美团酒旅业务战略升级 - 公司宣布与万豪国际打通会员体系并发布国内首个酒店商家端AI工具"美团既白"，显示对酒旅业务的战略重视[1][10] - 酒旅业务从分散管理转向整体协同后，通过"住宿+X"跨场景融合创造增量，异地出游住宿间夜同比增长14%，"住宿+餐饮"跨界需求激增87%[1][6] - 公司角色从渠道链接转向生态链接，核心本地商业CEO提出将聚焦生态发展而非单一业务增长[1] 住宿行业跨业态融合趋势 - 传统酒店功能边界消融，消费者对"吃、行、玩"综合体验需求提升，上海广富林宰相府酒店案例显示其餐饮营收已超过客房[4][5] - "住宿+玩乐"需求增长99%，"住宿+机票"增长36%，"酒店+闪购"组合间夜增速超40%，夜间精酿闪购订单上涨176%[6][9] - 汉服旅拍等特色服务受年轻人青睐，2025年Q1"酒店+汉服/簪花"套餐同比增长127%[5][9] 会员经济与年轻消费力 - 万豪与美团会员体系打通后，美团黑钻会员（年消费超3万元）可匹配万豪金卡，95后黑钻会员中98%有住宿需求[7] - 铂金及以上会员中30岁以下占比51%，异地出游场景下30岁以下用户占比44%，300公里以上"中长线游"需求增速超15%[8] - 异地游客增速Top20城市中80%为"小众"目的地，下沉市场品质住宿供给存在缺口[8] AI技术驱动行业变革 - 公司推出AI工具"美团既白"，问题解决率达95%，可为商家动态经营提效70%，杭州黄龙饭店已率先应用[10][11] - 公司研判2025年后酒旅行业将全面进入AI时代，在线率将指数级提升，6月将同步发布用户侧AI旅行助手[10] - AI被视作供需跃迁新动能，技术将重构行业规则并深度融入生活方式[10][11]

行业趋势 - 住宿业从"到此一游"向多业态联动的"深度旅游"升级 年轻游客的悦己消费和"即住即购"消费模式兴起 [1] - 跨场景融合激发新需求 "住宿+餐饮"跨界间夜需求增长87% "住宿+玩乐"增长99% "住宿+机票"增长36% [1] - "酒店+闪购"组合间夜同比增速超40% 其中夜间精酿闪购订单上涨176% [1] 消费群体特征 - 30岁以下用户占比达44% 文旅消费需求更加多元 [3] - 300公里以上"中长线游"需求增速超15% [3] - 年轻消费者偏好下沉市场 异地游客增速前20名城市中80%为"小众"目的地 [3] 产品创新 - "酒店+汉服/簪花"等旅游套餐同比增长127% [3] - 传统酒店需融入更多灵活场景体验 标准化服务面临转型 [3] 技术应用 - 行业预计2025年后全面进入"AI时代" 当前AI客服问题解决率达95% [3]

核心观点 - 奕斯伟计算向港交所递交招股书 有望成为"RISC-V第一股" 背后掌门人为"中国半导体显示产业之父"王东升 [1] - 王东升从京东方功成身退后二次创业 投身造芯事业 旗下奕斯伟材料科创板IPO已获受理 [1][3] - 奕斯伟计算是中国RISC-V主控量产解决方案数量最多和收入最大的提供商 但处于高研发高亏损阶段 [8] - 公司累计融资90亿元 VC/PE阵容豪华 包括君联资本 IDG资本 金石投资等 [10][11] - 王东升通过奕斯伟集团构建半导体产业生态 投资孵化奕成科技等多家产业链企业 [14][15] 公司概况 - 奕斯伟计算成立于2019年 专注于RISC-V计算架构自主研发 已推出50余款主控产品 覆盖车载 物联网等多个领域 [6] - 公司核心业务包括智能化解决方案 硅材料 生态链开发 智能化解决方案采用RISC-V架构 聚焦智能终端和具身智能两大场景 [4] - 2022-2024年收入分别为20亿元 17.52亿元 20.25亿元 同期亏损15.70亿元 18.37亿元 15.47亿元 研发费用占比72% 82% 66% [8][9] - 智能终端解决方案收入占比88.1% 93.3% 88.5% 具身智能解决方案收入占比9.7% 3.8% 9.3% [9] 行业背景 - RISC-V作为开源计算架构 具备指令精简 模块化 低成本 可定制化特性 有望成为继X86 ARM之后的第三极 [6] - 王东升认为AI时代需要重新思考ICT技术系统 RISC-V将成为AI时代的原生计算架构 [6][7] - 半导体产业是全球竞赛 中国企业家的初心应是"家国情怀 世界担当" [15] 融资历程 - 2020年6月完成超20亿元融资 君联资本 IDG资本联合领投 [10] - 2021年12月完成25亿元C轮融资 金石投资和中国互联网投资基金联合领投 [10] - 2023年6月完成超30亿元D轮融资 金融街资本领投 国家集成电路产业投资基金二期等跟投 [11] - 累计融资达90亿元 [10][11] 关联企业 - 奕斯伟材料已完成C2轮融资 投前估值177.05亿元 最新估值约240亿元 科创板IPO已获受理 [13][14] - 奕成科技完成超10亿元B轮融资 奕斯伟集团持股40.82% [14] - 投资版图还包括埃纳检测 芯晖装备 国科光芯等半导体产业链企业 [15]

