公司布局与业务动态 - 某公司已在布局全固态电池相关产品 涉及固态电池、军工、芯片、光伏、华为等多个领域 [1] - 某公司为众多银行提供CIPS、数字货币桥等信息化服务 业务覆盖数字货币、军工、跨境支付、云计算、区块链、低空经济、华为等 [1] - 某公司拟重组收购算力企业 业务涉及跨境电商、算力、AI眼镜、华为等领域 [1]

核心观点 - 积聚向上突破的力量，优选高股息、景气支撑和成长活跃主题 [3] 经济：快、慢变量交织，平稳回落 增长：内生动能有待提高，经济增速平稳回落 - 内生动能需继续夯实，预计下半年增长呈稳步回落态势，全年基本完成5%的增长目标 [11] - 下半年增长压力确定性增加，内需方面居民部门信心偏弱、房地产修复动能放缓，外需方面出口增速大概率回落 [11] 下半年核心变化：消费“慢变量”与出口和地产“快变量”的交织 - 消费受多种因素影响是宏观经济“慢变量”，出口和地产易受政策冲击成为“快变量”，下半年出口和地产大概率走弱 [19] - 下半年宏观经济关键点和政策发力抓手集中在“慢变量”消费，特别是服务消费 [19] 消费 - 消费深层次修复依赖居民就业、收入改善，下半年仍为“慢变量”，当前居民商品消费对国补资金依赖度高，若不加码四季度社零增速恐回落 [20] - 就业信心不强和工作时长增加掣肘服务类消费，居民就业信心指数偏低、工作时长增加压缩可选消费时间 [24] - 后续服务消费潜力在于文化娱乐和医疗保健，居民在这两方面支出意愿持续提升 [28] 出口 - 美国挑起的关税冲突拖累全球增长，2025年下半年美国经济衰退风险仍存，继续拖累外需 [41] - 下半年出口压力恐在四季度逐步显现，关税谈判结果落地后海外企业将消耗库存、暂缓进口 [46] - 我国应对出口压力的举措依次为多元化拓市场、转内销和持续谈判 [47] 房地产 - 2024年“9·24”带动地产回暖动能减弱，再度向上难度较大，政策加码空间小，部分需求提前释放，房价下行压力突出 [51] - 二手房交易热度快速消退，有待新一轮政策刺激，若无政策托底下半年可能下滑 [56] - 新房销售持续承压，拖累地产投资，库存高企去库压力大，下调2025年全年房地产开发投资预测值 [60] 政策：长短兼顾，小步快跑再加码 财政 - 上半年财政政策表现积极，5月以来地方政府新增专项债和特别国债发行提速，5月财政支出维持偏高水平 [68] - 特别国债能否新增取决于中美关税谈判结果和消费品“以旧换新”补贴情况 [68] 货币 - 借鉴日本经验，我国货币政策有望维持长期宽松，不断丰富结构性工具，特别是风险资产的持续购买 [73] - 后续政策可能方向包括创新货币政策工具、扩大资产购买、推动工资上涨修复经济内生需求等 [74] 配置：高股息、景气与成长活跃主题 大势研判 - 市场大势震荡之中积聚向上突破的力量，宽松流动性托底市场，全A盈利改善趋势或成市场向上突破重要力量 [6] 行业配置 - 下半年风格维度金融优于成长优于消费优于周期，行业维度持续看好高股息、景气行业，成长活跃主题预计先抑后扬 [6] 盈利：改善趋势确立，业绩支撑在即 - 全A盈利改善趋势确认，2024Q4触底，2025Q1改善，2025H2持续改善，但规模不足以支撑基本面，创业板四季度盈利增速和规模将显著改善 [4] 专题：银行高股息行情将缘何结束？ 从日本央行宽货币看货币政策还有哪些后招？ - 复盘日本货币宽松进程，我国后续政策可能方向包括创新货币政策工具、扩大资产购买、财政政策配合推动居民工资上涨等 [74] 日本央行宽货币阶段分析 - 1991 - 1995年降息周期，本土资产泡沫破灭后金融市场动荡、经济基本面疲软，央行持续降息，财政投入和减税使经济回暖 [79] - 1998 - 1999年降息周期，亚洲金融危机下央行再次降息并实施零利率，GDP当季同比回正后解除零利率政策 [83] - 2001 - 2006年零利率叠加QE1，美国互联网泡沫传导使日本经济疲软，央行实施零利率和QE1，国际贸易和国内经济改善后调整货币政策目标 [89] - 2008 - 2010年降息周期叠加QE2，全球金融危机使日本经济受拖累，央行降息并开启QE2，效果不明显，未退出QE2而是实施QQE [94] - 2013 - 2016年零利率 + QQE时期，QE2未达目标，日本经济再次走弱，央行推出QQE政策，加大货币宽松力度 [98] - 2016 - 2024年负利率叠加收益率曲线控制时期，为走出通缩，央行开启负利率并推出收益率曲线控制 [103] 专题启示 - 日本央行货币政策调控目标从数量型转变为价格型，政策操作目标经历三次大切换 [107] - 日本央行创设较多新型货币政策工具，突破传统货币政策框架，发展多层次非常规货币政策操作 [112] - 扩大财政支出、经济结构调整配合宽货币，助力日本走出通缩，财政支出向基础设施建设和社会保障支出倾斜 [116] 日本弥补财政收支压力 - 为配合财政刺激政策，安倍政府举债扩大收入来源，导致政府杠杆率上升，两次调高消费税率，对经济发展形成拖累 [120] 结构性改革 - 日本结构性改革聚焦解决劳动力短缺、促进就业并扩大企业投资，包括支持女性就业、降低移民门槛、扩大企业投资等举措 [126]

跨境支付互联互通 - 中国人民银行与香港金融管理局联合启动内地与香港快速支付系统互联互通，支持两地居民高效、便捷、安全的跨境支付服务 [1] - 跨境支付通将于2025年6月22日上线运行，通过内地网上支付跨行清算系统与香港"转数快"直接连接 [1] 宏观经济与资本市场 - 2025年下半年宏观环境面临新旧动能转换，内需筑底、地产周期未明显上行，但AI、机器人、新能源车、半导体等领域竞争力增强 [2] - 中国出口企业竞争优势上升，贸易顺差加速提升，但需关注2025年三季度美国90天关税缓冲期到期后的谈判波折 [2] - 2025年4月政治局会议提出"持续稳定和活跃资本市场"，中央汇金公司自2023年8月开始增持ETF，必要时中国人民银行将提供再贷款支持 [3] - 2025年外资流入中国市场规模迅速提升，DeepSeek点燃中国资产重估行情，美国上市的主要中国ETF录得明显流入 [3] 稳定币与金融支付体系 - 2025年2月全球稳定币供应量达2140亿美元，年交易额35万亿美元，超2倍Visa交易量，链上活跃地址同比增53% [5] - 稳定币跨境支付成本从25-50美元/笔降至低于1美元，到账时间从1-5个工作日压缩至分钟级 [6] - 2025年5月美国GENIUS Act通过，要求稳定币100%由高流动性资产支持，中国香港《稳定币条例》落地，设立发牌制度 [6] - 截至2025年6月13日，稳定币供应量达2181.47亿美元，USDT占比69.39%，USDC占比27.75% [7] - 花旗预测2030年稳定币规模达1.6万亿-3.7万亿美元，传统金融接入和新兴市场美元化需求为核心驱动 [8] 存储行业景气度 - 2025年5月三星将DDR4价格提高约20%，DDR5价格提升5%，SK Hynix将DRAM价格上调12% [9] - 截至2025年6月，DDR4 16GB价格较2月低点上涨超100%，DDR5 16GB价格上涨超25%，创2024年以来新高 [9] - 三星、SK Hynix和美光科技三家合计市占率约95%，减产提价操作对市场影响显著 [9] - 