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5月中国经济展现较强韧劲,消费增速大幅回升
第一财经· 2025-06-16 13:34
宏观经济政策 - 政策工具箱储备充足 宏观政策留有后手 可根据形势变化动态调整 [1] - 实施更加积极有为的宏观政策 加大逆周期调节 加快推进"两重"建设和"两新"工作 [1] - 宏观政策对稳定经济运行发挥重要作用 带动生产增长和转型升级 [1] 消费市场表现 - 5月社会消费品零售总额同比增长6.4% 增速较4月回升1.3个百分点 [1][3] - 1-5月服务零售额增长5.2% 较1-4月加快0.1个百分点 [3] - 消费品以旧换新政策成效显著 带动家用电器(53%) 通信器材(33%) 文化办公用品(30.5%) 家具(25.6%)等商品销售快速增长 [4] - 假日消费态势良好 "五一"假期国内旅游出游人次同比增长6.4% 餐饮收入增长5.9% [4] - 消费新业态快速发展 直播带货 即时零售等新模式成熟 银发经济 首发经济 低空经济等新增长点涌现 [4] 工业生产情况 - 5月规模以上工业增加值同比增长5.8% 环比增长0.61% [6] - 装备制造业(9%)和高技术制造业(8.6%)增速快于工业整体水平 [6] - 汽车制造业(11.6%)和计算机通信设备制造业(10.2%)增长较快 [6] - 高技术产品产量快速增长 3D打印设备(40%) 集成电路(11.5%) [6] - 企业效益预期改善 1-4月规模以上工业企业利润增长1.4% 制造业企业利润增长8.6% [7] 固定资产投资 - 1-5月全国固定资产投资增长3.7% 较前四个月回落0.3个百分点 [1][10] - 扣除房地产开发投资后 固定资产投资增长7.7% [10] - 基础设施投资增长5.6% 制造业投资增长8.5% 房地产开发投资下降10.7% [10] - 5月新增地方政府专项债券发行规模超4400亿元 创年内新高 [10] 外部环境与政策应对 - 中美经贸磋商取得新进展 有利于推动经贸关系稳定和可持续发展 [11] - 面对复杂环境 关键要实施更加积极有为的宏观政策 增强经济发展内生动能 [11]
最新发声:政策留有后手
证券时报网· 2025-06-16 12:48
国民经济运行 - 5月份经济运行总体平稳,部分指标继续改善,新动能成长壮大,高质量发展态势持续[1] - 社会消费零售总额同比增长6.4%,增速环比加快1.3个百分点,1-5月服务零售额增长5.2%,环比加快0.1个百分点[1] - 批发和零售业、住宿和餐饮业生产指数增速环比加快,高端制造、数字经济、新能源产业等新动能持续壮大[1] - 规模以上工业增加值同比增长5.8%,环比增长0.61%,装备制造业和高技术制造业增长较快[1] - 服务业生产指数同比增长6.2%,环比加快0.2个百分点,现代服务业增势良好[1] - 1-5月固定资产投资同比增长3.7%,达191947亿元,制造业投资增长较快[1] 房地产市场 - 房地产市场继续朝止跌回稳方向迈进,70个大中城市房价同比降幅收窄,商品房库存连续三个月减少[3] - 1-5月新建商品房销售面积和销售额同比分别下降2.9%和3.8%,降幅与1-4月持平,部分一二线城市交易活跃[3] - 一二三线城市新建商品住宅销售价格同比降幅环比收窄0.4、0.4和0.5个百分点,二手住宅降幅收窄0.5、0.4和0.5个百分点[3] - 5月商品房待售面积环比减少715万平方米[3] 宏观政策 - 政策组合效应持续释放,稳经济促发展效果显现[2] - 宏观政策工具箱储备充足,留有后手,可根据形势动态调整以稳定经济运行[5][6]
刚刚,重要经济数据公布!
