中国新能源汽车产业链东南亚布局 核心观点 - 中国新能源汽车企业通过产业链协同出海模式深度布局东南亚市场，推动属地化生产和技术迁移，与当地共建产业生态 [1] - 东南亚地区凭借政策支持、供应链优势及市场潜力，正成为中国车企"延链"核心目的地 [2][3] - 中国品牌已在泰国、印尼等市场占据主导地位，本地化生产推动销量显著增长 [4][5] 区域合作优势 - 《区域全面经济伙伴关系协定》提升区域互联互通水平，东盟国家优化营商环境吸引中国企业落户 [2] - 泰国具备5G网络、数据中心及强大物流能力，安美德工业园拥有650家汽车配套工厂 [2] - 新加坡应用区块链技术提高供应链透明度，越南简化通关程序，马来西亚推广智能制造技术 [3] 市场潜力与销售表现 - 东南亚中等收入群体2030年预计达4.72亿人，电动汽车销售额或从2021年20亿美元增至2035年800-1000亿美元 [4] - 印尼2023年上半年纯电动车销量同比增长267%，中国品牌占比超90% [5] - 长城汽车哈弗H6在马来西亚混动SUV市场销量排名第二 [5] 产业链落地案例 - 比亚迪泰国工厂实现冲压/涂装/焊接/总装全流程生产，并引入柔性生产方案 [6] - 上汽通用五菱印尼工厂2023年下线全球第300万辆新能源车 [4] - 吉利入股马来西亚宝腾汽车并参与建设丹戎马林汽车高科技谷 [6] 技术输出与生态共建 - 中国车企向东南亚输出智能座舱、自动泊车等新技术，提升当地产业现代化水平 [6] - 比亚迪计划在泰国引入插电混动技术，吉利助力马来西亚打造东盟汽车产业中心 [6] - 中国新能源全产业链（研发/电池/基础设施）优势与东南亚环保需求高度契合 [5]

住宅产品升级趋势 - 四代宅在私密性与采光效果方面持续革新，嘉兴馥香园采用磨砂玻璃遮挡视线和水平格栅挑板增强隐私保护，同时南向露台进深控制在3米并融入斜板切角工艺优化采光 [5][10] - 重庆龙湖·御湖境通过立体隔离方案解决视线干扰，186㎡户型奇偶层空中花园布局南北错位，露台位于端厅两侧实现同层无干扰，并采用两面采光设计平衡采光与隐私 [13] - 标杆项目引领居住产品新趋势，包括四代宅私密性升级、社区场景迭代、在地化特征深化和小地块价值营造，映射改善购房者需求转变和轻奢产品升级方向 [1][3] 四代宅隐私与采光优化 - 嘉兴馥香园构建系统化隐私防护体系，左右住户以磨砂玻璃遮挡，露台上方设水平格栅挑板并辅以外层植被，有效阻隔视线同时保留自然光线穿透 [5] - 重庆龙湖·御湖境创新设计实现上下层视线零干扰，南露台上层为实体墙阻挡上方视线，北露台上层仅设厨房小窗并通过精确计算橱柜台面位置形成视觉盲区 [13] - 嘉兴馥香园通过斜板切角工艺使自然光线多角度进入室内，营造光影通透而视线阻隔的理想环境 [10][11] 社区场景迭代升级 - 华发珠海湾设置分龄式儿童活动空间，划分为0-3岁婴幼儿区、3-6岁学龄前区及6-12岁学龄区，并配备儿童探索区与阅读区形成完整成长支持系统 [18] - 北京招商序打造与教育政策深度契合的儿童成长空间，地下会所与地上架空层泛会所竖向联通，设置儿童轰趴区、体能活动区等特色场景，针对升学体育测试项目进行专业设计 [20] - 杭州沄璟文华轩精细化营造学习场景，休闲书房集合学习盒子、书房、画室及多功能室，配备临窗学习桌和阅读卡座营造沉浸式氛围 [22] 在地化表达深化 - 成都招商锦城序景观系统深入挖掘川西特色，将山、川、湖、石等自然元素融入3500㎡下沉无界立体园林 [28] - 广州越秀·珑悦西关贴近广州人生活习惯，厨房配备防干烧炉灶满足煲汤需求，户内预留茶台空间并打造社区饮茶空间 [31] - 越秀地产天府系为成都定制城市人文产品系，阅今沙植入"西贵十二景"将成都历史底蕴与现代生活融合 [32] 小地块价值营造 - 上海中铁·世博云境占地仅1.25万方，采用"去门头化"策略在地块东侧以配套建筑构建社区入口过渡，延长归家动线并提升品质感 [40][41] - 上海中铁·世博云境在有限地块内实现近2800㎡中央景观，结合4米高全架空开放空间实现室内外交融，打造层次丰富、功能多样的景观体验 [44]

