股价表现 - 周二蔚来股价上涨逾6%至5.17美元 [1] 销量表现 - 上周蔚来销量达7183台 跃居周榜前四名并超越小米 [1] - 连续三周以明显优势超越理想汽车 [1] - 乐道L90第三周交付2331台 三周累计交付6400台 [1] - 乐道L90稳居大型SUV周销量榜TOP2 超过理想L7/L8/L9三款车型销量总和 [1] 生产状况 - 工厂正满产运行 加速生产备货并争分夺秒推进交付进程 [1]

股价表现 - 蔚来股价周二上涨逾6%至5.17美元 [1] 销量表现 - 上周蔚来销量达7183台 跃居周榜前四名并超越小米 [1] - 连续三周以明显优势超越理想汽车 [1] - 乐道L90第三周交付2331台 三周累计交付6400台 [1] - 乐道L90稳居大型SUV周销量榜TOP2 超过理想L7+L8+L9三款车型销量总和 [1] 生产状况 - 工厂正满产运行 加速生产备货以加快交付进度 [1]

业绩增长类型分析 - 真增长表现为订单激增、产能利用率高（如骄成超声合同负债涨3倍、产能利用率达95%）[3] - 伪增长依赖非经营性收入（如华银电力扣非后实际增长仅15%）[3] - 技术突破或毛利率提升是可持续增长的标志[3] 真牛股筛选方法论 - 三阶筛选法：第一步剔除非经常性收入占比高的企业（要求扣非净利润增速超50%且快于营收增速）[4] - 第二步挖掘市场预期差（如实际增速超券商预测40个百分点或PEG低于0.8）[4] - 第三步锁定高景气赛道（AI算力赛道合同负债增长100%以上，高端制造产能利用率超90%）[4] 投资实战策略 - 黄金坑首跳战法适用于首次业绩跳空高开且成交量放大3倍的标的（如钧达股份）[5] - 季报学霸接力战法要求连续两季度超预期且跳空幅度小于5%（如渝开发）[5] - 风口埋伏战法需结合行业景气度与技术面（如和而泰在50日线缩量回调时布局）[5] 风险规避要点 - 警惕低基数效应（如上年亏损致本年虚高增长）[5] - 产能扩张伴随毛利率下滑（光伏组件毛利率从25%降至18%）[5] - 政策依赖性增长不可持续（新能源车补贴退坡风险）[5] 交易纪律 - 止盈信号包括市盈率超行业均值20%或量价背离[6] - 止损触发条件为跳空缺口回补或业绩证伪[6] - 核心投资三角模型：超预期、低估值、高景气[6]

行业与公司分析总结 宏观经济表现 - 7月实际GDP增速预计为4.8%，低于二季度的5.2%[1][3] - 规模以上工业增加值同比增长5.7%，但内需低于预期，固定资产投资同比增速下滑至负值以下，社会消费品零售总额同比回落至3.7%[3] - 生产端受新增订单和出口交货值增速下行拖累，但高技术产业保持较高增速[1][4] 消费与就业 - 社会消费品零售总额延续下行趋势，商品需求强于餐饮消费[1][5] - 家电家具、文化办公用品等两新需求明显退坡，服务消费动能逐步回升[1][5] - 就业市场受基本面波动影响，失业率边际上升[1][5] 房地产市场 - 销售面积和开发投资均明显下降，房企资金来源显著回落[1][6] - 价格同比降幅收窄，去库存取得进展，代售面积继续下降[1][6] - 整体企稳基础减弱，需关注后续地产质量优化政策[1][6] 投资需求 - 四大类投资需求均进入负增长区间，受价格疲软、极端天气、外部关税、投资收益下行等多重因素影响[1][7] - 长期来看，中国仍有较好的投资空间与机会[7][8] - 人均资本存量较低，产业升级和新质生产力培育需要大量投资支撑[8] 基建投资 - 近期明显回落，水利工程和交易仓储投资转负，电力类投资保持韧性[1][9] - 上一次基建投资同比增速转负是在2021年10月，2022年初政策支持后显著上升[9] - 需观察未来是否有结构性政策出台[9] 制造业投资 - 面临外部关税压力、内部价格疲软、收益下滑以及反内卷等挑战[10] - 结构性亮点集中在产业升级板块，如两新板块、汽车、航空航天及通用设备等装备制造业[10] 市场表现与长期逻辑 - 市场强势源于长期经济逻辑，包括科技创新突破、风险事件减弱和人民币资产重估机会[2][11] - 短期经济波动并非核心矛盾，资本市场突破关键点位的选择更重要[11] - 宏观叙事呈现三重因素演变：科技创新突破、风险事件减弱、美元信用体系重构[11] 后续关注点 - 资本市场结构性表现分化，如微盘股表现较好但可能引发金融风险[12] - 海外风险扰动，美国9月降息概率较大，若10月通胀反弹可能影响国内市场[12] - 中国机会更多源于长期逻辑变化，而非短期数据波动[12] 产业升级与高技术产业 - 高技术产业增速持续领先，信息传输、软件和IT等高端服务业保持10%以上的生产增速[4] - 制造业结构景气度集中在高端化、智能化和绿色化方向，如船舶、航天、计算机、电子、工业机器人以及锂电、新能源车等领域[4]

