宏观经济与政策动态 - 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进有效投资政策措施，强调要创新完善政策，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具，并着眼于长远发展，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域谋划重大项目 [1][7] - 国务院讨论“十五五”规划纲要草案稿，强调要围绕发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民增收等方面取得更大突破，并深入谋划实施一批重大举措、重大项目 [1][7] - 商务部、财政部开展消费新业态新模式新场景（“三新”）试点，已确定50个试点城市并拨付首批财政支持资金86亿元 [1][8] - 美国2月消费者信心指数初值为57.3，环比上升，但同比下降；未来一年通胀预期从1月的4.0%降至3.5%，为2025年1月以来最低 [3][9] - 阿根廷政府与美国签署互惠贸易和投资协定，舆论认为此举旨在通过对美开放市场缓和美方关税压力 [3][10] 行业监管与标准 - 中国人民银行等八部门联合印发通知，重申虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，境内一律严格禁止，并明确禁止境内外主体在境外发行挂钩人民币的稳定币 [1][8] - 证监会发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》，要求此类活动严格遵守跨境投资、外汇管理等规定，履行相关核准、备案或安全审查程序 [1][8] - 国家卫生健康委就预制菜食品安全国家标准公开征求意见，重点从食品安全和营养健康方面对预制菜的定义、原料、生产过程、营养品质等作出规定 [1][8] - 农业农村部印发实施意见，提出稳健发展新型农村集体经济，深化农村集体产权制度改革，盘活利用集体资产资源，但不对集体收入提硬性目标 [1][8] - 工业和信息化部印发通知，提出建立“1+M+N”国家算力互联互通节点体系，旨在实现不同算力资源的标准化互联和高效流动应用 [1][8] 资本市场与金融监管 - 中国证监会通报2025年首发企业现场检查情况，全年完成20家企业检查（16家随机抽取及4家问题导向），涉及主板8家、科创板9家、创业板3家，“一查就撤”等市场乱象得到根本扭转 [1][8] - 上交所本周对160起证券异常交易行为采取自律监管措施，对多只异常波动股票进行重点监控，并进行11起专项核查，上报1起案件线索 [1][8] - 深交所本周对233起证券异常交易行为采取自律监管措施，对“嘉美包装”、“锋龙股份”进行重点监控，进行8起重大事项核查，上报4起案件线索 [1][8] - 上海黄金交易所通知，自2月9日起上调多个黄金合约的保证金比例和涨跌幅度限制，例如Au（T+D）保证金从17%调至18%，涨跌幅从16%调至17% [2][8] - 美国三大股指集体收涨，道指涨2.47%站上50000点创收盘新高，标普500指数涨1.97%，纳指涨2.18% [3][4][9] 公司动态与公告 - 容百科技因与宁德时代签署重大合同公告涉嫌误导性陈述，拟被证监会宁波监管局给予警告并处以450万元罚款，董事长及董事会秘书拟分别被罚款300万元和200万元 [2][8] - 亚辉龙因披露签署战略合作框架协议涉嫌误导性陈述，被证监会立案调查 [2][8] - 蓝箭航天完成多项关键试验，其自研多星堆叠压紧释放机构已具备服务卫星互联网星座大规模组网的能力 [2][8] - 多家公司发布重大投资公告：沪硅产业子公司拟签不超30.45亿元采购合同 [6]；皖通高速拟54.2亿元投资高速改扩建项目 [6]；震裕科技拟不超1.5亿美元投建泰国基地 [6]；航宇科技拟不超1.05亿欧元投建斯洛伐克基地 [6] - 时代电气2025年净利润同比增长10.88%至41.05亿元 [6]；天士力2025年净利润同比增长15.68%至11.05亿元 [6] - 日本丰田汽车预计2025财年净利润约为3.57万亿日元，同比下降25% [3][10] - 加拿大宣布电动汽车发展新战略，将通过拨款、补贴和税收优惠给予支持，并将与中国合作推动本土生产和出口电动汽车 [3][10] 商品与外汇市场 - 