文章核心观点 - 迪拜自贸区特别是IFZA自由区为中小企业提供了高效进入国际市场的重要战略通道 其优势包括战略地理位置、先进基础设施及投资友好型政策 [2] - IFZA自由区为中小企业提供从公司注册、执照申请到落地运营及持续合规的全流程支持 旨在降低全球化布局的门槛 [2][4][7][8][9] - 进入迪拜市场需遵循明确步骤 包括明确扩张构想、申请执照、市场调研、配置物流办公方案、办理签证以及确保持续合规 [3][4][5][6][7][8] 迪拜市场环境与机遇 - 迪拜重点发展的行业呈现强劲增长态势 包括金融科技、物流、医疗保健、电商和可再生能源等领域 [3] - 中小企业是迪拜经济的重要支柱 占迪拜全部企业数量的95% 对阿联酋GDP的贡献率达40% [5] - 阿联酋消费者偏好正在转变 超过60%的消费者更注重可持续性与数字便利性 电商领域尤其活跃 快消品与时尚品类突出 [5] IFZA自由区服务与优势 - 提供量身定制的国际贸易及出口许可证 具有灵活性与可扩展性 可将多个业务活动纳入一张执照以增强业务多样化 [4] - 提供多样化的办公及物流解决方案 涵盖实体办公空间、仓储设施及虚拟办公选项 可根据企业预算与运营需求灵活调整并实现无缝扩容 [6] - 为投资人、雇员及家属提供全流程签证办理服务 涵盖投资签证、员工签证及亲属签证 [7] - 提供一站式持续合规支持 包括年度执照续签、增值税注册、财务会计及审计服务 并实时传达监管变动 [8] - 注册流程简洁 支持远程注册 5-7个工作日即可完成公司注册 [12] - 经营许可范围宽广 每张经营许可证可涵盖3项跨行业的商业活动且无需额外费用 [12] - 三个签证以内无租赁实体办公室要求 可向初创公司免费提供虚拟办公室 [12] - 拥有专业的中国工作人员 为中国企业提供全面支持 [12] 相关支持服务与社群 - IFZA自由区计划在上海设立办公室并举办线下交流会 活动报名将于2025年10月12日中午12:00截止 [10] - 英文媒体KrASIA致力于向世界介绍中国商业和文化 其英文网站约60%的读者为东南亚核心国家的商业人群 可帮助中国公司提升全球品牌 [11] - 36氪出海学习交流群已吸引超过17,000位来自国内外初创企业、行业巨头、投资机构等领域的出海人加入 提供全球跨境资讯并组织交流活动 [12][13]

公司战略与全球化布局 - 公司在越南设立生产基地以充分利用当地资源优势并降低海外业务整体运营成本[1] - 越南生产基地旨在便捷服务海外客户并增强公司产品在全球市场中的竞争力[1] - 公司正积极开拓欧洲、美洲等海外市场以把握海外广阔市场空间及发挥产品优势[1]

公司里程碑与全球地位 - 公司成为全球首家第1400万辆新能源汽车下线的车企，该里程碑在巴西工厂达成 [1] - 下线的第1400万辆新能源车为宋Pro车型，并由公司董事长赠予巴西总统 [1] 巴西市场战略与本地化 - 公司进入巴西市场已超过11年，在当地拥有超过17万名车主 [5] - 公司在巴西连续两年成为新能源汽车市场销量冠军 [5] - 巴西工厂正门前的道路已更名为"比亚迪路"，此为南美洲首条，也是海外第3条以公司命名的道路 [5] 品牌合作与社会责任 - 巴西总统卢拉在致辞中高度评价工厂意义，认为其能制造出最精密、最快速的汽车，荣光属于巴伊亚、中国和巴西 [3] - 公司宣布为第30届联合国气候大会（COP30）提供30台定制新能源车，用于低碳接驳，会后车辆将赠予当地学校和公共机构 [5] - 公司强调在巴西不仅是投资者，更是长期伙伴 [5]

公司业绩表现 - 2025年前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润3.84亿元至3.94亿元，同比增长649.71%至669.25% [1] - 2025年第三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润1.15亿元至1.25亿元，同比增长490.85%至542.23% [1] - 业绩增长主要由于主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加 [1] - 截至10月10日上午收盘，公司股价报19.07元/股，上涨5.77%，总市值攀升至84.69亿元 [1] 公司业务与盈利能力 - 核心业务涵盖农药、兽药两大领域 [1] - 2025年上半年农药业务毛利率达26.45%，同比提升8.71个百分点 [1] - 2025年上半年兽药业务毛利率为21.66%，同比增长1.48个百分点 [1] - 公司为国内杀菌剂龙头，结合全球化布局以应对行业变革 [3] 公司研发与技术 - 2025年上半年研发投入达0.87亿元，同比增长33.41% [3] - 已构建多层次研发体系，包括国家级企业技术中心、两个博士后工作站、德彦智创平台和海外研发创制中心 [3] - 累计取得专利授权288项 [3] - 重点推进生物合成技术研发，布局RNAi生物农药、小肽生物农药等绿色农药产品 [3] 公司市场与战略 - 在非洲市场，公司已在坦桑尼亚建立成熟渠道，并于2024年成功拓展肯尼亚市场 [4] - 在东南亚市场，正积极筹备建立子公司以提升本地化运营 [4] - 在拉丁美洲市场，稳步推进巴西、墨西哥公司建设 [4] - 公司未来将以生物农药研发、AI技术赋能、智能化生产、全球化布局为四大核心战略 [4] 行业市场前景 - 2025年全球农药市场规模预计将实现稳步增长，并突破800亿美元关口 [2] - 农药作为保障农业增产的关键投入品，市场需求具备较强稳定性 [2] 行业政策环境 - 政策呈现刚性约束与正向激励双重特征，如《精细化工企业安全管理规范》和正风治卷行动 [2] - 安全环保类强制性标准将加速中小产能出清，提升行业集中度 [2] - 政策支持将引导行业资源向绿色农药、生物农药等领域的创新型企业倾斜 [2] 行业发展趋势 - 未来3年至5年，具备技术研发优势、绿色生产能力的头部企业将占据更有利地位 [2] - 绿色农药需求提升、智能化生产技术普及与全球化竞争加剧是未来趋势 [4] - 具备技术优势、合规能力与全球化布局的头部企业有望在行业整合中扩大市场份额 [4]

公司发展阶段与财务表现 - 公司预计在2025年实现盈利，标志着从研发投入期进入商业化收获期 [1] - 2025年上半年公司产品收入达24.1亿美元，同比增长44.5%，其中第二季度营收13亿美元，同比增长41.4% [1] - 2025年第二季度公司GAAP毛利率为87.4%，同比提升2.4个百分点，GAAP持续盈利达0.94亿美元，经调整净利润为2.53亿美元 [3] - 预计2025-2027年公司营业收入分别为376.6亿元、474.9亿元、558.5亿元，同比分别增长38%、26%、18% [4] 核心产品与销售表现 - 核心产品百悦泽（泽布替尼）2025年上半年销售17.4亿美元，同比增长55% [2] - 百悦泽在美国市场2025年第二季度销售6.84亿美元，同比增长43%，在欧洲市场销售1.50亿美元，同比增长85% [2] - 百悦泽和百泽安已在75个和47个市场获批，适应症涵盖血液肿瘤、实体瘤及免疫性疾病 [1] - 预计2025-2027年百悦泽收入分别为279.6亿元、356.0亿元、416.8亿元，同比分别增长49%、27%、17% [4] - 预计2025-2027年百泽安收入分别为7.5亿美元、8.8亿美元、10.2亿美元，同比分别增长20%、18%、16% [4] 研发管线与技术创新 - 公司具备小分子激酶抑制剂优化、ADC开发及多特异性抗体发现等核心技术平台 [1] - 血液瘤领域，Sonrotoclax（BCL2抑制剂）预计2025年下半年读出复发/难治性套细胞淋巴瘤数据并申报生产，全球首创的BTK CDAC已获FDA快速通道认定 [2] - 实体瘤领域重点布局乳腺癌、肺癌、胃癌，CDK4抑制剂具备潜在同类最佳属性，预计2026年启动三期临床，B7-H4 ADC预计2026年进入三期临床 [3] - 免疫与炎症领域，IRAK4 CDAC在特应性皮炎和结节性痒疹的二期临床入组中，预计2025年下半年读出概念验证数据 [3] 全球化布局与市场拓展 - 公司已构建覆盖全球的临床与商业化体系，在全球六大洲建立起约3700人的临床团队 [1] - 公司正在由血液瘤龙头向实体瘤和免疫领域拓展，向全球跨国制药公司进化 [1] - 随着新一代技术平台的产品兑现，ADC、PROTAC等新管线将进入验证阶段 [1] 估值比较与投资观点 - 可比公司2025-2027年平均市销率分别为17.75倍、13.91倍、11.15倍 [4] - 公司2025-2027年预测市销率为7.79倍、6.18倍、5.25倍，显著低于可比公司均值 [4]