特朗普核电复兴行政令影响 - 特朗普签署4项行政命令推动核能产业改革 包括扩大规模 缩短审批周期等 核管会被要求在18个月内决定新核电站申请 [1] - 行政令可能促使美国最早在2027年获批开始大规模建设小型模块化反应堆(SMR) 2030年末或2031年初有望纳入核电站系统 [2] - 该政策推动美股OKLO等核能股近期持续大涨 [1] SMR技术优势与行业趋势 - SMR单机功率不超过300MW 采用预制部件现场组装 可降低建设成本并加快工期 相比传统千兆瓦级核电站具有显著优势 [3] - SMR契合AI时代需求 其分布式 可扩展特性与数据中心电力需求高度匹配 可实现"源-负荷同地"降低输电损耗 [4] - 行业认为SMR将成为AI时代核能扩张主旋律 尤其在数据中心和云计算领域需求旺盛 [3][4] GE Vernova业务进展 - 公司BWRX-300反应堆获准在加拿大安大略省部署 将成为西方首座投入建设的SMR 预计2030年运营 可供电30万户家庭 [6] - 田纳西河谷管理局已提交申请 计划在橡树岭建设GE Vernova反应堆 预计年底前会有更多客户申请使用该技术 [6] - 数据中心客户对SMR兴趣"非常高" 愿意为零碳高效能源支付溢价 [6] 公司业务结构与表现 - GE Vernova是GE分拆的能源科技公司 主营燃气/核电 风电及电网解决方案三大板块 致力于电力脱碳 [2] - 当前核心业务为核电系统扩张和燃气轮机制造维护 受益于数据中心电力需求增长 股价年内飙升48% [6] - 公司战略定位是平衡能源三难困境(可靠性 可负担性 可持续性) [2] AI时代核能需求 - 2024年起AI时代加速到来 ChatGPT Sora等大模型推动数据中心成为核心基础设施 需要24小时稳定清洁能源 [4] - 核能因其清洁 稳定 高效属性 成为亚马逊 谷歌 微软等科技巨头首选能源 支持力度达1970年代以来最高水平 [5] - 美国目前产生全球约30%核能 政策转向将显著影响行业格局 [5]

制造业规模对比 - 中国制造业规模达4.98万亿美元 占全球350.85万亿美元的3% [1] - 美国制造业规模为中国的52% 达2.4万亿美元 [5] - 印度制造业规模4160亿美元 仅为中国8.3% [5] 高端制造能力 - 中国高端制造占比28% 涵盖半导体 新能源 航天等领域 [1] - 印度高端制造占比12% 集中在制药和汽车配件 [1] 产业工人竞争力 - 中国产业工人2.1亿 技能化率68% [2] - 印度产业工人1.8亿 技能化率仅22% [2] 基础设施与成本 - 中国工业用电成本0.08美元/度 印度0.11美元/度 [2] - 中国港口吞吐量37亿吨 上海港全球第一 [2] - 印度港口吞吐量2.8亿吨 [2] 产业链完整性 - 中国拥有41个工业大类产业链 全球最完善 [2] - 美国产业链覆盖39个工业大类 [2] 全球制造业排名 - 2023年制造业产值前五: 中国(4.98万亿) 美国(2.4万亿) 德国(8450亿) 日本(8180亿) 印度(4160亿) [5] - 除美国外其他八国制造业总额为中国83.37% [5]

