行业与区域经济发展 - 甘肃庆阳作为“东数西算”八大枢纽节点之一，其用电结构发生显著变化，与算力相关的用电量在工程启动前基本为零[1] - “东数西算”产业园区用电量占庆阳整体用电量的比重自2022年后一路上升，今年以来月度用电量增速位居甘肃省前列[1] - “东数西算”工程项目完成投资拉动当地第三产业投资增速近20%[1] 公司发展与企业落地 - 庆阳市对接的数字经济企业超过5900户，并有450余家子公司落地生根[1] - 信息传输、软件和信息技术服务业规模以上企业数量增至10家，营收同比增长78.4%[1]

在科技自立自强成为国家发展战略支撑的当下，半导体产业作为"工业粮食"，其自主可控程度直 接关系到国家数字经济安全与产业竞争力。 党的二十届四中全会明确提出"加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力"，科创板则 通过制度优化为科技型企业开辟资本市场绿色通道。 在产品落地方面，沐曦已形成清晰的商业化路径。2 0 2 3年4月，智算推理GPU芯片曦思N1 0 0 系列量产；2 0 2 4年2月，训推一体GPU芯片曦云C5 0 0系列量产，两款产品快速切入市场，推 动 公 司 营 业 收 入 从 2 0 2 2 年 的 4 2 . 6 4 万 元 跃 升 至 2 0 2 4 年 的 7 . 4 3 亿 元 ， 三 年 复 合 增 长 率 达 4 0 7 4 . 5 2%。从应用场景看，产品已覆盖教科研、金融、交通、能源等关键领域，在多个国家 人 工 智 能 公 共 算 力 平 台 、 商 业 化 智 算 中 心 实 现 部 署 ， 例 如 在 某 省 级 智 算 中 心 项 目 中 ， 曦 云 C5 0 0芯片集群成功支持1 2 8B MoE大模型完成全栈预训练，验证了国产GPU在高端算力场景 的可用性。 值得关注 ...

公司业绩表现 - 第三季度实现营收4.3亿元，同比增长6.49% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润3489.72万元，同比增长1.13% [1] - 前三季度累计营收12.41亿元，同比增长4.93% [1] - 前三季度归属于母公司股东的净利润1.2亿元，同比增长14.05% [1] - 前三季度基本每股收益0.17元，同比提升13.33% [1] - 截至9月末总资产达80.17亿元，较上年末增长8.69% [1] 公司业务与行业地位 - 主要业务包括IDC业务、IDC解决方案业务、云服务销售业务三大类 [1] - 截至2025年6月底，全国在运营数据中心达35座 [1] - 全部在运营数据中心均位于"东数西算"枢纽节点 [1] - 在中国信通院发布的《算力中心服务商分析报告（2025年）》中，已连续四年蝉联"算力中心服务商十强" [1]

经济发展与产业转型 - 公司坚持创新驱动发展战略，统筹推进科技创新、产业创新、管理创新，建成3所高校，在校大学生2.7万人，超过70%毕业生留疆就业 [4] - 公司建成包括2个国家级重点实验室分室、6个院士工作站在内的200余个创新平台，引进千余名高层次人才 [4] - 公司积极推动产业结构优化，全力打造数字经济新高地，已建成6大数据中心，拥有6.5万个标准机柜，存力达6200PB，智能算力规模1.7万P，位居全疆首位、西北前列 [5] 油气生产与资源储备 - 公司70年来累计生产原油超过4.5亿吨、天然气超过1100亿立方米 [4] - 公司近年来陆续勘探发现玛湖等两个10亿吨级大油气田，2024年油气生产当量即将突破2000万吨 [4] - 公司两大炼厂总共研发出15大类、500多个石油化工产品，其中多个产品市场占有率保持全国乃至全球领先 [4] 民生与社会服务 - 公司民生支出占财政总支出比重持续保持在70%以上，基层卫生服务站实现全覆盖，义务教育优质均衡发展通过国家评估 [3] - 公司人均公园绿地面积、人均体育场地面积等多项指标走在全疆乃至全国前列 [3] 生态建设与可持续发展 - 作为全国首批碳达峰试点城市，公司坚定走生态优先、绿色发展之路，2024年通过CCUS技术捕集50多万吨二氧化碳注碳驱油，相当于500多万棵树一年的固碳量 [5] - 公司实现从“戈壁油城”到“算力新城”的历史性跨越，成为国家“东数西算”战略的重要支点，通过“疆算入京”“疆算入沪”等模式与北京、上海、深圳、甘肃等地结成算力对子 [5] 文旅资源与城市形象 - 公司拥有黑油山、克一号井等石油文化打卡点，乌尔禾胡杨林、世界魔鬼城等自然景观，以及马拉松、冰雪运动等特色活动，打造“荒野之旅时尚之都”的城市形象 [6]

