投资评级 - 维持“买入”评级 [6] 核心观点 - 公司是CPO产业的Beta型标的，具备较高的配置价值 [5] - 2025年底与2026年英伟达Spectrum系列的CPO交换机发布将成为产业链重要催化 [5] - 公司通过康宁率先进入英伟达CPO供应链，产品配套价值量不断提升 [5] - 尽管3Q25业绩受越南工厂产能爬坡影响出现短期波动，但MPO行业景气度依旧被看好，公司盈利水平有望随产能爬坡而修复 [4] 业绩简评 - 2025年第1-3季度公司实现营业收入12.14亿元，同比增长32.58%；实现归母净利润2.60亿元，同比增长78.55% [3] - 3Q25单季度营业收入3.86亿元，同比下降4.98%，环比下降15.75%；实现归母净利润0.87亿元，同比增加31.20%，环比下降7.46% [3] 经营分析 - 3Q25收入同环比下滑，主要受海外越南工厂产能爬坡节奏影响 [4] - 3Q25海关数据显示，公司所在的广东省MPO出口同比+61%，环比-11%，增速弱于湖北、上海、河南等其他省份 [4] - 3Q25公司毛利率为36.15%，同比/环比分别微降0.08/0.24个百分点，可能与产能爬坡初期规模效益不明显有关 [4] - 3Q25净利润同比增长31%，主要系非经常性收益增加所致，如利息收入增加、资产减值损失减少等 [4] - 公司3Q25销售/管理/研发费用率分别为1.7%/6.5%/4.6%，整体处于良性水平 [4] 盈利预测与估值 - 预计2025/2026/2027年公司营收分别为20.11/28.11/38.50亿元 [6] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为4.30/6.23/8.51亿元 [6] - 公司股票现价对应PE估值分别为59/41/30倍 [6] - 预计2025/2026/2027年摊薄每股收益分别为1.893/2.742/3.747元 [11] - 预计2025/2026/2027年ROE（归属母公司/摊薄）分别为24.03%/28.21%/29.81% [11] 行业前景与公司定位 - 公司所处的MPO行业景气度依旧被看好，其他省份MPO海关出口数据保持高增速 [4] - 公司在CPO时代具备放量潜力，新增配套保偏MPO、Shuffle box等产品，可配套价值量不断提升 [5]

2025.10. 27 中逼近4000点,创十年新高;深证成指涨幅略高于沪指,主要得益于科技板块与消费板块的 共同拉动;创业板指领涨,主要得益于科技成长板块的强势表现。 3360家上涨 涨跌停比 4 H 2 0 A股呈现"权重搭台、科技唱戏"的普涨格局,市 场赚钱效应显著提升。科技成长主线半导体、 存储芯片、CPO领涨,周期板块有色金属、煤炭 重返强势,农林牧渔、专用设备板块下部分个股 走强;传媒、游戏等前期热门领域有所回调。 两市成交额 机构聚焦科技成长与周期板块,电子、通信、有色金属板块成为资金主要流入方向,周期板块中的钢铁、通 信因政策支持与盈利改善预期，也吸引主力资金布局。金融板块(银行、保险)、消费板块(如食品饮料) 遭 抛售。散户跟风科技热点，博弈情绪升温，积极参与科技板块炒作,如半导体、AI算力等概念板块,部分散 户资金流入煤炭板块。 散户情绪 75.85% E R F S R F R F R F R B 日 8 日 6 日 8 日 6 今天你冲了还是撤了 ? 34万亿元 ▲ +18.5% 两市成交额大幅放量,显示资金入场意愿强 烈,市场进入"放量突破"阶段。板块成交分 化,科技板块主导,通信、 ...

10月27日，上证指数早盘高开高走，午后持续走强；深证成指、创业板指、科创50指数早盘冲高回落， 临近午盘回升上扬，午后震荡走强。截至收盘，上证指数报3996.94点，涨1.18%，成交额10434亿元； 深证成指报13489.40点，涨1.51%，成交额12967.27亿元；创业板指报3234.45点，涨1.98%，成交额 6154.21亿元；科创50指数报1484.21点，涨1.5%，成交额1070.29亿元。沪深两市合计成交23401.27亿 元，成交额较上一交易日增加3659.09亿元。 通信、电子等行业走强 ST中迪7连板 97股获主力资金净流入超1亿元 涨停股中，从连续涨停天数来看，大于或等于2天的个股有16只。其中， ST中迪7连板，连续涨停板数 量最多；盈新发展6连板；世龙实业5连板；*ST万方、*ST正平、时空科技均4连板；平潭发展、农心科 技、达华智能均3连板；环旭电子、青岛双星、汇绿生态、德明利、*ST景峰、大为股份、亚士创能均2 连板。 沪深两市主力资金净流出75.9亿元 10个行业主力资金呈现净流入 Wind统计显示，沪深两市主力资金今日净流出75.9亿元；其中，创业板主力资金净流出 ...

