市场表现 - 中证国防指数上涨0.43%，成分股菲利华上涨4.87%，应流股份上涨3.39%，鸿远电子上涨2.91%，中科星图上涨2.85%，华秦科技上涨2.63% [1] - 国防ETF上涨0.65%，最新价报0.77元 [1] - 国防ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日净流入2.75亿元，合计净流入4.30亿元，日均净流入1.07亿元 [1] - 国防ETF最新规模达59.90亿元，创近1年新高 [1] 行业动态 - 商业火箭领域近期取得多项进展：北京箭元科技的"元行者一号"验证型火箭成功进行首次飞行回收试验，蓝箭航天的朱雀三号火箭完成一级动力系统试车，东方空间的"引力二号"火箭进入产品齐套和地面试验阶段，中科宇航的"力箭二号"火箭计划于9月首飞 [2] - 中邮证券指出，2025年军工行业订单有望迎来拐点，重点关注航空航天主线和新技术、新产品、新市场方向 [2] 指数与ETF - 国防ETF紧密跟踪中证国防指数，该指数选取十大军工集团公司旗下上市公司及与军方有实际装备承制关系的公司 [3] - 国防ETF的管理费+托管费为0.40%，是同类最低且唯一 [3] - 中证国防指数前十大权重股包括中航沈飞、航发动力、中航光电等，合计占比43.29% [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 人形机器人 - 国内外科技巨头入局使人形机器人产业化提速，持续看好板块整体β行情，产业链上T链、国产链、Figure&英伟达链等各有优势，重点环节看好灵巧手、轻量化、外骨骼进展，相关企业有望受益 [14] 新能源汽车 - 行业处于较快增长阶段，跨过拐点后产业链向好发展，重点看好新技术、自身具备α优势、新应用、量/价/利、二线电池厂、全球化、补能、两轮车、热泵等投资逻辑 [18][19] 新能源 - 光伏关注库存去化和产能去化带来的拐点机遇，看好新技术下相关环节结构性机遇，中长期成长趋势明确；风电关注海风管桩海缆、风机、风电零部件等环节；储能关注欧洲储能复苏机遇 [28][40][52] 电力设备&AIDC - 看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI电气设备等投资主线，相关设备供应商和企业将受益 [54] 根据相关目录分别进行总结 周观点 人形机器人 - 步科股份发布第四代无框力矩电机及中空驱动器，随着企业布局加速和AI技术突破，人形机器人有望量产，核心零部件国产替代需求强烈，国内率先突破企业将受益 [13] 新能源汽车 - 6月多数车企交付量/销量环比平稳，蔚来等增长，比亚迪持平，理想等下滑；随着新技术成熟和政策推动，销量同比有望增长，带动产业链向好，中游盈利能力有望提升，具备α优势公司更具弹性 [17] 新能源 - 光伏供给侧改善预期升温，硅料、BC电池、光伏玻璃等环节有望受益；海上风电是海洋产业重要一环，国内海上风电发展前景好，关注产业链机遇 [3][7] 电力设备&AIDC - 蒙西至京津冀±800千伏直流输电工程获批，2025年多个特高压项目将核准开工，核心特高压设备厂商将获业绩支撑 [8] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 锂电池材料价格方面，钴价涨跌不一，四氧化三钴等部分产品价格下跌，电池级碳酸锂等部分产品价格上涨；新能源汽车产业链方面，5月产销、零售销量、动力电池装机量同比上升，1 - 5月充电桩新增数量同比增加 [57][67] 新能源 - 光伏产品价格方面，多晶硅价格环比持平或下降，硅片、电池片价格环比下降，组件价格环比持平；组件出口5月金额同比下降，逆变器出口5月金额同比增长；5月光伏、风电新增装机量同比大幅增长 [82][89][95]

