国际奢侈品集团的中国战略重要性 - 多家公司高管表示中国市场已成为品牌战略的重要组成部分和创意源泉[1][9] - 开云集团CEO称中国市场兼具广度与深度，是全球最具活力的精品市场之一，也是集团发展的战略要地[6] - 泰佩思琦集团预计未来集团75%的增长将来自国际市场，中国是其中最大的市场[6] 高管中国行与本土洞察 - 开云集团CEO卢卡·德·梅奥将上任后首次中国之行定在进博会，并走访本土品牌闻献进行市场洞察[1] - LVMH集团董事长伯纳德·阿尔诺到访上海，视察门店并打卡老铺黄金和山下有松等本土品牌，释放加码中国信号[1] - 国际品牌高管开始频繁探店本土品牌，以了解其受欢迎原因并建立对中国市场的清醒认知[7] 本土化合作与投资举措 - 开云集团携手上海时装周启动“开云CRAFT创意驻留计划”，支持中国设计师提升品牌建设与商业运营能力[4][6] - 蔻驰品牌计划未来三至五年在中国开出80到100家新店[6] - 宝格丽及LVMH钟表部门CEO表示2026年中国仍是优先重点，并在逐年加大投入[3] 中国市场业绩表现 - 泰佩思琦2026财年第一季度总营收同比增长13%至17.05亿美元，创集团历史最高单季收入[6] - 泰佩思琦大中华区营收同比增长19%[6] - 尽管2025年上半年各大奢侈品集团营收和净利润普遍下滑，但品牌仍视中国为重要增长市场[3] 本土创新对全球市场的反哺 - 露露乐蒙将中国门店大空间、多功能、重细节的设计应用于米兰新设门店[9] - 中国丰富的数字化平台对产品营销模式的创新，已被全球各个市场研究借鉴[9] - LVMH集团大中华区总裁认为时尚市场不能固化，需不断破圈，并认可本土品牌如泡泡玛特、老铺黄金的市场影响力[7] 行业竞争与市场演变 - 山下有松、裘真、个乐等新兴本土品牌对蔻驰、迈克高仕等传统品牌形成冲击[9] - 国际品牌视更多本土品牌涌现为积极信号，相信中国轻奢市场会继续扩大，并促进自身增长[9] - 行业进入存量市场竞争，品牌致力于与中国消费者实现紧密连接与共鸣[3]

券商推荐情况 - 海尔智家是家电行业在11月获券商推荐最多的企业 [1] - 公司在9月、10月及11月连续三个月成为行业唯一获券商金股推荐的企业 [1] 国内业务增长动能 - 公司通过全流程数字化变革提升效率，包括研发、制造、营销、物流等环节 [1] - 数字研发方面，构建高效畅销产品孵化平台，前三季度SKU效率提升15.6% [1] - 数字库存方面，全面统仓TOC后，前三季度74%的区县专卖店商品可实现直达用户 [2] 海外业务表现 - 海外市场收入同比增长10.5% [2] - 分区域表现：北美市场稳健运营，欧洲市场份额提升，南亚市场增长超25%，东南亚市场增长超15%，中东非市场增幅超60% [2] 核心竞争力与战略路径 - 全球性家电领军品牌，国内坚持数字化转型与品牌多元化布局 [1] - 海外积极推进组织提效并优化供应链及生产效率，做深本土化 [1][2] - 凭借稳健业绩和清晰战略，展现出穿越周期的经营韧性 [2]

大会核心观点 - 在全球经济格局深度调整和技术变革加速背景下，跨境资本流动与产业协同成为推动经济增长的关键力量，亚洲市场尤其是中国展现出巨大投资潜力和战略价值[1] - 跨境投资已进入高效协同的2.0时代，中国市场凭借庞大内需、完善供应链体系及持续创新能力，正成为全球资本布局的重要枢纽[1] - 面对复杂国际环境，中国市场将是全球资本长期配置的重要选择，通过强化软件生态、拥抱本土化策略、深化跨境生态合作，私募资本有望在技术变革与产业升级中捕捉新一轮增长红利[5][6] 全球科技投资趋势 - 科技投资被视为推动全球产业变革的核心动力，最具爆发力的创新集中在中美两地，尤其在商业航天、具身智能、人工智能等领域竞争激烈[2] - 中国创业者依托庞大的市场红利和工程师资源，正快速走向全球化[2] - 欧洲科技生态在人才储备、企业估值和垂直领域创新上具备独特优势，法国培育的独角兽企业越来越多，科技市场年融资规模不断提升[2] - 