玉米市场 - 本周国内玉米期货和现货价格双双突破2300元/吨，但基本面并无明显单边偏紧，价格上涨压力主要源于节前备货刚需下的时间性阶段错配和地区间调动的空间错配 [4][13] - 价格见顶迹象明显，尽管中储粮拍卖热度不减且节前备货刚需仍存，预计玉米主力合约短暂上行整理后将重回横盘区间 [4][13] - 本周玉米到港密集，广东预计周内将有53.4万吨到港量，同时23日各地中储粮竞价销售玉米14.4万吨，成交13.2万吨，成交率达91%，下游价格接受程度偏高，玉米主力或仍存在小幅上行空间 [4][13] - 观点总结：玉米03主力合约观察2250附近的支撑，在期现价格突破2300的前提下，上方维持2330 [5][14] 豆粕市场 - 美国寒潮天气引发对冬小麦产量受损和加工企业停工的担忧，叠加南美天气给出阶段性风险溢价，推动隔夜CBOT大豆反弹 [5][14] - 未来一周巴西大部降雨形势良好，有利于大豆生长，但需关注持续性降水可能延误收割，阿根廷大部产区仅有零星降水，需关注干旱发展的可能性 [5][14] - 美盘反弹从成本端为粕价带来边际利好，同时市场对未来国内大豆供应可能阶段性偏紧及储备投放节奏不确定性的担忧也提供支撑，但当前巴西远月船期对盘压榨利润相对可观，暗示若南美到港压力兑现，可能通过粕价下跌挤出榨利 [5][14] - 观点总结：短期需关注南美降水预期变化给美盘带来的扰动，豆粕05合约预计日内运行区间为2700-2850元/吨 [6][15] 鸡蛋市场 - 主产区现货价格稳定，河北馆陶现货均价约3.51元/斤，较上一日持平，在前期持续强势后出现滞涨情况 [7][16] - 2025年全年补栏量较2024年减少约4220万羽，但仍维持约10.15亿羽的偏高水平，偏高的补栏量可能导致行业产能去化速度明显放缓，现货价格中枢抬升可能需要更长时间 [7][16] - 短期受春节备货支撑可能反弹，但需警惕高位震荡后的节后回调风险，中长期可锚定存栏下降的中期逻辑，关注远月合约低位布局机会 [7][16] - 需关注春节前后市场结构差异，春节前深化的Contango结构存在证伪可能性，节后可能逆转，现货滞涨利空近月合约表现，潜在的套保力量回归可能较大程度影响远月升水幅度 [7][16] 生猪市场 - 昨日主产区生猪均价约13.05元/公斤，自繁自养与外购仔猪育肥利润均进入盈亏平衡点附近，行业亏损压力明显缓解 [8][17] - 生猪养殖利润回正和仔猪价格上涨传递出短期市场改善的信号，但2026年上半年生猪供应压力依然存在，趋势性回暖可能需待下半年产能去化效果更清晰地显现 [8][17] - 当前市场回暖改善养殖端心态，可能导致产能去化路径受阻，从而抑制现货价格上涨的空间 [8][17] - 操作策略：短期关注现货回调风险，中期可关注远月升水收敛后的多头配置机会 [9][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡偏强，3、5月合约增仓上行，期现市场情绪转好，东北价格稳中略强，华北有涨有跌，销区暂稳，下游需求平淡，5月合约先跌后涨，基差走强 [2] - 豆粕震荡，CBOT大豆下跌，国内蛋白粕期价上涨，进口成本推动，中加贸易磋商远期供应预期增加，策略为双卖 [2] - 油脂震荡，BMD棕榈油涨至两个月高位，国内油脂期价上涨，棕榈油领涨，多空交织，期现矛盾不突出，策略为卖看跌期权 [2] - 鸡蛋震荡，期货主力2603合约收涨，现货价格恢复上涨，建议短线交易，关注养殖端情况及资金情绪影响 [3] - 生猪震荡偏弱，期货主力2603合约止跌反弹，现货价格主线下滑，建议维持短线交易思路，关注资金及市场情绪变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 1月进口大豆到港量下降，油厂周度压榨量在200万吨以下，截至1月16日全国主要油厂大豆压榨量约426万吨，预计全月压榨量800万吨左右，同比增加约70万吨，较过去三年同期均值增加约90万吨 [4] - 1月16日，我国进口2、3月船期美国大豆CNF报价473美元/吨，较巴西大豆高25 - 29美元/吨，折合华南地区到港完税成本4183元/吨，较巴西大豆高558 - 589元/吨 [4] - 2025年12月粗钢产量6818万吨，同比减少10.3%，环比减少2.4%；1 - 12月产量96081万吨，同比减少4.4%。