2024年1-5月中国计算机产量增速保持10%以上，手机销售金额增长25%以上，下半年生产需求复苏概率较大 [9] - DeepSeek等模型降低算力要求，端侧AI部署提升Dram需求，16GB-24GB配置远高于当前手机和PC平均水平 [10] 固态电池产业进展 - 2025年6月信宇人中标宁德时代-长安时代基地项目，冠鸿智能与海希通讯签署全固态电池200MWh生产线协议 [11] - 上汽集团表示固态电池将在2027年装车，长安汽车计划2025年底实现固态电池功能样车首发 [12] - 2024年全球固态电池市场销售额1.08亿美元，预计2030年市场规模突破2500亿元人民币，年复合增长率18% [13] - 2024年中国固态电池出货量约7GWh，预计2027年达18GWh，2028年达30GWh [13]

公司股价表现 - 综合得分47 06分 偏弱 [1] - 当日主力成本42 72元 5日主力成本43 34元 20日主力成本42 32元 60日主力成本42 65元 [1] - 短期压力位43 73元 短期支撑位42 09元 中期压力位45 14元 中期支撑位42 06元 [1][2] - 过去一年内涨停0次 跌停0次 [1] 技术面分析 - K线形态呈现乌云盖顶 见顶回落信号 [2] - 短线趋势不明朗 静待主力资金选择方向 [2] - 中期趋势不明朗 静待主力资金选择方向 [2] 资金流向 - 主力资金净流出168 65万元 占总成交额-6% [2] - 超大单净流出14 21万元 大单净流出154 44万元 [2] - 散户资金净流出176 30万元 [2] 财务数据 - 每股收益0 03元 营业利润0 02亿元 [2] - 销售毛利率22 786% [2] - 净利润2 123 149 05元 [2] 行业表现 - 所属通用设备板块下跌1 24% [2] - 工业母机板块下跌1 18% [2] - 军工板块下跌1 44% [2]

固态电池+无人机+可控核聚变+稀土永磁+国企改革 - 公司固态电池用正极材料已实现百公斤级样品供货 [1] 云计算+军工+区块链+机器人+AI智能体+华为鸿蒙+国资云 - 公司已为军工领域的部分科研院所提供服务 [1] 创新药+减肥药 - 公司上半年净利润同比最高预增超3倍 [1]

市场表现 - 上证指数报3359.78点，跌0.86%，深成指报10072.42点，跌1.01%，创业板指报2032.19点，跌1.1% [1] - 全市场共4654只个股下跌，713只个股上涨 [1] - A股成交额达8059.417亿元 [2] - 北证50指数报1379.67点，跌0.99% [2] 板块涨跌 - 油气开采及服务板块涨0.52%，主力净流出2.85亿元 [3] - 电机板块涨0.38%，主力净流入3.05亿元 [3] - 游戏板块涨0.20%，主力净流入4.4347亿元 [3] - 可控核聚变板块跌4.11%，主力净流出24.95亿元 [3] - 核污染防治板块跌3.91%，主力净流出6.89亿元 [3] - 成飞概念板块跌3.30%，主力净流出9.1447亿元 [3] 概念股表现 - 固态电池、人形机器人概念股逆势走强 [2] - 稳定币题材高开低走 [2] - 可控核聚变、军工、离境退税、减肥药、新消费、稀土永磁、黄金概念股回调 [2] 机构观点 - 上证指数在整数关口反复但成交量未有效放大，行业趋势类个股表现韧性较强 [4] - 3400点附近是过去半年至三年的重要成交密集区，近期量能持续萎缩难以消化抛压 [5] - 市场期待超预期政策驱动突破，建议关注AI应用、半导体等新质生产力方向的成长主线 [5]