A股市场反弹态势 - 沪指7月4日收于3472.32点创年内新高多次逼近3500点整数关口 [1] - 本轮反弹基于情绪层面波动率上升叠加风险偏好向好但缺乏基本面显著催化 [1] - 短期市场或呈现中枢震荡向上态势后续突破需依赖宏观基本面改善和政策落地力度 [1][3] 金融板块表现 - 银行股股价创新高金融板块年初走势强劲非银板块弹性较好 [1] - 上市银行半年报预增净息差边际改善不良贷款率下行资产质量优化 [2] - 地方性银行受益区域经济复苏信贷需求提升央行提及维护利率市场秩序 [2] "七翻身"行情驱动因素 - 历史"七翻身"由资金政策情绪三重驱动6月流动性偏紧7月边际回暖 [3] - 中央政治局会议定调经济政策积极信号提振情绪中报业绩预期发酵提升景气投资胜率 [3] - 下半年GDP增长不确定性已定价需关注稳增长政策落地效果及资金面风险偏好变化 [3] 结构性投资机会 - 科技成长与高股息"哑铃"策略受关注政策驱动板块及产业趋势明确方向为重点 [4] - 新技术新业态如固态电池核聚变数字货币机器人创新药AI+医疗等具投资潜力 [4][5] - 海外AI商业化闭环推动算力链需求中报季布局业绩确定性强或筹码出清板块如风电游戏宠物等 [5] - 中期看好权益市场AI应用半导体医药等领域新能源部分板块估值回归合理区间 [5]

农业新品种推广 - 杭州市举办旱粮品种观摩会暨"三新"促增收现场推进会，展示60个旱粮品种，包括20个甜玉米、24个糯玉米和16个鲜食春大豆品种，面积达260亩 [1] - 优质品种如"美玉27号""雪甜7401""圣甜艾菲"等因产量高、卖相好、市场受欢迎，将在全市范围内推广应用 [1] - 水果玉米售价达10元/根，糯玉米售价达10元/公斤，显示新品种的高附加值潜力 [1] 农业技术集成示范 - 杭州市农业农村局发布2025年"十大优质玉米品种""十大精品番茄"等推选结果，包括"雪甜7401""美玉27号""钱江糯6号"等 [2] - 首批十五个杭州市级农业技术集成示范基地名单和十五项"杭州市农业技术推广成果"发布，建立覆盖全市的示范体系 [2] - 目标建立100个以上"三新"集成示范基地，推动种植业高标准生产、全产业链发展、品牌化经营 [2] 农业增效与农民增收 - 通过新品种、新技术、新模式（"三新"）的推广应用，高质量推动农业增效和农民增收 [1] - 杭州市农业农村局全年准备系列优质品种和优质农产品推选活动，上半年已开展玉米、番茄、名优茶三次推选 [2] - 种植业在农民增收中发挥主力军作用，持续推动全市种植业发展 [2]

农业新品种推广 - 杭州市举办旱粮品种观摩会暨"三新"促增收现场推进会，60余名农业技术人员与生产主体代表参与田间观摩、成果发布和经验交流[4] - 优质玉米品种如"钱江糯6号""浙科糯11号""申甜糯188"具有株高适中、茎秆粗壮、株形紧凑、叶片夹角小、穗大叶绿等特点，极具推广价值[4] - 推广新优品种能提升农产品市场竞争力，实现优产优销、增加收益[4] 农业新技术应用 - 植保无人机载重150公斤，全自动蔬菜和水稻播种机等先进设备亮相[4] - 水稻机插精准条播设备使杂交稻种子成本节省三分之一，人力从常规的十几人缩减至两三人，大幅降低成本[4] 农业成果展示 - 活动现场揭晓"十大优质玉米品种""十大精品番茄""名优茶金牌产品"推选结果[4] - 发布15个市级农业技术集成示范基地和15个"三新"促农增收成果[4] 农业经济效益 - 推广"扬麦"系列等小麦高产品种使亩均增产约100公斤，40余万亩小麦实现增收超1亿元[5] - 一季度全市种植业产值达352.2亿元，占农业总产值的63%，增速达3.9%[5] 未来发展规划 - 将在全市范围内建设100个"三新"集成示范基地[5] - 推动种植业向高标准生产、全产业链发展、品牌化经营方向迈进，保持总产值增速在全省前列[5]

