AI硬件板块表现 - AI硬件行情走势最强 服务器电源 光模块 液冷服务器等板块涨幅居前 [1] - 新易盛 中际旭创 寒武纪 麦格米特 英维克 天孚通信 生益电子 仕佳光子等股价均创历史新高 [1] - 寒武纪上涨6.01% 盘中最高价1438元 午间收盘价1408.9元 成交额149.98亿元居A股第一 [1] AI应用与端侧发展 - AI应用端及端侧AI表现活跃 AI语料 多模态AI AI手机 AI PC等板块上涨 [4] - 端侧AI方向SoC芯片龙头乐鑫科技 瑞芯微上午均涨停且股价创历史新高 [4] - 谷歌发布自研Tensor G5芯片 Meta推出多款AI硬件及开放Horizon OS系统 苹果正研发机械臂等AI产品并与谷歌商议引入Gemini AI [6] 政策与产业目标 - 国务院提出到2027年人工智能与六大重点领域深度融合 新一代智能终端应用普及率超70% [5] - 到2030年人工智能全面赋能高质量发展 智能终端应用普及率超90% 智能经济成为重要增长极 [5] - 到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [5] 机构观点与目标价调整 - 高盛接连上调寒武纪 新易盛 中际旭创等龙头股目标价 [5] - 有机构将寒武纪类比2013-2015年互联网金融浪潮中的东方财富 看好其成为AI浪潮主角 [3] - 平安证券建议关注AI算法应用 AI算力 AI端侧SoC芯片及半导体晶圆厂与封测厂四大主线 [6] 国产AI技术进展 - DeepSeek-V3.1等国产大模型持续迭代 推动从"可用"到"好用" 加速应用端落地 [6] - 国产大模型与国产AI芯片协同加深 推动产业链软硬件协同发展 提升芯片市场竞争力 [6] 消费电子板块动态 - 消费电子概念上涨 隆扬电子20CM涨停 安利股份大涨 蓝思科技 立讯精密 歌尔股份均上涨 [6] - 苹果官宣2025年秋季发布会将于9月10日举行 发布iPhone等新品 [8] - 华为宣布9月4日举办发布会 推出新款三折叠屏手机 [9] 消费电子产业展望 - 消费电子进入新品发布旺季 AI手机 AR眼镜等密集发布 产业链稼动率提升 [9] - 端侧AI落地有望加速手机等终端换机周期 驱动硬件升级 [9] - 国内供应链龙头公司具备研发能力和工程师红利 有望受益于AI终端创新浪潮 [9]

