报告行业投资评级 - 铝：震荡偏强；氧化铝：区间震荡；铸造铝合金：跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 亚特兰大联储主席博斯蒂克将于明年2月底任期届满时退休，其离任将为美联储带来更多不确定性，且美联储正经历其他人事变动并面临特朗普要求降息的政治压力 [3] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 电解铝 - 沪铝主力合约收盘价21880，夜盘收盘价21950；LME铝3M收盘价2880；沪铝主力合约成交量223798，持仓量420066；LME铝3M成交量18605，注销仓单占比6.19%，cash - 3M价差 - 23.69，近月合约对连一合约价差 - 30，买近月抛连一跨期套利成本69.86 [1] 氧化铝 - 沪氧化铝主力合约收盘价2821，夜盘收盘价2816；成交量267963，持仓量412758；近月合约对连一合约价差 - 12，买近月抛连一跨期套利成本24.32 [1] 铝合金 - 铝合金主力合约收盘价21245，夜盘收盘价21210；成交量6280，持仓量15573；近月合约对连一合约价差 - 235.00，现货升贴水 - 10，上海保税区Premium 81，欧盟虎特丹铝锭Premium(MB) 325.0 [1] 现货市场 电解铝 - 预培阳极市场价5887，佛山铝棒加工费280，山东1A60铝杆加工费50，铝锭精废价差420；电解铝企业盈亏5569.02，铝现货进口盈亏 - 1917.34，铝板卷出口盈亏3562.37；上期所铝锭仓单6.38万吨，LME铝锭库存54.41万吨；铝3M进口盈亏 - 1889.12，国内铝锭社会库存无当日数据 [1] 氧化铝 - 氧化铝连云港到岸价（美元/吨）346，（元/吨）2885；澳洲氧化铝FOB 320；山西氧化铝企业盈亏 - 93；国内氧化铝平均价2868 [1] 铝合金 - ADC12理论利润 - 85，保太ADC12 21000，保太ADC12 - A00 - 670，三地库存合计49729 [1] 铝土矿 - 澳洲进口三水铝土矿价格（Al:48 - 50%, Si:8 - 10%）未明确，印尼进口铝土矿价格（Al:45 - 47%, Si:4 - 6%）未明确，几内亚进口铝土矿价格72，阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价，AI:Si = 4.5）550 [1] 烧碱 - 陕西离子膜液碱（32%折百）2630 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期碳酸锂库存持续去化，盘面有一定支撑，但8.5万元/吨下游基本无采购，矿端复产正在推进，后续预计逐步复产，需关注消费与库存拐点，若消费转弱且矿端复产，库存或从去库转为累库，届时盘面或回落 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面情况 - 2025年11月12日，碳酸锂主力合约2601开于86760元/吨，收于86580元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-0.21%，成交量为1145329手，持仓量为528966手，前一交易日持仓量526493手，基差为-4400元/吨，当日碳酸锂仓单28287手，较上个交易日变化188手 [1] 碳酸锂现货情况 - 电池级碳酸锂报价81400 - 85200元/吨，较前一交易日变化1000元/吨，工业级碳酸锂报价80600 - 81600元/吨，较前一交易日变化1000元/吨，6%锂精矿价格1020美元/吨，较前一日变化8美元/吨 [2] - 市场情绪高涨，下游材料厂持谨慎观望态度，仅维持刚需采购，在价格回调至当天较低位置时有少量成交，市场成交以后点价为主 [2] - 上下游企业正在就明年的长期协议进行谈判，现阶段主要围绕系数展开博弈 [2] - 锂盐厂整体开工率保持高位运行，锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，预计11月国内碳酸锂产量与10月大致持平 [2] - 动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，供应持续偏紧 [2] 行业合作情况 - 11月12日，海博思创宣布与宁德时代签订为期十年的《战略合作协议》，合作期内海博思创将采购并使用宁德时代产品，宁德时代确保产品质量及技术要求，并提供优先供应和有竞争力的价格，双方每年末就未来三年合作目标滚动更新并签署备忘录，2026 - 2028年海博思创累计采购电量不低于200GWh [3] 投资策略 - 单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保 [4] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4] - 期权：卖出虚值看涨期权 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种呈现不同走势，对二甲苯、PTA、橡胶、合成橡胶、纸浆、玻璃、甲醇、苯乙烯、纯碱、LPG、丙烯、短纤、瓶片、胶版印刷纸、纯苯短期震荡；MEG、PP、烧碱、沥青、PVC、燃料油、低硫燃料油趋势偏弱；尿素在估值区间内运行 [2] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯隔夜油价下跌成本支撑弱或回调，中期偏强，芳烃调油需求支撑估值 [9] - PTA 单边高位震荡，加工费逢高空，聚酯刚需尚可，开工率下降上半月累库压力缓解，但未来累库格局明确 [9] - MEG 供应压力大价格偏弱，月差逢高反套，本周到港量高港口库存累积，需测试煤制装置成本线 [10] 橡胶 - 震荡运行，产区天气干扰原料上量慢成本支撑强，胶价重心抬升，多数企业观望，供方价格有支撑 [11][13][14] 合成橡胶 - 短期震荡有支撑，顺丁库存下滑和现货成交好转形成支撑，中期丁二烯弱势带动顺丁价格下移 [15][18] 沥青 - 现货不振偏弱震荡，本周产量环比降 0.4 万吨，厂库库存增 0.4%，社会库库存降 3.5% [19][30] LLDPE - 单体环节利润压缩关注进口压力，原料原油震荡盘面承压，下游刚需支撑强，上周下跌后中下游持货意愿弱，厂库累积，基差走强 [31][32] PP - 趋势偏弱，贸易战、油价、高供应、下游低利润等因素构成下行压力，市场弱需求高供应持续压制价格 [35][36] 烧碱 - 趋势偏弱，高产量高库存格局延续，市场做空氯碱利润，需求端氧化铝影响抵消，冬季检修淡季，非铝下游支撑有限且出口承压 [41] 纸浆 - 震荡运行，市场期现分化，现货高位，针叶浆期货震荡，阔叶浆价格小涨，市场上涨受资金和供应预期影响，供需基本面未实质改善 [43][45][46] 玻璃 - 原片价格平稳，国内浮法玻璃市场价格偏弱整理，期货震荡走低，中游出货或增加，下游择低价采购 [47][48] 甲醇 - 短期震荡运行，基本面驱动向下，供应增加进口充裕，需求端 MTO 行业压力增加抑制上涨，成本端煤制甲醇成本中枢上移 [50][52][53] 尿素 - 在估值区间内运行，短期震荡，现货成交活跃度转弱涨势趋缓，期货升水现货增量仓单有压力，但政策提供支撑，国内基本面压力大但政策削弱向下驱动 [54][55][56] 苯乙烯 - 短期震荡，矛盾不大，纯苯估值偏低化工基本面弱，但调油价差打开，股票市场炒作提振情绪，建议短期观望 [57][58] 纯碱 - 现货市场变化不大，企业装置窄幅调整供应下行，下游需求一般，刚需采购，预计短期稳中震荡 [59] LPG、丙烯 - LPG 需求改善有限盘面估值偏高，丙烯供需收窄短期有支撑，11 月 12 日 12 月和 1 月 CP 纸货丙烷、丁烷价格上涨 [62][67] PVC - 趋势有压力，产业链“以碱补氯”难持续，冬季供应高开工，内需弱库存传导不畅，仓单高位多头接货压力大，出口或放缓 [70][71] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油大幅转跌弱于低硫，低硫燃料油短线回撤，外盘现货高低硫价差高位 [73] 短纤、瓶片 - 短纤旺季需求持续短期震荡，期货高开后弱势震荡，现货工厂报价维稳，销售清淡；瓶片上游支撑震荡，原料期货偏弱震荡，工厂报价多稳，市场交投一般 [75][76] 胶版印刷纸 - 低位震荡，山东和广东市场价格稳定，纸厂正常排产，经销商消化库存提货谨慎，下游印厂刚需采购 [78][79][81] 纯苯 - 海外调油启动短期震荡，11 月 10 日江苏港口样本商业库存去库，11 月 12 日山东纯苯价格下跌，华东纯苯现货及各月下成交均价上涨 [83][84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PTA短期内跟随成本端偏强震荡，关注装置变动情况；预计乙二醇震荡整理，上方承压明显 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA方面，基本面现货市场商谈氛围清淡，基差中性，工厂库存增加偏空，盘面偏多，主力持仓净空且空减偏空，预计短期随成本端偏强震荡 [5] - MEG方面，主力持仓净多且多减偏多，本周港口库存回升，中旬外轮到货集中，短期内港存或堆积，虽成本有支撑，但预计震荡整理且上方承压 [7] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表呈现2024 - 2025年各月产能、负荷、产量、消费、库存等数据变化 [10] - 乙二醇供需平衡表展示2024 - 2025年各月产量、进口、开工率、消费、库存等数据变化 [11] - 价格数据显示2025年11月12 - 11日石脑油、PX、PTA、MEG等现货及期货价格变动 [12] - 还包含PET瓶片价格、毛利、开工率、库存，PTA与MEG价差、基差，库存，聚酯上下游开工率，各产品加工费与利润等多组数据图表 [13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区原料价格平稳，海南产区割胶作业开展，原料正常出量，加工厂加价收购；青岛港口总库存累库幅度环比缩窄，保税库小幅去库，一般贸易库累库，海外订单到港后保税库入库量或增加，一般贸易库入库量缩减，下游刚需为主，短期库存或仍累库；需求方面，上周轮胎检修企业排产恢复带动产能利用率提升，本周多数企业生产稳定，个别企业月中有检修计划或影响产能利用率；ru2601合约短线预计在14800 - 15300区间波动，nr2601合约短线预计在11900 - 12300区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15220元/吨，环比125；20号胶主力合约收盘价12180元/吨，环比55；沪胶与20号胶价差3040元/吨，环比70 [2] - 沪胶主力合约持仓量136995手，环比 - 3402；20号胶主力合约持仓量68949手，环比 - 224 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 30818，环比2953；20号胶前20名净持仓 - 10386，环比563 [2] - 沪胶交易所仓单116210吨，环比 - 2010；20号胶交易所仓单50703吨，环比 - 505 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14750元/吨，环比50；上海市场越南3L 15150元/吨，环比 - 15 [2] - 泰标STR20 1835美元/吨，环比 - 15；马标SMR20 1835美元/吨，环比 - 15 [2] - 泰国人民币混合胶14600元/吨，环比 - 50；马来西亚人民币混合胶14550元/吨，环比 - 50 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 10400元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000 10200元/吨，环比0 [2] - 沪胶基差 - 470元/吨，环比 - 75；沪胶主力合约非标准品基差 - 495元/吨，环比 - 35 [2] - 青岛市场20号胶12968元/吨，环比1；20号胶主力合约基差788元/吨，环比 - 54 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片参考价60.2泰铢/公斤，环比0.91；胶片参考价55.66泰铢/公斤，环比0.11 [2] - 胶水参考价56.3泰铢/公斤，环比0；杯胶参考价51.9泰铢/公斤，环比 - 1.4 [2] - RSS3理论生产利润130.6美元/吨，环比 - 43.8；STR20理论生产利润 - 23.4美元/吨，环比 - 30 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量12.26万吨，环比0.95；混合胶月度进口量31.75万吨，环比4.91 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率65.46%，环比0.12；半钢胎开工率73.67%，环比0.26 [2] - 全钢轮胎库存天数39.2天，环比0.19；半钢轮胎库存天数45.05天，环比0.23 [2] - 全钢胎当月产量1314万条，环比11；半钢胎当月产量6025万条，环比219 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率17.23%，环比 - 0.18；标的历史40日波动率18.38%，环比 - 0.01 [2] - 