市场整体表现 - 12月18日A股三大股指走势分化，沪指涨0.16%报3876.37点，深成指跌1.29%报13053.97点，创业板指跌2.17%报3107.06点，科创50指数跌1.46%报1305.97点 [1] - 沪深两市成交额达1.66万亿元，全市场近2900只个股上涨 [1] 上涨板块及驱动因素 - 银行股全线上涨，上海银行、渝农银行涨幅超过3% [1] - 零售概念走强，中央商场、上海九百涨停 [1] - 商业航天概念活跃，盛洋科技2连板，顺灏股份、北摩高科、西部材料等涨停，消息面上《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》拟聚焦商业航天，且SpaceX进入“监管静默期” [1][2] - 医药商业延续强势，鹭燕医药2连板，重药控股7天4板，漱玉平民、华人健康20cm涨停，驱动因素包括全国流感活动进入较快上升期带动相关药物需求，以及蚂蚁集团“AI家庭医生”应用月活用户超1500万推动健康管理数字化 [1][3] - IP经济概念表现活跃，广博股份、三湘印象涨停 [1] - 大消费板块持续走高，零售、服装、食品饮料方向领涨，百大集团6连板，利群股份3连板，中央商场、上海九百、九牧王、皇氏集团、浪莎股份涨停，消息面上中央财办表示扩大内需是明年排在首位的重点任务 [1][4] 下跌板块 - 锂电池板块回落，海科新源、华盛锂电大跌 [1] - 海南本地股集体调整，罗牛山、海马汽车跌幅超过9% [1] - 元件板块持续走低，山东精密跌幅超过6% [1] 机构观点摘要 - 光大证券认为未来国内经济政策有望持续发力，政策红利释放有望提振市场信心并吸引资金流入，历史上“十三五”和“十四五”开局之年A股市场均有不错表现，2026年有望延续，行业配置关注TMT和先进制造板块，市场震荡时可关注防御及消费板块 [5] - 华西证券指出，12月市场追高科技意愿下降，资金尝试突围，高低切逻辑有望受到关注，考虑到中央经济工作会议将“坚持内需主导”列为2026年重点任务首位，市场或将博弈政策加码预期 [6] - 中银证券认为A股正处于“牛市中继”阶段，市场动能将逐步向盈利基本面驱动转换，2026年中长期资金入市等政策性利好可期，价格中枢回暖、内需复苏及产业创新将有助于市场走向全面牛，短期关注美联储继任人选及国内政策落地，可重点关注科技与“反内卷”两条主线 [7]

市场整体表现 - 12月18日早盘，A股三大指数集体低开后震荡攀升，上证指数率先翻红，截至发稿报3876.75点，上涨6.47点，涨幅0.17% [3][4] - 从板块表现看，化工、零售、商业航天、光刻机板块表现活跃，而电工电网、海南自贸港、电子元器件等板块跌幅居前 [6] 化工板块表现 - 化工板块强势走高，Wind热门概念指数中，化学纤维指数上涨4.55%，化工原料指数上涨1.51%，化肥农药指数上涨1.48% [7][8] - 多只化工股直线拉涨停，包括神剑股份（涨10.07%）、浙江众成（涨10.04%）、博菲电气（涨10.01%）、凯美特气（涨10.00%）[9] - 神剑股份涨停价7.43元，成交额3.80亿元，换手率6.38%，总市值70.66亿元 [12] - 其他化工股亦表现强劲，如美联新材涨7.27%，凯恩新材涨7.19%，鲁西化工涨4.11%，荣盛石化涨3.38% [10] - 国海证券观点指出，化工行业当前估值处于历史低位，中国化工上市公司分红能力有望提升，具备高潜在股息率特性，行业已进入“击球区”，看好全球供给“反内卷”及AI需求两大周期 [14] 零售与消费板块表现 - 零售股表现活跃，大消费板块走强，华人健康实现20%涨停，中央商场（涨10.12%）、来伊份（涨10.01%）、广博股份涨停 [16] - 其他零售股跟涨，如漱玉平民涨6.85%，良品铺子涨6.09%，百大集团涨5.63% [17] - IP经济概念股表现活跃，德艺文创实现20%涨停，广博股份、三湘印象（涨10.04%）双双涨停，创源股份、莱绅通灵、锋尚文化等跟涨 [18] - 消息面上，商务部办公厅等三部门发布通知，要求加强商务和金融协同以提振消费，其中提到培育新型消费，探索金融支持首发经济、“IP+消费”等新业态新模式 [21] 证券板块表现 - 证券板块异动，东兴证券开盘即涨停，涨幅9.98%，报14.44元，成交额约917万元，总市值467亿元 [22][23][24] - 信达证券涨超5.12%，中金公司涨4.90% [23][24] - 消息面上，中金公司公告正筹划通过换股方式吸收合并东兴证券与信达证券，中金公司A股换股价为36.91元/股，东兴证券为16.14元/股，信达证券为19.15元/股，换股比例分别为1:0.4373和1:0.5188 [25][26] 行业活动预告 - 香港国际AI艺术节将于12月19日至21日举行，地点在香港会议展览中心，活动聚焦AI、艺术、科研、投资的跨界合作 [40][44] - 活动预计包含40场以上精彩活动，集结40位以上艺术家、30家以上科技公司及100台以上机器人同台 [29] - 活动涵盖数据艺术、生成影像、声音实验、机器人艺术等前沿创作，参展企业包括宇树科技、优必选、云深处等 [31][32] - 活动由紫荆文化集团主办，中国基金报等机构承办，官方合作伙伴包括京东、可灵AI，支持机构包括交通银行(香港)、中国**人寿海外、诺安基金等 [43]

