公司专项维权行动概述 - 2025年，公司主动从法律、技术、渠道多维度开展专项维权行动，联合广东、浙江、福建、河南、江苏、山东等多省份市场监督管理部门，打击“制假售假”、“拆盒重塑”等违法乱象，以实际行动彰显对侵权行为的“零容忍”态度 [1] - 公司将“制假售假”、“拆盒重塑”等列为重点攻坚对象，精准发力、重拳打击，并已取得显著成果，多地执法行动落地见效 [1] - 公司旨在携手消费者共筑健康有序的市场生态，并构建长效维权体系，从根源上遏制侵权行为 [1] 法律层面维权举措 - 公司深度联动多省市市场监督管理部门，全程参与线索核查、现场协助等关键环节，精准打击仿冒生产、拆盒重塑、违规销售全链条侵权行为 [1] - 公司充分使用《商标法》、《反不正当竞争法》等法律武器，以遏制侵权行为 [1] 技术层面维权举措 - 公司在官方小程序“布鲁可积木人Club”上线“正品验证”功能，消费者输入“16位官方防伪码”即可验证产品真伪 [1] - 公司通过“端盒原厂配置验证”功能，使消费者可查询端盒与单盒的原厂配置对应关系，快速核验产品是否被拆封篡改，从源头为消费者规避“拆盒重塑”陷阱 [1] - 上述技术手段旨在让消费更透明、更安心 [1] 渠道层面维权举措 - 公司线上线下同步开展侵权排查，重点整治电商平台、批发市场等侵权高发场景 [2] - 公司呼吁消费者通过正规渠道购买产品，并提高防伪意识 [2] - 若发现疑似侵权行为，消费者可通过官方小程序“布鲁可积木人Club”的“假货举报商品反馈”通道反馈线索，共同抵制假冒伪劣行为 [2] 公司未来维权规划与态度 - 公司相关负责人表示，对侵害消费者利益、扰乱市场秩序的行为始终坚持“零容忍” [2] - 未来，公司将持续深化与执法部门的协同协作，不断完善常态化维权机制，坚决让各类侵权行为无处遁形 [2] - 公司旨在切实守护消费者合法权益，共同维护行业健康发展生态 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润为2.7亿元至3.51亿元，实现同比扭亏为盈，上年同期为亏损4.58亿元 [2] 玩具业务表现 - 报告期内玩具业务积极推动产品结构升级与渠道深度布局，稳步扩张全球市场版图 [2] - 玩具业务产品竞争力持续提升，净利润保持稳定增长 [2] 游戏业务表现 - 报告期内《冒险岛R：进化》《仙境传说：破晓》《战地无疆》《三国群英传：策定九州》等多款游戏产品于境内外陆续上线 [2] - 游戏业务效益逐步释放，带动收入同比大幅增长并实现扭亏为盈 [2]

公司业绩预告核心数据 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为27000万元至35100万元，同比预增158.99%至176.68% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为21700万元至28210万元，同比预增146.66%至160.66% [1] - 公司预计2025年度非经常性损益对利润的影响额约为5372.58万元，上年同期金额为732.27万元 [1] 玩具业务表现 - 报告期内积极推动产品结构升级与渠道深度布局，稳步扩张全球市场版图 [1] - 产品竞争力持续提升，净利润保持稳定增长 [1] 游戏业务表现 - 报告期内《冒险岛R：进化》《仙境传说：破晓》《战地无疆》《三国群英传：策定九州》等多款游戏产品于境内外陆续上线 [1] - 游戏业务效益逐步释放，带动收入同比大幅增长并实现扭亏为盈 [1] 足球俱乐部业务处置 - 报告期内，西班牙人俱乐部各项收入增长并实现扭亏为盈 [1] - 公司出售了西班牙人俱乐部99.66%股权，剥离了足球俱乐部业务 [1] - 此举旨在进一步聚焦核心业务，优化资源配置，减少未来盈利的不确定性，并进一步增厚公司业绩 [1]