12月钢材产量11531万吨，同比减少3.8%，环比减少0.5%；1 - 12月产量144612万吨，同比增长3.1% [4] - 2025年全年全国粮食总产量71488万吨，比上年增加838万吨，增长1.2%。小麦产量14007万吨基本持平，玉米产量30124万吨增长2.1%，大豆产量2091万吨增长1.3% [5] - 2025年全年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%。第一产业增加值93347亿元增长3.9%，第二产业增加值499653亿元增长4.5%，第三产业增加值808879亿元增长5.4%。分季度看，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%，四季度环比增长1.2% [5] 品种价差 合约价差 - 展示玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪5 - 9价差图表 [7][9][10][13] 合约基差 - 展示玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪基差图表 [16][19][21][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖原糖价格跌破巴西乙醇折算价支撑，4月后巴西新榨季或下调甘蔗制糖比例，2月北半球收榨后国际糖价可能反弹，国内进口糖源供应减少，糖价跌至低位，短线观望 [4] - 棉花中长期新年度种植面积调减且宏观预期向好，棉价有上涨空间，但短期涨幅大需消化，等待回调做多 [9] - 蛋白粕1月USDA报告数据小幅利空，本周中国加大美豆采购支撑CBOT美豆价格但利空国内粕类，中国或降低加拿大菜籽进口税率利空国内菜系，价格跌至前低且利空多，短线观望 [13] - 油脂棕榈油主产区高产量、出口萎靡致库存高企，国内三大油脂库存偏高水平，现实基本面弱，但远期马来西亚产量预估下调、印尼没收非法种植园、美国生柴豆油消费增加预期乐观，短线观望 [18] - 鸡蛋前期市场累库不充分，节前备货期现货涨幅超预期带动近月合约偏强震荡，整体供应充裕，近月合约或震荡运行，远端产能见顶有向好预期但实现路径不确定，留意估值压力 [21] - 生猪低价和节日效应刺激消费，肥标差偏大导致惜售压栏，冬至后现货走高带动盘面反弹，短期结构性矛盾未解决支撑近月盘面，中期供应基数大且活体库存堆积，远端价格承压 [24] 各品种行情资讯总结 白糖 - 周四郑糖5月合约收盘价5158元/吨，较上日涨14元/吨或0.27%，广西制糖集团报价5260 - 5330元/吨，较上日跌10元/吨 [2] - 2025年12月下半月巴西中南部压榨甘蔗217.1万吨，同比增26.60%，糖产量5.6万吨，同比减14.93%，甘蔗制糖比21.24%，较去年同期减11.28个百分点 [3] - 2025年12月我国进口食糖58万吨，同比增19万吨，2025年累计进口492万吨，同比增57万吨，2025/26榨季截至12月底累计进口177万吨，同比增31万吨，12月进口糖浆、预混粉合计6.97万吨，2025年累计进口118.88万吨 [3] - 截至2026年1月15日，印度全国糖产量达1590.9万吨，较去年同期的1304.4万吨增长近22%，仍在压榨的糖厂数量从去年同期的500家增至518家 [3] 棉花 - 周四郑棉5月合约收盘价14730元/吨，较前一日涨195元/吨或1.34%，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报15839元/吨，较上日涨20元/吨 [6] - 2025年12月我国进口棉花18万吨，同比增4万吨，2025年累计进口108万吨，同比减156万吨 [7] - 截至1月16日当周，纺纱厂开机率64.6%，环比下调0.1个百分点，较去年同期增加8.6个百分点，全国棉花商业库存569万吨，同比增加38万吨 [7] - 1月预测2025/26年度全球棉花产量2600万吨，环比12月预测下调8万吨，较上年度增加20万吨，库存消费比62.63%，环比12月预测减少1.42个百分点，较上年度增加0.62个百分点 [7] - 1月预测美国棉花产量303万吨，环比12月预测减少7.6万吨，出口预估不变，库存消费比30.43%，环比减少2.17个百分点，巴西产量预估持平为408万吨，印度产量下调11万吨至512万吨，中国产量上调22万吨至751万吨 [7] - 截至1月8日当周，美国当前年度棉花出口销售8.06万吨，累计出口销售162.31万吨，同比减少19.1万吨，其中当周对中国出口1.36万吨，累计出口8.53万吨，同比减少7.12万吨 [8] 蛋白粕 - 周四豆粕5月合约收盘价2768元/吨，较上日涨43元/吨或1.58%，菜粕5月合约收盘价2228元/吨，较上日跌1元/吨或0.04% [11] - 东莞豆粕现货价报3100元/吨，较上日涨20元/吨，黄埔菜粕现货价报2440元/吨，较上日涨20元/吨 [11] - 2025年中国大豆进口总量1.118亿吨，同比增长6.5%，其中巴西供应量8232万吨，同比增长10.3%，美国供应量1682万吨，同比下降24% [12] - 中加两国政府达成初步贸易协议，中方承诺把加拿大菜籽的进口合计税率一次性降至约15% [12] - 截至1月8日当周美国出口大豆206万吨，当前年度累计出口大豆3064万吨，其中当周对中国出口大豆122万吨，当前年度对中国累计出口812万吨 [12] - 截至1月16日当周，国内样本大豆到港150万吨，环比前一周减少2万吨，样本大豆港口库存772万吨，环比前一周减少30万吨，样本大豆油厂开机率55.97%，同比增加6.47个百分点，样本油厂豆粕库存84万吨，环比前一周减少8.6万吨 [12] 油脂 - 周四豆油5月合约收盘价8084元/吨，较上日涨40元/吨或0.5%，棕榈油5月合约收盘价8944元/吨，较上日涨112元/吨或1.27%，菜油5月合约收盘价9002元/吨，较上日涨55元/吨或0.61% [15] - 张家港一级豆油现货价报8650元/吨，较上日涨70元/吨，广东24度棕榈油现货价报8980元/吨，较上日涨130元/吨，江苏菜油现货价报9830元/吨，较上日涨100元/吨 [15] - 2026年1月1 - 20日马来西亚棕榈油产量环比下滑16.06%，鲜果串单产下滑16.49%，出油率上升0.08% [15] - 截止1月16日当周，国内三大油脂库存198万吨，环比前一周减少3万吨 [15] - 美国政府计划3月初敲定2026年生物燃料掺混配额，印尼取消B50计划，维持B40计划 [15][17] - 1月预估美国豆油消费13.2百万吨，环比12月预估减少0.249百万吨，较上年度增加1百万吨 [17] - 印度12月总的植物油进口为138万吨，环比11月增加20万吨 [17] - 马来西亚12月底棕榈油库存环比前一月增加7.56%至305万吨，产量环比前一月下降5.46%至183万吨，出口量环比前一月增加8.52%至132万吨 [17] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格多数上涨、少数稳定，主产区均价涨0.08元至3.73元/斤，供应量有限，下游走货速度提升，多数贸易商对后市信心回暖，多数环节库存稳定，下游拿货积极性提升，预计今日全国蛋价或多数上涨，少数稳定 [20] 生猪 - 昨日国内猪价北涨南跌，河南均价涨0.06元至13.13元/公斤，四川均价落0.1元至12.71元/公斤，北方地区养殖端挺价，下游低价收猪难度加大，今日猪价或微涨，南方市场走货乏力，养殖端或降价出货，猪价或继续下滑 [23]

CBOT农产品期货主力合约价格变动 - 2025年1月22日，芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘价格表现分化 [1] - 大豆期货价格下跌0.05%，收于1064美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货价格上涨0.53%，收于424美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货价格显著上涨1.58%，收于515.75美分/蒲式耳 [1]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 