市场现况 - 国际金价在3430美元/盎司附近震荡，国内实物黄金价格突破1015元/克，品牌金店金价较月初累计上涨6.7% [1] - 美联储9月降息概率升至90%，市场预期年内可能出现两次25个基点的降息 [1] - 中东局势紧张，红海航运风险推升避险溢价，全球央行购金趋势延续，中国央行连续8个月增持黄金，6月末储备规模达7390万盎司 [1] - 2025年一季度国内金条及金币消费量同比激增29.81%，上海期货交易所黄金期货成交额同比增长143.69% [2] 投资注意事项 - 选择正规平台，单笔10万元以上现金交易需严格身份核验，优先选择香港黄金交易所AA类会员平台 [3] - 新手需掌握基本面与技术面分析方法，基本面关注美联储政策、地缘局势、央行购金等宏观因素，技术面可通过MT4/MT5平台的多周期K线图、移动平均线、RSI等指标辅助决策 [4] - 合理仓位管理建议控制在总资金的20%-30%，并设置移动止损功能锁定盈利 [5] - 把握两大核心逻辑：在降息预期兑现前布局多单，利用价格回调建立头寸；通过分散配置对冲风险，例如结合黄金ETF与现货交易 [6] 金盛贵金属服务 - 提供一站式开户服务，支持银联、USDT等主流支付方式，出入金时效控制在24小时内，新手可通过模拟账户熟悉MT4/MT5平台功能 [7] - 7×24小时多语种客服团队可实时解答行情、风控等问题，独创的"交易冷静期+强制平仓+风险预警"三维模型使客户爆仓风险降低60% [9] - 作为香港黄金交易所AA类047号会员，每笔0.1手以上交易均生成唯一"交易编码"，平台点差优势显著 [10] 行业趋势 - 现货黄金交易正迎来战略机遇期，美联储降息周期与地缘冲突的双重驱动下，黄金作为避险资产的核心地位凸显 [11]

非农就业数据修正 - 美国劳工部对5月与6月的非农就业新增人数合计下调25 8万 创下1968年以来最大规模的两个月修正纪录 [1] - 高盛预测今年9月发布的年度非农就业基准修订初步估算将大幅下调55万至95万人 远超市场预期 [1][4] - 此次修正可能成为近十年来最大规模的基准调整 此前2023年1月的修订仅下调5万人 [4] 非农数据修正的重要性 - 非农就业数据是美联储观察经济冷热的核心指标之一 直接影响利率政策预期、美元走势及股债市场情绪 [3] - 每月非农报告发布后通常会在随后两个月进行初步修正 每年年初还会发布基准修订对过去一年数据进行再校准 [3] - 高盛此次预警为9月可能出现的系统性回调敲响警钟 [3] 就业市场疲软迹象 - 小型企业调查（NFIB）、职位空缺数据（JOLTS）以及就业成本指数（ECI）等均显示招聘意愿趋缓、职位需求减少 [5] - 与非农数据的背离现象正引发市场警惕 [5] - 过去两年连续加息的滞后效应可能正在劳动力市场显现 [7] 对美联储政策的影响 - 美联储此前以就业市场强劲为由维持高利率 若下修数据坐实可能迫使美联储重新评估经济韧性 [5] - 市场普遍预期美联储将在9月开始降息 降息概率一度升至90%以上 [6] - 就业市场高估若被证实可能加速降息节奏 [6] 市场焦点 - 市场焦点将集中于即将发布的7月CPI数据和9月的非农基准修订结果 这些数据将是验证就业真相的关键 [7]

美元指数走势分析 - 美元指数周二微幅上涨收于98 81 但仍徘徊在上周五低点附近 明显缺乏方向感 [1] - 美元目前处于典型整理区间 上有99 20附近压制 下有98 50一线支撑带 [3] - 美元横盘反映投资者对宏观基本面的不确定感 未形成趋势性突破 [3] 市场预期变化 - 9月降息概率从一周前35%急剧上升至91% [1] - 市场在数据促降息与官员谨慎观望之间陷入信息拉扯 [3] - 投资者普遍等待更明确信号 可能需下周CPI数据揭晓 [3] 货币政策影响因素 - 美国就业数据疲软强化宽松政策预期 但核心通胀依旧稳定 [3] - 特朗普对美联储理事及统计机构关键职位提名带来政策变量 [3] - 政策制定者独立性受质疑可能干扰货币政策前瞻性和透明度 [3] 货币汇率表现对比 - 美元对日元上涨至147 66 瑞郎略有走软 [4] - 欧元兑美元表现坚挺维持在1 1569 [4] - 资金在主要货币间流动态度谨慎 避险情绪仍在但未形成清晰偏好 [4] 未来政策情景推演 - 若通胀数据和失业率继续走弱 美联储可能在9月降息并启动连续性宽松 [4] - 若通胀意外回升迫使美联储修正鸽派立场 市场可能出现剧烈反转 [4] - 美元当前横盘状态是宏观逻辑错位和政策不确定性共同作用的结果 [4] 市场信心层面影响 - 美元弱势盘整不仅因数据不利 更因市场对制度稳定性提出质疑 [3] - 全球货币体系中的脆弱信任暴露 美元作为安全资产的角色面临考验 [4] - 市场正在等待对美国经济前景的明确判断 [4]

