产业政策与顶层设计 - 国家顶层设计进一步完善 氢能在多项重磅政策中体现 拓场景规模化应用趋势明显 [3] - 燃料电池汽车示范城市群政策有序推进 示范成效显著 [3] - 地方政策密集出台 发展环境持续完善 [3] - 建议强化顶层设计 开展管理创新 破除制度障碍与监管创新 推动绿氢项目落地与全产业链降本 [5] - 建议打造长效政策支持机制 延续并扩大示范政策 推行全国性氢车高速优惠与路权支持 [9] 技术创新与产业链发展 - 燃料电池汽车产业链体系初步形成 关键零部件国产化率超80% 成本大幅度降低 [3] - 车载储氢瓶向轻量化大容积发展 III型与IV型瓶共生 推动高续航与低成本应用 [3] - 示范政策推动系统功率和续航里程显著提升 [3] - 建议强化核心技术创新 构建产学研平台 突破关键材料与储氢技术 构建自主可控产业链 [6] 市场表现与应用场景 - 至2024年燃料电池汽车累计推广达2.8万辆 重卡成为示范热点 [4] - 2024年市场销量7131辆 同比略降5% 但系统装机量820MW同比增10.7% 单车功率提升显著 [4] - 销量集中在示范城市群 车型以牵引车和专用车为主 应用场景覆盖全面 上线运营率约70% [4] - 应用场景向多元化拓展 建议深挖汽车应用潜力 建设跨区域加氢走廊 推动高速重卡及寒区乘用车场景规模化示范 [7] - 建议拓展多元应用场景 加快工业与交通领域氢能规模化应用 拓展航空船舶并探索园区就近消纳新模式 [11] 产业生态与成本挑战 - 车用氢能供给不平衡 稳定供应能力还需提升 [4] - 市场初期规模小 全生命周期成本竞争优势弱 [4] - 零部件企业垫资压力大 盈利模式尚未跑通 [4] - 市场供需矛盾突出 产业体系还需进一步完善 [4] 发展前景与战略规划 - 燃料电池汽车示范引领作用持续增强 带动氢能全产业链竞争力提升和多场景应用 [4] - 预计2025年销量超1万辆 2030年商用车与燃油车成本相当 2035年推广达百万辆级 [4] - 建议深度融入双碳 建立氢能碳足迹与绿色认证体系 推动氢-碳市场融合与全链智慧监管 [8] - 建议鼓励建立跨区域特色产业集群 加强氢能产业跨区域统筹与分工协作 避免同质竞争 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告跟踪2025年9月8日 - 9月12日国内外“双碳”领域动态，涉及碳配额交易及前沿技术；国际碳市场价格有降有升、成交量变化不一，国内全国碳市场成交量和成交均价下降、试点市场交易集中且总量上涨，同时两项双碳前沿技术取得进展 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 国际碳交易市场跟踪 - 欧洲碳配额价格及成交量：EUA现货价格从9月8日的76.65欧元/吨降至9月12日的75.31欧元/吨，周降幅1.75%，现货成交量31.10万吨，较前一周涨314.67%；EUA期货价格从9月8日的77.16欧元/吨降至9月12日的75.78欧元/吨，周降幅1.79%，期货成交量216.50万吨，较前一周降45.63% [6] - 美国碳配额价格及成交量：EUA期货价格从9月8日的77.17欧元/吨降至9月12日的75.77欧元/吨，周降幅1.81%，期货总成交量169.99百万吨，较前一周降7.59%；UKA期货价格从9月8日的57.10英镑/吨降至9月12日的56.11英镑/吨，周降幅1.73% [12] - 