2025年10月股票组合核心观点 - 报告对2025年10月A股市场持谨慎乐观态度，认为市场虽可能经历震荡整理，但上行势头预计不会改变[4] - 2025年9月股票组合表现强劲，平均上涨21.75%，大幅跑赢沪深300指数3.20%的涨幅[4][5] - 10月行情研判主要基于以下因素：美联储降息营造宽松外部空间、国内宏观政策持续发力、无风险利率下行凸显权益资产配置价值[4] 市场环境与9月表现总结 - 2025年9月A股市场延续强势，上证指数上涨0.64%逼近3900点，三大股指集体收获月线五连阳，创业板指涨幅达12.04%[4] - 行业板块涨多跌少，电力设备、有色金属、电子、房地产、传媒等板块涨幅居前[4] - 9月份股票组合中个股表现偏强，先导智能月涨幅75.22%，阳光电源月涨幅62.19%，徐工机械月涨幅20.29%[4][5] - 2025年三季度股票组合平均涨幅33.11%，跑赢上证综指12.73%的涨幅[53] 重点公司投资要点 华新水泥（600801） - 投资主题为海外积极布局，公司计划将海外水泥产能从当前2500万吨提升至约5000万吨[6][10] - 2025年上半年实现归母净利润11.03亿元，同比增长达51.05%，业绩修复明显[10] - 2024年全年实现营业收入342.17亿元，创历史新高，加权平均净资产收益率8.16%居行业最优水平[10] - 预测2025年EPS为1.30元，当前市盈率14.27倍[8][10] 洛阳钼业（603993） - 投资主题为铜金业务放量，2025年上半年实现归母净利润86.71亿元，同比增长60.07%[12] - 产铜35.36万吨同比增长约12.68%，产钴6.11万吨同比增长约13.05%[16] - 成功完成厄瓜多尔奥丁矿业收购并快速推进开发工作，计划2029年前投产[16] - 预测2025年EPS为0.76元，对应PE为20.57倍[13][16] 恒瑞医药（600276） - 投资主题为创新药，2025年上半年创新药销售及许可收入95.61亿元，占营业收入比重60.66%[17][20] - 2025年Q2实现营收85.56亿元同比增长12.53%，归母净利润25.76亿元同比增长24.88%[20] - 瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净等产品进入医保后可及性大大提高，收入快速增长[20] - 预测2025年EPS为0.94元，当前市盈率76.12倍[18][20] 宁德时代（300750） - 投资主题为估值修复，2025H1实现营收1788.86亿元同比增长7.27%，归母净利润304.85亿元同比增长33.33%[24] - Q2锂电池出货量近150GWh环比增长约25%，动力电池出货量占比约80%[24] - 上半年产能345GWh，产能利用率89.86%，资本开支202.13亿元同比增长46.15%[24] - 预测2025年EPS为14.57元，对应PE为27.59倍[22][24] 金风科技（002202） - 投资主题为风电行业景气度回升，2025年上半年实现营收285.37亿元同比+41.26%[29] - 2025年上半年风机及零部件销售收入约218.52亿元同比+71.15%，毛利率为7.97%同比提高4.22个百分点[29] - 6MW及以上机组销售容量达8.67GW同比+187.01%，销售占比约81.49%[29] - 预测2025年EPS为0.72元，当前市盈率20.79倍[26][29] 徐工机械（000425） - 投资主题为工程机械，2025H1实现营收548.08亿元同比增长8.04%，归母净利润43.58亿元同比增长16.63%[34] - 海外营收255.46亿元同比增长16.64%，占总营收46.61%，海外业务毛利率24.02%较国内高3.73个百分点[34] - 