关税政策

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耶鲁大学研究揭示关税政策或致美国物价短期飙升,家庭年均损失达2400美元
搜狐财经· 2025-07-30 15:57
关税政策对物价的影响 - 美国政府现行关税政策将在短期内推动国内物价上涨1.8%,相当于每个美国家庭年均额外支出2400美元(约合人民币17200元)[1] - 关税导致的成本增加将迅速转嫁至消费者端,涵盖从日用品到工业原材料的广泛领域[2] - 结合美联储设定的2%年通胀率目标,当前政策或使美国通胀水平接近预期目标的两倍[2] 对家庭经济的影响 - 物价上涨将直接削弱居民购买力,尤其对低收入家庭影响更为显著[2] - 若关税政策持续至2025年,美国家庭年均损失或进一步扩大[4] 长期经济结构影响 - 部分受关税政策波及的商品可能不会立即反映在消费端价格中,但其间接影响可能通过供应链调整、企业生产策略变化等方式在数年后显现[3] - 制造业企业可能因原材料成本上升而推迟投资或裁员,进而拖累经济增长并加剧长期通胀压力[3] - 关税政策不仅是一个短期价格问题,更可能重塑美国经济结构,其代价需由家庭和企业共同承担[4] 政策争议与市场反应 - 关税作为"双刃剑",虽短期内或能保护部分国内产业,但长期来看将导致消费成本上升、贸易伙伴反制措施加剧,最终损害美国经济竞争力[4] - 通胀压力攀升或迫使美联储在利率政策上采取更强硬立场,但加息可能抑制企业投资与就业市场复苏,加剧经济"滞胀"风险[4]
周观点:东兴轻纺:生育补贴落实,关注关税政策变化-20250730
东兴证券· 2025-07-30 15:29
行业投资评级 - 轻工纺服行业评级为"看好/维持" [2] 核心观点 纺织服装 - 生育补贴政策落地:2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿按年发放补贴,国家基础标准为每孩每年3600元,地方可提高标准,短期直接利好婴童用品(婴儿推车、安全座椅、玩具等)和童装需求扩容,受益标的包括森马服饰、稳健医疗等 [10] - 纺织制造景气度:百隆东方上半年归母净利润预计3.5–4.1亿元,同比增长50.2%–76.0%,主因国内外订单饱满及产能利用率提升;华利集团因新工厂爬坡阶段毛利率阶段性下滑,呈现增收不增利 [10] 轻工制造 - 家居内销:2025年6月商品房销售面积同比-8.1%,销售额同比-13.6%,但家居社零同比+28.7%,第三批以旧换新资金690亿元下达支撑需求,建议关注顾家家居、索菲亚等龙头 [11] - 家居出口:6月家具及配件出口金额(美元计价)同比+0.6%,需关注8月1日美国关税窗口期到期及中美经贸会谈政策变化 [12] - 泛娱乐玩具:泡泡玛特IP二手市场价格稳定且存在溢价,显示需求大于供给,其IP矩阵和渠道优势显著,海外扩张空间大 [12] 市场表现 - 当周行业涨幅:纺织服装+1.45%(申万排名23)、轻工制造+1.84%(20)、美容护理+5.42%(6) [13] - 纺织服装子板块:印染(+3.39%)、其他纺织(+2.43%)表现最佳,鞋帽及其他(-0.74%)垫底 [14] - 轻工制造子板块:卫浴制品(+7.90%)、瓷砖地板(+6.11%)领涨,娱乐用品(-0.84%)下跌 [21] 重点推荐标的 - 泡泡玛特、顾家家居、索菲亚、志邦家居、欧派家居、安踏体育、李宁 [5] 行业数据 - 行业市值16507.47亿元,占A股总市值1.57%,平均市盈率50.64 [6]
【百利好黄金专题】降息概率上升 黄金正式起飞
搜狐财经· 2025-07-30 14:29
黄金市场表现 - 黄金上周周一周二大涨,一度上涨至3438美元的位置 [1] - 驱动此轮上涨的核心动能源于美国政治层面给货币政策带来的巨大不确定性 [1] - 技术面显示黄金从4月22日(3499美元)以来维持宽幅调整,当前属于调整尾声,单边走势即将开启,牛市或将延续,下方关注3300美元一线的支撑 [4] 美联储政策动态 - 佛罗里达州众议员Luna指控美联储主席鲍威尔在美联储总部大楼翻修项目中涉嫌作伪证,引发市场对其职位稳定性的担忧 [3] - 美联储大楼翻修成本从2021年预计的19亿美元上升至31亿美元,特朗普抨击该项目严重超支并暗示降息可平息不满 [3] - 市场预期美联储7月维持利率不变的概率为95.9%,9月累计降息25个基点的概率为58.4% [3] - 特朗普参观美联储大楼翻修现场被解读为"政治表演",核心目的在于胁迫美联储转向宽松 [3] 贸易政策风险 - 特朗普政府推迟"对等关税"决定至8月1日,并威胁对各国征收15%至50%的关税 [4] - 市场担忧关税政策变化对市场冲击仍在,同时投资者担忧美联储主席鲍威尔被罢免可能加速黄金上涨 [4] - 分析师认为7月底美联储议息会议不会降息,但关于降息的实质性讨论将展开,市场对8月启动降息的预期已超过五成 [4]