百万雄鹰计划 - 公司启动"百万雄鹰计划"面向全球招募百万青年人才，构建开放创新生态，与荣耀400系列新品形成战略协同 [1] - 计划投入10亿元资源，聚焦技术研发、用户体验设计、全球市场拓展三大领域 [3] - 通过产学研一体化平台加速实验室技术商业化，打破传统校企合作模式 [3] - 计划与全球TOP200高校建立联合实验室，重点培养AI算法、芯片设计等领域人才，目标三年培养超50万名技术人才 [5] - 开放MagicOS系统接口吸引全球开发者，优秀项目可获得千万级孵化基金支持 [5] - 在东南亚、拉美等新兴市场设立"雄鹰基地"推动产品本土化 [5] 荣耀400系列产品特性 - 系列包含荣耀400与荣耀400 Pro两款机型，国补后起售价2124.15元，定位2000-3000元价位段 [3] - 全球首发高通骁龙7 Gen4处理器（标准版）与第三代骁龙8满血版芯片（Pro版），搭载自研GPU Turbo X技术实现游戏满帧运行 [6] - 全系标配2亿像素主摄，支持AI自由人像抓拍等功能，Pro版配备旗舰级潜望式镜头 [6] - 内置7200mAh青海湖硅碳负极电池，支持66W快充，具备IP68+IP69防水与金属中框设计 [6] - 首次实现荣耀-iOS、荣耀-鸿蒙跨系统文件互传，采用MagicOS信任环技术构建多设备协同体验 [6] 战略转型方向 - 公司目标从手机厂商转型为AI生态入口级企业，以人才计划与新品发布为战略支点 [4] - 通过开放人才、技术、市场三要素加速AI场景化落地，如中欧印三地团队联合开发AI影像算法 [4] - 提出"智能互联白皮书"，计划2026年前联合1000家合作伙伴打造全场景AI解决方案 [4] 行业影响 - "旗舰技术普惠化"策略可能引发中端机市场洗牌 [3] - 行业认为公司从"产品出海"转向"生态出海"与"人才出海"的模式具有标杆意义 [7]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年5月28日通过上证路演中心召开2024年年度暨2025年第一季度业绩说明会，采用网络互动形式 [1] - 公司董事长、总经理、财务总监等高管参与会议，就经营状况、财务状况与投资者交流 [2] - 会议前通过官网和邮件渠道提前征集投资者问题 [1] 2024-2025年经营表现 - 算力业务保持较快增长，制造业务亏损面收窄 [2] - 算力资源规模已达15,000P，未来直租算力增速放缓至10,000P基础，但转租算力将快速扩张 [3][4] - 制造业务因海外基地量产实现全球战略布局，亏损同比大幅减少但尚未扭亏 [3] 业务增长点分析 - 算力业务增长驱动来自转租业务和运维技保服务 [2] - 制造业务销售增长但受电视机行业成熟期影响，需通过经营优化实现盈利 [3] 行业竞争格局 - 算力行业整体处于全面增长阶段，公司业务同步受益于AI发展红利 [3][4] - 精密制造与元器件行业已成熟，竞争核心转向企业自身能力 [4] 投资者关注事项 - 2024年度现金分红预案已通过股东大会审议，计划2025年6月完成发放 [4]