平值看涨期权隐含波动率20.28%，环比0.14；平值看跌期权隐含波动率20.27%，环比0.13 [2] 行业消息 - 2025年10月我国重卡市场销售9.3万辆，环比降12%，同比增40%；1 - 10月累计销量91.6万辆，同比增22% [2] - 截至2025年11月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存44.95万吨，环比增0.18万吨，增幅0.40%；保税区库存6.78万吨，降幅0.74%；一般贸易库存38.17万吨，增幅0.60% [2] - 截至11月6日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率72.89%，环比 + 0.77个百分点，同比 - 7.03个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.37%，环比 + 0.03个百分点，同比 + 6.51个百分点 [2]

期货市场表现 - 11月12日国内期市能化板块互有涨跌，PVC期货主力合约报收4581.00元/吨，震荡走低0.22% [1] - 华东地区PVC现货市场价格偏弱调整，电石法5型料价格区间为4490-4610元/吨，乙烯料主流参考4600-4700元/吨左右 [1] - 华北地区PVC市场价格下调，电石法5型料主流参考4430-4530元/吨，乙烯料主流参考4730-4880元/吨 [1] - 华南地区PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考4570-4660元/吨，乙烯料主流报价在4660-4750元/吨 [1] 行业供应状况 - 行业集中检修已基本结束，未来检修量处于较低水平，开工率继续提升并保持高位 [1] - 行业利润仍处于今年区间低位，预期暂不会对开工造成显著影响 [1] 行业需求状况 - 下游制品企业仍维持低位开工，订单暂无好转迹象，维持逢低采购策略 [1] - 亚洲合同价格低于预期，行业出口存在压力 [1] 后市展望 - 氯碱一体化生产仍有利润，成本支撑不强 [1] - 行业呈现供应高位、需求疲弱的格局，延续累库态势，PVC价格或维持低位运行 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期原木现货价格弱势运行且有所下调，本周预计供应端到港量持续回升，叠加现货价格下行，市场承压明显，但盘面价格处于相对低位，内外盘价格明显倒挂形成进口成本支撑，限制盘面下方空间，供强需弱格局下，原木期货盘面预计仍将维持偏弱震荡运行[2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 11月11日，原木2511价格740.0元，较前一日无涨跌；原木2601价格776.5元，较前一日跌6.0元，跌幅0.77%；原木2603价格791.5元，较前一日跌3.5元，跌幅0.44%；原木2605价格810.5元，较前一日跌2.5元，跌幅0.31% [1] - 11 - 01价差为 - 36.5，较前一日涨6.0；11 - 03价差为 - 51.5，较前一日涨3.5；11合约基差为10.0，较前一日无涨跌；01合约基差为 - 26.5，较前一日涨6.0 [1] - 日照港、太仓港不同规格辐射松及日照港云杉11.8价格11月11日较前一日均无涨跌 [1] - 11月14日外盘报价中，辐射松4米中A：CFR价为116美元/JAS 7方米，云杉11.8米：CFR价为126欧元/JAS立方米，较11月7日均无涨跌 [1] - 11月11日人民币兑美元汇率为7.124元，较前一日涨0.004元；进口理论成本为812.17元，较前一日涨0.38元 [1] 供给 - 10月港口发运量为201.3万立方米，较9月的176.6万立方米增加24.7万立方米，涨幅13.99% [1] - 10月新西兰到中日韩岩港船数为54.0艘，较9月的46.0艘增加8.0艘，涨幅17.39% [1] - 11月7日主要港口库存方面，中国为293.00万立方米，较10月31日增加5.0万立方米，涨幅1.74%；山东为191.50万立方米，较10月31日增加3.2万立方米，涨幅1.70%；江苏为82.45万立方米，较10月31日增加0.2万立方米，涨幅0.24% [1][2] 需求 - 11月7日中国日均出库量为6.63万立方米，较10月31日增加0.35万立方米，涨幅6%；山东为3.79万立方米，较10月31日增加0.60万立方米，涨幅19%；江苏为2.28万立方米，较10月31日减少0.15万立方米，跌幅6% [2] 到港情况 - 2025年11月10日 - 11月16日，中国13港新西兰原木预到船12条，较上周减少4条，周环比减少25%；到港总量约39.5万方，较上周减少13.6万方，周环比减少26% [2]

