资料显示，深圳市首航新能源股份有限公司位于广东省深圳市宝安区新安街道兴东社区67区高新奇科技 楼，成立日期2013年6月7日，上市日期2025年4月2日，公司主营业务涉及新能源电力设备研发、生产、 销售及服务的高新技术企业,专注于太阳能电力的转换、存储与管理,核心产品涵盖光伏并网逆变器、光 伏储能逆变器、储能电池等。主营业务收入构成为：并网逆变器57.98%，储能电池23.11%，储能逆变 器13.72%，配件及其他4.85%，其他(补充)0.34%。 截至9月30日，首航新能股东户数2.07万，较上期减少9.62%；人均流通股1873股，较上期增加10.65%。 2025年1月-9月，首航新能实现营业收入17.46亿元，同比减少14.66%；归母净利润1.14亿元，同比减少 47.57%。 分红方面，首航新能A股上市后累计派现5195.88万元。 12月18日，首航新能跌2.34%，成交额6109.94万元。两融数据显示，当日首航新能获融资买入额484.10 万元，融资偿还475.18万元，融资净买入8.92万元。截至12月18日，首航新能融资融券余额合计8172.36 万元。 融资方面，首航新能当日融资买 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 矿端供应存在偏紧预期，海外矿供给增速放缓，国内矿存在贫化影响，火烧云矿山产量增长或难对市场形成真实贡献，TC难上涨，Benchmark或低于100美元/吨，难刺激海外冶炼增长，国内冶炼厂也面临综合成本亏损，2026年矿端供应偏紧下，冶炼供给压力将减弱 [5] - “十五五”开年叠加海外降息周期，消费端预期良好，2026年即使火烧云产量兑现顺利，供需平衡但仍存在显性库存隐形化使社会库存下滑可能，若火烧云投产差，供需将偏紧 [5] 根据相关目录分别进行总结 策略摘要 - 预计2025年海外锌精矿产量829万吨，同比增长42万吨，2026年贡献9万吨增量 [6][13] - 2025年不考虑火烧云，国产矿供给同比小幅增加3万吨，2026年预计增量10万吨（不含火烧云自用冶炼成锌锭贡献），需关注老样本矿山因贫化问题造成的产量降低 [6][16] - 2026年预计出口带动锌消费增长12万吨，光伏方面锌消费同比下滑4万吨，风电装机贡献5万吨增量，电网铁塔等拉动锌消费5万吨，汽车贡献6 - 7万吨增量，预计真实消费增速2.8%（20万吨） [6] - 2026年锌锭供需平衡方面，不考虑火烧云产量贡献，预计冶炼端供给增速1.7%，国内供应紧缺15万吨，给予火烧云乐观预期贡献15万吨增量，中国锌锭供需平衡，且存在下游主动补库使隐形库存增加、表观消费走强可能，对2026年锌价不悲观 [7] 一、锌矿 1.1海外矿增长顺利如预期，但2026年供给压力明显下滑 - 2025年3季度海外矿山产量130万吨，同比增长12.6万吨，1 - 3季度样本累计产量375.5万吨，同比增加32.6万吨，增量源于新增产能和复产项目 [11] - Kipushi如期复产，品位和回收率提高，预计2026年产量贡献同比增加6万吨，Antamina 2026 - 2028年转向铜矿生产为主，2026年预计产量同比下滑15万吨，Tera矿复产节奏不及预期，2026年产量同比贡献量降至1 - 2万吨，Gamsberg 2026年下半年扩产预计贡献5万吨产量增量，Grupo Mexico 2026年贡献增量不足1万吨，OZ矿2025年贡献增量20万吨，预计2026年贡献增量10万吨 [11][12] - 红狗矿因品位下滑，2025年同比造成减量8万吨左右，2026年同比继续减少8 - 10万吨左右 [13] - 国产矿1 - 10月产量305.8万吨，同比减少5.6万吨，现有矿山贫化使老矿山产量下滑，火烧云矿山产量对市场贡献情况有待考究，应关注其自身冶炼厂提产速度 [15] - 1 - 10月进口锌矿434.9万吨，累计同比增长36.6%，6月开始锌矿进口面临持续亏损，月度进口同比增速快速回落 [16] 二、精炼锌 2.1海内外利润压力大，供给压力环比缓解 - 国内下半年供给压力显现，6月日均产量环比大幅提升，7月月度产量同比增速超20%，锌锭社会库存7月加速累库，现货从升水结构转为贴水结构，绝对价格在21500 - 23000元/吨区间震荡，相对价格下滑 [29] - 1 - 10月锌锭累计产量568.6万吨，累计同比增加10.1%，预计全年产量590万吨，累计同比增加11.5%，1 - 10月中国精炼锌累计进口27.7万吨，累计同比减少26.6%，2025年中国锌锭进口长单每月约1.5 - 2万吨，5月进口窗口关闭，10月出口窗口打开，预计2026年进口长单明显减少，或呈净出口格局 [29] - 9月国产矿TC开始回落，10月进口矿TC跟随回落，国内冶炼厂冶炼亏损扩大，行业加权处于盈亏平衡状态，高成本地区面临综合成本亏损，供给端日均产量从高点2.02万吨下滑至1.99万吨，从冶炼利润角度考虑，供应端当前压力依旧但预期将环比减弱 [30][31] - 2025年海外锌锭产量683.6万吨，环比减少1.4%，欧洲地区贡献持续减量，与电力成本问题有关，若2026年锌矿Benchmark定价难有明显好转，长期来看海外供应端难对锌价形成压力，需关注消费可持续性 [32] 2.2社会库存累库不及预期 - 上半年内需坚韧出口拉动消费，春节累库不及预期，旺季去库至历史低点，下半年供给预期兑现后预计社会库存累库至20万吨，但实际因内需超预期增长、海外仓单风险使出口窗口打开，10月社会库存虽处历史同期高位但呈季节性去库走势，今年社会库存高点仅有16万吨 [53][56] - 累库不及预期因素包括消费结构性改革使实际消费强势、中间加工品合金化规模扩大造成显性库存隐形化、出口窗口打开使贸易商及冶炼厂打通海外销售路线，若后期因成本问题压缩供给端，去库节奏有望加速，对锌价形成利多因素 [56] - LME库存从年初23万吨降至最低点3.5万吨，出现仓单风险现货升水快速走高，虽有小幅增长但库存绝对值仍处低位，仓单风险尚未化解，原因是海外供应端减产、消费强势 [56] 三、下游消费 3.1出口拉动镀锌消费 - 1 - 10月中国镀锌板带累计净出口1110.1万吨，累计同比增长12.4%，挖掘机销售累计增速达17%，与地产和基建增速不匹配，源于第三世界国家开发带动当地基建需求，2026年出口对商品消费拉动有望维持高增速贡献并持续多年，预计带动锌消费增长12万吨 [64] 3.3新能源电力拉动消费上涨 - 1 - 9月中国光伏装机240.4GW，同比增长49.4%，预计全年装机量280 - 290GW，同比增速下滑至3 - 5%，2026年预计装机250GW左右，同比下滑10%左右，考虑集中式光伏占比提高拉动镀锌需求，预计2026年光伏方面锌消费38万吨，同比下滑4万吨 [66][67] - “十五五”开年电网及新能源电力有明确目标，预计五年累计增量600GW，平均每年120GW装机增量，1 - 10月中国风电装机70GW，全年预计装机量104GW，对应锌消费31万吨，同比增加7万吨，2026年预计装机120GW，对应锌消费量36万吨，贡献增量5万吨 [67] - 1 - 10月中国电网建设累计投资4378亿元，累计同比增长9.9%，2026年特高压推进“疆电入川”“陇电入浙”等工程，强化跨区域输电能力并进行农村电网升级改造，预计“十五五”电网年均复合增长率可达到8%，评估电网铁塔、变压器等拉动锌消费5万吨 [68] 3.4国内购置税减半，汽车增量看出口 - 1 - 10月中国汽车累计产量2769.2万辆，累计同比增长13.2%，其中新能源车产量累计同比增长33.1%，传统车产量累计同比减少0.1%，预计全年汽车累计产量3350万辆，累计同比增加10.3%（322万辆） [73] - 1 - 10月中国累计汽车出口量561.5万辆，同比增加15.7%，推算全年出口贡献增量110万辆，海关数据显示中国汽车出口（包含底盘）累计值为651万辆，同比增长23.3%，推算全年出口贡献增量180万辆，汽车出口对中国汽车产量贡献明显 [73] - 2026年中国汽车购置税减半或对产量造成压力，但单月出口增速仍维持提速状态，预计2026年汽车产量可达到3720万辆，累计同比增速达到7.8%，对应锌消费增长6 - 7万吨 [73] 3.5国内消费结构性改革 - 1 - 