宝洁宣布美国市场涨价5%应对关税冲击
环球网· 2025-07-30 14:05
涨价策略 - 公司计划今年在美国市场对家庭用品实施约5%的涨价,以应对关税政策带来的10亿美元成本压力 [1] - 涨价将影响公司在美国销售约四分之一的商品 [1] - 涨价策略与产品创新相结合,价格上涨部分源于产品改进,如新款Luvs纸尿裤和汰渍洗衣粉 [3] 成本压力 - 部分原材料、成分和包装仍需进口,导致关税成本税后将达8亿美元,占公司上一财年843亿美元净销售额的1%以上 [3] - 美国对贸易伙伴征收的关税推高了公司的原材料、包装材料和商品成本 [3] - 即便在美国生产的产品出口至加拿大也面临关税压力 [3] - 美欧最新达成的15%关税协议(低于此前威胁的30%)可能为公司节省1亿美元成本 [3] 财务表现 - 第二季度净销售额209亿美元,净利润36亿美元,均超分析师预期 [3] - 第二季度有机销售额增长2%,得益于定价提升和产品组合优化 [3] - 预计当前财年有机销售额增长0%-4% [3] 市场环境 - 消费者因关税、通胀、利率及政治社会分裂等因素而"焦虑加剧" [3] - 公司正面临"高度动态且动荡的环境" [3]
7月议息:看点是联储内部分歧
民生证券· 2025-07-30 13:07
美联储内部动态 - 7月FOMC会议投票结果可能反映美联储内部巨大分歧,沃勒和鲍曼已明确表态反对维持利率[4] - 鲍威尔需在发布会上平衡通胀和就业双重目标,可能侧重经济下行风险和劳动力市场走弱[4] - 特朗普多次公开批评美联储政策,7月24日亲自考察美联储施压,政治干预风险上升[14] 贸易政策影响 - 特朗普与主要经济体达成贸易协议,协议税率集中在10-20%区间(欧盟15%、日本15%、越南20%)[15] - 关税政策不确定性降低使美联储能更好评估通胀上行幅度,10-20%税率破坏力低于最坏预期[7] - 6月核心商品CPI同比加速上升显示关税传导效应开始显现,但传导速度较慢[7] 经济数据预测 - 7-8月通胀数据飙升概率低,高频物价未现快速抬升迹象,需求存在透支现象[8] - 劳动力市场供需双弱,新增非农就业3个月移动平均值降至20万人左右,但未大幅恶化[12][20] - 职位空缺率从2024年3月的7.8%降至2025年6月的6.3%,显示劳动力市场紧张程度缓解[20] 政策展望 - 9月FOMC降息是基准情形,若未来两月通胀保持温和,政策重心将转向经济增长[8] - 美联储当前犹豫源于对特朗普政策不确定性的顾虑,一旦数据清晰将更果断行动[8]
美国6月商品贸易逆差收窄 经济学家上调GDP预期
环球网· 2025-07-30 11:20
贸易逆差 - 6月美国商品贸易逆差较上月收窄10.8%至860亿美元 [1] - 6月美国进口总额下降4.2%至2642亿美元 [2] - 6月商品出口小幅下降0.6% [2] 进口情况 - 消费品进口降至2020年9月以来最低水平 [2] - 工业用品进口创2021年以来新低 [2] - 汽车进口出现下滑 [2] 经济影响 - 贸易数据改善促使部分经济学家上调对美国第二季度GDP的预估 [2] - 年初压低GDP的贸易扭曲现象有望在最近一个季度得到扭转 [2] 政策环境 - 美国制造商仍在应对不断变化的关税政策带来的不确定性 [2] - 部分贸易伙伴已达成协议 [2] - 其他国家若无法在周五最后期限前达成协议将面临大幅加税风险 [2] 数据发布 - 更完整的6月贸易数据包括服务业账户余额等将于当地时间8月5日公布 [2]
国泰君安期货商品研究晨报-20250730
国泰君安期货· 2025-07-30 11:17