交易概述 - 中文传媒全资子公司蓝海国投拟认购国晨一号基金份额，该基金目标认缴规模15亿元，蓝海国投出资0.40亿元，认缴完成后基金规模14.61亿元，出资占比2.74% [2] - 本次交易不构成关联交易或重大资产重组，属于董事会授权范围内事项（额度10亿元），无需提交董事会及股东会审议 [3][6][7] - 蓝海国投累计已使用专项投资资金5.80亿元，本次认购金额占公司最近一期经审计净资产的0.22% [3][7] 标的基金详情 - 基金类型为有限合伙制，存续期7年（投资期4年+退出期3年），已在中国证券投资基金业协会备案（编号SACZ28） [8][9][11][12] - 投资领域聚焦新能源新材料、智能制造、数字经济等前沿产业，重点关注光伏、锂电、AI、创新药等关键技术 [25] - 出资分两期（50%+50%），管理费按年费率2%计算，以扣除GP后的认缴出资为基数动态调整 [24][29] 交易各方背景 - 基金管理人国晨创投为私募股权机构（登记编号P1074679），2024年营收2345.63万元，净利润514.27万元 [10][14] - 主要有限合伙人包括江西省国有资本运营控股集团（持股99.9%的江西现代产业引导基金）、广西投资引导基金等国资背景机构 [14][15][16][17] - 蓝海国投2024年净利润6830.91万元，净资产11.51亿元，为公司100%控股子公司 [18][19][20] 投资影响与条款 - 投资目的为提升资金使用效率，通过专业机构拓宽产业布局，预计不会对主营业务产生重大不利影响 [31][32] - 收益分配顺序为返还本金→门槛收益→业绩报酬，亏损按认缴比例分担 [27][28] - 退出方式以IPO、并购为主，争议解决采用上海仲裁委员会仲裁 [30]

港股新消费及创新药板块表现 - 泡泡玛特股价创历史新高，6月16日收盘价报275港元/股，总市值逼近3700亿港元 [1] - 4月7日-6月11日港股创新药和新消费板块均上涨超55%，远超同期互联网龙头 [1] - A股部分消费细分领域表现突出，4月8日-6月16日Wind休闲用品、居家用品、创新药指数分别涨超37%、30%、26% [1] 资金流向分析 - 南下资金今年以来加仓港股创新药和新消费板块551.4亿港元、183.25亿港元 [2] - 外资两次在新消费板块行情左侧加仓并在快速上涨时兑现浮盈，南下资金主要右侧做趋势投资 [2] - 2月17日以来港股通加速净流入创新药板块，累计加仓超520亿港元 [2] - 4月8日-6月9日南下资金净流入创新药、专业零售等板块，减持软件服务和资讯科技器材较多 [3] 交易热度分析 - 创新药交易拥挤度达3.9%，处于97.7%分位水平 [5] - 新消费板块交易拥挤度5月底触及本轮最高7.2%，接近75%分位水平 [5] - 截至6月13日新消费板块交易拥挤度5.1%、处于43%分位 [5] 个股及行业动态 - 浦银国际上调泡泡玛特2025年盈利预测，目标价至293.9港元 [7] - 泡泡玛特推出Labubu 3.0系列引爆全球潮玩市场 [8] - 港股新消费三巨头包括泡泡玛特、蜜雪冰城和老铺黄金 [10] - 1-5月1类创新药获批数量创五年新高，中国药企在ASCO年会上取得前沿突破 [11] 投资策略观点 - 建议关注三条投资主线：景气预测边际改善、盈利预测显著上修、财报展现盈利拐点的行业 [10] - 政策支持、研发能力提升及国际化进展三重驱动下，港股创新药板块或正迎来收获期 [11] - 成长科技板块估值过高有调整诉求，建议配置银行保险等稳健类资产 [11]

