行业趋势 - 年轻世代对传统文化认同感增强 唐宋美学正深度融入当代生活图景 [1] - 家装消费市场经历深刻变革 用户对空间布局合理性 功能实用性及设计沟通效率要求提升 [5] - AI技术快速发展 正在重新定义家居设计的边界与可能 [5] 公司战略 - 公司以"精工 高颜 生活家"为核心价值主张 持续创新打造高品质当代东方家居生活 [1] - 产品设计主张"宋式美学为魂 当代设计为形 精工品质为基" 传递"让东方美学回归当代生活"的愿景 [5] 新品发布 - 推出"极致东方"整家定制系列 包含"当代东方""唐风雅韵""宋式美学"三大风格 [1][5] - 新品设计灵感源自唐宋美学 融合陶瓷 烧箔画等非遗技艺 采用自然藤编匠艺 千年古木及22道工艺传承 [5] - 色彩趋势深度溯源中国传统非遗文化 以器物为载体重述非遗密码 [4] 技术升级 - 飞流AI家装设计智能体2 1公测版实现技术能力多维跃迁 支持户型搜索/上传一键生成方案效果图和3D场景 [6] - 突破性支持图片 语音 文字多模态交互 能基于人体工程学 科学动线等专业维度智能优化方案 [6] - 系统可同步生成效果图 全景图 装修预算 提升设计师与用户沟通效率 [6] 设计理念 - 广州建博会展馆设计以传统四合院围合式布局为框架 融合庭院式空间与园林回廊元素 [4] - 延续中轴对称美学布局 运用精炼中式线条语言与黄金比例设计实现色彩 材质与形态结构创新 [5]

行业动态 - 香江集团与泰创科技联合主办"智链全球•慧启未来——智能家居全链路生态全球创享大会"，发布跨协议、跨品类、跨场景智能家居全链路生态系统 [1] - 智能家居行业长期面临不同品牌、不同协议设备无法互联互通的瓶颈 [2] - 中国工程院院士谭建荣表示智能家居本质是"技术逻辑"与"生活逻辑"的深度融合 [3] 技术创新 - "香江1号"全球首个全链路生态系统破解行业互联互通难题 [2] - 系统采用独创"万能网关"技术，实现Matter、PLC、Zigbee等协议互通 [3] - 首次实现跨品牌设备场景级联动、建立全生命周期服务体系、将AI自主学习深度融入家居生态 [5] 行业影响 - 从"单品智能"到"全链路生态智能"转变，重新定义智能家居用户体验标准 [3] - 构建可复制的智能家居低碳解决方案，验证技术赋能绿色发展的可行性 [5] - 20余家全球高端品牌联合发布《智能家居全链路生态建设全球联合倡议》，提出十大纲领 [5] 战略意义 - "香江1号"是智能家居产业协同样本和中国方案输出窗口 [5] - 中国主导的国际品牌联合倡议标志着从技术输出升级为规则引领 [5] - 系统融合德国工业4.0、瑞士精工等全球智慧与中国家庭需求特点 [5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：轻工、金融、新消费、包装、出口链、造纸 - **公司**：欧派家居、奥普科技、富森美、顾家家居、索菲亚、慕思股份、城光股份、恒瑞护理、赵英集团、裕同科技、奥瑞金、永新股份、太阳纸业、环望科技、健林家居、降薪、加益 纪要提到的核心观点和论据 市场整体表现与金融板块 - 核心观点：当前市场整体表现相对乐观，金融板块基本面扎实但表观无明显边际改善，后续有修复空间 [2] - 论据：四五月份有新消费行情，近期反内检成新主线；金融板块市净率低、市场关注度低，后续基本面、筹码结构和市场预期有边际改善机会 低估值、高股息、低配置方向投资机会 - 核心观点：具有一定投资机会，传统地产类板块可能补涨，低位公司回调幅度可控 [1][3][4] - 论据：二季度低估值风格得到验证，高景气公司股价启动前也有低位特征；市场总盘调整时，低位行业和公司回调幅度相对可控 各行业及公司投资建议 - **轻工家居** - 高股息标的：欧派家居稳定分红，今年股息率近 5%；奥普科技是浴霸龙头，分红逐年提升，今年股息率约 7.5%；富森美区域卖场运营，股息率约 