展会期间还将举办煤化工产业创新与绿色发展交流活动、氢能产业链创新合作交流活动、陕西煤炭产业 链国际合作交流活动、煤矿智能化创新发展与煤炭产销对接交流活动等专项研讨活动，为参展企业和观 众搭建了信息交互、资源对接、合作共赢的丰富场景。 本报讯(记者殷高峰)9月13日，第十九届榆林国际煤炭暨高端能源化工产业博览会、第三届西部氢能博 览会在榆林会展中心开幕。本届大会由榆林市委、市政府和陕西省贸促会、陕西省发展改革委共同主 办，旨在促进煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展，助力国家能源革命创新示范区建设。 展会为期3天，以"高端能化、低碳发展、氢启未来"为主题，设立了高端能化企业、区域协同发展、智 能数字、氢能全产业链、绿色低碳国际和先进能化装备六大展区，吸引了来自国内外的900余家企业参 展。 ...

此外，由东方锅炉与四川省特种设备检验研究院、四川大学、厚普清洁能源股份有限公司、广东省特种 设备检测研究院等五家单位联合申报的"国家市场监管技术创新中心（氢储运加注装备）"获批为国家级 氢储运加注装备技术创新中心，重点开展氢储存、运输、加注等环节核心技术的研发，推动研究关键装 备产业化及相关检验检测技术、评价方法标准化，进行技术试验、孵化、示范、推广等工作。 打造氢能应用场景方面，成都通过政策引导与企业创新双轮驱动，将氢能两轮车纳入重点产业链布局， 形成"轻绿氢行"等本土品牌；开通西部首条氢能公交示范线及跨省物流专线。2025年，成都拓展干线物 流、冷链运输等领域示范，重点打造"成渝氢走廊""成德眉资氢能圈"等6条跨区域氢能干线。 氢燃料电池车加速发展。东方氢能与重汽成商联合研发的7类氢能车辆（如49吨重卡、31吨搅拌车）于 2024年批量交付；目前，成都已经推广氢燃料电池汽车1000余辆，覆盖公交、物流、环卫等多场景，建 成加氢站10座，已形成西部规模最大的氢能交通示范网络。 记者10日从成都市经信局市新经济委获悉，目前，成都市氢能产业链汇聚企业达105户。其中，国家高 新技术企业65家，国家级专精特新"小 ...

项目背景与意义 - 甘肃省玉门市老市区工业园区燃气掺氢利用关键技术研究及示范应用项目于8月20日试运行成功 开创中国石油燃气掺氢示范应用先例和甘肃省工业用户燃气掺氢实践先例 标志着公司在天然气与新能源融合应用的技术探索中迈出关键一步 [1] - 项目聚焦甘肃省新能源消纳难题与燃气掺氢技术应用方向 旨在以新质生产力打造绿色综合能源供应体系 为大西北区域富余风光资源开辟效能稳定、产能灵活且消纳可靠的供给新路径 [1] 技术路径与实施 - 项目将无法及时外送、暂难消纳的新能源电力通过水电解制氢技术转化为氢及相关延伸产品 并通过燃气管道掺氢方式输送至全国各地 实现氢能"制—储—输—用"全链条商业化应用 [1] - 公司开展掺氢工艺、终端设备用氢适应性、事故特征演化及风险识别控制研究 建立燃气管道掺氢评估体系与标准 构建"掺混—输配—终端利用—贸易计量"全流程应用方案 [2] - 项目自2024年12月启动 凝聚行业内顶尖科研力量 在地方政府和兄弟单位支持下针对燃气掺氢技术关键难题开展联合攻关 [2] 运营数据与效益 - 项目落地后可实现天然气掺氢比例在5%至20%范围内灵活调节 按玉门老市区年用气量1000万立方米、掺氢比例20%计算 预计每年减少碳排放约1600吨 相当于种植树木约8万棵 [2] 战略规划与合作 - 项目是打造绿色综合能源供应体系的重要探索 公司计划深化与酒泉市在资源供应、绿电直连跨省消纳、零碳园区建设等领域的合作 打造企地合作示范样板 [2] - 公司将持续开展燃气掺氢利用技术研究 为城燃企业复制推广该技术提供支持 助力构建中国石油"油气热电氢"现代能源体系及推动甘肃省氢能产业链发展 [2]