乡村咖啡经济兴起 - 安吉县乡村咖啡厅采用门票制商业模式 入场费60-70元含饮品 主打摄影场景吸引游客打卡[1] - 2021年瀑布咖啡走红后 乡村咖啡厅在安吉及全国多地快速扩张 形成行业风潮[3] - 深蓝计划单日咖啡出杯量达8818杯 创全国纪录 2023年接待游客超70万人次 带动当地收入超2000万元[19][28] 商业模式分析 - 门票机制包含入场券 社交货币 摄影基地三重价值 68元定价高于星巴克但获客成本趋近于零[33] - 70%客流来自小红书种草 用户自发传播形成流量裂变[33] - 采用"两入股三收益"模式 村民集体占股49% 创业团队51% 村民可获得分红 租金 薪金三重收益[28] 行业扩张与政策支持 - 安吉县乡村咖啡厅超300家 深蓝计划团队计划向北京 新疆 西藏 台湾等地扩张[32] - 当地政府将乡村咖啡作为乡村振兴新引擎 借助流量带动周边5个村子发展[32] - 二期项目增加餐厅业态 仍维持门票含咖啡券形式 设计更追求网红效果[32] 行业痛点与挑战 - 80%消费者仅饮用半杯饮品 咖啡品质差导致复购率低[34] - 同质化严重引发审美疲劳 工作日客流冷清[27][34] - 部分项目违规占用农用地 广西阳朔多家咖啡屋因侵占农田被拆除[34] 未来发展方向 - 云南案例显示"咖啡+古树茶"等在地化模式更具生命力 单品咖啡供不应求[35] - 行业需从打卡经济转向真实体验 深度绑定地域特色才能留住回头客[35]

行业趋势 - "在地化"制造回流趋势持续加强，晶圆代工需求回流本土，local for local趋势确立 [1] - 25Q1联电市占率为4 7%，相比21Q1的7%有所下降，中芯国际市占率从21Q1的5%提升至25Q1的6% [1] - 联电主要以成熟制程为主，40nm及以下制程合计占比53%，其中22/28nm营收占比37%，40nm占比16% [1] 公司运营 - 25Q1公司产能利用率为89 6%，相比去年Q4的85 5%进一步提升 [1] - 25Q1公司平均ASP为7112万元/片，处于2023年Q1以来相对较低水平，预计特殊事件影响消除后ASP将回归健康趋势 [1] - 公司每年增加5万片12寸产能，产能保持稳健增长态势 [2] 市场需求 - 上半年国内政策推动大宗类产品需求上升，工业/汽车产业链库存触底补库，下游呈现温和复苏态势 [2] - BCD工艺平台需求旺盛，车规模拟/MCU/特殊存储器国产化率仍较低，公司车规产品出货量稳步提升 [2] - 先导产业对逻辑运算类芯片需求增长迅速，国内运算类上市公司规模与海外大厂仍有较大差距 [2] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营收分别为675 03亿元、774 08亿元、901 80亿元 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为50 70亿元、60 75亿元、70 92亿元 [2]

凉山火把节与郎酒营销策略 - 凉山彝族火把节2024年期间接待游客502 84万人次同比增长45 02% 实现旅游收入47 06亿元同比增长57 5% [2] - 公司将"中国郎·山之响"群星演唱会植入火把节 通过文化共鸣切入西南消费者心智 强化品牌与地域文化的连接 [2][3] - 演唱会邀请新华流说唱领军人物GAI等艺人 其音乐特质与彝族文化高度契合 提升活动热度与情感共鸣 [3] 郎酒在地化营销战略 - 公司营销战略核心为"文化+场景+情感共鸣" 已形成体系化模式 包括群星演唱会、端午药根宴、福建博饼文化节等活动 [4][5] - 策略突破传统白酒依赖高端场景的路径 转向融入消费者日常生活仪式 如节庆、民俗等 建立长期品牌价值 [5] - 目标从"贴紧消费者"升级为"成为生活一部分" 通过理解地域文化拉近心理距离 塑造"自己人"身份认同 [5] 品牌营销行业启示 - 头部酒企示范市场深耕需基于对地域文化及消费者情感的深度理解 凉山案例体现文化共振的营销价值 [3][5] - 行业趋势显示 品牌建设正从单一曝光转向场景化、生活化渗透 郎酒通过多元活动构建全国性品牌网络 [4][5]

