二 〇 二 五 年 度 2025 年 6 月 15 日 玉米：高位震荡 尹恺宜 投资咨询从业资格号：Z0019456 yinkaiyi@gtht.com 报告导读： （1） 玉米市场回顾 现货市场，6 月 13 日当周，玉米现货上涨。据汇易网统计，截至 6 月 13 日，全国玉米均价 2405.69 元/吨，较前一周 2387.84 元/吨上涨 18 元/吨。山东深加工 2420-2520 元/吨，禽料玉米 2420-2450 元 /吨，猪料玉米 2460-2500 元/吨，河南 2400-2460 元/吨，河北 2420-2480 元/吨。黑龙江深加工干粮 收购 2200-2250 元/吨，吉林深加工玉米主流收购 2210-2250 元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购 2240- 2330 元/吨。北方玉米集港价格 2280-2320 元/吨（挂牌），水分 14.5%-15%，广东蛇口散船 2430-2450 元/吨。 期货市场，6 月 13 日当周盘面上涨。港口现货价格涨幅较大，市场心态得到提振，北方港口库存继 续去化，价格上涨。主力合约（C2507）最高价 2387 元/吨，最低 2338 元/吨，收盘价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周工业硅上涨0.75%，多晶硅下跌3.01%，工业硅主力合约建议在6800 - 7800区间震荡操作，止损区间6500 - 8000；多晶硅主力合约短期震荡，震荡区间32500 - 39000，止损区间32000 - 42000 [7] - 工业硅供应端云南、四川等地进入丰水期，产量小幅增加，产能利用率提升；需求端三大下游行业对工业硅总需求呈持平趋势；多晶硅供应端厂家降负荷运行，需求端疲软，库存高位 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周工业硅上半周逼近大厂现金成本价后反弹，07合约换月预计表现不大，08合约空仓增加；多晶硅因美国储能企业破产致下游光伏价格下滑，延续跌势 [7] - 行情展望：工业硅供应端丰水期产量增加，需求端有机硅或小幅增产形成部分利好，多晶硅需求下滑，铝合金按需补库难拉动，总需求持平；多晶硅供应端降负荷，需求端疲软、库存高，需求面临较大压力 [7] 期现市场 - 本周工业硅和多晶硅期价均下跌，工业硅价格下跌、现货小幅走平、基差走弱，期货近月恐慌减少；多晶硅期价大幅下跌、基差走弱、现货走低 [8][13][17] - 截至20250613，工业硅现货价格报8150元/吨，基差报805元/吨；多晶硅现货价格报32元/千克，基差报 - 1695元/克 [15][19] - 本周工业硅开工率和产量上涨，全国工业硅产量约为7.06万吨，产能利用率为48.62% [21][22] 产业情况 - 工业硅原材料下跌，跌破多数厂家生产成本线，部分企业检修，价格暂无支撑；成本降低，新疆伊犁补贴、西南地区电价下调 [25][28] - 工业硅仓单和社会库存下滑，但整体库存压力仍大，截至20250612，仓单数量报58372手，环比下降3431手；截至20250606，社会库存总计报58.7万吨，下跌0.2万吨 [30][32] - 下游有机硅产量和开工率上涨，截至20250612，周度产量报4.36万吨，上涨0.49万吨，周度开工率报66.28%，上涨7.61%；现货成本受丰水期影响下滑，因增产价格下跌、利润下滑，预计产量继续保持 [35][39][41] - 铝合金现货下跌、库存上涨，被动去库存，难拉动工业硅需求，截至20250612，铝合金价格报20200元/吨，下跌200元/吨，铝合金锭库存报2.23万吨，上涨0.12万吨 [47][49] - 硅片价格下跌、电池片价格持平，硅片价格下滑拖累多晶硅需求，终端电池片需求不明朗，截至20250612，硅片价格报1.10元/片，下跌0.01元/片，电池片价格报0.26元/瓦，持平 [54][56] - 