昨天，发生了哪些财经大事？ 特朗普称美对华关税 或将大幅下降， 我外交部回应 4月23日，外交部举行例行记者会。有记者问，据报道，美国总统特朗普对记者称，对华 145%关税确实很高，协议达成后美对华关税将大幅下降，但不会降至零。中方对此有何评 论？ 对此，郭嘉昆表示， 中方早就指出，关税战、贸易战没有赢家，保护主义没有出路，"脱钩 断链"只会孤立自己 。对于美国发动的关税战，中方的态度很明确， 我们不愿打，也不怕 打。打，奉陪到底；谈， 大门敞 开。 如果美方真的想通过对话谈判解决问题，就应该停 止威胁讹诈，在平等、尊重、互惠的基础上同中方对话。一边说要同中方达成协议，一边不 断搞极限施压，这不是同中方打交道的正确方式，也是行不通的。 华裔CEO上任才1个月， 美国芯片巨头被曝大裁员 4月23日，据多家外媒报道，英特尔计划在本周宣布裁员超过20%的计划。这将是该公司自 1968年成立以来规模最大的一次组织调整。同时也是新任CEO陈立武（Lip-Bu Tan）上 任后推动的首次重大重组。截至2024年底，英特尔全球员工总数为10.89万人，若按20% 比例计算，裁员规模将超过2.18万人。此前，当地时间3月12 ...

关税政策调整 - 特朗普政府考虑对不构成国家安全威胁的商品征收35%关税，涉及"美国战略利益"的商品征收至少100%关税，并计划五年内逐步降至50%-65% [6] - 美国财长贝森特表示当前美中贸易冲突紧张局势有望缓解，认为关税对峙状态对两国都不可持续 [3] - 白宫新闻秘书莱维特称美中贸易协议谈判"进展非常顺利"，特朗普亲自表示中国将对最终关税税率"非常满意" [3][4] 美国金融市场反应 - 特朗普关税政策导致美国资本市场出现罕见"股债汇三杀"，10年期美债收益率从3.86%飙升至4.59%，美元指数跌破100点至98.92 [15][18][21] - 日本银行和养老基金两周内抛售约211亿美元长期美债，创2005年以来最大规模抛售 [20] - 美股三大股指因特朗普关税态度转变连续两日上涨 [9] 人民币国际化进展 - 中国发布《上海国际金融中心提升跨境金融服务便利化行动方案》，包含18条措施推进人民币跨境支付系统(CIPS)建设 [27] - CIPS系统已覆盖119个国家和地区，2024年结算金额达175.49万亿人民币，同比增长42.6% [30] - 中国人民银行与42个国家和地区央行签署本币互换协议，有效协议29份，规模超4.1万亿人民币 [35] 金融系统风险防范 - CIPS系统作为SWIFT替代方案，可保障中国在SWIFT系统被剔除情况下仍能进行国际贸易结算 [28] - 中国持有7843亿美元美国国债，需防范潜在金融制裁风险 [43] - 跨境人民币业务仍面临交易对手意愿低、政策复杂等挑战，需政府、金融机构和企业三方协同解决 [45][46]

公开市场操作 - 央行4月23日开展1080亿元7天期逆回购操作，利率1.50%，单日净投放35亿元（当日到期1045亿元）[2] - 存款类机构隔夜和七天质押式回购利率分别下行8bp和5bp[2] 海外资金利率 - 美国隔夜融资担保利率最新报4.32%[3] 同业存单市场 - 全国及主要股份制银行一年期同业存单二级市场成交利率1.76%，与上日持平[7] 利率债收益率变动 - 国债收益率全线上行：1年期升0.26bp至1.4351%，10年期升1bp至1.6580%[9] - 国开债收益率多数上行：10年期升1.3bp至1.7155%，1年期升0.5bp至1.5800%[9] - 口行债收益率普遍上行：10年期升1.45bp至1.8270%[9] - 农发债收益率整体上行：10年期升1.4bp至1.8200%[9] 国债期货表现 - 30年期主力合约跌0.4%，10年期跌0.17%，5年期跌0.13%，2年期跌0.04%[12] 国际关系与贸易 - 中阿建立全面战略伙伴关系，中方强调反对关税战及贸易保护主义[13] - 外交部回应特朗普关税言论：中方坚持平等对话，反对极限施压[13] 美国关税政策动向 - 特朗普称对华高关税将"大幅下降但不会归零"，财长贝森特预期关税战"降级"[15] 债券市场动态 - 苏州国投发行江苏省首单科技创新公司债[17] - 财政部在香港发行15亿元15年期人民币债券[17] - 1.3万亿元超长期特别国债4月24日起发行[17] 债券负面事件 - 宁波博汇化工主体评级下调（公告日2025-04-21）[17] - 安阳钢铁集团中债隐含评级下调（事件日2025-04-18）[17] - 汉中市城投非标资产违约（披露日2025-03-31）[17]