创业板ETF南方(159948)表现 - 截至2025年6月24日10:38，创业板ETF南方(159948)上涨2.21%，盘中成交2124.29万元 [1] - 跟踪指数创业板指数强势上涨2.29%，成分股指南针上涨14.46%，华测导航上涨7.15%，同花顺上涨5.94% [1] - 近1年累计上涨16.40%，近1年规模增长15.17亿元，近3月份额增长1900.00万份 [1] 创业板指数成分股 - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成 [2] - 前十大权重股包括宁德时代、东方财富、汇川技术、迈瑞医疗、温氏股份、阳光电源、中际旭创、新易盛、亿纬锂能、爱尔眼科 [2] 市场观点 - 国泰海通证券认为中国股市核心矛盾在内不在外，对行情看法比共识更乐观 [1] - 新技术、新消费等商业机会涌现推动经济预期企稳回升 [1] - 利率降至低位，长期国债收益破2与存款利率破1，股市无风险利率实质性降低 [1] - 宏观政策及时得当，资本市场基础制度改革重视投资者回报 [1] - 股市预期和微观流动性均进入上升趋势 [1] 技术指标 - MACD金叉信号形成 [4]

锂电行业 - 2025年1-4月国内动力电池累计装车量达184.3GWh 同比增长52.8% [1] - 上游材料价格处于历史底部 盈利水平低位 行业出清或加速 2025H2需求有望持续向好 [1] - 全固态电池技术因安全性与能量密度优势 预计在消费电池/eVTOL/新能源车等领域应用 带动材料体系更新 [1] AIDC及储能行业 - 2025Q1四大海外云厂商资本开支合计719亿美元 同比增长62% 国内阿里腾讯资本开支合计521亿元 同比增长112% [2] - AI发展持续驱动算力基础设施建设高速增长 [2] - 储能领域国内装机稳健增长 欧美大储高毛利市场高增 中东非新兴市场进入业绩兑现期 [2] 风电光伏行业 - 光伏行业供需矛盾进入深度调整期 2025年或现新格局 关注硅料/光伏玻璃等环节供给侧调整及N型BC路线等新技术 [3] - 海风行业进入开工旺季景气度提升 陆风风机中标价格企稳带动产业链盈利修复 [3] 电网设备行业 - 2025年1-3月国网电网投资累计同比增长27.7% 特高压工程完成投资172亿元 进入满负荷施工状态 [4] - 藏东南-粤港澳等5条特高压工程有望2025年加速推进 全年或核准开工4-5条直流线路 [4] - 高比例新能源推动配网智能化改造需求 行业或将进入改造高峰期 [4]