市场表现与盘面热点 - 截至午间收盘，沪指报3876.40点，涨0.16%，深证成指报13111.78点，跌0.85%，创业板指报3118.30点，跌1.81% [1] - 沪深两市半日成交额1.05万亿元，较上个交易日放量212亿元 [1] - 板块方面，医药商业、商业航天等板块涨幅居前，电池、证券等板块跌幅居前 [2] - 商业航天概念爆发，盛洋科技2连板，顺灏股份、天银机电、中国卫星等多股涨停 [3] - 大消费板块走强，零售方向领涨，中央商场、上海九百涨停 [3] - AI医疗概念震荡拉升，华人健康20cm涨停 [3] - 锂电池板块回落，海科新源、宁德时代下挫 [3] 机构核心观点 - 银华基金认为，科技成长板块进入高位震荡阶段，需要等待产业趋势催化或业绩的持续验证 [4] - 中欧瑞博认为，2026年A股大概率延续震荡上行，指数中枢抬升但波动可能加大，A股估值目前处于合理区间略偏高的位置，全A指数22.20倍、沪深300指数14.24倍 [4] - 配置上，机构建议聚焦“科技创新+周期成长”，并以高股息作为底仓的长期配置支点 [4] - 科技创新投资围绕AI、具身智能、新能源等“新质生产力”，优先选取业绩可验证、产业趋势上行的龙头 [4] - 继续看好创新药，逻辑是降息周期与全球BD修复、国内创新支持政策持续，创新药景气有望改善 [4] - 周期成长领域，聚焦有色金属、化工等受PPI回升与供需再平衡受益的方向，关注“反内卷”带来的价格修复 [4] - 高股息资产在低利率/慢增长格局中具备持续配置价值，在震荡上行的市场环境中兼顾防御与稳收益 [4] - 鸿涵投资认为，市场整体处于超跌反弹阶段，资金+政策驱动的慢牛行情格局未变，年底应聚焦具有明确产业趋势的核心科技股及高端制造龙头 [5] - 中金公司认为，2025年社服行业呈现企稳和筑底迹象，展望2026年，看好有望迎来拐点的子行业如酒店、免税，以及具备自身增长动能的龙头 [5] 重要政策与行业动态 - 自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关，一系列封关政策及配套文件同步实施 [6] - 国家发展改革委发文指出，将着力扩大有效投资，优化投资结构，拓展投资空间 [7] - 投资将聚焦因地制宜发展新质生产力，推动传统产业技术改造升级，扩大新兴产业有效投资，前瞻布局未来产业项目 [7] - 聚焦促进服务业优质高效发展，扩大科技、软件、信息、物流等生产性服务业投资 [7] - 聚焦构建现代化基础设施体系，适度超前建设新型基础设施，优化传统基础设施网络 [7][8] - 聚焦加快经济社会发展全面绿色转型，扩大生态保护、环境治理、节能降碳等领域投资 [8] - 工业和信息化部电子信息司表示，2026年将对光伏行业进一步加强产能调控，健全价格监测机制 [9] - 将推动落后产能的有序退出，加快实现产能的动态平衡，并严格打击价格违法、虚假营销等各种违法违规行为，遏制低价无序竞争 [9]

市场整体表现 - 截至午间收盘，A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.16%报3876.4点，深证成指跌0.85%，创业板指跌1.81% [1] - 北证50指数上涨0.64% [1] - 全市场成交额达10592亿元，较上一交易日放量190亿元 [1] - 市场呈现普涨格局，超过3600只个股上涨 [1] 行业板块表现 - 商业航天概念股爆发，医药商业、军工装备、IP经济板块涨幅居前 [1] - 元件、海南、电池板块走低 [1] 公司动态 - 中金公司正在筹划吸收合并东兴证券、信达证券 [1] - 受此消息影响，东兴证券股价涨停，中金公司股价上涨超过5%，信达证券股价上涨4.55% [1]