全球金融市场反应 - 美国总统特朗普言论缓解市场紧张情绪 表示不计划解雇美联储主席鲍威尔并可能大幅降低对华关税 财长贝森特也提及高关税不可持续 [3] - 市场情绪改善导致美元指数反弹至99 此前年内跌幅近10% 美国三大股指涨幅接近3% 美债收益率回落 [3] - 亚洲股市同步大涨 恒生指数和恒生科技指数分别上涨2.37%和3.07% 人民币对美元走强近300点至7.2869 [3] 行业受益分析 - 摩根士丹利指出若关税缓和 中国离岸股市表现将优于A股 互联网/科技、消费、医疗保健行业最受益 [4] - 国际货币基金组织下调2025年美国经济增速预测至1.8% 较1月下调0.9个百分点 全球增速预测从3.3%降至2.8% [7] 大宗商品波动 - 避险情绪降温导致黄金价格从历史高点3500美元下跌1.27%至3400美元以下 亚洲时段现货黄金暴跌至3300美元附近 沪金跳水5% [6][7] - WTI原油反弹至63.50美元 美元指数回升至99.60 欧元对美元回调至1.1422 英镑结束十连阳 美元/日元回升至141以上 [6] 外汇市场动态 - 人民币与美元指数罕见同步走强 因贸易风险改善预期推动人民币回升 同时美元资产抛售情绪缓和 [9][10] - 专家认为美元资产将进入反弹通道 顺序为美股最快、美元指数次之、美债较慢 人民币可能延续与美元协同反弹态势 [10] 后续观察重点 - 需关注中国政府对美国表态的回应 双边对话安排 现有关税暂时中止可能性 以及非关税限制措施的进展 [10] - 摩根士丹利提示需保持灵活应对波动 因美国保护敏感行业的战略目标可能延长贸易协议达成时间 [10]

近日，商务部牵头推进内外贸一体化，一场由互联网平台、零售巨头和直播电商共同驱动 的"内销变革"正在展开。阿里巴巴、京东、美团等平台集体出手，为外贸企业铺就了一条"回 家"的快车道——平台们各显神通：简化入驻流程、流量扶持、托管运营，甚至教工厂老板学 直播带货。 本期《财经早察》来聊聊关税战下的"内销"变革，各大平台应对关税战都有哪些"中国解 法"？ 出品： 财经早察工作室 总统筹：邓红辉 执行统筹：陈晨星 祝乃娟 主播：董静怡 编辑： 洪晓文 陆跃玲 曾婷芳 设计： 王冰 SFC 本期编辑 黎雨桐 关税漩涡中的苹果 6G要来了！下一个万亿赛道？ 美债风波背后是美元信用危机 "对等关税"落锤，特朗普为何单挑全世界？ 21君荐读 ...

引爆全球金融市场。 隔夜的"川"剧变脸引爆全球金融市场。 "尽管市场情绪暂时得到缓解，但若关税战迟迟无法彻底降温，对全球经济造成的影响将是不可逆的。 国际货币基金组织最新报告预测美国2025年经济增速将放缓至1.8%，较1月预测值下调了0.9个百分点， 同时还将全球经济增速预测从3.3%下调至2.8%。"嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（Jerry Chen）对记者表 示，对于黄金来说，依然是全球央行和投资者在"去美元化"和投资组合多元化的过程中必不可少的资 产。 美国总统特朗普最新言论表示，他并不打算解雇美联储主席鲍威尔并会大幅降低对中国的关税，财长贝 森特隔夜也在一场闭门会中提及，对中国的高关税不可持续。 尽管只是口头表示且特朗普的言行并没有什么确定性，但市场悬着的心暂时还是放下了，"抛售美国资 产"的情绪有所缓解，美元指数一度站上99，此前跌破98大关，年内跌幅高达近10%，美国三大股指涨 幅亦接近3%，美债收益率明显回落。 受此影响，亚洲股市昨日大涨，截至当日收盘，恒生指数和恒生科技指数分别上涨2.37%和3.07%，人 民币对美元更是来到了7.3下方，出现人民币和美元指数齐飞的罕见态势。截至北京时间4月23 ...

