财务业绩表现 - 前三季度营业收入24.16亿元，同比增长11.86% [4] - 第三季度营业收入9.37亿元，同比增长14.91% [4] - 前三季度归母净利润2.38亿元，同比增长26.51% [4] - 第三季度归母净利润1.41亿元，同比增长29.73% [4] - 数据科学分析与评价业务前三季度收入同比增长96.10%，第三季度同比增长205.37% [4] - 集成电路测试与分析业务前三季度收入同比增长21.31%，第三季度同比增长27.94% [4] - 可靠性与环境工程业务前三季度收入同比增长17.05%，第三季度同比增长16.03% [4] - 电磁安全与认证业务前三季度收入同比增长13.56%，第三季度同比增长16.44% [4] - 计量校准业务前三季度收入同比增长0.46%，第三季度基本持平 [4] 战略业务布局与优势 - 在商业航天检测领域具备综合服务能力、全国化地域布局与品牌实力三大核心优势 [5][6][7] - 为商业航天产业打造“天星院”，构建覆盖卫星设计、制造、测试、认证全链条的一站式服务能力 [5][6] - 在全国设立60多家分子公司及服务基地，实现广泛的本地化服务覆盖 [6] - 作为国有控股测试机构，长期服务于特殊机构、航空航天等高安全高可靠领域 [7] - 围绕高端制造、航空航天、交通、网络安全和数字中国等战略领域进行精准布局 [8][9] - 重点培育集成电路、民用航空、卫星互联网、网络安全、医疗器械、新材料等高成长性业务 [10] - 前瞻布局具身智能、深空深海装备、量子测量等未来领域 [11][15] 技术能力与研发投入 - 可为航天材料、元器件、芯片、部件、系统等全链条提供测试服务 [5] - 具备高端芯片微小、多层缺陷识别能力，支持4nm工艺改进等先进制程分析 [12][13] - 将量子测量作为未来重点发展方向，提升航空航天、高端芯片等领域精密测量能力 [15] - 围绕航空材料与部件、人工智能芯片、卫星及载荷、6G产品等关键领域开展定向技术攻关 [10][11] - 在低空经济领域围绕“初始适航”与“持续适航”提供一站式检测服务 [16] 国际化进展与市场拓展 - 2025年开始推进国际化布局，跟随大客户出海计划 [14] - 2025年8月入选亚马逊玩具品类DV TIC认可机构 [14] - 2025年9月与印尼新能源车工业协会（PERIKLINDO）签定战略合作 [14] - 积极布局印尼、越南、马来西亚等东南亚市场 [14] - 将根据市场拓展情况择机在相关区域设立全资或合资公司 [14] 2026年发展规划与展望 - 预计2026年利润增长继续高于收入增速，净利润率保持双位数增长 [11] - 将持续优化业务结构，推动薄弱业务减亏，提升高端业务占比 [11] - 将启动国际化进程与适度并购战略，拓展增长空间 [11] - 特殊行业市场进入高景气时期，“十五五”规划将驱动新装备研发与列装需求 [9] - 汽车行业受益于出口市场拉动与核心技术突破，预计保持乐观增长节奏 [9]

应韩国总统李在明邀请，习近平主席将于10月30日至11月1日赴韩国庆州出席亚太经合组织第三十二次 领导人非正式会议并对韩国进行国事访问。这将对中韩战略合作伙伴关系发展和亚太稳定繁荣发挥不可 替代的战略引领作用。 中韩互为重要近邻和合作伙伴，两国友好交往源远流长，现实利益紧密相连。近年来，百年变局加速演 进，国际形势变乱交织，中韩关系进入不进则退的关键期。今年6月韩国新政府成立后，习近平主席同 李在明总统通电话，引领两国关系良好开局。新时期新形势下，双方应从"心"出发，加强友好合作，共 创美好未来。 双方要有与时俱进的同心。1992年，中韩打破冷战坚冰，实现历史性建交。33年来，中韩超越意识形态 和社会制度差异，积极推进各领域交流合作，实现相互成就和共同发展，也为地区和平繁荣作出重要贡 献。如今，中韩各自发展和国际地区形势都发生了深刻变化。一个健康稳定、持续深化的中韩关系，顺 应时代发展潮流，符合两国人民根本利益。双方有必要重温并坚守建交初心，与时俱进地客观认知彼此 和变化的国际环境，凝聚增进理解、夯实互信、深化合作的合力。 双方要有开拓新局的信心。中韩经贸合作基础深厚，双方产供链深入融合。中国长期是韩国最大贸 ...