资金流向方面，主力资金净流入530.10万元，特大单买入1038.78万元，占比2.53%，卖出951.00万元， 占比2.32%；大单买入6600.32万元，占比16.09%，卖出6157.99万元，占比15.01%。 数据港今年以来股价涨77.13%，近5个交易日涨4.25%，近20日跌8.12%，近60日涨24.84%。 今年以来数据港已经5次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为9月4日，当日龙虎榜净买入-1.57亿元；买 入总计2.21亿元 ，占总成交额比7.01%；卖出总计3.78亿元 ，占总成交额比11.99%。 资料显示，上海数据港股份有限公司位于上海市静安区江场路1401弄14号1601室，成立日期2009年11月 18日，上市日期2017年2月8日，公司主营业务涉及数据中心服务器托管服务及网络带宽服务。主营业务 收入构成为：IDC服务业99.31%，IDC解决方案0.69%。 10月24日，数据港盘中上涨2.05%，截至11:19，报33.37元/股，成交4.10亿元，换手率1.72%，总市值 239.72亿元。 数据港所属申万行业为：通信-通信服务-通信应用增值服务。所属概念板块包括：大数据、 ...

预重整方案核心内容 - 北京华著科技作为产业投资人，预计出资14亿元推动公司预重整 [1] - 公司以总股本约4.195亿股为基数，按每10股转增约12.67股的比例实施资本公积转增股份，共计转增产生约5.32亿股股份 [1] - 转增后总股本将增至约9.514亿股，其中4.168亿股由重整投资人有条件受让，用于清偿债务 [1] 公司财务状况与债权处理 - 共有6735家债权人申报债权，申报金额合计21.02亿元，审查确认后的债权金额为12.17亿元 [2] - 公司单体经审计的资产总额约为13.39亿元，总资产市场价值评估值约为15.11亿元，清算价值评估值约为6.87亿元 [2] - 在假定破产清算状态下，普通债权清偿率为11.24% [2] 重整投资人构成与投资细节 - 重整投资人共有12家，共计提供投资款14.12亿元 [3] - 北京华著科技以每股2.3元的价格受让1.5亿股股份，交易对价约为3.45亿元 [3] - 其余机构投资人以每股4元的价格，受让股份数量在671.7万股至3500万股之间 [3] 控制权变更与业务转型 - 预重整方案实施后，北京华著科技将持有公司15.76%的股份，成为新的大股东，张建华将成为新的实际控制人 [4] - 公司将继续家装主业，产业投资人将提供增量资源，新增算力产业业务经营方案 [4] - 在符合法律法规的前提下，张建华将无偿捐赠其持有的和林格尔智算中心运营主体云著智算全部股权注入公司，推动业务转型 [4] - 和林格尔智算中心为"东数西算"工程的国家数据中心集群之一 [5] 资产利用与市场反应 - 华著科技可利用公司持有的位于河北廊坊市的闲置土地及厂房，打造新型算力中心，扩大业务布局 [6] - 预重整方案公布后，公司股价从10月9日的5.99元/股一路上升，截至10月23日收盘报9.42元/股，市值大涨14.4亿元，涨幅超过57% [6] - 公司连发多个股价异动公告，提示被注资的智算中心尚未投入建设，预重整方案的推进仍有不确定性 [6]