欧洲在AI、深度科技、绿色科技等领域有深厚积累，在B端软件和碳中和技术方面存在大量合作机会，欧洲企业估值相对较低且政府政策稳定支持科技创新，为亚洲资本提供高性价比投资入口[2] 跨境投资与合作策略 - 跨境投资格局下资本流动路径正从单向流入转向多极协同，资源整合案例显示将欧洲工业设计与中国供应链能力结合可使企业成本降低70%并实现全球化运营[3] - 中国管理经验值得学习，相关工具提升了欧洲团队协作效率，未来引入中东长期资本将形成三方共赢[3] - 本土化是全球化成功的基石，中国创业者需与当地伙伴建立深度信任，最有效方式是共同盈利[3] 中国供应链与产业优势 - 中国供应链的韧性、效率与创新力正成为吸引全球资本的核心优势，生物医药产业通过十多年积累已深度融入全球供应链，在临床效率、政策支持及产业链配套上具备不可替代性[4] - 与美国创新药产业研发环境相比，中国企业在细胞与基因治疗等领域采用"双轨制"政策，使得创新药研发成本大幅降低，低试错成本与高研发效率叠加让中国成为全球医药创新的试验田[4] - 中国供应链优势已从成本导向升级为技术驱动，硬件企业通过电商平台快速迭代产品，结合半导体、人工智能等研发能力，在电动车、消费电子等领域已形成全链条优势[5]

大会核心观点 - 大会汇聚全球投资界与产业界精英，探讨全球私募投资趋势、产业创新与跨境合作 [1] - 在全球经济格局调整和技术变革加速背景下，跨境资本流动与产业协同被视为推动经济增长的关键力量 [1] - 亚洲市场尤其是中国展现出巨大的投资潜力和战略价值，跨境投资进入高效协同的2.0时代 [1] 科技投资趋势 - 科技投资被视为推动全球产业变革的核心动力，最具爆发力的创新集中在中美两地，尤其在商业航天、具身智能、人工智能等领域竞争激烈 [1] - 中国创业者依托庞大的市场红利和工程师资源，正快速走向全球化 [1] - 欧洲科技生态在人才储备、企业估值和垂直领域创新上具备独特优势，法国培育的独角兽企业越来越多，科技市场年融资规模不断提升 [2] - 欧洲在AI、深度科技、绿色科技等领域有深厚积累，在B端软件和碳中和技术方面存在大量合作机会，企业估值相对较低为亚洲资本提供高性价比投资入口 [2] 跨境投资与合作模式 - 跨境投资资本流动路径正从单向流入转向多极协同 [2] - 通过资源整合将欧洲工业设计与中国供应链能力结合，可使企业成本降低70%并实现全球化运营 [2] - 中国管理经验提升欧洲团队协作效率，未来引入中东长期资本将形成三方共赢 [2] - 本土化是全球化成功的基石，中国创业者需与当地伙伴建立深度信任，最有效方式是共同盈利 [2] 中国供应链与产业优势 - 中国供应链的韧性、效率与创新力正成为吸引全球资本的核心优势 [3] - 中国生物医药产业通过十多年积累已深度融入全球供应链，在临床效率、政策支持及产业链配套上具备不可替代性 [3] - 中国企业在细胞与基因治疗等领域采用"双轨制"政策，使得创新药研发成本大幅降低，低试错成本与高研发效率叠加让中国成为全球医药创新的试验田 [3] - 中国供应链优势已从成本导向升级为技术驱动，硬件企业通过电商平台快速迭代产品，结合半导体、人工智能等研发能力，在电动车、消费电子等领域已形成全链条优势 [3] - 面对复杂国际环境，中国市场将是全球资本长期配置的重要选择，但中国科创企业在软件方面的提升刻不容缓 [3]

进博会概况 - 2025年第八届进博会于11月5日至10日在上海举办，来自155个国家、地区和国际组织参与，4108家境外企业参展，整体展览面积超过43万平方米，规模再创新高 [1] - 进博会是世界上首个以进口为主题的国家级展会，已连续成功举办七届，展现中国超大规模市场的魅力 [1] - 医疗器械及医药保健展区是进博会长期聚焦的核心板块，集中呈现全球前沿医疗技术与产品 [1] 因美纳公司参展与本土化战略 - 因美纳作为全球基因测序与芯片技术的领导者，今年第六次亮相进博会，恰逢其入华20周年，参展主题为“筑新廿载 序启未来” [1][2] - 公司秉持“在中国，为中国”的理念，推进本土化进程，在本届进博会上带来两款全球同期发布的前沿重磅解决方案，并加强在中国市场的本土采购与本土制造布局 [2] - 