韩国碳配额价格及成交量：KAU25现货价格从9月8日的9480韩元/吨涨至9月12日的10500韩元/吨，周涨幅10.76%，现货成交量60.93万吨，较前一周涨72.31% [17] 国内碳市场跟踪 - 全国碳市场碳配额成交量及成交均价：上周全国碳市场碳配额（CEA）累计成交量532.81万吨，累计成交金额33261.15万元，较前一周成交量和成交金额降幅为36.42%和38.62%；截至9月12日，上周CEA日成交均价62.58元/吨，较前一周降4.29% [21] - 国内各试点省市碳市场碳配额周成交均价：上周国内试点碳市场碳配额周成交均价除湖北省HBEA和广东省GDEA外均呈下降趋势，福建省FJEA降幅最大达10.00%；与上月同期相比，除北京市BEA、湖北省HBEA和广东省GDEA外均呈下降趋势，福建省FJEA降幅最大达26.41% [25] - 国内各试点省市碳市场碳配额成交量及成交金额：上周国内试点碳市场碳配额交易集中在深圳市、上海市、北京市和天津市碳市场，其交易量和成交金额分别占全部试点市场周交易总量的97.23%和98.10%；上周国内各试点碳市场周交易总量21.60万吨，较前一周涨118.54% [27] 双碳前沿技术跟踪 - 我国首个海上二氧化碳封存项目封存量破1亿立方米：恩平15 - 1油田碳封存项目累计封存二氧化碳突破1亿立方米，应用海上二氧化碳捕集、利用与封存全流程技术，开创“以碳驱油、以油固碳”模式，为我国碳达峰、碳中和目标提供技术支撑与实践成果 [29] - 我国最大全钒液流光储一体化项目开展首次充电实验：新疆吉木萨尔全钒液流光储一体化项目储能电站启动首次充电实验，采用全钒液流电池技术，具有超长循环寿命、高安全性和长时储能能力，为能源结构清洁低碳转型提供解决方案 [32]

人工智能与数据科学产业发展 - 将人工智能作为未来发展的核心产业，策略为加强基建和推动应用导向，目标是实现AI产业化和产业AI化[1] - 香港具备科研、资金、数据、人才和丰富应用场景的优势，有望成为全球AI发展枢纽[1] - 政府成立“AI效能提升组”，由政务司副司长领导，统筹指导政府部门应用AI技术、重组工作流程和推动科技革新[7][25] - 已投资包括AI大语言模型、云计算及AI药物研发在内的多家AI企业，未来将继续通过香港投资管理有限公司投资AI产业[2][45] - 推出30亿元“前沿科技研究支援计划”支持AI等前沿科技基础研究，并预留十亿元于2026年成立“香港人工智能研发院”[44] - 推动AI在金融、工程、法律等领域的商务应用，例如金管局推广AI沙盒计划并建立AI模型评估方法，发展局资助私营工程应用AI，律政司检视相关法律配套[2][48] - 在政府服务中广泛应用AI，例如统计处用AI审核贸易资料效率提升数倍，1823服务用AI节省约三成处理时间[24][47] 金融业发展与市场改革 - 恒生指数自年初上升逾两成，每日平均成交额接近2,500亿元，较去年接近翻倍；至八月底新股集资额累计逾1,300亿元，按年多近六倍，位列全球第一[61] - 推动股票市场改革，包括研究优化同股不同权规定、探索缩短股票结算周期至T+1、推动海外企业来港第二上市、协助中概股回归、推动港股人民币柜台纳入南向交易[2][61] - 构建国际领先债券市场，提升金融基建，研究建立债券电子化交易平台，推动在港推出离岸国债期货，扩充互换通下利率衍生品种类[61][62] - 构建蓬勃货币市场，金管局将设立新“人民币业务资金安排”提供人民币融资，政府将发行更多人民币债券并研究以人民币支付政府开支[64][65] - 