行业整体概况 - 中国泵行业处于结构分化与质量升级并行阶段，呈现高端增长、低端承压特征，2024年市场规模2360亿元，预计2025年升至2480亿元 [1][10] - 循环泵作为细分市场表现稳健，2024年规模约313亿元，占整个泵业市场比重超13%，预计2025年突破330亿元，年均增速约8% [1][11] - 下游需求结构形成工业、建筑与市政三足鼎立格局，2024年市场份额分别为60%、27%和13% [1][12][13] 新兴应用领域：数据中心液冷 - 液冷服务器市场高速成长，2024年行业规模达168亿元，同比增长46%，预计2025年市场规模有望突破241亿元 [1][13] - 数据中心液冷技术成为提升散热能力关键路径，带动CDU液冷循环泵需求激增，CDU中液冷循环泵单价约为6000-8000美元 [13] - 液冷循环泵价值量约占整个液冷市场38.06%，是核心成本构成，预计2025年中国CDU行业市场规模将超90亿元 [13] 产品与技术趋势 - 行业技术向高效节能与智能化演进，磁悬浮轴承、物联网等创新技术推动产品能效提升与功能集成 [3][15] - 产品正向智能化、节能化快速转型，智能变频泵、高效节能泵及耐腐蚀特种泵等高端产品需求持续旺盛 [8][10] - 针对特殊场景的材料创新持续突破，耐腐蚀合金、碳化硅密封等技术拓展了在化工、新能源等严苛领域的应用边界 [15] 市场竞争格局 - 行业呈现国际品牌主导高端、国内领军企业中流砥柱、专业化企业细分市场深耕的竞争格局 [14] - 以格兰富、威乐为代表的国际品牌凭借尖端技术主导高端市场，本土龙头通过技术突破在工业、民用领域形成差异化优势 [14] - 市场集中度持续提高，头部企业向产品+服务+解决方案综合模式转型，缺乏核心能力的中小企业面临出清压力 [14][16] 政策驱动因素 - 国家能效与环保政策为循环泵在传统领域的节能改造与需求替代提供持续动力，如《电机能效提升计划（2021–2023年）》等 [6] - 《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》等针对性文件为循环泵在液冷服务器等新兴场景的应用开辟广阔空间 [6] - 绿色采购标准与能效推广目录的实施，进一步打通了高端节能产品的市场落地通道 [17] 未来增长动力 - 工业节能改造、市政基建等传统需求稳健，数据中心液冷、新能源配套等新兴场景开辟新增长赛道 [1][17] - 一带一路倡议带动海外市场拓展，本土企业加速渗透东南亚、中东等基建需求旺盛地区 [17] - 全行业正加速从单一设备供应向提供全生命周期服务的系统解决方案转型 [14]

核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入为9.26亿元，同比下降12.05% [1] - 归母净利润为-9941.30万元，亏损额同比收窄32.11% [1] - 扣非归母净利润为-1.16亿元，亏损额同比收窄21.89% [1] - 基本每股收益为-0.20元 [1][2] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率为12.75%，同比提升3.99个百分点 [2] - 2025年第三季度单季度毛利率为11.91%，同比提升5.52个百分点，但环比下降3.16个百分点 [2] - 前三季度净利率为-9.96%，较上年同期上升3.28个百分点 [2] - 第三季度单季度净利率为-9.01%，同比上升6.05个百分点，环比下降0.28个百分点 [2] - 加权平均净资产收益率为-11.16% [2] 费用控制情况 - 2025年三季度期间费用总额为2.22亿元，较上年同期减少487.01万元 [2] - 期间费用率为23.98%，较上年同期上升2.43个百分点 [2] - 销售费用同比增长10.11%，管理费用同比减少3.24%，研发费用同比减少11.99%，财务费用同比增长3.92% [2] 估值与市场数据 - 以10月23日收盘价计算，市盈率（TTM）约为-38.45倍，市净率（LF）约为12.36倍，市销率（TTM）约为8.26倍 [2] - 截至2025年三季度末，股东总户数为6.57万户，较上半年末下降2.27万户，降幅25.68% [2] - 户均持股市值由上半年末的11.04万元增加至18.13万元，增幅为64.21% [2] 公司业务概况 - 公司主营业务为高性能的IDC服务及云服务等信息技术服务 [3] - 主营业务收入构成为：云主机及相关服务49.89%，IDC服务45.83%，其他收入4.28% [3] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，涉及概念板块包括AI训练、智谱AI概念、东数西算等 [3]