主要股指多数下跌：上证指数跌0.25%至4065.58点，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.73%，恒生指数跌1.21% [4][11] - 人民币汇率走强：在岸人民币询价升22点至6.936，离岸人民币升78点至6.9302 [4][11] - 美元指数下跌0.2%至97.633 [4][11] - 国际商品价格普涨：COMEX黄金大涨3.97%至4988.6美元/盎司，COMEX白银暴涨10.2%至77.525美元/盎司；WTI原油涨0.6%至63.5美元/桶，布伦特原油涨1.16%至68.1美元/桶 [4][11] - 美国10年期国债收益率下降0.67个基点至1.8102% [4][11]

监管政策核心观点 - 中国央行、证监会等8部门联合发布通知，明确在中国境内，虚拟货币及现实世界资产代币化相关的一切经营性业务均属非法，监管态度明确且全面升级 [1] 虚拟货币定性 - 虚拟货币如比特币、以太坊、USDT等被明确界定为非法定货币，不能作为货币使用，相关交易不受法律保护 [1] 禁止的经营活动 - 在境内为虚拟货币或RWA提供撮合交易、平台服务或发币融资等行为，均被定性为非法金融活动，一律禁止 [4] - 所谓的“海外交易所中文站”或“一键入金App”等渠道均被禁止 [4] 现实世界资产代币化监管 - RWA业务，例如将房产、光伏电站、名画或碳资产等现实资产分割成数字代币进行募资，被认定为面向公众的投机炒作或骗局，在境内全面禁止 [6] - 境内机构或个人若试图利用内地公司收益等资产，在境外发行“区块链数字凭证”进行融资，必须事先获得国家发展改革委、证监会、外汇局等部门的同意或备案，否则涉嫌非法金融活动 [6] 支付与相关服务监管 - 所有支付工具，包括银行、微信支付、支付宝均被禁止为虚拟货币和RWA业务提供任何支付或转账服务 [9] - 招聘网站上出现的“数字货币交易员”等岗位被提示可能涉及诈骗 [9] 监管政策演变 - 国家对虚拟货币的监管政策具有一贯性，从2013年防范比特币风险，到2021年打击交易炒作，再到此次发布更全面的升级版通知 [12]

预制菜行业监管 - 国家卫生健康委发布《食品安全国家标准 预制菜》征求意见稿 要求强化源头和过程管理 并对食品安全和营养健康做出规定 [1] - 标准要求预制菜保质期最长不应超过12个月 [1] 生育保险政策 - 全国范围内已实现生育津贴直接发放至个人 [1] 虚拟货币监管政策 - 中国八部门联合发文 明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动 境内一律严格禁止 [1][3] 教育领域监管 - 教育部将持续推进校园餐、教辅、校服等专项整治 [3] - 教育部将加强校园餐全链条监管 严把教辅征订“入口关”并推进校服采购规范化 严查利益输送、贪腐行为 [5] 互联网平台监管 - 网信部门对北京快手科技有限公司处警告及1.191亿元人民币罚款 因其平台出现大量色情低俗内容直播 [5] - 网信部门责令快手限期改正 依法依约处置账号 从严处理责任人 [5] 体育赛事 - 米兰-科尔蒂纳冬季奥运会正式开幕 [7] - 中国体育代表团由286人组成 其中运动员126人 将参加7个大项15个分项91个小项的比赛 创下中国代表团境外冬奥会参赛项目及运动员规模之最 [9] 地方消费与文旅政策 - 北京市推出“畅游北京过大年”系列文旅活动 包括发布十大必打卡榜单、创新非遗主题线路、40余场特色庙会灯会以及超3000场文艺演出 [9] - 北京市商务局发布家电数码以旧换新补贴实施细则 补贴标准为产品最终销售价格的15% 政策将于2月9日实施 [11] 国际外交与安全 - 外交部就立陶宛承认设所谓“台湾代表处”表示 希望立方尽早纠正错误 回到恪守一个中国原则的轨道上 [3] - 伊朗与美国在阿曼首都马斯喀特的新一轮核问题谈判取得阶段性进展 双方已就“继续保持对话”达成共识 [13] - 中国驻巴基斯坦大使馆证实 暂无中国公民在伊斯兰堡清真寺爆炸事件中伤亡的报告 该事件造成至少31人死亡、约170人受伤 [13]