多晶硅成本三氯氢硅持平、工业硅价格下跌，生产成本走平，预计产量逐步下滑，截至0612，三氯氢硅报价3650元/吨，持平；2025年5月我国多晶硅装置总产量为97355吨，减产1447吨，环跌0.59% [60][62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工各品种进行分析并给出趋势判断，如对二甲苯价格重心预计上移，橡胶震荡运行等，投资者需关注各品种成本、供需、库存等因素变化及相关风险[2][9] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 基本面：12 日 PX 价格反弹估价 818 美元/吨，PTA 负荷涨至 82.6%，MEG 开工负荷上升至 66.26% [5][7][8] - 行情观点：地缘冲突使油价上涨，PX 估值重塑价格重心预计上移，PTA 反套头寸离场，MEG 需求转弱，建议多 PTA 空 MEG [9] 橡胶 - 基本面：期货市场价格下跌、成交量和持仓量增加，现货市场外盘报价和替代品价格有变动 [12] - 行业新闻：2025 年印尼天然橡胶出口中国增长明显，1 - 4 月累计出口占比达 22.56% [14] - 行情观点：震荡运行 [10] 合成橡胶 - 基本面：期货市场价格下跌、成交量增加、持仓量减少，现货市场价格有变动，样本生产企业库存略有下降 [16][17] - 行情观点：重回震荡承压格局 [16] 沥青 - 基本面：期货价格有涨跌，现货市场价格有变动，炼厂开工率上升、库存率下降 [20] - 市场资讯：本周国内沥青周度总产量环比下降 2.0%，厂库和社会库库存均减少 [32] - 行情观点：暂时震荡 [19] LLDPE - 基本面：期货价格上涨，基差和月差有变动，现货价格有变动 [33] - 现货消息：上游原油价格上涨支撑现货报盘，但需求进入淡季 [33] - 市场状况分析：短期成本端原油反弹不宜追空，供应压力大，需求端农膜处于淡季，后期关注低压和线性价差变化 [34] - 行情观点：短期震荡，后期仍有压力 [33] PP - 基本面：期货价格上涨，基差和月差有变动，现货价格有变动 [38] - 现货消息：期货上涨提振现货市场情绪，贸易商部分报盘试探小涨，下游谨慎采购 [39] - 行情观点：价格小涨，成交一般 [38] 烧碱 - 基本面：09 合约期货价格 2301，山东现货 32 碱折盘面 2656 [41] - 现货消息：山东 32%离子膜碱价格下调，市场走货一般 [41] - 市场状况分析：6 月检修和氧化铝补库支撑市场，但需求负反馈下市场倾向做空氯碱利润，供应端后期仍有检修，成本端烧碱估值下方空间或打开 [42] - 行情观点：高利润背景下估值承压 [41] 纸浆 - 基本面：期货市场价格下跌、成交量增加、持仓量减少，现货市场价格有变动 [47] - 行业新闻：山东纸浆市场现货价格持稳，港口库存累增，需求端采购维持刚需 [48] - 行情观点：震荡偏弱 [46] 玻璃 - 基本面：期货价格下跌，基差和月差有变动，现货价格稳中偏弱 [52] - 现货消息：国内浮法玻璃原片价格稳中偏弱，市场交投一般，原片厂以去库为主 [52] - 行情观点：原片价格平稳 [51] 甲醇 - 基本面：期货市场价格上涨、成交量增加、持仓量减少，现货市场价格有变动 [54] - 现货消息：港口甲醇市场价格先涨后窄幅回落，内地市场小幅推涨，本周港口如期累库 [56] - 行情观点：短期震荡运行 [54] 尿素 - 基本面：期货市场价格下跌、成交量增加、持仓量增加，现货市场价格有变动，供应端开工率和日产量上升 [59] - 行业新闻：国内需求偏弱，贸易商投机性走弱，工厂价格下调，企业库存增加，预计下周库存仍上升 [59][61] - 行情观点：短期驱动仍向下，弱势运行 [59] 苯乙烯 - 基本面：期货价格有变动，价差和利润数据有变动 [62] - 现货消息：5 月终端贸易商补库形成淡季正反馈，EB 高利润刺激供应修复，港口加速累库 [63] - 行情观点：短期震荡 [62] 纯碱 - 基本面：期货价格下跌，基差和月差有变动，现货价格稳定 [67] - 现货消息：国内纯碱市场弱稳调整，成交气氛一般，装置供应稳定，中下旬有检修预期，企业库存小幅增加 [67] - 行情观点：现货市场变化不大 [65] LPG - 基本面：期货价格有涨跌，价差和产业链重要价格数据有变动 [69] - 市场资讯：沙特 CP 预期价格上涨，国内有 PDH 装置和液化气工厂装置检修计划 [75][76][77] - 行情观点：地缘风险仍在，暂时观望避险 [69] PVC - 基本面：09 合约期货价格 4826，华东现货价格 4700 [79] - 现货消息：国内外雨季影响采购需求，短期市场受大宗商品情绪和成本推动，远期受供应增量和政策影响 [79] - 市场状况分析：西北氯碱一体化有利润，PVC 高产量高库存结构难缓解，不宜追空 [79][80] - 行情观点：短期震荡，趋势仍有压力 [79] 燃料油、低硫燃料油 - 基本面：期货价格上涨，成交和持仓量有变动，现货价格上涨，价差有变动 [83] - 行情观点：燃料油反弹趋势延续近月相对偏弱，低硫燃料油强势仍在，外盘现货高低硫价差继续上行 [83] 集运指数（欧线） - 基本面：期货价格有涨跌，运价指数上涨，即期运价有变动 [85] - 宏观及行业新闻：期货冲高回落，即期市场 7 月下旬运力增加，中美伦敦会谈无实质性进展，6 月下旬运价中枢预计在 3000 美元/FEU 附近 [96] - 行情观点：高位震荡，10 - 12 反套持有，中长期留意 2510 合约逢高建空机会 [97] 短纤、瓶片 - 基本面：短纤和瓶片期货价格有变动，持仓量和成交量有变化，现货价格有变动 [100] - 现货消息：短纤直纺涤短期货冲高回落，销售一般，下游订单少；瓶片工厂报价局部上涨，市场成交气氛尚可 [100][101] - 行情观点：关注成本端波动 [100] 胶版印刷纸 - 基本面：现货市场价格持平，成本利润数据有变动 [105] - 行业新闻：山东和广东市场双胶纸价格持平，纸厂稳价出货，经销商买货意向不强，下游印厂刚需采买 [106] - 行情观点：震荡运行 [104]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪价格预计弱稳为主，需关注生猪出栏体重、二育入场及出栏情况；玉米短期或高位调整，关注上方2400压力位 [5][7][8] 各行业总结 生猪 - 期货方面，上周LH2509合约报收13925元/吨，较前周结算价上涨0.07% [5] - 现货方面，全国外三元生猪市场价为14.92元/公斤，环比下跌0.02元/公斤 [5] - 利润方面，截至5月9日，自繁自养生猪养殖利润为84.33元/头，环比减少0.72元/头；外购仔猪养殖利润为58.46元/头，环比增加9.93元/头；猪粮比价为6.44，周环比下降0.15 [5] - 市场情况，上周全国生猪现货价格延续窄幅震荡，节后规模场出栏未放量，散养户标猪供应有限，下游需求回落，供需博弈持续，价格盘稳调整；养殖端抗价出栏情绪仍存，但二育热度下降，下游需求平淡，屠宰量下降，消费支撑不足，后期供应有增量预期 [5] 玉米 - 期货方面，上周C2507合约报收2375元/吨，较前周结算价上涨0.42% [6] - 现货方面，全国玉米现货均价为2363.53元/吨，周环比上涨50元/吨 [6] - 工业消费方面，5月1日至5月7日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米121.97万吨，环比减少2.15万吨；玉米淀粉企业加工总量为63.67万吨，较上周升高1.19万吨；全国玉米淀粉产量为32.55万吨；全国35家玉米酒精样本企业本期DDGS行业开机率41.22%，较上周下降4.12%；样本企业DDGS周度生产总量8.388万吨，较上周减少0.840万吨，降幅9.10% [6] - 库存方面，截至5月7日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量494.6万吨，降幅5.18%；截至5月9日，北方港口四港玉米库存约425万吨，广东港口玉米库存153万吨 [7] - 市场情况，上周全国玉米现货市场延续强势，东北地区基层余粮见底，中储粮拍卖成交溢价明显，企业提价锁定粮源；华北地区深加工厂前到货量低，企业收购价大幅上调；需求方面，前期检修企业复工，玉米淀粉行业开机率回升，但原料价格高企或限制企业生产积极性，部分酒精企业短暂检修，行业开机率下降；短期利多兑现，部分贸易商逢高出货，后期新麦收割上市，贸易商有腾库需求，限制玉米上涨空间，盘面上涨动能减弱 [7]

