随后，A股、港股创新药板块显示出强大韧性，跌幅大大收窄。A股创新药指数跌幅由早盘大跌近4%，收窄至约1%。 创新药"难受的一天"！ 早盘，港股市场创新药集体大跌，其抗肿瘤、辅助生殖、创新药、CXO板块跌幅都一度超过6%。A股创新药也跟随集体 走弱，百济神州、益方生物跌超10%，新诺威、华海药业、微芯生物、荣昌生物、药明康德等多股跌超6%。 消息面上，市场传来一则不利消息。不过，研究机构却集体强CALL，认为此次杀跌是买入良机。并认为A股和港股医药 板块的走势还远没有结束，上涨主升浪还有望中长期持续。 不过，盘中创新药跌幅大幅收窄，益方生物翻红，百济神州跌幅收窄至5%以内，药明康德跌幅约3%。 突然下跌 黑天鹅突袭创新药。 今日早盘，港股相关板块全线杀跌。歌礼制药盘中暴跌超16%，基石药业大跌超8%，中国生物制药、百济神州、石药集 团等股票全线大跌。A股创新药亦跟随走弱，泰格医药、百济神州、新诺威、普蕊斯、艾迪药业等大跌。 旗手仍强CALL 虽有利空突袭，但资本圈不少人似乎仍认为，创新药杀跌反而是做多机会。 消息面上，刷屏各大投资圈的信息指出，特朗普政府正在考虑对来自中国的药品实施严格限制，包括一项行政命令草 ...

投资顾问评选活动 - 新浪财经与银华基金合作主办第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动 旨在为投资顾问提供展示形象和提升能力的舞台 推动财富管理行业健康发展[1] - 活动将采访表现优秀投顾 展示其服务能力与独特理念 包括投顾服务理念和财富管理大时代下的挑战[1] 投资顾问业绩表现 - 东兴证券投资顾问曹小红在公募基金模拟配置组合评比中获8月月榜第八名 模拟组合总收益率超20%[1][2] 投资策略与方法论 - 投资策略基于对市场数据的深度分析和信息非对称优势 通过关注宏观政策 行业动态 产业政策和新闻资讯进行信息整合与验证[2] - 采用产业树分析框架 将产业视为有机整体 细分领域构成树干 通过筛选独特公司并分析其商业模式和盈利模式[2] - 建议普通投资者通过配置ETF布局特定行业或投资方向 实现简单高效且风险分散的投资[3] 市场观点与板块展望 - A股市场短期需警惕前期热门板块回调风险 下半年重点关注反内卷板块及产能过大的细分领域[2] - 看好反内卷领域（化工 光伏 锂电池）人形机器人 创新药和新材料等板块[2] 财富管理行业趋势 - 中国财富管理行业进入高增长周期 居民理财意识提升推动行业迈入超级大年[1] - 投资顾问面临个性化需求增长和金融产品丰富的挑战 需理解客户风险偏好并提供定制化策略[3] - 行业需要持续学习并运用金融科技工具（如大数据分析 人工智能）优化投资组合和服务效率[3] 证券公司服务平台 - 东兴证券建立买方投顾视角服务平台 提供投前 投中 投后全流程财富管理服务[4] - 通过深度分析客户账户生成投资风格与风险偏好报告 基于自研策略进行适配回测并生成个性化资产配置方案[4] - 服务平台为高净值客户和机构客户提供专业化多元化投顾支持[4]

来源：红星新闻、中国新闻周刊 近日，韩国三星电子掌门人李在镕的长子李智昊，放弃了美国国籍回到韩国，并以海军候补军 官的身份，开始服兵役。 三星电子9月10日发布声明称，李智昊已放弃美国国籍，以履行服兵役的义务，他将被任命为 少尉。 李智昊将在韩国海军服役39个月。他将先在海军学院接受为期11周的候补生课程，内容包括 军事操练、战斗技巧和领导力训练。 李智昊2000年出生在纽约，持有韩国和美国双重国籍。他考入巴黎政治学院，后又去美国做 交换生。在韩国，所有健康男性必须服至少18个月的义务兵役，但李智昊的父亲李在镕，以及 三星集团创始人李秉喆的大多数男性后代，都因身体疾病或其他原因免于兵役。 创新药，大跌 ...