土方机械营收170.19亿元同比增长22.37%，矿业机械营收47.33亿元同比增长33.71%[34] - 预测2025年EPS为0.67元，对应PE为17.09倍[32][34] 汇川技术（300124） - 投资主题为工控，2025H1通用自动化业务营收88.07亿元同比增长17.11%[38] - 新能源业务实现营收约90.00亿元同比增长约50.00%，海外营收同比增长39.34%[38] - 变频器业务同比增长约8.00%，通用伺服系统业务同比增长约23.33%[38] - 预测2025年EPS为2.03元，对应PE为41.27倍[36][38] 长电科技（600584） - 投资主题为先进封装，2025年上半年实现营业收入186.05亿元同比增长20.14%[43] - 在全球OSAT厂商中排名第三，中国大陆第一，汽车半导体封装领域营收同比增加34.2%[43] - 在玻璃基板、CPO光电共封装、大尺寸FCBGA等关键技术上取得突破性进展[43] - 预测2025年EPS为1.10元，对应PE为40.11倍[40][41][43] 立讯精密（002475） - 投资主题为消费电子，2025上半年营业收入1245.03亿元同比增长20.18%[48] - 汽车业务营收86.58亿元同比增长82.07%，通信业务营收110.98亿元同比增长48.65%[48] - 消费电子业务营收977.99亿元同比增长14.32%，成功导入多个新产品项目[48] - 预测2025年EPS为2.29元，对应PE为28.25倍[45][48] 金山办公（688111） - 投资主题为AI Agent+办公，2025年上半年实现营业收入26.57亿元同比增长10.12%[52] - WPS 365业务实现营业收入3.09亿元同比增长62.27%，WPS Office全球月度活跃设备数6.51亿[52] - WPS AI月活跃用户数达2951万，相较于2024年底提升近50%[52] - 预测2025年EPS为4.15元，对应PE为76.34倍[50][52]

公司核心动态 - 公司已向港交所递交上市申请，保荐人为华泰国际及中国银河国际 [1] - 此次赴港上市是公司“资本国际化”的关键一步，旨在构建A+H双资本平台 [1][10] - 在A股市场，公司近一年市值持续突破，截至2025年9月30日市值为38193亿元，较2024年9月30日大幅提升约210% [1] AI数字营销业务 - 公司是中国AI数字营销领域的绝对龙头，以2024年收入计，在中国数字营销整体市场规模排名第一，市场份额为129%，较第二名高出32% [2] - 在数字广告代理细分领域，公司以872%的市场份额稳居行业首位，领先第二名29% [2] - 业务模式为“品—效—销”一体化全链路，下设整合营销与数字广告代理两大板块 [2] - 2022年至2024年，该板块收入分别达15931亿元、16514亿元、16435亿元，规模稳居行业前列 [3] - 2025年上半年，该板块贡献了公司总收入的771% [3] - 公司拥有四层AI技术体系，开发逾百个智能体工具，其中AI电商投手工具可实现单环节人效提升22倍 [3] - 2024年“双十一”期间，公司曾助力某知名电商平台广告投放消耗同比增加40% [3] - 公司主导编写了行业双团体标准，并于2025年率先推出广告行业首个完全支持MCP协议的程序化广告工具 [4] - 2024年中国AI驱动的数字营销市场规模达530亿元，渗透率仅417%，提升空间巨大 [4] 智能泵与系统业务 - 该业务是公司的第二大业务，按2024年收入计位列国内泵与系统行业第二，并以出口额计位列国内民用泵领域出口第一 [5][6] - 产品覆盖全球160多个国家及地区，与超300家经销商深度合作 [6] - 该业务近三年毛利率平均超25%，2025年上半年毛利率为256% [6] - 2024年该业务收入为4234亿元，同比增长2156% [6] - 公司以浙江温岭基地打造5G-AI和数字孪生的智能工厂，成功入选国家工信部2025年度卓越级智能工厂名单 [6] - 通过技术研发，部分产品系统效率提升8%-12%，并孵化狮门半导体，实现核心功率模块规模化商用 [7] 全球化布局与海外业务 - 2024年公司海外收入同比增长2554%，2025年上半年继续增长22% [8] - 海外收入占比从2023年的77%提升至2025年上半年的122% [8] - 公司在国内拥有浙江温岭、湖南湘潭、辽宁大连三大基地，在海外拥有印度尼西亚、匈牙利两大制造基地 [9] - 数字营销行业出海趋势显著，同行省广集团2022-2024年海外收入复合增速达496%，2025年上半年仍增长37% [9] 行业背景与投资逻辑 - 各行业龙头纷纷谋求AH双上市，公司凭借“AI数字营销龙头+资本国际化+全球化布局”三重属性，投资吸引力突出 [1] - 中国泵与系统行业正从传统设备向“智能化系统—智慧化平台”演进 [7] - 公司投资价值基于三大亮点：稳固的双核心业务基本盘、AI技术的先发优势与落地成效、全球化布局带来的增长机会 [12]

公司核心动态 - 公司已向港交所递交上市申请，保荐人为华泰国际及中国银河国际 [1] - 此次赴港上市是公司“资本国际化”的关键一步，旨在构建“A+H”双资本平台 [1][10] - 在A股市场，公司市值持续突破，截至2025年9月30日市值为381.93亿元，较2024年9月30日大幅提升约210% [1] AI数字营销业务 - 公司是中国AI数字营销领域的绝对龙头，以2024年收入计，在中国数字营销整体市场份额为1.29%，排名第一，较第二名高出32% [2] - 在数字广告代理细分领域，公司市场份额为8.72%，稳居行业首位，领先第二名29% [2] - 业务模式为“品—效—销”一体化全链路，下设整合营销与数字广告代理两大板块 [2] - 2022年至2024年，该板块收入分别达159.31亿元、165.14亿元、164.35亿元，规模稳居行业前列 [3] - 2025年上半年，AI数字营销业务贡献了公司总收入的77.1% [3] - 公司拥有四层AI技术体系，配套开发逾百个智能体工具，其中AI电商投手工具可实现单环节人效提升22倍 [3] - 2024年“双十一”期间，公司AI工具曾助力某知名电商平台广告投放消耗同比增加40% [3] - 2024年中国AI驱动的数字营销市场规模达530亿元，渗透率仅4.17%，提升空间巨大 [4] 智能泵与系统业务 - 该业务是公司的第二大业务，按2024年收入计位列国内泵与系统行业第二，在民用泵领域出口额排名第一 [5][6] - 产品覆盖全球160多个国家及地区，与超300家经销商深度合作 [6] - 近三年毛利率平均超25%，2025年上半年毛利率达25.6% [6] - 2024年该业务收入为42.34亿元，同比增长21.56% [6] - 公司通过浙江温岭基地打造5G-AI和数字孪生的智能工厂，成功入选国家工信部2025年度卓越级智能工厂名单 [6] - 公司自研永磁电机能效超IE5标准，全智能变频驱动系统可使部分产品系统效率提升8%-12% [7] 全球化布局 - 海外业务增长迅速，2024年海外收入同比增长25.54%，2025年上半年继续增长22% [8] - 海外收入占比持续提升，从2023年的7.7%提升至2025年上半年的12.2% [8] - 公司在国内拥有浙江温岭、湖南湘潭、辽宁大连三大基地，在海外拥有印度尼西亚、匈牙利两大制造基地 [9] - 公司向上游控股狮门半导体，实现核心部件自主可控，并向下游拓展水科技服务，参与国际级项目 [9] 行业背景与机遇 - 当前中国泵与系统行业正从传统设备向“智能化系统—智慧化平台”演进 [7] - 数字营销行业出海浪潮兴起，同行省广集团2022-2024年海外收入复合增速达49.6%，2025年上半年仍增长37% [9] - 公司凭借AI数字营销龙头地位与技术优势，未来数字营销出海有望成为新的增长亮点 [9]