股价表现 - 截至2025年8月18日收盘，四川金顶股价报10 82元，较前一交易日上涨0 03元，涨幅0 28% [1] - 当日成交额达9 20亿元，成交量853313手，振幅5 93% [1] - 盘中最高触及11 05元，最低下探10 41元 [1] - 8月18日早盘，股价快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，盘中一度报10 72元，成交额达1 29亿元 [1] 业务概况 - 公司主营业务涵盖水泥、建材等，同时涉及机器人概念和新能源车领域 [1] - 2025年中报显示业绩扭亏为盈 [1] 资金流向 - 8月18日主力资金净流出2253 51万元，占流通市值的0 6% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入8896 45万元，占流通市值的2 36% [1]

全球新能源汽车销量总体情况 - 2025年第二季度全球新能源汽车销量达486.8万辆 同比增长30% [1] - 计入油电混合车后电动车销量达645.6万辆 占全球汽车总销量29% [1] - 预计2025年全球新能源车销量达1970万辆 年增21% 2026年增幅将放缓至14% [3] 纯电动车市场表现 - 第二季度纯电动车销量达328万辆 同比增长39% [1] - 比亚迪以18.3%市占率居首 销量年增43% [1] - 特斯拉维持市占率第二但主要市场表现衰退 吉利以6.4%市占率保持第三 [1] - 零跑和小鹏首次实现季度销量超10万辆 小米后续车型增加及产能扩充值得期待 [1] - 现代受益韩国政策激励 销量年增41% 市占排名第十 [1] 插电混合式电动车市场格局 - 第二季度插电混合式电动车销量158.7万辆 同比增长15% [2] - 比亚迪市占率从近40%下降至28.9% 销量同比减少12% [2] - 理想市占率微升至7.4%居第二 问界占比升至6.2%位列第三 [2] - 腾势新车型N9推动销量逆势增长41% 进入前十名 [2] - 方程豹专注小众性能越野车市场 对整体销量贡献有限 [2] 政策环境与市场展望 - 中国市场通过以旧换新补贴和新能源汽车购置税减免驱动消费力 两项政策计划年底结束 [2] - 美国电动车补助政策将于9月30日结束 能源政策转向使产业缺乏发展前景 [3] - 中国市场积极遏制不合理汽车价格战 预计2025年下半年各项折扣优惠将减少 [2]

大规模设备更新政策成效 - 全国企业采购机械设备金额同比增长7.3% [3] - 工业企业采购机械设备金额同比增长9.8% [3] - 信息传输软件业与科技服务业设备采购金额同比增长近30% [3] 消费品以旧换新政策成效 - 日用家电销售额同比增长44.5% [5] - 家具零售额同比增长30.1% [5] - 服务型机器人制造业销售额增幅超50% [5] - 全国新能源车销量同比增长81.7% [5] 产业转型升级效应 - 制造业销售收入同比增长5.8% [6] - 政策驱动零售业需求增长与制造业设备更新形成良性互动 [6] - 经济内循环更加顺畅 [6]