公司公告摘要 - 每周日至每周四推送明日股市重大公告 包含停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、高送转等个股利好利空信息 重要公告以红色标注[1] - 公告内容帮助投资者提前寻找投资热点 防范黑天鹅事件 并提供充足时间分辨和选择合适上市公司[1] 公司业务亮点 公司1 - 业务覆盖谷子经济、区块链、AI游戏、AI大模型、华为鸿蒙领域 积累大量IP授权包括"大富翁"等知名IP[1] 公司2 - 业务涉及数字货币、区块链、人形机器人、军工、鸿蒙、数字经济、信创领域 正推进与金融机构合作并在数字货币试点城市拓展业务[1] 公司3 - 业务涵盖人形机器人、军工、无人机、新能源汽车领域 拟定增募资不超过10亿元用于具身智能机器人等项目[1]

创新药 - 昂利康5天3板，涨幅9.99%，涨停时间09:35，上涨逻辑为创新药 [2] - 众生药业首板，涨幅9.99%，涨停时间09:30，上涨逻辑为创新药 [2] - 睿智医药首板，涨幅19.98%，涨停时间09:41，上涨逻辑为食品饮料+创新药 [2] - 罗欣药业首板，涨幅10.04%，涨停时间09:46，上涨逻辑为创新药 [2] - 未名医药首板，涨幅9.99%，涨停时间10:30，上涨逻辑为创新药 [2] - 常山药业涨幅19.97%，上涨逻辑为创新药 [2] - 热景生物涨幅14.08%，上涨逻辑为创新药+AI [2] - 诺诚健华-U涨幅14.01%，上涨逻辑为创新药 [3] - 泰恩康涨幅13.80%，上涨逻辑为创新药 [3] - 舒泰神涨幅12.12%，上涨逻辑为创新药+AI [3] - 海创药业-U涨幅11.61%，上涨逻辑为创新药 [3] - 品红涨幅11.17%，上涨逻辑为创新药+AI [3] 固态电池 - 德新科技2天2板，涨幅10.01%，涨停时间09:30，上涨逻辑为固态电池+机器人 [4] - 海辰药业2天2板，涨幅19.99%，涨停时间09:54，上涨逻辑为创新药+固态电池 [4] - 英联股份首板，涨幅10.04%，涨停时间09:32，上涨逻辑为固态电池 [4] - 金龙羽首板，涨幅9.99%，涨停时间11:10，上涨逻辑为固态电池 [4] - 科恒股份涨幅17.10%，上涨逻辑为固态电池+光伏 [4] - 信宇人涨幅15.24%，上涨逻辑为固态电池 [6] - 天铁科技涨幅13.83%，上涨逻辑为固态电池 [6] - 利元亨涨幅10.47%，上涨逻辑为固态电池 [6] 数字货币 - 金时科技5天5板，涨幅9.97%，涨停时间09:30，上涨逻辑为RWA+摘帽 [7] - 中嘉博创4天4板，涨幅10.00%，涨停时间09:35，上涨逻辑为摘帽+算力+区块链 [7] - 元隆雅图7天4板，涨幅10.03%，涨停时间10:30，上涨逻辑为RWA [7] - 楚天龙2天2板，涨幅10.01%，涨停时间09:25，上涨逻辑为稳定币 [7] - 东信和平首板，涨幅9.99%，涨停时间09:31，上涨逻辑为数字货币 [7] - 旗天科技首板，涨幅20.03%，涨停时间10:35，上涨逻辑为数字货币 [7] 机器人 - 东贝集团首板，涨幅9.99%，涨停时间09:33，上涨逻辑为机器人 [10] - 奇德新材首板，涨幅20.01%，涨停时间09:53，上涨逻辑为碳纤维+机器人 [10] - 中力股份首板，涨幅10.00%，涨停时间11:18，上涨逻辑为无人车+机器人 [10] - 信隆健康首板，涨幅9.99%，涨停时间11:29，上涨逻辑为机器人 [10] - 倍轻松涨幅12.47%，上涨逻辑为按摩机器人 [10] CRO/CMO - 美诺华首板，涨幅9.97%，涨停时间09:41，上涨逻辑为CXO [12] - 星昊医药涨幅25.82%，上涨逻辑为CXO [12] - 诺泰生物涨幅10.36%，上涨逻辑为CXO [13] 农药 - 联化科技8天6板，涨幅10.00%，涨停时间09:36，上涨逻辑为氯虫苯甲酰胺 [14] - 长青股份2天2板，涨幅10.02%，涨停时间09:35，上涨逻辑为农药 [14] - 广康生化首板，涨幅20.00%，涨停时间09:37，上涨逻辑为农药 [14] - 蓝丰生化首板，涨幅9.94%，涨停时间09:41，上涨逻辑为农药+光伏 [14] 稀土永磁 - 北矿科技首板，涨幅10.01%，涨停时间10:13，上涨逻辑为稀土永磁 [16] - 九菱科技涨幅13.65%，上涨逻辑为稀土永磁 [18] - 中科磁业涨幅13.24%，上涨逻辑为稀土永磁 [18] 体育产业 - 共创草坪6天6板，涨幅9.99%，涨停时间09:49，上涨逻辑为人造草坪 [19] 军工 - 旭光电子首板，涨幅10.05%，涨停时间09:38，上涨逻辑为光通信+军工 [20] - 利君股份首板，涨幅10.05%，涨停时间09:49，上涨逻辑为军工 [20] 大金融 - 永安期货首板，涨幅10.03%，涨停时间09:36，上涨逻辑为期货 [22] - 瑞达期货首板，涨幅10.01%，涨停时间10:34，上涨逻辑为期货 [22] 食品饮料 - XD交大昂首板，涨幅10.06%，涨停时间09:56，上涨逻辑为保健食品 [24] - 古越龙山首板，涨幅10.01%，涨停时间09:58，上涨逻辑为黄酒 [24] - 均瑶健康首板，涨幅10.05%，涨停时间11:16，上涨逻辑为新饮品 [24] 口腔医疗 - 皓宸医疗首板，涨幅9.86%，涨停时间09:30，上涨逻辑为牙科 [27] - 澳洋健康首板，涨幅10.08%，涨停时间09:34，上涨逻辑为牙科 [27] 字节跳动 - 润欣科技首板，涨幅19.99%，涨停时间10:47，上涨逻辑为字节概念+AI眼镜 [29] - 引力传媒首板，涨幅10.03%，涨停时间11:06，上涨逻辑为字节概念 [29] 汽车整车 - 江淮汽车首板，涨幅9.99%，涨停时间10:33，上涨逻辑为汽车整车 [32] - 众泰汽车首板，涨幅10.24%，涨停时间11:05，上涨逻辑为汽车整车+智能驾驶 [32] 其他 - 易明医药4天4板，涨幅9.99%，涨停时间09:25，上涨逻辑为实控人变更 [32] - 金鹰股份2天2板，涨幅10.06%，涨停时间09:25，上涨逻辑为锂电池 [32] - 洛凯股份2天2板，涨幅9.99%，涨停时间09:30，上涨逻辑为断路器 [32] - 曲美家居首板，涨幅10.13%，涨停时间09:40，上涨逻辑为家居 [32] - 三佳科技首板，涨幅10.02%，涨停时间09:45，上涨逻辑为并购重组 [32] - 文科股份首板，涨幅10.13%，涨停时间09:54，上涨逻辑为债权重组 [32] - 誉衡药业首板，涨幅10.14%，涨停时间10:18，上涨逻辑为药品独家代理 [32] - 苏州龙杰首板，涨幅10.02%，涨停时间10:45，上涨逻辑为化纤 [32] - 角金股份首板，涨幅10.03%，涨停时间11:04，上涨逻辑为钢铁 [32] - 苏蒙弘业首板，涨幅9.97%，涨停时间11:29，上涨逻辑为参股期货 [32] - 星辉环材涨幅14.63%，上涨逻辑为IP经济 [33] - 潜能恒信涨幅14.18%，上涨逻辑为深海科技 [33] - 卓易信息涨幅13.33%，上涨逻辑为算力+智能 [33] - 路桥信息涨幅12.85%，上涨逻辑为移动支付+车联网 [33] - 天孚通信涨幅11.20%，上涨逻辑为CPO [33]