市场整体表现 - A股市场震荡走强，沪指盘中最高触及3999.07点，再创十年新高 [1] - 截至收盘，沪指报收3996.94点，上涨46.63点，涨幅1.18% [1][2] - 深证成指报收13489.40点，上涨200.22点，涨幅1.51% [2] - 创业板指报收3234.45点，上涨62.89点，涨幅1.98% [1][2] 主要指数表现 - 科创50指数报收1484.21点，上涨21.98点，涨幅1.50% [2] - 沪深300指数报收4716.02点，上涨55.34点，涨幅1.19% [2] - 中证500指数报收7379.39点，上涨120.86点，涨幅1.67% [2] - 万得全A指数报收6395.73点，上涨75.32点，涨幅1.19% [2] 行业板块表现 - 存储芯片概念股表现强劲，再掀涨停潮 [4] - 消费电子、CPO（共封装光学）、电路板概念股涨势强劲 [4] - 稀土、核聚变、煤炭股表现活跃 [4] - 游戏、海南、油气板块逆势下跌 [4] 市场广度 - 两市及北交所共3360只股票上涨，1859只股票下跌，217只股票平盘 [4]

市场整体表现 - A股三大指数于10月27日震荡走高，沪指放量收涨1.18%至3996.94点，盘中最高触及3999.07点 [1] - 深证成指上涨1.51%至13489.40点，创业板指上涨1.98%至3234.45点 [1][2] - 沪深两市成交额达到2.34万亿元，较上一交易日放量3659亿元 [2] - 全市场上涨个股数量超过3300只 [2] 行业板块表现 - 存储芯片概念板块集体爆发，多只个股涨停 [2] - 消费电子、CPO（共封装光学）、电路板概念板块涨势强劲 [2] - 稀土、核聚变、煤炭板块表现活跃 [2] - 游戏、海南、油气板块逆势下跌 [2] 资金流向 - 主力资金全天净流入通信、有色金属、公用事业等行业板块 [4] - 主力资金净流出电池、银行、游戏等行业板块 [4] - 工业富联、胜宏科技、恒宝股份个股主力资金净流入额分别为17.68亿元、10.16亿元、8.67亿元 [5] - 中信证券、东方财富、科华数据个股主力资金净流出额分别为15.45亿元、9.52亿元、9.04亿元 [5] 机构市场观点 - 有机构观点认为沪指冲击4000点标志着市场进入更具活力的新阶段 [6] - 有机构指出市场下一个压力位可能在4100点附近 [7] - 有机构建议关注上证指数4200点附近的压力位 [8]

市场整体表现 - 沪指高开高走上涨1.18%，再创十年新高，盘中逼近4000点 [1] - 深成指上涨1.51%，创业板指上涨1.98% [3] - 沪深两市成交额达到2.34万亿元，较上一交易日放量3659亿元 [1] 领涨板块及个股 - 存储芯片概念股全天走强，德明利2连板创新高，江波龙、香农芯创等多只个股创新高 [3] - 算力硬件概念股延续强势，汇绿生态6天4板创新高，新易盛、中际旭创盘中均创历史新高 [3] - 核电板块表现活跃，东方钽业3天2板，安泰科技等多股涨停 [3] - 存储芯片、CPO、可控核聚变等板块涨幅居前 [3] 弱势板块 - 风电板块集体走弱，海力风电大跌 [3] - 游戏、风电设备等板块跌幅居前 [3]

受消息面和政策面利好，CPO表现强势，中际旭创、新易盛两大龙头盘中均创历史新高！云计算ETF汇添富（159273）大涨近3%，盘中成交额超4200 万元！截至10月24日，云计算ETF汇添富（159273）最新规模超16.7亿元，同类持续领先！ 政策面上，十五五规划提出了"科技自立自强水平大幅提高"的目标。受消息利好，上周科技板块大幅反弹。 截至13:10，云计算ETF汇添富（159273）标的指数成分股多数飘红：新易盛涨超7%，阿里巴巴-W涨超3%，中际旭创、腾讯控股涨超2%，中科曙光微 涨。 | 序号 | 什C65 | | 估自科重 | 涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 300308 | 中标准创 | 18.43% | 2.40% | 170.947 | | 2 | 300502 | 新易感 | 16.70% | 7.65% | 185.22亿 | | 3 | 9988 | 阿里巴巴-W | 9.01% | 3.03% | 101.33亿 | | র্ব | 0700 | 唐讯控股 | 7.73% | 2.12% | 54.07 7. ...