行业动态 - 商务部办公厅等三部门发布通知，要求加强商务和金融协同以更大力度提振消费，其中明确提出要培育新型消费，并探索金融支持“IP+消费”等新业态新模式的有效举措 [1] - 政策推动下，IP经济概念在资本市场表现活跃，相关公司股价在早盘出现上涨 [1] 公司表现 - 广博股份和三湘印象两家公司股价双双涨停 [1] - 德艺文创、创源股份、莱绅通灵、锋尚文化、华立科技等公司股价也跟随上涨 [1]

公司股价与市场表现 - 公司股票盘中上涨近5%，截至发稿时上涨4.71%，报73.3港元，成交额为3070.21万港元 [1] 公司产品与市场活动 - 公司在巴西圣保罗动漫展览会首次亮相，展出了变形金刚、圣斗士星矢、新世纪福音战士、DC、侏罗纪世界等10多个全球知名IP的近60款产品 [1] - 其中圣斗士星矢、变形金刚等IP的近10款新品迎来首展 [1] - 公司产品“布鲁可积木人圣斗士星矢群星版第3弹黄金十二宫”在展会上进行全球首发，其余国家及地区也将陆续上市，吸引了现场玩家的广泛关注 [1] 行业趋势与前景 - 伴随Z世代消费崛起及情绪价值需求凸显，IP经济在传媒行业中持续高速发展 [1] - 谷子、卡牌、盲盒等形式在衍生品市场里呈现强劲增长态势 [1] - 随着优质IP跨媒介开发深化，其商业化变现具备广阔成长空间，IP经济未来市场规模具备较高增长潜力 [1]

公司股价与市场表现 - 公司股价盘中上涨近5%，截至发稿时上涨4.71%，报73.3港元，成交额为3070.21万港元 [1] 公司业务与产品动态 - 公司在巴西圣保罗动漫展览会首次亮相，展出了变形金刚、圣斗士星矢、新世纪福音战士、DC、侏罗纪世界等10多个全球知名IP的近60款产品 [1] - 其中圣斗士星矢、变形金刚等IP的近10款新品迎来首展 [1] - 公司产品“布鲁可积木人圣斗士星矢群星版第3弹黄金十二宫”在展会上进行全球首发，其余国家及地区也将陆续上市 [1] 行业趋势与前景 - 伴随Z世代消费崛起及情绪价值需求凸显，IP经济在传媒行业中持续高速发展 [1] - 谷子、卡牌、盲盒等形式在衍生品市场里呈现强劲增长态势 [1] - 随着优质IP跨媒介开发深化，其商业化变现具备广阔成长空间，IP经济未来市场规模具备较高增长潜力 [1]

公司股价与市场表现 - 布鲁可（00325）盘中股价上涨近5%，截至发稿时上涨4.57%，报73.20港元，成交额为3114.17万港元 [1][5] 公司产品与市场活动 - 公司在巴西圣保罗动漫展览会首次亮相，展出了变形金刚、圣斗士星矢、新世纪福音战士、DC、侏罗纪世界等10多个全球知名IP的近60款产品 [1][5] - 其中圣斗士星矢、变形金刚等IP的近10款新品迎来首展 [1][5] - 布鲁可积木人圣斗士星矢群星版第3弹黄金十二宫在展会上进行全球首发，其余国家及地区将陆续上市，吸引了现场玩家的广泛关注 [1][5] 行业趋势与前景 - 伴随Z世代消费崛起及情绪价值需求凸显，IP经济在传媒行业中持续高速发展 [1][5] - 谷子、卡牌、盲盒等形式在衍生品市场里呈现强劲增长态势 [1][5] - 随着优质IP跨媒介开发深化，其商业化变现具备广阔成长空间，IP经济未来市场规模具备较高增长潜力 [1][5]

市场整体表现 - 上周五市场探底回升，三大指数全线收红，沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1] - 沪深两市成交额达2.09万亿，较上一个交易日放量2351亿 [1] - 可控核聚变、贵金属、电网设备、商业航天等板块涨幅居前，零售、房地产、海南等板块跌幅居前 [1] 券商晨会核心观点 - 中信建投建议持续关注量子科技产业链，尤其是量子计算整机、稀释制冷机、低温同轴线缆等环节，近期催化包括国仪量子技术科创板IPO申请获受理及国家标准《无液氦稀释制冷机》发布 [2] - 华泰证券认为IP经济价值将进一步释放，看好AI+影视/视频产业发展，Sora+Disney的闭环有望提升IP长尾内容产量与传播度，推动衍生收入与授权价值提升 [3] - 华泰证券指出，多模态AI大模型如Sora2、GoogleVeo3、字节OminiHuman-1.5、可灵Turbo2.5等持续迭代，深度赋能视频制作全流程，AI漫剧、短剧等原生AI内容正走向商业化变现，AI+电影有望持续突破 [3] - 银河证券认为短期市场震荡结构或将延续，行情轮动较快，建议重点关注明年政策红利与景气方向的布局机会 [4] 重点配置方向 - 主线一：关注人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域，这些领域与国内经济转向新质生产力及全球大变局加速演进相关 [4] - 主线二：反内卷政策温和推进下，制造业、资源板块因供需结构优化及价格回升预期，盈利修复路径清晰 [4] - 辅助线一：在扩大内需政策导向下，消费板块迎来布局窗口 [4] - 辅助线二：出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开 [4]