业绩总结 - 中集安瑞科控股有限公司的清洁能源收入同比增长22.2%，从78.76亿人民币增加至96.26亿人民币[9] - 2025年上半年净利润为5.62亿人民币，同比增长11.5%[10] - 每股基本收益增加至0.278人民币，净资产值每股增加至6.540人民币，同比增长8.8%[12][15] - 清洁能源报告的调整后营业利润为5.6亿人民币，同比增长29.5%[31] - 新签订单总额为89.7亿人民币，其中清洁能源新签订单为89.7亿人民币[40] 用户数据 - 截至2025年6月30日，清洁能源的订单积压为252亿人民币，同比增长10%[43] - 2025年上半年，液体食品新签订单达到6.9亿人民币，环比增长62%[40] - 新签船舶建造订单金额为人民币23.4亿元，较上季度增长37%[73] - 船舶建造和海洋燃料罐的积压订单总额达到人民币169.7亿元[69] 未来展望 - 预计到2027年，氢气年产能将达到20,000吨，LNG年产能将达到147,000吨[80] - 2025年7月，安吉项目预计投入生产，年产氢气20,000吨和LNG147,000吨[77] - 全球天然气消费预计在2025年增长约1.3%，2026年将达到创纪录的高点[112] - 预计2026年中国LNG进口将激增约25%（相当于23亿立方米）[117] 新产品和新技术研发 - 公司在氢气生产、储存、运输、加注和应用方面建立了完整的产业链布局[107] - CIMC Safeway在罐式集装箱领域继续保持全球市场份额第一[135] - 2025年第二季度新签订单环比改善，积极开发高端医疗MRI设备作为第二增长引擎[135] - CIMC Safeway的粉末涂料生产线累计交付32,000台，显著减少挥发性有机化合物(VOC)排放[135] 市场扩张和并购 - 新签储存端合同金额达到人民币1.4亿元，同比增长346%[109] - 2025年全球罐式集装箱市场将增长3-4%[147] - 2025年全球罐式集装箱船队达到882,023个单位，同比增长3.96%[147] 负面信息 - CIMC Enric Holdings Limited在本次财报电话会议中未提供具体的财务数据和百分比[180] - 公司声明对本次演示内容的准确性和完整性不作任何保证[180] - 本次演示内容为公司严格保密的财务信息，未经授权不得传播或复制[181] 其他新策略和有价值的信息 - 现金转换周期优化至25天，同比减少11天，存货周转天数优化至58天[18] - 截至2025年6月30日，资产负债率为56.7%，负债总额为173.5亿人民币[20] - 公司成功交付9艘船舶，包括中国首艘14,000吨LNG罐换船清洁能源河海直干散货船[75] - 90%以上的标准罐式集装箱可回收，几乎100%的气体罐式集装箱和非绝缘罐式集装箱可回收[146] - 通过“能源管理平台+数字双胞胎系统”，显著提升环境管理效率[146] - CIMC Safeway被授予2024年度“国家绿色工厂”和“国家智能制造工厂”荣誉[135]

公司业务进展 - 烯烃和炭黑产线全面投产 [2] - 焦炭业务预计环比改善 [2] 战略与资本运作 - 拓展氢能产业链布局 [2] - 下修可转债转股价格 [2] - 提高分红频次 [2] 市场评级 - 开源证券给予买入评级 最新股价8.24元 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级，预计2025-2027年归母净利润同比增速分别为316.3%、76.1%、51.4% [4] - 当前股价对应PE为40.8/23.2/15.3倍（2025-2027年） [4] 核心业务表现 烯烃板块 - 2025H1产量73.86万吨（同比+113.5%），销量71.35万吨（同比+114.4%） [4] - Q2单吨售价6518元（环比+0.76%），丙烷采购价4439元/吨（环比-4.30%） [4] 炭黑板块 - 2025H1产量37.14万吨（同比+26%），销量36.68万吨（同比+25.6%） [4] - Q2单吨售价5810元（环比-8.29%），煤焦油/蒽油均价环比分别-10.3%/-9.5% [4] 焦炭板块 - Q2单吨售价1476元（环比-12.62%），煤炭采购价1080元/吨（环比-18.3%） [4] 战略举措 - 氢能产业链布局：与华旺能源合作建设"供氢-输氢-储氢-加氢-用氢"一体化项目 [5] - 转债条款优化：转股价从9.75元下修至7.62元（幅度22%） [5] - 分红政策：半年内累计分红0.355元/股，股息率达4.45% [5] 财务预测 - 2025E营收201.44亿元（同比+23.8%），毛利率提升至4.0%（2024A为1.8%） [6] - 2026E归母净利润2.20亿元，对应ROE 2.5%（较2025E提升1.1个百分点） [6] - 2027E经营性现金流预计回升至4.76亿元（2025E为0.23亿元） [8] 产能与行业动态 - 青岛烯烃二期项目全面投产，未来两年新增产能将持续释放 [4] - 主要产品价格已处底部区间，原材料跌幅更大带来盈利修复弹性 [4]