股价表现与资金流向 - 8月27日盘中股价41.52元/股，上涨2.01%，总市值90.40亿元，成交额3.15亿元，换手率3.56% [1] - 主力资金净流出1606.76万元，特大单净流出1081.13万元（买入658.68万元占比2.09%，卖出1739.81万元占比5.53%），大单净流出525.62万元（买入6134.03万元占比19.49%，卖出6659.65万元占比21.17%） [1] - 年内股价累计上涨16.83%，近5日下跌1.63%，近20日上涨28.19%，近60日上涨27.99% [1] - 年内1次登龙虎榜，最近为4月11日净买入5523.61万元，买入总额8228.46万元占比34.60%，卖出总额2704.84万元占比11.37% [1] 公司基本情况 - 主营业务为高性能模拟及数模混合集成电路设计研发、封装、测试和销售，收入构成：电源管理类芯片49.39%、LED灯及驱动类芯片25.24%、其他类芯片14.68%、MOSFET类芯片10.24%、租赁收入0.35%、设计及服务收入0.09% [2] - 所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计，概念板块包括小盘、消费电子、ASIC芯片、专精特新、5G [2] - 注册地址为深圳市前海深港合作区，成立于2001年11月5日，2017年7月5日上市 [2] 财务与股东结构 - 2025年第一季度营业收入1.69亿元，同比增长16.13%，归母净利润-2505.28万元，同比减亏11.19% [2] - 股东户数4.09万户，较上期减少15.23%，人均流通股5313股，较上期增加17.98% [2] - A股上市后累计派现9653.66万元，近三年未进行分红 [3] - 香港中央结算有限公司位列第五大流通股东，持股246.23万股，较上期增加101.84万股 [3]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价上涨2.12%至57.29元/股 成交额1.27亿元 换手率4.18% 总市值77.12亿元 [1] - 主力资金净流入283.83万元 其中特大单买入121.98万元(占比0.96%)/卖出514.71万元(占比4.05%) 大单买入2844.83万元(占比22.37%)/卖出2168.27万元(占比17.05%) [1] - 今年以来股价累计上涨64.83% 近5日下跌1.53% 近20日上涨35.79% 近60日上涨75.74% [2] - 年内6次登上龙虎榜 最近8月13日龙虎榜净买入5365.09万元 买入总额2.51亿元(占总成交额16.06%) 卖出总额1.97亿元(占总成交额12.63%) [2] 公司基本面 - 2025年1-6月营业收入7.15亿元 同比增长58.71% 归母净利润4520.25万元 同比增长18.31% [2] - 主营业务为印制电路板研发生产销售 收入构成中印制电路板占比87.45% 其他业务收入占比12.55% [2] - A股上市后累计派现3607.86万元 [3] - 截至8月8日股东户数1.63万户 较上期减少7.90% 人均流通股3305股 较上期增加8.58% [2] 股东结构变化 - 香港中央结算有限公司新进第四大流通股东 持股72.39万股 [3] - 大成成长进取混合A(010371)与大成科技消费股票A(008934)退出十大流通股东 [3] 公司行业属性 - 所属申万行业为电子-元件-印制电路板 [2] - 概念板块涵盖专精特新 消费电子 小盘 PCB概念 工业互联网等 [2] - 公司成立于2017年4月7日 于2023年9月6日上市 注册地址为广东省惠州市惠城区期湖塘路5号惠鹏大厦办公楼10楼1004 [2]

市场行情表现 - 早盘A股震荡走强，行业轮动较快，AI应用、消费电子、CPO等方向涨幅居前 [1] - 热点快速轮动普涨行情下，散户投资者易出现收益跑不赢指数的局面 [1] - A股目前超5000只个股增加选股难度，创业板和科创板存在资金门槛限制 [1] ETF市场发展 - 中国ETF规模正式突破5万亿元大关 [1] - 越来越多投资者通过ETF进入市场，ETF成为普通投资者的优选工具 [1] - 行业ETF可帮助投资者捕捉板块整体上行机遇 [1] 重点ETF产品 - 机器人ETF（159770）为机器人行业代表产品 [1] - 计算机ETF（159998）覆盖计算机行业核心资产 [1] - 生物医药ETF（159859）布局生物医药板块 [1] - 芯片ETF天弘（159310）聚焦芯片半导体行业 [1] - 食品饮料ETF天弘（159736）覆盖食品饮料板块 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）布局航空航天产业 [1] - 证券ETF（159841）代表证券行业投资标的 [1]

指数表现 - 创业板指上涨超过1% [1] - 沪指上涨0.05% [1] - 深成指上涨0.61% [1] 行业板块表现 - AI应用方向涨幅居前 [1] - 消费电子方向涨幅居前 [1] - CPO方向涨幅居前 [1] 市场整体表现 - 沪深京三市上涨个股近2600只 [1]