核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入为4.29亿元，同比增长24.05% [1] - 归母净利润为-6970.96万元，亏损额同比收窄46.43% [1] - 扣非归母净利润为-7028.22万元，亏损额同比收窄46.98% [1] - 基本每股收益为-0.28元 [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率为21.02%，同比提升5.59个百分点 [2] - 前三季度净利率为-16.83%，较上年同期改善22.22个百分点 [2] - 第三季度单季毛利率为21.67%，同比上升2.81个百分点，环比下降0.99个百分点 [2] - 第三季度单季净利率为-21.70%，同比改善6.77个百分点，环比下降7.44个百分点 [2] 费用控制与效率 - 2025年三季度期间费用为1.59亿元，同比减少2568.24万元 [2] - 期间费用率为37.16%，较上年同期显著下降16.36个百分点 [2] - 销售费用同比减少11.69%，管理费用同比减少5.23% [2] - 研发费用同比减少14.94%，财务费用同比减少34.49% [2] 估值与股东情况 - 以10月23日收盘价计算，市盈率（TTM）约为-18.76倍，市净率（LF）约为5.01倍，市销率（TTM）约为4.51倍 [2] - 加权平均净资产收益率为-11.63% [2] - 截至三季度末股东总户数为2.96万户，较上半年末下降2827户，降幅8.73% [3] - 户均持股市值由上半年末的9.77万元增加至10.79万元，增幅10.34% [3] 公司业务与行业 - 公司主营业务为向电信运营商、主设备商等提供通信网络解决方案和技术服务 [3] - 无线网络能源产品是核心收入来源，占主营业务收入86.91% [3] - 数据中心产品收入占比12.25%，固定及传输网络产品及其他产品占比不足1% [3] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，概念板块包括光通信、IDC、5G等 [3]

宏观背景与行业趋势 - 中国数字经济综合实力稳居全球第二，正成为全球引领者 [1] - 中国数字经济核心产业增加值在2024年已近2万亿美元，占GDP比重首次突破10% [2] - “东数西算”工程是国家优化算力资源配置、促进区域协调发展的重大战略布局 [1] - 智算中心和超算中心作为数字经济的“心脏”正在加快布局，对管道系统提出更高要求 [2] 公司战略与业务拓展 - 公司积极探索将管道产品及系统解决方案应用于数据中心等新兴建设领域 [1][2] - 业务布局坚持双轮驱动，深化民用建筑市场优势的同时，加大对数据中心等工程领域的开拓 [3] - 公司以“可持续发展”为核心，坚持“高质量发展”和“共赢共创”的经营理念 [3] - 公司战略聚焦主业攻坚与模式创新，强化高端品牌定位与品牌价值 [3] 具体项目与技术应用 - 公司在抖音无为算力中心项目中提供“非标管件+异形连接件”定制生产，减少现场焊接点以提升效率 [1] - 在电信长三角算力中心项目中，公司SRCP钢丝网骨架管网系统解决了含强酸强碱冷却水导致的管道结垢、爆管等风险 [2] - 国家已在芜湖及长三角地区落地智算中心城市项目，吸引华为、抖音、三大运营商等15个重大项目落地 [1] - 公司曾服务于北京奥运会、里约奥运会、北京冬奥会等多项国家重点工程，为拓展数据中心项目奠定基础 [3] 财务表现与运营能力 - 公司2025年上半年实现营业收入20.78亿元，归属于上市公司股东的净利润2.71亿元 [4] - 公司2025年上半年净利润率达到13.08%，展现出强大的品牌溢价能力和成本管控实力 [4] - 公司立足降本增效，紧扣“投入产出”主线，着力精益管理与风险防控 [3]