截至 2025 年 8 月 6 日，国内黄金 9995 价格报 784.4 元 / 克，国际金价突破 3439 美元 / 盎司关口，单日涨幅达 0.13%。实物黄金市场同步活跃，周大福、周生生等品牌金店金价普遍攀升至 1015 元 / 克，较月初累计上涨 6.7%。这一涨势与美联储政策信号密切相关：市场对 9 月降息概率的预期已升至 90%，年内可能出现两次 25 个 基点的降息。花旗集团更将三个月内金价预测上调至 3500 美元 / 盎司，强调 "美国经济放缓与地缘风险共振" 将 推动黄金突破历史高位。 来源：每日新动态周 一、金价突破新高：2025 年 8 月市场现象 五、黄金投资风险控制 从交易数据看，2025 年一季度国内金条及金币消费量同比激增 29.81%，反映投资者对避险资产的强烈偏好。与 此同时，上海期货交易所黄金期货成交额同比增长 143.69%，显示专业投资者正通过杠杆工具捕捉行情。这种结 构性变化源于多重因素：一方面，中东局势因以色列与伊朗代理人战争持续紧张，红海航运风险推升避险溢价； 另一方面，美联储维持利率不变但释放鸽派信号，实际利率下行预期降低了持有黄金的机会成本。值得关注的 是， ...

报告行业投资评级 - 黄金投资评级为三颗星,代表更加明晰的多趋势,且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银投资评级为三颗星,代表更加明晰的多趋势,且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 隔夜美国公布7月非制造业PMI下滑且低于预期,美联储独立性等问题令美元维持偏弱趋势,国际金价再度测试近三个月以来运行区间高位阻力,美国经济的不断验证可能令市场情绪存在反复,贵金属震荡趋势中维持回调买入思路 [1] 相关内容总结 关税方面 - 特朗普称未来一周将宣布药品和芯片关税,药品关税最高可达250%,将在未来24小时内大幅提高印度关税,若欧盟不履行对美投资义务,将征收35%关税 [1] - 美国6月贸易帐录得 - 602亿美元,为2023年9月以来最小逆差 [1] 美国经济数据方面 - 美国7月非制造业PMI从6月份的50.8下滑至50.1,低于预期的51.5,7月ISM新订单指数从6月份的51.3降至50.3,出口订单在五个月内第四次陷入萎缩 [1][2] 政治相关方面 - 特朗普称万斯最有可能成为下届总统候选人,国务卿鲁比奥与他并肩作战会很有帮助,可能很快宣布新任美联储主席,有四名候选人,贝森特希望继续留在财政部 [2]

今年，伦敦白银现货价格一度突破39美元/盎司，创近13年新高，白银饰品也受消费者青睐。白银大涨，一方面因前期黄金走高 带动贵金属板块，但白银涨幅偏弱，如今黄金高位风险增加，投资者转投白银；另一方面，白银在光伏、新能源汽车等行业需 求上升，推动价格上涨。 贵金属未来走势如何？长周期看，仍有走强空间，白银、铂金等具备长周期投资价值，但要注意投资周期，短期"快进快出"风 险加大。短期而言，白银交易量小于黄金，价格波动更大，目前二者已明显上涨，需关注全球贸易不确定性带来的工业需求下 降风险。 重要声明：上述内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。 8月5日，地缘冲突升级叠加美联储人事变动，市场避险情绪升温，金价大幅上扬，盘中冲破3444美元/盎司，尾盘稍有回落，最 终COMEX黄金期货收涨0.25%，报3435.00美元/盎司。亚市收盘时，黄金ETF华夏涨0.13%，黄金股ETF跌0.12%。 黄金此轮涨势，源于降息预期、关税引发的通胀压力及美联储人事变动。短期内，避险需求和降息预期或支撑金价维持强势， 3390美元/盎司的近期高点有望被突破。不过，若下周美国8月通胀数据不及预期，或美联储人 ...