海外市场动态 - 美联储鸽派立场提振市场，道指涨1.34%创历史新高，标普500涨0.21%，纳指跌0.26% [1] - 甲骨文因云收入疲软及资本支出计划重燃市场担忧，股价收跌近11% [1] - 纳斯达克金龙中国指数收跌0.09%，成分股中逸仙电商跌30.91%，金山云跌5.25% [2] - 美债收益率普遍先跌后涨，10年期微涨0.78个基点，美元指数跌0.29% [2] - 离岸人民币时隔5个交易日再破年内高点，一度升破7.05 [2] - 黄金涨近1.3%逼近4300美元，现货白银涨约3%再创新高，期银一度涨6% [3] - 原油价格跌超3%，LME期铜创盘中历史新高 [3] 人工智能与科技前沿 - OpenAI发布GPT-5.2，在GDPval职业知识测试中完成任务速度是专家的11倍以上，成本不到专家的1% [4] - OpenAI CEO Altman表示对“即将推出的芯片”感到兴奋 [5] - 迪士尼将以10亿美元对OpenAI进行股权投资并成为其主要客户，同时获得Sora平台首个大型内容授权合作 [6][12] - 微软计划于本周五发布一款全新人工智能模型，旨在将“智能体提升到一个新高度” [13] - 特朗普签署关于人工智能的行政命令，称美国需要一个中央层面的AI审批机制 [7] - 有市场消息称量化交易在交易所的设备将被清退，多家券商回应尚未接到具体通知 [15] - 北京人形机器人创新中心发布全国首个全自主无人化人形机器人导览解决方案 [15] - 王兴兴表示具身智能拐点可能就在未来一两年内发生 [15] 国内政策与行业动向 - 中央经济工作会议提出制定全国统一大市场建设条例，深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理，深入实施提振消费专项行动 [9] - 商务部表示“十五五”时期将出台加快零售业创新发展的意见，推进零售业创新提升工程 [10] - 越南国会通过法案禁止出口稀土矿石 [8] - 国内金属钨系列产品价格上涨，钨粉、钨材、钨酸钠价格较前一日分别上涨2.35%、2.2%、2% [16] 资本市场与公司事件 - 东方证券策略观点认为沪综指短期仍处于回档过程，预计会考验3850点附近支撑 [11] - EDA厂商全芯智造已在安徽证监局办理IPO辅导备案，股东包括华大半导体和大基金二期，持股比例分别为11.97%和11.11% [14] - 曝MiniMax与智谱计划在未来几周赴港上市，募资数亿美元 [15] - 夸克AI眼镜核心供应商已新增产线，产能将从下周陆续释放 [15] - 美团无人机开通上海市内首批常态化医疗航线 [15] - 今日有锡华科技、天溯计量2只新股申购 [17] - 南都电源筹划控制权变更及再生铅板块股权出售事宜，股票停牌 [18] - 胜通能源控股股东变更为“七腾机器人”，股票复牌 [18] - 中威电子实控人将变更为付英波，股票复牌 [19] - 摩尔线程预计2025年净亏损7.3亿元-11.68亿元，新产品尚未产生收入 [19] - 兆新股份拟收购新能源运维企业优得新能源70%股权 [19] - 智明达预计2025年商业航天产品收入将有高速增长 [20] - 吉峰科技子公司拟采购无人机整机及配件等，交易总额预计不超过1亿元 [20] - 超捷股份单枚火箭结构件产品价值量约1500万元，预计2026年商业航天相关业务营收将较快增长 [20] - 斯瑞新材目前未为SpaceX供货 [21] - 通光线缆航空航天用耐高温电缆销售额占比较小 [22] - 春光科技拟定增募资不超过7.76亿元用于多个项目 [22] - 特发信息因收购特发东智被合同诈骗、职务侵占收到刑事判决书 [23] 市场表现与数据 - 2025年12月11日，多只股票创历史新高，包括天力复合(涨30%)、摩尔线程(涨28.04%)、臻镭科技(涨17.4%)等 [24] - 2025年12月12日，多家公司面临解禁，其中先锋精科解禁市值41.14亿元，欧克科技解禁市值34.50亿元 [25]