公司业务运营状况 - 截至目前，公司业务未受到地缘冲突的影响 [1]

黄金期货行情数据 - 1月9日沪金主力合约收盘价为1006.48元/克，当日上涨0.68% [1] - 当日沪金主力合约成交量为161,188手，持仓量为119,286手 [1] - 1月9日上海黄金现货价格为1000.85元/克，较期货主力价格贴水5.63元/克 [1] 宏观经济与就业数据 - 美国上周初请失业金人数升至20.8万人，略低于市场预期，前值上修1000人至20万人 [1] - 美国挑战者报告显示，去年12月裁员人数为35,553人，创17个月新低 [1] 机构观点与市场逻辑 - 大宗商品指数权重调整引发短期抛售，美国通胀预期上升但失业数据向好，地缘冲突和货币宽松预期对金价构成支撑 [2] - 国际金价收涨0.5%，报4477.39美元/盎司，盘中最低触及4407.29美元/盎司 [2] - 全球黄金ETF在2025年资金流入创下历史新高 [2] 投资策略与关注点 - 中长期上涨空间仍存，建议多单在4300美元上方继续持有 [3] - 需关注金银比回升和美国非农数据 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 昨日市场情绪小幅降温，商品市场显著走弱，股指震荡，成交量收缩，周初市场情绪过热，股指快速上涨后进入震荡整固阶段，宏观层面暂无明显利空，应关注资金流向与市场情绪变化，预计股指短期偏多，各品种受宏观、产业等因素影响走势各异，需关注相关因素并做好风险控制 [1] 各行业板块总结 宏观金融 - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，关注日本央行利率决策 [1] 有色金属 - 铜价高位回落，但矿端扰动犹存，下行空间有限 [1] - 国内电解铝累库，产业驱动有限，宏观反内卷情绪退潮，铝价高位回落 [1] - 氧化铝供应端释放空间大，产业面偏弱施压价格，但价格基本处于成本线附近，预计震荡运行 [1] - 锌基本面好转，成本中枢上移，宏观情绪好使锌价上行，但基本面仍有压力，谨慎看待上方空间 [1] - 印尼将调整RKAB配额，市场对镍供给担忧降温，LME镍库存增加，镍价高位回调，后续政策落地有不确定性，短期波动风险加剧，关注印尼政策、宏观情绪和期货持仓变化 [1] 贵金属与新能源 - BCOM指数年度权重调整及交易所对白银风控，贵金属价格回落，短期金银或延续偏弱且波动剧烈，中长期关注逢低做多机会 [1] - 铂、钯跟随贵金属走弱，短期宽幅震荡，中长期铂供需缺口仍存、钯趋于供应宽松，铂可逢低做多或采用【多铂空钯】套利策略 [1] 工业品类 - 工业硅西北增产、西南减产，多晶硅、有机硅12月排产下降 [1] - 多晶硅处于新能源车传统旺季，储能需求旺盛，供给端复产增加，短期加速上涨 [1] - 螺纹钢和热卷短期情绪和资金定价权重大于产业矛盾，单边可带止损跟进多单，期现参与正套头寸 [1] - 铁矿石板块轮动，但上方压力明显，不建议追多 [1] - 有色金属弱现实与强预期交织，现实供需偏弱，能耗双控与反内卷或扰动供应 [1] - 短期市场情绪转暖，供需有支撑，但中期供需过剩，价格承压 [1] - 纯碱跟随玻璃，中期供需更宽松，价格承压 [1] - 若“去产能”预期发酵且现货年前补库，焦煤或有上涨空间，但目前预期源于网络传闻，实际涨幅难判断 [1] 农产品 - MPOB 12月数据或利空棕榈油，后续棕榈油或在季节性减产、B50政策、美国生柴题材下反转，短期警惕宏观情绪反弹 [1] - 豆油基本面强，建议在油脂中多配，考虑多Y空P价差，等待1月USDA报告 [1] - 中加贸易关系或转机，澳籽进口打通菜籽贸易流，菜油交易逻辑转向全球菜籽增产预期，仍有下跌空间，短期警惕宏观情绪反弹 [1] - 