报告行业投资评级 - 谨慎偏空 [3] 报告的核心观点 - 铅品种矿端供应相对偏紧 但处于消费淡季 下游企业开工差 持货商下调升贴水出货 部分冶炼企业恢复生产 建议逢高卖出套保 卖出区间在16,950元/吨 - 16,980元/吨 期权策略暂缓 [3] 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2025 - 06 - 11 LME铅现货升水为 - 27.55美元/吨 SMM1铅锭现货价16625元/吨 较前一交易日无变化 各地区铅现货价及升贴水较前一交易日大多无变化 铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格较前一交易日均无变化 [1] 期货方面 - 2025 - 06 - 11 沪铅主力合约开于16850元/吨 收于16845元/吨 较前一交易日变化 - 35元/吨 全天成交21724手 较前一交易日变化 - 14490手 持仓43989手 较前一交易日变化21手 日内价格震荡 最高点16875元/吨 最低点16805元/吨 夜盘开于16870元/吨 收于16855元/吨 较昨日上涨0.09% [1] 成交与库存方面 - 河南地区持货商报价对沪期铅2507合约贴水200 - 150元/吨出厂 成交清淡 湖南地区冶炼厂对SMM1铅升水30 - 50元/吨报价出厂 部分企业因库存下滑 报价升水上调至对SMM1铅均价升水50 - 60元/吨成交 且出现惜售观望情绪 再生铅地域性供应差异大 部分需求转移至原生铅市场 下游企业按需采购 偏向炼厂厂提货源 贸易商交易一般 现货市场成交差异明显 [2] - 2025 - 06 - 11 SMM铅锭库存总量为5.3万吨 较上周同期变化 - 0.05万吨 截止6月11日 LME铅库存为273525吨 较上一交易日变化 - 4500吨 [2]

油脂产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可 【2011】1292号 2025年6月12日 干泽辉 Z0019938 | 原 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 6月11日 | 6月10日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 现价 | 江苏一级 | 8080 | 8140 | -60 | -0.74% | | 期价 | Y2509 | 7390 | 7434 | -44 | -0.59% | | 泉差 | Y2509 | ୧୦୦ | 706 | -16 | -2.27% | | 现货墓差报价 | 江苏6月 | 09+270 | 09+270 | 0 | | | 仓单 | | 17652 | 17652 | 0 | 0.00% | 棕榈油 | | | 6月11日 | 6月10日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现价 | 广东24度 | 8450 | 8600 | -150 | -1.74% | | 期价 | P2509 | 7898 | 7998 | -100 | -1 ...

苯乙烯产业日报 2025-06-11 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货收盘价(活跃合约):苯乙烯(日,元/吨) | 7349 | 期货成交量(活跃:成交量):苯乙烯(EB)(日, 3 | 566913 | -203609 | | | 前20名持仓:买单量:苯乙烯(日,手) | 379405 | 手) 6516 7月合约收盘价:苯乙烯(日,元/吨) | 7349 | 3 | | | 期货持仓量(活跃:成交量):苯乙烯(EB)(日, | | | | | | | | 257237 | -9126 前20名持仓:净买单量:苯乙烯(日,手) | -12308 | 4397 | | | 手) 前20名持仓:卖单量:苯乙烯(日,手) 现货价:苯乙烯(日,元/ ...