第一财经· 2025-06-16 10:31
工业生产 - 5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%,环比增长0.61%,1-5月累计增长6.3% [2] - 装备制造业和高技术制造业表现突出,分别增长9.0%和8.6%,高于工业整体增速3.2和2.8个百分点 [2] - 3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产量同比大幅增长40.0%、35.5%、31.7% [2] - 1-4月规模以上工业企业利润总额21170亿元,同比增长1.4% [2] 服务业 - 5月服务业生产指数同比增长6.2%,增速较上月加快0.2个百分点 [3] - 信息传输/软件/信息技术服务业增长11.2%,租赁和商务服务业增长8.9%,批发零售业增长8.4% [3] - 铁路运输、航空运输、邮政、电信、互联网软件等行业商务活动指数高于55.0% [3] 消费市场 - 5月社会消费品零售总额41326亿元,同比增长6.4%,增速较上月加快1.3个百分点 [4] - 以旧换新政策效果显著,家电音像器材、通讯器材、文化办公用品、家具类零售额分别增长53.0%、33.0%、30.5%、25.6% [4][5] - 1-5月实物商品网上零售额49878亿元,占社零总额比重达24.5% [5] 固定资产投资 - 1-5月全国固定资产投资191947亿元,同比增长3.7%,扣除房地产投资后增长7.7% [6] - 制造业投资增长8.5%,高技术产业中信息服务业投资增长41.4%,航空航天器制造业增长24.2% [6] - 房地产开发投资下降10.7%,商品房销售面积和销售额分别下降2.9%和3.8% [6] 对外贸易 - 5月货物进出口总额38098亿元,同比增长2.7%,其中出口增长6.3%,进口下降2.1% [7] - 1-5月机电产品出口增长9.3%,占出口总额比重达60.0%,民营企业进出口占比提升至57.1% [7] 就业与价格 - 5月城镇调查失业率5.0%,较上月下降0.1个百分点,企业周平均工作时间48.5小时 [8] - 5月CPI同比下降0.1%,核心CPI同比上涨0.6%,PPI同比下降3.3% [9][10]
5月份国民经济运行总体平稳、稳中有进
国家统计局· 2025-06-16 10:00
工业生产 - 5月规模以上工业增加值同比增长5.8%,环比增长0.61%,1-5月累计增长6.3% [3][19] - 装备制造业和高技术制造业表现突出,分别增长9.0%和8.6%,高于整体工业增速3.2和2.8个百分点 [3] - 3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产量同比大幅增长40.0%、35.5%、31.7% [3] - 制造业PMI回升至49.5%,企业生产经营预期指数达52.5% [3] 服务业 - 5月服务业生产指数同比增长6.2%,增速较上月加快0.2个百分点 [4][19] - 信息技术服务业(11.2%)、租赁商务服务业(8.9%)、批发零售业(8.4%)领涨 [4] - 铁路运输、航空运输、互联网软件等行业商务活动指数保持在55%以上高景气区间 [4] 消费市场 - 5月社会消费品零售总额达41326亿元,同比增长6.4%,环比增长0.93% [5][19] - 升级类商品销售强劲,金银珠宝类(+21.8%)、体育娱乐用品类(+28.3%)增速显著 [5] - 以旧换新政策效果显现,家电音像器材(+53.0%)、通讯器材(+33.0%)等品类高速增长 [5] - 1-5月实物商品网上零售额占社零比重达24.5% [5] 固定资产投资 - 1-5月全国固定资产投资191947亿元,同比增长3.7%,扣除房地产后增速达7.7% [6][19] - 制造业投资表现亮眼,同比增长8.5%,高技术产业中信息服务业投资增长41.4% [6] - 房地产开发投资持续下滑,同比下降10.7%,新开工面积下降22.8% [6][19] 对外贸易 - 5月出口同比增长6.3%,1-5月累计增长7.2%,机电产品出口占比达60% [7][19] - 民营企业进出口增长7.0%,占进出口总额比重提升至57.1% [7] 价格指数 - 5月CPI同比下降0.1%,核心CPI同比上涨0.6% [9][19] - PPI同比下降3.3%,工业生产者购进价格下降3.6% [9][20] 就业情况 - 5月城镇调查失业率降至5.0%,31个大城市失业率同步下降 [8][19] - 企业周平均工作时间维持在48.5小时较高水平 [8]
推动经济高质量发展的“新动能”正持续积聚
证券日报· 2025-06-16 00:17