棉花新作丰产预期强，收购价支撑成本，下游开机低但纱厂库存不高有补库需求，市场短期有支撑无驱动，关注中央一号文件、植棉面积、天气和旺季需求 [1] - 白糖全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，盘面下跌有成本支撑，短期基本面缺乏持续驱动，关注资金面变化 [1] - 玉米基本面无明显变化，基层售粮进度快，贸易商未战略性建库，饲料企业维持安全库存，节前有补库需求，短期CO3预期震荡偏强，关注政策粮拍卖动态 [1] - 国内或重启进口豆拍卖，中加关系缓和，中国或暂停对加拿大菜粕征税，宏观情绪降温，豆粕盘面预期偏震荡，关注1月USDA供需报告和巴西升贴水走势 [1] - 纸浆受商品宏观回落影响下跌，未跌破震荡区间，短期商品情绪波动大，建议谨慎观望 [1] - 原木现货价格触底反弹，期货价格下跌空间有限，但1月外盘报价下跌，期现市场缺乏上涨驱动，预计760 - 790元/m³区间震荡 [1] - 生猪现货逐渐稳定，需求支撑但出栏体重未出清，产能有待释放 [1] 能源化工 - 原油受OPEC+暂停增产、俄乌和平协议不确定性、美国制裁委内瑞拉出口影响 [1] - 燃料油短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺，沥青利润较高 [1] - BR橡胶盘面持仓下滑、仓单新增，涨幅阶段性放缓，现货领涨修复基差，BD/BR挂牌价上调，加工利润收窄，海外裂解装置产能出清，石脑油征税利多丁二烯价格，顺丁高开工高库存，丁苯相对较好 [1] - PX市场上涨非基本面突变，基本面有支撑，2026年市场趋紧，受印度新增PTA产能及需求增长驱动，国内PTA高开工，汽油价差高位支撑芳烃 [1] - 乙二醇因中国台湾装置停车消息刺激反弹，聚酯下游开工率超90%，需求略超预期 [1] - 亚洲苯乙烯市场持稳，供应商亏损不愿降价，买家因下游需求疲软和利润压缩压价，国内因出口支撑看涨情绪不弱，市场弱平衡，关注海外市场带动 [1] - 尿素出口情绪缓和，内需不足上方空间有限，有反内卷和成本端支撑 [1] - PF地缘冲突加剧原油有上涨风险，检修减少开工负荷高位，供应增加，下游需求开工走弱，2026年投产偏多供求过剩加剧，市场预期偏弱 [1] - 丙烯检修少开工负荷高，供应压力大，下游改善不及预期，丙烯单体高位、原油价格上涨成本支撑，地缘冲突加剧原油有上涨风险 [1] - PVC 2026年全球投产少未来预期乐观，但当前新产能放量供应压力攀升，需求减弱订单不佳，西北地区差别电价有望倒逼产能出清 [1] - LPG 1月CP超预期上涨，美委、中东地缘冲突升级，EIA周度C3库存累库放缓将去库，国内港口库存去化，国内PDH高开工深度亏损，全球民用燃烧刚需，海外烯烃调油对MTBE需求下滑，石脑油征税使LPG远期需求预期增加，下游烯烃产品表现偏强 [1] 集运 - 集运欧线预计一月中旬见顶，航司试探性复航谨慎，节前补库需求仍在 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 报告对原油、白银、生猪等多个品种进行短评，分析各品种市场情况并给出投资建议，如原油短线过渡为佳，白银或跟随黄金高位震荡等 [2][4] 各品种短评总结 原油 - 伊拉克、阿联酋、哈萨克斯坦和阿曼到2026年6月每日减产82.9万桶，伊朗首都互联网服务中断，特朗普表态使投资者担忧石油供应状况，隔夜油价大幅反弹，地缘冲突频繁，短线过渡为佳 [2] 白银 - 美国上周初请失业金人数略低于预期，经济有韧性，市场预期1月美联储不降息，白银利空因素增加，或跟随黄金高位震荡 [2] 生猪 - 