医药板块表现 - 9月11日早盘医药板块震荡走高 医疗创新ETF(516820 SH)重挫后拉升逾2% 现跌1 69% [1] - 成分股涨跌互现 爱尔眼科(300015)领涨1 88% 新产业(300832)上涨0 78% 迈瑞医疗(300760)上涨0 44% [1] - 恒瑞医药(600276)领跌4 85% 康龙化成(300759)下跌4 47% 药明康德(603259)下跌3 52% [1] 资金流向 - 医疗创新ETF近3天获得连续资金净流入 最高单日获得1286 83万元净流入 合计吸金2511 47万元 日均净流入达837 16万元 [1] - 杠杆资金持续布局 医疗创新ETF最新融资买入额达553 14万元 最新融资余额达4545 07万元 [1] 行业观点 - 创新药强主线属性不变 九月份可能是创新药新一波起点 [1] - 支撑观点包括中报出清重新建立全年业绩预期 9月初CSCO会议WCLC 10月ESMO等关键学术会议临近中国数据继续霸榜 个股强催化如华海辰欣京新汇宇华纳等关键数据在9-10月读出 BD持续达成Q4预计持续兑现模板 [1] - 美国降息预期提升将强化全球流动性与科技股趋势 踏空医药上半场行情投资者可借道医疗创新ETF(516820)布局医药核心资产反弹行情 [2]

创新药概念股市场表现 - 创新药概念股整体呈现回暖态势 [1] - 济民健康在12个交易日内实现6次涨停板 [1] - 舒泰神股价涨幅超过7% [1] - 热景生物股价涨幅超过5% [1] - 美迪西、广生堂、博瑞医药等公司股价同步上涨 [1] 个股表现亮点 - 济民健康成为板块领涨标的，短期涨幅显著 [1] - 舒泰神涨幅居前，单日涨幅超7% [1] - 热景生物跟涨超5%，显示板块扩散效应 [1] - 美迪西、广生堂、博瑞医药等二线标的跟涨 [1] 板块热度特征 - 多只个股联动上涨形成板块效应 [1] - 涨停板家数及涨幅梯度体现资金关注度提升 [1] - 中小市值创新药企表现活跃于市场 [1]

市场表现 - 9月11日早盘港股创新药板块集体暴跌 恒生生物科技指数一度跌超7% [1] - 中国生物制药 翰森制药 石药集团 诺诚健华 百济神州 药明生物 药明康德等公司领跌 [1] - 恒生医药ETF（159892）和港股通医疗ETF（520510）跟随指数调整 [1] 海外政策影响 - 美国草拟行政命令威胁切断从中国引进创新药通道 [1] - 要求美国制药公司从中国药企收购药物权益的交易接受美国外国投资委员会（CFIUS）强制性审查 [1] - 要求FDA进行更严格审查并收取更高监管费用 阻止制药企业依赖中国患者的临床试验数据 [1] 行业短期影响 - 参考2024年生物安全法案对CXO的影响过程 创新药板块短期内可能受情绪压制 [1] - 市场波动或难以避免 [1] 行业中长期基本面 - 国内创新药企业绩持续好转 2025年中报显示多家公司收入和利润超预期 [1] - 行业整体迎来盈利拐点 [1] - 政策支持不断加码 商业保险目录逐步推进 [1] - 构建"医保+商保"双层支付体系 为创新药提供更广阔市场空间 [1] - 全球化趋势未发生根本转变 中国创新药凭借研发效率和成本优势仍是全球药企重要合作伙伴 [2] - 2025年有望继续达成多项十亿级别以上的对外授权交易 [2] 相关ETF产品 - 港股通医疗ETF（520510）聚焦CXO+AI医疗等主线 CXO含量全市场领先 [3] - 恒生医药ETF（159892）聚焦创新药 同指数下规模最大且流动性良好 [4]

市场表现 - 9月11日早盘恒生指数和恒生科技指数均下跌超过1% [1] - 港股科技30ETF（513160）下跌1.01% 成交额超过6500万元 溢折率0.19% [1] - 该ETF跟踪恒生港股通中国科技指数 覆盖通过港股通交易的香港上市内地科技公司 [1] 资金流向 - 港股科技30ETF在8月29日以来的9个交易日内持续获得资金净流入 累计流入超过7亿元 [1] - 截至9月10日年内新增份额25.76亿份 份额增长率达到1659.91% [1] 机构观点 - 中泰证券指出港股流动性环境明显好转 美债利率大幅下探 [1] - 美联储降息预期和A股情绪回暖支撑港股市场短期结构性上涨 [1] - 科技和消费板块被列为最值得期待的方向 [1] - 方正证券认为港股估值具备充分吸引力 大幅低于纳斯达克指数 [2] - 外资回流和南向资金持续流入支撑市场向上 [2] - 港股人工智能和创新药等品种代表新兴产业发展趋势 具有稀缺性 [2]

9月11日，创新药纯度100%的港股通创新药ETF（520880）场内一度暴跌近8%，盘中溢价高企，显示买 盘资金尤为强劲。昨日，资金逢跌加仓港股通创新药ETF（520880）9849万元。至此，520880已连续7 日吸金，金额合计近2.8亿元。 9月8日，港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数"提纯"修订生效，全面剔除药 明系等CXO个股，同时新纳入14只纯正创新药企业，正式成为一只不含CXO、纯度100%的创新药指 数。本次"提纯"修订生效后，将彻底避免CXO对标的指数走势的干扰，有望在后续创新药行情启动时展 现出更强进攻性。据恒生指数公司统计，剔除CXO后，恒生港股通创新药精选指数历史回溯表现显著 更优。 今年以来，港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数在同类指数中进攻力 MAX，截至"提纯"修订生效前（9月5日），其年内累计涨幅达119.75%，领涨一众创新药指数。 展望后市，方正证券表示，创新药长牛行情或远未结束，中国工程师红利带来的创新药资产尚未充分兑 现商业化价值。港股创新药板块估值较低，BD落地数量多且确定性高，未来大赛道如小核酸、口服 G ...

