公司“十四五”成就总结 - 公司举办“十四五”成就巡展，全方位展现五年高质量发展成就，巡展分为接续奋斗、党建引领、提质增效、砥砺奋进、凝心聚力五个篇章[1] - 截至12月17日，累计有超过3000名职工观看了成果展[1] 公司“十五五”发展展望 - “十五五”时期是公司从规模速度转向内涵发展的关键期、从燃料驱动向创新引领的转型期、从传统炼化向产业绘新的窗口期[3] - “十五五”是推进新型工业化建设的奋进五年和攻坚五年[3] - 公司将通过夯实基础研究、科学应变、主动求变，致力于打造绿色低碳型、质量效益型、技术先导型、数智赋能型、人才支撑型、党建引领型的“南粤明珠”[3] - 公司目标是在集团公司实施世界领先发展方略中当先锋、做表率，成为行业高质量发展的排头兵[3]

12月15日，湛江市委十二届九次全会召开，研究谋划"十五五"时期湛江经济社会发展。会议提出锚 定"加快打造现代化沿海经济带重要发展极、高标准建设省域副中心城市"总目标，坚持抓经济、抓民 生、抓环境、抓作风"四个抓"主攻方向，以打造"六个湛江"为牵引，奋力在新起点上增创新优势、实现 新突破。 产业是高质量发展的根基。湛江将发挥宝钢湛江钢铁、中科炼化、中海油、巴斯夫、廉江核电等链主企 业引领作用，做好延链补链强链展链文章，发展壮大"四绿一蓝"产业集群，加快发展海洋新能源、海洋 医药和生物制品、海工装备等新兴产业，打造特色型现代海洋城市。 作为粤港澳大湾区辐射西南的重要门户、海南自由贸易港联动内陆的核心支点、西部陆海新通道联通全 球的关键出海口，湛江努力拓展内外双向经济纵深。"十五五"时期，湛江一方面深化与海南相向而行， 聚焦交通、产业、开放、公共服务等领域深化合作。另一方面深度融入"双区"建设，强化广湛"核+副中 心"动力机制，不断拓展与大湾区城市合作的深度和广度，积极承接珠三角产业有序转移。 "十五五"时期，湛江将统筹好提升质量和做大总量的关系，既牢牢把握高质量发展这一首要任务，又坚 定扛起"快一点"发展的重托 ...

文章核心观点 印度化工产业正处于快速发展阶段，其全球市场地位逐步提升，并具备成为全球重要化工制造中心的潜力[2] 该产业发展由庞大的内需市场、显著的成本优势以及积极的政府政策所驱动[3] 然而，行业也面临资源短缺、基础设施不完善、技术水平有待提升以及外国直接投资（FDI）不足等挑战[3] 根据印度政府规划，行业产值有望从2023年的约2200亿美元增长至2040年的万亿美元规模，全球价值链占比目标为10%-12%[2][21] 印度化工产业现状 - **全球地位与规模**：2023年印度化工市场销售额为1340亿欧元，全球市场份额为2.6%，位列全球第六、亚洲第四[2][10] 2013至2023年间，销售额年均复合增速为7.3%[10] 2024财年（上年4月至当年3月），印度化工行业总产值为36.22万亿卢比，占印度总产值的6.3%，占制造业总产值的18.7%[4] - **产业结构**：石油炼化是最大子行业，产值占比约50%；化学及化学制品行业产值占比超30%，其中基础化工产品、化肥和初级塑料等占比较大；橡胶及塑料制品产值占比最小[8] - **区域分布**：产业沿海聚集，古吉拉特邦、马哈拉施特拉邦等是主要产区[14] 印度设有4个大型一体化石化化工投资园区（PCPIR）[14] - **贸易状况**：2023年，印度化工出口额为432.0亿美元（全球占比2.4%），进口额为854.1亿美元（全球占比4.6%），贸易逆差约422亿美元，呈现净进口格局[17] 出口以农药、染料等优势产品为主，进口则以聚丙烯、PTA、甲醇等石化品种为主[17][18] - **发展对标**：印度炼油、乙烯、化肥等子行业的产能产量水平约相当于中国20世纪90年代至21世纪初期的水平[18] - **行业龙头**：行业重点公司呈现多样化，信实工业是唯一进入全球化工50强的印度企业（2025年位列第16名）[23] 