1月8日全国农产品批发市场猪肉平均价格下降0.3%，猪价南北分化，北方偏弱南方偏强，养殖端随行出栏，价格随交易量小幅调整，下游终端对高价接受度低，短期供需博弈持续，期货价格区间震荡，关注养殖端出栏量及能繁母猪去化程度 [4] 棕榈油 - 印尼去年消费棕榈基生物柴油增长7.6%，可能提高棕榈油出口税，“印尼政策利好预期”与“马来西亚高库存现实”博弈，国内现货市场基差成交寡淡，终端需求一般，建议短线参与 [4] 豆粕 - 1月8日国内豆粕现货市场价格涨跌互现，油厂及贸易商挺价意愿增强，但下游追涨情绪偏弱，国内大豆及豆粕库存高位，一季度供应宽松，制约价格上涨空间，短线关注05合约能否企稳反弹，操作以短线为主 [5] 碳酸锂 - 原料端锂矿价格受碳酸锂高价影响走高，冶炼厂观望；供给端锂盐厂生产意愿积极，供给量稳定增长；需求端下游采购谨慎，以刚需和长协为主，基本面处于供给稳健、需求稳定阶段 [6] 螺纹钢 - 截至1月8日当周，螺纹钢产量增加，厂库、社库由降转增，表需下降，部分钢厂复产利好原燃料价格，但下游采购或趋谨慎，钢市成交量可能下滑，短期钢价涨势或受阻 [7] 焦煤 - 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率环比增5.7%，原煤日均产量和库存环比增加，春节前两周现货成交少，节后焦企去库价格下跌概率大，本轮价格上涨风险大，炼焦煤库存压力高，建议谨慎操作 [8] PTA - PTA社会库存下降，产能利用率77.41%，聚酯综合产能利用率86.91%，1季度累库预期增强，部分聚酯大厂计划降负，PTA自身驱动有限，中长期加工费预计改善，PX供应较预期宽松，短期观望为佳 [8] 天然橡胶 - 泰国原料胶水和杯胶价格上涨，国内产区停割，东南亚原料价格止跌回升，胶厂加工利润亏损，国内天胶显性库存累库，需求端轮胎企业灵活控产，成品库存累库，原料采购逢低补货，技术处于调整阶段，整体宽幅震荡，短期高位偏空 [9] 铝 - 澳大利亚峡谷资源公司铝土矿项目2月启动采矿，6月启运，有色板块承压铝价回调，供应端新矿转化为有效产能需时间，全球电解铝供应增长受限，消费端现货成交有限，下游畏高，短期内铝价高位震荡消化涨幅 [10] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价下降，国内甲醇开工高位上升，下游需求小幅下降，港口库存继续积累，内地市场走弱，港口市场基差走弱，整体商谈成交尚可，预计短期震荡运行 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价上升，产量环比增8.11%，厂家总库存上升11.67%，浮法玻璃开工小幅下降，库存下降，部分区域提涨，产销尚可，下游采购刚需为主，国内纯碱市场窄幅上涨，供应高位徘徊，下游采购情绪不佳，厂家库存高位大幅上升，预计短期震荡偏弱 [12] 长期国债 - 货币市场利率多数上行，受年初财政国债发行影响资金面偏紧，股市上涨利空国债，股债跷跷板为主要逻辑 [12] 黄金 - 黄金超越美国国债成全球最大储备资产，美元信用减弱长周期支撑黄金多头，但短期黄金阶段性见顶概率高，中期高位震荡，关注金银相互影响 [13] 塑料 - 华北LLDPE主流价上涨，周度产量下降，生产企业库存下降，下游工厂月初刚需补库后抵触涨价，供应端检修装置增多压力缓解，市场现货充足，成本端原油价格较稳，预计短期震荡运行 [14]