棕榈油短期震荡偏强，豆油反弹高度受限，豆粕或跟随反弹，豆一盘面或震荡，玉米震荡偏强，白糖偏弱运行，棉花震荡偏强，鸡蛋情绪转弱，生猪现货转弱且旺季预期降低，花生震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂类 棕榈油 - 日盘收盘价8832元/吨，涨跌幅0.96%，夜盘收盘价8918元/吨，涨跌幅0.97%；马棕主力日盘4154林吉特/吨，涨1.44%，夜盘4200林吉特/吨，涨1.11% [4] - 马来西亚棕榈油理事会预计2月毛棕榈油价格在每吨4000 - 4300林吉特之间波动 [5] - 2026年1月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少16.49%，出油率环比上月同期增加0.08%，产量环比上月同期减少16.06% [7] - 趋势强度为1 [8] 豆油 - 日盘收盘价8044元/吨，涨跌幅0.15%，夜盘收盘价8092元/吨，涨跌幅0.60% [4] - 趋势强度为1 [8] 豆类 豆粕 - DCE豆粕2605日盘收盘价2736元/吨，涨0.29%，夜盘收盘价2737元/吨，涨0.37%；CBOT大豆03收涨1.14%，CBOT豆粕03持平 [9] - 现货方面多地价格持平或有小变动，成交量前一日为13.47万吨/日，库存为94.41万吨/周 [9] - 1月21日CBOT大豆因中美官员谈话、豆油飙升、美元指数走软、南美收割进度缓慢等因素温和收涨 [11] - 趋势强度为 + 1 [11] 豆一 - DCE豆一2605日盘收盘价4338元/吨，涨0.37%，夜盘收盘价4310元/吨，涨0.19% [9] - 趋势强度为0 [11] 玉米 - 锦州平仓价2345元/吨，价格变动0；C2603日盘收盘价2283元/吨，涨0.48%，夜盘收盘价2282元/吨，跌0.04%；C2605日盘收盘价2277元/吨，涨0.44%，夜盘收盘价2275元/吨，跌0.09% [13] - 北方、广东等地玉米及相关产品有不同价格区间，部分较昨日持平 [14] - 趋势强度为0 [15] 白糖 - 原糖价格14.74美分/磅，同比0.02；主流现货价格5300元/吨，同比 - 20；期货主力价格5144元/吨，同比 - 39 [16] - 25/26榨季印度食糖产量同比增加22%，巴西12月出口291万吨，同比增加2.9%，中国12月进口食糖58万吨（ + 19万吨） [16] - CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨 [17] - ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨 [18] - 趋势强度为 - 1 [19] 棉花 - CF2605日盘收盘价14,535元/吨，涨0.07%，夜盘收盘价14550元/吨，涨0.10%；CY2603日盘收盘价20,485元/吨，跌0.07%，夜盘收盘价20470元/吨，跌0.07%；ICE美棉3收跌0.08% [20] - 国内棉花现货成交较好，部分棉商调涨销售基差；纯棉纱市场交投偏缓，品类分化；美棉期货交投清淡，关注全球棉花需求 [21] - 趋势强度为1 [22] 鸡蛋 - 鸡蛋2602收盘价3021元/500千克，涨0.70%；鸡蛋2603收盘价3035元/500千克，涨0.20% [25] - 多地现货价格持平，玉米、豆粕、河南生猪价格有小变动 [25] - 趋势强度为0 [26] 生猪 - 河南现货13130元/吨，同比 - 250；四川现货12850元/吨，同比 - 100；广东现货13810元/吨，同比 - 250 [29] - 生猪2603价格11470元/吨，同比 - 80；生猪2605价格11820元/吨，同比 - 75；生猪2607价格12450元/吨，同比 - 105 [29] - 趋势强度为 - 2 [30] 花生 - 辽宁308通货昨日价格9100元/吨，价格变动0；PK603昨日收盘价7946元/吨，日涨0.58%；PK605昨日收盘价7888元/吨，日涨0.43% [32] - 河南、吉林、辽宁、山东等地现货市场上货量、要货量和价格有不同表现 [33] - 趋势强度为0 [34]