中韩互为重要近邻和合作伙伴，两国友好交往源远流长，现实利益紧密相连。近年来，百年变局加速演 进，国际形势变乱交织，中韩关系进入不进则退的关键期。今年6月韩国新政府成立后，习近平主席同 李在明总统通电话，引领两国关系良好开局。新时期新形势下，双方应从"心"出发，加强友好合作，共 创美好未来。 双方要有与时俱进的同心。1992年，中韩打破冷战坚冰，实现历史性建交。33年来，中韩超越意识形态 和社会制度差异，积极推进各领域交流合作，实现相互成就和共同发展，也为地区和平繁荣作出重要贡 献。如今，中韩各自发展和国际地区形势都发生了深刻变化。一个健康稳定、持续深化的中韩关系，顺 应时代发展潮流，符合两国人民根本利益。双方有必要重温并坚守建交初心，与时俱进地客观认知彼此 和变化的国际环境，凝聚增进理解、夯实互信、深化合作的合力。 应韩国总统李在明邀请，习近平主席将于10月30日至11月1日赴韩国庆州出席亚太经合组织第三十二次 领导人非正式会议并对韩国进行国事访问。这将对中韩战略合作伙伴关系发展和亚太稳定繁荣发挥不可 替代的战略引领作用。 韩国各界正在热切期盼习近平主席来访。站在新的历史起点上，中方愿同韩国朋友一道，共同落实 ...

港股招股概况 - 赛力斯于9月27日至31日在港股招股，股票代码为09927HK [2][3] - 招股价不高于13150港元，每手100股，入场费约13150港元 [3] - 此次上市保荐人为中金公司和中国银河国际，并设有15%超额配股权的绿鞋机制 [3] - 集资用途中七成将投入研发 [3] 招股定价与市场预期 - 市场部分投资者曾预期其发行价在140-160港元区间，对应市值约2500-3000亿元，而实际定价不高于13150港元低于该预期 [2] - 市场预期主要参考了理想汽车港股PS 12-15倍和比亚迪PS 5-6倍的估值水平，并考虑了华为技术溢价及公司盈利能力 [2] 政策与行业环境 - 新能源汽车行业受到国家双碳政策、智能驾驶和绿色制造政策的支持 [3] - 十五五规划强调发展新质生产力与高端制造，与公司近300亿研发投入及技术驱动路线相符 [4] - 公司高端车型问界M9M8能站稳40万以上市场，是高端制造的代表之一 [4] 公司基本面与竞争格局 - 公司从巨亏到盈利仅用了一年时间，展现了黑马特质 [1] - 2024年营收同比大幅增长305%，但2025年上半年营收为623亿，出现微跌 [6] - 公司毛利率从72%显著提升至265%，主要得益于高端车型 [6] - 新能源汽车行业竞争激烈，主要对手包括比亚迪、理想、蔚来等 [6] - 公司护城河在于华为技术加持以及高端车型在40万以上市场的地位 [6] - 短期销量波动较大，M8上市前增长压力显著 [7] 长期发展战略与合作伙伴 - 长期战略包括从造车升级到造机器人，合作伙伴为字节跳动旗下的火山引擎 [8] - 具身智能业务目前仍处于零收入、零产品的早期阶段，被视为长期估值的故事点 [8] - 公司在车上与华为的合作模式成功，计划在机器人领域复制强强联合的玩法 [8] 资金面与投资者情况 - 港股上市引入了23家基石投资者，合计认购金额约826亿美元（约642亿港元），约占发售股份总数的一半 [9] - 基石投资者阵容包括近期受市场关注的三花智控 [9] - 截至招股首日下午16时半，融资申购金额为5441亿港元，公开发售集资额为1318亿港元，孖展超额认购412倍 [9][10] - 预计申购倍数为693倍 [10]

