或超过40家 [1] - 与2024年相比，长沙市（从241家增至256家）、株洲市（从83家增至86家）、郴州市（从71家增至72家）、衡阳市（从58家增至66家）、益阳市（从41家增至48家）、湘潭市（从40家增至44家）的企业数量有所增长 [2] - 岳阳市（从60家减至57家）、永州市（从49家减至45家）、常德市（从37家减至33家）、怀化市（从41家减至23家）、张家界市（从17家减至13家）的企业数量有所减少 [2] 上市后备企业行业分布 - 制造业入库企业最多，达180家，占比约20.20% [2] - 新材料行业入库企业122家，占比约13.69% [2] - 新一代信息技术、高端装备、生物医药等战略新兴领域占比颇高 [2] - 科创板后备企业有257家，占比近3成 [3] 企业上市进程与资本市场动态 - 部分入库企业已接近资本市场，例如名单公布当天，英氏控股集团股份有限公司在北交所上市委员会2025年第46次审议会议上成功过会 [3] 部分入库企业名单示例（长沙市） - 名单包含了大量企业示例，覆盖多个行业，例如： - 生物医药：华智生物技术有限公司、长沙绿叶生物科技有限公司、湖南比扬医疗科技有限公司、湖南九典宏阳制药有限公司、源品细胞生物科技集团有限公司 [4][5][6][7] - 新一代信息技术/人工智能：凯德技术长沙股份有限公司、湖南盛鼎科技发展有限责任公司、希迪智驾科技股份有限公司、湖南中车智行科技有限公司、湖南视比特机器人有限公司 [4][5][7] - 高端装备：湖南创研智能装备有限公司、湖南菲尔斯特传感器有限公司、湖南凌翔磁浮科技有限责任公司 [5][6][7] - 新材料：湖南旺管业有限公司、长沙晶优新材料科技有限公司、湖南美特新材料科技有限公司、湖南兆恒材料科技有限公司 [5][6] - 节能环保：湖南中车环境工程有限公司、湖南云中再生科技股份有限公司、航天凯天环保科技股份有限公司 [5][7] - 商业航天/低空经济：长沙天仪空间科技研究院有限公司、山河星航实业股份有限公司、湖南湘银河传感科技有限公司 [5][7][8] - 金融：财信证券股份有限公司、湖南银行股份有限公司 [5] - 食品饮料/农业：湖南省茶业集团股份有限公司、湖南八百里控股集团股份有限公司 [5][6] - 其他行业：涵盖工程勘察设计、房地产、软件服务、商业连锁、酒店餐饮、交通运输、文化传媒等多个领域 [4][5][6][7]