公司全球高级副总裁兼大中华区总经理郑磊中表示，进博会上将签署本土制造相关的合作协议，标志着本土化战略持续深化的重要一步 [2] - 公司锚定中国“十五五”规划机遇，持续加码本地生产制造布局，战略方向从早期产品引入升级为全链条制造落地，目标是实现“在中国生产、为中国服务”的转型 [3][4] - 进博会是因美纳本土化进程的重要见证者，第三届进博前夕NextSeq 550Dx获批并在华山医院装机，第五届进博前夕启动中国首个生产基地，第七进博明星产品MiSeq i100系列加快本土化进程 [4] 供应链与合作伙伴关系 - 本届进博会上，因美纳与上海聚益信息技术有限公司和德瑞光学科技（武汉）有限公司签署中国供应链战略合作伙伴关系，旨在强化本地供应韧性与深度 [5] - 公司与上海漕河泾开发区浦月建设发展有限公司完成中国生产制造基地的续约，推动本地产能的进一步整合与扩充 [5] - 公司积极推进中国生产制造基地布局，未来有望逐步实现更广泛的产品本地化生产，覆盖更多产业环节与机型类型 [5] - 构建稳定的本土供应链有助于保障运营连续性、优化综合成本结构，并通过技术协同培育本土上下游企业 [6] - 公司与贝瑞基因针对合作产品NovaSeq 6000Dx-CN-BG的后续战略合作在进博签约，该产品是首款基于因美纳测序技术获得中国国家药监局三类医疗器械注册证的临床高通量测序仪 [6] 技术创新与全球方案同步 - 因美纳在本届进博会全球同期首秀两款解决方案：Illumina Protein Prep蛋白组学解决方案（于今年9月全球发布，10月全球开售）和5碱基解决方案（于2025年10月中旬全球发布，尚未开启销售） [8] - 蛋白组IPP解决方案采用全新的核酸适配体技术，目前可检测9500个蛋白，计划未来进一步拓展检测范围，大幅覆盖制药研发相关的核心蛋白 [8][9] - 5碱基解决方案旨在帮助科研人员揭示疾病机制，检测发现癌症和遗传疾病的生物标志物，研究疾病进展，识别药物靶点，解决此前4碱基技术需平行进行测序与甲基化检测导致时间延长和样本量不足的问题 [9] - 公司单细胞和蛋白组学方案已有大中华区客户开展早期测试，积累有助于临床转化 [10] - 公司2024年全年研发投入近10亿美元，致力于拓展NGS测序和多组学技术的革新 [11] 行业趋势与生态建设 - 中国生命科学领域创新动能持续释放，从精准医疗技术突破到生物医药产业升级，加速重塑健康服务格局 [1] - 中国产业正从跟随者转型为国际化创新策源地，2024年大型制药公司授权交易中有1/3来自中国，预计到2040年源自中国的药物在美国FDA获批比例将从目前5%提升至35% [7] - 新一代测序技术与多组学技术能整合多维度生物数据，帮助研究人员更快锁定致病因子、挖掘药物靶点，为医药创新从0到1突破提供底层技术支撑 [7] - 作为技术解决方案提供者，因美纳致力于保持设备与技术与国际同步，以支持中国研究者基于本土数据开展符合国际标准的研究，保障数据一致性并促进科研成果国际互认 [12] - 公司通过三大核心维度为产业升级提供支撑：国际经验对接、出海协同赋能、生态共建支撑 [12] - 公司在北京客户体验中心邀请行业权威机构、顶尖临床医院等第三方为产业发声，证明IVD多样性是精准医疗发展的必需配置 [13] - 公司加强与大湾区合作，作为创始会员参与广州市政府与香港制药协会成立的联合行业协会，依托“粤港澳药械通”政策优势促进本土创新 [13] - 公司支持临床研究课题与国家级队列项目，包括姑苏队列、泰州队列、西南人群队列等国内大型队列项目 [13]