8.5% [1][5][6] - 边际改善低估值标的：顾家家居二季度收入或正增长，优化组织架构和运营；索菲亚历史估值低，国补结束后订单有望改善；慕思股份接单稳定，优化组织架构 [1][7] - **新消费赛道**：城光股份二季度业务改善；恒瑞护理个护赛道出色，股息率 3% - 4%；赵英集团杀虫驱蚊及宠物业务，派息比例 80%，股息率超 5% [1][9] - **包装行业**：裕同科技是精品包装龙头，客户拓展有优势，分红比例 60%以上；奥瑞金行业竞争格局改善，有望提高定价能力；永新股份股息率约 5%，稳定分红 [3][10] - **出口链板块**：健林家居符合低估值、高股息标准，股息率约 6.5% [11] - **造纸板块**：7 - 8 月浆价承压，9 月后企稳回升，文化纸旺季带动纸价提升；关注太阳纸业林浆纸一体化及新增产能，环望科技装饰原纸龙头，出口订单增长 [13] 政策影响 - 核心观点：以旧换新政策带动边际需求改善，下半年第二批国补资金到位或改善市场预期 [1][4] - 论据：去年到今年政策强调提振内需，国补向头部企业集中，对部分公司收款有积极效果 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司对 AI 床垫营销工作进行详细规划，以保持市场定位稳健，目前公司处于相对低位，建议关注 [7][8] - 恒瑞护理在市场对新生儿增长预期谨慎的情况下，收入表现优于整体大盘 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新消费主线崛起，应坚定持有兑现度较高的新消费龙头，关注四大长线主题，深挖老树新芽，捕捉传统消费超跌反弹机遇；25H2节奏上，Q3阶段性盘整把握结构性机会，Q4龙头企业有望再创新高 [8] 根据相关目录分别进行总结 新消费投资配置 - 配置思路为坚定持有新消费龙头，关注四大主题，深挖老树新芽公司，捕捉传统消费超跌反弹机遇；25H2节奏是Q3盘整把握机会，Q4龙头有望创新高 [8] - 新消费指数展示了总指数及T1、T2、T3指数情况，数据截至2025/7/11，区间自2015/1/1开始 [16][17] - 细分行业估值给出可选消费细分赛道的pe、pb三年分位数据，统计区间为2022/1/1至2025/7/11 [19] 轻工制造 - 新型烟草稳健向上，海外雾化电子烟合规市场扩容，HNB行业成长清晰，英美烟草份额或提升，重点布局思摩尔国际 [3][19] - 家居底部企稳，内销部分软体家居企业有韧性，外销9月降息概率60.4%，关注底部反转或有自身α企业 [3][19] - 造纸底部企稳，7月11日浆价持平，港口木浆去库，三季度需求旺季纸价修复空间大 [3][19] - 潮玩高景气维持，行业扩容，首推泡泡玛特，关注传统头部企业IP转型及细分环节受益标的，25Q2盲盒线上GMV同比+94% [3][19] - 两轮车略有承压，工信部发布白名单，关注新国标对供给侧影响及3Q补库弹性，龙头回调后配置价值凸显 [3][19] - 轻工个护略有承压，线上竞争加剧，聚焦有差异新品驱动和业绩确定性高的标的 [3][19] - 宠物高景气维持，行业表现优但线上增速边际放缓 [3][19] - AI眼镜稳健向上，关注下半年科技大厂新品发布和镜片关键卡位标的 [3][19] 纺织服饰 - 品牌服饰端6月数据平淡，终端消费力弱，关注有独特α和业绩优势的标的 [3][23] - 出口端关税不确定，美国对越南输美商品关税推迟至8月1日生效 [3][23] 美容护理 618后板块增速趋弱、情绪波动，优选中报业绩突出和补涨空间大的标的 [3][24] 家用电器 - 创维收购飞利浦北美电视业务，借力品牌和渠道切入北美市场，补强全球化布局 [3][25] - 6月TV各尺寸均价下滑，7月面板价格环比延续跌幅；6月需求受三星影响失衡，7月采购量同比增5%但有延后风险；面板厂库存上升，7月按需生产产出同比下滑1% [25][26] 