公司概况 - 伯希和成立于2012年，是一家户外运动服饰及装备品牌公司，主打高性价比产品 [1] - 公司以冲锋衣为核心产品，三年累计销售约380万件冲锋衣 [3] - 2022年—2024年营收从3.78亿元跃升至17.66亿元，三年增加近4倍 [1] - 2024年市场占有率达5.2%，跻身中国内地三大本土高性能户外服饰品牌之列 [1] 财务表现 - 2022年—2024年经调整净利润分别为2760万元、1.56亿元、3.04亿元，逐年上升 [2] - 同期毛利率分别为54.3%、58.2%和59.6%，高于始祖鸟母公司亚玛芬的55.4% [2] - 2022年—2024年净销售额复合年增长率为122.2% [6] 产品与渠道 - 产品分为巅峰系列、专业性能系列、山系列及经典系列，其中经典系列收入占比超八成 [3] - 2020年引入街头风格鞋具品牌Excelsior，但2024年收入占比仅为1.9% [3] - 高度依赖线上渠道，2024年线上DTC销售渠道收入占比76.5% [3] - 截至2024年底，线下零售店仅146家，其中直营门店14家 [4] 营销与研发 - 2022年—2024年销售及分销开支合计9.87亿元，其中广告及推广费用达5.98亿元 [7] - 同期研发费用合计6477.1万元，研发费率从3.58%降至1.78% [7] - 设计与研发部门员工40人，仅占总人数893人的4.5% [7] 行业背景 - 中国内地高性能户外服饰市场2019年—2024年复合年增长率为13.8%，预计2029年增至2158亿元 [2] - 户外用品同质化严重，传统运动品牌加速布局户外赛道 [7] 资本与股东 - 创始人刘振和妻子花敬玲合计持股约63.17% [6] - 投资方包括腾讯、启明创投、创新工场等，腾讯以3亿元认购10.7%股份 [6]

西山绿道及徒步路线 - 西山绿道石景山段于2024年12月竣工，串联多处山体和水体，提升出行便捷性 [2] - "模新"线单程长约15公里，累计爬升约1000米，起点距模式口地铁站仅100米，交通便利 [1][2] - 路线途经快活林、挂甲塔等地，可连接香山小学、香山邮局等多处入口，并提供八大处、西山国家森林公园等下撤点 [1] 自然与人文景观 - 新望京楼海拔775米，白墙红顶设计，可俯瞰香山及京城全景 [1][4] - 挂甲塔为西山标志性地标，兼具文物价值，传说与杨六郎相关，连接香山、植物园及望京楼 [2][4] - 鬼笑石位于西山国家森林公园，为不规则岩石景观，外围设护栏，吸引游客拍照 [2] 户外活动发展 - "模新"线因风景秀丽、植被茂密、空气清新，成为节假日户外爱好者热门路线 [1] - 西山绿道及周边山道是越野跑和马拉松训练的优选场地，吸引大量运动者 [2] - 路线原为土石路，后改造为硬化路面并增设黄色步行道标识，提升安全性 [2]