行业融资与增长态势 - 氢能行业上半年股权融资事件21笔 融资金额15.9亿元 融资数量和金额同比分别增长50%和137% [1] - 产业投资呈现轮次早、区域集中和全产业链分布特点 [1] - 行业热度攀升 发展进入快车道 产业链初现雏形 [1] 政策与战略支持 - 氢能正式纳入国家能源战略体系 五部委批复5个燃料电池汽车示范城 [1] - 多省份出台氢能专项政策支持产业发展 [1] - 国家示范城市群补贴、风光电资源补贴和低成本氢纯商业化三种模式加速燃料电池重卡商业化 [3] 产业链结构与发展阶段 - 上游制氢以电解水制氢为最具潜力绿色生产方式 可再生能源电解水制氢为最低碳排放路径 [2] - 中游储运环节中高压气态和低温液态储氢已商用 有机液态和固体材料储氢处于研发阶段 [2] - 下游应用以交通和工业为主 建筑和发电供热处于探索阶段 [2] 基础设施与产能规模 - 截至2021年末氢气产能4000万吨/年 产量3300万吨/年 氢燃料电池汽车保有量8939辆 [2] - 全国建成加氢站超270座 数量位居世界第一 [2] - 电价和电解槽成本是实现绿氢规模化生产的关键因素 [2] 未来需求与市场前景 - 2030年碳达峰背景下氢气年需求量预计超3700万吨 占终端能源消费5% [2] - 2060年碳中和背景下氢气年需求量达1.3亿吨 占终端能源消费20% [2] - 工业领域需求占比达60% 交通领域32% 其他领域8% [2] 技术突破与商业化路径 - 燃料电池成为重要突破口 2025年有望实现燃料电池汽车与柴油车价格持平 [3] - 绿色制氢、氢燃料电池关键材料和加氢站设备国产化成为热门赛道 [3] - 氢能区域产业布局快速形成 交通运输领域有望率先实现商业化 [3]

公司股价表现 - 国富氢能早盘涨幅超32% 截至发稿时涨幅24% 报94 55港元 [1] - 成交额达6397 93万港元 [1] 战略合作动态 - 公司与德国Hemtron GmbH达成深度合作 聚焦液氢供应链解决方案 [1] - 合作目标为构建"非管道段"液氢解决方案 推动欧洲液氢基础设施建设 [1] - 合作范围涵盖氢液化 液氢罐箱运输 加氢站等关键环节 [1] - 计划对接新能源发电 电解水制氢等上游环节 实现低碳制氢路径 [1] 合作方背景 - 德国Hemtron为Oilinvest B V旗下企业 在氢液化工厂 加氢站布局 低温储运领域具备技术积累 [1] 公司核心竞争力 - 国内氢能领军企业 以核心技术创新驱动发展 [1] - 在氢能装备制造 供应链解决方案领域实力突出 [1] - 拥有多项自主知识产权关键技术 [1]

股价表现 - 早盘涨幅超过32% 截至发稿时涨幅达24% 股价报94.55港元 [1] - 成交额达6397.93万港元 [1] 战略合作 - 与德国Hemtron GmbH正式达成深度合作 共同构建"非管道段"液氢解决方案 [1] - 合作涵盖氢液化 液氢罐箱运输及加氢站等关键环节 [1] - 通过与新能源发电 电解水制氢等上游环节直接对接实现低碳制氢路径 [1] 合作方背景 - 德国Hemtron为Oilinvest B.V旗下液氢产业链平台企业 在氢液化工厂建设领域具备技术积累 [1] - Hemtron在加氢站布局及低温储运领域拥有项目经验 [1] 公司技术优势 - 作为国内氢能领军企业 以核心技术创新为驱动 [1] - 在氢能装备制造和供应链解决方案方面实力突出 [1] - 拥有多项自主知识产权关键技术 为产业发展提供有力支撑 [1] 合作目标 - 整合全球优质氢能技术资源推动欧洲液氢基础设施建设与应用 [1] - 项目聚焦全链条协同优化 计划联合推进多个项目实施 [1] - 在有效控制成本基础上实现绿色可再生能源的低碳制氢路径 [1]

合资公司设立 - 杭氧股份与龙泽能源及上海氢枫共同成立合资公司洛阳杭氧龙泽氢能有限公司 注册资本1500万元 [1] - 杭氧股份出资765万元持股51% 龙泽能源出资585万元持股39% 上海氢枫出资150万元持股10% [1] - 合资公司将投建焦炉煤气制氢和充装装置 生产销售高纯氢及燃料电池汽车用氢产品 [1] 项目投资规划 - 项目总投资约4550万元 除注册资本外其余资金通过外部融资方式解决 [1] - 投资依托国内氢能产业发展契机 结合合作方优质资源孵化氢能产业链 [1] - 合作将形成"资源+技术+市场"互补生态 未来模式有望复制到更多氢能项目 [1] 战略意义 - 进一步丰富公司气体产品品类 调整气体产品结构 [1] - 提升公司在氢能行业的综合实力 [1]