文章核心观点 特朗普“对等关税”政策引发广泛关注和讨论，对美国自身、中美关系、全球产业链和金融市场等产生深远复杂影响，多位专家对该政策的动机、影响及走向等进行解读[1] 分组1：美国频繁加征关税的动机 - 重振美国制造业，减少贸易逆差，将经贸问题武器化，以关税为谈判筹码[7] - 受白宫贸易与制造业高级顾问彼得·纳瓦罗和副总统万斯影响，想重振传统制造业，是竞选承诺和政治姿态[10] - 压低进口，提高制造业出口机会，提升其他国家投资美国的意愿，让其他国家服从美国并与中国“脱钩”[23] - 解决美国经济困境，给中产阶级减税，保护美国经济利益，获取资金帮助美国经济[33] 分组2：美国频繁加征关税的影响 - 削弱美国国际名声和信誉，打破全球化局势，美国经济问题无法靠关税解决，代价由普通民众承担[7] - 加剧全球政策不确定性，损害美国国际声誉，全球供应链加速重组，企业可能绕开美国市场[29] - 使美国通货膨胀上涨，企业压力大，影响股票市场，产业回流美国难以实现[34] - 美国与盟友关系分裂，支持率下降，美国软实力下降、信誉消失，国家形象受损[35][37] 分组3：关税战的走向 - 关键看美国国内情况，若变好结果还好，若恶化大概率发生国际冲突[13] - 除非美国国内形成足够强大的反对力量，否则“损人不利己”的关税政策将持续下去[29] 分组4：各国应对策略 - 中国应扩大需求、提振消费，推进高水平对外开放，吸引和利用外资，借助开放促进国内改革[28] - 欧洲自强思潮将兴起，关键在于未来五到十年能否建立强大国防力量，实现战略自主[20]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [4] 报告的核心观点 - 食品饮料板块将迎季报催化，魔芋赛道红利尽显，关注各子板块投资机会 [1] - 白酒供给端持续出清，关注强α酒企超预期机会；啤酒和饮料需求改善，重视估值和基本面修复；零食和乳制品板块值得关注，大众品经营有望迎来拐点 [2] 根据相关目录分别进行总结 周观点更新及行情回顾 白酒板块观点 - 本周白酒板块表现弱于食品饮料板块，因处消费淡季、飞天茅台批价下行及25Q1报表端承压；行业供给端持续出清，1 - 3月规模以上企业累计白酒产量同比下降7.3%；财报季关注强α酒企潜在超预期机会 [11] 啤酒板块观点 - 本周啤酒板块涨跌幅 - 0.44%，3月啤酒产量同比+1.9%，进口大麦均价环比 - 1.3%、同比 - 11%；气温升高、促消费政策落地有望带动啤酒销量和升级速度修复；推荐青岛啤酒，关注燕京啤酒 [12] 大众品板块观点 - 关注零食板块行情，“魔芋”赛道标的表现居前，新业务模式和渠道有望带动业绩新增量；乳制品受政策、牛肉价格和原奶拐点逻辑刺激；大众品重点推荐零食和乳制品板块，关注“餐饮”“出海”“原奶拐点”三大主题投资机会 [14] 板块投资建议 - 港股食饮关注青啤H、华润啤酒等；白酒板块推荐强α主线和顺周期β主线酒企；大众品重点推荐零食/乳制品板块，关注“餐供”“休闲零食”“出海”“乳制品”条线相关企业 [22] 板块及个股情况 板块涨跌幅情况 - 4月14日 - 4月18日，食品饮料板块涨跌幅为+0.24%，软饮料、预加工食品等板块涨幅居前，白酒Ⅲ、啤酒等板块下跌 [23] - 本周食品饮料板块涨跌幅前五个股为安记食品、康比特等，涨跌幅后五个股为西部牧业、骑士乳业等；本周白酒涨跌幅前五个股为金徽酒、泸州老窖等，涨跌幅后五个股为迎驾贡酒、舍得酒业等 [25] 板块估值情况 - 截至2025年4月18日，食品饮料板块动态市盈率为21.2倍，位于一级行业第20位；其他酒类、保健品等子板块估值情况各异，软饮料本周估值涨跌幅最大，肉制品最小 [29] 重要数据跟踪 成本指标变化 - 涉及白砂糖零售价、猪肉价格、大豆现货价等多项成本指标数据展示 [36] 重点白酒价格数据跟踪 - 4月19日，25年茅台（原/散）批价分别为2105元/2050元，较上周变动 - 40元/- 85元；普五（八代）批价950元，较上周变动0元；国窖1573批价为860元，较上周变动0元 [49] 啤酒及葡萄酒数据跟踪 - 展示啤酒月度产量及同比增速、进口量及进口金额，葡萄酒月度产量及同比增速、Liv - ex100红酒指数走势等数据 [55][58] 重点乳业数据跟踪 - 包括主产区生鲜乳平均价走势、中国乳制品产量当月同比、进口奶粉数量和增速、平均中标价(GDT):全脂奶粉等数据 [62][64] 调味品数据跟踪 - 涉及中国社会消费品零售总额餐饮收入及同比、中国限额以上企业餐饮收入及同比等数据 [66] 休闲食品数据跟踪 - 截至2025年4月19日，卤制品和休闲食品部分品牌门店数情况 [71] 软饮料数据跟踪 - 展示软饮料月度产量及同比增速、中国限额以上企业商品零售额：饮料类：当月同比等数据 [74] 重要公司公告 - 西部牧业子公司获政府补助；欢乐家控股股东办理股份解除质押与质押业务；妙可蓝多使用闲置募集资金购买理财产品；品渥食品、熊猫乳品披露2024年度财报；天润乳业披露2024年业绩、分红计划及社会责任履行情况；熊猫乳品为子公司提供担保 [79] 重要行业动态 - 梦之蓝手工班获国际大奖；茅台/五粮液上榜胡润品牌榜前十；“白酒T9”达成共识；甘肃政协调研金徽酒；茅台酱香招募平台运营商；洋河股份与中金环境战略合作；光明乳业种公牛首登国际百强榜；伊利与中国邮政签署战略合作协议；百事饮料中国市场迎来新掌门人 [81]