黄金价格最新报价 - 国内黄金（99.95%）最新报价为1001.82元/克，上涨0.21% [1] - 国际黄金价格报4479.7美元/盎司，上涨0.43% [2] 影响价格的核心驱动因素 - 美联储降息预期与非农数据成为关键节点，疲软就业数据强化了2026年至少两次降息的市场预期，低利率环境利好黄金 [3] - 市场预期12月非农新增就业岗位降至6万个，若数据符合或弱于预期将巩固降息预期支撑金价，若超预期强劲则可能引发短期回调 [3] - 全球地缘不确定性升温，如美国在委内瑞拉的军事行动等，推动避险资金流入黄金 [4] - 各国央行持续购金支撑金价，中国央行已连续14个月增持黄金，2025年12月末储备环比增3万盎司至7415万盎司 [4] 机构观点与技术面分析 - 机构普遍长期看涨金价，汇丰预计上半年金价触及5000美元/盎司，摩根士丹利认为四季度将升至4800美元/盎司 [5] - 短期彭博商品指数权重调整引发基金被动抛售，给金价带来下行压力 [5] - 高盛提示库存偏紧或先引发剧烈波动后回调，当前金价在4400-4500美元区间高位震荡 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期震荡、中期强势、日内震荡偏强，建议观望，因流动性恢复及地缘冲突利好金价[1] - 铜短期震荡、中期强势、日内震荡偏弱，建议长线看强，因流动性恢复叠加产业强预期推升铜价[1] 各品种总结 黄金 - 日内观点震荡偏强，中期观点强势，参考观点观望[3] - 核心逻辑为昨日沪金震荡下行，日内跌破1000元关口，夜盘重返该关口；委内瑞拉事件后市场恐慌情绪未蔓延，节后风险偏好和流动性较高，短期宏观氛围冷却使黄金避险需求上升；可持续关注1000元关口多空博弈[3] 铜 - 日内观点震荡偏弱，中期观点强势，参考观点长线看强[4] - 核心逻辑为昨日日内宏观氛围冷却，沪铜震荡走弱，夜盘延续颓势，持仓量变化不大；昨夜伦铜跌破1.3万美元关口，沪铜主力期价一度跌破10.2万关口；12月以来铜价上涨核心驱动为宏观流动性宽松、矿端扰动及AI叙事，短期涨幅大导致多头了结意愿上升，期价高位回落[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近月盘面整体跟随现货报价走势，1月7日EC2602高开低走，远月受地缘冲突支撑维持震荡走势；后续SCFIS欧线指数中枢预计逐渐抬升 [6] - 现货运价方面需关注MSK调价动作；12 - 1月发运预计逐渐好转；需关注船司1月调价节奏及高点出现时间；地缘冲突短期可能抬升燃油成本，中长期可能使油价承压并影响贸易格局，目前对集运航线影响不大，但需关注后续动态 [7] - 交易策略上，EC2602多单逢高可考虑全部止盈，关注运价筑顶节奏；6 - 10正套可等待逢低入场机会 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面情况 - EC2602收盘价1779.1点，较上一日-5%，成交量43604手，较上一日+100.79%，持仓量21811手，较上一日-12.74%；EC2604收盘价1182点，较上一日-3.42%，成交量22083手，较上一日+114.86%，持仓量26339手，较上一日+10.07%等 [4] 月差结构情况 - EC02 - EC04价差597，较上一日涨跌-51.8；EC02 - EC06价差356，较上一日涨跌-99.5等 [4] 集装箱运价情况 - 1月7日SCFIS欧线指数1795.83点，环比+3.05%，同比-46.99%；SCFI综合指数1656.32点，环比+6.66%，同比-30.70%等 [4] 燃油成本情况 - WTI原油近月价格56.85美元/桶，环比-2.15%，同比-21.90%；布伦特原油近月价格60.13美元/桶，环比-2.10%，同比-20.5% [4] 市场分析及策略推荐 - 市场分析：受MSK报价影响，盘面回调，近月跟随现货走势，远月维持震荡；SCFIS欧线指数略不及预期，后续预计抬升；现货运价关注MSK调价；12 - 1月发运预计好转；关注船司1月调价节奏；地缘冲突短期或抬升燃油成本，中长期或使油价承压、影响贸易格局 [6][7] - 