DRAM市场动态 - 主流颗粒DDR4 1Gx8 3200MT/s本周价格由US$11.071上涨至US$11.857，涨幅达7.10% [1] - DDR4与DDR5价格在惜售心态下持续上扬，但卖方供给量有限导致成交量处于低水位 [1] - 颗粒报价（以Gb为单位）已超越相同容量模组报价，且价差巨大，预期模组价格将快速走扬以收敛价差 [1] NAND Flash市场动态 - 受合约市场强势拉动，现货市场氛围升温，价格上涨幅度及报价频率显著增加 [1] - 中小型买家难以通过原厂取得货源，转向现货市场采购需求明显增温，但现货供应稀缺 [1] - 持货商看好后市，延后出货及惜售情绪浓厚，导致成交量有限但价格持续上扬 [1] 具体产品价格表现 - 512Gb TLC Wafer现货价格本周上涨17.07%，单价达到US$6.455 [2] - 预期短期内现货市场维持紧俏格局，价格上行动能可望延续至下季 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工各品种进行分析，给出价格走势判断，部分品种有操作建议。如PX短期偏强，PTA高位震荡，MEG价格偏弱等。 各品种总结 对二甲苯（PX） - 市场表现：昨日收盘价6756，跌96，跌幅1.40%；现货PX CFR中国821.33美元/吨，较前日跌7美元 [5] - 基本面：海外调油需求支撑芳烃估值，福佳大化一条线重启，国产装置开工率87%（+1.1%）创新高 [11] - 趋势强度：0 - 观点及建议：海外调油需求支撑芳烃估值，PX短期相对偏强；成本端芳烃调油需求支撑估值单边趋势偏强 [11] 精对苯二甲酸（PTA） - 市场表现：昨日收盘价4648，跌56，跌幅1.19%；现货PTA华东4604元/吨，较前日涨10元 [5] - 基本面：聚酯负荷开工超预期反弹，PTA刚需尚可；PTA开工率下降，11月上半月累库压力缓解 [11] - 趋势强度：0 - 观点及建议：单边高位震荡市，加工费逢高空；PX供应偏紧，PTA加工费250 - 300以上逢高空 [11] 乙二醇（MEG） - 市场表现：昨日收盘价3875，跌78，跌幅1.97%；现货MEG 3979元/吨，较前日跌29元 [5] - 基本面：镇海炼化重启，本周到港量18.1万吨处于高位，港口库存将继续累积 [11] - 趋势强度： -1 - 观点及建议：单边价格偏弱，月差逢高反套；当前价格需测试煤制装置成本线，观察后续边际高成本装置开工情况 [11] 橡胶 - 市场表现：主力合约日盘收盘价15095元/吨，较前日跌15元；夜盘收盘价15140元/吨，较前日跌20元 [13] - 基本面：国内产区逐步进入减量期，天胶青岛库存到港入库量维持高位，处于季节性累库周期 [15] - 趋势强度：0 - 观点及建议：震荡运行 [12] 合成橡胶 - 市场表现：顺丁橡胶主力（01合约）日盘收盘价10240元/吨，较前日跌35元 [16] - 基本面：截至2025年11月5日，国内顺丁橡胶库存量2.93万吨，较上周期减少0.16万吨，环比 -5.15% [17] - 趋势强度：0 - 观点及建议：短期震荡有支撑；中期丁二烯弱势运行带动顺丁橡胶动态下移 [19] 沥青 - 市场表现：BU2512昨日收盘价3051元/吨，涨0.56%；BU2601昨日收盘价3050元/吨，涨0.46% [20] - 基本面：本周国内沥青周度总产量52.5万吨，环比下降0.4万吨，降幅0.8%；1 - 11月累计产量2715.6万吨，同比增加310.7万吨，增幅12.9% [35] - 趋势强度：1 - 观点及建议：委内局势重升温 [20] 线性低密度聚乙烯（LLDPE） - 市场表现：L2601昨日收盘价6760，跌0.62%；华北现货6750元/吨，较前日跌20元 [36] - 基本面：原料端原油价格震荡，单体环节利润压缩，PE盘面承压下行；下游农膜、包装膜行业刚需支撑较强 [37] - 趋势强度：0 - 观点及建议：单体环节利润压缩，关注进口压力 [36] 聚丙烯（PP） - 市场表现：PP2601昨日收盘价6429，跌0.53%；华北现货6230 - 6450元/吨，较前日无明显变化 [40] - 基本面：贸易战、油价、高供应、下游加工制品低利润等因素共同构成PP趋势下行压力 [41] - 趋势强度： -1 - 观点及建议：趋势偏弱 [40] 烧碱 - 市场表现：01合约期货价格2357，山东最便宜可交割现货32碱价格780 [44] - 基本面：烧碱高产量、高库存格局延续，市场持续做空氯碱利润；氧化铝投产和减产预期影响基本抵消 [46] - 趋势强度：0 - 观点及建议：震荡为主 [44] 纸浆 - 市场表现：主力合约日盘收盘价5484元/吨，较前日涨16元；夜盘收盘价5484元/吨，较前日跌8元 [51] - 基本面：期货市场高位震荡，现货价格随之抬升，但市场实际需求未同步放量，下游纸厂采购仍显谨慎 [52] - 趋势强度：0 - 观点及建议：震荡运行 [49] 玻璃 - 市场表现：FG601昨日收盘价1053，跌1.86%；沙河市场价1109元/吨，较前日无变化 [54] - 基本面：国内浮法玻璃市场价格延续偏弱整理，沙河、四川成交价格松动，华南地区部分厂加大优惠政策 [54] - 趋势强度：0 - 观点及建议：原片价格平稳 [54] 甲醇 - 市场表现：主力（01合约）收盘价2082元/吨，较前日跌19元；现货甲醇现货价格指数2052.02，+0.26 [56][58] - 基本面：进入11月上旬，装置集中复产，甲醇日产环比10月下旬上升明显；进口货源短期仍充裕；MTO行业基本面压力增加，行业利润压缩明显 [58] - 趋势强度： -1 - 观点及建议：驱动向下，但下方空间逐步收窄 [56] 尿素 - 市场表现：主力（01合约）收盘价1640元/吨，较前日跌20元；现货河南心连心1650元/吨，较前日无变化 [60] - 基本面：2025年11月5日，中国尿素企业总库存量157.81万吨，较上周增加2.38万吨，环比增加1.53% [61] - 趋势强度：0 - 观点及建议：估值区间内运行，短期承压；01合约上方1700 - 1720元/吨有压力，下方支撑在1550 - 1560元/吨 [60][62] 苯乙烯 - 市场表现：苯乙烯2512昨日收盘价6231，较前日跌84 [63] - 基本面：苯乙烯矛盾不大，纯苯绝对估值偏低，化工基本面仍然偏弱，但调油价差打开，股票市场炒作反内卷，化工ETF反弹提振市场情绪 [64] - 趋势强度：0 - 观点及建议：短期震荡；建议短期观望为主 [63][64] 纯碱 - 市场表现：SA2601昨日收盘价1215，涨0.33%；华北现货1300元/吨，较前日无变化 [66] - 基本面：国内纯碱市场震荡运行，大稳小动；纯碱企业装置窄幅调整，个别减量装置推迟，综合供应窄幅下行 [66] - 趋势强度：0 - 观点及建议：现货市场变化不大；预计短期纯碱市场稳中震荡 [65][66] 液化石油气（LPG） - 市场表现：PG2512昨日收盘价4324，涨0.02%；PG2601昨日收盘价4234，跌0.12% [71] - 基本面：2025年11月11日，12月份CP纸货，丙烷468美元/吨，较上一交易日持平；丁烷461美元/吨，较上一交易日下跌1美元/吨 [76] - 趋势强度：0 - 观点及建议：需求改善有限，盘面估值偏高 [70] 丙烯 - 市场表现：PL2601昨日收盘价5867，跌0.64%；PL2602昨日收盘价5897，跌0.62% [71] - 基本面：PDH开工率本周75.5%，较上周73.9%上升 [71] - 趋势强度：0 - 观点及建议：供需收窄，短期存支撑 [71] 聚氯乙烯（PVC） - 市场表现：01合约期货价格4572，华东现货价格4510，基差 -62 [79] - 基本面：利润端产业链“以碱补氯”格局难持续，冬季氯碱企业检修淡季，供应端将维持高开工；内需与地产相关的PVC下游制品需求同比仍偏弱，社会库存同比偏高 [79] - 趋势强度： -1 - 观点及建议：趋势仍有压力；明年或可期待供应端在检修旺季的减产力度 [79] 燃料油 - 市场表现：FU2512昨日收盘价2655元/吨，跌1.23%；FU2601昨日收盘价2671元/吨，跌0.19% [82] - 基本面：未提及 - 趋势强度：1 - 观点及建议：震荡走势为主，仍然弱于低硫 [82] 低硫燃料油 - 市场表现：LU2512昨日收盘价3251元/吨，跌0.37%；LU2601昨日收盘价3262元/吨，跌0.03% [82] - 基本面：夜盘转强，外盘现货高低硫价差小幅回弹 [82] - 趋势强度：1 - 观点及建议：未提及 集运指数（欧线） - 市场表现：EC2512昨日收盘价1778.2，跌1.84%；EC2602昨日收盘价1604.9，涨1.12% [84] - 基本面：SCFIS欧洲航线本期1504.80点，周涨幅24.5%；SCFI欧洲航线本期1323 $/TEU，双周涨幅 -1.6% [84] - 趋势强度：0 - 观点及建议：震荡市；2512合约或在1700 - 1900点震荡，2602合约博弈性质强，2604合约季度级别逢高布空 [84][94][95] 短纤 - 市场表现：短纤2512昨日收盘价6152，较前日跌86；短纤华东现货价格6325元/吨，较前日跌10元 [97] - 基本面：今日短纤期货震荡下跌，工厂报价维稳，点价成交较多，工厂销售清淡，平均产销37% [97] - 趋势强度：0 - 观点及建议：旺季需求持续，震荡偏强 [97] 瓶片 - 市场表现：瓶片2512昨日收盘价5718，较前日跌52；瓶片华东现货价格5760元/吨，较前日涨10元 [97] - 基本面：上游原料期货午后回落，聚酯瓶片工厂报价多稳，市场交投气氛清淡 [98] - 趋势强度：0 - 观点及建议：上游支撑，震荡市 [97] 胶版印刷纸 - 市场表现：OP2601.SHF收盘价4318，较前日涨4；山东市场天阳70g现货4475元/吨，较前日无变化 [100] - 基本面：山东市场高白双胶纸主流意向成交价格在4600 - 4750元/吨，价格较上一工作日持平；广东市场高白双胶纸主流意向成交价格为4600 - 4700元/吨，价格稳定 [101][103] - 趋势强度：0 - 观点及建议：低位震荡 [100] 纯苯 - 市场表现：BZ2603昨日收盘价5354，较前日跌68；山东纯苯价格5193元/吨，较前日跌17元 [105] - 基本面：截至2025年11月10日，江苏纯苯港口样本商业库存总量11.3万吨，较上期去库0.8万吨，环比下降6.61% [106] - 趋势强度： -1 - 观点及建议：偏弱震荡 [105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA预计短期内跟随成本端偏强震荡，关注装置变动情况；MEG预计震荡整理为主，上方承压明显，短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位 [5][6][8] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA基本面昨日期货尾盘下跌，现货市场商谈氛围清淡，基差区间波动，11月在01贴水75 - 80附近商谈成交，价格4580 - 4620附近，12月初在01 - 73有成交，今日主流现货基差在01 - 77；基差现货4604，01合约基差 - 44，盘面升水；库存工厂库存4.09天，环比增加0.06天；盘面20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓净空，空增；预期近期现货商谈平淡，以贸易商为主，聚酯工厂动作少，基差在无风险套利附近低位运行，市场观望，价格短期随成本端偏强震荡 [5] - MEG基本面周二价格重心震荡下行，基差持稳偏弱，夜盘窄幅调整，适量现货01合约升水68 - 70元/吨商谈成交，日内盘面震荡走弱，尾盘加速下跌，现货低位成交至3940元/吨偏下，基差小幅调整至01合约升水66 - 67元/吨附近，美金外盘重心弱势下行，早间近期船货商谈在470美元/吨附近，午后回落至465美元/吨附近，场内买气偏弱；基差现货3979，01合约基差104，盘面贴水；库存华东地区合计库存56.7万吨，环比增加6.7万吨；盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓主力净多，多减；预期本周港口库存回升至66万吨附近，中旬外轮到货集中，短期内港存仍有堆积空间，供需有累库预期，短期内供应端挤出难体现，未来现货流动性将宽裕，近期煤炭市场涨势，成本有支撑，预计震荡整理，上方承压明显 [6][7] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的产能、负荷、产量、进口、总供应、聚酯产能、负荷、产量、对PTA消费、总需求、出口、期末库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据 [9] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的产量、进口、总供应、供给同比、聚酯产能、开工率、产量、对EG消费、总消费、需求同比、港口库存、库存变化、库消比、供需差等数据 [10] - 现货与期货价格变动数据显示了2025年11月10 - 11日石脑油、PX、PTA、MEG、涤纶等现货价格，TA、EG期货价格及基差，以及PTA加工费、MEG内盘利润、涤纶利润等变动情况 [11] - 还包含PET瓶片的价格、生产毛利、开工率、库存，PTA和MEG的月间价差、基差、现货价差，各产品的库存分析、开工率、加工费、利润等多组历史数据图表 [13][22][38][50]