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货商品进行分析,给出各商品走势判断和趋势强度,涉及宏观及行业新闻影响商品市场,如中美经贸会谈、美国关税政策、全球经济预期等,为投资者提供决策参考[2][31][43] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金震荡回落,趋势强度 -1;白银突破上行,趋势强度 0 [2][5][9] - 给出沪金、沪银等合约收盘价、涨幅、成交量、持仓量等数据,以及美元指数等汇率数据 [6] - 提及中美经贸会谈、美国法院对“对等关税”辩论等宏观及行业新闻 [6][10] 基本金属 - 铜缺乏驱动价格震荡,趋势强度 0;锌窄幅震荡,趋势强度 0;铅海外库存增加价格承压,趋势强度 0;锡区间震荡,趋势强度 -1;铝区间震荡,氧化铝短期情绪面驱动,铸造铝合金跟随电解铝,趋势强度均为 0 [2][11][14][18][21][27] - 提供各金属期货和现货价格、成交量、持仓量、库存等数据,以及加工费、升贴水等价差数据 [11][14][18][22][27] - 涉及中美经贸、美国关税、矿业项目等宏观及行业新闻 [11][13][15][19] 能源化工 - 碳酸锂宽幅震荡,关注宏观情绪切换,趋势强度 1;工业硅盘面偏强运行,趋势强度 1;多晶硅消息发酵盘面偏强,趋势强度 1;铁矿石宏观预期支撑偏强震荡,趋势强度 1;螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅板块行情共振偏强震荡,趋势强度均为 0;焦炭、焦煤情绪兑现宽幅震荡,趋势强度均为 0;动力煤日耗修复震荡企稳,趋势强度 0;原木震荡反复,趋势强度 1 [2][36][39][40][43][45][48][52][57][61] - 给出各商品期货和现货价格、成交量、持仓量、库存等数据,以及基差、月差等价差数据 [36][40][43][45][48][53][59][62] - 包含中美经贸、美国政策、行业项目等宏观及行业新闻 [31][32][43][46][49] 农产品 - 棕榈油原油及宏观情绪偏多短期存在支撑,趋势强度 1;豆油偏强震荡,关注中美贸易进展,趋势强度 1;豆粕美豆微跌、菜粕偏强,连粕或震荡,趋势强度 0;豆一震荡,趋势强度 0;玉米震荡运行,趋势强度 0;白糖窄幅震荡,趋势强度 0;棉花情绪降温,郑棉期货回调,趋势强度 0;鸡蛋现货转弱,趋势强度 0;生猪弱现实强预期,趋势反套,趋势强度 0;花生关注产区天气,趋势强度 0 [2][159][164][167][171][176][181][183][187] - 提供各农产品期货和现货价格、成交量、持仓量、库存等数据,以及基差、月差等价差数据 [159][164][168][171][176][181][183][187] - 涉及欧盟与印尼协议、美国大豆天气、贸易会谈等宏观及行业新闻 [160][164][166] 其他 - 对二甲苯成本端大幅上涨,月差滚动正套,趋势强度 0;PTA 成本支撑,月差正套,趋势强度 0;MEG 关注台风天气对到港影响,趋势强度 0;橡胶震荡运行,趋势强度 0;合成橡胶短期震荡,趋势强度 0;沥青原油大涨小幅偏强,趋势强度 0;LLDPE 短期偏强震荡,趋势强度 1;PP 现货小涨,成交好转,趋势强度 0;烧碱关注交割压力,趋势强度 0;纸浆震荡运行,趋势强度 0;玻璃原片价格平稳,趋势强度 0;甲醇短期震荡运行,趋势强度 0;尿素商品指数反弹,短期震荡,趋势强度 0;苯乙烯压缩利润,趋势强度 0;纯碱现货市场变化不大,趋势强度 0;PVC 短期仍受反内卷情绪扰动,趋势强度 0;燃料油夜盘上浮,短期强势延续,趋势强度 0;低硫燃料油持续走强,外盘现货高低硫价差继续走阔,趋势强度 0;集运指数(欧线)10 空单持有,10 - 12 反套酌情减仓止盈,趋势强度 -1;短纤震荡市,波动放大,趋势强度 0;瓶片震荡市,波动放大,趋势强度 0;胶版印刷纸低位震荡,向上乏力,趋势强度 0;纯苯偏强震荡,趋势强度 1 [2][66][75][79][82][97][101][104][109][115][119][124][127][129][132][136][138][149][153][156] - 给出各商品期货和现货价格、成交量、持仓量、库存等数据,以及基差、月差等价差数据 [68][76][79][82][97][101][104][111][116][119][124][127][129][132][136][138][150][154][156] - 包含原油价格、装置开工、行业政策等宏观及行业新闻 [68][70][78][80][96][98]
集运日报:部分班轮公司小幅下调运价,多空博弈下盘面涨跌互现,不建议继续加仓,设置好止损。-20250730
新世纪期货· 2025-07-30 10:59