印度化工产业发展优势 - **庞大内需市场**：印度是全球第五大经济体和第一人口大国（2024年人口14.51亿），经济增长、人口红利及城市化进程为化工产品创造了快速增长的内需市场[3][27] 其医药、汽车、纺织服装等优势产业在全球占据重要地位，能有效拉动上游化工品需求[3][27] - **显著成本优势**： - **劳动力成本**：2020年人工成本约1-2美元/小时，是全球主要化工国家中最低之一[28] - **公用设施成本**：2022年工业用电成本约0.10美元/kWh，工业用水成本为0.6-0.8美元/立方米，在可比国家中具备竞争力[31] - **工程化成本**：在建设、材料、设备等方面成本较低[34] - **财税环境**：2022年公司税率约25%，2019-2021年平均实际利率为3.2%，相对温和[34] 综合成本优势使得印度固定资产投资的回报相对较高[34] - **积极政策支持**：印度政府通过“印度制造”、“自给自足的印度”、生产挂钩激励计划（PLI）等政策推动制造业发展[35] 在化工领域，2007年提出的PCPIR政策旨在创建世界级化工中心，通过大型一体化工业区域吸引投资[36] 政府目标到2040年将化工产值提升至万亿美元[20] 印度化工产业发展挑战 - **资源相对短缺**： - **能源**：煤炭资源丰富但多为劣质非炼焦煤，炼焦煤及油气资源匮乏，对外依存度高[38][40] 2024财年煤炭进口依赖度约26%[38] - **矿产**：钾矿国内基本无储量，磷矿、萤石等化工相关资源也相对短缺，依赖进口[38][40] 钛矿资源相对丰富[40] - **基础设施待完善**：港口在年货运量、储存能力等方面有待提升[43] PCPIR等化工园区在投资效率、基础设施完备性、环境许可及原料供应运营方面仍有较大提升空间[45] - **技术水平待提升**：化工产品较多集中在附加值较低的品种，精细化工品技术水平及研发人才储备不足[3][46] 对SAP、PC树脂、MDI/TDI、尼龙66、电池化学品、电子化学品等多种高附加值产品尚不掌握核心技术[48] - **投资环境与FDI不足**：复杂的监管框架、环境合规障碍及技能短缺影响投资[3][49] 2025财年，印度化工（不含化肥）产业股权FDI累计流入仅10.6亿美元，占全国股权FDI的2.1%，占比较低[49]

文章核心观点 - 广东石化通过智能技术、长效管理机制与系统优化，在乙烯和芳烃装置上实现了显著的能效与水效提升，成功从规模领先转向效能领跑，并获得了行业标杆奖项 [1][2][4][8] 智能技术驱动能效跃升 - 公司构建了覆盖“公司—生产部—装置—设备”的四级能碳管理体系，通过能源管控平台和碳排放平台进行实时监测与分析 [2] - 乙烯装置投用智能控制系统后，实现了从“手动操控”到“自动驾驶”的关键跨越，各支路炉出口温度偏差稳定控制在2℃以内 [2] - 智能控制系统保障了原料裂解深度一致，提升了乙烯收率，并显著缓解炉管结焦问题，使液体炉清焦周期延长5至10天，气体炉清焦周期延长10天，年可节约蒸汽近2万吨、燃料气480吨 [3] 长效机制赋能节能降耗 - 通过铺设新燃料气线，将乙烯装置富甲烷气输送至动力中心锅炉，每小时利用量达5880立方米，每年可节约燃料气消耗1.2万吨，并杜绝放空燃烧 [4] - 通过精细操作调整，将丙烯塔回流量从设计值1800吨/小时优化至1650吨/小时，每小时节约燃料气5000立方米；同时通过优化循环氢纯度，每小时节约高压蒸汽20吨 [4] - 采用乙烯装置专利水滴型炉管延长运行周期，并应用深冷乙烯回收技术降低装置乙烯损失 [4] - 健全能碳一体化制度与两级评审机制，并通过班组核算系统将能耗指标与绩效挂钩，激励基层优化操作 [5] 芳烃装置效能标杆表现 - 