教育行业趋势分析 - 教育逻辑发生根本性转变，从学历红利转向能力与科技导向，传统教育杠杆效应减弱，普通家庭通过教育实现阶层跃升难度加大[4] - 未来人才发展需拥抱科技创新，重视STEM学科和职业教育，同时兼顾人文类职业以适应AI时代挑战[4] - 国际教育面临全球化与逆全球化交织的变革，需关注美英等主流留学目的地的真实情况与择校策略[6] 升学规划策略 - 理性规划教育投资需关注孩子兴趣与特长培养，重点考虑有潜力的大城市高校[4] - 留学规划需从小开始，包括路径设计、中介甄选和不同预算方案匹配，以打破信息壁垒[6] - 大学阶段是关键转型期，需做好学业职业规划，包括考证实习阅读考研等实际环节[8] 个人发展方法论 - 需建立成长型思维，通过社会化训练打造个人核心竞争力[3] - 自我营销能力成为当代大学生必备技能，需构建自身独特优势[8] - 建议以终为始规划长期目标，结合个人特点选择发展路径[3][8] 行业专家观点 - 清华大学博士指出教育性价比下降，建议家长提升认知并理性看待留学[4] - 北大哈佛双硕士强调国际教育需科学规划，应对安全录取标准等热点问题[6] - 清华原博导提出读书与自控相结合的发展理念，注重长期人生规划[8]

市场表现 - A股三大指数震荡整理，上证指数下跌0.05%，深证成指下跌0.41%，创业板指数下跌0.80%，沪深两市成交额1.01万亿元，较上周五缩量1456亿元 [1] - 个股情绪修复，3797只个股上涨，1432只下跌，涨跌幅中位数为上涨0.81% [1] - 上证指数跌破5日、10日均线，MACD出现死叉，30分钟级别形成新平台，短期关注20日均线及3277点支撑 [2][3] 核电核能板块 - 核电核能、可控核聚变板块表现强势，超20只个股涨停或涨超10%，中核国际港股盘中大涨186.5% [4] - 特朗普签署行政命令，计划2030年前启动10座核电站，2050年前核电产能翻四倍，新反应堆审批期限缩短至18个月 [4] - 高盛研报指出核电将迎十年黄金周期，铀矿市场面临结构性短缺，预计2025年短缺加速，2040年缺口达1.3亿磅 [4] - 中邮证券测算，2050年核电装机目标400千兆瓦，年复合增长率5.7%，铀需求或达6.4万~8万吨 [5] IP经济与新消费 - IP经济板块涨幅靠前，远望谷、莱绅通灵等个股涨停，52TOYS拟赴港上市，成为第五家港股潮玩企业 [6] - 新消费领域公司如泡泡玛特、卫龙美味等股价走强，带动A股新消费类个股上涨 [7] 汽车板块 - 汽车板块跌幅居前，比亚迪A股跌近6%，港股比亚迪股份跌超8%，吉利汽车跌超10%，长城汽车跌超5% [7] - 比亚迪推出限时补贴，最高优惠5.3万元，长城汽车言论引发行业担忧 [7] - 历史数据显示汽车降价潮对整车企业股价不利，2023年价格战导致板块指数9交易日跌超10% [8] 盘后消息 - 中央汇金强调推动控参股机构服务实体经济，打造一流金融机构 [10] - 人民币兑美元升值，离岸价创半年新高，高盛看好人民币资产及外资流入中国股市 [10] - 中国信通院联合发布软件开发智能体标准，AI眼镜领域受关注 [10]

中国电力基础设施与AI发展 - 中国发电量增速迅猛，预计年底将达到美国的2.5倍，并可能进一步扩大至3-4倍 [2][4] - 电力是AI时代的底层竞争资源，算力依赖电力支撑，中国通过系统性布局（水电站、风电光伏、核电等）构建闭环能源生态 [4][7][8] - 中国电力建设速度被形容为"脱轨级"，为AI大模型训练和超算集群提供基础保障 [4][7] 中国人才与创新生态 - 中国拥有大量聪明、有天赋且勤奋的人才，形成可持续的创新复制能力 [10][11] - 中国高校人才竞争激烈（如985、211毕业生高强度投入技术研发），与美国人才外流、躺平现象形成对比 [12] - 中国整体生态优势包括供应链、基础设施、政策协同，比亚迪等企业仅是冰山一角 [15][16] 全球科技竞争格局 - 马斯克认为中国在新能源车、AI、芯片、5G等领域已构建新式工业强国骨架，美国需警醒创新滞后 [19][20] - 中国从"追赶"转向"引领"，尤其在能源+算法的下一代科技革命中占据先机 [9][19] - 马斯克回避直接竞争讨论，强调产品创新而非单一对手，反映对中国整体生态的重视 [13][14][17]