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 部分班轮公司小幅下调运价,多空博弈下盘面涨跌互现,不建议继续加仓,应设置好止损 [2] - 地缘冲突叠加关税动荡,博弈难度较大,建议轻仓参与或观望 [4] - 后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 各部分内容总结 运价指数情况 - 7月28日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS(欧洲航线)2400.50点,较上期下跌0.9%;美西航线1301.81点,较上期上涨2.8% [3] - 7月25日宁波出口集装箱运价指数NCFI(综合指数)1110.57点,较上期下跌3.26%;欧洲航线1422.9点,较上期下跌1.20%;美西航线1120.51点,较上期下跌5.19% [3] - 7月25日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1592.59点,较上期下跌54.31点;欧线价格2090USD/TEU,较上期上涨0.53%;美西航线2067USD/FEU,较上期下跌3.50% [3] - 7月25日中国出口集装箱运价指数CCFI(综合指数)1261.35点,较上期下跌3.2%;欧洲航线1787.24点,较上期下跌0.9%;美西航线880.99点,较上期下跌6.4% [3] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4,预期49.8,前值49.4;服务业PMI初值50,为2个月以来新高,预期50,前值49.7;综合PMI初值50.2,预期50.5,前值50.2;Sentix投资者信心指数为0.2,预期为 -6,前值为 -8.1 [3] - 6月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得50.4,高于5月2.1个百分点,与4月持平,重回临界点以上 [3] - 美国6月Markit制造业PMI初值52,与5月持平,高于预期的51,为2月以来最高水平;服务业PMI初值53.1,低于前值53.7,高于预期的52.9,创两个月新低;综合PMI初值52.8,低于前值53,高于预期52.1,创两个月新低 [3] 市场动态情况 - 特朗普继续加征多国关税,打击转口贸易,部分船司宣涨运价,特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日,现货市场有小幅涨价试探市场,盘面小幅反弹 [4] - 7月29日主力合约2510收盘1460.0,跌幅为1.77%,成交量4.17万手,持仓量5.07万手,较上日增手32手 [4] - 部分班轮公司小幅下调8月中旬运价,市场对后续现货运价走势存在分歧,盘面整体宽幅震荡,收盘时涨跌互现 [4] 策略建议情况 - 短期策略:短期盘面或以反弹为主,风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多(已走出300以上利润空间)部分止盈;EC2512合约已建议轻仓试空,关注后续盘面走势,不建议扛单,设置好止损 [5] - 套利策略:国际局势动荡背景下,以正套结构为主,波动较大,建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略:各合约已建议冲高止盈,等待回调企稳后,再判断后续方向 [5] - 涨跌停板:2508 - 2606合约调整为18% [5] - 保证金:2508 - 2606合约调整为28% [5] - 日内开仓限制:2508 - 2606所有合约为100手 [5] 地缘政治情况 - 以色列内阁考虑对加沙地带实施全面军事占领,加强对部分市中心围困,还考虑切断加沙地带电力供应 [6] - 美国与欧盟达成15%税率的关税协议,欧盟将增加对美国投资6000亿美元,购买美国军事装备和1500亿美元的美国能源产品 [6]
IMF将2025年全球经济增速预期上调至3%
日经中文网· 2025-07-30 10:49