公司260万吨/年芳烃装置的对二甲苯综合能耗为145.51千克标准油/吨，产品取水量为0.209立方米/吨，两项关键指标均显著优于国家标准 [6] - 该芳烃联合装置为全球单套设计生产能力最大，产能占据中国石油芳烃“半壁江山” [7] 系统优化实现效能跨越 - 芳烃装置通过引入间壁塔、多降液管高通量塔盘等先进设备，在降低设备成本的同时控制能耗 [7] - 采用热联合网络节能技术实现充分的工艺热集成，并通过“发现—整改—验收”的闭环管理机制保障长周期稳定运行 [7] - 持续优化吸附塔二区回流比和精馏塔操作参数，通过降低塔底再沸热源消耗，每年可降低对二甲苯单耗5千克标准油/吨 [7] - 通过技术攻关，如更新改造抽余液塔底再沸炉循环泵叶轮降低机泵振值波动，以及创新引入旋转阀旁通集合管置换流程回收产品，使对二甲苯纯度提升至99.76%，收率达到97.4% [7] - 公司通过设备、工艺、技术三个维度的系统优化，实现了从“规模领先”到“效能领跑”的跨越 [8]

文章核心观点 - 印度过去三年通过大量进口折扣俄罗斯原油，获得了显著的财政与能源安全收益，但美国新政府实施的关税政策正迫使印度调整其能源进口策略，面临成本上升和供应链重构的挑战 [1][3][5] - 面对地缘政治压力，印度正采取渐进式策略降低对俄罗斯原油的依赖，同时寻求多元化的供应来源，以实现能源采购的长期稳定与自主 [12][15][17] 印度对俄罗斯原油的依赖与历史收益 - 俄乌冲突后，印度大幅增加俄罗斯原油进口，日进口量从2022年的120万桶增至当前的180万桶，占其总进口量的比例三年内激增十几倍，达到约三分之一 [3] - 通过购买折扣俄油，印度每年节省约50亿至100亿美元的成本，并使得国内油价在国际油价涨至100美元时仍保持稳定，政府税收和炼油企业利润受益 [3] 美国关税政策带来的挑战与冲击 - 美国新政府于2025年对购买俄罗斯原油的国家加征25%的关税，直接冲击了印度炼油厂的利润，尤其是中小型私营炼油厂 [5] - 关税威胁使印度陷入地缘政治两难，可能影响美印贸易协议，同时印度炼油设备专为俄罗斯高硫油设计，转换其他油源需要高昂的改造费用 [7][8] 印度炼油行业的应对与供应链调整 - 2025年10月，部分印度私营炼油厂已开始转向伊拉克和阿联酋采购原油，但国营企业因担心断供引发市场震荡而继续进口俄油 [5] - 印度政府计划实施“软着陆”，计划用半年时间将高硫油进口比例从75%降至60%，以给企业缓冲空间 [10] - 完全转向伊拉克、沙特等高硫油替代源可能因全球闲置产能有限而推高油价，最终成本仍将由印度承担 [10] 印度的战略调整与未来能源采购路径 - 印度宏观经济状况为其调整提供了缓冲，通胀率已降至2.6%，外贸逆差缩至0.2% [12] - 策略上采取“拖着走，看着办”，即小批量测试新油源，并根据美国制裁力度灵活调整，不设硬性截止日期 [12][15] - 计划在2026年前将俄罗斯原油进口比例从33%降至25%，同时关注美国、圭亚那（产量三年翻倍）、巴西等地的增产机会，利用未来油价可能跌破60美元的预期，在现货市场多元化采购 [12][14][15] 长期启示与行业方向 - 过度依赖单一折扣能源来源存在被地缘政治卡脖子的风险，长期能源安全需建立在供应多元化和自主性之上 [17] - 行业的最优策略是在低油价时期囤积现货，逐步进行设备改造，并平衡与各方的外交关系，实现平稳转型 [17]