文章核心观点 - 马年新春临近 上海消费市场围绕“马”主题呈现蓬勃生机 各大商圈通过艺术装置、主题产品打造文化消费场景[5] - 本土品牌与国际品牌均深度参与新春消费 通过挖掘生肖文化内涵与吉祥寓意 推出融合传统与现代设计的各类产品[6][10] 商街商圈艺术装置与氛围营造 - 上海核心商圈以“马”为核心打造大型露天艺术展厅 将公共空间转化为新春乐园[6] - 静安嘉里中心广场设有罗意威与上海美术电影制片厂联合打造的“盏盏新年”艺术场景 以暖黄色小马从书本跃出为特色[6] - 恒隆广场外设有红色走马灯装置 内含14匹源自甘肃博物馆“铜奔马”灵感的骏马衔尾环旋[6] - 中信泰富广场C位设有身披皮革纹路、背着迷你双肩包的“MCM小马”装置[6] - 第一百货商业中心在六合路街区打造9米高的大型艺术装置“逐光跃梦” 成为南京路步行街新打卡地标[6] 本土品牌产品与国潮创新 - 本土高端骨瓷品牌玛戈隆特推出“金葵纳福”与“繁花新程”两套马年主题瓷器[2][6] - “繁花新程”主题瓷器以上海市花白玉兰为灵感 簇簇繁花中骏马静立 融入海派元素[2][6] - 国产潮玩公司泡泡玛特首次将毛绒品类纳入新春“马力全开”系列 为其热门IP推出8款小马主题皮肤 包括“幸福马”“心愿马”“收款马”等[7] - 泡泡玛特同时推出“点金奔腾”小手办及各类周边产品[7] - 中华老字号“老庙黄金”在豫园商城推出马年生肖贺岁系列产品 主打“马上”“唐马接好运”等主题[7] - 老庙黄金产品小马造型灵动 马背上点缀葫芦、元宝或灵猴 对应“马上有福”“马上有财”与“马上封侯”等吉祥寓意[7] - 本土品牌正从图案“搬运工”转变为挖掘生肖内涵与吉祥寓意的“设计师” 注重设计美感与情感价值[6] 国际品牌的中国化叙事与产品 - 国际品牌日益重视中国农历新年市场 其“中国叙事”趋向更深度的文化融合[10] - 乐高品牌旗舰店将马年新春特色主题积木新品“骏马鸿图”摆放在醒目位置[4][10] - “骏马鸿图”积木将中国传统美学与乐高积木创意融合 以骏马为核心意象 搭配国画风格画布 诠释“马到成功 鸿运当头”寓意[4][10] - 美国运动户外品牌北面在第一百货商业中心推出马年系列冬装 从“火马”概念汲取灵感 产品融入奔马剪影与测绘纹样 主要在中国市场发售[10]

公司融资与资金用途 - 公司于近期完成数千万元Pre-A轮/Pre-A+轮融资，投资方包括深创投、南山战新投及老股东火火兔，指数资本担任独家财务顾问 [1] - 本轮融资资金将重点用于加速技术研发、产品持续迭代，并保障量产落地和规模化市场交付 [1] 公司基本信息与定位 - 公司成立于2023年，是一家专注于全球化AI陪伴玩具的创新企业 [1] - 企业定位是通过将前沿AI技术转化为低成本、高适配的交互模组与终端产品，为全年龄段用户提供情感交互解决方案 [1] 核心技术亮点 - 公司是业内首个支持Self-Hosting（自托管）模式的AI玩具品牌，其自主研发的“MagicBox”系统可将用户对话模型与数据存储部署在本地终端，以保障数据隐私与安全 [1] - 系统支持云端、端侧及私有化混合部署，可兼容适配国内外主流大模型，并通过算法优化将响应时间压缩至1秒内 [2] - 系统具备深度个性化与记忆能力，能通过持续学习用户偏好、调整对话策略并主动发起话题，实现“越用越懂”的陪伴体验 [2] - 产品融合多模态交互能力，具备情绪识别与拟人化动作反馈，并能通过语音语调判断孩子情绪以调整回应方式 [2] - MagicBox系统支持超过10种外语及多种中文方言的对话 [2] - 所有产品均采用无屏幕设计，通过电机驱动、动作反馈等实体交互元素增强互动感 [10] 市场规模与行业机遇 - 2024年AI玩具全球市场规模已达到110亿美元，其中中国市场贡献占比超20% [3] - 预计到2030年，全球AI玩具市场规模将达580亿美元，期间复合增长率约32.7% [3] - 国内AI陪伴玩具市场渗透率预计将从2025年的约20%快速提升至2030年的47%，对应国内市场规模预计突破850亿元 [3] - 市场增长动力源于“AI原住民”对智能交互的天然需求，以及年轻父母对“高质量陪伴”与“科学启蒙”的双重诉求 [3] - 2025年行业仍处探索阶段，但商业可行性已得到验证，海外关注度持续提升，国内市场热度更为突出且已有多家大厂入局 [8] 团队背景 - 创始人兼CEO王乐毕业于天津大学计算机系，曾任职于硅谷智能硬件公司，在机器人和智能硬件领域拥有深厚的技术与产品化经验 [4] - 联合创始人郭兴华曾于全球工业机器人头部企业担任高级工程师，拥有多年的硬件设计与工程落地能力 [4] 业务进展与产品矩阵 - 公司已构建覆盖“个人-家庭-企业”全场景的产品矩阵，2025年产品销量较上一年翻五倍 [5][8] - C端产品线包括：经典陪伴系列（如向日葵AI玩偶、AI熊猫“萌萌”），定价258-398元，提供基础对话与多语种启蒙功能；成长教育系列（如AI小熊“乐乐”），定价398-598元，融合学科轻辅导与习惯养成；以及面向文旅场景的AI猫馆长等产品 [5] - B端及生态层面，公司通过企业IP定制（如与火山引擎、招商银行的联名产品）、IP联名合作以及为教培机构提供行业场景解决方案（如“八爪鱼”AI学习套件），实现了从硬件销售到技术生态的打通 [7] - 公司采用To B与To C双线并行的业务模式 [8] 产品定位与设计理念 - 公司产品定位核心为“认知+陪伴”，旨在以陪伴为载体，实现家长育儿认知提升与儿童知识获取的双重目标 [9] - 产品设计围绕解决家长与儿童的双重需求、聚焦特定场景痛点展开，例如“假日博物馆”AI玩具精准满足博物馆场景下的知识获取需求 [10] - 设计上不追求延长使用时间与用户粘性，坚决杜绝成瘾性设计，产品内置防沉迷机制，如连续使用约两小时后会主动提示休息，夜间九点后提醒睡觉 [11] - 公司认为AI玩具的核心优势是通过更强的互动性建立与用户的深度连接，而非单纯追求使用时长 [11] - 公司提供家长专属小程序，允许家长根据孩子个性进行定制化设置，旨在将玩具转变为亲子互动的纽带，以自然提升用户粘性 [11] 用户特征与市场反馈 - 产品受众主要聚焦3至12岁儿童，其中3至9岁的低龄群体是主要服务对象 [8] - 核心消费群体集中在一线城市，购买决策主要受对AI智能玩具的好奇心及其教育属性驱动 [8] - 从用户反馈看，儿童对产品的喜好存在个体差异，部分孩子会养成每天主动与玩具互动的习惯 [11]

核心观点 - 随着农历马年临近，以“马”元素为核心的文创产品、潮玩商品及文旅项目在消费市场走俏，这体现了传统生肖文化与现代消费需求、情感价值的有机融合，成为激活和拉动消费市场的新动能 [1][14][15] 文创与潮玩商品产销情况 - 甘肃省博物馆以镇馆之宝铜奔马为灵感，开发了“绿马”摆件及“马上有才”、“马上有福”等系列文创产品，产品设计着重突出吉祥寓意 [2][5] - 浙江义乌国际商贸城的潮玩店铺中，“马”造型公仔占据半壁江山，其中“傲娇马”和“马上有钱”公仔尤其受欢迎 [5] - “马上有钱”公仔上架即售罄，店铺近期每天出货量接近两万个，订单已排到年后，工厂正开足马力赶工 [6] - 商家认为销售火爆背后是“情绪消费”驱动，年轻人愿意为能表达自我或寄托希望的产品买单 [6] - 义乌商贸城“晶荣玩具”店铺推出“青梅竹马”系列玩偶，在“马”造型上绣梅花和竹子呼应寓意，深受年轻情侣青睐 [17] 文旅项目与消费带动 - 新疆伊犁昭苏县依托“天马故乡”品牌，举办天马冰雪旅游季活动，活动已连续举办3届并将持续至3月份，“天马吉祥物挂饰”、“马背主题客房”成为游客消费热门选择 [7][10] - 浙江杭州西湖推出“马灯福气船”夜游项目，首批投用30艘，第一阶段预约迅速爆满，农历正月初一至初七的第二阶段预约已启动，预计将带动节日游客体验热潮 [10][12] - 杭州湖滨步行街落成“马上钱潮”大型铜艺装置，以骏马与钱江潮为意象，结合传统铜雕与现代造型艺术，迅速成为年轻人打卡的文旅地标 [17] 市场驱动因素与行业趋势 - 消费者对“马”元素商品的青睐，既出于对节日仪式感的追求，更源于对传统生肖文化的情感认同，旨在为新年讨彩头、寄托美好期盼 [15][17] - “马”元素走俏一方面源于文化自信的提升，另一方面得益于商家在IP打造、跨界联动等方面的创新，使传统文化符号焕发现代生命力 [17] - 行业专家指出，将生肖文化符号与地方特点有机结合，打造符合大众审美和情感需求的产品，正越来越受到年轻人青睐 [19] - 情感需求已成为消费选择的重要考量标准，未来需深挖文化内涵并优化细分场景服务，以释放传统文化的持久价值 [19]