10月中国基建投资累计同比增长1.5%，房地产新开工累计同比下滑19.8%，施工累计同比下滑9.4%，竣工累计同比下滑16.9%，传统消费板块形成消费拖累，水上运输累计投资增速9.4% [81] - 1 - 10月中国空调累计产量同比增长3%，彩电产量累计同比下滑2.3%，家用冰箱累计产量同比增加0.9%，家用洗衣机产量累计同比增长6.4%，家电板块表现平平 [81] - 锌渣对锌锭折价比例91.2%处于历史高位水平，使原本使用锌渣生产的企业增加锌锭使用量，侧面证明消费表现相对强势 [86] - 2025年实际表观消费同比增速预计可达到7.1%，存在显性库存隐形转化为锌合金等成品库存现象，下游企业从主动去库转向主动补库周期，测算实际消费增速可达到4.3%，2026年预计实际消费增速2.8%，存在下游继续补库使表观消费增速大于实际的可能 [87]

瓦图科拉金矿运营现状 - 排水工作基本完成，正在进行19-21中段部分采场的恢复工作 [1] - 矿石岩层硬度较高，长期水淹对作业面影响不大 [1] - 矿体连续性较好 [2] 成本与效率优化 - 当前成本高于国内同行业企业，重要原因为采用重油和柴油发电导致用电成本较高 [2] - 后期计划采用新能源电力以降低用电成本 [2] - 将通过技术设备更新改造、提升生产效率、扩大产能规模来降低克金综合成本 [2] - 采用经济手段管理，将员工薪资与品位挂钩、收益与产量挂钩，以降低贫化率 [2] 勘探与资源 - 斐济北岛卡西山部分勘探工作人员已进入现场，正在进行进场筹备工作 [2] - 后期生产规模将根据探明的资源储量情况进行规划 [2] - 矿山含有少量伴生银 [2] 财务与公司规划 - 产品主要为合质金和金精矿，目前销售主要使用美元结算 [2] - 未来会根据实际经营情况增加人民币结算方式 [2] - 公司管理层对未来发展充满信心，若推出股权激励计划将及时履行信息披露义务 [2]

公司战略布局 - 公司美国客户在电气平衡系统（EBOS）方面制定了发展战略并建立专属供应链，公司已就此进行相关战略布局 [1] - 公司凭借在通讯连接器领域的技术积累和客户资源，积极把握电力系统转型升级带来的新机遇 [1] - 公司在美国、泰国设立生产基地，构建全球化供应网络以快速响应区域客户需求并增强应对贸易壁垒的能力 [3] 财务与业务表现 - 公司2025年上半年营收30.45亿元，其中连接器业务收入12.14亿元，同比增长9.06% [2] - 通讯连接器产品收入达6.01亿元，大幅增长28.14% [2] - 公司是国内少数实现高速连接器及高速光电模组量产的企业，相关高端产品已实现批量交付 [2] 核心竞争力 - 公司拥有自主模具开发能力，模具开发周期短、精度高，机加工模具零配件精密度达0.002mm，具备开发1模128穴精密注塑模具的能力 [3] - 公司自主开发了高速连接器及光电模组的自动组装与检测设备，有效控制制造成本并提升生产效率 [3] - 公司与华为、中兴、富士康等优质客户建立了长期合作关系，为业务拓展奠定基础 [2] 行业政策与市场机遇 - 国家发改委、能源局印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025-2027年）》，旨在提升电力系统调节能力，加速新型电力系统建设 [1] - 国家能源局等部门发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，强调能源装备是构建新型能源体系的重要载体 [1] - 在AI算力高景气驱动下，公司高速连接器产品需求量有望迎来进一步增长 [2] 未来发展前景 - 随着全球构建新型电力系统步伐加快，公司有望在新能源电力设备配套市场打开新的成长空间 [4] - 公司凭借技术积淀和在EBOS领域的前瞻布局，未来战略卡位有望转化为业绩增长，实现连接器与电力设备双轮驱动 [4]

电力装机容量增长 - 蒙西电网包头地区电力总装机容量从1698.23万千瓦增加至2319.3万千瓦（截至2025年10月底）[1] - 新能源电力装机容量从633.61万千瓦大幅增长至1213.34万千瓦 [3] 电力需求与负荷 - 包头市年度全社会用电量已突破千亿千瓦时 [3] - 用电量水平比肩深圳、广州等大城市 [3] - 当地供电部门成功应对最大供电负荷屡破纪录的超常考验 [3]