文章核心观点 - 中国石化镇海炼化入选全国首批15家领航级智能工厂培育名单，是石化行业及宁波市唯一入选企业，标志着其在智能制造领域已达到国内最高层级[1] - 公司通过部署飞索智能巡检机器人、设备健康管理平台、全流程无人装车系统及高级智能过程控制（AIPC）等一系列数字化、智能化技术，实现了生产运营、设备维护、物流管理和工艺控制的全面升级，是传统制造业数智化转型的标杆案例[2][4][5][7] 智能工厂层级与荣誉 - 领航级智能工厂是工信部等六部门开展的智能工厂梯度培育行动中的最高层级，体系包括基础级、先进级、卓越级、领航级[1] - 近三年来，公司陆续获得工信部“数字领航”企业、国家“5G工厂”试点、“卓越级智能工厂”等多项荣誉[9] 智能巡检与安全监控 - 公司在球罐区部署飞索智能巡检机器人，沿空中缆线行走，克服地面障碍，巡检人工难以抵达的角落[2] - 机器人配备全景摄像头、红外热成像仪、气体传感器等，能在2秒内发现50米范围内的气体泄漏，同步监测可燃气、硫化氢及异常声响[2] - 机器人每天可自主巡检12次，与人工巡检协同，补上了夜间和恶劣天气下的人工巡检“盲区”[2][3] - 探测数据实时传回指挥中心由AI分析处置，中控室可通过实时画面进行“点对点”确认，减少了人员进入高危区域的频次[2][3] 设备预测性维护与健康管理 - 公司建立设备健康管理中心，通过电子“健康地图”实时显示全厂各装置的健康指数[4] - 平台汇集九大类数据，为每台设备计算“健康度”评分，并生成装置及全公司健康指数，为运行决策提供依据[4] - 近4000台机泵加装传感器，振动温度等数据实时上传，由专家模型自动诊断评估，改变了以往对近万台机泵定期人工巡检的模式[4] - 该平台每月推送设备运行报警2800条，推送缺陷确认、预防性工作提醒约600条，自动生成并发送“健康周月报”，有效预防潜在生产事故[4] 物流流程数字化与效率提升 - 公司在装车区实现“全流程司机不下车”，从车牌识别、无人值守称重、自动装车到电子磅单确认，全程数字化闭环[5] - 新模式下，车辆平均滞留厂区时间从24小时压缩至1小时以内，客户物流综合成本降低约15%[6] - 提货预约、司机培训、车辆准入等信息在统一平台打通，承运商可在线查看计划，企业可错峰组织装车，每笔货从接单到出厂均有清晰数字“轨迹”[6] - 智能系统通过AI监控司机现场操作，提升了安全规程的遵守度[6] 生产过程智能控制与优化 - 在镇海基地二期3催化裂化装置部署高级智能过程控制（AIPC）技术，实现了秒级回路调整、分钟级区域协同优化[7] - 该装置自控率稳定在99%以上，装置平稳率仅用两个月就超过98.5%，大幅缩短了开工磨合期[7] - 技术包括在分散控制系统（DCS）侧部署秒级智能控制回路，以及在上位机部署分钟级区域协调控制器，能适应开工初期波动及日常原料大幅调整的工况[7] - 项目团队利用自整定算法对271个控制回路逐一建模评估并形成“体检报告”，部分回路已实现在线自动整定，将老师傅的操作经验固化在算法中[7][8] - 公司智能工厂以“分子炼油”实现资源高效转化，以标准化调度保障协同运行，并通过实时优化达成装置效益提升[8]

塞尔维亚NIS炼油厂运营状况 - 塞尔维亚石油公司（NIS）旗下炼油厂已进入低负荷运行状态，尚未完全关闭 [1] - 如果美国财政部海外资产控制办公室不批准新的豁免许可，炼油厂将在四天后完全停止运转 [1] - 美国对塞尔维亚石油实施的制裁已进入第48天 [1] 原油供应与成品油储备 - 炼油可用的原油预计仅能支撑至11月25日 [1] - 塞尔维亚政府评估认为全国拥有充足的成品油储备，企业和民众没有理由担心供应问题 [1] 市场地位与政府措施 - NIS在塞尔维亚石油市场占据关键地位，承担约80%的国内供应 [1] - 塞尔维亚矿业和能源部长与三家主要外资石油公司代表及石油公司协会秘书长举行会谈，要求各公司保持批发及零售供应稳定以避免市场波动 [1]

