据CME"美联储观察"，美联储9月维持利率不变的概率为11.3%，降息25个基点的概率为88.7%。美联储 10月维持利率不变的概率为5.5%，累计降息25个基点的概率为49%，累计降息50个基点的概率为 45.5%。 ...

港股市场展望 - 恒生指数距离前期高点存在30%上涨空间 [1] 货币政策预期 - 市场对美联储9月降息概率预期达80% [1]

原油市场 - 美国商业原油库存下降240万桶推动WTI原油期货上涨1.42%至64.15美元/桶 布伦特原油期货上涨1.23%至68.05美元/桶 [1][9] 美股指数 - 标普500指数上涨0.24%至6481.40点创历史新高 道琼斯指数上涨0.32%至45565.23点 纳斯达克指数上涨0.21%至21590.14点 [2][3] - 纳斯达克中国金龙指数下跌超过2% 京东下跌超过3% 阿里巴巴/拼多多/网易/腾讯音乐均下跌超过1% [9] 英伟达业绩 - 第二季度营收467亿美元（去年同期300.4亿美元）超出市场预期的460.58亿美元 净利润264.22亿美元（去年同期165.99亿美元）超出市场预期的234.65亿美元 [4] - 数据中心营收411亿美元略低于市场预期的412.9亿美元 [4] - 公司批准600亿美元股票回购计划 预计第三季度营收540亿美元（±2%）高于市场预期的531.4亿美元 [5] 科技股表现 - 微软上涨0.9% 苹果上涨0.5% 谷歌上涨0.1% Meta下跌0.5% 特斯拉下跌0.9% [7] - MongoDB股价暴涨38% 因软件制造商大幅提高全年盈利预期 [8] 债券与利率 - 10年期美债收益率下降1.8个基点至4.24% 2年期美债收益率下降5.4个基点至3.62% [2][6] - 联邦基金利率期货显示美联储9月降息25个基点概率超过80% [6] 贵金属市场 - 纽约商品交易所COMEX黄金期货上涨0.51%至3449.40美元/盎司 逼近3450美元关口 [3][10] 宏观经济 - 抵押贷款申请周度下降0.5% 再融资申请减少部分被购买申请增加抵消 [6] - 纽约联储行长威廉姆斯表示利率可能下降 但需要更多经济数据支持9月降息决策 [6]

每经AI快讯，8月28日，据CME"美联储观察"显示，美联储9月降息25个基点的概率为88.7%，维持利率 不变的概率为11.3%。 ...

小盘股市场前景 - 美联储加息预期增强及投资者向科技以外板块轮动使小盘股处于反弹有利位置 [1] - 罗素2000指数自鲍威尔讲话后上涨3.1% 8月累计涨幅达8.9% [2] - 策略师普遍上调小盘股展望 特鲁斯特财富将评级从"缺乏吸引力"上调至"中性" [3] 机构观点与预测 - 美国银行预计罗素2000将短期内跑赢大盘股 瑞银认为低利率环境将推动低质量小盘股延续涨势 [4] - RBC资本市场认为从大型科技公司流出的资金轮动将支撑小盘股短期表现 [5] - Piper Sandler首席经济学家预测降息结合减税法案将推动明年经济实现3%增长 [10] 利率政策影响 - 美联储9月降息概率从75%升至87.2% 10月降息概率达93.8% 12月概率达98.8% [6][7] - 小盘股高度依赖外部融资 低利率环境可改善资本可获得性并降低现有债务再融资成本 [8] - 历史数据显示小盘股在美联储降息后往往表现优异 [7] 经济与市场环境 - 小盘股公司更依赖本土经济 经济改善时表现通常优于大盘 [9] - 杰富瑞、瑞银、花旗和汇丰近期同步上调标普500预测 认为企业盈利韧性和宏观背景支撑积极前景 [9] 小盘股ETF产品 - 主要可选产品包括IJR、IWM、VB、SCHA和SPSM等小盘股ETF [11] - IWM月均成交量3478万股流动性最佳 SPSM年费率0.03%成本最低 [12] - IJR资产规模达853.5亿美元规模最大 VB近月涨1.85% 近一年涨5.06%表现最佳 [12]

美股市场表现 - 美股三大股指开盘涨跌不一但随后悉数翻红 [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌超2% [3] - 多只热门中概股下跌 理想汽车跌6.75%至22.985美元 小鹏汽车跌4.95%至23.125美元 蔚来跌3.36%至6.475美元 [3][4] - 禾赛科技跌4.17%至25.557美元 名创优品跌4%至24.95美元 京东集团跌3.57%至30.675美元 [4] - 信也科技跌3.55%至8.565美元 汽车之家跌3.47%至28.08美元 [4] 互联网与消费行业 - 美团ADR大跌近10% 主因第二季度经调整净利润同比下滑89%至14.9亿元 营收同比增长11.7%至918亿元 [5] - 京东集团跌超3% 阿里巴巴跌超2% [5] 大宗商品市场 - 现货黄金震荡跳水 一度跌破3380美元/盎司 [7] - 现货白银一度跌逾1% [9] 货币政策与市场预期 - 纽约联储主席威廉姆斯称美联储政策会议将是"实时"会议 暗示可能进行利率调整 [11][14] - 美联储官员认为当前利率处于"适度限制性"状态 为降息提供空间 [14] - 特朗普宣布免职美联储理事莉萨·库克 引发对美联储独立性的担忧 [11][13] - 市场预期美联储9月可能降息 主因鲍威尔提及"就业下行风险上升"和"政策立场调整必要性" [14]