必吃榜榜单数据 - 2025年必吃榜覆盖144座城市及地区，上榜餐厅达3091家，城市数量和餐厅数量均创历史纪录 [1] - 2025年榜单中超2400家为烟火小店，超1200家为10年以上老店 [1] - 2017年首次发榜时城市数为77座，餐厅1062家，2018年餐厅数降至863家，2023年前餐厅数未突破1500家 [1] - 2023年上榜城市61座（首次突破60座），餐厅2062家（首次突破2000家），2024年城市119座（+95% YoY），餐厅2797家（+36% YoY） [1] - 2025年城市数较2024年增长25%（144 vs 119），较2023年增长136% [1] 城市分布与国际化 - 2025年新增25座城市中，10座为内地小城（如揭阳、衢州、株洲），15座为港澳台及海外目的地 [1] - 2024年已有10座港澳台及海外城市上榜，反映出境游需求回升带动平台海外使用增长 [1] - 公司计划通过设立海外团队加速拓展国际服务，并优化翻译页面以吸引外国游客 [1] - "144小时"政策推动外国游客涌入中国，上海、南京等城市必吃榜餐厅出现外国游客激增现象 [1] 运营策略调整 - 公司承认部分城市在地化运营不足，未来将加强城市本地化运营能力 [1] - 平台针对外国游客上线翻译功能，并筛选有接待经验的商户补充至必吃榜沿线 [1]

路易威登上海新项目"路易号" - 公司在上海南京西路兴业太古汇开设"路易号"新空间，占地1600平方米，包含三层结构，其中1200平方米用于"非凡之旅"回顾展，其余为零售商店和餐厅 [1] - 项目从报批到开业历时两个半月，是公司在南京西路的第二个大型空间，另一处为恒隆广场路易威登之家 [1][4] - 空间设计融合金属邮轮造型和传统硬箱轮廓，与建筑事务所OMA合作打造展览置景 [1][7] 公司中国市场战略 - 公司1992年进入中国内地市场，1994年在上海商城开设首家门店，2012年在上海恒隆广场开设中国首家路易威登之家 [4] - 目前在上海拥有8家门店，是多个奢侈品牌在中国门店数量最多的城市 [6] - 公司计划在北京三里屯太古里开设新旗舰店，纽约第五大道旗舰店正在装修，巴黎香榭丽舍大道酒店在建中 [19] 品牌营销与文化活动 - 公司2020-2024年在上海举办多场时装秀，包括男装秀、女装秀和"寰游时装秀"首秀 [9] - 2025年与F1合作在上海举办赛事，提供奖杯硬箱制作服务 [9][10] - 推出"非凡之旅"回顾展展出140件展品，涵盖19世纪硬箱至21世纪时装手袋 [6][7] 零售业态创新 - "路易号"是公司在中国首个真正打通零售与餐饮的综合空间，借鉴巴黎"LV Dreams"旗舰店模式 [12][13] - 公司计划8月推出首个美妆系列，仅通过自有渠道销售并提供长期维修服务 [14] - 美妆店员招聘已在南京德基广场启动，展览设置美妆产品回顾专区 [14] 行业趋势与上海市场 - 上海静安区跨国公司地区总部超百家，外资经济占比连续多年达50% [16] - 上海推出"首发上海3.0版"新政，已有14家跨国品牌20个产品进入白名单，涉及全球首发新品超2万件 [19] - Moncler和Loro Piana等品牌将重要活动首站放在上海，显示国际品牌对中国市场的重视 [16][19]

LABUBU潮玩现象与市场热度 - LABUBU成为全球最火的潮玩商品 引发从曼谷到纽约的抢购狂潮 日本官网几分钟售罄 [1] - 泡泡玛特市值创新高 LABUBU背后隐藏万亿蓝海市场潜力 [1] - LABUBU设计打破传统审美范式 融合北欧暗黑童话与东方志怪文化 契合Z世代个性表达需求 [1] 中国企业全球化战略转型 - 中国企业出海模式从成本优势转向以IP为核心 通过设计创新和文化共鸣构建全球情感认同 [2] - 泡泡玛特代表"生而全球化"企业 其盲盒文化灵感源于全球文化交融 设计师团队具有跨文化背景 [2] - 商业模式融合日本扭蛋文化 欧美IP衍生品经验 香港潮玩艺术精神 依托中国供应链优势 [2] 新型全球化企业特征 - 全球化企业新范式需具备：全球文化趋势洞察 多元审美把握 数字技术融合 初创期全球资源配置能力 [3] - 数字化平台成为文化共振载体 企业出海需"全球在地化"策略 供应链向柔性敏捷转型 [3] - 全球化进入蜕变阶段 文化共鸣与创新价值需求持续存在 难以真正"脱钩" [3] 行业数据与商业动态 - 一只Labubu拍卖价达108万元 义乌Labubu商品下架 反映市场供需失衡 [5] - Labubu租赁服务兴起 日租金30元起 显示二级市场活跃度 [5] - 基金经理减持茅台增持泡泡玛特 显示资本对潮玩行业青睐 [5]