策略观点 - 消费行业整体取得长期超额收益的概率相较其他行业更大，食品饮料和家用电器行业的趋势性超额可分为定价景气和定价稳定两段，其ROE呈现快速增长与稳定超过全A的特征 [1][18][19] - 电力设备板块受益于景气度的持续，取得长期超额的历史概率大于其他周期性行业，核心逻辑是"全球电网资本开支的共振"，2003-2010年受益于电源与电网建设高峰，2019-2023年受益于国内双碳系统和海外电网再投资 [1][19] - 当前连续三年跑出超额收益的行业包括电子、通信、传媒、非银金融和银行，但非银与银行在第四年延续超额趋势的概率分别仅为4%与6%，金融板块的超额收益常作为市场避险或政策博弈工具出现 [1][18][20] - 根据经济复苏与市场流动性，投资主线可降维为三个方向：Deepseek突破与开源引领的科技AI、内外共振的经济修复主线、以及低估红利崛起，牛市初期资金偏好高景气赛道，后期周期股易因低估值和高贝塔属性获得增量资金青睐 [2][25] 中观景气度跟踪 - 本周煤炭、石油石化、电力设备、机械设备、电子、医药生物、纺织服饰、汽车、非银金融、公用事业、商贸零售等行业景气度呈上行趋势，而食品饮料、家用电器、银行、房地产、环保等行业呈下行趋势 [2][22] - 模型预测未来4周表现较优的申万二级行业包括轨交设备Ⅱ、汽车零部件、商用车、铁路公路、乘用车、照明设备Ⅱ、家电零部件Ⅱ、化学制药等 [2][22] - 重点行业高频数据：电力设备中六氟磷酸锂价格周环比上涨20.25%至9.5万元/吨，汽车轮胎开工率周环比增加1.06个百分点至65.58%，有色金属中金属铬价格周环比上涨8.18%至67030元/吨 [23][24] 转债市场表现 - 本周转债市场收涨，中证转债上涨1.47%，上证转债上涨1.56%，深证转债上涨1.40%，万得可转债等权上涨2.25% [3][28] - 转债行业层面24个行业收涨，5个行业收跌，国防军工、电子和计算机行业涨幅居前，分别为5.51%、4.53%、3.40%，通信、美容护理和有色金属等行业领跌 [3][28] - 全市场加权转股价值均值较上周末增加1.63元至101.05元，加权转股溢价率上升0.21个百分点至40.44% [3][28] - "十五五"规划可能受益的转债方向包括航天航空装备、深海科技、新能源（海上风电、氢能源）、集成电路、高端装备等自主可控链条，以及人工智能+新消费等内需方向 [26][27] 重点公司分析 - 鼎龙股份2025年Q3归母净利润19000万元-22000万元，同比增长19.89%-38.82%，CMP抛光垫业务前三季度营收同比增长51%，抛光液和清洗液业务营收同比增长42% [7][57][58] - 扬杰科技2025年前三季度实现营收53.48亿元，同比增长20.89%，归母净利润9.74亿元，同比增长45.51%，Q3单季度归母净利润3.72亿元，同比增长52.4% [8][43][44] - 联芸科技2025年Q3扣非归母净利润实现0.27亿元，同比增长234.57%，2025年前三季度扣非归母净利润实现0.62亿元，同比增长141.76% [14][39] - 盾安环境2025年Q3归母净利润2.3亿元，同比增长33.4%，毛利率19.3%，同比提升0.8个百分点，信用减值科目净转回2224万元 [14][46][47] - 鸿路钢构25Q1-3营业收入159.2亿元，同比+0.19%，Q3钢结构产量约124.77万吨，同比增长9%，单吨毛利为500元，同比+49.5元 [30][31] - 三维化学25Q1-3营业收入19.41亿元，同比+14.63%，但Q3单季度归母净利润0.33亿元，同比-46.18%，毛利率承压主要由于化工产品价格下降 [34][35] 行业数据与市场表现 - 主要指数表现：上证综指上涨1.18%至3996.94点，创业板指上涨1.98%至3234.45点，纳斯达克指数上涨1.86%至23637.46点 [9][11] - 行业市值与估值：电子行业总市值189993亿元，市盈率71倍，汽车行业总市值194340亿元，市盈率24倍，电力设备行业总市值169901亿元，市盈率47倍 [16] - 摩托车行业2025年9月数据：全行业二轮燃油摩托总销量155.4万辆，同比+11.8%，其中出口117.4万辆，同比+20.6%，内销38.0万辆，同比-8.8% [68]