交易策略：单边，EC2602多单逢高可全部止盈，关注运价筑顶节奏；套利，6 - 10正套可等待逢低入场机会 [8][9] 行业资讯 - 中方正研究收紧对日稀土出口许可审查，日本经济或受较大冲击 [10] - 特朗普称委内瑞拉临时当局将向美国移交3000万至5000万桶受制裁原油 [10] - 伊朗称随时准备对侵略或敌对行为作出果断回应 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铁矿石、原油、螺纹钢等多种期货品种进行短评，分析各品种供需、成本等因素，给出价格走势预期及投资建议，如部分品种短期震荡偏强，部分建议短多参与或短期观望 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 12月29日 - 01月4日全球铁矿石发运总量 3213.7 万吨，环比减 463.4 万吨；澳洲巴西发运总量 2742.7 万吨，环比减 316.9 万吨；中国 47 港到港总量 2824.7 万吨，环比增 96.9 万吨；45 港到港总量 2756.4 万吨，环比增 155.0 万吨 [2] - 港口库存攀升，供应处高位，需求端钢厂利润修复后铁水产量回升，钢厂小幅补库 [2] - 供需格局偏宽松，短期市场预期供需边际改善，冬储补库信心略增，预计矿价延续震荡偏强运行 [2] 原油 - 截止 2026 年 1 月 2 日当周，美国商业原油库存减 280 万桶，汽油库存增 440 万桶，馏分油库存增 490 万桶 [3] - 美国对委内瑞拉制裁和禁运未解除，原油滞留港口影响作业和生产 [3] - 地缘冲突频发但供应过剩，建议短线交易 [3] 螺纹钢 - 1 月 6 日，国内钢材市场震荡趋弱，唐山迁安普方坯出厂含税稳报 2930 元/吨，2 家钢厂下调建筑钢材价格 20 - 50 元/吨，全国 31 个主要城市 20mm 三级抗震螺纹钢均价 3308 元/吨，较上一交易日跌 7 元/吨 [5] - 1 月部分钢厂复产，淡季钢材需求收缩，钢市供需压力加大，原料市场偏弱，成本端支撑不稳 [5] - 短期受宏观情绪提振，钢价震荡偏强运行 [5] 硅铁 - 五大钢种硅铁周需求 18481.1 吨，环比增 2.27%，供应端厂家观望，周产量环比微增 0.04 万吨至 9.89 万吨，周度需求供应比上行至 18.69%，环比增 0.34% [5] - 兰炭价格下调，但电价高企使硅铁成本处相对高位，用煤用电旺季碳元素估值有支撑，兰炭及电价难大跌 [5] - 淡季钢厂利润承压，钢材产量下滑压制炉料价格，上游供应压力缓解，终端需求淡季供需双弱，预计期价围绕成本估值震荡运行 [5] 生猪 - 1 月 6 日，“农产品批发价格 200 指数”为 129.28，“菜篮子”产品批发价格指数为 131.96，全国农产品批发市场猪肉平均价格 17.99 元/公斤，比前一日升 0.2%；鸡蛋 7.44 元/公斤，比前一日降 0.9% [6] - 全国猪价北强南弱，北方部分猪源供应减少支撑价格，南方供应充足需求一般，价格稳中弱势 [6] - 整体供应宽松难持续走高，但市场看涨情绪浓，建议短多参与，关注养殖端出栏量及能繁母猪去化程度 [6] 豆粕 - 1 月 6 日，国内豆粕现货市场价格普遍上调，天津市场 3110 元/吨涨 20 元/吨，山东市场 3080 元/吨涨 20 元/吨，江苏市场 3070 元/吨涨 20 元/吨，广东市场 3110 元/吨涨 40 元/吨 [6] - 当前市场交投情绪好，油厂及贸易商挺价意愿强 [6] - 短期豆粕成本支撑，震荡偏强运行，若后期进口大豆到港压力显现且需求无改善，价格将承压 [6] 棕榈油 - 2026 年 1 月 1 - 5 日，马来西亚棕榈油单产环比上月同期减 34.70%，出油率环比增 0.04%，产量环比减 