监管政策核心内容 - 中国八个部委联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，被业内称为“史上最严”监管升级，将境内业务彻底“围堵”并延伸至境外发行环节 [1] - 《通知》重申虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，相关业务活动属于非法金融活动，比特币、以太币、泰达币等不应且不能作为货币在市场上流通使用 [1] - 明确禁止并坚决依法取缔在境内开展的一系列虚拟货币相关业务活动，包括法币与虚拟货币兑换、虚拟货币间兑换、作为中央对手方买卖、提供信息中介和定价服务、代币发行融资及相关金融产品交易等 [1] - 境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务 [1] 对市场参与者的规定与影响 - 任何单位和个人投资虚拟货币及相关金融产品，若违背公序良俗，相关民事法律行为无效，损失自行承担；若涉嫌破坏金融秩序，将由相关部门依法查处 [2] - 展业机构需全面排查自身业务是否涉及虚拟货币环节，彻底切断相关资金和服务链路，并强化反洗钱和客户身份识别工作 [6] - 投资者需认清虚拟货币不具备法定货币地位，相关投机活动存在极大财产损失风险，应避免参与任何交易、炒作和投资活动 [6] 监管背景与市场后续走向 - 此次监管是监管层针对市场新风险、新业态的精准补位，也是此前政策的深化和落地，由八部委联合发布并获国务院同意，与中央网信办、最高法、最高检达成一致，具备高层级协同的制度和执法支撑 [5] - 分析师认为，后续虚拟货币市场将进入持续出清阶段，境内投机炒作空间将被彻底封堵，境外相关业务向境内的风险传导也会被全面切断 [5] - 预计市场变化主要体现在境内虚拟货币相关的灰色产业链会逐步清退，为虚拟货币提供技术、中介、资金结算的配套机构会全面完成业务清退，跨境资金链路与虚拟货币的关联会被逐步切断 [5] 稳定币的监管态度与国际环境 - 2025年，美国、香港、日本等地在稳定币立法方面有所动作，但稳定币风险仍受关注，国际清算银行曾警告其存在三大缺陷：无央行背书、缺乏对非法使用的足够防范、没有生成贷款的资金灵活性，并可能削弱货币主权及引发新兴经济体资本外逃 [4] - 2025年10月，中国人民银行行长表示，国际金融组织和中央银行等对稳定币发展普遍持审慎态度，央行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币经营和炒作，并密切跟踪、动态评估境外稳定币发展 [4] - 2025年11月，中国人民银行在相关会议中首次对稳定币进行定义，明确稳定币是虚拟货币的一种形式 [4]

文章核心观点 - 中国人民银行等8部门联合发布通知，明确境内虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，并首次明确定义和禁止境内现实世界资产代币化活动，旨在防范相关风险、保障人民群众财产安全 [1] - 监管政策一以贯之且力度只紧不松，将依法将所有金融活动纳入监管，消除空白和盲区，并建立多部门协同的长效工作机制以织密金融安全网 [2][5][6] 监管政策定性 - 明确虚拟货币不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用，相关业务活动属于非法金融活动 [1][2] - 首次对现实世界资产代币化给出明确定义：使用加密技术及分布式账本或类似技术，将资产所有权、收益权等转化为代币并进行发行和交易的活动 [4] - 在境内开展现实世界资产代币化活动，以及提供有关中介、信息技术服务等，应予禁止 [5] 具体禁止与限制的业务范围 - 严格禁止、坚决取缔涉及虚拟货币的兑换业务、信息中介、定价服务、代币发行融资等业务活动 [2] - 未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [3] - 未经相关部门依法依规同意，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币 [7] - 未经业务主管部门同意、备案等，任何单位和个人不得赴境外开展现实世界资产代币化业务 [7] 市场风险与现状 - 虚拟货币市场行情波动剧烈，例如比特币价格从2025年10月每枚超12万美元的高点跌至2026年2月的每枚7万美元以下，部分“空气币”单日波动幅度超20% [2] - 市场波动引发多次大规模杠杆交易爆仓，导致数百亿美元在一夜间“灰飞烟灭” [2] - 稳定币并不“稳定”，近期出现暴跌、脱钩情况 [2] - 境内目前没有能对现实世界资产代币化进行资产合法合规登记确权的机构，也没有可供资产“上链”交易的金融基础设施 [4] 监管协同与执法措施 - 建立“中央统筹、属地实施、共同负责的长效工作机制”以防范化解风险 [6] - 市场监管部门将严管含有“虚拟货币”“稳定币”“现实世界资产代币化”等字样或内容的违规注册和违法广告 [7] - 国家发展改革委等部门将持续整治虚拟货币“挖矿”活动 [7] - 网信部门、电信主管部门、公安部门将依法关闭和处置开展相关业务的网站、应用程序及公众账号 [7] - 多部门将严打虚拟货币、现实世界资产代币化相关的诈骗、洗钱、传销、非法集资等违法犯罪活动 [7] 跨境业务监管 - 对境内主体赴境外开展相关业务实行严格监管，需经相关部门同意、备案 [5] - 中国证监会配套发布监管指引，明确以境内资产为基础在境外开展类资产证券化现实世界资产代币化业务前，控制基础资产的境内企业应当向中国证监会备案，并遵守跨境投资、外汇管理等规定 [8]