财务表现 - 2025年三季度营业总收入25.06亿元，同比增长6.67%，第三季度单季收入8.41亿元，同比增长10.45% [1] - 2025年三季度归母净利润1.23亿元，同比增长2.49%，第三季度单季净利润4990.22万元，同比大幅增长106.95% [1] - 公司毛利率19.69%，同比下降13.58%，净利率5.15%，同比下降2.79% [1] - 每股收益0.22元，同比增长2.48%，每股经营性现金流0.82元，同比增长62.32% [1] - 货币资金12.41亿元，同比增长81.76%，应收账款7.78亿元，同比下降8.17% [1] 运营效率与成本 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.13亿元，三费占营收比4.49%，同比下降8.64% [1] - 公司建立了常态化年度降本规划机制，降本聚焦设计端优化，通过产品小型化、核心部件通用化提升生产效率，毛利率呈现稳步提升趋势 [6] - 公司现金资产非常健康，有息负债2.03亿元，同比下降5.23% [1][3] 业务发展策略 - 公司作为央企"国家队"成员，聚焦"价值提升"战略，通过技术研发突破和产品结构升级构建差异化竞争优势，高端产品出货量实现显著增速 [5] - 公司主动承担头部企业责任，积极维护行业健康价格体系，避免低水平恶性竞争，产品价格整体降幅已呈现收窄迹象 [5] - 公司业务版图将覆盖激光安防、激光制造、激光消费、激光医疗、激光精密加工等多元赛道 [9] 市场拓展与需求 - 公司预计下半年需求将延续恢复向好态势，通过订单储备、产能调配与市场攻坚提升市场份额 [4] - 海外市场推进速度持续加快，布局进入快速拓展期，致力于稳固并扩大国际市场份额 [4] - 国内市场持续加大消费端业务渗透力度，在切割焊接、精密加工等核心应用领域深化产品布局 [4] 细分业务进展 - 子公司上海国神上半年实现收入与毛利率双改善，今年收入已超4539.08万元，上半年收入、利润同比均增长50%以上 [4][8] - 上海国神客户涵盖脆硬材料加工领域龙头及PCB微孔加工相关企业，已启动产能扩建，精密加工及冷加工能力将显著提升 [8] - 公司在激光医疗领域聚焦肾结石治疗、泌尿科、牙科领域，持续加深与头部客户的合作，并推进配套质量认证 [7] 投资回报与历史表现 - 公司去年的ROIC为3.78%，净利率为4.41% [3] - 公司上市以来中位数ROIC为13.52%，2022年的ROIC为1.85% [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3]

行业与公司概览 * 纪要涉及的行业包括中国出口链、工程机械、叉车、油气设备、风电、轮胎模具、数控机床、注塑机、汽车（特别是电动车）、军工、高端制造（如机器人、液冷）等[1][3][7][8][17][19][20] * 纪要提及的公司包括联得股份、豪迈科技、纽威股份、春风动力、银都股份、昊阳股份、鼎益公司、行差公司、金商宇创、海天国际、纽威数控、海新军工、伊之密等[4][7][8][12][13][14][16][20][21][22] 核心观点与论据 全球市场表现与前景 * 2025年中国出口链公司在全球市场份额快速上升，尤其在叉车和工程机械领域，中国品牌逐渐取代欧美和日本品牌[1][3] * 中国公司通过加大对南美和非洲市场的开发力度，实现了中东、亚太、非洲和南美市场的爆发式强劲增长[1][5] * 欧洲市场受益于俄乌停战预期和基建项目（特别是电网建设）推动，有望复苏[1][6] * 美国市场工业产品价格周期超时后，9月份后的工业机械、叉车等指标显示正增长，随着库存出清及基建、制造业回归项目（如台积电二期三期工程）推进，预计2026年欧美市场复苏叠加中国渗透将带来良好前景[1][6] 公司具体业绩与增长点 * **联得股份**：收入同比增加9.27%，单季度收入增加25%，订单量单季度增长41%，毛利率达44.29%，净利润提升2.4个百分点，宁德工厂已盈利，美国工厂产能提升将带来更多利润[1][7] * **豪迈科技**：通过轮胎模具、大型零部件及机床三轮驱动实现超预期进展，轮胎模具板块效益显著，大型零部件板块受益于风电等行业需求增长30-40%，数控机床自用比例高且订单结构良好[1][7] * **纽威股份**：未来增长点包括中东油气全产业链投资带来的油服设备需求增长、FPSO与LNG船订单交付维持高位且市占率提升、沙特阿美新产品获批及提额、核电与水处理板块增速良好，手持订单饱满，现金回款良好[1][8] * **某公司（推测为纪要主要讨论对象）**：第三季度营收56亿元，同比增长26%，净利润11.1亿元，同比增长35%，扣非净利润10.9亿元，同比增长33%，业绩和利润同比增长基本保持在20%至30%左右，表现稳定[4][9] 公司2025年7月发布股权激励计划，考核目标为2025年至2027年归母净利润分别不低于12亿、13亿和15.3亿，同比增速10%[10] 公司大部分营收来自LNG船订单，美国市场订单占比已不足5%，受中美关税影响小，并正在墨西哥建厂以规避关税[11] * **春风动力**：三季度受关税问题影响，但墨西哥工厂进展顺利，美墨加协定在推进，预计2025年全年电动车销售量约60万辆，2026年可能达100万辆，有望扭亏为盈[4][12] * **金商宇创**：8月份订单增速超过40%，9月份也超过30%，液冷产品贡献了近两个月增量的一半以上，市值突破150亿[20] * **海天国际**：全球注塑机市场占有率接近20%，尽管今年4月至9月订单有所下行，但9月份内贸和外贸均出现恢复，当前估值约10倍[21] 贸易环境与公司应对 * 中美会谈达成"非常成功的框架"协议，若能取消分配利润和20年关联税收是巨大利好，但即使维持现状，较长时间休战期也对出口链企业有利[2] 许多企业已在6月7号后调整海外生产基地和关税预估，明年预测大多不受新关税影响[2] * **银都股份**：产能主要集中在国内，销售以美国市场为主，受中美贸易战影响较大，若关系缓和或关税减轻，订单有望恢复[13] * **昊阳股份**：受贸易战影响，但积极拓展欧洲、东南亚、中东等海外市场，今年前三季度海外增速约20%[13] * **鼎益公司**：今年上半年美国市场占总收入比例约3%，欧洲和新兴市场各占20%左右，国内占20%，短期内因高额关税停滞，但后续发货正常，去年四季度加大美国渠道布局，渠道完善对销售有帮助，竞争格局良好，在美国市场有优势[14][15] * **行差公司**：产品电动化、新产品拓展顺利，海外拓展加快，今年泰国工厂预计投产以应对美国关税，库存充足应对今年关税冲击有限，今年前三季度海外增速约20%，国内市场恢复明显，并布局智能物流、机器人[16] 其他重要内容 行业景气度与资本开支 * 通用机械板块直接出口比例不高（占行业规模14%至15%），但间接受全球贸易环境影响大[17] 今年国内制造业景气度低位震荡，但高端制造需求增长显著，如机器人、液冷等新产业发展迅猛[17] 日本机床订单前8个月翻倍增长，中国机床8月维持30%至40%高速增长，而传统制造业及部分区域出口受当地需求下行或贸易摩擦影响较大[17] 今年上半年资本开支同比增长仅见于煤炭和钢铁行业[17] * 2025年上半年，中欧地区汽车行业表现出显著改善，同比增幅接近30%[18] 计算机和电子行业以及军工板块也表现突出，军工板块从去年下降8个百分点恢复到今年增长4-5个百分点，这些领域资本开支改善，传统制造业继续下行[19] 投资建议 * 建议重点关注景气度较高领域，包括汽车、航空航天、高端制造以及液冷机器人等细分板块[20] 在A股市场，可关注纽威数控、海新军工、伊之密等公司，业绩相对稳健，估值大多在十几倍左右，处于合理区间[22] 海天国际在中国产能出海及全球供应链重塑背景下具有长期投资价值[21]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业总收入6.74亿元，同比增长0.58% [1] - 2025年第三季度单季营业总收入为2.42亿元，同比增长4.46% [1] - 与米其林的品牌合作进入收获期，相关产品销售增长迅猛，成为营收增长重要动力 [1] 新兴业务布局 - 公司成立机器人事业部，产品覆盖人形机器人、家电机器人、水下机器人等领域 [2] - 