加速建立国际黄金交易市场，目标三年内黄金仓储超越2,000吨，推动建立精炼厂和香港黄金中央清算系统，丰富黄金投资工具如代币化产品[66][67][68] - 优化“新资本投资者入境计划”，非住宅物业投资算入额由1,000万元提升至1,500万元，住宅物业投资算入门槛由5,000万元下调至3,000万元[3][70] - 发展金融科技，金管局推进Ensemble项目推动代币化存款和资产交易，落实稳定币发行人制度，就数字资产交易及托管服务制订发牌制度[3][71] 北部都会区发展与产业引入 - 北部都会区被定位为香港经济发展的新引擎，将成立由行政长官领导的“北都发展委员会”加速发展，并制订专属法律简化行政程序[6][27][33] - 委员会下设三个工作组，分别负责设计发展及营运模式、筹划建设大学城、以及管理从规划到执行的全流程[28][29] - 采取简化行政措施，包括引入快速审批制度、试点“分阶段开发”模式、采用多元开发模式如原址换地、灵活批拨土地允许租期长于七年[30][31] - 引入和培育产业，制订优惠政策包涵盖批地、地价、资助或税务减免，以创造高收入优质职位[6][36] - 具体产业引入包括引进欧洲领先航空服务公司进行飞机回收业务，吸引国际和内地顶尖药企进行临床试验和治疗，推动生命健康科技产业发展[38][40] - 加快交通基础设施建设，古洞站和洪水桥站将分别于2027年和2030年竣工，北环线主线支线同步推展目标2034年开通，推动港深西部铁路[35][53] 科技创新与新兴产业培育 - 推动先进制造、生命健康科技、新能源、AI与数据科学等新兴产业发展，以创造优质就业和提升经济效益[35][37] - 生命健康科技方面，将于2026年内成立“香港药物及医疗器械监督管理中心”，加快“1+”新药审批机制，医管局成立办公室引进创新药械[40][63] - 新能源产业方面，建设可持续航空燃料产业链，推动28个氢能源试验项目，2026年启用大型电动车电池回收设施[41][42] - 推进低空经济生态圈建设，目标是令香港成为低空创新应用亚太区枢纽[118] - 支持惠民科研，例如全额资助在香港截肢的人士免费配置使用新科技义肢[117] - 完善创科建设，推进“香港微电子研发院”中试线组装，2026-27年度启动“创科产业引导基金”由政府引导市场投资[113][115] 融入国家发展大局与“出海”平台建设 - 发挥香港“出海”平台作用，协助内地企业利用香港设立财资中心和区域总部，进行跨境结算、融资，并聘用香港专业服务拓展海外市场[50][51] - 成立“内地企业出海专班”，整合外地办事处组成一站式平台，主动招揽内地企业[50] - 深化粤港澳大湾区建设，推进规则衔接和机制对接，提升人流、物流、数据流、资金流，例如优化“跨境支付通”、“跨境征信互通”[57][58] - 金管局和沙特阿拉伯公共投资基金创立达10亿美元的新投资基金，用于香港和大湾区城市“出海”到沙特的企业[51] - 深化国际交往合作，争取亚洲基础设施投资银行在港设立办事处，港交所与东南亚交易所合作吸引发行人，支持国家推动共建“一带一路”绿色合作[54][55]