预制菜行业监管与消费趋势 - 预制菜国家标准征求意见稿提出，不得使用防腐剂且产品保质期不应超过一年 [1] - 人民日报评论指出，“吃得放心”是预制菜行业的“金标准” [13] - 2020至2025年，中国居民人均服务性消费支出预计年均增长8.5% [1] 互联网与平台经济监管 - 网信部门对快手平台处以警告及1.191亿元人民币罚款的行政处罚 [1] - 中国消费者协会发布春节消费提示，提醒消费者审慎对待大额预付充值 [1] 金融与货币政策 - 央行等八部门明确，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位 [1] 零售与免税行业动态 - 海南首批面向岛内居民的日用消费品免税店拟定于2月11日开业 [1] 体育与大型活动 - 第25届冬季奥林匹克运动会在意大利米兰开幕，中国体育代表团将参加7个大项、15个分项、91个小项的比赛，是境外参赛项目最多、运动员规模最大的一届冬奥会 [3] 艺术与收藏市场 - 米开朗琪罗的一幅素描作品以2720万美元的价格拍卖成交 [5]

市场表现与动态 - **美股强劲反弹**：美国消费者信心创六个月新高，推动美股大幅上涨，标普500指数涨1.97%至6932.30点，创去年5月以来最佳单日涨幅，道指首次突破5万点，罗素2000指数大涨3.6% [1][13] - **科技与芯片股领涨**：英伟达因CEO黄仁勋称AI需求“极度高涨”而大涨7%，带动芯片股指飙升5.7%，软件ETF反弹3.5% [1] - **亚马逊股价承压**：尽管盘后跌幅收窄，但亚马逊财报后股价仍跌5.6%，市场担忧其2026年约2000亿美元的资本开支计划 [1][36] - **加密货币暴力反弹**：在周四暴跌后，周五比特币价格飙升11%重回7万美元，以太坊大涨11%站上2000美元，收复前一日大部分跌幅 [1] - **贵金属剧烈波动**：芝商所提高保证金后，白银一度重挫10%，随后较日低飙升20%，现货黄金最终收涨近4%，COMEX黄金期货本周累计涨5.05% [1][14] - **A股震荡收跌**：A股三大股指震荡收跌，化工板块集体拉升掀涨停潮，恒生指数与恒生科技指数均跌超1%，沪银期货暴跌15% [1] 人工智能与算力 - **国产AI算力取得里程碑**：国家超算互联网核心节点在郑州上线，部署了超3万卡的中科曙光scaleX超集群，成为目前全国最大且投入运营的国产AI算力池，标志着国产万卡级算力集群进入规模化实战阶段 [4][20] - **AI基础设施支出引热议**：英伟达CEO黄仁勋为巨头巨额资本开支“灭火”，称由“极高”的算力需求驱动，AI已变得“非常有用且非常强大”，其采用率“极高”，庞大支出合理且可持续 [9][23] - **AI智能体技术迎来拐点**：SemiAnalysis分析指出，Claude Code已占据GitHub代码提交的4%，预计2026年底超20%，标志着AI智能体技术进入规模化商用拐点，正重构全球15万亿美元的信息工作市场 [27] - **市场对英伟达要求趋严**：高盛预计其四季度收入将超出市场预期约20亿美元，但关键要看对未来12-18个月的指引及2027年收入可见性，非超大规模云客户的需求增量是预测的不确定性来源 [26] - **CPU供应短缺加剧**：英特尔和AMD已通知中国客户服务器CPU出现供应短缺，英特尔警告未来交货期最长可能达六个月，导致其服务器产品在中国市场价格普遍上涨逾10% [5][21] 政策与监管 - **中国强化虚拟货币监管**：央行等八部门明确，未经相关部门同意，境内主体及其控制境外主体不得在境外发行虚拟货币，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，国家发改委将持续整治“挖矿”活动 [2][18] - **中国加力提效财政政策**：国常会要求加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具，深入谋划推动一批重大项目、重大工程 [2][19] - **中国强调宏观政策靠前发力**：李强指出，宏观政策要靠前发力，财政资金尽可能提前安排，挖掘内需新增长点，确保全年目标任务顺利完成 [3][20] - **美国拟立法规范数据中心用电**：新法案要求新建高能耗数据中心必须自行解决电力供应，不得将成本转嫁给家庭用户，以应对数据中心用电激增导致的局部电力短缺与电价飙升问题 [34] - **美国考虑反垄断调查房屋建筑商**：特朗普政府正研究是否对美国住宅建造商展开反垄断调查，以应对住房可负担性危机，标普综合1500住宅建造指数盘中一度下挫1.4% [34] 行业与公司动态 - **锂行业迎来第三次超级周期**：瑞银全面上调锂价预测，将2026年锂辉石预测价大幅上调74%至3131美元/吨，预计到2030年全球锂需求有望翻番至340万吨 [28] - **自动驾驶出海合作深化**：文远知行与优步升级战略合作，计划于2027年内在中东地区三大城市部署至少1200辆Robotaxi，目前双方已在中东部署超200辆Robotaxi [33] - **传统车企电动化战略大撤退**：Stellantis宣布计提220亿欧元巨额减记，2025年预亏210亿欧元并取消派息，公司全面收缩电动化布局，退出电池合资项目并重启大排量发动机 [37] - **美国私募巨头面临挑战**：受AI颠覆软件行业担忧影响，KKR和Blue Owl等私募巨头陷入融资放缓、退出延迟和赎回压力的多重困境，KKR警告推迟资产出售将影响2026年收益 [37] - **白银LOF产品设计引质疑**：白银LOF出现四连跌停后仍有37%的溢价，市场拷问其产品设计逻辑，基金公司表示事后优化多为流程优化，无法满足投资者完全不亏损的期望 [6][21] 地缘政治与宏观经济 - **美伊核谈判取得阶段性进展**：双方通过阿曼作为“中间人”进行间接磋商，已就“继续保持对话”达成共识，伊朗总统府声明称代表团“圆满完成核心使命” [7][22][29] - **美国消费者信心与通胀预期**：美国2月密歇根大学消费者信心指数初值57.3，创六个月新高，1年通胀预期初值3.5%，创13个月新低 [34] - **日本央行释放鹰派信号**：日本央行理事明确支持进一步加息以实现政策正常化，市场对4月前加息的概率预期飙升至74% [35] - **中英金融合作推进人民币国际化**：中英金融工作组首次会议鼓励企业通过互联互通在对方市场上市融资，中方支持在英中资金融机构开发更多以人民币计价的金融产品 [31] - **中国促进消费与算力基建**：商务部已向消费“三新”试点城市拨付首批财政支持资金86亿元，工信部组织开展国家算力互联互通节点建设工作 [31][32]

市场与监管背景 - 相较于去年10月的历史高点，比特币市值已近腰斩，全球市场共有超59万人遭遇爆仓 [2] - 中国人民银行等八部门于2月6日联合印发《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》 [2] 核心监管政策重申与修订 - 重申虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动 [2] - 明确比特币、以太币、泰达币等虚拟货币不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用 [2] - 强调未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [2] - 境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币 [2] 现实世界资产代币化监管 - 对现实世界资产代币化业务实行“境内禁止、境外严管” [3] - 中央部门层面由中国证监会牵头监管，地方层面由各省级人民政府统筹负责 [3] - 境内主体赴境外开展外债形式的现实世界资产代币化业务，由国家发展改革委、中国证监会、国家外汇局等严格监管 [3] 虚拟货币“挖矿”活动整治 - 重申境内对于虚拟货币“挖矿”的禁止性政策 [3] - 由国家发展改革委牵头严格管控，各省级人民政府对本行政区域整治工作负总责 [3] - 严禁“矿机”生产企业在境内提供“矿机”销售等各类服务 [3] 打击违法犯罪活动 - 指出去年以来虚拟货币、现实世界资产代币化相关市场炒作风气抬头，不法分子借机开展非法集资、传销诈骗等活动 [3] - 强调利用虚拟货币转移违法犯罪所得，侵害社会公众财产安全，扰乱经济金融秩序 [3] - 要求加强跨部门与央地协同，对相关违法犯罪活动保持高压态势 [4]