公司股价表现 - 11月13日公司股价上涨5.1% 报收33.81元/股 成交额5881.40万元 换手率4.36% 总市值139.42亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为新能源电力设备研发、生产、销售及服务 专注于太阳能电力的转换、存储与管理 [1] - 核心产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池 [1] - 主营业务收入构成：并网逆变器57.98% 储能电池23.11% 储能逆变器13.72% 配件及其他4.85% 其他(补充)0.34% [1] 基金持仓情况 - 博时基金旗下博时中证A50ETF发起式联接A（021233）三季度持有公司股数411股 占基金净值比例0.01% 为公司第五大重仓股 [2] - 该基金于11月13日因公司股价上涨浮盈约674.04元 [2] - 该基金成立日期为2024年8月27日 最新规模6018.95万元 今年以来收益16.13% 近一年收益11.78% 成立以来收益38.5% [2] 基金经理信息 - 博时中证A50ETF发起式联接A（021233）基金经理为桂征辉 累计任职时间10年119天 现任基金资产总规模70.51亿元 [3] - 基金经理任职期间最佳基金回报102.31% 最差基金回报-14.49% [3]

公司概况与市场地位 - 公司为电容器薄膜制造商，主要产品为电容器基膜和金属化膜，是薄膜电容器的关键组成部分，产品应用于新能源汽车、新能源电力系统、工业设备及家用电气等领域 [1] - 公司是中国领先的电容器薄膜制造商，按2024年电容器基膜销量计，在中国市场排名第二，市场份额为14.2% [1][2] - 公司计划将上市募集资金用于扩大产能、提升研发能力、推进销售及营销活动以及补充营运资金 [1] 行业市场规模与增长 - 中国电容器基膜市场规模从2019年的4.62万吨增长至2024年的11.34万吨，复合年增长率为19.7% [3] - 预计到2029年，中国电容器基膜市场规模将达到22.41万吨，2025年至2029年的复合年增长率为14.1% [3] - 新能源汽车是核心增长引擎，单车薄膜电容器用量较传统燃油车提升数倍，直接带动上游膜材需求 [3] 核心竞争力 - 公司是唯一拥有电容器基膜生产线自主设计及开发能力的企业，现有五条生产线均为自主设计组装 [5] - 自主设计生产线交付期仅约8个月，显著低于行业进口产线3-5年的平均周期；单条产线投资成本约1.2亿元，远低于国内行业平均水平 [5] - 公司产品厚度覆盖2.7微米至13.8微米，可满足不同终端应用场景需求 [5] - 公司与比亚迪、阳光电源等新能源巨头形成深度绑定，比亚迪既是公司股东也是第一大客户 [5] - 2023年、2024年及2025年前5个月，来自比亚迪的收入占比分别达12.2%、12.6%和12% [5] - 前五大客户收入占比稳定在35%左右，客户包括法拉电子等行业知名企业 [5] 财务表现与经营状况 - 公司收入从2022年的3.27亿元增长至2024年的4.21亿元 [8] - 2023年净利润为6982.6万元，同比减少31.5%；2024年净利润为8641.8万元，同比回升23.8%，但未恢复至2022年水平；2025年前5个月净利润为3135.9万元，同比下降4.6% [9] - 电容器基膜平均售价从2022年的3.49万元/吨降至2024年的2.89万元/吨 [8] - 2022-2024年，经营活动现金流净额分别为净流入2.32亿元、净流出0.89亿元、净流入0.17亿元 [10] - 贸易应收账款及应收票据从2022年的2.59亿元增至2024年的3.37亿元，应收账款周转天数分别为105.9天、136.7天和123天，高于行业约90天的平均水平 [10][11] 供应链与成本结构 - 生产电容器基膜的关键原材料为电工级聚丙烯，该原材料成本长期占销售成本的80%以上，2022-2024年分别达82.5%、84.5%和83.4% [12] - 