零售社服 - 旅游高景气维持，餐饮拐点向上，酒店稳健向上，K12高景气维持，职教底部企稳，人服稳健向上 [3][27] - 零售方面，商超略有承压，调改类向上，百货略有承压，电商底部企稳 [3][27] - 餐饮茶饮受益外卖大战，4月以来同店改善；线下永辉调改店超100家，预计2026年春节前完成300家调改；线上即时零售竞争加剧，暑期补贴大战持续 [28] 财报选股模型机会 展示了25Q1财报选股模型中各行业细分赛道部分证券的超额收益情况 [33]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5][7][30] 报告的核心观点 - 政策层面国家发布通知刺激家电、家居等领域消费，技术层面前沿科技为智能家居行业构筑技术底座，需求层面关税战缓和利好家电企业出海且国内需求推动行业升级迭代，智能家居产业链上中下游有望受益 [5][30] 各部分总结 行情回顾 - 近2周（2025.06.28 - 2025.07.11）上证综指、深证成指、创业板指分别上涨2.51%、3.06%、3.90%，智能家居指数上涨1.25%，跑输三大指数；年初至今智能家居指数上涨5.68%，跑赢三大指数 [2][12] - 近2周智能家居指数中电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为+2.37%、+2.56%、+1.26%、+1.57%；年初至今涨跌幅分别为+15.37%、 - 2.08%、 - 5.95%、+0.83% [2][16] - 近2周智能家居指数中涨幅前五个股为工业富联（+21.78%）、匠心家居（+18.76%）、东山精密（+18.20%）、奥士康（+17.72%）、乐鑫科技（+10.29%） [2][16] 行业政策跟踪 - 北京市发布《北京市深化改革提振消费专项行动方案》，提出24项任务，推动居民增收减负、优化消费供给、改革创新等，目标到2030年市场总消费额年均增长5%左右 [18][19] - 7月7日特朗普宣布对日本、韩国等14国加征25%至40%不等的关税，7月9日再宣称对8国加征关税，最高达50% [3][21][22] 行业新闻跟踪 - 前5月家电和音像器材类商品零售额增长30.2%，轻工业经济运行稳中向好，出口保持韧性 [23] - 美的集团副总裁称未来三年投入500亿元布局AI和机器人，一季度已投入43亿元研发资金布局机器人领域 [24][25] - 东北罕见高温，非传统空调区需求激增，多地学校招标采购空调，部分空调企业销售显著增长 [25][26][27] - 四川长虹25H1归母净利润预增57% - 104% [29] 投资建议 - 基于政策、技术、需求层面因素，维持智能家居行业“推荐”评级 [5][30]

文章核心观点 - AI在企业中展现出显著且可衡量的改进，包括提升员工绩效、自动化运营及驱动产品创新 [1] - 企业应将AI视为全新工作范式，需要实验和迭代的思维方式 [1] - 成功企业通过聚焦高回报、低门槛场景，通过迭代学习推广经验 [31] 摩根士丹利案例 - 案例场景：通过AI工具提升财务顾问效率，涉及高度敏感和个性化的金融服务 [3] - 做法与效果：严格评估AI应用，包括语言翻译准确性、内容摘要质量等，98%顾问每天使用工具，文档信息获取率从20%升至80% [4] - 案例启示：需系统化评估流程衡量AI模型表现，确保应用稳定可靠 [6] Indeed案例 - 案例场景：使用AI优化职位匹配功能，提升用户体验 [8] - 做法与效果：采用GPT-4o mini模型推荐职位并解释匹配原因，职位申请发起率提升20%，下游成功率提升13% [9] - 案例启示：AI应无缝提升原有用户旅程体验，创造更人性化、个性化服务 [10] Klarna案例 - 