海底捞主题店创新策略 - 公司在广州推出脆肉鲩主题店，这是继鲜切牛肉、鲜活海鲜、鲜切羊肉和鲜切鸡肉主题店后的又一创新尝试[1][2] - 脆肉鲩主题店由成熟门店改造而来，设有玻璃鱼缸和明厨工坊，突出食材新鲜和现场加工特色[2] - 脆肉鲩是中山国家地理标志产品，当地年产量约5.8万吨，年产值约18.8亿元，公司计划根据市场反响将其推广至全国[4] 主题店发展现状 - 公司已在24个城市开设42家鲜切明档厨房主题店，均由原有门店改造而来[6] - 鲜切牛肉主题店复制率最高，已从深圳推广至全国十多家门店，相关产品点击率较高[6] - 公司目前共经营1368家餐厅，主题店占比约3%，属于小规模试验田[7] 行业背景与创新驱动 - 2024年火锅市场规模增幅从2023年的19.9%降至5.6%，2025年第一季度全国火锅门店数同比下降2.38%[7] - 2024年1月至2025年3月，43个火锅品牌累计推出1009款新品，平均每个品牌每月上新1.56款[9] - 行业竞争加剧促使头部品牌转向地域特色食材和鲜切产品创新[9] 供应链与本地化策略 - 公司供应链已覆盖300多个城市，能够根据区域差异开发特色产品如西南地区折耳根饮品和湖北莲藕系列[9] - 2024年公司推出20款全国新品和200多款区域特色菜品[13] - 通过店长和大区放权机制提升菜单调整灵活度[13] 其他创新门店模式 - 公司在天津开设首家"买手店"，引入山野时令蔬菜和自制茶饮[11] - 北京首家露营店升级夜宵主题，增加DJ表演等娱乐元素[11] - 推出纯包间门店，配备独立茶桌、洗手间和投影设备[11] 行业创新趋势 - 头部品牌如巴奴毛肚火锅推出云南高山鲜贡菜等地域食材，将鲜笋供应链周期压缩至48小时内[15] - 湊湊火锅在新加坡推出适应本地口味的猪脚豆花和东南亚特色锅底[15] - 巴奴在武汉开设"火锅+bistro"城市主题店，湊湊在全国50家门店推出"湊湊煮茶"[17][18]

消费行为转变 - 年轻人从打卡拍照转向专业品鉴，关注面包的糖油比、酵种风味等细节 [1] - 消费者拒绝为虚名买单，但愿意为"可感知的价值厚度"支付溢价 [4] - 分账式消费兴起，工作日节省开支，周末用30元抹茶可颂作为自我奖励 [13] 市场价值重构 - 烘焙市场从"消费升级"转向"价值认同"，消费者按冰箱囤购优质面包 [4] - 消费者抵触"价值黑箱"，要求透明化，如公开酵母培养日志、面粉品类等 [6] - 单次消费21-40元人群占比40.1%，41-60元档位占比23.3%，"质价比"取代单纯价格评判 [11] 品牌案例与趋势 - 武汉"不晚"面包店团购3分钟排号超3000单，重庆呜嘟呜嘟线上开团1小时营业额60万 [8][9] - 在地化创新成为破局关键，如融入糯玉米、花椒、豆浆等中国特色风味 [22] - 日本AMAM DACOTAN通过技术创新与风味创意支撑持续溢价 [28] 社交与情感价值 - 荧光绿纸袋成为社交流量费，品鉴面包的专业知识成为新社交资本 [15] - 85%消费者认为高颜值产品更好吃，气孔分明的切面图成为社交平台爆点 [18] - "碳水疗愈"兴起，贵价面包成为经济压力下的情绪急救包 [13] 产品定位与场景 - 平价面包针对日常餐饮，贵价面包锚定下午茶、办公室零食、节日礼品等新场景 [20] - 贵价面包需平衡技术品质与标准化，现烤香气对激发购买欲至关重要 [28] 行业挑战与策略 - 57.7%烘焙店活不过2年，高端品牌需打造"核心常销+话题限定"双引擎 [28] - 品牌需持续挖掘技术壁垒，避免陷入网红周期陷阱 [28] - 在地化价值重构触及消费者"内心口味"，成为差异化密码 [24]