新动能发展现状 - 高技术产业销售收入5月份同比增长15%,数字经济核心产业销售收入同比增长11.2%,企业采购数字技术金额同比增长10.9% [1] - 工业机器人制造销售收入同比增长13.2%,特殊作业机器人制造销售收入同比增长28.3% [2] - 高技术制造业PMI连续4个月保持在扩张区间 [2] 数实融合与产业升级 - 大数据、云计算、人工智能等技术加速向各行各业渗透,驱动产业升级和优化经济结构 [1] - 企业受益于数字化赋能、赋值和赋智,产业链和价值链得到全方位改造升级 [1] - "人工智能+"行动深入推进,具身智能等加快商业化进程 [2] 外贸领域新动能 - 保税维修等外贸新业态不断涌现,全国已累计落地保税维修项目280多个 [2] - 高技术、高附加值产品竞争力增强,外贸"含新量"和"含金量"不断提高 [2] 未来发展方向 - 以科技创新为核心引领,形成更多新的增长点 [3] - 持续推动新旧动能加快转换,开辟新领域和新赛道 [3]
从资本市场透视供需再平衡:原因剖析与路径优化
搜狐财经· 2025-06-13 11:12
当前总供给与总需求不平衡的主要表现 - 总需求持续疲软,投资与消费双重承压,CPI低位运行与PPI负增长并存期长达25个月,GDP平减指数连续8个季度同比下降 [3] - 房地产调整引发产业链收缩,相关资产价格大幅回落,房地产开发投资增速下滑带动黑色金属冶炼、水泥、玻璃等行业价格同比负增长 [3] - 居民收入实际增速从2015年的8.2%放缓至2024年的5.1%,社会消费品零售总额增速从2015年4月的10.4%降至2025年4月的4.7% [3] 供给结构性失衡的表现 - 传统产业产能过剩压力显著,工业产能利用率长期在75%左右徘徊,钢铁、化工等行业指数较2022年高点分别下跌27.7%、31.1% [4] - 新兴产业快速扩张与价格下行并存,光伏设备指数较2022年高点累计下跌68.4%,新能源汽车、高端家电等产品价格大幅下行 [4] - 外需不确定性加大,出口企业承压,光纤光缆、机电产品、光伏产品等出口价格指数降幅较大 [4] 总供给与总需求不平衡的原因 - 疫后生产恢复快于消费复苏,规模以上工业增加值同比增速高于社会消费品零售总额同比增速 [6] - 外部环境恶化压缩产能释放空间,欧盟光伏反补贴调查引发相关企业股价平均下跌8.3% [6] - 投资内部分化明显,高技术制造业投资增速高于传统制造业,研发投入占比前20%的上市公司平均估值溢价超过40% [7] 发展方式转变的影响 - 高质量发展目标重构供给体系,"双碳"目标下高耗能企业估值显著低于行业均值,绿色低碳企业估值溢价明显 [8] - 人口老龄化改变消费需求,16—59岁劳动年龄人口占比从2013年67.6%降至2024年60.9%,养老医疗板块估值稳健 [8] 政策启示 - 构建多维度监测网络,将股票市场行业指数轮动方向、期货市场价格走势等纳入宏观经济测评框架 [10] - 深化供给侧结构性改革,通过期现价差、上市公司产能利用率等市场参数构建产能过剩预警体系 [11] - 优化需求管理对策,财政政策重点支持科技创新和民生改善,货币政策结合高技术制造业ETF资金流向变化精准滴灌 [13] 资本市场价格信息质量提升 - 完善信息披露制度,强化上市公司信息发布监管,提高定价效率 [14] - 发展多层次市场,强化科创板、创业板功能,完善北交所和新三板体系 [14] - 优化衍生品市场,丰富商品期货和期权品种,扩大个人养老金投资范围 [14]
效益提升景气改善 装备制造业持续向中高端迈进
高端化提升含"金"量,智能化提升含"新"量,绿色化提升含"绿"量 效益提升景气改善装备制造业持续向中高端迈进 今年以来,我国政策工具箱持续丰富完善,存量政策与增量政策协同发力,推动生产和消费需求稳步回 升,经济运行呈现出更强的稳定性和协调性。中国制造业经历了4月份短暂波动后,开始呈现稳步恢复 态势。5月31日,中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的5月份中国制造业采购经理 指数(PMI)为49.5%,比4月份上升0.5个百分点,制造业景气水平有所改善。 中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为,5月份PMI指数出现回升,表明加紧实施更加积极有为 的宏观政策综合成效已开始显现。同时,PMI生产指数、采购量指数、新订单指数均出现回升,表明在 多项政策综合效应下企业预期改善,生产经营活动有回暖迹象。 党的二十大提出,"到2035年基本实现新型工业化,加快建设制造强国"。制造业高质量发展是我国经济 高质量发展的重中之重。2024年以来,国家出台了多项支持制造业高质量发展的政策,制造业转型升级 步伐加快,继续向高端化、智能化、绿色化方向发展,推动新质生产力的形成。 市场活力持续提升 据工业和信息化部最新数 ...