报告行业投资评级 - 投资观点为震荡，单边策略为震荡，套利策略为无 [3] 报告的核心观点 - 沥青市场供给收缩需求走弱，库存去化，价格受需求疲软影响有下行压力，整体走势跟随原油波动 [3] 根据相关目录分别总结 主要观点及策略概述 - 供给方面，11月地炼排产降低，国内沥青总排产计划225万吨，环比减少18%，同比减少7万吨，本周沥青供给因装置停产和转产收缩，厂库去库，供需结构改善 [3] - 需求方面，本周沥青需求整体走弱，受施工淡季影响下游终端需求减弱，山东地区出货量因终端需求支撑和合同交付增加，但整体仍下滑，预计下周出货量回落 [3] - 库存方面，本周国内沥青库存持续去化，厂库和社会库均下降，山东、华东地区去库显著，下周库存预计继续减少 [3] - 成本方面，本周国际原油市场震荡，前期因袭击和制裁推高油价，后期和平谈判消息使油价回吐涨幅，市场在供应扰动与地缘博弈间拉锯 [3] 价格 - 展示了2021 - 2025年度重交沥青在华东、华南、华北、山东等地的主流市场价走势 [5][8] 价差&基差&交割利润 - 展示了2021 - 2025年度沥青裂解价差、沥青 - 焦化料价差以及主要地区基差走势 [12][13][14] 供给 - 排产预期方面，展示了2025年1 - 10月中国沥青排产和产量情况，以及不同地区产量走势 [17][21][24] - 产能利用率方面，展示了2021 - 2025年度中国及山东、华东、华北、华南等地重交沥青产能利用率走势 [29][31][33] - 检修损失量方面，展示了2018 - 2025年中国沥青检修损失量的周度和月度数据 [40] 成本&利润 - 展示了2021 - 2025年山东地区沥青生产毛利走势，以及稀释沥青价格、升贴水、港口库存等数据 [43][44][47] 库存 - 厂内库存方面，展示了2022 - 2025年中国及山东、华东、华北、华南、东北地区厂内库存及库存率情况 [52][54][55] - 社会库存方面，展示了2022 - 2025年中国及山东、华东、华北、华南、东北地区社会库存情况 [58] 需求 - 出货量方面，展示了2022 - 2025年中国及山东、华东、华北、华南、东北地区沥青出货量情况 [61] - 下游开工率方面，展示了道路改性沥青、改性沥青、建筑沥青、防水卷材等开工率走势 [63][64][67] - 改性沥青开工率方面，展示了2022 - 2025年中国及山东、华东、华北、华南、东北地区改性沥青开工率情况 [70]

文章核心观点 - 国有企业16个行业世界一流企业评价指标体系已正式发布，涵盖电网、油气勘探开发、发电、通信、汽车、冶金等关键领域 [1] - 基于2024年度数据对16个行业企业开展的评估显示，中央企业建设世界一流的步伐更加坚实有力 [1] - 在45家参评中央企业中，中国石油、中国石化、中国海油、国家电网等13家企业位居行业第一梯队，在综合排名中居于前列 [1] 评价指标体系构建框架 - 指标体系围绕五大核心维度构建：竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力 [2][3][4][5][6] - 每个一级维度下设多个二级维度，例如竞争力包含规模实力、效益效率、产品服务等 [2][3] - 指标功能分为国际评价指标、国内评价指标、战略指标和门槛指标，其中门槛指标（如环保风险事件）实行一票否决制 [4][5][6] 竞争力维度关键指标 - 规模实力指标包括营业收入（亿元）、资产总额（亿元）、所有者权益（亿元） [2] - 效益效率指标包括利润总额（亿元）、全员劳动生产率（万元/人）、净资产收益率（%）、营业收入利润率（%） [2][3] - 产品服务指标包括线损率（%）、客户平均停电时间（小时/户）、客户平均办电时长（天）等行业特定指标 [3] 创新力维度关键指标 - 创新投入指标包括研发经费投入强度（%）、应用基础研究投入占比（%） [3] - 创新产出指标包括单位科技投入新增发明专利授权数（件/亿元）、专利实施率（%）、专利运营收入（亿元） [3] - 创新保障指标包括研发人员占比（%）、科技领军人才占科技人才总数比例（%） [3] 