市场表现 - **美股强劲反弹**：美国消费者信心创六个月新高，推动美股反弹，标普500指数涨近2%，创去年5月以来最佳单日涨幅，道指首次突破5万点，罗素2000指数大涨3.6% [2] - **科技与芯片股领涨**：英伟达大涨7%，芯片股指飙升5.7%，软件ETF反弹3.5% [2] - **美债收益率上行**：10年期美债收益率上行近3基点，2年期收益率涨5.54基点 [2] - **加密货币暴力反弹**：比特币价格飙升11%，重回7万美元，以太坊大涨11%，站上2000美元 [2] - **贵金属剧烈波动**：现货黄金最终收涨近4%，白银一度重挫10%，随后较日低飙升20% [2] - **A股震荡收跌**：A股三大股指震荡收跌，恒指、恒科指均跌超1%，沪银暴跌15% [3] 中国政策与监管 - **虚拟货币监管强化**：央行等八部门明确，未经相关部门同意，境内主体及其控制境外主体不得在境外发行虚拟货币，相关业务活动属于非法金融活动 [4][16] - **财政与投资政策加力**：国常会要求加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具 [4][17] - **宏观政策靠前发力**：李强指出，宏观政策要靠前发力，财政资金尽可能提前安排，挖掘内需新增长点 [5][17] - **AI算力基础设施监管**：工信部组织开展国家算力互联互通节点建设工作，为算力互联互通提供支撑服务 [29] - **消费试点资金支持**：商务部已向消费“三新”试点城市拨付首批财政支持资金86亿元 [30] - **AI领域反不正当竞争**：市场监管总局公布五起人工智能领域不正当竞争典型案例 [30] 人工智能与科技 - **国产AI算力突破**：中科曙光3套scaleX万卡超集群落地，国产最大AI算力池投入运营，采用单机柜640卡高密架构，支持万亿参数大模型训练 [5][18] - **CPU供应短缺加剧**：英特尔和AMD告知中国客户服务器CPU交货延长，英特尔未来交货期最长可能达六个月，其服务器产品在中国市场价格普遍上涨逾10% [5][18] - **英伟达看好AI需求**：黄仁勋称AI需求极度高涨，庞大支出合理、可持续，英伟达盘中曾涨近9% [2][8][21] - **AI发展前景与瓶颈**：马斯克认为地球电力将成AI最大瓶颈，36个月内部署AI最便宜的地方将是太空，人形机器人Optimus是“无限印钞机” [10][23] - **AI智能体技术拐点**：Claude Code已占据GitHub代码提交的4%，预计2026年底超20%，标志着AI智能体技术进入规模化商用拐点 [24] - **软件股面临结构性困境**：瑞银指出软件股大跌反映了AI颠覆与增长放缓的结构性困境，建议关注基础设施与网络安全板块 [27] 海外公司动态 - **亚马逊资本开支引发担忧**：亚马逊2026年预计资本开支约2000亿美元，远高于市场预期，股价盘后大跌11%，其低轨卫星项目Q1将带来10亿美元额外成本 [34] - **Stellantis全面收缩电动化**：Stellantis计提220亿欧元巨额减记，2025年预亏210亿欧元并取消派息，全面收缩电动化布局 [35] - **美国私募巨头面临挑战**：受AI颠覆软件行业影响，美国私募巨头KKR和Blue Owl陷入融资放缓、退出延迟和赎回压力等多重困境 [34] - **文远知行与优步深化合作**：文远知行与优步计划于2027年内在中东地区部署至少1200辆Robotaxi，目前双方已在中东部署超200辆Robotaxi [31] 大宗商品与周期 - **锂价进入超级周期**：瑞银全面上调锂价预测，将2026年锂辉石预测价大幅上调74%至3131美元/吨，预计2030年全球锂需求将翻番至340万吨 [28] - **贵金属进入盘整期**：摩根大通预计黄金将在4264-4381美元的支撑位上方和5100-5150美元的阻力位下方形成宽幅震荡区间 [27] - **白银LOF产品设计引质疑**：白银LOF四连跌停后仍有37%的溢价，其产品设计逻辑面临拷问 [5][19] - **CME提高保证金要求**：芝加哥商业交易所集团将COMEX 100黄金期货初始保证金从8%上调至9%，COMEX 