交易概述 - 星巴克中国与博裕资本成立合资企业，博裕资本持有至多60%股权，星巴克保留40%股权并继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方[1] - 合资公司价值为40亿美元，星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元[3] - 总价值由三部分构成：向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值，以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益[3][7] 130亿美元估值构成分析 - 博裕出资24亿美元获得合资企业60%股权，星巴克保留的40%股权估值为16亿美元，合资公司总价值40亿美元（不计现金与债务）[7] - 第三部分价值对应品牌授权使用费，按130亿美元估值计算，星巴克中国需要在未来十年产生66亿美元授权费才能达到预期[7] - 品牌授权费率通常按每年企业经营GMV的3%-8%抽成，参考星巴克韩国业务抽成5%，美国特许经营店不超过7%[7][8] - 以2025财年星巴克中国营收31.05亿美元计算，按7%抽成可获2.2亿美元授权费；若未来门店增至20000家且同店销售额不变，年营收约80亿美元，按7%抽成可达5.6亿美元[8] 星巴克中国业务现状 - 截至2025财年末，星巴克在中国拥有8011家门店，进入1091个县级市场，星享俱乐部活跃会员数达2550万创历史纪录[9] - 2025财年星巴克中国全年营收同比增长5%，同店客单价下降5%，但同店交易量增长4%[11] - 2025财年各季度净收入持续增长，分别为7.436亿美元、7.397亿美元、7.90亿美元和8.316亿美元，经营利润率保持两位数水平且连续四个季度环比提升[11] - 近期实施大规模价格调整，数十款产品平均降价约5元，带动冰摇茶业绩翻番，茶拿铁持续增长，星冰乐在小红书非咖品类搜索排名第一[10] 博裕资本背景与优势 - 博裕资本在消费领域有丰富经验，投资案例包括小红书、FoodBowl、SHEIN、万世纵横物流、极兔速递等知名企业[15] - 近期收购北京SKP大量股份（持股42%-45%），并作为蜜雪冰城上市的基石投资者[15] - 历史基金净内部收益率稳定在25%以上，超过亚洲私募股权基金平均15%的水平[15] - 具备本地市场经验与专长，尤其在中小城市及新兴区域的市场拓展能力较强[5][15] 未来合作方向与挑战 - 双方计划将星巴克在中国门店规模从8000余家逐步拓展至20000家，重点向下沉市场延伸[19][20] - 合作方向包括提升顾客体验、加速饮品及数字化创新、拓展新城市和区域市场、加强本土化融合[18] - 星巴克长期以直营模式为核心，下沉市场扩张需解决品质与增速平衡问题，是否引入加盟模式待商榷[20] - 本土化举措包括继续调整产品价格、推出更适合中国消费者口味的饮品（如无糖太妃榛果拿铁、抹茶拿铁等）[21][22]

交易核心信息 - 星巴克官宣将其中国业务的控股权出售给博裕投资，双方将成立合资企业，博裕将持有至多60%的股权，星巴克保留40%股权 [1] - 此次交易被视为星巴克进入中国市场以来，在华业务模式最深刻的一次结构性调整 [1] 交易背景与动因 - 星巴克中国财报数据在去年急转直下，是促成此次决定的重要导火索 [1] - 本土竞争对手崛起彻底改变了市场格局，瑞幸坐稳机构研报头把交椅，迫使星巴克一度卷入价格战 [1] - 星巴克擅长的联名与周边生意被大量效仿甚至超越 [1] - 在一二线市场，Manner、M Stand等精品咖啡品牌不断形成细分市场围剿 [1] - 快速崛起的新茶饮品牌与咖啡消费者高度重合，它们以更低运营成本、更灵活产品迭代和更强大众化共鸣吸引客群 [1] 市场环境变化 - 中国消费者对口味、包装、社交属性的要求日新月异 [1] - 相比于“第三空间”的仪式感，越来越多消费者更在意好喝又不贵的体验感 [1] - 不断深化的内忧外患与愈发放大的业绩焦虑，迫使公司进行变革 [2] 行业战略趋势 - 星巴克的选择是不少外资餐饮品牌变革中国战略的缩影，这些品牌都经历过凭借标准化产品、强烈品牌意识和相对高端定价占领市场的蜜月期 [3][4] - 在当前市场格局及消费结构变化的重压下，外资品牌通过资本化重新审视自身的定价策略、扩张节奏及市场战略 [4] - 对于外资品牌而言，“授权+抽成”的轻资产模式很难持续成功，盲目追求门店数量扩张亦非万能钥匙 [4] 本土化战略方向 - 变革的核心指向更好更务实的本土化，以稳住其在中国市场的盘面 [5] - 本土化实践伴随中国餐饮零售行业线上化和外卖化趋势，新品研发、门店运营模式、线上数字实力、品控能力都面临考验 [5] - 作为低价、交易高频的业态，赢得激烈市场竞争需要更强的本地化运营、不断优化的资本效率与长期可持续的增长 [5] - 此次变革在星巴克入华近20年的时间节点上，不是简单的售卖，而是一次旨在更贴近当前中国市场的更新 [5]