案例场景：借助AI优化客户服务 [12] - 做法与效果：AI客服系统处理超三分之二咨询量，响应时长从11分钟压缩至2分钟，客户满意度与人工持平，90%员工深度使用AI工具 [13][14] - 案例启示：AI价值通过迭代增长，越早开始获益越多 [15] Lowe's案例 - 案例场景：构建智能化商品搜索体系，解决数据标准不统一问题 [17] - 做法与效果：微调GPT模型提升产品标签准确率20%，错误检测能力提升60% [18] - 案例启示：需数据治理与定制训练支撑业务场景，提升AI应用价值 [19] Mercado Libre案例 - 案例场景：解决工程团队创新缓慢问题 [21] - 做法与效果：构建开发平台层加速AI应用开发，库存能力提升100倍，欺诈检测准确率近99% [22] - 案例启示：AI平台化能力成为企业基础设施，统一和加速创新 [23] OpenAI内部案例 - 案例场景：将AI融入工作流解放员工创造力 [25] - 做法与效果：AI工具加速知识获取，10分钟对话替代三场会议，角色模拟预演提升沟通质量 [28][29] - 案例启示：用AI构建新流程而非修补旧流程，重塑工作方式 [29] 行业趋势 - AI使用率持续攀升，IT、市场营销和销售是使用最多的职能部门 [38] - 企业优先部署高价值领域，如媒体用于服务运营，科技用于软件工程 [38] - 63%企业使用生成式AI生成文本，科技行业应用场景最广泛 [38]

佛山市中小企业数字化转型试点推进 - 佛山以新晋国家级中小企业数字化转型试点城市身份开启智能家居与高端装备两大万亿级产业集群深度变革[1] - 目标两年内推动超1000家中小企业"智改数转"打造50家以上数字化车间工厂和数字化水平四级企业培育100个以上人工智能应用标杆[1] - 佛山在全省率先出台"智改数转"25条政策累计投入财政资金超40亿元[1] 数字化转型成果与政策支持 - 已打造2家国家"数字领航"企业3家"灯塔工厂"73家示范工厂和198个示范车间推动超75%规上工业企业迈入数字化转型[1] - 新一轮中小企业数字化转型专项补贴对最高投入使用(不含税)的30%进行奖励最高奖补50万元[2] - 联通电信移动三大运营商表态将继续发挥在制造业数字化进程中的桥梁作用[2] 企业案例与金融支持 - 广东创兴精密制造佛山市中融昊特玻璃辛格林电梯等3家制造业中小企业作数字化转型案例分享[2] - 佛山农商银行发布制造业智改数转金融服务解决方案20家中小企业在推进会上与牵引单位签约[2] - 辛格林电梯总裁表示数字化转型最大价值在于让数据驱动科学决策[2] 技术创新与平台建设 - 中国科学院紫东太初与佛燃集团海天味业等企业及佛山市人工智能应用赋能中心签订战略合作协议[3] - 模界企业人工智能应用商城新上架超300个小模型及解决方案发布"老师傅"工业大模型内置10余个行业知识库接入超200个模型囊括600+TB工业语料库上线智能体超100个[3] - 佛山市产业互联可信数据空间平台建设启动是全国首个服务城市级产业集群的产业互联网平台[3]

关税传导机制 - 美国进口商是当前跨境贸易中关税升幅的主要承担者，中国出口商仅承担关税增量的12%左右，服装出口商分担步伐较快[1][3] - 美国珠宝和飞机进口商议价能力较弱，日本车企通过"以价保量"策略主动消化关税，中国出口企业因利润率缓冲垫较薄难以吸收关税压力[3] - 若特朗普7月威胁的关税实施，美国总体有效关税税率将升至约15.8%[2] 终端价格影响 - "中国含量"较高的消费品在"芬太尼关税"落地后已开始温和涨价，而欧日等非美贸易伙伴来源的消费品尚未因基准关税生效而涨价[1][5] - 进口敏感型终端消费品价格显现关税影响，美国零售商对欧日进口商品可能自行吸收成本[5] - 美国企业若完全吸收今年以来关税增幅，利润率将平均下降1.8%，综合零售、服装、家具家居等薄利行业难以承受[4] 成本转嫁趋势 - 美国企业在地方联储调查中表现出向下游转嫁关税成本的意愿和能力，预计年内能向居民部门完成大部分转嫁[4] - 当前关税涉及范围更广且基准税率维持10%，企业通过牺牲利润率稳定终端售价的难度加大[4] - 美国通胀下半年存在反弹隐忧，可能削弱美债配置吸引力[5] 数据研究方法 - 通过超六万条美国进口货物统计数据映射至投入产出表体系，计算PCE细项中的"进口含量"[5] - 构建三个进口敏感型零售消费品价格追踪指标，量化关税对终端价格的影响[5]