报告行业投资评级 - 对棉花、白糖、纸浆行业均给出中性评级 [2][6][8] 报告的核心观点 - 棉花短期受供应压力和消费疲软影响，期价震荡收跌，中长期美棉低估值下跌空间不大，国内年度供需预计偏平衡但年末有库存趋紧可能 [2] - 白糖短中期内外盘低位盘整，国内库存压力大或再探底但下跌空间有限，长期不宜过分悲观 [5][6] - 纸浆海外供应有扰动外盘报价上涨，但国内基本面改善不足，浆价短期预计延续低位震荡 [8] 棉花观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日棉花2605合约收盘14525元/吨，较前一日变动-20元/吨，幅度 -0.14% [1] - 现货方面，3128B棉新疆到厂价15557元/吨，较前一日变动 -26元/吨，现货基差CF05 + 1032，较前一日变动 -6；全国均价15856元/吨，较前一日变动 -24元/吨，现货基差CF05 + 1331，较前一日变动 -4 [1] - 2025年12月中国进口棉花17.73万吨，巴西棉进口10.67万吨居首，同比增3.1万吨，环比增3.9万吨；澳棉进口3.69万吨，同比略增0.3万吨，环比略降0.2万吨；中亚棉进口1.22万吨，同比变动不大，环比增0.6万吨，其余国家进口量均在1万吨以下 [1] 市场分析 - 昨日郑棉期价震荡收跌，国际上1月USDA下调全球棉花产量和期末库存，但北半球新棉大量上市供应压力大，全球纺织终端消费疲软，美棉出口签约进度慢，短期ICE美棉承压；中长期美棉低估值下跌空间不大但向上驱动不明，需关注销售情况 [2] - 国内25/26年度棉花大幅增产，商业库存季节性回升，下游订单疲软，纺企刚需补库，成品走货慢，产业链库存尤其是坯布端上升；年度内下游纱锭产能扩张使国内用棉量提升，新年度高产量和高消费预期，进口低位下供需预计偏平衡，年末有库存趋紧可能 [2] 策略 - 短期内盘面临下游传导和内外价差压力，预计震荡盘整为主，中长期走势需关注目标价格政策和减面积政策执行效果 [2] 白糖观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日白糖2605合约收盘5183元/吨，较前一日变动 -61元/吨，幅度 -1.16% [2] - 现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5330元/吨，较前一日变动 -20元/吨，现货基差SR05 + 147，较前一日变动 +41；云南昆明地区白糖现货价格5195元/吨，较前一日变动 -20元/吨，现货基差SR05 + 12，较前一日变动 +41 [2] - 巴西1月前三周出口糖和糖蜜143.66万吨，较去年同期增加11.97万吨，增幅9.09%，日均出口量13.06万吨；2025年1月出口量206.22万吨，日均出口量9.37万吨 [3] - 2025年12月我国进口糖浆、预混粉合计6.97万吨，同比减少12.08万吨；2025年合计进口118.88万吨，同比减少118.79万吨；25/26榨季截至12月底合计进口29.96万吨，同比减少33.95万吨 [3] 市场分析 - 昨日郑糖期价弱势下跌，近期基本面变化有限，内外盘低位盘整 [4] - 原糖一季度贸易流紧平衡短期有支撑，但25/26榨季全球过剩格局压制盘面，随着巴西和泰国新季供应释放贸易流将宽松，短中期难转势；长期市场预期26/27榨季巴西制糖比回落，2026年天气有变数，泰国种植面积可能缩减，不宜过分悲观 [5] - 郑糖当前广西糖厂全面开榨，供应季节性增长，四季度进口供应压力大，糖浆数量未明显下降 [5] 策略 - 短中期国内库存压力最大的时候可能未到，虽估值偏低但不排除再探底，整体下跌空间不大，以震荡筑底思路对待 [6] 纸浆观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日纸浆2605合约收盘5376元/吨，较前一日变动 +14元/吨，幅度 +0.26% [7] - 现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5410元/吨，较前一日变动 +0元/吨，现货基差SP05 + 34，较前一日变动 -14；山东地区俄针（乌针和布针）现货价格5025元/吨，较前一日变动 +0元/吨，现货基差SP05 - 351，较前一日变动 -14 [7] - 昨日进口木浆现货市场延续偏弱走势，针叶浆贸易商出货未改善，下游询盘积极性有限，部分牌号价格下探；阔叶浆贸易商高价出货缓，下游补库积极性减退，部分市场价格下调；本色浆需求淡，市场重心下探；化机浆市场交投不旺，贸易商惜售，市场僵持维稳 [7] 市场分析 - 昨日纸浆期价震荡收涨，供应方面2025年底海外浆厂停机检修消息多，Domtar关闭年产38万吨狮牌漂白针叶浆的Crofton纸厂，芬林集团Rauma浆厂65万吨针叶浆产能临时停产，旗下芬林芬宝公司为Joutseno纸浆厂2026年生产削减做准备 [7] - 需求方面，11月欧洲港口木浆库存环比下降，需求好转，国内虽有大量成品纸产能投产，但终端有效需求不足，下游纸厂采购谨慎，港口库存长期处于高位 [7] 策略 - 海外供应有扰动外盘美金报涨，但国内基本面改善不足，浆价短期预计延续低位震荡 [8]

报告行业投资评级 - 豆粕：谨慎偏空 [4] - 玉米：中性 [7] 报告的核心观点 - 豆粕库存虽下滑但仍超百万吨且高于去年同期，进口大豆拍卖情况良好，国内近期供应宽松，巴西大豆丰产预期巩固，未来供应压力延续，需关注南美大豆收获及美豆出口情况 [3] - 玉米走货情况好转，南北港库存小幅增加，南港价格高但饲料企业未大规模补库，按需采购为主，库存低于历史同期，需关注现货购销、进口及谷物拍卖情况 [5][6] 市场要闻与重要数据 豆粕与菜粕 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2736元/吨，较前日变动+9元/吨，幅度+0.33%；菜粕2605合约2229元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.36% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为3160元/吨、3060元/吨、3070元/吨，较前日均变动+0元/吨，现货基差分别为M05+424、M05+324、M05+334，较前日均变动-9；福建地区菜粕现货价格2430元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM05+201，较前日变动+2 [1] 玉米与玉米淀粉 - 期货方面，昨日收盘玉米2603合约2280元/吨，较前日变动-1元/吨，幅度-0.04%；玉米淀粉2603合约2550元/吨，较前日变动-5元/吨，幅度-0.20% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C03+65，较前日变动+1；吉林地区玉米淀粉现货价格2630元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差CS03+80，较前日变动+15 [4] 近期市场资讯 大豆 - 咨询机构AgRural称，截至上周四，2025/26年度巴西大豆收获进度为2%，上周0.6%，去年同期1.7% [2] - 马托格罗索州农业经济研究所表示，截至1月16日，该州2025/26年度大豆收割进度已达种植面积的6.69%，较一周前高出4.71个百分点 [2] - 巴西对外贸易秘书处公布，巴西1月前三周出口大豆130.7万吨，日均出口量为11.9万吨，较上年1月全月的日均出口量4.9万吨增加145% [2] 玉米 - 巴西对外贸易秘书处公布，巴西1月前三周出口玉米271.3万吨，日均出口量为24.7万吨，较上年1月全月的日均出口量16.3万吨增加51% [4] - 咨询机构AgRural称，截至上周四，巴西中南部地区2025/26年度首季玉米的收割进度达到1.6%，高于前一周的0.5%，但低于一年前的4.1% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜美豆微跌，连粕或震荡；现货稳定，豆一盘面调整 [1] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2605日盘收盘价4338元/吨，涨16（+0.37%），夜盘收盘价4295元/吨，跌32（-0.74%）；DCE豆粕2605日盘收盘价2736元/吨，涨8（+0.29%），夜盘收盘价2728元/吨，涨2（+0.07%）；CBOT大豆03收盘价1053美分/蒲，跌3.25（-0.31%）；CBOT豆粕03收盘价291.5美元/短吨，涨1.6（+0.55%） [1] - 