文章核心观点 - 一款因制作失误诞生的“哭哭马”玩偶凭借其独特造型意外走红网络，成为现象级产品，带动了创始人的玩具公司销售火爆、产能急速扩张，并引发了品牌保护与线上营销的新举措 [1][7] 产品与市场表现 - “哭哭马”玩偶因工人将嘴巴缝反，由原计划的“笑笑马”变成了嘴角下垂的瑕疵品，其委屈呆萌的造型意外获得消费者喜爱并在社交平台走红 [7] - 产品走红后订单激增，电话与微信群下单消息不断，国内与海外订单数量可观 [7] - 为满足市场需求，工厂生产线从最初的2条火速扩充至10余条，工人加班加点赶制 [7] - 产品吸引了终端消费者专程到店购买，也吸引了全国各地的玩具批发商批量采购以备战新春市场 [5] 公司背景与创始人 - 公司“开心姊妹”玩具店位于义乌国际商贸城一区一楼玩具专区 [1] - 创始人张火清来自江西万年县，在义乌深耕玩具行业多年，于2008年与丈夫前往义乌打拼，从帮工开始积累经验 [1][9] - 公司于2017年正式创业，在义乌国际商贸城开设了自己的玩具店 [9] 营销与品牌保护 - 为拉近与网友距离并听取创意建议，公司于1月13日专门开通抖音账号，并不定期开启直播，通过直播互动与销售产品 [9] - 针对市场上出现的仿冒产品，公司已启动“哭哭马”商标专利的申请以进行品牌保护 [12] 公司文化与社会反响 - 网友提议奖励那位制作失误的工人，公司创始人认同并找到了该工人，发放了8888元红包，并承诺每年奖励该工人直至下一个马年 [9] - 产品走红后店铺内人头攒动，客商穿梭，创始人及员工忙于核对订单、协助客户，电话铃声不断，业务十分繁忙 [3]

公司业绩预告 - 公司预计2025年营收为4.5至5亿元人民币，上年同期为3.69亿元人民币，显示收入增长 [1] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损2500至3700万元人民币，上年同期亏损1839.51万元人民币，亏损幅度扩大 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损2700至4000万元人民币，上年同期亏损2400.71万元人民币 [1] - 公司预计2025年基本每股收益亏损0.04至0.06元/股，上年同期亏损0.03元/股 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要因智算业务落地和酒类销售业务发力，共同推动了公司收入增长 [1] - 利润下降主要因前期智算业务投入成本较高，且相关销售落地时间较晚 [1]

公司参展概况 - 中国拼搭角色类玩具品牌布鲁可于1月27日至31日再度亮相世界三大玩具展之一的德国纽伦堡玩具展 [1] - 公司向全球展示了其满足全球玩家需求的产品矩阵，获得现场参展者的广泛关注 [1] 产品矩阵与新品发布 - 公司展出了10多个产品系列的240余款产品，覆盖变形金刚、新世纪福音战士、圣斗士星矢、DC、洛克人、侏罗纪世界等10多个世界知名IP [1] - 面向6至16岁消费群体的“星辰版”与“群星版”系列展出了多款产品，包括变形金刚星辰版第5弹“白刃破晓”、第6弹“战争巨械”、DC英雄星辰版第1弹“蝠影破晓”以及变形金刚群星版第9弹“至暗时刻”等 [3] - 圣斗士星矢群星版第4弹“黄金十二宫 ②”彩模迎来全球首展，处女座沙加、双子座撒加、双鱼座阿布罗狄三位角色首次亮相 [3] - 面向16岁以上消费者的“超越版”与“传奇版”系列集中呈现了英雄无限、变形金刚、圣斗士星矢、DC英雄、火影忍者、新世纪福音战士等全球知名IP的系列产品 [5] - 公司首次实现洛克人IP的商品化，在超越版上推出了布鲁可积木人洛克人超越版“Shooting Star Rockman”和“ZERO（洛克人ZERO）”2款新品的灰模，并迎来全球首展 [9] - 为纪念圣斗士星矢IP40周年，公司研发了新品布鲁可积木人圣斗士星矢超越版“天马座星矢电镀版”，其彩模在展会上首次与全球玩家见面 [11] 积木车品类进展 - 继2025年10月发布全新品类积木车后，短短3个月已迎来第3款变形金刚积木车新品 [6] - 