市场表现与策略 - 2025年8月26日A股市场缩量震荡，万得全A指数下跌0.09%至6164.69点，上证指数下跌0.39%至3868.38点，创业板指下跌0.76%至2742.13点，科创50指数下跌1.31%至1270.87点，北证50指数下跌0.76%至1591.9点[9] - 分规模指数中，中证500指数上涨0.18%至6964.07点表现最佳，上证50指数下跌0.67%至2969.78点表现最弱[10] - 行业表现分化显著，农林牧渔、美容护理、基础化工涨幅居前，钢铁、非银金融、医药生物表现靠后[10] - 全市场成交额27098.31亿元，较前一交易日减少4671.17亿元，上涨公司2802家，下跌公司2469家，涨停92家，跌停8家[10] - 市场呈现高低切换特征，华为昇腾概念活跃（拓维信息上半年净利润7881万元同比增长2263%），消费电子板块走强，养殖产业涨幅靠前，而创新药、大金融等前期热门板块调整[10][11] - 操作策略建议关注中报业绩超预期标的、政策支持的低位板块（如反内卷、大消费）及中小票补涨机会，维持指数震荡偏强判断[12] 债券市场动态 - 8月26日1年期国债到期收益率下行0.11bp至1.36%，10年期国债下行0.45bp至1.76%，期限利差40.01BP[16] - 1年期国开债收益率下行1.88bp至1.54%，10年期国开债下行0.76bp至1.85%[16] - 货币市场利率下行，DR001下行3.48bp至1.31%，DR007下行2.82bp至1.49%[16] - 国债期货小幅上涨，10年期主力合约涨0.06%，5年期涨0.04%，2年期涨0.01%[16] 宏观经济与政策 - 中国对外投资存量超3万亿美元，连续8年保持全球前三，占全球比重7.2%，境外设立企业超5万家覆盖190个国家和地区[18] - 央行开展4058亿元7天期逆回购操作（利率1.40%），当日净回笼1745亿元[20] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，部署科学技术、产业发展、消费提质、民生福祉、治理能力、全球合作六大重点行动[22] - 成品油价下调，汽、柴油每吨分别下调180元和175元，92号汽油每升降0.14元，95号汽油每升降0.15元[24] - 新一代中国操作系统银河麒麟V11发布，采用磐石架构，生态兼容国产CPU/GPU，已部署超1600万套，应用于嫦娥探月等国家工程[26] 行业动态 - 深光谷科技首条玻璃基3D光波导芯片产线投产，加工效率达10秒/芯片，年产能超50万颗，聚焦多芯光纤器件与光模块应用[28] - 2025年7月全国工程机械开工率44.43%，工作量环比增长4.44%，西藏工作量同比增长33.4%领跑全国，压路机3-7月累计工作量增幅达466%[30] - 8月国产游戏版号下发166款（环比增39款），腾讯《卡厄斯梦境》、网易《天下：万象》、哔哩哔哩《逃离鸭科夫》等重点产品过审[32] - 2025H1中国笔记本电脑线上销量560万台（同比+24.0%），销额377亿元（同比+42.4%），均价6731元（同比+15%），6000-7999元价格段占比26%成为主力[34][35] 重点公司业绩 - 凯莱英2025H1营收31.88亿元（同比+18.20%），归母净利润6.17亿元（同比+23.71%），欧洲市场收入5.48亿元（同比+超200%），新兴业务收入7.56亿元（同比+51.22%）[36] - 蓝思科技2025H1营收329.60亿元（同比+14.18%），归母净利润11.43亿元（同比+32.68%），智能汽车业务营收31.65亿元（同比+16.45%），其他智能终端业务营收3.64亿元（同比+128.20%）[39][40] - 美亚光电2025H1营收10.23亿元（同比+9.9%），归母净利润3.03亿元（同比+11.3%），色选机业务营收7.42亿元（同比+15.2%），毛利率52.14%（同比+1.26pcts）[43][44] - 立讯精密2025H1营收1245.03亿元（同比+20.18%），归母净利润66.44亿元（同比+23.13%），预计前三季度归母净利润108.90-113.44亿元（同比+20%-25%）[45] 区域经济与资本运作 - 飞鹿股份筹划控制权变更，控股股东拟向骁光智能转让股份并委托表决权（完成后表决权比例18.71%），同时拟定增募资不超3.23亿元补充流动资金[47][48] - 湖南省政府与华润集团签署战略协议，华润在湘资产总额超540亿元，累计投资超750亿元，覆盖啤酒、零售等12个业务单元[50]

股价表现 - 8月26日收盘价45.40元，较前一交易日下跌2.50元，跌幅5.22% [1] - 当日开盘价47.88元，最高价48.00元，最低价45.00元 [1] - 早盘9点53分出现快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，股价一度回升至47.20元 [1] 交易数据 - 成交量106175手，成交金额达4.91亿元 [1] - 主力资金净流出5653.22万元，占流通市值的1.33% [1] - 近五个交易日累计主力资金净流出2078.66万元，占流通市值的0.49% [1] 业务概况 - 主营业务为智能控制器及智能产品的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于家电、汽车电子、工业控制等领域 [1] - 公司属于消费电子、机器人概念、储能等多个板块 [1]