现货方面，山东豆粕价格3085 - 3130元/吨，较昨-20至持平；华东价格3040 - 3130元/吨，较昨-20至持平；华南价格3100 - 3200元/吨，较昨-20至持平，不同地区不同月份基差有相应情况且多数持平 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量17.4万吨/日，前两交易日24.7万吨/日；前一交易周库存94.41万吨/周，前两交易周101.88万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 1月20日，因美欧局势紧张、全球供应充足，CBOT大豆期货收盘温和下跌，交易商不确定美欧关税战对农产品期货影响，市场人气低迷，且预计欧盟报复性关税涵盖农产品，巴西大豆预计创纪录，全球供应充足压制价格 [3] - 自10月底中美达成贸易休战协议以来，中国已购买约1200万吨美国大豆，提前完成美国财政部长所称2月底前采购1200万吨大豆的承诺 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [3]

| 油脂产业期现日报 FIR | | | | | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2026年1月21日 王法庭 Z0019938 | | | | | 田洞 | | | | | 1月20日 1月19日 涨跌 涨跌幅 | | | | | 现价 江苏均价 8560 8540 20 0.23% | | | | | Y2605 8032 7996 36 0.45% 期价 | | | | | 星差 Y2605 528 544 -16 -2.94% | | | | | 现货墓差报价 江苏5月 05+520 05+530 -10 - | | | | | 27485 -1.82% 仓单 26985 -500 | | | | | 棕榈油 | | | | | 1月20日 1月19日 涨跌 涨跌幅 | | | | | 现价 广东24度 8800 8700 100 1.15% | | | | | 期价 P2605 8748 8648 100 1.16% | | | | | 墓差 P2605 52 52 0 0.00% | | | | | 现货墓差报价 广东5月 0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕隔夜美豆微跌，连粕或震荡；豆一现货稳定，盘面调整 [2][4] - 玉米有所回调 [2][7] - 白糖偏弱运行 [2][10] - 棉花震荡偏强 [2][15] - 鸡蛋情绪转弱 [2][21] - 生猪现货转弱，旺季预期降低 [2][24] - 花生震荡运行 [2][28] 根据相关目录分别进行总结 豆粕/豆一 - 期货方面，DCE豆一2605日盘收盘价4338元/吨，涨0.37%，夜盘收盘价4295元/吨，跌0.74%；DCE豆粕2605日盘收盘价2736元/吨，涨0.29%，夜盘收盘价2728元/吨，涨0.07%；CBOT大豆03收盘价1053美分/蒲，跌0.31%；CBOT豆粕03收盘价291.5美元/短吨，涨0.55% [4] - 现货方面，山东、华东、华南等地豆粕价格较昨日-20至持平，不同月份基差有持平或微幅变动 [4] - 产业数据方面，前一交易日成交量17.4万吨/日，前两交易日24.7万吨/日；前一交易日库存94.41万吨/周，前两交易日101.88万吨/周 [4] - 宏观及行业新闻方面，1月20日CBOT大豆因美欧局势紧张、全球供应充足下跌，市场担忧关税战影响，且预期巴西大豆产量创纪录；自10月底中美达成贸易休战协议以来，中国已购买约1200万吨美国大豆，提前完成目标 [6] - 趋势强度方面，豆粕和豆一均为0 [6] 玉米 - 