美元汇率走势 - 美元兑一篮子货币汇率连续第三周下跌 上周美元指数下跌0.10%至97.73点 [1] - 欧元兑美元汇率上涨0.15%至1欧元兑1.1715美元 美元兑日元汇率下跌0.15%至1美元兑146.95日元 [1] - 鲍威尔讲话导致美元单日暴跌近1% 创下连续第三周下跌纪录 [1] 美联储政策预期 - 市场对美联储9月下调关键利率预期持续升温 预计降息25个基点 [1] - 鲍威尔指出经济风险趋于平衡 货币政策调整时机临近 [1] - 降息主要理由为美国劳动力市场疲软 但通胀数据高企限制政策空间 [1] 市场关注焦点 - 投资者密切关注鲍威尔在美联储年会讲话 关注是否释放降息信号 [1] - 市场关注美联储是否重申长期立场 即在进口关税对通胀影响确定前不急于降息 [1] - 美联储9月17日会议成为市场预期降息的关键时点 [1]

美股市场表现 - 美股三大股指开盘涨跌不一但截至22时40分左右悉数翻红 [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌超2% [3] 中概股下跌情况 - 理想汽车股价22.985美元下跌6.75% [3][4] - 小鹏汽车股价23.125美元下跌4.95% [3][4] - 蔚来股价6.475美元下跌3.36% [3][4] - 禾赛科技股价25.557美元下跌4.17% [4] - 名创优品股价24.95美元下跌4% [4] - 京东集团股价30.675美元下跌3.57% [4][5] - 信也科技股价8.565美元下跌3.55% [4] - 汽车之家股价28.08美元下跌3.47% [4] 美团业绩表现 - 美团第二季度营收918亿元同比增长11.7% [5] - 经调整净利润14.9亿元同比下滑89% [5] - 美团ADR大跌近10% [5] 大宗商品走势 - 现货黄金一度跌破3380美元/盎司 [5] - 现货白银一度跌逾1% [6] 美联储政策动向 - 纽约联储主席威廉姆斯称政策会议将是"实时"会议暗示可能进行利率调整 [8] - 美联储官员对降息再度鸽派表态 [7] - 当前利率水平处于"适度限制性"状态 [10] 政治因素影响 - 特朗普宣布即刻免职美联储理事莉萨·库克 [8] - 市场可能负面看待针对美联储独立性的攻击 [9]

美股市场表现 - 美股三大股指开盘涨跌不一但随后悉数翻红 [1] - 理想汽车股价22.985美元下跌6.75% [3] - 小鹏汽车股价23.125美元下跌4.95% [3] - 禾赛科技股价25.557美元下跌4.17% [3] - 名创优品股价24.95美元下跌4.00% [3] - 京东集团股价30.675美元下跌3.57% [3] - 信也科技股价8.565美元下跌3.55% [3] - 蔚来股价6.475美元下跌3.36% [3] - 汽车之家股价28.08美元逆势上涨3.47% [3] - 美团ADR大跌近10% 主因第二季度经调整净利润14.9亿元同比下滑89% [3] 大宗商品市场 - 现货黄金震荡跳水一度跌破3380美元/盎司 [6] - 现货白银一度跌逾1% [8] 货币政策动态 - 美联储官员释放鸽派信号 纽约联储主席威廉姆斯称政策会议将是"实时"会议 [9][10][11] - 特朗普宣布即刻免职美联储理事莉萨·库克 引发市场对美联储独立性的担忧 [12][14] - 市场预期美联储9月会议可能降息 因鲍威尔提及"就业下行风险上升"和"政策立场调整"需求 [15] - 分析师指出若美联储"顺周期"降息 可能引发美债收益率曲线陡峭化和通胀预期上升 [14]

大宗商品研究所 贵金属研发报告 上海：021-65789219 北京：010-68569781 贵金属衍生品日报 2025 年 8 月 27 日 研究所副所长：车红云 期货从业证号：F03088215 投资咨询号：Z0017510 研究员：王露晨 CFA 期货从业证号：F03110758 投资咨询号：Z0021675 联系方式： 邮箱： wangluchen_qh@chinastock.co m.cn 贵金属衍生品日报 【市场回顾】 1.贵金属市场:今天白天，伦敦金小幅回吐昨日部分涨幅，当前交投于 3380 美 元附近，伦敦银相对更加疲软，当前交投于 38.4 美元附近。受外盘驱动，沪金主 力合约收涨 0.12%报 781.16 元/克，沪银主力合约收跌 0.52%，报 9305 元/千 克。 2.美元指数:美元指数有所反弹，当前交投于 98.6 附近。 3.美债收益率:10 年美债收益率窄幅波动，当前交投于 4.265%附近。 4.人民币汇率:人民币兑美元汇率小幅走弱，当前交投于 7.162 附近。 【重要资讯】 1.美联储风波：①外媒 26 日讯：特朗普政府正在权衡影响地方联储的方案， 并加强对地方联储主 ...