34.48% [7] - 1 - 5 日出口增加产量大降，但数据影响有限，外商报价积极支撑盘面价格 [7] - 短期市场看涨情绪浓，建议短多参与，关注原油端对油脂的影响 [7] 铜 - 铜陵有色控股子公司米拉多铜矿二期工程预计延期，原计划 2026 年初投产，因厄瓜多尔政治局势影响采矿合同签署进度，投产时间不确定 [7] - 铜价上涨受地缘动荡推升风险溢价和矿端扰动持续影响，需求端受高价压制，但新能源与 AI 算力领域有中长期空间 [7][8] - 铜价冲高后警惕回调，预计短期震荡偏强 [8] PTA - 供应端英力士 110 万吨、逸盛宁波 220 万吨重启，逸盛新材料短暂降负，个别装置短停，PTA 负荷至 72.5%（ - 0.7%） [8] - PX 已反应节后预期，近期供应较宽松，远端预期好，PTA1 季度累库预期增强，部分聚酯大厂计划降负，自身驱动有限，中长期产能投放周期结束加工费预计改善 [8] - 多头兑现利润后，短期观望为佳 [8] 天然橡胶 - 泰国原料胶水价格 55 泰铢/公斤（0.29/0.55%），杯胶价格 51.5 泰铢/公斤（0.20/0.39%）；海南胶水制全乳和制浓乳胶价格均为 15000 元/吨（0/0%） [9] - 截至 2026 年 1 月 4 日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期增 1.69 万吨至 46.03 万吨，增幅 3.80%；青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 54.83 万吨，环比增 2.35 万吨，增幅 4.48%，保税区库存 8.81 万吨，增幅 8.16% [9] - 国内产区停割，东南亚原料价格止跌回升，胶厂加工利润亏损，国内库存累库，一季度累库高度预期不一，需求端轮胎企业灵活控产，成品库存累库，原料采购逢低补货，商品氛围好，橡胶盘面资金积极进入，短期逢低做多为佳 [9] 甲醇 - 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量 9.42 万吨，周增 1.57 万吨；江苏太仓甲醇市场价 2268 元/吨，上升 48 元/吨；国内甲醇周产能利用率 90.23%，环比 - 0.74%；中原大化 50 万吨/年甲醇装置预期本周检修结束；下游总产能利用率 74.26%，周降 0.52%；中国甲醇港口样本库存 147.74 万吨，周升 6.49 万吨；中国甲醇样本生产企业库存 42.26 万吨，周增 1.86 万吨 [10] - 国内甲醇开工高位，下游需求小幅下降，港口库存继续积累，江苏沿江主流库区提货良好，内地市场震荡整理，企业竞拍成交顺畅，港口市场基差偏强，商谈成交一般 [10] - 甲醇港口库存高位上升，进口量预期减量，现货市场好，预计短期偏强运行 [10] 聚丙烯 - 华东拉丝级聚丙烯主流价 6253 元/吨，环比持平；聚丙烯产能利用率 74.88%，较上日 - 1.05%；下游行业平均开工 52.766%，周降 0.48 个百分点；聚丙烯商业库存 73.42 万吨，周降 5.5 万吨；两油聚烯烃库存 66 万吨，较上日 - 1 万吨 [11] - 供应端生产企业积极检修调控产量，减弱供需矛盾，商业库存及两油聚烯烃库存下降，需求端淡季叠加年底资金回笼压力，下游采购谨慎，成本端原油价格走弱 [11] - 聚丙烯商业库存下降，需求弱，预计短期承压震荡偏强 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价 1232 元/吨，上升 2 元/吨；纯碱周度产量 69.71 万吨，环比 - 2.08%；纯碱厂家总库存 140.83 万吨，周降 2.1%；浮法玻璃开工率 73.03%，周度 - 0.86 个百分点；全国浮法玻璃均价 1076 元/吨，环比持平；全国浮法玻璃样本企业总库存 5686.6 万重箱，环比降 3% [12] - 浮法玻璃开工小幅下降，库存下降，华东市场变化不大，企业稳价出货，中下游拿货积极性一般，按需补库，国内纯碱市场走势一般，价格弱稳调整，供应高位徘徊，下游需求不温不火 [12] - 纯碱厂家库存高位持续下降，现货市场表现一般，预计短期震荡略偏强 [12]