报告核心观点 - 看好盈利修复以及新技术主线，推荐宁德时代、亿纬锂能等多家公司 [1] 新能源车 需求 - 预计25年国内新能源车销量同比+22%，欧洲同比+22%，美国25 - 27年需求或承压，全球25/26/27年新能车销量同比+22%/+16%/+18% [2][16][22] 格局 - 整车环节格局向国内车企优化集中，电池双龙头格局稳定，材料环节成本/技术领先企业份额有望提升 [25][26][27] 盈利 - 多数材料价格25H1企稳或回升，预计25H2稳定，电池、结构件或受益产能利用率提升盈利改善 [40] 新技术 - 固态电池产业化加速，政策支持、产业链多环节进展积极，应用端部分开启装车测试，建议关注相关领域 [69][72][77] 投资建议 - 推荐宁德时代、亿纬锂能、富临精工、科达利，看好固态电池 [87] 风电 国内 - 预计25年国内陆/海风新增装机100/12GW，同比+23%/+114%，陆风招标高增支撑新增装机 [3][88] 海外 - 海外各国加大政策支持，25 - 30年海外风电新增装机CAGR为16.7% [3] 投资建议 - 看好海风与海外订单及出货起量，关注风机、管桩、海缆环节 [3] 光伏 需求 - 预计25年全球光伏新增装机530 - 560GW，同比+0 - 6%，国内抢装、海外新兴市场需求向好 [4] 供给 - 顶层设计与市场化手段推动产能出清，25H2 - 26Q1或为供给侧改革关键窗口期 [4] 新技术 - BC进展积极，金属化关注少银化/无银化方案导入进展 [4] 储能 国内 - 预计25年国内装机同比+17%，招中标数据支撑装机，电力市场化提升项目经济性 [5] 美国 - 预计25年美国储能装机同比+23%，“大而美”法案大储ITC补贴退坡时间为2034年 [5] 欧洲 - 预计25年欧洲储能装机同比+36%，户储去库结束但电价下行抑制需求，大储工商储贡献增量 [5] 新兴市场 - 印巴冲突、澳洲大选落定等促进当地储能发展 [5] 投资建议 - 推荐德业股份，关注固德威 [5] 工控 行业趋势 - 25年以来行业景气回暖，预计2025年市场改善，国内企业加快进口替代 [9] 新兴赛道 - 关注人形机器人、AIDC方向，推荐麦格米特、禾望电气、盛弘股份 [9]

市场表现 - A股三大指数集体下跌 上证指数盘中下跌0.22% [1] - 航空航天板块震荡走低 航空航天ETF（159227）盘中下跌0.97% [1] - 成分股中航成飞、航天彩虹、亚光科技下跌3% 航发科技逆市上涨2% [1] 地缘政治事件 - 以色列发动大规模空袭 出动200余架战机含F-35隐身机型 精准打击伊朗纳坦兹核设施 [1] - 伊朗向以色列发射约150枚弹道导弹及无人机 袭击特拉维夫、海法等城市 [1] - 以伊冲突公开化导致核扩散与代理人冲突风险剧增 全球安全与经济面临严峻考验 [1] 行业影响分析 - 世界迎百年未有之大变局 俄乌、巴以、印巴、以伊等局部战争冲突不断 [1] - 中国军贸有望迎来大发展 重点关注提升装备性能或降低成本的新技术 [1] - 新域新质作战力量为代表的新产品及军贸技术转化带来新市场机遇 [1] 指数特征 - 航空航天ETF跟踪国证航天指数 高集中度覆盖中国军工领域核心公司 [2] - 指数涵盖大飞机、低空经济等新业态 军工行业占比达99.2% [2] - 相较于中证军工、中证国防等指数 在航空装备和航天装备领域占比更高 [2]

房地产市场 - 全国房价自2022年以来整体呈下行趋势 部分三四线城市累计跌幅达20%-30% [3] - 一线城市及人口持续流入的二线城市因产业支撑和刚性需求 房价有望企稳 [3][5] - 深圳高新技术产业发达 吸引年轻人口流入 刚性住房需求旺盛 [4][5] - 产业单一、人口流出的三四线城市房价可能继续探底 投资性购房需谨慎 [6] 就业市场 - 人工智能等新技术将冲击传统岗位 预计2025年底超2000万岗位受影响 [7] - 物流分拣员、数据录入员等重复性岗位面临自动化替代风险 [7] - 人工智能训练师、大数据分析师等新兴职业需求增长 [7] 消费趋势 - 居民储蓄率提升 人均储蓄存款显著增加 消费观念转向理性 [8] - 消费者更注重性价比 平价快消品牌和折扣超市业绩增长 [9][10] - 商家将推出更多高性价比产品和促销活动以适应市场变化 [11] 创业环境 - 政府持续推出税收减免、创业补贴等优惠政策支持中小微企业 [13] - 人工智能等技术降低创业门槛 助力市场调研和营销推广 [14][15] - 创业者需结合政策红利做好商业规划并提升新技术应用能力 [16][17]