股东大会基本信息 - 股东大会召开日期为2025年7月28日，现场会议时间为10点30分，地点在新疆乌鲁木齐北京南路506号美克大厦6楼会议室 [1] - 采用现场投票与网络投票相结合的方式，优先鼓励网络投票，网络投票通过上海证券交易所系统进行 [1] - 网络投票时间为2025年7月28日全天，交易系统投票时段为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票平台时段为9:15-15:00 [1] 审议议案 - 主要议案为《关于变更公司注册地址、取消监事会、修订〈公司章程〉并办理工商变更登记的议案》，需A股股东表决 [2] - 议案已通过第八届董事会第三十七次会议及第八届监事会第二十四次会议审议 [2] 投票规则 - 融资融券、转融通等特殊账户需按上海证券交易所相关规定执行投票程序 [2] - 持有多个股东账户的股东，表决权数量为全部账户同类股份总和，重复投票以第一次结果为准 [3][4] - 同一表决权通过不同方式重复表决的，以第一次投票结果为准 [4] 参会对象与登记方式 - 股权登记日为2025年7月21日，登记在册的A股股东（代码600337）有权参会 [5] - 法人股东需凭营业执照复印件、持股证明及法定代表人身份证登记，个人股东需凭持股证明及身份证，异地股东可通过传真或信函登记 [5] 其他会务信息 - 会议联系人黄新、孙世豪，联系电话022-59819058，传真022-59819055 [5] - 授权委托书需明确表决意向（同意/反对/弃权），未明确指示的由受托人自主表决 [6]

公司注册地址变更 - 为契合发展战略及提升品牌形象，公司注册地址拟变更为江西省赣州市南康区经济开发区美克数创科艺园 [1] 监事会架构调整 - 根据新《公司法》规定，公司将取消监事会设置，原监事会职权由董事会审计委员会行使 [1] - 配套废止《监事会议事规则》 [1] 公司章程修订要点 公司基本信息 - 注册地址条款更新为南康区经济开发区美克数创科艺园，邮编变更为341499 [2] - 法定代表人条款明确董事长为法定代表人，并规定辞任后30日内需确定继任者 [3] 股东权利与义务 - 股东查阅权扩展至会计凭证，需连续180日持股3%以上股东可书面申请 [12] - 新增股东会决议不成立情形，包括未实际召开会议或表决人数不足等情形 [16] - 明确控股股东不得占用资金、干预财务独立性，需维持人员及业务独立 [24] 公司治理机制 - 股东会新增职权包括审议反收购措施、3000万元以上关联交易等事项 [27] - 财务资助规则细化，单笔超净资产10%或资产负债率超70%需股东会审议 [29] - 担保审批标准调整，连续12个月累计担保超总资产30%需三分之二表决通过 [30] 股份管理规范 - 股份回购情形新增维护公司价值条款，回购后持股比例不得超过10% [8] - 限制控股股东股票质押行为，要求维持控制权稳定 [24] 会议程序优化 - 股东会通知期限调整为年度会议提前20日、临时会议15日公告 [59] - 允许股东自行召集会议时持股比例不得低于10%，且需承担会议费用 [54][56] 公司治理结构转型 - 审计委员会替代监事会职能，可自行召集股东会并主持 [52][54] - 独立董事提案权强化，需全体独立董事过半数同意即可提议召开临时股东会 [51]