百年之变局下的投资之道|重磅嘉宾来袭
格隆汇APP· 2025-06-10 19:16
7 月 4 日 -5 日,格隆汇诚邀您莅临【格隆汇中期策略会 2025 】! 东方港湾创始人兼董事长但斌先生将带来他的最新投资策略分析,当前 A 股估值处于历史中 低位,港股恒生科技指数更具反弹潜力,政策对"新质生产力"的聚焦,如人工智能、人形机器 人等,正在重塑产业竞争格局。 面对复杂的全球经济环境,中国经济正呈现 "温和复苏、结构优化"的特征。 根据中国科学院预测科学研究中心数据, 2025 年 GDP 增速预计达 4.8% ,其中高技术制造 业投资增速持续领跑,成为经济增长的核心引擎。 货币政策层面, 5 月 20 日 LPR 双降 10 个基点至 1 年期 3.00% 、 5 年期 3.50% ,释 放出稳健偏宽松的政策信号,为资本市场注入流动性支持。 与此同时,美联储 6 月降息预期升温,全年预计降息 50 个基点,全球风险偏好的回升将进一 步提振科技资产估值。 躬身耕耘的星火,终成燎原之势; 破浪而行的孤舟,自达沧海之界。 【格隆汇中期策略会 2025 】 在深圳期待您的莅临! 你还在等什么! 长按图片识别二维码进行报名吧! 东方港湾创始人兼董事长 中国人民大学法学硕士、中欧国际工商学院 EMBA ...
中国经济圆桌会聚焦四稳:以高质量发展的确定性应对各种不确定性
新浪财经· 2025-06-05 12:10
贯彻落实中央政治局会议精神,相关部门加快推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措,有力有效 应对外部冲击,国民经济顶住压力稳定增长,延续向新向好发展态势。 6月5日,新华社推出第十八期"中国经济圆桌会"大型全媒体访谈节目,邀请国家发展改革委综合司副司 长丁琳、人力资源社会保障部就业促进司副司长陈勇嘉、中国人民银行金融研究所所长丁志杰,共 话"四稳"最新进展。 各项举措加快出台实施,对经济形成有力支撑 "稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措,是应对外部环境变化、做强国内大循环的重要举措。在一 季度实现良好开局的基础上,我国经济延续了稳中向新向好的发展态势。"丁琳在接受"中国经济圆桌 会"访谈时说,目前,各项举措正在加快出台实施,政策组合效应不断释放: 经济有韧性——尽管外部环境复杂严峻,但工业生产、服务业发展、国内需求、对外出口等都保持了较 快增速。 内需有潜力——前4个月家电、通讯器材等商品零售额保持20%以上增速,设备工器具购置投资增长 18.2%,"两重""两新"政策效应持续显现。 创新有活力——4月份高技术制造业增加值同比增长10%、比全部工业快近4个百分点,新能源汽车、人 工智能大模型、人形机器人等产 ...
瞭望 | 接续聚力固“双稳”
搜狐财经· 2025-06-04 14:11
宏观经济政策与调控 - 政策需常态化预研储备,动态调整并适时加强逆周期调节,必要时出台超常规政策以提高前瞻性和有效性 [1] - 中共中央政治局会议强调"四稳"(稳就业、稳企业、稳市场、稳预期),以高质量发展应对外部不确定性 [1] - 一季度GDP增速达5.4%,高于全年目标0.4个百分点,较2024年增速提升0.4个百分点 [3] - 1~4月规模以上工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售总额、固定资产投资同比分别增长6.4%、5.9%、4.7%、4.0% [3] 产业发展与动能 - 新质生产力蓬勃发展,1~4月3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产量同比分别增长60.7%、51.5%、38.9% [4] - 高技术制造业增加值增长10.0%,快于全部规模以上工业3.9个百分点 [4] - 人工智能大模型DeepSeek和世界首次人形机器人半程马拉松体现技术创新突破 [4] - 工业企业经营效益好转,一季度规模以上工业企业利润增长0.8% [3] 消费与投资 - 2025年消费品以旧换新支持资金增至3000亿元,补贴产品从8类扩至12类 [6] - 一季度限额以上单位通讯器材、文化办公用品、家电、家具类零售额分别增长26.9%、21.7%、19.3%、18.1% [7] - 截至5月11日汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份,累计突破1000万份 [7] - 超长期特别国债支持资金从1500亿元提高至2000亿元,覆盖电子信息、安全生产等领域 [7] - 1~4月设备工器具购置投资同比增长18.2%,增速高于全部投资14.2个百分点 [7] 外贸与就业 - 前4个月货物贸易进出口总值14.14万亿元,同比增长2.4%,其中出口增长7.5% [8] - 全国城镇调查失业率平均值5.2%,4月降至5.1% [3] - 一季度城镇新增就业308万人,同比增加5万人 [9] - 金融机构对外贸企业不抽贷不断贷,优化汇率避险服务 [12] 行业支持政策 - 设立国家创业投资引导基金,预计带动地方和社会资本近1万亿元 [7] - 支持长江沿线城市实施1.3万公里污水管网建设改造 [7] - 将工业软件更新纳入"两新"政策支持范围,制定充电设施"倍增"行动 [14] - 推动民间资本进入核电、铁路等基础设施竞争性领域 [14]