关税战再添变数！黄金回调何时结束？当下行情如何应对？顺姐正在实时分析，点击观看 相关链接 黄金热点行情分析 ...

关税战与全球经济影响 - 美国单方面挑起的关税风暴导致全球经济不确定性增加，资金逃离美国资产转向黄金等避险资产，黄金价格屡创新高 [3] - 中国资本市场展现韧性，A股在4月7日"黑色星期一"后持续反弹，上证指数累计涨幅超6% [3] - 关税博弈已从贸易摩擦转向全球战略对抗，涉及关税战、贸易战、金融战、科技战等多个维度，进入长期化阶段 [5] 中国经济韧性与政策工具 - 中国经济韧性体现在内需市场深度挖掘、科技创新能力提升及产业链供应链自主可控 [5] - 政策工具箱包括财政政策优化支出结构、增加公共支出、加大地方政府专项债券发行，以及定向降准、再贷款等结构性工具 [5] - 降准降息短期内可增加信贷供给、降低融资成本，但需平衡通胀、就业、房地产等内外因素 [6] 资本市场稳定措施 - "国家队"通过增持ETF和央企股票护盘，短期内效果显著，但缺乏长期制度保障 [7] - 未来需建立专门平准基金，初期规模5000亿起，逐步增至1.5万亿以上，并完善监管和退出机制 [7] 内需与产业升级 - "内循环"战略在关税战背景下尤为重要，可减少对外依赖并促进产业升级 [8] - 服务业如医疗健康、文化旅游及新型消费领域如新零售、智能家居等最具升级潜力 [9] - 传统制造业面临产能过剩和技术改造压力，房地产需探索可持续模式 [9] 避险资产与市场趋势 - 美元、美债避险地位受质疑，资金转向黄金、日元及新兴市场高成长性资产 [11] - 黄金短期受全球经济不确定性支撑，但长期走势取决于美联储政策及地缘政治 [12] - 黄金、稀有金属、优质房地产、高信用评级债券及比特币等可能成为新一代"硬通货" [13] A股与全球资产走势 - A股受科技创新和内需扩大驱动，长期将稳健向上，科技、新能源板块配置价值高 [17] - 全球资产呈现"东升西落"趋势，中国等东方国家经济增长强劲且货币政策宽松 [16] IPO与中概股回流 - 今年A股IPO以"稳"为主，科技和新消费企业为主力；港股吸引金融科技、生物科技等创新企业 [18] - 中概股回流将成为长期趋势，规避海外风险并优化国内资本市场结构 [19][20]