指数表现 - 沪指低开高走收涨0.25%报3299.76点站稳3300点整数关口[2] - 深成指下跌0.36%报9870.05点创业板指跌幅达0.82%收1928.43点[2] - 两市成交10900.02亿元较上一交易日增加485.98亿元[2] 板块表现 - 供销社概念涨幅4.28%统一大市场涨4.13%跨境支付涨3.98%[3] - 跨境支付板块受政策利好刺激新晨科技20%涨停中油资本等多股涨停[3] - 黄金与贵金属板块因国际金价突破3500美元/盎司创历史新高四川黄金等个股上涨[3] - 算力与AI应用板块回调英维克因业绩跌停AI软件类板块资金撤离[3] - 消费电子板块受美股拖累立讯精密跌3%板块整体承压[3] 调整动因 - 科技成长板块前期涨幅较大获利盘回吐压力显著[4] - 宏观经济数据及政策预期不确定性使投资者配置更谨慎[4] - 美股科技股波动对A股相关板块产生传导效应加剧分化[4] 市场总结 - 政策驱动和避险需求成为亮点外部扰动和科技板块调整凸显谨慎心态[6]

文 ｜ 杨帆 于翔 任柳蓉 联系人：陶然 为应对外部冲击，政策层近期高度重视"做大做强国内大循环"。消费方面，政策面临"短期纾 困"与"长效培育"的多重目标，在推动长期的供给侧政策同时，或可兼顾短期需求侧刺激，采取以 旧换新补贴扩容、提高工资水平、特定群体补贴、服务供给升级等政策组合提振内需。地产方面 防范房价过快上涨与居民对于房价悲观预期的矛盾亟待解决，建议通过加大城中村改造货币化安 置、进一步放松"三限"等方式拉动需求，推动房地产市场"止跌回稳"。基建方面，需在隐债追责压 力与扩大有效投资之间寻求新平衡，政策层面预计将更好落实"在发展中化债，在化债中发展"。制 造业方面，国内转型新质生产力拉动的新增产能与海外贸易摩擦带来的出口压力形成矛盾，政策或 通过规范地方招商引资、减少出口退税、推动新一轮产能格局优化等措施综合整治"内卷式"竞争 推动制造业高质量发展。 ▍ 为应对外部冲击，重申"做大做强国内大循环"。 构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，是习近平总书记于2 0 2 0年4 月在中央财经委员会会议上首次提出的。在当前中美新一轮贸易冲突背景下，国内大循环更具重 大战略意义。近期，李 ...

A股复盘 | 扑朔迷离 / 2025.04.16 今天又是从吵架开始！ 一大早，我的群里就收到了白宫说要把中国关税上调倒245%的消息。 不光是我，大家都很困惑，然后我就去官网找了！果然是245% 后来不知道某位大佬的解读，说是有的商品，在考虑了豁免的情形下，算上之前 已经给中国加的关税，累计关税达到245%。大家别慌！ 除了这个之外，英伟达又出幺蛾子！媒体光报道H20向中国出口需获许可。 英伟达当地时间15日发布8-K文件称，公司日前收到美国政府通知，H20芯片和 达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需要获得许可 证。英伟达预计，第一季度业绩中，与H20产品相关的库存、采购承诺及相关准 备金费用将高达约55亿美元。 但是实际上英伟达在约一周前就知晓许可证问题了！但却未提前向一些重要客户 发出相关警告。 路透社援引知情人士称，中国的主要云计算企业仍在期盼 H20 芯片能在年底前 交付，他们并不知晓即将实施的限制措施。 接着华尔街又发文章了，说美国计划用贸易孤立的方法压制中国！ 不过这个早被 我们看穿了！ 尾盘，彭博又报道称，我们愿意展开对话，除非美方拿出尊重人的态度！ 除了关税，今天还公 ...

盘面上，大消费、大金融走强，离境退税、统一大市场概念股活跃，黄金、银行、港口航运等板块涨 幅居前；可控核聚变、算力、工业母机、通用设备等板块走弱。全市场超4300只个股下跌。 具体来看，银行板块走强，农业银行、建设银行、上海银行齐创历史新高，苏州银行、光大银行、中 信银行等涨幅居前。 2025.04. 16 作者 | 一财资讯 4月16日，A股市场全天探底回升，沪指尾盘翻红。截至收盘，沪指涨0.26%，深证成指跌0.85%，创 业板指跌1.21%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | S | 3276.00 | 8.34 | 0.26% | | 399001 | 深证成指 | mm m | 9774.73 | -83.37 | -0.85% | | 399006 | 创业板指 | Lum 3 | 1907.11 | -23.29 | -1.21% | 东方证券： 经济数据表现强势，基本面修复有所延续。科技突破引领民间投资，突出新质生产力优 势。短期外部扰动持续，内需发 ...