公司业绩与市场表现 - 上半年锂离子电池总销量同比增长100.2% 储能电池出货量增长119.3% 动力电池增长78.5% [1] - 全球储能电芯出货量排名第五 户用储能出货量全球第一 国内重卡及换电重卡装机量排名第二 [1] - 2025年上半年毛利率提升至8.7% 毛利润8.29亿元 净亏损收窄至-0.66亿元接近盈亏平衡 [6] 产能与制造能力 - 上半年总产能74GWh 工厂建设周期最快10个月 成本管控与质量对标行业头部企业 [6] - 建成温州 嘉善 柳州 佛山四大生产基地 上海 温州 嘉善三大研发中心 规划重庆 印尼基地 [2] - AI技术应用于制造过程 获评国家绿色工厂 工信部废旧电池综合利用白名单等认证 [6] 产品技术布局 - 动力电池能量密度突破200Wh/kg 乘用车循环寿命超4000周 商用车达6000-8000周 [3] - 储能电池覆盖户用(50Ah-100Ah) 工商业及大型电力储能(280Ah-320Ah) 正在开发500+Ah产品 [3] - 量产储能产品循环寿命8000-12000次(20年使用寿命) 在研产品目标突破1.2万-1.8万次 [3] 核心技术优势 - 问顶技术推动磷酸铁锂体积能量密度突破480Wh/L 快充向6C及脉冲12C进阶 [4] - 量产磷酸铁锂能量密度200Wh/kg(在研230Wh/kg+) 三元量产280Wh/kg(在研300+Wh/kg) [4] - 问顶产品总出货量超20GWh 换电重卡Pro版本将提升可用电量至3600kWh 服役周期目标240万公里 [4] 市场合作与行业地位 - 股东青山实业为全球最大不锈钢 镍生产商(世界500强第247位) 提供上游锂 镍 钴资源保障 [5] - 乘用车领域下半年4款月销破万车型上市(覆盖3家车企4个品牌) 欧洲市场保有量同比翻倍 [6] - 商用车与宇通 一汽解放 福田等头部客户合作深化 储能系统解决方案商转型推进中 [6] 战略规划与发展历程 - 公司2017年成立 2018年产出首支电池 2021年开启规模化生产 2023年登陆港交所 [2] - 致力于成为全球领先新能源产品与解决方案提供商 通过极致制造能力和技术创新 [1] - 加速全球化布局 深化产业链协同 保障原材料供应 提升品牌影响力 [1]

电力装备行业政策支持 - 工业和信息化部等3部门联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025—2026年传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备营收稳中有升等目标 [1] - 方案明确加快"沙戈荒"新能源基地、风光水一体化基地和特高压电力外送通道等项目建设，并通过专项在新能源、智能电网装备等领域支持一批关键产品创新项目 [1] - 全国累计发电装机容量达36.5亿千瓦，国内部署一批重大能源工程，国际上共建"一带一路"国家和地区需求不断提升 [1] 电力市场机制建设 - 国家发展改革委、国家能源局印发《电力现货连续运行地区市场建设指引》，探索建立发电机组可靠容量评估机制，科学评估各类型机组及新型储能的容量系数 [2] - 按照基本回收市场边际机组固定成本的原则，结合电能量和辅助服务等市场收益情况，确定单位可靠容量补偿标准，条件成熟时建设容量市场 [2] - 科学评估各类型电源的可靠容量，客观反映其容量支撑效果，是对各类型电源实施合理容量补偿的必然要求 [2] 技术装备创新支持 - 工业和信息化部办公厅、财政部办公厅、金融监管总局办公厅发布《关于组织实施2025年首台（套）重大技术装备保险补偿政策的通知》，支持范围为《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024版）》全部领域 [3][4] - 整机装备原则上按照台（套）数方式支持，核心系统、关键零部件等按照批次数方式支持，高端工业母机、电子专用装备等单台（套）装备价值不高的整机装备可按批次数方式支持 [4] - 