地缘冲突与油价短期波动 - 美委地缘冲突升级为国际油价提供短期支撑，纽约商品期货交易所WTI 2月原油即期合约收盘上涨1.74%至58.32美元/桶，洲际交易所布伦特3月原油即期合约收盘上涨1.66%至61.76美元/桶 [2] - 地缘紧张局势推高风险溢价及供应中断担忧，短期为原油提供上行动力，但长期若美国石油企业重返并提升委内瑞拉产量，将显著增加全球供应 [5] - 作为全球重要产油国及OPEC成员国，委内瑞拉已探明石油储量约3030亿桶位居全球第一，但其原油产量仅占全球总产量的约1% [5] 国内成品油调价搁浅 - 1月6日24时国内汽柴油零售限价调整搁浅，因计价周期内参考原油变化率1.07%对应的汽柴油上调幅度为45元/吨，未达到《石油价格管理办法》规定的50元/吨调价红线 [2][3] - 国家发改委公告，未调金额将纳入下次调价时累加或冲抵，本次搁浅为2026年首次调价搁浅，下一次调价窗口将在2026年1月20日24时开启 [3] - 尽管地缘冲突提供支撑，但全球供应过剩背景未改，国内计价周期内国际油价整体震荡偏弱，导致国内参考原油变化率在正值区间内回落 [2] 原油市场供需基本面 - 全球原油供应保持增加，OPEC+大概率暂停一季度增产，但非OPEC+原油产量仍保持高位，同时全球原油市场处于消费淡季，需求整体保持弱势 [4] - 供需不平衡是主导国际油价走势的重要因素，市场处于消费淡季且全球经济前景存不确定性 [4] - 美国处于石油消费淡季，美国石油库存压力较大，对油价构成压力 [4] 机构对油价及调价前景的预测 - 金联创原油分析师预计，排除不可抗力后，1月份WTI主流运行区间为55—60美元/桶，布伦特主流运行区间为58—63美元/桶 [5] - 卓创资讯原油分析师预计，WTI短期可能脉冲上涨至60美元/桶附近，随后缓慢回落至55—60美元/桶区间波动 [6] - 对于下一轮成品油调价，业内观点出现分歧：隆众资讯分析师认为OPEC+暂停增产、地缘局势及寒冷天气提振局部需求，下一轮上调概率较大；而卓创资讯分析师则认为南美局势可控、美国消费淡季及库存压力下，国际油价或弱势下跌，新周期对应上调幅度或在20元/吨 [4] - 隆众资讯测算，以当前国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现小幅下调趋势 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘冲突有外溢风险，甲醇持续偏强运行，建议偏多思路对待，多单继续持有，不建议追高，需警惕突发事件情绪端冲击 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 盘面情况 - 截至发稿，甲醇主力合约涨超3%，逼近2300元/吨关口；近日大批美军飞机突然飞往欧洲，引发美军未来可能在该地区执行特种作战任务的猜测 [3] 基本面情况 - 今日港口甲醇报价2260元/吨；周末美国袭击委内瑞拉，地缘冲突风险升级，对甲醇直接影响较为有限，但仍有外溢风险，主要关注中东局势；上周港口和内地均累库，1月中旬以后进口到港量预计减少，桑加烯烃装置有重启计划，甲醇面临弱现实强预期 [3] 操作建议 - 多单继续持有，不建议追高，需警惕突发事件情绪端冲击 [4]