供应商集中度较高，2022-2024年向前五大供应商采购金额占比分别为90.4%、78.6%和89.9%，对最大供应商的采购占比长期超45% [14] - 2022年电工级聚丙烯均价同比上涨35.7%，导致电容器基膜毛利率从2022年的48.6%降至2023年的36.1% [14] 产能与利用率 - 截至2025年前5个月，电容器基膜的产能利用率达到98.2%，金属化膜的产能利用率为83.1% [14][15] - 2024年电容器基膜产能利用率为98.8%，金属化膜产能利用率为95.3% [15] 发展战略与募资用途 - 公司计划将部分募集资金用于在南方建设新生产工厂，并新增四条电容器基膜生产线，以贴近华东、华南地区核心客户 [16] - 计划攻关厚度低于2.5微米的超薄电容器基膜制造技术，并推进复合铜箔基膜等新型膜材研发，拓展锂电池领域应用 [16] - 计划借助募资推进原材料国产化替代测试，优化供应商结构，以降低对进口材料的依赖度和单一供应商风险 [16] 产品布局与业务拓展 - 公司通过收购宁国海伟51%股权，完成了"电容器基膜+金属化膜"的全链条覆盖 [6] - 金属化膜业务2023年贡献收入约0.71亿元，2024年增至0.85亿元，同期销量从1150吨提升至1327吨 [6]

2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年第三季度营业收入601.24亿元，同比下降4.66% [1] - 2025年第三季度归母净利润38.01亿元，同比增长90.31%，扣非后归母净利润37.75亿元，同比增长103.37% [1] - 2025年前三季度营业收入1765.15亿元，同比增长1.57%，归母净利润108.72亿元，同比增长20.65%，扣非后归母净利润107.16亿元，同比增长23.03% [1] - 利润增长主要源于公司持续强化成本管控、优化资源保障与产销量提升 [1] 公司业务规模与产能地位 - 公司氧化铝、精细氧化铝、电解铝、高纯铝及金属镓的产能均位居世界第一 [2] - 2025年前三季度，公司冶金级氧化铝产量1304万吨，精细氧化铝产量327万吨，自产冶金氧化铝对外销量491万吨 [2] - 2025年前三季度，原铝（含合金）产量600万吨，自产原铝（含合金）外销量599万吨 [2] - 2025年前三季度，煤炭产量985万吨，外售电厂发电量128亿kwh [2] 成本控制与产业链优势 - 2025年上半年，公司氧化铝矿石自给率较年初提升6个百分点，创近5年新高 [2] - 公司全产业链竞争优势突出，大宗物资采购降本近10% [2] - 公司积极获取铝土矿资源，加大国内矿权勘查找矿力度，并加快建设海外第二供矿基地 [3] - 国内外氧化铝价格相当，现货价格在2900元/吨以下 [3] 电解铝行业供需与价格前景 - 2024年全球电解铝产量7200万吨，我国年产量为4300万吨，国内电解铝总产能受限，全球总供给变化不大 [4] - 电解铝被广泛应用到建筑、交通、电力和新能源等领域，新能源汽车和新能源电力的快速发展极大地推动了电解铝需求 [4] - 电解铝成本端无明显变化，电解铝价格高位运行 [4] - 根据公司经营计划，2025年全球有望生产780万吨电解铝，公司将持续受益 [4] 公司未来盈利预测与投资亮点 - 预测2025-2027年公司归母净利润分别为146.35亿元、161.07亿元和177.2亿元 [4] - 对应的PE分别为12倍、11倍和10倍 [4] - 公司具有从资源到电解铝再到精加工的完整铝产品产业链 [4] - 全球电解铝产能无明显增量，电解铝价格有望高位运行 [4]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级，当前股价为87.99元 [1] 核心观点 - 报告公司是绝缘材料领域的龙头企业，技术达到国际领先水平，受益于电网投资提升和新能源快速发展 [5][8] - 公司收入和净利润保持快速增长，2021-2024年营业收入年化复合增长率为35.76%，归母净利润年化复合增长率为143.85% [8] - 预计2025-2027年营业收入分别为8.50亿元、11.95亿元、15.54亿元，归母净利润分别为2.12亿元、3.10亿元、4.15亿元 [7][8] - 公司产能利用率逐年提升，募投项目将扩产14000吨绝缘纤维材料产能，以满足下游需求增长 [8] 公司概况 - 公司是国内领先的纸质绝缘材料专业供应商，主要产品为绝缘纤维材料及其成型制品，用于不同电压等级输变电设备的主纵绝缘 [8][17] - 截至2025年上半年，绝缘纤维材料收入占比59.50%，绝缘纤维成型产品收入占比40.34%，后者同比增长89.40% [24] - 公司收入以内销为主，2025年上半年内销收入占比100.00%，前五大客户收入占比合计为33.86%，客户结构较为分散 [27][29] - 实控人魏冬云和魏雅琴合计持股45.51%，股权结构集中且稳定 [31] 财务表现 - 2024年营业收入为5.78亿元，归母净利润为1.16亿元，毛利率和净利率分别提升至33.50%和20.11% [8][35] - 2025年前三季度营业收入为5.86亿元，同比增长41.35%，归母净利润为1.50亿元，同比增长91.95% [35] - 2025年前三季度销售毛利率为39.21%，同比提升6.51个百分点，期间费用率为8.41%，同比下降0.41个百分点 [37] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为0.78亿元，同比增长32.45% [37] 行业分析 - 变压器是公司产品主要下游应用，干式变压器具有安全性高、体积小、损耗低等优点，绝缘材料主要应用于干式变压器 [53][54] - 特高压产业投资规模持续增长，2021-2025年预计达到4500亿元，2026-2030年预计进一步增长至5900亿元，较上一周期增长31% [59] - 新能源电力产业稳步发展，光伏发电新增装机容量2024年达277.17GW，风力发电新增装机容量2024年达79.24GW [62][64] - 中国绝缘材料市场规模2030年将突破2000亿元，2025-2030年复合年增长率达到7.8% [78] 技术与产能 - 公司"无胶超厚绝缘纤维板材成型技术"和"无胶粘绝缘纸螺杆、无胶粘L型夹件绝缘件技术"被鉴定达到国际领先水平 [8][84] - 公司产能利用率逐年提升，2024年绝缘纤维材料产能利用率为104.75%，绝缘纤维成型制品产能利用率为102.28% [108] - 募投项目将新建年产14000吨绝缘纤维材料生产线，包括薄绝缘纤维材料生产线2条（各4000吨）和厚绝缘纤维材料生产线2条（各3000吨） [108] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入同比增速分别为47.26%、40.47%、30.07%，归母净利润同比增速分别为82.60%、46.27%、33.79% [7][8] - 对应2025-2027年EPS分别为2.32元、3.39元、4.54元，对应当前股价的PE分别为41.51倍、28.38倍、21.21倍 [7][8] - 公司估值低于可比公司算术平均值，2025年PE为41.51倍，低于可比公司平均值的40.90倍 [115]

产业发展战略 - 四中全会公报明确改革要为加快发展新质生产力创造条件，并对重点产业实施差异化培育分层策略，构建传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业布局的三层产业体系[1] - 未来5年发展将以科技赋能为首要方向，从单点突破转向体系构建，核心是科技自立自强与先进制造，涵盖高端芯片、人工智能、商业航天、生物制造、新材料等战略性新兴产业，以及与传统产业升级深度融合的智能制造、工业互联网等[1] - 重点产业方向还包括绿色低碳产业，如新能源电力、新能源汽车、储能等，以及安全保障相关产业，如种业、清洁能源、供应链安全等，还有数字经济和现代服务业[1] 资本市场角色 - 资本市场将成为现代经济和金融的枢纽，其功能从融资支持升级为资源配置、风险缓释、财富管理的综合支撑平台[1] - 资本市场将助力加快高水平科技自立自强和培育壮大未来产业，吸引全球资本配置中国新质生产力相关资产[1] - 资本市场的发展将提升中国资本市场的国际影响力[1]