5000白银期货初始保证金从15%上调至18% [21] 海外宏观与政策 - **美国消费者信心上升**：美国2月密歇根大学消费者信心指数初值57.3，创六个月新高，1年通胀预期初值3.5%，创13个月新低 [32] - **美国拟立法规范数据中心用电**：新法案要求新建高能耗数据中心必须自行解决电力供应，不得将成本转嫁给家庭用户 [32] - **特朗普政府考虑反垄断调查**：特朗普政府正研究是否对美国住宅建造商展开反垄断调查，标普综合1500住宅建造指数由涨转跌 [32] - **日本央行释放鹰派信号**：日本央行理事支持进一步加息，市场对4月前加息的概率预期飙升至74% [33] - **美伊核谈判取得进展**：伊朗与美国就“保持对话”达成共识，具体条款仍有博弈 [6][20][26] 加密货币市场 - **比特币暴跌原因**：比特币周四暴跌或由巨额IBIT相关杠杆期权被强平引发，贝莱德IBIT周四成交额突破100亿美元，交易量较纪录暴增169% [9][22] - **币圈面临去杠杆风险**：全美比特币ETF单日出现4.34亿美元的资金净流出，看跌期权溢价创历史新高 [22] - **MicroStrategy陷入困境**：MicroStrategy单季巨亏124亿美元，股价较峰值暴跌80%，创始人Saylor称“卖币”已成选项 [9][22]

政策立场与监管框架 - 中国境内对虚拟货币相关业务活动始终保持禁止性政策立场 虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位 在境内开展相关业务属于非法金融活动 [1][2] - 境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务 [2] - 未经相关部门依法依规同意 境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [2] - 未经相关部门依法依规同意 境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币 [2] 现实世界资产代币化监管 - 现实世界资产代币化是指使用加密及分布式账本等技术 将资产所有权 收益权等转化为代币并进行发行和交易的活动 [3] - 在境内开展RWA代币化活动及提供相关中介 信息技术服务 涉嫌非法发售代币票券 非法集资等非法金融活动 应予以禁止 [3] - 境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供RWA代币化相关服务 [3] - 境内主体赴境外开展RWA代币化业务需接受严格监管 按照“相同业务 相同风险 相同规则”原则执行 [4] - 境内主体直接或间接赴境外开展外债形式的RWA代币化业务 或以境内权益为基础在境外开展类资产证券化等业务 由国家发展改革委 证监会 国家外汇局等严格监管 [4] - 境内主体以境内权益为基础在境外开展的其他形式RWA代币化业务 由证监会会同相关部门监管 [4] - 未经相关部门同意或备案 任何单位和个人不得开展上述业务 [4] 对服务机构的管理要求 - 境内金融机构的境外子公司及分支机构在境外提供RWA代币化服务 应纳入境内金融机构的合规风控管理体系 并落实客户准入 反洗钱等要求 [5] - 为境内主体赴境外开展RWA代币化业务提供服务的中介及信息技术机构 需建立健全合规内控制度 强化风险管控 并按要求报批或报备展业情况 [5] - 金融机构不得为虚拟货币相关业务活动提供账户开立 资金划转 清算结算等服务 不得发行销售相关金融产品 不得将其纳入抵质押品或保险责任范围 [6] - 金融机构不得为未经同意的RWA代币化业务及相关金融产品提供托管 清算结算等服务 [6] - 有关中介及信息技术服务机构不得为未经同意的RWA代币化业务及相关金融产品提供中介或技术服务 [6] 风险防范与整治活动 - 通知旨在进一步防范和处置虚拟货币 RWA代币化相关风险 因相关市场炒作风气抬头 一些不法分子借机开展非法集资 传销诈骗等活动 或利用虚拟货币转移违法所得 [1] - 国家发展改革委会同相关部门严格管控虚拟货币“挖矿”活动 持续推进整治工作 [6] - 各省级人民政府对本行政区域“挖矿”整治工作负总责 需全面梳理排查并关停存量项目 严禁新增项目 严禁“矿机”生产企业在境内提供销售等服务 [6] - 需加强跨部门协作与央地协同 完善风险监测 防范和处置的监管要求 对虚拟货币 RWA相关违法犯罪活动保持高压态势 [7]