中国烘焙市场趋势与品类演变 - 中国下午茶甜点市场潮流约每两年更换一次主角，当前司康和达克瓦兹成为新常驻嘉宾 [1] - 司康已流行数年，而达克瓦兹呈现后来居上势头，有望实现马卡龙未能完成的市场突破 [3] - 两者在精品咖啡馆中分别以敦实造型和绚丽色彩争夺年轻消费者的下午茶市场 [4] 司康的市场表现与本土化策略 - 司康通过成功本土化逆袭，从五星级酒店陪衬转变为热门单品，关键创新在于上海品牌卡特司库加重奶油和黄油比例，创造出入口即化的新派司康以迎合中国消费者对酥松口感的偏爱 [6][7] - 司康承载英式下午茶的仪式感，满足消费者对慢下来场景的需求 [11] - 本土化创新使其成为万能下午茶底座，可搭配咖啡、果茶等，并衍生出风味型、咸口型及创意搭配等多种形态 [41][43][46][47] 达克瓦兹的市场表现与本土化策略 - 达克瓦兹凭借精致轻盈的外观和低含糖量走红，贴合中国人口味，甚至出现车达芝士火腿等咸味创新夹馅 [9][38] - 其成功密码在于颜值、轻甜和无限口味可能性，在中国市场完成减糖加创意的二次进化，夹心更多元化本地化，如青提乳酪、咸蛋黄芋泥等 [51][53] - 传播路径依赖礼盒经济与短视频平台，具备轻巧独立包装、保质期长等优点，非常适合送礼场景和电商售卖 [55][56] 烘焙行业的消费逻辑与品牌策略 - 烘焙市场消费逻辑转向追求场景化体验，产品需超越食物本身，提供社交与情感价值，成为一种社交货币和生活方式标签 [11][65][67] - 成功品类的共同基因是可塑性强，司康和达克瓦兹均可通过口味、造型、馅料等创新实现系列化和季节限定，具备可持续演化的潜力 [68][70] - 流行趋势源于口感共识而非文化移植，外来品类需对中国消费者口味需求有精准洞察与解决能力，口感必须在地化 [62][64] 巨头动态与市场机会 - 喜茶、海底捞、哈根达斯等巨头餐饮品牌正在试水烘焙，在主营产品外增加日常美味且易标准化的烘焙系列 [13] - 在中国烘焙这一快速增长的市场中，细分品类爆火的关键在于能否精准对接本土味蕾 [14]

交易核心信息 - 星巴克与博裕资本成立合资公司，共同运营星巴克在中国市场的零售业务 [1] - 博裕资本将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权 [1] - 博裕资本基于约40亿美元的企业价值收购其股份，星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元 [1] - 双方计划将星巴克中国的门店数稳步扩展至2万家，较当前8011家增长约1.5倍 [1][12] 博裕资本背景与交易过程 - 博裕资本是亚洲知名私募股权投资公司，曾投资阿里巴巴、小红书、希音、蜜雪冰城、宁德时代等知名企业 [3] - 在竞购过程中，博裕资本在所有买家中出价最高，被视为最有力竞购者 [3] - 选择博裕资本的原因可能包括其给出的较高估值，以及在零售领域的资源和消费赛道经验 [4] - 博裕资本近期还收购了高端商业项目北京SKP约42%-45%的股权 [3] 星巴克经营模式的历史演变 - 星巴克在中国市场经历了从授权经营、合营到收归直营的演变，此次是反向操作，重新拥抱合营模式 [1][5][8] - 1999年进入中国时，星巴克通过授权本土公司特许经营，例如华北市场交由北京美大，华东和台湾市场交由统一集团，广东和香港交给美心集团 [5] - 随后星巴克逐步收回股权，例如2006年拿下北京美大全部股权，2017年斥资13亿美元收购统一集团持有的合资公司50%股权，将内地所有门店收归直营 [7] - 在全球范围内，星巴克目前仅在印度和中国采用合营方式 [8] 星巴克中国市场业绩表现 - 星巴克在中国市场面临压力，2024年第二财季到第四财季，连续三个季度收入同比下滑，同店销售额负增长 [9] - 2025财年，星巴克中国收入同比增长4.97%至31.06亿美元，第四季度收入同比增长6.11%至8.32亿美元 [9] - 2025财年第四季度同店交易量上涨9%，平均客单价下降7%，共同推动同店销售上涨2% [9] - 星巴克中国已经连续12个季度下降客单价 [10] 市场竞争格局与战略调整 - 瑞幸咖啡在2023年第二季度收入首次超过星巴克中国，之后差距不断扩大 [12] - 2024年上半年，瑞幸收入同比增长44.57%至212.24亿元，门店数达26206家，而星巴克中国同期收入为15.30亿美元，门店数为8011家 [12] - 为实现2万家店目标，星巴克中国可能采用轻量化门店模式，并开放特许经营，借助加盟商资源拓展下沉市场 [13] - 中国咖啡市场竞争激烈，库迪、新咖等品牌已达万店规模，星巴克需加快创新和策略调整以应对挑战 [13]

合作概述 - 星巴克与博裕投资达成战略合作，成立合资企业共同运营星巴克中国零售业务，标志着星巴克在中国市场开启战略转型新篇章 [1] - 合资企业由博裕投资持有至多60%的控股股权，星巴克保留40%股权，并继续作为品牌与知识产权的所有者 [1] - 交易基于约40亿美元的企业价值核算，星巴克中国零售业务总估值预计将超过130亿美元 [1] - 合资企业总部设于上海，全面接管星巴克在华8011家门店，双方计划未来将中国市场门店规模逐步拓展至20000家 [1] 博裕投资背景 - 博裕投资是一家深耕中国市场的顶级另类资产管理公司，管理规模已超345亿元人民币，历史年化收益率超过25% [2] - 公司投资矩阵涵盖私募股权、上市公司战略配置、物流仓储与数据中心、创业投资及新能源产业平台，深度聚焦科技创新、消费零售及医疗健康领域 [2] - 在消费零售领域拥有丰富的实战经验与资源整合能力，投资版图覆盖阿里巴巴、北京SKP、极兔快递、网易云音乐、蜜雪冰城等知名企业 [3] 星巴克中国市场表现 - 星巴克2025财年中国市场实现收入31.05亿美元，同比增长5%，第四财季营收8.316亿美元，同比增长6%，已连续四个季度保持增长 [3] - 截至2025年9月28日，星巴克在华门店总数达8011家，2025全年净新增415家，第四季度单季新开183家 [1] - 2025财年星巴克中国市场同店销售额下降1%，同店交易量增长4%，但客单价下降5%，第四财季客单价降幅进一步扩大至7% [4] 中国咖啡市场竞争格局 - 截至2025年第三季度末，中国现磨咖啡市场规模已突破2800亿元，其中平价咖啡赛道增速高达42% [4] - 9.9-16元价格带产品占据58%的市场份额，4.5-8.8元的入门级产品增速达到65%，直接冲击星巴克所处的30元+高端赛道 [4] - 瑞幸咖啡以27152家门店总数稳居行业第一，幸运咖门店数达9000家，库迪咖啡以6800家紧随其后，头部平价品牌门店总数远超星巴克 [4] 合作战略方向与本土化举措 - 合作核心诉求是借助博裕在下沉市场的渠道资源与运营经验，加速星巴克在中小城市及新兴区域的拓展 [5] - 星巴克中国已推出多项促销活动应对竞争，外卖平台热饮价格降至20元左右，并对部分核心品类降价5元，最低售价23元 [5] - 即饮业务已实现全供应链本地化运营，推出的茶咖产品广受认可，2024财年即饮业务实现双位数增长，市场份额稳居行业第二 [5] - 合资企业将聚焦三大方向：深化本土化产品创新、加速数字化转型、拓展中小城市及下沉市场 [6] 合作模式与长期展望 - 此次合作是通过股权重构实现的战略升级，星巴克保留品牌所有权和核心运营标准话语权，确保全球统一的品质与服务体验 [7] - “全球品牌+本土资本”的合作模式为跨国企业在华发展提供新参考，博裕的本地化优势与星巴克的20000家门店目标高度契合 [7] - 合作被视为星巴克扎根中国、长期发展的坚定承诺，有望为中国消费者带来更丰富的咖啡体验，为行业发展注入持久动力 [8]