控制力与影响力维度关键指标 - 控制力指标涵盖治理现代（如党建工作、董事会评价）、资源布局（如战略性新兴产业营业收入占比）、产业控制（如特高压输电网运营）等 [4] - 影响力指标包括国际影响（如海外资产占比、跨国经营指数）、品牌卓著（如世界品牌500强排名）、ESG治理（如非化石能源装机占比）等 [4][5] 抗风险能力维度关键指标 - 风险管控指标包括营业收现率（%）、资产负债率（%）、发生的重大风险事件数量 [5][6] - 可持续发展指标包括万元产值综合能耗（吨标准煤/万元）、二氧化碳排放（可比价）、五年营业收入复合增长率（%） [5][6] - 安全与合规指标包括工伤意外率（人次/百万工时）、一般及以上人身事故起数，以及作为门槛指标的生产安全事故和环保风险事件 [6] 行业特定指标体系示例 - 油气勘探开发行业关键指标包括单位油气操作成本（元/桶）、业务数字化率（%）、海外总产量占比（%）、油气储量（百万桶）、储采比（%） [7][8][9] - 发电行业关键指标包括装机容量（万千瓦）、发电量（亿千瓦时）、分电源（风电、光伏、水电、火电）单位产能利润（元/千瓦）、清洁能源装机占比（%） [11][12][13] - 通信行业关键指标包括用户规模（亿户）、5G基站数（万个）、5G渗透率（%）、用户离网率（%）、算力资源布局（EFLOPS/万个） [16][17][18] - 汽车行业关键指标包括整车销量（万辆）、单车平均收益（万元/辆）、新能源汽车销量占比（%）、国产芯片装车率（%） [20][22][23] - 冶金行业关键指标包括主要产品产量（万吨）、销售利润率（%）、数据管理能力成熟度（级）、主要矿石资源自给率（%） [25][27][28]

事件背景与核心观点 - 印度信实工业在特朗普政府压力下宣布自12月起暂停向贾姆纳加尔炼油厂进口俄罗斯原油，标志着印度曾作为能源中转站角色的结束 [1][7] - 该决策揭示了大国博弈中的复杂权力制衡、利益交换和战略妥协，是国际政治舞台权力博弈的体现 [1][13] 美国施压措施与战略意图 - 特朗普政府坚持美国优先政策，目标是通过切断俄罗斯能源出口以削弱其经济实力，迫使莫斯科在乌克兰问题上让步 [3] - 美国公开谴责印度为俄罗斯战争机器提供资金支持，威胁对印度出口美国商品加征最高500%惩罚性关税 [4] - 美国披露印度从俄罗斯进口原油比例由1%激增至42%，年转售净收益高达160亿美元 [4] - 美国提出28点行动计划整合国际盟友立场，旨在彻底压缩俄罗斯能源出口，若中国和印度停止采购将切断俄罗斯财源 [6] 印度面临的困境与权衡 - 信实工业通过低价俄罗斯原油缓解国内燃料价格压力，并通过炼油产品出口赚取大量外汇 [6] - 美国是印度关键产业主要市场，一旦实施高额关税，纺织、制药、电子等行业将遭受重大打击，数百万就业岗位面临风险 [6] - 预测显示若美国全面实施关税报复，印度相关产业损失可能超过400亿美元 [7] - 印度内部争论过度依赖俄罗斯原油可能让印度在未来国际事务中失去话语权 [7] 事件直接结果与影响 - 信实工业决策导致印度整体俄罗斯原油进口量下降66% [7] - 公司仅保留少量俄罗斯原油用于国内基本供应 [7] - 俄罗斯多艘装载乌拉尔原油的油轮因合规审查滞留在波罗的海和地中海 [11] - 欧盟表态将从2026年起禁止进口含有俄罗斯原料成分的柴油和汽油 [11] 行业与公司后续调整 - 信实工业转向沙特、阿联酋等海湾产油国采购替代原油，导致采购单价上涨，运营成本增加，国际市场竞争可能受威胁 [12] - 这一转型带来短期内炼油成本上升、利润下降等现实挑战 [9] - 全球能源供应链可能重组，欧洲将加速寻找非俄罗斯替代能源，美国页岩油出口将拓展更多市场 [12] - 印度可能借此契机与美国达成全面贸易协议，推动信息技术、制造业等领域出口增长 [12]