市场表现 - A股三大指数集体反弹，沪指涨1 16%重返3200点，深成指涨2 25%，创业板指涨2 27%，北证50指数涨4 86% [1] - 全市场成交额16590亿元，较上日缩量819亿元，近5000只个股上涨 [1] - 大消费股集体爆发，婴童、免税、电商等多方向大涨，王府井等多股涨停 [1] - 消费电子概念股反弹，朝阳科技等涨停，统一大市场概念股持续活跃，飞力达等多股涨停 [1] 关税战影响 - 特朗普对中国输美商品加征关税从34%提升至84%，涉及稀土、药品、半导体等关键领域 [2] - 中国对原产于美国的农产品、汽车、飞机等商品加征50%关税，对美关税提高至84% [2] - 反制概念股表现强劲，北方稀土股价两天涨15%，秋乐种业3天涨1倍多 [3] - 出口型企业及海外营收占比较高的公司面临重大利空，电力、公路等高股息板块相对稳健 [4] 投资机会 统一大市场 - 商务部强调打造世界共享大市场，为全球经济发展注入新动能 [5] - 相关公司包括华光源海、飞力达、海晨股份、远大控股、中百集团等 [5] 消费、零售、免税店 - 多部门推出措施促进消费拉动内需，关税摩擦升级后国内消费重要性提升 [6] - 相关公司包括德必集团、格力地产、中百集团、国芳集团、王府井、中国中免等 [6] 一带一路、中日韩自贸区 - 中韩自贸区为货物贸易提供制度保障，促进自贸区公司发展 [7] - 相关公司包括连云港、青岛金王、日照港、春雪食品、天顺股份等 [7][8] 国产替代 - 关税反制背景下，芯片半导体等高端制造领域国产化进程有望提速 [8] - 相关公司包括中微公司、北方华创、盛美上海、拓荆科技、华海清科等 [8]

关税战再度白热化，这波行情到底会怎么走？手里的股票该割肉还是抄底？以及投资者该 关注什么？摩研君今天为大家归纳总结了一些自己的看法，供研粉们参考。 0 1 强硬反制，股民应该怎么做 这次关税战比201 8年更加猛烈，目前已经是白刃战了，之所以这次市场在暴跌后快速修 复反弹，这主要得益于管理层的秒级响应，迅猛的政策维稳， 目前国家队正在托底！管 理层已经出手救市，比如最近特别国债、消费券等政策力度远超2018年，相当于给市场 打了强心针。 市场反应最直接的就是反制概念的暴击机会，中国对美反制措施里，稀土、农业是王牌， 近期农业稀土也都出现了相应的强劲反弹，北方稀土股价两天涨了1 5%，农业里的秋乐种 业3天涨了1倍多。 但 这 类 板 块 波 动 大 ， 适 合 短 线 高 手 ， 逻 辑 上 是 只 要 继 续 打 ， 双 方 关 税 加 剧 ， 就 会 继 续 炒，反之，一旦缓和了，随着边际递减，这种炒作性也会容易快速兑现！ A股三大指数今日集体反弹，截至收盘，沪指涨1.16%重返3200点，深成指涨2 . 2 5%，创 业 板 指 涨 2.27% ， 北 证 50 指 数 涨 4.86% 。 全 市 场 ...

文 ｜ 秦培景 刘易 王冠然 侯苏洋 卿施典 任恒毅 白弘伟 田鹏 王涛 王子昂 美国"对等关税"加征幅度和广度超预期之后，中国对美反制力度明显升级，外循环扰动加大，市场 风险偏好下降，建议关注内循环为主、业绩稳健的低位板块和主题，短期聚焦低位消费主题、农业 和半导体材料板块。我们延续3月份以来的主题配置观点，外部扰动加大，外循环受压制，主题方 面，建议聚焦业绩确定性或订单确定性强、估值水平相对低位的相关板块和资产。从主题环境来 看，综合流动性指标和市场风格特征，预计高位主题板块受风险偏好下行影响大。从催化因素分析 上看，重点关注国内的消费刺激政策、以及促进国内统一大市场政策、自主可控政策持续推进。结 合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注低位消费主题、农业和半导体材料自主可 控主线。 ▍ A股大势：外循环扰动加大，市场风险偏好下降。 过去两周，科技主题行情持续回落，新的概念主题快速轮动且缺乏持续性。从外部环境上看，4 月3日特朗普的关税政策落地，风险超市场预期，黄金价格持续走高；中国在美国发布关税之 后，同步发布了关税对等策略，表达了对美贸易战的强硬态度。从内部上看，随着贸易战的持续 升级，市场 ...

一级市场面临"两难一荒"。 报道 I 投资界PEdaily 2 0 24年12月1 0 - 11日，由中共重庆市委金融委员会办公室指导，清科创业、投资界主 办，重庆渝富控股集团联合主办的"第二十四届中国股权投资年度大会"走进西部金融中 心重庆。作为股权投资行业晴雨表，本次大会将以"万象耕新"为主题，回顾行业风云， 重塑格局策略，探索价值发现，持续为中国股权投资行业注入力量。 会上， 招商局资本副总经理冯红涛 发表了《发挥股权优势·赋能科技创新·助力经济发 展》的主题演讲。 以下为演讲实录， 经投资界（ID:peda il y 2 0 1 2）编辑： 各位新老朋友们，非常高兴有机会跟大家做交流，我今天演讲的主题是发挥股权投资优 势，赋能科技创新和助力经济发展，分为三部分—— 新常态、新机遇和新实践。 某种意义上说，我们这个行业也是"看天吃饭"。放眼全球，中国排第二，但我们的GDP 比后面五名加起来还要多，因此也有不少博弈存在。你可以理解为类似在一个双恒星的 星系里面，中、美是两个恒星，其他国家或者是经济体可以看作行星或卫星。我们互相 吸引、拉扯，其他的经济体也要与我们发生各种关联。从另外一个角度来说，这也可以 ...