涉及的行业与公司 * 行业为汽车内外饰行业，公司为新泉股份[2] 公司核心观点与论据 * 公司发展历程分为初创期（2001-2017年）、调整期（2018-2020年）、扩张期（2021-2023年）和全球化发展期（2024年至今）[4] * 公司产品平均单价从2022年的780元/套提升至2024年的约1,000元/套，内饰件整体价值量接近3,000元[2][6] * 公司实控人为唐浩琪和唐志华父子，高管团队稳定，收入主要来源于仪表盘总成[2][7] * 公司盈利能力稳定，净利润维持在10%左右水平，毛利率约20%[2][7] * 公司核心竞争力包括深厚的行业经验、广泛的客户基础（如吉利、奇瑞、理想、特斯拉）以及加速海外产能建设（墨西哥、斯洛伐克、美国）[2][3] * 2023年公司海外销售占比为7.28%，特斯拉是海外业务的重要贡献者[2][7] * 公司产品结构相对单一，未来有望向汽车座椅背板、顶棚及座舱集成化产品拓展[4][12] * 作为特斯拉供应商，公司有望成为其人形机器人零部件供应商，打开新增长空间[13] 行业核心观点与论据 * 汽车内外饰行业受消费升级驱动，带来材料提升与单车价值量增加[8] * 预计到2026年，中国乘用车内外饰单车价值量约5,000元，整体市场规模将达到2,000亿人民币[2][8] * 全球汽车内外饰市场集中度较低，延锋、弗吉亚、安道拓占据前三[2][9] * 国内市场新泉股份、常熟汽饰、宁波华翔各有专攻，行业集中度有望向龙头企业靠拢[2][9] * 行业对新进入者壁垒高，供应商一旦确认后更换难度大，现有企业地位稳固[9] * 自主品牌新势力的崛起为国内内外饰企业带来了国产替代的机会[10] 其他重要内容 * 公司拥有完善的汽车内外饰产品系列，包括仪表板总成、顶置文件柜总成等[2][6] * 公司在商用车领域客户包括东风、中国重汽等，在乘用车及新能源领域客户包括奇瑞、吉利、一汽大众、蔚来、比亚迪、特斯拉、极氪等[2][6]

公司控制权变更 - 杉杉股份控股股东杉杉集团及其管理人于9月30日与由江苏新扬子商贸、TCL产投等组成的联合体签署重整投资协议[2] - 重整投资人通过三种方式合计取得杉杉集团持有的杉杉股份23.36%股票控制权，对价总计约32.84亿元[3] - 如重整成功，公司控股股东将变更为投资人持股平台，实际控制人将变更为扬子江船业创始人任元林[4] 新实际控制人背景 - 新任实控人任元林是国内最大民营造船企业扬子江船业的创始人，有“中国民营船王”之称[4] - 其旗下扬子江船业2025年上半年总收入129亿元，归母净利润同比增长37%至42亿元，毛利率提升7.8个百分点至34.5%[4] - 新扬子商贸作为主要国内投资平台，对外投资企业达57家，涉及金属、船舶、化工、新能源等行业[4] 战略投资人TCL科技 - TCL产投将直接收购杉杉股份1.94%股权，并将其表决权委托予持股平台[5] - TCL科技主业涵盖半导体显示及新能源光伏，是杉杉股份偏光片业务的主要客户之一[5] 公司近期经营业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入98.58亿元，同比增长11.78%[6] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，同比增长1079.59%，两大核心主业合计净利润达4.15亿元[6] - 截至9月30日，公司股价年内上涨113.42%，报15.9元/股，市值357亿元[6] 负极材料业务 - 公司积极推进全球化布局，芬兰10万吨负极材料产能项目进展顺利，已通过EIA环评公示[7] - 公司与Falcon Energy Materials plc签署战略合作协议，共同拓展天然石墨材料市场，完善全球供应链[7] - 公司自1999年开始产业化负极材料，拥有20多年研发生产经验，截至2025年6月30日拥有授权专利359项，包括12项国际专利[8] - 在快充负极、硅基负极、硬碳负极等新型产品领域具有技术领先优势，有望抢占更多市场份额[9] 偏光片业务 - 偏光片业务起步于2020年收购LG化学旗下偏光片资产，已实现向中高端OLED与车载领域的技术跃升[10] - 公司在广州、张家港、绵阳等地共拥有10条偏光片前段生产线，其中超宽幅2600mm产线具备国内领先水平[10] - 产业链从PVA膜、TAC基膜到涂布、贴合环节逐步实现国产替代，供应链自主可控能力稳步提升[10] - 2024年市场份额已位居全球前四，持续向大尺寸电视、IT显示及OLED高端面板拓展，部分产品实现对日韩品牌替代出口[10]