盘面上热点快速轮动，算力硬件方向早盘表现强势，东田微触及20cm涨停，新易盛、汇绿生态、中际旭创盘中均创历史新高。可控核聚变概念股反复活 跃，东方钽业3天2板创历史新高。福建本地股爆发，海峡创新20cm涨停，平潭发展7天5板。煤炭板块局部回暖，郑州煤电6天3板。下跌方面，游戏、风电 板块集体调整，游族网络、海力风电大跌。 板块方面，钢铁、CPO、福建等板块涨幅居前，风电、游戏等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨1.04%，深成指涨1.26%，创业板指涨1.54%。 10月27日，沪指早间震荡走强，再创十年新高，逼近4000点。沪深两市半日成交额1.57万亿，较上个交易日放量3372亿。 | 封板率 | 昨涨停今表现 | | --- | --- | | 61.00% | 2.43% | | 封板 41 触及 26 | 高开率 74% 获利率 | | 一板 | | 二板 | | 三板 | | 를 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 33 | | 3 | | 2 | | | | 连板率 | | 6% | | 33% | | 1 | | し | △ | | V ...

市场整体表现 - 上证指数收盘报3950.31点，上涨0.71%，盘中创近10年新高，成交额8585亿元 [1] - 深证成指收盘报13289.18点，上涨2.02%，成交额11157.18亿元 [1] - 创业板指收盘报3171.57点，上涨3.57%，成交额5296.9亿元 [1] - 科创50指数收盘报1462.22点，上涨4.35%，成交额989亿元 [1] - 沪深两市合计成交额19742.18亿元，较上一交易日增加3303.4亿元 [1] - 市场个股涨多跌少，2872只个股上涨，2163只个股下跌，119只平盘，7只停牌 [2] 行业与概念板块表现 - 电子、通信、国防军工、电力设备、计算机、有色金属、汽车、机械设备等行业涨幅靠前 [2] - 存储芯片、CPO、空间站、AI手机、PCB、卫星互联网、被动元件、纳米银等概念走势活跃 [2] - 石油石化、煤炭、食品饮料、房地产、交通运输、钢铁等行业跌幅居前 [2] - 租售同权、赛马、低碳冶金、油气设服、免税、白酒等概念走势较弱 [2] - 涨停个股主要集中在电子、建筑装饰、轻工制造、机械设备、汽车等行业 [2] 资金流向分析 - 沪深两市主力资金净流入148.86亿元，创业板主力资金净流入86.75亿元，沪深300成份股主力资金净流入72.14亿元，科创板主力资金净流出11.39亿元 [3][4] - 申万31个一级行业中13个行业主力资金净流入，电子行业净流入最多达114.26亿元，电力设备、国防军工、通信、汽车、建筑材料等行业净流入居前 [4] - 18个行业主力资金净流出，医药生物行业净流出最多达16.73亿元，传媒、食品饮料、建筑装饰、商贸零售、社会服务等行业净流出靠前 [4] - 2530只个股获主力资金净流入，107股净流入超1亿元，立讯精密净流入19.87亿元最多，阳光电源、中际旭创、胜宏科技、新易盛、指南针等净流入居前 [5][6] - 2624只个股被主力资金净卖出，67股净卖出超1亿元，华工科技净流出10.48亿元最多，科大国创、海光信息、神州信息、海康威视、中国核建等净流出居前 [7][8] 个股涨停与龙虎榜情况 - 不含当日上市新股共有72只个股涨停，11只个股跌停 [2] - 连续涨停天数大于或等于2天的个股有16只，ST中迪6连板，盈新发展5连板，世龙实业4连板 [2] - 龙虎榜数据显示机构席位资金合计净卖出约2.83亿元，机构净买入12只个股，深南电路净买入约1.98亿元居首，神开股份、江波龙、雅化集团等净买入居前 [9][10] - 机构净卖出16只个股，德明利净卖出约2.67亿元最多，超颖电子、生益电子、恒烁股份等净卖出居前 [9][10] 相关ETF动态 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌1.36%，市盈率20.21倍，最新份额118.5亿份，减少1350万份，主力资金净流出4777.5万元 [12] - 游戏ETF（159869）近五日上涨0.97%，市盈率42.23倍，最新份额76.4亿份，增加3300万份，主力资金净流出4784.6万元 [12] - 科创半导体ETF（588170）近五日上涨6.07%，最新份额27.9亿份，增加4000万份，主力资金净流入5381.6万元 [12] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨8.67%，市盈率119.15倍，最新份额3.5亿份，主力资金净流入846.3万元 [13]

市场指数表现 - A股三大指数早盘高开震荡，截至午间收盘，沪指上涨0.42%，深证成指上涨1.3%，创业板指上涨2.09% [1] - 全市场半日成交额超过1.2万亿元，较昨日放量超过1800亿元 [1] - 全市场超过2900只个股上涨 [1] 行业与概念板块表现 - 存储芯片概念爆发，普冉股份20%涨停，香农芯创、华虹公司、江波龙等多股上涨超过10% [1] - CPO概念上涨，生益电子20%涨停，环旭电子、广合科技涨停 [1] - 半导体、商业航天、卫星互联网、军工装备概念等板块涨幅居前 [1] - 油气开采、煤炭开采加工、燃气、深圳国企改革等板块跌幅居前 [1]