在展会上，布鲁可积木车变形金刚C02“雷霆竞速”中的路霸、霸王、铁拳、打击等高人气角色灰模实现全球首展，其中“霸王”以飞行载具形态亮相，是积木车品类首次推出的飞行载具 [6] - 布鲁可积木车采用1:64比例，联合专业材料研发机构研发创新高密度新材料SOLIDEX™，通过高精度注塑工艺生产高密度核心零件 [6] 研发实力与知识产权 - 公司已积累了超过500项专利，构建了其独有的创新产品结构 [8] - 本次亮相向全球展示了其丰富的产品矩阵及其产品创新研发实力，这是公司多年创新研发投入的结果 [8] 用户社区与创作生态 - 公司在展会上展出了来自全球的15个优秀BFC（布鲁可粉丝创作）作品，主要来自于2025第三届BFC创作赛及BFC社区的日常改造分享 [13] - 2025第三届BFC创作赛共有四个赛季，总计收到近60,000名玩家提交了近130,000件参赛作品 [13] - 从第3赛季“无畏赛季”起，BFC创作赛正式从中国走向全球，吸引了美国、英国、新加坡、印度尼西亚、菲律宾、马来西亚等全球各个国家的玩家参与 [13] - 2026年1月1日，布鲁可2026第四届BFC创作赛已正式启动，以四个赛季贯穿全年，并进行了赛事体系的全新升级，分为三大赛区 [14] - 优秀BFC作品的展出激发了全球BFC的热情，为布鲁可BFC社区注入更多活力 [14]

公司参展概况 - 中国拼搭角色类玩具品牌布鲁可再度亮相2026年1月27日至31日举办的德国纽伦堡玩具展[1] - 公司展出了「积木车」品类以及「积木人」品类的10多个产品系列，共计240余款产品[1][3] - 产品覆盖变形金刚、DC、洛克人、侏罗纪世界、飞天小女警等10多个世界知名IP[1] 产品矩阵与目标客群 - 面向6至16岁消费群体的「星辰版」与「群星版」系列展出了多款受欢迎及全新产品，例如变形金刚星辰版第5弹「白刃破晓」、第6弹「战争巨械」，DC英雄星辰版第1弹「蝠影破晓」，以及变形金刚群星版第9弹「至暗时刻」等[3] - 面向16岁以上消费者的「超越版」与「传奇版」系列集中呈现了英雄无限、变形金刚、圣斗士星矢、DC英雄、火影忍者、新世纪福音战士等全球知名IP的系列产品[5] - 该系列产品吸引了众多参观者驻足欣赏，并唤起了他们对经典角色的美好回忆[5] 新品与技术创新 - 积木车品类在2025年10月发布后，短短3个月已迎来第3款变形金刚积木车新品[6] - 在展会上，布鲁可积木车变形金刚C02「雷霆竞速」中的路霸、霸王、铁拳、打击等高人气角色灰模实现全球首展，其中“霸王”以飞行载具形态亮相，是积木车品类首次推出的飞行载具[6] - 积木车采用1:64比例，联合专业材料研发机构研发创新高密度新材料SOLIDEX™，通过高精度注塑工艺生产高密度核心零件，兼具“易组装”与“易改装”特点[6] - 公司已积累超过500项专利，构建了独有的创新产品结构[8] IP合作与商品化进展 - 公司首次实现洛克人IP的商品化，针对16岁以上消费者推出超越版产品[8] - 在展会上，布鲁可积木人洛克人超越版「Shooting Star Rockman」和「ZERO（洛克人ZERO）」2款新品的灰模迎来全球首展[9] - 为纪念圣斗士星矢IP 40周年，研发了新品布鲁可积木人圣斗士星矢超越版「天马座星矢电镀版」，其彩模在展会上首次与全球玩家见面[11] - 布鲁可积木人圣斗士星矢群星版第4弹「黄金十二宫 ②」彩模（包含处女座沙加、双子座撒加、双鱼座阿布罗狄三位角色）也在本次展会上迎来全球首展[3] 用户社区与创作生态 - 公司在展会上展出了来自全球的15个优秀BFC（布鲁可粉丝创作）作品，主要来自于2025第三届BFC创作赛及BFC社区的日常改造分享[13] - 2025第三届BFC创作赛四个赛季总计收到近60,000名玩家提交的近130,000件参赛作品[15] - 从第3赛季「无畏赛季」起，赛事正式从中国走向全球，吸引了美国、英国、新加坡、印度尼西亚、菲律宾、马来西亚等国家的玩家参与[15] - 布鲁可2026第四届BFC创作赛已于2026年1月1日正式启动，以四个赛季贯穿全年，并进行了赛事体系的全新升级，分为三大赛区[15] - 优秀BFC作品的展出激发了现场观众的创作热情，并为BFC社区注入更多活力[15]