市场表现与投资者情绪 - A股市场多个主要指数创新高 上证指数突破3731点刷新十年新高 北证50指数创历史新高 创业板指刷新2023年2月以来新高[1][2] - 投资者出现两极分化焦虑 空仓/轻仓者因错过上涨机会而焦虑 重仓者因持仓滞涨与市场脱节而焦虑[3][4] - 焦虑本质反映"既怕错过又怕做错"的普遍投资心理困境[4] 市场结构与估值分析 - 市场容量发生根本性变化 上市公司数量从2015年约2800家增至当前超5400家 总市值从约50万亿增至突破100万亿[7] - 万得全A市盈率-TTM为21倍 处于近十年83%分位数水平[9] - 股权风险溢价约为2.95% 处于历史64%分位点 显示市场尚未进入过度狂热阶段[9] 行业表现分化 - 结构性行情导致板块表现差异显著 31个申万一级行业中仅19个突破去年10月8日新高 占比刚过60%[14] - 行业涨幅分化极大 综合/通信/电子等行业涨幅超20% 食品饮料/煤炭等行业跌幅超20%[15] - 市场呈现板块轮动态势 银行板块近期休整 科创/芯片/光伏等前期滞涨板块开始表现[17] ETF投资价值 - ETF能有效解决"赚指数不赚钱"问题 通过跟踪指数确保在上涨行情中从不缺席[19] - ETF可避免非理性择时 通过一篮子成分股组合降低错失主线行情风险[20] - ETF简化投资决策 将复杂问题转化为对指数代表性和估值水平的判断[21] - ETF兼具投资载体和心理缓冲器功能 帮助投资者从容面对市场波动[22] ETF配置策略 - 建议采用改良版杠铃策略 进攻端聚焦成长动能 防御端坚守红利策略[24] - 宽基ETF中创业板指和创业板50具备估值优势 市盈率分位数处于历史中枢下方[24] - A500ETF因聚焦新质生产力 有望受益于充沛流动性[25] - 行业主题ETF可关注两条主线：硬科技成长（科创人工智能ETF/人工智能AIETF/5G通信ETF）和基本面稳健的轮动补涨机会（券商ETF/新能源车ETF）[28] - 防御性布局重点考虑自由现金流ETF与红利质量ETF 规避价值陷阱[28] 投资方法论 - 建议采用分步建仓策略 将资金分五份 先建底仓后再根据市场情况逐步加仓[30] - 对于滞涨持仓 若买入逻辑未变应保持淡定 等待资产价格向内在价值回归[30] - 可考虑将部分滞涨标的转换为宽基ETF 确保投资方向与市场同步[31] - 长期投资需把握四大关键要素：长期视角、资产配置、风险控制和情绪管理[32]

今日（8月18日），A股强势上攻，上证指数在早盘创10年新高后出现一波震荡调整，北证50午后则继续发力上 攻，最高飙升逾7%，创历史新高，深证成指、创业板指等也纷纷创出多年新高。超4100只个股上涨，成交放大至 2.81万亿元，创近10个月新高。 | G = 000001 上证指数 | 3750 | 3745.94 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 153.0亿 | 3700 | 204.0亿 | | | | | | 11318.81亿 | A股成交 | 3650 | B 股成交 | 3.11亿 | | | | 22832.35亿 | 国债成交 | 3600 | 3213.84Z | 基金成交 | | | | 3728.03 | 最新指数 | 3550 | 3712.50 | 今日开盘 | | | | 3500 | 昨日收盘 | 3696.77 | 31.26 | 指数涨跌 | | | | 3450 | 指数涨幅 | 0.85% | | | | | | 43.56/1.18% | 指数振幅 | 3400 | 11339.42亿 | ...

新能源车销量数据 - 2025年第二季全球新能源车(NEV)新车销量达486.8万辆，年增30% [1] - 若计入油电混合车(HEV)，第二季电动车(EV)销量达到645.6万辆，占全球汽车总销量29% [1] 品牌表现 - BYD(比亚迪)以18.3%的市占率稳居BEV最大品牌，销量年增率高达43% [1] 行业预测 - 预估2025年全球新能源车销量为1970万辆，年增21% [1] - 预期2026年的增长幅度将放缓至14% [1]