IMF全球经济预期调整 - IMF将2025年全球经济增长率预期上调0.2个百分点至3.0%,但仍低于2024年的3.3% [1] - 悲观情绪减弱主因中美关税冲突缓和,美国实效关税税率从24.4%降至17.3% [1] - 美元指数比年初下跌10%,缓解新兴市场美元债务压力 [1] 中国经济表现 - IMF将中国2025年经济增长预期上调0.8个百分点至4.8% [1] - 人民币对其他主要货币贬值,中国通过扩大非美出口弥补对美出口下滑 [1] 美国经济政策影响 - 美国2025年经济增速预期上调0.1个百分点至1.9%,2026年预期因OBBB法案上调0.3个百分点至2.0% [2] - OBBB法案将使2026年美国财政赤字占GDP比重扩大1.5个百分点,关税收入仅抵消一半 [2] 其他主要经济体 - 日本2025年经济增速预期上调0.1个百分点至0.7% [2] - 欧元区经济增速预期小幅上调,但美日欧新关税协议未纳入本次估算 [2] 全球经济风险 - IMF警告全球经济复苏脆弱,保护主义抬头可能持续抑制企业活动 [2] - 美国8月1日实施新关税税率,尽管部分谈判取得进展 [2]
大越期货菜粕早报-20250730
大越期货· 2025-07-30 10:14
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509处于2660至2720区间震荡 ,受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响 ,油厂开机处于低位 、库存维持低位支撑盘面 ,现货需求短期进入旺季 ,进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力 ,中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限 ,短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落 ,后因豆粕带动回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2509处于2660至2720区间震荡 ,基本面中性 ,基差贴水期货偏空 ,库存周环比增加25.83% 、同比减少44.12%偏多 ,盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多 ,主力空翻多 、资金流出偏多 ,预期短期回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季 ,国产油菜籽上市 ,现货市场供应偏紧预期改善 ,需求端维持良好预期 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货 ,中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税 ,对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行 ,结果待中加贸易关系明朗 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少 ,受欧盟和加拿大产量影响 ,俄乌冲突使乌克兰减产 、俄罗斯增产 ,地缘冲突上升对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税 、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市 、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数 、菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 7月18 - 29日 ,豆粕成交均价在2924 - 2990元 ,成交量在4.354 - 21.13万吨 ,菜粕成交均价在2560 - 2640元 ,成交量在0 - 0.3万吨 ,豆菜粕成交均价价差在326 - 364元 [14] - 7月21 - 29日 ,菜粕期货主力2509价格在2660 - 2758元 ,远月2601价格在2379 - 2444元 ,福建菜粕现货价格在2560 - 2640元 [16] - 7月18 - 29日 ,菜粕仓单7月18日为434 (较上日 - 214 ) ,7月21 - 29日为0 [17] - 国内油菜籽2014 - 2023年收获面积在3700 - 5500千公顷 ,产量在5450 - 8500千吨等 ,期末库存和库存消费比有相应变化 [25] - 国内菜粕2014 - 2023年期初库存 、产量等数据有相应变化 ,期末库存和库存消费比也有不同表现 [26] - 进口菜籽7月到港量低于预期 ,进口成本小幅波动 [27] - 油厂菜籽库存小幅回升 ,菜粕库存维持低位 ,菜籽入榨量小幅增加 [29][31] - 水产鱼类价格小幅波动 ,虾贝类维持平稳 [39]