| 分瑞达期货 | | --- | | RUIDA FUTURES CO.,LTD. | PVC产业日报 2025-06-11 需求淡季，高温、降雨天气抑制终端地产、基建项目动工。印度市场受BIS认证、反倾销税不确定性以及雨 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 季影响扰动。成本方面，国内电石检修装置增多，电石下游消费较强，或增强电石法成本支撑；乙烯法成 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 本或维稳。短期V2509预计震荡走势，技术上关注4710附近支撑与4900附近压力。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP2509震荡偏强终盘收于6960元/吨，供应端上周PP产量和产能利用率环比上升，需求端下游平均开工率环比下降，库存方面本周PP商业库存环比下降压力不大，本周部分装置计划重启产量和产能利用率预计环比上升，中长期行业供应压力增大，下游行业淡季需求持续偏弱，海外需求季节性下滑难以缓解国内供需矛盾，近期国际油价走强增强油制成本支撑，短期PP2509预计震荡走势，技术上关注6900附近支撑与6990附近压力[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚丙烯为6960元/吨，环比涨19；1月合约收盘价为6908元/吨，环比涨12；5月合约收盘价为6903元/吨，环比涨14；9月合约收盘价为6960元/吨，环比涨19 [2] - 成交量聚丙烯为224195手，环比降70833；持仓量聚丙烯为501412手，环比降10063 [2] - 前20名持仓买单量聚丙烯为433315手，环比降8655；卖单量为498683手，环比降7639；净买单量为 -65368手，环比降1016；仓单数量为5060手，环比降30 [2] 现货市场 - PP（纤维/注塑）CFR东南亚中间价为899美元/吨；PP（均聚注塑）CFR远东中间价为864美元/吨 [2] - PP（拉丝级）浙江完税自提价为7130元/吨，环比涨15 [2] 上游情况 - 丙烯CFR中国为751美元/吨；丙烷远东到岸价（CFR）为563美元/吨 [2] - FOB石脑油新加坡为61.91美元/桶，环比涨0.65；CFR石脑油日本为573.5美元/吨，环比涨5.62 [2] 产业情况 开工率聚丙烯石化企业为77.01%，环比涨1.57% [2] 下游情况 - 开工率聚丙烯平均为50.01%，环比降0.28；塑编为44.7%，环比降0.5；注塑为56.09%，环比降0.08；BOPP为60.41%，环比涨0.65 [2] - 开工率聚丙烯PP管材为36.13%，环比降0.14；胶带母卷为50.74%，环比持平；PP无纺布为37.03%，环比降0.07；CPP为57.38%，环比降0.12 [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚丙烯为9.83%，环比降0.24；40日为9.08%，环比降0.9 [2] - 平值看跌期权隐含波动率聚丙烯为10.87%，环比降1.11；平值看涨期权隐含波动率为10.88%，环比降1.1 [2] 行业消息 - 5月30日至6月5日，国内聚丙烯产量75.77万吨，较上期涨2.71%；聚丙烯平均产能利用率77.01%，较上期涨1.57% [2] - 5月30日至6月5日，国内聚丙烯下游行业平均开工下降0.28个百分点至50.01% [2] - 截至6月11日，中国聚丙烯商业库存总量在78.6万吨，较上期降4.04% [2]

塑料产业日报 2025-06-11 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7102 | -4 1月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7075 | -3 | | | 5月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7066 | -1 9月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7102 | -4 | | | 成交量(日,手) | 253230 | -71292 持仓量(日,手) | 536103 | 5141 | | | 1月-5月合约价差 | 9 | -2 期货前20名持仓:买单量:聚乙烯(日,手) | 405270 | -709 | | | 期货前20名持仓:卖单量:聚乙烯(日,手) | 490256 | -5 期货前20名持仓:净买单量:聚乙烯(日,手) | -84986 | -704 | | 现货市场 | LLDPE(7042)均价:华北(日,元/吨) | 7186.52 | 16.96 LLDPE(7042)均价:华东(日, ...