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消费回升
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韩国央行:将维持降息立场,以缓解经济增长面临的下行风险。预计由于经济信心的改善和补充预算的实施,消费将逐步回升。将调整未来降息的时机和步伐。
快讯· 2025-07-10 09:34
货币政策调整 - 韩国央行将维持降息立场以缓解经济增长面临的下行风险 [1] - 预计消费将逐步回升,主要由于经济信心改善和补充预算实施 [1] - 将调整未来降息的时机和步伐 [1]
消费回升能持续吗?——5月经济数据解读【陈兴团队·财通宏观】
陈兴宏观研究· 2025-06-16 17:16
经济数据概览 - 5月工业生产高位略降 工增同比降至5 8% 环比增速0 6%持平近五年中位数 [1][3] - 消费转升 社零增速升至6 4% 限额以上零售增速升至8% 服务零售额累计同比续升至5 2% [1][10] - 投资全面回落 全国固定资产投资同比增速下降0 8个百分点至2 7% 民间投资增速降幅扩大 [1][5] - 地产继续回落 投资降幅走扩至-12% 销售面积同比增速降幅走扩至-3 3% [1][14] 需求端分析 - 外需受对等关税波动影响显著 对美出口继续回落 但转口贸易和欧洲复兴支撑出口维持中高区间 [1] - 抢出口趋势或下行 规上工企出口交货同比增长仅0 6% 对等关税豁免即将到期可能加剧下行压力 [3][15] - 内需分化 投资受地产和基建拖累 消费受益于以旧换新和消费节 家电音像、通讯等行业表现强劲 [1][10] 生产端表现 - 装备制造支撑生产 新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长31 7%、35 5%、11 5% [3] - 服务业生产高位续升 生产指数同比增速较上月上行0 2个百分点至6 2% [3] - 中观行业增速跌多涨少 汽车和油气涨幅较大 交运设备、电气机械和纺织降幅显著 [4] 投资结构 - 高技术产业投资表现突出 信息服务业、航空航天器制造业投资同比分别增长41 4%、24 2% [9] - 基建投资放缓 旧口径基建增速同比下降至9 3% 新口径降至5 1% [8] - 制造业投资高位续降至7 8% 交运、通用设备和下游消费行业投资表现较好 [5] 消费细分领域 - 服务消费修复明显 旅游出行相关增长较快 餐饮收入增速上行 入境游支付交易笔数增长2 4倍 [2][10] - 商品消费改善 必选和可选消费品增速分别升至8 2%和8 5% 两年年均增速同步上行 [10] - 以旧换新补贴资金余额或不足 后续需观察政策续作时点和力度 [2] 房地产动态 - 量跌价升特征延续 新房销售面积增速降幅扩大 各线城市价格同比降幅收窄 [1][14] - 施工面积增速大幅回升 新开工面积升至-19 3% 竣工面积增速上行至-19 5% [14] 就业与展望 - 就业基本盘稳定 全国城镇调查失业率5 0% 与上年同期持平 [15] - 外需展望偏乐观 欧洲振兴或支撑出口 对等关税谈判可能转向有利条件 [15]
网购促销等拉动消费 5月中国市场销售明显回升
中国新闻网· 2025-06-16 15:19
消费市场表现 - 5月中国社会消费品零售总额同比增长6.4%,增速较上月加快1.3个百分点 [1] - 1-5月服务零售额同比增长5.2%,增速较1-4月加快0.1个百分点 [1] - 1-5月实物商品网上零售额同比增长6.3%,增速较1-4月加快0.5个百分点,占社零总额比重达24.5% [1] 消费品以旧换新政策影响 - 5月限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比增长53%,通信器材类增长33%,文化办公用品类增长30.5%,家具类增长25.6% [1] - 上述四类商品合计拉动社零总额增长1.9个百分点,贡献度较上月提高0.5个百分点 [1] 服务消费领域 - 5月餐饮收入同比增长5.9%,增速较上月加快0.7个百分点 [2] - 1-5月旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类、文体休闲服务类零售额均保持两位数增长 [2] 入境旅游带动效应 - "五一"假期适用免签政策入境的外国人同比增长超70% [2] - 旅游平台入境旅游订单量实现成倍增长 [2] - 银联、网联处理境外来华支付交易笔数增长2.4倍,交易金额增长1.3倍 [2]
“618”大促持续火热,国补带动消费回升!消费ETF(159928)跌超1%资金逆市布局!机构:白酒底部布局更佳,关注传统消费新饮品!
新浪财经· 2025-06-12 13:48
消费ETF市场表现 - 消费ETF(159928)6月12日盘中跌超1%,成交额逼近2亿元,同时获净申购1000万份,最新规模超128亿元同类领先 [1] - 标的指数前十大成分股多数回调:温氏股份跌超2%,伊利股份、五粮液等7只个股跌超1%,贵州茅台跌0.6%,仅东鹏饮料逆市微涨 [1] - 消费ETF标的指数前十大成分股权重占比超67%,含4只白酒龙头股(共30%)、养猪大户(14%)及伊利股份(10%)等刚需内需属性企业 [5][6] 消费行业动态 - 618大促带动消费热潮:京东开门红1小时成交额/订单量同比增超200%,天猫217个品牌成交破亿,消费品以旧换新政策与电商促销形成叠加效应 [2] - 2025年1-4月社会消费品零售总额同比增4.7%,4月增5.1%,以旧换新相关商品销售增长显著支撑消费回升 [2] 白酒板块分析 - 白酒板块受政策情绪影响回调,行业需求延续筑底,商务需求承压但宴席需求分化,企业主动降渠道库存,板块估值偏低且酒企回购/增持动作增多 [3] - 华鑫证券建议关注具估值优势及强者恒强的酒企,白酒作为低配板块或迎资金流入 [3] 大众品与新消费趋势 - 传统消费企业布局健康饮品:推出黄酒啤酒、红豆薏米水等年轻化单品,计划导入电解质饮料,电商渠道先行 [4] - 会员制/零食量贩等高势能渠道推动传统消费公司业绩韧性,商超调改催化B端代工需求 [4] - 新消费在政策托底与技术创新下涌现结构性机会,国信证券看好美容护理、黄金珠宝、IP潮玩及跨境出海赛道 [5]