传动系统产品已在工业机器人领域实现批量供货 [2] - 密封系统产品已成功供货给中大力德、丰立智能、绿的谐波等国内头部减速器制造企业，并形成订单收入，标志公司切入机器人核心零部件供应链 [2] 战略合作与技术拓展 - 2025年公司通过收购股权方式入股江淮汽车子公司，实现技术强强联合 [2] - 合作结合公司在流体管路的技术积累与江淮子公司在金属管材加工、高强度轻量化材料方面的优势，旨在提供覆盖橡胶、尼龙、金属及复合材料的全场景管路解决方案 [2] - 合作的流体管路技术是汽车热管理核心，也是数据中心液冷系统的关键组成部分 [2] - 此次合作有助于公司切入高端乘用车供应链，并为拓展数据中心液冷市场带来重要机遇 [3] 海外扩张与产能建设 - 公司泰国生产基地按计划推进，将于2025年下半年投产，主要面向东南亚及欧美市场 [3] - 泰国基地采用本地化供应与自动化生产结合模式，有望有效降低关税和物流成本，提升国际市场竞争力 [3] - 公司通过在新加坡设全资子公司、在泰国设全资孙公司推进全球化布局 [3] 行业环境与公司定位 - 根据国家“十四五”规划，“高端数控机床与基础制造装备”被列为重大专项，相关基础零部件行业迎来政策利好 [4] - 制造业向智能化、高端化转型对精密橡胶零部件提出更高要求 [4] - 公司作为国家级专精特新重点“小巨人”企业，在精密橡胶零部件领域的技术积累使其在进口替代和市场拓展中占据有利位置 [4]

市场整体表现 - 10月27日A股市场普涨，稀土、光刻机板块涨幅居前 [1] - 截至9点55分，有色金属ETF(512400.SH)上涨2.82%，北方稀土上涨4.30% [1] 宏观背景 - 美国9月CPI数据低于预期，叠加美元流动性收紧与区域银行风险重燃，强化了市场对美联储降息的预期 [1] - 国内经济修复动能边际增强，三季度工业产能利用率回升，政策端持续推动生产要素优化与降息落地 [1] - 中美马来西亚和谈取得进展，中国决定推迟一年实施稀土出口限制，释放阶段性缓和信号，有助于稳定全球关键矿产供应链预期 [1] 贵金属板块 - 本周国际金银价格剧烈波动，现货黄金创近十年来最大单日跌幅后逐步企稳，主因获利了结与美元阶段性走强 [2] - 全球央行购金趋势与中长期避险逻辑不变，板块仍具结构性配置价值 [2] 工业金属板块 - 宏观情绪提振显著，叠加供给扰动频发与季节性需求回暖，铜等核心品种价格有望延续强势 [2] 新能源金属板块 - 固态电池产业化进程加速，头部企业加码下一代技术研发 [2] - 六氟磷酸锂价格跳涨、碳酸锂期货创阶段新高，反映供需格局偏紧，锂电产业链景气度持续回升 [2] 稀土磁材板块 - 稀土作为中国在国际博弈中的关键资源，其长期稀缺性与战略价值是板块最核心的投资主线 [2] - 政策缓冲期内，头部企业整合加速，供应链格局持续优化 [2] - 全球战略资源竞争背景下，国内高端材料产能稳步导入关键领域，能源转型与高端制造需求支撑板块长期逻辑 [2] 投资建议 - 建议关注有色金属ETF(512400.SH)的配置机遇 [2]

市场整体表现 - 沪指上涨1.18%，逼近4000点，创下10年新高 [1] - 市场成交额达到2.3万亿元，较前一日增加3600亿元 [1] - 市场超过3300只股票上涨，但北证50指数下跌，游戏、风电板块出现调整 [3] 存储芯片行业 - 存储芯片公司如江波龙、兆易创新股价创历史新高 [3] - 行业供需关系反转，全球龙头公司减产去库存，AI服务器需求旺盛 [3] - OpenAI每月采购全球超过50%的DRAM晶圆产能，消费电子行业需求回暖 [3] - 国产替代取得突破，例如长江存储的技术被三星采用 [3] 相关产业链 - 小金属和算力硬件板块跟随存储芯片上涨 [3] - AI和高端制造领域的需求为小金属和算力硬件带来机会 [4] 投资策略与关注领域 - 建议关注存储芯片中有技术突破的细分领域，例如混合键合技术 [4] - 投资应聚焦于具有产业逻辑的方向，关注公司基本面 [4] - 可沿AI和高端制造需求主线，在小金属和算力硬件领域寻找补涨机会 [4]