航空发动机、船舶发动机等单件价值较高的核心系统、关键零部件等可按台（套）数方式支持 [4] 地方新能源项目扶持 - 上海浦东新区开展2025年新型能源技术开发示范专项资金项目申报，申报范围包括新型光伏组件利用项目、可再生能源制氢项目、氢能发电利用项目等6类项目 [5][6] - 按照项目固定资产投资额给予不超过30%的一次性补贴，同一项目从优不重复，单个项目补贴金额最高不超过500万元 [7] - 广州印发《广州市建设国家车网互动规模化应用试点城市工作方案（2025-2027年）》，支持纳入广州V2G试点项目常态化参与电力削峰填谷获取稳定收益 [8][9] 智能电网建设进展 - 南方电网贵州安顺供电局35千伏大坝变电站接入生产运行支持系统上线联调，安顺市首座智能巡视功能变电站正式上线运行，预计日常巡视效率可提升95%以上，现场巡视作业任务可减少70%以上 [12][13] - 山东东营220千伏董官变电站投运，为国网山东省电力公司首座220千伏新型数字智能变电站，应用主变压器铁芯夹件接地电流监测、二次系统在线监测等21项新技术 [16][17] - 该变电站投运后将进一步优化东营电网结构，为东营西郊、范家等9座110千伏变电站提供重要的电源支撑点 [17] 清洁能源技术突破 - 世界首个高原水电机组产研基地——东方电气西藏林芝产研基地建成投用，占地约48000平方米，配备国际先进水平的冲击式水轮机泥沙磨蚀试验台 [14] - 内蒙古能源乌拉特中旗150万千瓦风储基地项目正式投入商业运行，总装机容量150万千瓦，采用150台单机容量10兆瓦的风电机组，每年可发电约54.4亿度，相当于减少标准煤燃烧164万吨、二氧化碳排放498万吨 [19][20] - 中国航发"太行110"重型燃气轮机首台套商业机组出厂，标志着我国自主研制的110兆瓦级重型燃气轮机正式迈入商业化应用新阶段 [18] 电力设备安全技术 - 国内首次模拟变压器内部电弧放电的水中爆炸试验完成，探索出一套变压器内部电弧放电等效模拟试验方法，可为油箱防爆设计及考核评价提供科学依据 [21][22] - 该方法在油箱内成功模拟出吉瓦级高能电弧故障的压力冲击效果，解决了大功率电弧在实验室难以复现的难题 [23] - 以110千伏传统油箱和改进加强型油箱为试验对象，获取了冲击载荷演变规律、结构动态响应及压力泄放特性，为防爆油箱优化设计和压力波传播机理研究提供了关键数据支撑 [23] 企业技术创新 - 浙江英集动力科技申请可自驱升压的蒸汽供热系统专利，实现蒸汽能量的梯级利用，可降低热源供应参数和系统能耗，提升能源利用效率 [24] - 长江电力等申请水轮机主轴密封温度在线监测专利，降低消除传感器自身参数差异带来的误差，提升了测量精度，增强了系统可靠性 [25][26] - 万胜智能"一种用于高压标准电流测量的电流互感器及其测量方法"专利获授权，防止硅钢片之间缝隙扩大导致铁芯损耗增加、发热加剧，从而影响电压变换精度 [28] 电力项目招标 - 国家能源集团招标2×350MW机组三大主机设备，项目招标编号为CEZB250208487，招标人为国能（北京）国际经贸有限公司 [32] - 三峡集团2×500MW级燃气联合循环调峰发电项目主机（炉岛设备）采购招标，项目资金来源为自有资金和自筹资金，招标人为三峡集团（营口）能源投资有限公司 [33] - 哈电电机中标贵州能源集团大方项目2台660兆瓦汽轮发电机，项目位于贵州省毕节市大方县 [34]