前言：富格林规范运营诚信服务15年，兼备香港黄金交易所100号A1行员优质认证，以丰富分析市况经验为投资 者冻结戒备各式出金欺诈。金价周二延续涨势，一度触及近两周高点，为连续四个交易日上涨，展现出强劲的上 涨动能。投资者面对出金欺诈疑惑可随时咨询富格林，寻求合理冻结戒备协助建议，经验充足的专家老师团队在 线提供行情布局建议，显著提升进场操作盈利信心。 美联储动态上，美联储的人事变动为金价走势增添了变数。美联储理事库格勒宣布提前离职，特朗普称将很快公 布其临时接替人选，并排除财长接任的可能性。库格勒离职不仅让美联储理事会空出一个关键席位，还为特朗普 提名新任美联储主席铺平了道路。现任主席鲍威尔的任期将在2026年5月结束，而新提名的理事不仅将填补库格勒 的剩余任期，还有望成为特朗普心目中接替鲍威尔的首选人选。市场预期，新任理事和主席可能倾向于鸽派货币 政策，为金价提供上行动力。 富格林分析指出，眼下，美联储理事库格勒的意外离职以及特朗普对劳工统计局局长的突然解职，进一步加剧外 界对美国经济数据可信度和政策独立性的担忧。投资者正密切关注特朗普的下一步动作，以及美联储在复杂经济 环境下的应对之道。黄金短期内有望在避 ...

中泰国际发布研报称，短期来看，叠加美元指数反弹及港股估值修复到位，大盘面临一定的技术性回调 压力。然而，港股整体上行趋势未改，活跃的交投、持续的港股通资金流入以及处于低位的沽空比例， 均表明市场情绪依然偏暖。国内政策托底、企业盈利改善趋势延续以及积极资金流向形成共振，港股中 期仍有望在基本面和政策面支撑下延续渐进式上行。技术层面，恒生指数短期在24,500点附近预计有一 定支撑。 美债：美国7月非农超预期疲弱，叠加7月ISM制造业指数和密歇根大学消费者信心指数终值均不及预 期，重燃市场对经济衰退的担忧，十年期美债收益率快速下行至4.24%附近。短期收益率或现技术性反 弹修正，但中期核心矛盾已转向：一是关税落地后通胀实际黏性高度(尽管贸易协议部分缓解压力，效 果待验)；二是美联储独立性受挑战——鹰派理事突离职、劳工统计高官遭解职，叠加特朗普施压，鲍 威尔维持鹰派难度加大。 海外市场方面，美股进入8-9月的季节性淡季，适逢7月ISM PMI下跌以及疲弱的非农数据均给予获利了 结甚至做空的机会。标普500指数及纳指于上周四实现单口转向，上周五更显著下跌，标普500指数中线 市宽加速跌至4月底以来新低，显示本轮调整正 ...

黄金市场走势 - 黄金开盘窄幅波动，早盘面临阻力但仍运行在均线上方，多头表现持稳 [1] - 短期内金价有望在避险需求和降息预期支撑下保持强势，后市或突破阻力并走强至目标位3458美元附近 [1] - 美元指数日图及周图多头动力未增强，限制了金价回落力度，月图仍处于2年多宽幅震荡区间下方 [3] - 金价未来一年前景偏向震荡调整或以走强方向为主 [3] 市场影响因素 - 日内关注美国7月全球供应链压力指数及美联储官员讲话（柯林斯、库克、戴利） [3] - 数据预期利空金价但影响有限，后续讲话中库克和戴利偏向鸽派，利好金价概率较大 [3] - 操作思路以低多看涨为主 [3] 技术分析 - 金价上周触及100日均线支撑后止跌反弹，重回60日及中轨上方，看涨前景增强 [3] - 目前多头动力减缓但仍运行在均线上方，ZZ指标未显示反弹触顶，暗示有望继续走强并冲击3顶阻力区域 [3] - 回落走低时60日或100日均线支撑为再度入场看涨机会 [3]

贵金属市场表现 - 现货黄金连续四日上涨 收于3380 65美元/盎司 逼近近两周高位3390 32美元/盎司 [1] - 白银自36 20美元反弹 受阻于37 40美元 [1] - 黄金较3500美元/盎司历史高点低100多美元 技术面突破3335美元阻力位并在100期均线上方保持强势 [3] - 白银测试37 87美元关键枢纽位（50%回撤位） 支撑位在36 70美元（50日均线）和36 21美元摆动低点 [4] 货币政策与市场预期 - 美联储9月降息概率飙升至91% 市场预计至2026年10月累计降息130个基点 高盛预测9月起或连续三次降息（每次25基点） [2] - 特朗普拟更换美联储理事及主席 候选人鸽派倾向可能压低美元和美债收益率 利好黄金 [2] - 7月核心CPI预期环比涨0 3% 同比涨3 0% 超预期通胀或强化降息预期 缓和则短期压制金价 [2] 经济数据与避险情绪 - 6月美国就业数据疲软 前两月数据下修 引发经济放缓担忧 服务业数据走软加剧宽松政策押注 [2][4] - 特朗普解雇劳工统计局局长并计划干预经济数据 增加市场波动性 推动黄金避险需求 [2] 技术面与价格动能 - 黄金支撑位在3366-3365美元 进一步下行限制在3350-3349美元 阻力位为3385美元和3400美元关口 [3] - 白银若突破37 87美元可能加速上涨至39 504美元 但通胀压力或限制上行空间 [4] - 黄金自4月以来盘整 尽管降息预期上升 显示第一季度价格动能已消退 [3]