股价表现 - 截至2025年8月26日15时23分股价报32.88元，较前一交易日下跌1.91% [1] - 当日开盘价33.25元，最高价34.40元，最低价32.75元，振幅达5.02% [1] - 成交量43.3万手，成交金额14.5亿元 [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出8076.22万元 [2] - 近五个交易日累计主力资金净流出4.59亿元 [2] 业务概况 - 主营业务为电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件的研发、生产和销售 [1] - 产品应用领域包括消费电子、通信设备、新能源汽车 [1] - 属于消费电子和深圳特区概念板块 [1] 客户与技术布局 - 人工智能领域客户包括H公司、大疆、优必选等企业 [1] - 已进行液冷技术储备并与主流手机厂商开展研发合作 [1] - 液冷技术尚未形成生产订单 [1]

股价表现 - 截至2025年8月26日15时20分股价为91.32元，较前一交易日下跌3.84元，跌幅4.04% [1] - 当日开盘价93.00元，最高价93.30元，最低价91.02元，成交量58723.0手，成交额5.39亿元 [1] - 主力资金净流出5033.64万元，占流通市值1.9%，近五日净流出4365.26万元，占流通市值1.65% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入5.92亿元，同比增长22.39% [1] - 归母净利润7698.4万元，同比增长38.32% [1] 业务概况 - 主要从事稀土永磁材料应用器件研发、生产和销售 [1] - 产品包括单磁体应用器件和磁组件应用器件 [1] - 应用领域涵盖笔记本电脑、平板电脑、智能手机、电子配件、智能家居、电机产品、新能源汽车及机器人 [1] 行业动态 - 稀土行业呈现供给趋紧、需求加大、格局集中特征 [1] - 政策调控深化、供需结构优化与战略地位凸显形成多重驱动 [1] 市场地位 - 长期深耕消费电子领域 [1] - 持续获得国内外知名客户认可 [1]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 客户需求放缓及行业竞争加剧导致2025H1业绩同比下滑78.54%，但环保PCR材料逐步量产，募投项目新增4万吨产能打破产能限制，新能源汽车及消费电子需求提升推动长期成长性[2][4] 财务表现 - 2025H1营业收入3.21亿元，同比-18.52%，归母净利润0.07亿元，同比-78.54%[2] - 2025H1毛利率同比下降3.79pct至11.50%，期间费用率提升，销售/管理/财务/研发费用率为1.06%/2.58%/2.98%/3.75%[2] - 2025E归母净利润预测调整至0.25亿元（前值0.42亿元），同比-30.69%，2026E/2027E归母净利润预测0.34/0.53亿元，同比+35.88%/+55.71%[1][4] 业务分项表现 - 苯乙烯类收入同比-39.89%至1.29亿元，占比-14.41pct至40.25%，毛利率同比-7.10pct至3.99%[3] - 改性工程塑料类收入同比+43.94%至1.89亿元，占比+25.56pct至58.90%，毛利率同比-6.15pct至16.26%[3] - 聚烯烃类收入同比-98.20%，毛利率同比-86.54pct至-74.75%[3] 公司优势与进展 - 积累上万条改性塑料技术配方数据，实现高刚性、高抗冲击性等功能特性，满足定制化需求[4] - PCR材料、汽车尼龙管用材料等研发立项产品逐步量产，耐醇PMMA材料、车用轻量化改性塑料等研发立项推进[4] - 客户包括创维集团、康佳集团、传音控股、三诺电子、迈瑞医疗、比亚迪等知名企业[4] - 中山富恒高性能改性塑料智造基地项目（一期）2024Q4投产，新增4万吨产能[4] 盈利预测与估值 - 2025E/2026E/2027E营业收入预测8.20/9.46/11.46亿元，同比+0.30%/+15.34%/+21.07%[1] - 2025E/2026E/2027E EPS预测0.18/0.24/0.37元/股，对应PE 94/69/44x[1][4] - 当前股价16.65元，市净率5.03倍，总市值23.47亿元[7]