行业背景与市场机遇 - 新能源汽车行业迎来全球性历史机遇 在双碳目标推动下 各国政府持续推出支持政策 消费者接受度提高 电动汽车渗透率快速提升 [2] - 2022至2024年我国新能源汽车产销量年复合增长率超过35% 新能源乘用车驱动总成装机量年复合增长率高达47.73% 增速显著高于整车市场 [2] - 2024年电驱动市场中自主品牌电控和电机市场份额分别超过70%和65% 国产替代趋势明确 为本土供应链企业带来巨大成长空间 [2] 公司业务与市场地位 - 公司专注于新能源汽车电驱系统与电源系统研发、生产和销售 主要产品包括电机、电控、多合一驱动总成、车载充电机、DC/DC转换器等关键部件 [1] - 2025年上半年在中国新能源乘用车市场中 电控产品份额约10.1%（第三方供应商排名第一） 电机产品份额约11.3%（第三方供应商排名第一） 驱动总成份额约7.1%（第三方供应商排名第二） 车载充电机份额约5.1% [4] - 公司已进入超过40家整车企业供应链 配套车型超170款 客户覆盖理想、小米、广汽、奇瑞、吉利等头部品牌 [4] 财务表现与增长动能 - 2022-2024年营业收入从50.27亿元增长至161.78亿元 实现三倍成长 同期净利润从亏损扭转为盈利9.36亿元 [2] - 预计2025年1-9月营业收入区间为140亿元至155亿元 同比增长30.62%至44.61% 归属于母公司股东净利润区间为7.5亿元至9亿元 同比增长31.05%至57.26% [3] - 扣除非经常性损益后净利润区间为7亿元至8.5亿元 同比增长24.64%至51.35% 经营业绩整体保持增长 [3] 技术研发与创新能力 - 近三年累计研发投入超过21亿元 在深圳、苏州等多地设立研发中心 研发技术人员超过1800人 [5] - 截至2024年底取得98项发明专利、407项实用新型专利 主导或参与超20项国家标准制定 [5][6] - 最早推出800V高压SiC电驱动平台、混动架构双电控技术、增程器五合一总成等创新方案 产品覆盖A00至D级全系列乘用车及商用车场景 [6] 生产模式与全球布局 - 坚持"以销定产、适当备货"策略 深度融合模块化与数字化理念 实现效率与柔性的统一 快速响应客户定制化需求 [6] - 2024年境外收入达7.69亿元 较2022年实现跨越式增长 产品远销欧洲、东南亚等多个市场 [6] - 在匈牙利、德国、泰国等地建立子公司或生产基地 初步形成全球供应能力 并配套国内主机厂出口车型间接参与全球竞争 [6]

中邮人寿保险股份有限公司（以下简称中邮保险）深入贯彻党中央、国务院关于碳达峰碳中和重大决策部 署，积极落实中央金融工作会议对绿色金融的部署要求，将绿色发展理念融入公司经营管理各环节，在服 务国家绿色发展战略中展现央企担当。 完善顶层设计，构建绿色金融发展新格局。中邮保险从战略高度统筹谋划，建立健全绿色金融管理体系， 出台《绿色金融高质量发展实施方案》，从组织管理、产品开发、投融资流程、内控管理与信息披露、经 营管理能力建设等维度明确15项具体任务，确保责任落实。 践行绿色投资，服务国家"双碳"目标。中邮保险充分发挥保险资金长期稳健优势，重点布局新能源、环保 等领域。截至2024年末，绿色债券及非标ESG投资规模达317.74亿元，涵盖绿色轨道交通、清洁能源等项 目。其中，中邮保险领投华能新能源增资项目，出资40亿元支持当年度国内最大新能源私募股权融资。在 权益投资方面，聚焦低碳转型企业，布局宁德时代、长江电力等龙头企业，支持清洁能源体系建设。 创新产品体系，满足多元保障需求。中邮保险坚持"保障为主"的产品策略，风险保障和长期储蓄型产品占 比超90%。公司构建"终身寿+年金+重疾"三大主力产品线，推出臻享一生分 ...