基本面跟踪方面，重要现货价格中锦州平仓2345元/吨，广东蛇口2430元/吨，较昨日跌10元/吨；期货C2603收盘价2280元/吨，跌0.09%，夜盘收盘价2272元/吨，跌0.35%；C2605收盘价2272元/吨，跌0.13%，夜盘收盘价2267元/吨，跌0.22%；成交量、持仓量和仓单量有相应变动；主力03基差65元/吨，03 - 05跨期价差8元/吨 [7] - 宏观及行业新闻方面，北方玉米散船集港、集装箱集港、广东蛇口报价均有降价，东北深加工玉米价格稳中走强，华北玉米价格小涨，还提及进口高粱和大麦价格 [8] - 趋势强度方面，玉米为0 [9] 白糖 - 基本面跟踪方面，原糖价格14.72美分/磅，同比-0.24；主流现货价格5320元/吨，同比-20；期货主力价格5183元/吨，同比-61；15价差46元/吨，同比31；59价差-17元/吨，同比-1；主流现货基差137元/吨，同比41 [10] - 宏观及行业新闻方面，截至1月15日，25/26榨季印度食糖产量同比增加22%；巴西12月出口291万吨，同比增加2.9%；中国12月进口食糖58万吨，同比增加19万吨；关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化；国内预计25/26榨季食糖产量1170万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨；国际预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨 [10][11][12] - 趋势强度方面，白糖为 -1 [13] 棉花 - 基本面跟踪方面，期货CF2605收盘价14525元/吨，日跌幅0.14%，夜盘收盘价14620元/吨，涨幅0.65%；CY2603收盘价20500元/吨，日跌幅0.05%，夜盘收盘价20560元/吨，涨幅0.29%；ICE美棉3收盘价64.35美分/磅，跌幅0.42%；成交量、持仓量、仓单量和有效预报有相应变动；现货北疆3128机采、南疆3128机采等价格有微幅变动；CF3 - 5价差 -15元/吨，较前日变动 -5；北疆3128机采 - CF605价差880元/吨，较前日变动20 [15] - 宏观及行业新闻方面，国内棉花现货交投量较大，局部锁基差成交多，低价报盘减少；纯棉纱价格整体持稳，新增订单普遍不足；美棉期货冲高回落，受中国棉花价格上涨和美棉出口数据不错支撑，但因担忧美国对外政策承压 [16] - 趋势强度方面，棉花为1 [19] 鸡蛋 - 基本面跟踪方面，期货鸡蛋2602收盘价3002元/500千克，涨幅0.03%，成交变动 -4107，持仓变动 -1094；鸡蛋2603收盘价3027元/500千克，跌幅0.13%，成交变动 -82684，持仓变动2233；鸡蛋2 - 3价差 -25，鸡蛋3 - 9价差 -894；辽宁、河北、山西、湖北等地现货价格部分有变动；玉米、豆粕现货价格和河南生猪价格有微幅变动 [21] - 趋势强度方面，鸡蛋为0 [22] 生猪 - 基本面跟踪方面，河南现货13380元/吨，同比 -50；四川现货12950元/吨，同比0；广东现货14060元/吨，同比0；期货生猪2603收盘价11705元/吨，同比 -275；生猪2605收盘价11945元/吨，同比 -210；生猪2607收盘价12605元/吨，同比 -155；成交量、持仓量有相应变动；生猪2603基差1675元/吨，同比225；生猪2605基差1435元/吨，同比160；生猪2607基差775元/吨，同比105；生猪3 - 5价差 -240元/吨，同比 -65；生猪5 - 7价差 -660元/吨，同比 -55 [25] - 趋势强度方面，生猪为 -2 [26] 花生 - 基本面跟踪方面，重要现货价格中辽宁308通货9100元/吨，河南白沙通货7200元/吨，兴城小日本8720元/吨，较昨日涨120，苏丹精米8650元/吨；期货PK603收盘价7906元/吨，涨幅0.25%；PK605收盘价7860元/吨，涨幅0.26%；成交量、持仓量和仓单量有相应变动；辽宁308通货基差1194元/吨，河南白沙通货基差 -706元/吨，兴城小日本基差814元/吨，苏丹精米基差744元/吨，03 - 05跨期价差46元/吨 [28] - 现货市场聚焦方面，河南、吉林、辽宁、山东等地花生价格多数基本平稳，个别稳中偏强，上货量和要货量有不同情况 [29] - 趋势强度方面，花生为0 [30]