美国PPI数据与美联储政策预期 - 美国8月生产者价格指数环比下降0.1% 为4月以来首次下跌 [2] - 数据公布后美股三大指数期货和国债价格走高 两年期美债收益率下跌 美元走弱 [2] - 货币市场几乎完全计入2025年底前累计三次降息预期 市场预计美联储下周会议将降息 [2] A股市场动态与板块表现 - A股呈"急跌、反弹"震荡格局 科技股成主要影响因素 市场信心未完全恢复导致反弹力度有限 [2] - 科技股存在交易拥挤和估值高企问题 投资者需警惕资金抱团松动风险 [2] - 建议布局有政策支持和景气度向上的细分领域 注重持仓性价比和业绩确定性 [2] 甲骨文股价与AI业务增长 - 甲骨文股价单日涨幅达40% 市值增长约2719亿美元 [2] - 联合创始人拉里·埃里森财富单日暴增980亿美元 总财富升至3930亿美元左右 [2] - 未实现履约义务达4550亿美元 同比大增359% AI业务增长前景亮眼 [2] 黄金储备与央行购金趋势 - 国际金价突破3650美元/盎司 创历史新高 [3] - 全球央行购金热情持续 黄金成为全球央行第二大储备资产 中国央行连续10个月增持 [3] - 黄金在国际储备体系中作为超主权货币的"避风港"和"稳定锚"作用增强 [3] 诺和诺德业绩与裁员计划 - 诺和诺德宣布全球裁员9000人 波及11%员工 目标到2026年底节省80亿丹麦克朗 [3] - 公司下调全年营业利润增长指引至4%-10% 此前预期为10%-16% [3] - 全球减肥药市场竞争激烈 该公司在美国市场被对手超越导致业绩不及预期 [3] ST帕瓦公司治理问题 - ST帕瓦原董事长张宝因涉嫌职务侵占被依法逮捕 [3] - 张宝通过供应商占用公司资金1.91亿元 暴露出公司内部控制缺失问题 [3] - 事件向资本市场释放监管"零容忍"信号 提醒上市公司健全制度体系 [3] 白银有色立案调查与业绩 - 白银有色因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [4] - 上半年归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元 尽管贵金属价格走高 [4] - 公司表示经营活动正常 将配合调查并履行信息披露义务 [4] 光伏产业链价格反弹 - 光伏产业链价格全线反弹 EVA价格上调 致密料、颗粒硅、电池片、组件、光伏玻璃等价格均上涨 [5] - 价格上涨因光伏需求强劲 下游采购补库 短期内供应偏强且库存无忧 [5] - 机构看好行业周期反转后的利润弹性 部分光伏概念股如联泓新科、东方盛虹受关注 [5] 资金流向与ETF投资趋势 - 9月1-9日电池ETF吸引超100亿资金 证券ETF持续受青睐 [5] - 资金借道行业主题ETF入市 反映投资者倾向估值合理、业绩确定性高的资产 [5] - 政策驱动与技术突破成为资金调仓关键因素 [5] 公募基金投资策略方向 - 多家公募机构看好成长风格 认为A股和港股有望迎来增量资金 [5] - AI投资需重视国内算力和应用 创新药行情有望延续 [5] - 新消费趋势受关注 消费者向"悦己型"场景倾斜 [5]

市场驱动力 - 无风险利率持续下行引导增量资金入市并推动风险偏好上升 [1] - 反内卷政策推进叠加PPI数据预期向好推动行业产能出清和供需格局边际改善 [1] - AI与机器人等领域技术突破及政策支持驱动科技产业周期与板块价值重估 [1] 资金流向 - 超额储蓄从房产溢出至理财、保险、基金领域 [2] - 外资因美国经济走弱与降息预期回补非美市场资产 [2] - A股和港股市场有望迎来增量资金 [2] 行业投资机会 - AI产业涵盖国内算力与AI应用领域 发展前景广阔 [2] - 创新药企业绩进入爆发阶段 AI医疗处于低位 细分行业龙头估值处于历史较低水平 [2] - 新消费趋势向"悦己型"场景倾斜 产品力成为消费品公司核心竞争力 [3] 债券市场展望 - 债券市场从趋势性市场转为震荡市 核心源于宏观政策系统性转向 [3] - 8-10月债市面临季节性逆风扰动 收益率易上难下 [4] - 11-12月机构配置需求可能推动收益率下行 [4] 投资策略 - 采取深挖阿尔法、等待贝塔策略 [1] - 若10年期国债收益率接近1.75%或30年期接近2.0% 具备较高性价比 [4] - 债市情绪企稳条件包括权益市场震荡、商品价格回落或央行买债操作 [4]