核心观点 - 朔州市通过工业固废综合利用实现从传统煤电生产基地向绿色转型的突破 将年均产生的巨量煤矸石、粉煤灰等固废转化为资源 综合利用率从不足40%提升至73% 形成四大固废利用产业集群 [1][2][3] 环境治理措施 - 构建"蓝天 碧水 净土"协同治理体系 通过全封闭煤棚（建筑面积超9万平方米）配备自动消防 环保喷淋及雾炮降尘设备杜绝煤炭扬尘污染 [2] - 推进煤炭清洁运输 鼓励公路转铁路或皮带运输 新能源电动重卡保有量超400辆 助力减少气体排放及双碳达标 [2] 固废综合利用技术 - 煤矸石转化为生态基质 氮磷钾含量远高于普通花园土 适用于蔬菜种植 盐碱地改良 矿山生态修复及复合肥特种基质 实现一材多用 [2] - 形成煤矸石发电 煤矸石制材 粉煤灰综合利用和脱硫石膏综合利用四大产业集群 [3] 产业规模与成效 - 年均原煤产量超2亿吨 发电量超620亿千瓦时 固废综合利用率从"十二五"末不足40%提高到73% 生态环境明显改善 [1][3] - 将千万吨级工业固废转化为绿色资源与财富 成为绿色转型突破口 [1][3]

国务院8月26日发布的《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》明确提出，"深入实施'人工智能+'行 动"，"使全体人民共享人工智能发展成果，更好服务中国式现代化建设"。 "储能AI智眸系统"的研发和应用，是大连化物所从实验室原理突破到产业应用的科技成果转化的成功探 索，也是"人工智能+储能"深度融合的生动实践。 从"机理密码"到"智能大脑" 8月29日，大连化物所能源催化转化全国重点实验室内，电池测试平台上的电芯正实时传输着电压、温 度、内阻等数据。屏幕上跳动曲线的背后，是科研团队对电池健康状态所蕴含的"机理密码"的持续破 解。 "传统电池管理系统往往要等故障发生才能响应，而我们要做的是'未卜先知'。"该实验室技术负责人、 副研究员毛治宇说，"储能AI智眸系统"作为"电池数字大脑"的重要部分，是团队攻坚的重点。 团队的突破，源于对电池电化学机理的深度挖掘。通过上万次实验，他们清晰还原了电池内部化学反应 路径，掌握了不同工况下电池性能衰退的规律。这也构成了"电池数字大脑"的"底层逻辑"。 但是，只有机理还远远不够。为了让成果适配复杂的实际场景，团队创新性地搭建了"实验室+云端"双 数据通道：一方面，实验室积累的 ...

行业复苏态势 - 2025年1月至8月挖掘机销量154,181台同比增长17.2% 其中国内销量80,628台同比增长21.5% 出口73,553台同比增长12.8% [2] - 同期平地机销量5,650台同比增长5.25% 其中国内销量1,023台同比增长33.6% 出口4,627台同比增长0.54% [2] - 头部企业徐工机械 三一重工 中联重科中报营收与利润总额实现双增长 [2] 行业复苏驱动因素 - 钢材价格显著回落使企业利润空间增厚 高附加值产品如电动工程机械 智能化设备销量增长推动盈利改善 [3] - 政策红利推动基建项目启动 为期10年的设备更新周期已至 2025年及后续几年将迎大规模设备更新潮 [3] - 国际国内基建投资回暖传导至需求端 市政更新 交通补短板等项目集中开工拉动土方机械销量 [2] 新应用场景拓展 - 工程机械在新能源 矿业 工业 农业制造等领域持续渗透 形成传统场景稳盘 新兴场景增量格局 [4] - 城市更新项目带动6吨级至15吨级挖掘机 小型装载机需求增长 [4] - 风电新增装机容量快速增长带动大型起重机 特种挖掘机等定制化设备需求爆发 [4] 企业具体进展 - 铁建重工出口欧洲最大直径12.49米盾构机 二季度新签合同及中标金额45.89亿元同比增长12.42% [1][4] - 三一重工在甘肃崇信风电项目采用自研自产自建模式 并发布全球首款65吨级储能正面吊与50吨纯电储能正面吊 [5] - 恒立液压在美欧日设研发中心 墨西哥工厂2025年上半年投产 紧凑液压阀等新产品销售额接近2024年全年水平 [6] 海外市场策略 - 东南亚 中东 非洲等新兴市场成为出口增长主力 欧洲北美市场通过产品升级实现结构性增长 [6] - 企业通过海外研发中心 生产基地 服务网点实现本土化运营 降低政策风险并提升市场响应速度 [6] - 柳工在印度 巴西 阿根廷 印尼设4家海外制造基地 通过近400家经销商构建国际服务体系 [7]